조선미래연구소

[고려대학교 KUVIC] 두산테스나(SELL) -테스나는 지금 때 쓰나? ▶️ 보고서 원문: https://www.kuvic.com/_files/ugd/5ec6f7_24726291ad6e4b7d91b16d85f317adb7.pdf ▶️ KUVIC 홈페이지: https://www.kuvic.com/research ▶️ 투자의견 ‘Sell’, 목표주가 97,000원 • Peer PER Valuation 기반 목표주가 97,000원 제시 • 현재 주가 대비 하락여력 -44% 존재 • 2026년 매출액, 영업이익 각 3,163억원, 120억원 전망 ▶️ 매도포인트 1. 윗물이 말랐는데 아랫물이 맑을 수 없다 • 삼성 파운드리의 추가 빅테크 수주 가능성 하락으로 동사의 프리미엄 멀티플 정당성 약화 • 삼성 2nm 수율은 약 55% 수준, 인텔 18A 수율 70% 대비 열위 • 첨단 패키징 경쟁력 역시 유의미한 빅테크 고객 확보에 성공한 인텔 대비 낮은 상황 • 2027년 매출 성장률 +82%에서 2028년 +15%로 급락 전망 ▶️ 매도포인트 2. 수익성 개선을 가로막는 과도한 CapEx 투자 • 2026~27년 약 4,212억원 규모 CapEx 집행,총 CAPA는 27년까지 약 49% 확대 전망 • 다만, 2026년 가동률은 사상 최저인 36.4%까지 하락 예상 • 2027년 감가상각비는 2,088억원으로 역대 최고치 경신 전망 • 2028년 감가상각 부담이 완화되어도 수주 모멘텀 부재로 매출 성장률 전년 대비 급락 전망 ▶️ 매도포인트 3. 글로벌 OSAT 대비 고평가 • 글로벌Peer 기업인 KYEC를 상회하는 멀티플 부여받으나, 질적 격차 감안 시 현 멀티플은 고평가 • KYEC는 엔비디아AI 칩 테스트 90% 이상 독점, 가동률은 2023년 54%에서 2025년 63%로 꾸준히 상승 중 • 동사의 가동률은 삼성전자 매출 의존도 95%의 구조 속에서 2024년 65%, 2025년 40%로 급락 • KYEC는 AI시장 확대 속 지속적인 성장세, 동사는 삼성 파운드리 수주 사이클에 후행적으로 연동

AI 인프라 랠리를 잠시 식힐 수 있는 or 주도주를 약간 바꿀수 있는 원인을 생각해보면: 이번에 우버가 1년치 클코 + 커서 예산을 4개월만에 다 썼고 COO가 나와서 토큰 비용 증가가 매출 증가로 이어지지 않는다고 이야기 했음. 우버 엔지니어의 토큰 비용 중간값은 200불이며 많이 쓰는 그룹은 1000-2000불 쓰는데, 아마 많이 쓰는 엔지니어가 뭘 특별히 잘 만들지는 않는다는 관찰이 있었을 것 기업이 토큰 비용 통제를 강력하게 하기 시작하면 토큰 수요 감소라는 원인이 하나 생기고 이것은 1) 토큰 가격 하락 2) 토큰 제조 인프라 수요 감소 3) 토큰 소비 방식을 판매하는 SaaS (?) 이렇게 3개의 결과로 연결되는데 3번이 가장 흥미로운듯 https://x.com/TheStalwart/status/2059676139950350512

특정 한국/미국 주식을 많이 담고 있는 미국 상장 ETF도 볼수 있도록 기능 추가했습니다 https://oscurant.xyz/us/etf

IONQ 등 미국 주식을 담고 있는 ETF를 볼수 있는 기능도 추가했습니다 https://oscurant.xyz/korea/etf

연금저축펀드, IRP는 ETF만 매수할 수 있는데 이때 활용할 수 있는 검색기능을 하나 만들었습니다. 특정 종목 티커를 입력하면 이 종목을 많이 담고 있는 ETF 순서대로 나열해주는 기능 추가 삼성SDS 티커인 018260 검색하면 삼성SDS를 많이 담고 있는 ETF 보여줌 https://oscurant.xyz/korea/etf

허허 배리나 포인트당 20-30불이라고 합니다. 극저평가인듯 50불 가야지

앤트로픽 2026년 2분기 영업이익 내부 예상치 흑자 전환 https://x.com/JerryCap/status/2057206617184366951

포인트당 50불이라는 루머가 있는 배리나 합시다 https://omni.variational.io/?ref=OMNIW5EV4CUL

근무시간에 몰래 주식 확인 직장인들을 위한 사이트 슬랙으로 벤치마킹 해봤습니다! 많은 홍보 부탁드려요잉~~ https://workouflagse.com/slack

필터링 해봤는데 45개가 나오네요... 너무 많은데...

뭐 어차피 이게 논리의 문제도 아니고 여론의 문제도 아니고 순수하게 어느쪽이 더 잃을게 많으냐 싸움이기 때문에 설득하려 할 의미가 없습니다 서로 화만 돋굴뿐...

[속보] 삼성전자 노사 협상 결렬, 파업 돌입

시트리니 이쉑은 또 장기채 상승 후반부보다 초반부에 가깝다고 어그로 끄네 https://x.com/citrini/status/2056768182879232240

물론 3월 31일 스냅샷이고 그때 이후로 나스닥 25% 올랐으니 참고하기도 좀 그런 자료긴 하죠...

이거 옵션 추가해서 업데이트 했는데 풋이 왜이렇게 많은지?

레오 13F 매수: $SNDK $CRWV $CLSK $IREN 매도: $LITE $CIFR $EQT $COHR https://oscurant.xyz/us/13f

레오폴드 풋을 존나 샀는데요?? ㅋㅋ

오

5월 15일까지 제출해야하는거지 5월 15일 SEC 영업시간내에 제출해야 하는 것은 아니기 때문에 5월 15일 밤에 제출해도 규정 위반이 아니라고 하네요 그러면 월요일 SEC 업무 시작하고 나올수도 있을듯 https://x.com/sp3cul8r/status/2055413779068772528