СИЯР

🧤Краткий обзор фундаментальных данных по глобальному рынку на начало июля 💹 Нефть Нефть у нас растет, и есть пока ставки на продолжение ее роста (хотя краткосрочно небольшой откат вниз будет). Пока все идет по сценарию, который описывал. Далее к осени-зиме у нас может начаться насыщение на рынке, но сейчас правительство Америки сильно выкупает нефть, поэтому спрос тоже есть, запасы, которые Байден разбазарил, надо пополнять. И текущие цены они считают приемлемыми – т.е. дешевыми для закупок. Это поддержка. Боле того, в результате предвыборной гонки Байден пытается сделать все возможное, чтобы недопустить рост цен на бензин в США, и для этого он на уходящей неделе решил продать на рынок миллион баррелей бензина. Это не так много, как 180 миллионов баррелей нефти, которые он вытащил на рынок из резервов (и эта нефть уже использована), но все же страхи правительства – на лицо. Сейчас запасы частично восстановились, примерно 60% из 100 в хранилищах уже заполнено. Но еще есть куда покупать. При том, если в прошлом моем обзоре на нефть в правительстве еще были истерики на счет того, почему мы покупаем нефть задорого, то сегодня они уже делают это молча. Чувствуется, что Байден не смог договориться с аравийским полуостровом о приемлемых ценах на нефть. Из-за войны в тех краях, я думаю, сегодня его откровенно посылают куда подальше. Касательно отечественного нефтерынка - не все так радужно, я смотрю на цены, по которым идет реальная отгрузка нашего нефтегаза, и там все скорее стагнирует. Небольшой рост цен есть, но он прям мизерный. К сожалению, все, кому мы продаем сегодня ту же нефть, мы продаем с огромными скидками. Поэтому здесь стагнация. 💹 Золото Проанализировал металл, до этого обходил его стороной, т.к. цены на хаях, но сейчас вижу, что появляются ставки на продолжение роста на чикагской бирже. Это позитивный сигнал для наших ЮГК и ПОЛЮСа. 💹 Газ Обзор на газ делал в посте про Новатэк в начале мая: https://t.me/siyar24/568 (там последние пара картинок) и писал что много ставок на продажу, поэтому цена может отрасти, но потом снова пойдет вниз. Сегодня все так и происходит, мой прогноз оказался ювелирно точным, но что касается будущего – давайте теперь смотреть текущий расклад. Цены в США в некоторых местах снова стали отрицательными, газа сейчас в мире по-прежнему переизбыток. Фундаментально это плохо. И я до сих пор вижу дисбаланс касательно спроса-предложения по компаниям производителям и потребителям. Касательно объемного анализа – есть спекулятивные ставки на продолжение падения цен. Но прямо сильных ставок на чикагской бирже уже нет. Возможно постепенно и увидим формирование предпосылок к развороту, но пока эта отрасль для меня по-прежнему неинтересна (привет Газпром и Новатэк). Хотя и фундаментально конечно у газа прекрасное будущее, сегодня даже нефтянники начинают добывать больше газа, газ нужен сегодня всем развивающимся экономикам, и Китай и Индия будут переходить и дальше с угля на газ, а Европе придется снова закупать его у нас, вопрос времени. Но в то же время хочу просто сказать, что это не вопрос ближайшего времени. @siyar24

👉 Картинки к предыдущим постам @siyar24

🧤Краткий обзор фундаментальных данных по глобальному рынку на начало июля 💹 Нефть Нефть у нас растет, и есть пока ставки на продолжение ее роста (хотя краткосрочно небольшой откат вниз будет). Пока все идет по сценарию, который описывал. Далее к осени-зиме у нас может начаться насыщение на рынке, но сейчас правительство Америки сильно выкупает нефть, поэтому спрос тоже есть, запасы, которые Байден разбазарил, надо пополнять. И текущие цены они считают приемлемыми – т.е. дешевыми для закупок. Это поддержка. Боле того, в результате предвыборной гонки Байден пытается сделать все возможное, чтобы недопустить рост цен на бензин в США, и для этого он на уходящей неделе решил продать на рынок миллион баррелей бензина. Это не так много, как 180 миллионов баррелей нефти, которые он вытащил на рынок из резервов (и эта нефть уже использована), но все же страхи правительства – на лицо. Сейчас запасы частично восстановились, примерно 60% из 100 в хранилищах уже заполнено. Но еще есть куда покупать. При том, если в прошлом моем обзоре на нефть в правительстве еще были истерики на счет того, почему мы покупаем нефть задорого, то сегодня они уже делают это молча. Чувствуется, что Байден не смог договориться с аравийским полуостровом о приемлемых ценах на нефть. Из-за войны в тех краях, я думаю, сегодня его откровенно посылают куда подальше. Касательно отечественного нефтерынка - не все так радужно, я смотрю на цены, по которым идет реальная отгрузка нашего нефтегаза, и там все скорее стагнирует. Небольшой рост цен есть, но он прям мизерный. К сожалению, все, кому мы продаем сегодня ту же нефть, мы продаем с огромными скидками. Поэтому здесь стагнация. 💹 Золото Проанализировал металл, до этого обходил его стороной, т.к. цены на хаях, но сейчас вижу, что появляются ставки на продолжение роста на чикагской бирже. Это позитивный сигнал для наших ЮГК и ПОЛЮСа. 💹 Газ Обзор на газ делал в посте про Новатэк в начале мая: https://t.me/siyar24/568 (там последние пара картинок) и писал что много ставок на продажу, поэтому цена может отрасти, но потом снова пойдет вниз. Сегодня все так и происходит, мой прогноз оказался ювелирно точным, но что касается будущего – давайте теперь смотреть текущий расклад. Цены в США в некоторых местах снова стали отрицательными, газа сейчас в мире по-прежнему переизбыток. Фундаментально это плохо. И я до сих пор вижу дисбаланс касательно спроса-предложения по компаниям производителям и потребителям. Касательно объемного анализа – есть спекулятивные ставки на продолжение падения цен. Но прямо сильных ставок на чикагской бирже уже нет. Возможно постепенно и увидим формирование предпосылок к развороту, но пока эта отрасль для меня по-прежнему неинтересна (привет Газпром и Новатэк). Хотя и фундаментально конечно у газа прекрасное будущее, сегодня даже нефтянники начинают добывать больше газа, газ нужен сегодня всем развивающимся экономикам, и Китай и Индия будут переходить и дальше с угля на газ, а Европе придется снова закупать его у нас, вопрос времени. Но в то же время хочу просто сказать, что это не вопрос ближайшего времени. @siyar24

Но обычно эти два фактора совпадают вместе. Поэтому сегодня у нас картина такова, что кредитников на рынке очень много, но экономика чувствует себя нормально. Тем не менее, если уж говорить о рисках, то чтобы вынести кредитников с рынка, по Сберу надо упасть как минимум до 230 или 250, тогда крупняк сможет как следует сытно затовариться – см. картинки общей кредитной массы сделок на примере графика Сбера и кредитной массы непосредственно по Сберу. Однако по той же Роснефти серьезных рисков такого рода нет? А по тому же Лукойлу такая раздача как раз в самом разгаре (см. картинку). Так что пока экономика чувствует себя хорошо, а люди закредитованы, рынок выбирает тактику расчехлять кредитников постепенно, чтобы не уронить широкий рынок в целом. Ребята идут за стопами в Лукойле, потом он отрастет. Сходят затем например за стопами в Сбере, потом он отрастет. Сходят за стопами еще где то, и так далее. Сейчас мне все видится именно так. @siyar24

Ну и представитель ЦБ сказал, что работы так то много, поэтому плавно мы ее проводим, поэтому рано или поздно она даст о себе знать, как в двухтысячных, когда мы трудились, и потом рынок улетел наверх, когда фундамент был создан. Сегодня задачи таки же. Ну и по итогу мы узнали, что же сегодня экономический блок делает для поддержания рынка акций: 1) Хотят, чтобы пенсионные фонды начали скупать акций побольше (но сами фонды делать это не хотят. Впрочем кого то, думаю, все-таки заставят в случае чего, т.к. их лимиты на покупку будут повышать, плюс часть фондов, уверен, когда это сделают, так и поступит) 2) Думают, не обязать ли компании платить дивиденды принудительно (но тут же говорят что вряд ли так сделаем, компаниям это не понравится) 3) Думают о налоговых льготах для ПАО (но понятно дело что сейчас идет по факту обратный процесс, налоги наоборот растут) 4) Говорят о защите прав собственности на инвестиции (при этом говорят, что это де факто невозможно, т.к. подобные вещи решают в стране судьи, и они коррумпированы, поэтому отжатие предприятий продолжится) 5) Вывести на IPO компании - лакомые высокомаржинальные кусочки с госучастием (не смешите мои тапочки, никто в здравом уме этого делать не будет, там самые главные олигархи держат эти компании, и они даже не светятся, а прибыли там немеренные, это дочки крупных компаний, через которые идет обогащение сильных людей) 6) Освободить ПАО от штрафов до IPO (я прям уверен, что это все – просто громкие слова) 7) Повысить ответственность директоров ПАО за работу компаний (ЦБ уже многократно говорил что никто не имеет права этого делать) Т.е. по факту у нас почти никаких идей для поддержания рынка нет. Все сводится к тому, что мы под санкциями, во всем виноваты буржуи, наша учесть – терпеть. Что конкретно я вижу в плане возможностей для рынка – это начать ставить цели. Чтобы каждое предприятие, и правительство ставило реальные цели для себя на будущее, делилось ими с народом и инвесторами, и искало способо для их достижения, плюс оценивало и прогнозировало риски будущего развития. Этого у нас нет и это плохо. В США это есть. Там это основа. У нас – полнейший инфантилизм – мы просто реагируем на внешние изменения, которые даже прогнозировать не умеем. Все это грустно. Поэтому так много кидалова и в бизнесе, и на рынке акций. Когда сам Костин говорит в открытую, что советует всем проводить допэмиссии, а если акции будут падать и инвесторы убегать, то надо заставить пенсионные фонды все это дело скупать, и тогда будет стабильность, то все это просто отвратительно. Но с другой стороны, у нас много и эффективных предприятий, и все надежды сегодня – на них. А компании, которые сейчас отжимают у различных олигархов – по большому счету это все-таки не так и страшно. Потому что после развала СССР было много хороших предприятий, и они достались бесплатно олигархам, которые их не создавали, и до сих пор просто качали с них деньги, не вкладывая ни копейки в обновление заводов и т.д. В этом плане перераспределить их как ту же Башнефть в свое время от Системы в пользу государства, Роснефти, это не плохо. Наша экономика сейчас впервые за долгое время собирается с силами, чтобы идти вперед, и ей нужны силы и ресурсы. А олигархат, который не развивает бизнес, а только доит предприятия как корову, и все деньги выводит за рубеж, это как раз-таки паразиты общества по большому счету, и нет ничего страшного, чтобы забрать у них предприятия. Вот тот же завод Макфа, который отжимают. Там же люди тоже не о Родине думали. Когда прижали, они согласились часть денег из-за рубежа вернуть и пустить на развитие страны. Но это некрасиво все. Да, есть и компании, которые просто отнимут. У тех, кто развивал бизнес, получив себе предприятия. Но у любой медали есть две стороны, так что проблемы тоже неизбежны. Но главное, что рынок в России никто убивать не хочет, задачи обратные – увеличить капитализацию в три раза. Просто есть и политические задачи – убрать всех, кто до этого разорял страну и выводил все награбленное зарубеж. И это позитивный тренд. ❗️Резюме про экономику

А теперь резюмирую главу о рисках нашей экономики, поделюсь своим мнением. Я считаю, что риски есть везде и всегда, и будущее безусловно не определено. Всегда может произойти что то страшное, всегда могут произойти форс мажоры. И всегда будут всепропальщики и армаггедонщики, особенно с возрастом их становится больше. Но один мудрый человек сказал мне, что чтобы прогнозировать будущее, лучше смотреть на наших детей, оно заложено именно в них. И мне кажется это хорошая формула. Те кто работают, молодежь, смотрят сегодня в будущее, смотрят в него с оптимизмом. Проблемы часто у тех, кто стал постарше. Они чаще думают о рисках, чем о переспективах. И в чем то они правы, но по большому счету – это критически ошибочное мировоззрение. Посмотрите на график ВВП большинства из стран. Он все время растет. Случаются кризисы, но экономики мира растут. Мы движемся вперед. Еще сто лет назад мы сохой возделывали поля. Сегодня мы осваиваем искусственный интеллект, который феноменально изменит наше будущее. Уже сегодня молодые специалисты с его помощью создают за год то, чего наши ученые были не в силах разработать за 10 лет. Сейчас изобретаются лекарства, сейчас даже бомбы проектируются искусственным интеллектом. В Китае даже планирование военных действий происходит с помощью искусственного интеллекта. Большинство из нас даже не представляет, что он привнесет в нашу жизнь, сейчас это понимают только ученые, которые говорят, что представьте себе мир, где ученых станет намного больше – будет ли он лучше? Он будет феноменально лучше. А скоро именно это и прозойдет, и наша жизнь поднимется на фундаментальную ступеньку выше. ИИ в недалеком будущем это суперинтеллект. Это гигантский скачок в интеллектуальном развитии человечества. Мы на пороге того времени, когда тебе не надо учитсья 10 лет в институте чтобы освоить физику, ты общаясь с искусственным интеллектом, разовьешься многократно за малый срок. Ты получаешь возможности общатсья со сверхинтеллектуалом, который будет жить в твоем кармане. Все это гигантские возможности будущего, к которым мы движемся, и о которых к сожалению сегодня мало кто догадывается. Я сильно анализирую эту отрасль, и вижу, что мы стоим на пороге гигантского скачка в своем развитии. Так что несмотря на то, что наша страна пока мало уделяет этому внимания и сильно стагнирует, но развитие не будет стоять на месте. Я это пишу к тому, что несмотря на кризисы и прочие проблемы, ВВП всех стран постоянно растет, и каждые 50 лет происходит ускорение за счет новых технологий. И сегодня мы стоим на пороге этого. Поэтому касательно фондового рынка, здесь я тоже вижу долгосрочный потенциал. ❗️Резюме про фондовый рынок Теперь про биржу. Если говорить о рисках, то основной риск – это страхи физиков, которые держат акции. Это стандартный риск фондового рынка. Потому что если все в какой то момент начнут продавать акции, то будет обвал. Если не начнут, то его не будет. Как действуют крупные игроки, они по низам рынка покупают пассивно его, потом по верхам – раздают. Но что такое низы рынка – это когда физиков напугали, акции пошли на их распродажах вниз. Но вниз они идут на пассивных покупках крупняка. Когда становится понятно, что физики больше не будут продавать, их сложно напугать, крупняк начинает покупать по тем ценам что есть сейчас. Поэтому когда то обвалы бывают сильнее, когда страхи большие либо поменьше, если физики не желают расставаться со своими акциями. Сильного падения тогда не будет, потому что крупняк еще реже мечтает расставаться со своими акциями. Поэтому самые большие обвалы тогда, когда физики заходят в покупку акций с кредитными плечами. Вот если здесь их напугать, тогда рынок можно обвалить побольше. Крупняк всегда мечтает об обвалах, ведь это возможность закупиться подешевле. Но не всегда есть возможности напугать физиков. Поэтому надо ждать либо пока они наберут кредитов, либо естественных рецессий, когда эконоика катится вниз, и тут можно людей пугать долго и сильно.

В этом плане не все так однозначно, потому что действительно публичность для компаний из-за санкций это большой минус их развитию. И здесь надо либо делиститься, либо уходить в непубличность. На мой взгляд конечно надо уходить в непубличность, можно даже уйти во второй или третий эшелон для этого, но решение по анонимности для компаний по раскрытию информации об их менеджменте должен ЦБ принимать, а он пока не на стороне компаний, я так вижу. И это конечно очень плохо. Впрочем для долгосрочного инвестора в этом нет рисков, компании же будут развиваться и дальше, просто для стагнирующих компаний на внебирже котировки будут падать сильнее. Однако рисков по делистингу я пока не вижу, уверен, что крупным компаниям не разрешать это сделать ребята сверху. В 2022 году, многие забыли, а там многие хотели делистнуться. Но в итоге все молчат с тех пор. А вот малые и средние компании, конечно, могут делиститься, но тоже не в больших количествах. Сейчас задача обратная, через IPO наоборот всех загонять на рынок. Так что все эти слова про делистинг и прочее, эти все разговоры уже идут давно. Но меня повеселило как Костин предложил решать проблемы фондового рынка - я – говорит – всем советую допки проводить. А акции которые падают – надо пенсионные фонды заставить весь этот шлак с рынка выкупать, и тогда все будет хорошо. Сказал он это на полном серьезе, и не просто так. Акции Газпрома и ВТБ исторически падают, потому что нацелены не на то, чтобы сделать инвесторам хорошо, а на … сами знаете что. И раньше был банк который управлял пенсиями россиян, и там покупались специально плохие активы и выводились деньги просто в колоссальных масштабах, из-за чего современные пенсионеры живут сегодня очень плохо относительно того, как все должно было быть на самом деле. Ну и конечно же постоянные допэмиссии того же ВТБ даже комментировать не хочется. Всем все понятно. Просто в то же время есть люди, которые готовы покупать эти акции, плюс можно попробовать насильно заставить пенсионные фонды покупать эти шлаки с рынка. Поэтому вот такой у нас рынок парадоксов. В этом плане хорошо сказала управляющая крупнейшим пенсионным фондом НПФ Будущее. Что пока вы делаете из рынка казино, пока инвесторов кидают на деньги, и относятся к ним как к … то инвестировать в этот рынок нет смысла. Это логично. Чтобы акции были долгосрочно привлекательны, компании должны ставить себе долгосрочные цели по развитию своего бизнеса, и сообщать об этом акционерам. Они должны платить дивиденды. Чтобы не было такого, что в Газпроме финансовый директор обещал чуть ли не клялся в конце 2023 года мегаприбыль и дивиденды за тот год, а потом оказалось что прибыль у нас с минусом. Или как Греф рассказывал о дивидендах и рекордном 2021-ом году, а потом как то не сложилось. Ок, разок обманули, мы пока не будем выплачивать вам дивиденды, потом тогда. А то у нас 1 трлн прибыли за год был. Но пришел 2023 год, пришел 2024 год, и про ту прибыль уже и забыли. Навечно останется нераспределенной. Ну и так далее. Выступал Михаил Матовников из Сбера. Сказал, что задача для капитализации – переоценить текущие уровни рынка повыше, и пригнать новых эмитентов. Акции растут когда будущие прибыли компаний будут расти. Для этого нужна низкая ставка. А для нее – низкая инфляция. А для нее – высокая ставка. А там акции и переоценятся наверх. Так что пока надо повышать ставки, рынку падать, а потом их понижать, а рынок выкупать. При этом он отметил, что уже сегодня мы видим что есть спрос на IPO, на облигации и т.д. потому что рост у компаний большой, переспективы тоже хорошие. Кстати Швецов коротко сказал, что верит в рубль. Комментариев по этому поводу не дал, но думаю, что это интересное заявление, он же из одной тусовки с ЦБ. И так как тренд в ЦБ пока на поддержание рубля, то видимо они прогнозируют, что тренд продолжится? Это интересно. С учетом того, что правительству крепкий рубль не выгоден. Об этом стоит подумать. Впрочем, через пару недель, думаю, мы узнаем, что у них в голове.

В каждом обществе за это отвечает каста браминов. Именно они простраивают философию населения. Их веру, их мышление. Наши брамины согласно концепции нашей религии учат нас терпеть. Это дает свои плоды. У страны в итоге нет целей на будущее, и как следствие – никто ничего для этих целей и не делает. Но сейчас мы вместе с Украиной попали в ситуацию, когда внешние обстоятельства толкают развиваться. В обеих странах растет производительность труда. Это хорошо для экономики. Но будет лучше, если мы отформатируем свое сознание, от религиозных - самобичевания и терпения, а так же – американских идей бесконечного потребления (вторая официальная религия в нашей стране, которая транслируется через фильмы Голливуда), до идей о прекрасном и созидательном будущем, которое мы можем строить своими руками. Такая вера может сделать очень многое. И наша страна в этом плане трансформируется. Старшее поколение верит что надо терпеть и страдать и вообще не потреблять. Молодое поколение видит, что такие религии нам больше не нужны, и принимает религию Америки – безграничное потребление и безнравственность. Эту заразу нам еще предстоит пережить. Но уже сегодня появляются люди, которые понимают, что можно идти традиционным путем – верить в прекрасное будущее, не унывать, вместо потребления больше созидать, вместо распущенности – выбирать нравственность, и самое главное – больше трудиться, развиваться, любить свою Родину, и тогда можно не прогнозировать будущее – оно неизбежно будет прекрасным. Все что нужно сегодня – просто поставить лично для себя такую цель и намерение. И следовать этому. Это самое сложное, но это самое эффективное решение, которое только может быть в жизни каждого из нас. ❓Про фондовый рынок Теперь что касается инвестирования и банковского конгресса. Главный по Мосбирже напомнил нам, что капитализацию фондового рынка надо увеличивать, президент ставит такие задачи. Акции стоят недорого, вопрос где найти покупателей. Мы заинтересованы в институционалах. Потому что они более долгосрочны, и сильны (физиков можно легко кидать на бабки, на невыплаты дивидендов, на допэмиссии и так далее, они не могут за себя постоять). Он не верит в возврат западных компаний к нам до 2030-ого года. А для капитализации нам надо пригнать на рынок 100 триллионов рублей. Т.е. утроить капитализацию. Т.е. разместить 1000 компаний типа Все Инструменты или Промомед за 6 лет. Это нереально. Китайцы в год размещали 200-500-600 IPO в год. Так что нам надо так же (но это нереально). И так получается, что крупные деньги сегодня сильнее верят в облигации, а не акции. Денис Шулаков например, говорит, что вся проблема сейчас в том, что нет институционалов. А те кто есть не выкупают наш рынок. Ну и фонды пенсионные считают что текущий рынок – это аналог казино. Сегодня 2.4 трлн есть спроса на долговом рынке. На фондовый рынок пригнать столько – тяжело. Поэтому надо бы физлиц как то привлечь на рынок. Или попросить их занести деньги в ПИФы, и чтоб ПИФы за них покупали. В то же время 40% замещаек сегодня пренадлежат нерезидентам. На фонду они не могут зайти из-за ограничений. Интерес есть, но Россия считается токсичной в мире даже в плане информационного покрытия. Швецов (Мосбиржа) верит, что до 30-ого года инвесторы G7 к нам не придут. ЦБ в свою очередь сказал, что работает, чтоб пенсионные фонды могли больше покупать акций, чтоб банки могли покупать акции, чтобы ПИФы могли покупать более долгосрочные бумаги (закон уже вышел на днях вроде). Готовит почву для будущего фондового рынка. Костин в свою очередь рассказал про делистинг, что прибыльные компании хотят уйти с биржи, т.к. публичность здесь бьет по их развитию.

🆘 Риски нашей экономики 😎 Я постоянно пишу позитив о нашей экономике. Не потому что я оптимист, а потому что вижу фундаментальные данные, и они мне нравятся. Но наверное надо иногда порадовать и негативщиков, и поговорить о рисках. Тем более что такая возможность сегодня появилась, были интересные обсуждения на банковском конгрессе. Что же рассказали нам на форуме? Набиуллина сказала что готова к рецессии (считай, к обвалу рынка), если это потребуется для инфляции. Греф сказал, что пока поболеем. Дерипаска сказал, что был на столыпинском форуме и все решили что 18 месяцев стране будет тяжело. Много конечно было споров из серии, надо ключевую ставку ниже, нет надо ключевую ставку выше. Греф на форум приехал загоревший, видимо отдыхал где то на Мальдивах. Рад росту ставок ЦБ, т.к. Сбер от этого только в плюсе. Его естественно поддержал банкир Костин. Но по большей части дискуссия свелась к тому, что нас давят санкции, правительство виновато, бизнесмены тоже плохие, в экономику России не вкладываются, капекс не делают, предприятия не обновляют, зарплаты не повышают, а всю прибыль выводят за границу. Люди тоже у нас плохие, т.к. получая деньги не тратят их на саморазвитие и рост личной производительности, а наоборот покупают телевизоры и диваны. Ну и ЦБ тоже плохой т.к. не печатает денег, не раздает их предприятиям чтоб зарплату людям повысить, так еще и ключевой ставкой бизнес душит. В общем все вокруг плохие. И в целом мне даже понравилось, как честно все об этом говорят, это уже хорошо, наше общество находится на стадии осознания кто мы и где мы, и следующая стадия уже принесете своя плоды. Пока однако мы к ней не подошли, в этом плане согласен с Грефом, который как оказалось, эффективнее правительства в 2 раза, я согласен с ним, что, чтобы был рост и развитие, должна быть цель – рост и развитие. Сегодня таких целей ни у кого нет (разве что у президента). Сегодняшний рост потребления это результат эйфории, народ получает на СВО гигантские деньги, и начинает шиковать, оптимизм растет и сильно. Но он растет не из-за того, что люди развивались, ставили цели на развитие в своей жизни, а просто из-за того, что денег стало внезапно много. Вот сейчас в Болгарии например схожая ситуация, они продают свою страну НАТО и получают много долларов в бюджет. Это возможность тратить и шиковать, чем люди и будут заниматься. Но этот денежный импульс может быть использован и для роста, как это было в Южной Корее. Но для этого нужны цели. Нужно развитие каждого гражданина. И вот это – фундаментальная задача каждого из нас, кто хочет роста экономики – менять себя к лучшему, как бы тяжело это ни было. И об этом говорил Греф, и об этом говорила Набиуллина, что мы должны строить экономику созидания, а не потребления. Тогда можно будет развиваться как Китай. И здесь много проблем, да, для этого людям нужно образование, целеполагание, вера в страну и так далее.

Основной рост был в мае, до этого – в сентябре. В прошлый раз рынок падал до конца сентября, и потом как вышли данные – пошел в рост. В этот раз фондовый рынок падал с конца мая, и вот теперь мы видим можем снова увидеть начало роста. По моим оценкам, рост в экономике идет по двум факторам – растет количество сделок в бизнесе (т.е. активность экономической деятельности), плюс конечно же кредитование, плюс рост цен на продукцию и услуги, в последнее время он произошел, компании подстраиваются под вызовы инфляции. Правда, судя по опросам компаний, подстраиваются плохо, предприниматели говорят, что мы не успеваем повышать цены, издержки растут как на дрожжах. В этом плане эффективные компании заработают еще больше по результатам 1п 2024 года, а вот неэффективные – увидят рост издержек и падение прибыли при росте выручки. Например, нефтянники показывают себя эффективно, а вот металлурги – наоборот, только поспевают за рынком. Так же про электроэнергетику – там тариф с июля растет на 6%, а инфляция 16. Получается, что иксов сейчас уже не увидим, т.к. эти компании не могут сами повышать цены на продукцию, им мешает правительство, которое запрещает повышать цены на электричество, иначе народ будет бунтовать. В итоге компании имеют прибыль только за счет экономической активности бизнеса – новых подключений к электросетям и так далее. В этом плане вырисовывается такая картина, что первыми хорошо расти будут те компании, которые быстрее реагируют на инфляцию, и повышают цены на отпускную продукцию. А вот аутсайдеры могут начать рост и не раньше следующего года (но это не точно, может и раньше все получится, если широкий рынок пойдет вверх, может – позже, напр. со второго полугодия 2025 года когда бремя ставок начнет снижаться, и издержки к тому времени уже не будут расти, а цены на услуги и товары подрастут для поднятия маржи. Так что многое будет зависеть от менеджмента, те же компании потребительского рынка страны подстраиваются сегодня, согласно последним данным, просто мгновенно). За июнь большинство данных появится только через неделю, там сделаем еще один фундаментальный обзор по рынку. В целом пока все очень неплохо. Всемирный банк даже посчитал, что Россия поднялась на категорию выше по доходам населения: из государств с доходами выше среднего она переместилась в высокий уровень доходов. И мы снова входит в топ мировых экономик, и это реальные данные (не просто же так спрос на черную икру у нас растет последнее время, и это при ее огромном росте цен). ВВП растет и будет расти (прямо подчеркну двумя линиями, потому что с 2022 года высокими темпами растет реальная денежная масса, которая толкает экономику вверх и толкнет фондовый рынок куда повыше). @siyar24