Pro Инвестиции
Вещаем на темы: Инвестиции Бизнес Продажи Связь с нами - @sofasony04
Більше2 484
Підписники
-424 години
-657 днів
-58430 днів
- Підписники
- Перегляди допису
- ER - коефіцієнт залучення
Триває завантаження даних...
Приріст підписників
Триває завантаження даних...
Фото недоступнеДивитись в Telegram
Фонд ликвидности от ВТБ (тикер - LQDT) дает сейчас доходность на уровне 0.32% в неделю. Это 16.64% годовых.
И эта доходность растет по мере роста ожиданий по увеличению ключевой ставки в июле.
На мой взгляд, оптимально удобный инструмент для хранения кэша сейчас. Перебрал все вклады на рынке - везде или ограничения по сумме вклада, или нужно быть новым клиентом банка, или высокие ставки только на длительный период.
Поэтому закинул пока весь кэш в этот фонд. Для клиентов ВТБ нет комиссии за покупку и продажу, вывести деньги можно в любой момент при желании.
📈Ожидаю дальнейшее укрепление рубля в июле.
Буквально в начале июня мы с вами уже обсуждали перспективы укрепления российской валюты до уровня 85 рублей за доллар. Не думал я тогда, что все произойдет настолько быстро: уже 20 июня краткосрочно мы видели скачок до 82.6 рубля за доллар.
Сейчас курс американской валюты откатился обратно к 85 рублям, но я ожидаю более сильного укрепления в текущем месяце, вот по каким причинам:
1️⃣Июль-сентябрь традиционно являются периодом сезонного роста спроса на нефть, что ведет к увеличению ее цены, как следствие - росту экспортных поступлений валюты в Россию.
2️⃣Новые санкции со стороны США и ЕС на платежную инфраструктуру затрудняют импорт и улучшают сальдо платежного баланса.
3️⃣Рост ключевой ставки ЦБ РФ, который я ожидаю в июле, также поддержит спрос на рубль со стороны внутренних участников рынка, сократит отток капитала за рубеж.
Российскому бюджету, безусловно, крепкий рубль не выгоден, но инструментов для его ослабления осталось не так много.
👉Я ориентируюсь на ценовой диапазон в районе 80-82 рубля за доллар, он будет интересным для меня. На этом уровне буду активно закупаться USDT под инвестиции в зарубежную недвижимость.
Инвестиции на диване
👍Ставку сохранили - ожидаемо. Почему - писал вот здесь. Но на будущее сигнал достаточно жесткий, так что в июле можем все-таки увидеть рост. Я опасался, что при сохранении ставки может пойти на ослабление рубль. Вполне возможно, что часть участников рынка активно закупалась рублем в ожидании роста КС, и, как следствие - роста ставок по вкладам. А раз роста нет, то начнут фиксировать позиции. ✅Но пока все спокойно, рубль стабилен - это радует. Мой целевой уровень для покупок, как и ранее - ниже 89.5 рублей за доллар. Активно скупаю USDT, когда курс рубля на бирже падает до целевого коридора. При этом рубль сейчас остается интересным инструментом для инвестиций - 15-16% годовых, при этом за последние полгода курс относительно стабилен. Если в июле ставку поднимут, то он станет еще более привлекательным для иностранных инвесторов из дружественных стран. 👉Если они начнут массово тариться рублем - можем увидеть курс и 85. Может появиться хороший момент для перекладки активов в зарубежный контур, например, покупки инвестиционной недвижимости за границей.
А где у нас сейчас есть вкусные ставки по депозитам? Такие, чтобы без ограничений по сумме и без разных спецусловий.
В начале июля заканчивается несколько прошлогодних депозитов, нужно деньги пристраивать.
Акции не предлагать😂
📉Индекс Мосбиржи (IMOEX) - теханализ на старших таймфреймах.
За последний месяц индекс скорректировался на 12%, в моменте введения санкций на Мосбиржу падение достигало 15%. Есть ли перспективы на дальнейший рост?
1️⃣В начале июня котировки индекса ушли под 200MA на дневном ТФ - это очень сильный медвежий сигнал. Для понимания: последний раз под 200МА график уходил в декабре 21-го года, выход наверх состоялся только в марте 23-го. Перед этим такой заход мы видели в марте 20-го, на ковидном обвале. То есть событие редкое и значимое.
2️⃣На том же дневном ТФ мой авторский индикатор Smart Clouds сформировал медвежье облако, его верхняя граница находится на уровне 3250. Этот уровень будет сильным сопротивлением сверху, вместе с 200МА.
3️⃣Снизу примерно на уровне 3000 находится сильный горизонтальный уровень поддержки, от него мы уже оттолкнулись.
Прогнозу по индексу неутешительные, сильного роста в ближайшие месяцы я бы не ждал. Наиболее вероятный диапазон колебаний цены - от 3000 до 3250, краткосрочно возможны выходы до 3400. Но майские максимумы по индексу в ближайшее время мы вряд ли обновим.
❗️Как санкции повлияют на Мосбиржу
Итак, как и следовало ожидать, новые санкции не принесли катастрофы в Россию. Конечно паника на рынке была знатная, но к счастью, здравый смысл победил. Уже все, кому не лень написали о том, как будут торговаться доллары, и как мы теперь будем пользоваться американскими IT-услугами. Осталось только разобрать, как санкции повлияют на финансовые показатели главного виновника торжества — Московской биржи.
Основной удар пришелся на валютную секцию. По данным отчета за первый квартал 2024 года, комиссионный доход Мосбиржи на валютном рынке составил 1,9 млрд рублей — это 13,3% от всего комиссионного дохода и 5,7% от общей выручки. Сделки с евро и долларами составляли 45% этого рынка, то есть около 855 млн руб. Таким образом, от санкций Мосбиржа потеряет около 3% выручки, при том, что ее рост в последнем квартале составил 46,5% к прошлому году.
Что касается остановки торгов другими валютами, мне кажется, что этого пока не произойдет. Но даже в этом случае потеря доходов максимум составит 5-6%. Это ничто по сравнению с тем, какими темпами растут другие сегменты бизнеса. При этом на другие сегменты санкции не окажут сколько-нибудь значительного влияния.
Теперь рассмотрим оценку акций Мосбиржи. По мультипликаторам компания торгуется примерно на уровне 2021 года, хотя акции уже давно штурмуют исторические максимумы. Вчера максимальная просадка в акциях достигала 15%, но к концу дня цена бумаг снизилась всего на 3%. По текущим ценам, на мой взгляд, акции выглядят дорого, но если они есть у вас в портфеле, их можно продолжать держать. Прямых конкурентов на российском рынке у Мосбиржи нет, поэтому в ближайшем будущем эта компания будет чувствовать себя очень хорошо.
Делитесь в комментариях, есть ли у вас компания в портфеле, и как вы восприняли новые санкции.👇
📈 Как Северсталь будет развиваться в условиях санкций
Северсталь представила стратегию развития на 2024-2028 годы. Сам факт того, что металлургическая компания опубликовала подобный материал — уже позитивная новость. За последние два года ни один конкурент не представил ничего подобного. Рассмотрим основные моменты.
К 2028 году компания планирует:
📍Увеличить продажи на внутреннем рынке и довести свою долю до 20%.
📍Увеличить производство стали на 500 тыс. тонн в год (+4,4% к уровню 2023 г.).
📍Увеличить производство чугуна на 400 тыс. тонн в год (+3,5% к уровню 2023 г.).
📍Увеличить продажи металлопродукции на 2,6 млн тонн (+24% к уровню 2023 г.).
Кроме того, Северсталь планирует снижать себестоимость продукции путем модернизации и цифровизации производства. Например, компания собирается построить новый цех по производству окатышей в Череповце. Благодаря ему производство окатышей вырастет на 10 млн тонн, то есть в 2 раза по сравнению с 2023 годом. Себестоимость производства Северстали и так одна из самых низких в мире: примерно $300 на тонну сляба. Дальнейшее снижение затрат может сделать компанию самой эффективной в мире.
Из-за инвестиций в производство капитальные затраты будут расти: в 2025 году на пике они составят примерно 170 млрд рублей. Реализация инвестиционной программы приведет к структурному увеличению EBITDA на 150 млрд руб. к 2028 г. (+57% по сравнению с 2023 г.).
Также компания представила свое видение динамики долга. В 2023 году показатель Чистый долг / EBITDA составил -0,8х. То есть чистый долг у Северстали отрицательный. По ее прогнозу чистая денежная позиция в 2024 году только увеличится, и показатель Чистый долг/EBITDA составит -0,9х.
Дивидендная политика Северстали до 2028 года останется прежней: 100% свободного денежного потока при условии если показатель «Чистый долг / EBITDA» ниже 1,0x (50% если выше 1,0x).
👉 Подводя итоги, можно сказать, что ничего особенного компания не рассказала. Из основного: рост производства, снижение себестоимости и рост капзатрат. Позитивный момент заключается лишь в сохранении низкой долговой нагрузки и текущей дивидендной политики. Сама компания мне нравится, в том числе и дивидендами, которые она снова начала платить в этом году. Продолжаю держать Северсталь в своем портфеле.
📉Почему падает нефть и что будет дальше Ровно два месяца назад я писал пост про нефть. В целом с того момента мало что поменялось, кроме самой цены нефти: она снизилась на 15%. Давайте посмотрим, что произошло, и чего нам ждать дальше. Падение произошло по ряду причин. Среди них: намечающееся перемирие в Газе, проблемы в американской экономике и решение ОПЕК+. Начнем с первого. В заголовках СМИ снова появились слова о скором завершении конфликта в Газе и наступления перемирия. На этом фоне трейдеры соответственно, делают ставки на падение нефти, шортят фьючерсы на нефть и тем самым продавливают цену вниз. Наступит ли перемирие в этот раз — мы не знаем, но такие новости появляются уже стабильно раз в два месяца, и до сих пор ничего не решилось. Более того Reuters сообщает, что Израиль готов к военному наступлению вдоль северной границы с Ливаном. Если страна вступит в новый конфликт с таким серьезным противником, то мы снова увидим нефть по $90-95 за баррель. Вторая причина падения цены на нефть — это проблемы в американской экономике. Вот что пишет Bloomberg:
«Производственная активность в США в мае сокращалась более быстрыми темпами: объем производства был близок к стагнации, а количество заказов упало больше всего почти за два года».Одновременно с этим участники рынка опасаются, что ФРС будет снижать ставку позже, чем планировалось ранее. В итоге у трейдеров получаются следующие выводы: «Производство в США падает — значит нефть не нужна, ФРС не опускает ставку — значит нефть тем более не нужна, потому что нефть нужна только когда ставка низкая и производство прёт вверх». Формулировка утрированная, но суть одна. Здесь нужно понимать одну важную вещь: если рецессия в США наступит, то ФРС снизит ставку максимально быстрыми темпами. А это в свою очередь ослабит доллар и очень хорошо поможет росту цен на нефть. Ну и третий фактор — сделка ОПЕК+. Если коротко, то страны договорились с третьего квартала постепенно увеличивать добычу. На этой новости крупные фонды начали массово шортить фьючерсы на нефть. Понять, что новость раздули, можно даже без объяснения JPM Commodities Research про сезонный рост спроса на нефть на 2,5 млн баррелей в сутки. Если почитать более подробно про сделку, то можно узнать, что «увеличение добычи» будет зависеть от «рыночных условий» и оцениваться каждый месяц. То есть нужно понимать, что в ОПЕК+ сидят далеко не глупые люди, которые не будут на ровном месте ронять цену того, ради чего они собственно и собрались. 👉 Ну и резюмируя, скажу, что мой прогноз по цене на нефть не меняется. К концу года мы скорее всего увидим цены ближе к $100, или по крайней мере не ниже $75. Именно поэтому нефтегазовые компании по моему мнению по-прежнему остаются крайне привлекательными для инвестиций
Инвестиции на диване
🛢 Ждать ли нефть по $100? Нефть достигла $91 за баррель и многие поговаривают, что в скором времени мы снова увидим цену черного золота на уровне $100. Давайте порассуждаем, так ли это. Для начала посмотрим, на чем вообще нефть выросла на 9% за последний месяц. Во-первых, ОПЕК+ продолжает сокращение добычи. В начале марта Россия пообещала увеличить сокращение добычи еще на 471 тыс. баррелей в сутки. Во-вторых, атаки на российские НПЗ также внесли свой вклад в рост цены. Из-за этого, к слову, США и недовольны подобными действиями Украины и призывают ее воздержаться от дальнейших ударов. Ну и третья причина — геополитическая напряженность между Ираном и Израилем. Иран поклялся отомстить Израилю за удар по консульству, в результате которого погибли высокопоставленные иранские военнослужащие. Иран является третьим по величине производителем в ОПЕК. Плюс ко всему растет спрос со стороны Китая на фоне восстановления деловой активности: МЭА повысил прогноза спроса в этому году на 200 тыс. баррелей…
💡Что я думаю по поводу возможного повышения ключевой ставки в июне до 17%.
Сейчас действительно активно обсуждается такая цифра. Якобы инфляция не останавливается и ЦБ на ближайшем заседании должен еще чуть-чуть поджать денежно-кредитную политику.
Давайте по-честному: способен ли рост ставки с 16% до 17% глобально как-то повлиять на текущие инфляционные процессы?
Мое мнение - вообще никак.
📈Поднимали уже ставку с 15% до 16%, тоже на 1 п.п. Помогло?
Если целью поднятия ставки является какое-то реальное замедление инфляции, то ее надо поднимать сразу на 3 - 4 п.п., до 19 - 20%, это действительно даст эффект. Рост на 1 п.п. только в очередной раз продемонстрирует всем участникам рынка, что у ЦБ кишка тонка действовать жестко.
Поэтому я вижу 2 варианта:
📍Оставить на текущем уровне
📍Поднять до 19-20%
Второй вариант достаточно жесткий, его, скорее всего, приберегут на черный день. Пока такой еще не наступил.
👉А значит, скорее всего, ставку оставят на текущем уровне, но дадут жесткий сигнал на возможный рост.
📈 Топ-3 акции для покупки на коррекции
Пока на рынке коррекция, новички паникуют и продают свои акции. Мы же с вами знаем, что сейчас — самое лучшее время, чтобы подобрать качественные компании по сниженным ценам. Ниже привожу 3 бумаги, которые на мой взгляд стоит рассмотреть на текущей просадке.
1️⃣ Роснефть
Буквально вчера рассматривал на канале сильный отчет этой компании. На прошлых выходных ОПЕК+ продлила действующие квоты по добыче на весь следующий год. Нефть снизилась до $78 за баррель. Несмотря на падение, стоимость нефти все еще находится на высоких уровнях. Эксперты считают, что на уровне $75 за баррель члены ОПЕК+ будут корректировать ограничения для поддержки цены. При этом дисконт российской нефти снизился до $16,3-16,5 в мае.
Кроме цены на нефть у Роснефти есть ряд других драйверов. Первое — это проект Восток Ойл, который существенно увеличит потенциал добычи компании в ближайшем будущем. Второй драйвер — рост поставок на Восток. Азия уже занимает почти 80% в структуре экспорта компании. При этом в структуре значительную часть занимает премиальный сорт ESPO. Дисконт такой нефти к премиальной составляет всего $5, что дает огромное преимущество Роснефти перед другими нефтяниками.
2️⃣ Яндекс
Яндекс — одна из сильнейших IT-компаний на российском рынке. Отчет за первый квартал 2024 года в очередной раз это доказал: выручка выросла на 40%, чистая прибыль прибавила 47%. Помимо сильного подразделения «Поиск и портал», которое по-прежнему показывает кратный рост, Яндекс располагает и другими перспективными направлениями. Например, компания является практически монополистом на рынке Такси. GMV направления в 2023 году превысило 1,1 трлн рублей. Многие сегменты компании пока еще являются убыточными. Но, как показывает история, Яндекс умеет грамотно выводить такие направления в прибыль как только они занимают существенную часть рынка. Моя целевая цена по Яндексу по-прежнему остается на уровне 5900 руб.
3️⃣ Белуга (Novabev)
Алкогольная продукция — это вечная тема, которая будет актуальна в любые кризисы. У компании адекватный менеджмент, который очень хорошо подготовился к санкциям заранее, хорошие дивиденды, а также потенциал роста в силу вертикализации бизнеса с помощью сети Винлаб. У компании не самая низкая долговая нагрузка, но у нее есть одно важное преимущество: она может почти безнаказанно повышать цены. Пересмотр ценовой политики позволит компенсировать любую инфляцию или повышение налогов. При этом государство к ценообразованию алкогольной продукции относится проще, чем к тарифам на связь или стоимости яиц в ритейл-сетях. А уж поводов употреблять продукцию Белуги, «от печали до радости», у россиян будет еще очень много.
Инвестиции на диване
📈 Отчет Роснефти. Рост доходов и падение операционных показателей Роснефть отчиталась за первый квартал 2024 года. Рассмотрим основные показатели. 📍Выручка выросла на 1,7% по сравнению с прошлым годом и составила 2,5 трлн руб. 📍EBITDA прибавила 42,4% до 857 млрд руб. 📍Чистая прибыль выросла на 92,8% и составила 486 млрд руб. 📍Скорректированный свободный денежный поток вырос на 17% до 316 млрд рублей. 📍Показатель чистый долг/EBITDA по итогам квартала увеличился с 0,9х до 1,0х. В целом все основные показатели выросли, что не может не радовать. Пройдемся по главным позитивным моментам. За первый квартал Роснефть уже заработала 18,8 рублей дивидендов на одну акцию. Если динамика сохранится, дивидендная доходность компании за 2024 год может составить более 13%. Следующий позитивный момент — продолжение строительства главного проекта компании «Восток Ойл». Общий потенциал добычи на данном объекте оценивается в объеме до 115 млн тонн нефти в год после 2030 года. В рамках реализации данного проекта в первом…
💰Пару мыслей о предстоящей налоговой реформе, которая является самой обсуждаемой финансовой темой на этой неделе.
Давайте начнем с той части, которая касается введения полноценной прогрессивной шкалы по НДФЛ. С 2025 года предлагается ввести следующие уровни по налогу на доходы физических лиц:
📍13% при доходах до 200 тыс. руб. в месяц (2,4 млн руб. в год);
📍15% для части дохода в диапазоне 200–416,7 тыс. руб. в месяц (2,4–5 млн руб. в год).
📍18% для части дохода в диапазоне 416,7 тыс. — 1,67 млн руб. в месяц (5–20 млн руб. в год);
📍20% для части дохода в диапазоне 1,67–4,17 млн в месяц (20–50 млн руб. в год);
📍22% при доходах свыше 4,17 млн руб. в месяц (50 млн руб. в год).
Да, здесь нам пилюлю немного подсластили: при превышения порога по более высокой ставке будет облагаться не весь доход, а только сумма превышения.
Формально можно сказать: да что нам это твое повышение, кто у нас вообще зарабатывает больше 200 тысяч рублей в месяц? Отчасти это правда, по статистике годовую зарплату в размере 2.4 млн. руб. и более имеет примерно 3.2% работающего населения.
Это, конечно, само по себе очень печально: если вы зарабатываете 27 тысяч долларов в год до уплаты налогов, то относитесь к зажиточной части населения. Входите, так сказать, в те самые 3%, которым все завидуют. Сумма более чем скромная, ну да ладно.
Проблема в том, что 3.2% с доходом до 200 тысяч в месяц - это цифра за 2023-й год. Логично, что с текущим ростом цен и индексацией зарплат в 2024-м и 2025-м году этот процент сильно вырастет. Так что по факту реформа затронет не 3% населения, а раза в 2 больше. Ну а если еще посчитать членов их семей, то речь уже пойдет более чем о десятке процентов.
✅Вторая часть реформы касается введения НДС для юрлиц на упрощенной системе налогообложения. Имеешь выручку более 60 млн. руб. в год (подчеркиваю - выручку, не прибыль) - будь добр, начинай платить НДС. Мой бизнес как раз попадает под этот критерий, поэтому со следующего года налоговая нагрузка вырастет фактически вдвое. Разумеется, ни один предприниматель не станет жертвовать маржой своего бизнеса, поэтому повышение налогов полностью ляжет на клиентов через повышение цен.
Также, по моему мнению, вырастет количество случаев дробления бизнеса, с которым как раз и собирались бороться. Если при превышении порога в 60 млн. руб. по годовой выручке предпринимателю нужно платить 6% УСН + 5% НДС вместо 6% УСН ранее - то у нас появляется еще один весомый аргумент в пользу того, чтобы разделить бизнес на несколько юрлиц.
👉Разумеется, все эти нюансы мало кого волнуют, когда речь идет о наполнении бюджета. Госрасходы в этом году выросли весьма существенно, и, очевидно, будут сильно расти дальше. Поэтому их будут финансировать, в том числе, за счет простых людей, а проще всего это сделать как раз через повышение налогов.
Оберіть інший тариф
На вашому тарифі доступна аналітика тільки для 5 каналів. Щоб отримати більше — оберіть інший тариф.