Путь трейдера (Давыдов Артем)

В прошлый раз я показал разбор Транснефти. Сегодня хочу объяснить, почему главное в нём не дивиденды, не монополия и даже не сама компания. Главное это справедливая стоимость! Если вы покупаете акцию, не понимая, сколько она реально стоит, вы не инвестируете. Вы угадываете. Баффетт сказал об этом жёстко: «Сознательная уплата за акцию суммы, превышающей её расчётную стоимость, в надежде продать дороже должна называться спекуляцией». Цена и стоимость разные вещи. Цена это котировка в приложении брокера. Стоимость это то, сколько реально стоит бизнес с учётом прибыли, роста, активов, долгов, рентабельности и рисков. Большинство инвесторов покупают за 100 то, что стоит 80, в надежде продать за 120 кому-то ещё. Работает, пока этот «кто-то ещё» не закончится. А он всегда заканчивается. Честный вопрос: Когда вы последний раз покупали акцию и точно знали её справедливую стоимость? Не «кажется дёшево так как сильно упало». Не «дивиденды хорошие». Не «аналитик дал таргет выше». А конкретную цифру. Если справедливая стоимость акции 20 рублей, а рынок даёт её за 14 — мне интересно. Я покупаю рубль за 70 копеек. Это и есть "запас на ошибку" Он не гарантирует рост завтра, но повышает потенциальную доходность и снижает риск ошибки. Вот почему я не пытаюсь угадывать дно. Я считаю справедливую стоимость. В клубе «Путь инвестора» я показываю эту систему на конкретных компаниях: 🔹 справедливая стоимость 🔹 запас на ошибку 🔹 точки входа 🔹 риски 🔹 катализаторы роста 🔹 компании, которые лучше не трогать Это не сигналы вслепую. Это система, после которой вы понимаете, что покупаете, сколько это стоит и когда появляется реальный запас на ошибку В четверг открываю 5-й сезон клуба. В среду 24 июня проведу закрытый вебинар по российскому рынку: «Почему 90% частных инвесторов упустят лучший момент за год и как оказаться в тех 10%». Ссылка на вебинар и уведомление о старте сезона придут в бот. Первые 24 часа будет скидка 10%. 👉 https://t.me/Put_investorBot?start=pc_F4lrOo7aIS46d5s

Транснефть. Одна из самых высокодоходных дивидендных бумаг на рынке. Сегодня на Ютубе вышел ролик Прожарка Транснефти Считаю справедливую стоимость Транснефти по своей системе, в три слоя: 1️⃣ Стоимость текущей прибыли за 2025 год = 1713 руб 2️⃣ Стоимость воспроизводства активов = 4282 руб 3️⃣ Стоимость роста (не рассчитываю, так как нет конкурентного преимущества по расчёту) Бизнес не окупает вложенный капитал, ROIC (доходность на инвестированный капитал) = 7.2% при r =17% (ставка дисконтирования) Государство с помощью регулирования тарифов не дает монополии получать доходность сверх стоимости капитала 🔹 Чувствительность к ставке дисконтирования: r=13% → 2234 руб ▸ 15% → 1938 руб ▸ 17% → 1713 руб▸ 19% → 1535 руб▸ 21% → 1391 руб 🔹 Точки входа ▸ 15% запас на ошибку→ 1456 руб ▸ 25% запас на ошибку→ 1285 руб ▸ 30% запас на ошибку→ 1199 руб 🔹 Итог: Справедливая стоимость: стоимость текущей прибыли за 2025 год = 1713 руб Рекомендуемый "запас на ошибку" 25%: 1285 руб. или ниже Покупая по 1342 руб, вы получаете долю в трубопроводной монополии РФ с прогнозной дивидендной доходностью около 15% и отрицательным чистым долгом. Текущая цена умеренно ниже справедливой стоимости, но запас прочности недостаточен для агрессивной покупки. Ключевые катализаторы роста: снижение ключевой ставки ЦБ, снижение налоговой нагрузки с 40% до 25%. Основной риск это ловушка стоимости при сохранении ROIC ниже стоимости капитала Транснефть это монополия с регулируемыми тарифами и непреодолимыми барьерами входа (строительство альтернативной трубопроводной системы невозможно). Парадокс: компания обладает абсолютной монополией, но регулирование тарифов не позволяет ей извлекать экономическую прибыль выше стоимости капитала. Это классический случай «регулируемой монополии» барьеры есть, но ценовая власть ограничена государством. Конкурентное преимущество скрыто регулятором Вот такой разбор участники клуба «Путь инвестора» получают по каждой компании. Это не сигналы, а система, после которой вы сами понимаете качество бизнеса, катализаторы раскрытия стоимости, справедливую стоимость и "запас на ошибку". В четверг открываю 5-й сезон клуба, а в среду 24 июня проведу закрытый вебинар по российскому рынку. Подпишитесь на бота, он пришлёт уведомление о старте сезона и ссылку на вебинар. Первые 24 часа будет скидка 10%. https://t.me/Put_investorBot?start=pc_F4lrOo7aIS46d5s

#BSPB Следить онлайн

#BSPB недели Магия тех анализа, БСП растет четко от 200 недельной

#PLZL недели Полюс идет на 1612 руб

#BSPB недели Банк Санкт-Петербург пришел на 200 недельную среднюю

#SVCB недели

Прожарка ВТБ https://youtu.be/pGFv5gDHeAY https://vkvideo.ru/video-226744528_456239169 https://rutube.ru/video/de2c3fc70dec7a7048202d93f7b76544/

Прожарка X5 https://youtu.be/pGFv5gDHeAY https://vkvideo.ru/video-226744528_456239168 https://rutube.ru/video/d2df7421804f25292384defbfae95dbf/

#RENI недели У Ренстрах переспективная недельная растущая свеча на объемах, выглядит лонгово После объявления байбека на 5 млрд руб

🙏 Для всех, кто инвестирует в облигации, создан отдельный канал. Специально для Вас. Вход: https://t.me/+w8ib__MCqcE4MDcy 👆Пожалуй, это лучший источник по облигациям, не упустите!

#IMOEX недели Индекс Мосбиржи притягивает уровень 2500 пунктов, в этом районе будет момент истины

#MDMG недели Мать и дитя ищет новую поддержку, возможно идет на 1171, горизонтальный уроыень

Хочу представить и искренне порекомендовать своего коллегу, Илью Мы с ним познакомились пару лет назад на конференции Смартлаба, он меня уже тогда удивил глубокими познаниями, несмотря на юный возраст. Илья привлёк моё внимание тем, что задавал правильные вопросы представителям публичных компаний, многих застал врасплох. Для этого нужно быть очень глубоко погруженным в финансовую отчетность и операционную деятельность бизнеса. Оказалось, что у него не только экономическое образование, но еще и юридическое в придачу🏆 Но по-настоящему меня зацепили его прогнозы. Настолько сильно зацепили, что сейчас вы даже читаете этот пост (дань уважения, я бы сказал). 1) Он, без тени сомнений в глазах, в нашем широком кругу инвесторов заявил, что дальше российские акции перейдут к падению. Что наш фондовый рынок ждёт встряска, за которой последует утомительный боковик. Это было 12 сентября 2025г., помню как сегодня, еще тогда все скептически отнеслись к его словам... Цитирую:

"Прошли огромные объёмы на продажу, а мирный трэк - дело долгое. Выхожу из акций, посмотрим, кто будет прав"

2) Следующий раз, когда он оказался ПРАВ (именно большими буквами) - это когда продавал длинные ОФЗ. Он проанализировал данные по инфляции и сказал, что ключевую ставку будут снижать гораздо медленней, чем ждёт рынок. Через месяц облигации обвалились, а он... А что он - скромный молодой парень, даже не похвастался 🤷‍♂️ 3) Золото. В него из облигаций он и переложился. Со словами:

"Это самый ценный актив в условиях геополитической неопределенности. Это знает каждый, но почему тогда его держат единицы?"

С тех пор золото обновило исторический максимум, где Илья публично зафиксировал прибыль и даже открыл небольшой шорт. 4) Нефть. С начала ближневосточного конфликта, он неоднократно заработал на росте нефти с помощью фьючерсов. Пока одни даже не знают, как этот инструмент работает - Илья активно извлекает прибыль из ситуации и делает это ПУБЛИЧНО. Даже сейчас, когда с ростом нефти все ждали роста российского рынка - у него же, наоборот, открыт хеджирующий шорт по индексу Мосбиржи - то есть я явно не зря его рекомендую 😅 Илья ведёт свой канал, называется Коллегия Инвесторов. Он не продаёт рекламу, не любит пустую болтовню - там только по делу. Убедитесь сами, вот ссылка - https://t.me/+roI7FnU_6kgxMzhi Этот канал - на вес золота, ОГРОМНАЯ РЕДКОСТЬ, я бы даже сказал - "АЛМАЗ" среди каналов. Рекомендую, искренне, от души

#OZON недели Ozon ломает растущий тренд, опасная ситуация, которая грозит дальнейшим снижением

Прожарил Газпром! YouTube https://youtu.be/M6w6A17qdzU VK https://vkvideo.ru/video-226744528_456239167 Rutube https://rutube.ru/video/7dd70411c3b93b2b34491cbec50aaa2e/

Прожарил Магнит! YouTube https://youtu.be/tu8ZFjduy30 VK https://vkvideo.ru/video-226744528_456239166 Rutube https://rutube.ru/video/a3c4410ec8b83058d090d6bc9360b569/

❗️Пост обновляется до 14:11:59 #MOEX Следить онлайн

#MOEX недели Мосбиржа на палке, 3 касание Можем вновь увидеть атаку 184

Прожарил Сбер! YouTube https://youtu.be/oDnVJU0hVEM Rutube https://rutube.ru/video/87fa5dc45d5fd4575735ee4a87ebe1e5/ VK https://vkvideo.ru/video-226744528_456239165