하나증권/에너지소재/윤재성,신홍주

[하나증권/에너지소재/윤재성] Weekly Monitor: Aramco 지분 추가 매각과 Conoco의 인수합병 ▶ 보고서: https://bit.ly/3RxSwVN [총평] - 정제마진은 보합권이며, 석유화학은 강보합세입니다. 이번 주는 산업 전반에 중요한 뉴스가 많습니다. - Top Picks는 금호석유, KCC, 유니드, 효성첨단소재, 효성티앤씨 입니다. [Saudi Aramco, 지분 추가 매각을 통해 131억$ 조달 계획] - MBS의 경제구조 변화 목표 아래 신재생에너지, 기술, 관광, 물류 및 제조업 등 투자의 재원으로 사용될 예정 - OPEC+ 정례회의는 한국기준 6/2일 18시 개최. 2025년까지 감산 연장을 검토할 것으로 예측 [ConocoPhillps, Marathon Oil 225억$에 인수합병] - 미국 업체들의 규모의 경제와 매장량 확장을 위한 Mega M&A 지속. 참고로, 2023년 M&A 규모는 2,500억$(약 320조원) - 독립업체들의 Super Major로의 M&A는 중장기적으로 미국 원유/가스 시장의 과점화 및 공격적인 시추활동의 제약요인이 될 것 [중국 국무원, 에너지 절약 및 탄소배출 감소 행동 계획 발표] - 정유/석유화학은 신규 생산 확대 통제 방안 발표. 1) 정유설비는 2천만b/d 이내로 통제 2) 2025년 말까지 정유, 에틸렌, 암모니아, 카바이드 산업의 에너지 효율 기준 충족 설비 30% 이상으로 확대. 기준 이하 설비는 기술 혁신을 완료하거나 철수 3) 수은법 PVC 신규 건설 금지 4) 카바이드, 인산암모늄, 황인 등 신규 생산 능력 엄격 통제 [일본 미쓰비시중공업(MHI), 데이터 센터용 소형 가스발전 터빈 개발] - 데이터센터의 발전기와 쿨링시스템이 결합된 One-Stop 솔루션 제공 계획. 발전기는 On-Site 발전이 가능하도록 GTCC와 ESS가 결합된 형태이며, EMS를 통해 시스템 전반의 효율성도 향상시킬 것으로 발표 - 회사는 이미 수소 전소 소형터빈을 개발. 대형터빈에 대해 천연가스, 수소 50:50 혼소 테스트 중. 2030년 수소 전소 대형터빈 생산 [인도의 미국향 태양광 모듈 수출 급증] - FY2023~24 인도의 태양광 모듈 수출 YoY +91% 급증. 미국향 수출 비중은 98.5%로 압도적. 같은 기간 인도의 태양광 모듈 수입 YoY +361% 급증. 이 중 중국산 비중은 66% 기록 - 중국산 태양광 모듈의 동남아 4개국 우회 수출 관세 부활로 인도 우회가 늘어나고 있는 것으로 추정 ** 하나증권/에너지소재/윤재성 https://t.me/energy_youn

[하나증권/에너지소재/윤재성] 2024-2025년 에너지 절약 및 탄소 감소 행동 계획" 발표에 관한 국무원 고시 ✅석유화학, 화학산업의 에너지 절약 및 탄소저감 활동 1. 석유 화학 및 화학 산업에 대한 정책 요구 사항을 엄격히 시행: 석유 화학 산업의 계획 및 배치에 대한 엄격한 제약을 강화. 정유, 카바이드, 인산암모늄, 황인 등 산업의 신규 생산 능력 엄격히 통제. 수은을 사용하는 새로운 PVC 생산능력 건설 금지. 석유화학 프로젝트의 신규 건설, 재건 및 확장은 에너지 효율성 기준 수준과 환경 성과 수준 A에 도달 필수. 교체에 사용되는 생산능력은 적시에 폐쇄. 연간 200만톤 이하의 용량을 갖춘 상압장치 포괄적으로 단계적 폐지. 2025년 말까지 국내 1차 원유 처리 능력을 10억톤(2,000만b/d) 이내로 통제. 2. 석유화학 및 화학 산업의 에너지 절약 및 탄소 감축 가속화: 2025년 말까지 정유, 에틸렌, 암모니아, 카바이드 산업의 에너지 효율 기준 충족 설비 30% 이상으로 확대. 에너지 효율 기준 수준 이하의 설비들은 기술 혁신을 완료하거나, 철수. 2024~2025년 석유화학 산업의 에너지 절약 및 탄소 저감 노력을 통해 약 4천만톤의 석탄 에너지 사용을 줄이고, 약 1.1억만톤의 CO2 배출량 감축 3. 석유화학 및 화학공정의 리엔지니어링 촉진: 그린 수소 생산 기술의 연구개발과 적용을 장려하며, 그린 수소 생산 설비 건설을 지원하고, 그레이 수소 생산량 점진적으로 축소. 증기기관에서 전기기관으로의 전환을 질서있게 추진하고, 대규모 석화 공업 단지에 에너지 공급을 위해 원자력 활용 방안 모색 독려 ** 중국은 2021년 탈탄소 정책의 일환으로 정제설비 증설을 2,000만 b/d로 제한할 계획을 세웠고, 이를 2023년 11월 최종 확정. 이번 국무부의 "2024-2025년 에너지 절약 및 탄소 감소 행동 계획"을 통해 이를 재확인. 현재 중국의 정제설비 규모는 1,900만b/d 수준으로 추가 Capa 확대 여력은 6%에 불과 https://www.gov.cn/zhengce/content/202405/content_6954322.htm

🇯🇵일본 미쓰비시중공업(MHI), AI 붐에 따른 가스터빈 수요 급증 전망 *요약: 가스터빈 글로벌 No.1의 데이터센터 전력 수요 대응 전략 방안 발표. 소형 GTCC를 활용한 On-Site 발전과 쿨링 시스템 결합이 인상적. 데이터센터의 전력 수요 대응을 위한 가장 적시성 있는 현실적 대안이 될 수 있음에 주목. 중장기적으로는 수소 혼소/전소도 계획 중 - MHI는 글로벌 가스터빈 점유율 36%로 GE Vernova, Siemens를 제치고 글로벌 No.1을 차지 - 5/28일 Mid-Term 전략 발표에서 AI발 전력 수요 급증으로 향후 3년 간 가스터빈 중심의 실적 성장 전략 제시. 매출액은 20% 성장해 사상 최대치를, 영업이익은 60% 성장할 것으로 가이던스를 제시 - 최근 실적발표에서는 FY23 수주가 YoY +50% 급증해 사상 최대치를 기록했다고 언급 - MHI는 전통적으로 발전소용 대형 가스터빈 제조사이지만, AI 붐에 따른 데이터 센터 및 반도체 공장에서의 수요 대응을 위해 소형 터빈 시장에 본격적으로 진출할 계획을 발표 - 특히, 데이터센터에서의 발전기와 쿨링 시스템이 결합된 One-stop 솔루션을 제공할 계획. 발전기는 On-site 발전이 가능하도록 GTCC와 ESS가 결합된 형태가 될 것이며, EMS를 통해 시스템 전반의 효율성도 향상시킬 것이라 발표 - 회사는 이미 수소를 전소하는 소형 터빈을 개발했고, 대형 터빈에 대해 천연가스, 수소 50:50 혼소를 테스트 중. 2030년에는 수소 전소 대형 터빈을 생산할 계획 - 참고로, CCS 사업은 ExxonMobil과 텍사스에서 진행. MHI는 탄소 포집을, Exxon은 파이프라인 운송 및 저장을 담당 https://asia.nikkei.com/Business/Companies/Japan-s-Mitsubishi-Heavy-expects-surging-turbine-demand-amid-AI-boom

*태국 Sri Trang 주가 20% 상승 - Sri Trang은 태국 No.1 천연고무&장갑업체 - 5/28일 실적 발표 후 오늘 주가 20% 급등 - 장갑 판매량 YoY +39%, QoQ +14% 증가했고, 가동률은 4Q23 72%에서 1Q24 87%로 15p% 개선 - EUDR을 준수한 제품을 출시했고, 2024년 6월 기준 전체 판매량의 10%가 규정을 준수한 제품이 될 것이라 언급 - EU는 글로벌 전체 고무 수요의 30%를 차지하고, 태국과 코트디부아르에서만 EUDR을 준수할 수 있을 것이기에 상대적 이점을 보유하고 있다고 주장 - 천연고무 주요 생산지역인 인니의 생산량은 중기적으오 큰 폭으로 감소하며, 코트디부르아르도 생산량 증가율 둔화될 것으로 전망

* ConocoPhillips, 약 150억$(약 20조원) 규모로 Marathon Oil 인수합병 협상 진행 중 - 작년부터 이어진 대규모 M&A가 올해도 지속되고 있음 - 독립업체들이 Super Major에 통합되고 시장 자체가 과점화되며 향후 미국에서 과거 독립업체처럼 공격적인 시추 활동을 기대하기는 힘들 듯 - 과점화된 시장이 의미하는 바에 대한 고민이 필요 https://www.ft.com/content/94f8b1be-4ba6-42bb-aabc-7f1c7ca0f36b

* ConocoPhillips, 약 150억$(약 20조원) 규모로 Marathon Oil 인수합병 협상 진행 중 - 작년부터 이어진 대규모 M&A가 올해도 지속되고 있음 - 독립업체들이 Super Major에 통합되고 시장 자체가 과점화되며 향후 미국에서 과거 독립업체처럼 공격적인 시추 활동을 기대하기는 힘들 듯 - 과점화된 시장이 의미하는 바에 대한 고민이 필요 https://www.ft.com/content/94f8b1be-4ba6-42bb-aabc-7f1c7ca0f36b

* 미쉐린은 EUDR 준수 여부를 확인하기 위한 스리랑카를 방문했고 https://economynext.com/michelin-delegation-reviews-sri-lanka-rubber-de-forestation-compliance-163784/ ** 태국 Sri Trang은 고객에게 EUDR을 준수한 제품을 납품하기 시작 https://www.jcnnewswire.com/pressrelease/90869/2/Sri-Trang-(SET:-STA)-announces-delivery-of-EUDR-rubber-to-customers