차용호

[남대종 반도체/디스플레이] 삼성전자(005930) : 2H22 불확실성 확대 투자의견 Buy(maintain) / TP 80,000(maintain) - 2Q22 확정 실적은 매출액 77.2조원(-1%QoQ), 영업이익 14.1조원(flat QoQ)으로 반도체 부문에서 가이던스 하회, MX 부문 스마트폰 62백만대로 부진. - 3Q22 실적은 메모리 반도체의 Bit growth는 DRAM, NAND 각각 flat QoQ, +10%QoQ로 기존 예상을 하회할 것이며, ASP 역시 각각 -12%QoQ, -10%QoQ로 하락폭이 확대될 전망. MX사업부도 신제품 출시로 실적이 개선될 것이나 다른 사업부는 불화실성이 확대될 것. - 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/B 1.2x로 과거 역사적 P/B 밴드 하단 수준이지만 로벌 거시 환경에 대한 불확실성이 높고, 2023년 실적 전망 하향 우려가 확대될 것이므로 당분간 보수적인 투자 전략이 적절할 것. URL: https://bit.ly/3Q20keW

주요 제품별 데이터 포인트 연간 가이던스 미제공 디램 - 2분기 빗그로스 한 자릿수 중반, ASP QoQ 플랫 - 3분기 시장 수요, 당사 모두 빗그로스 플랫 예상 낸드 - 2분기 당사 QoQ 빗스로스 한 자릿수 후반 감소, ASP 한 자릿수 초반 증가 -3분기: 시장 수요, 당사 모두 10% QoQ 상승 예상. 디플 - 전체 90% 후반 정도 모바일 비중, 판매량 한 자릿수 후반 감소 무선 - 2분기: 스마트폰 6천2백만대, 태블릿 7백만대, 스마트폰 ASP $281 - 3분기: 스마트폰 ASP, 판매량 모두 QoQ 상승, 태블릿은 QoQ 플랫 예상 TV - 2분기: 판매량 20% 중반 정도 감소 - 3분기: 판매량 한 자릿수 후반 상승할 것으로 예상

<07/28> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 메타, 매출과 이익치 예상치 하회와 2분기 연속 매출 감소 전망 (EPS: $2.46 vs $2.59, 매출: $288.2억 vs $289.4억, 시간 외 -4.6%) https://cnb.cx/3PMsE5C ■ 퀄컴, 불리한 거시경제 환경에도 불구하고 매출 yoy +37% 증가 (EPS: $2.96 vs $2.87, 매출: $109.3억 vs $108.8억, 시간 외 -2.8%) https://cnb.cx/3PU7PEE ■ 램리서치, 공급망 이슈에도 실적 예상치 상회 (EPS: $8.83 vs $7.32, 매출: $12.1억 vs $10.2억, 시간 외 -0.8%) https://bit.ly/3PEkV9F ■ 미 상원, '중국 견제' 반도체지원법 처리…하원도 주중 통과 예상 https://bit.ly/3PXoO9h ■ 리비안, 전체 직원수 6% 감축 https://reut.rs/3b8SP7d ■ 가트너, 반도체 성장률 22년에 둔화되고 내년에는 하락할 것 https://reut.rs/3QhxMP1 ■ 애플, 2Q22 아이폰 출하량 1백만대 달성하며 공급망 다변화 가속화 https://bit.ly/3cMIX3F ■ UMC, 23년까지의 성장을 전망 https://reut.rs/3J8Qoy9 ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

<07/28> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 메타, 매출과 이익치 예상치 하회와 2분기 연속 매출 감소 전망 (EPS: $2.46 vs $2.59, 매출: $288.2억 vs $289.4억, 시간 외 ■ 퀄컴, 불리한 거시경제 환경에도 불구하고 매출 yoy +37% 증가 (EPS: $2.96 vs $2.87, 매출: $109.3억 vs $108.8억, 시간 외 ■ 램리서치, 공급망 이슈에도 실적 예상치 상회 (EPS: $8.83 vs $7.32, 매출: $12.1억 vs $10.2억, 시간 외 ■ 미 상원, '중국 견제' 반도체지원법 처리…하원도 주중 통과 예상 https://bit.ly/3PXoO9h ■ 리비안, 전체 직원수 6% 감축 https://reut.rs/3b8SP7d ■ 가트너, 반도체 성장률 22년에 둔화되고 내년에는 하락할 것 https://reut.rs/3QhxMP1 ■ 애플, 2Q22 아이폰 출하량 1백만대 달성하며 공급망 다변화 가속화 https://bit.ly/3cMIX3F ■ UMC, 23년까지의 성장을 전망 https://reut.rs/3J8Qoy9 ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

[남대종 반도체/디스플레이] LG디스플레이(034220): 2Q22 실적 시장 컨센서스 하회 투자의견 Buy(maintain) / TP 18,000(maintain) - 2Q22 실적은 매출액 5.6조원(-13%QoQ), 영업이익 -4,880억원(적자전환)으로 시장 컨센서스 영업이익 -2,467억원, 당사 추정치 영업이익 -3.470억원을 하회. 공급 과잉 속 상해 봉쇄로 인해 북미 주요 고객향 패널 출하가 지연되면서 출하면적이 감소한 것이 주요 원인. - 2Q22주요 패널업체들이 가동률을 조정했음에도 불구하고 패널가격 하락폭이 축소되고 있지 않다는 점을 고려할 때, 향후 주가의 상승 반전 포인트는 분기 실적보다는 패널가격의 안정화가 보다 핵심 포인트가 될 것. - 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/B 0.5x로 밴드 평균 0.6x를 하회하고 있으나 패널가격 안정화 시점이 4Q22 이후라는 점을 고려할 때 투자의견 Hold, 목표주가 18,000원을 유지하는 것이 적절하다고 판단. URL: https://bit.ly/3J6W1Nm

[남대종 반도체/디스플레이] SK하이닉스(000660): 2H22 불확실한 환경과 도전적인 목표 투자의견 Hold(maintain) / TP 118,000(maintain) - 2Q22 실적은 매출액 13.8조원(+14%QoQ), 영업이익 4.2조원(+47%QoQ)으로 시장 컨센서스 영업이익 4.0조원을 소폭 상회. DRAM과 NAND Bit growth는 기존 추정치와 가이던스를 하회했으나, ASP는 시장 기대치 수준이며, 원/달러 환율 상승으로 영업이익이 약 4천억원 개선되었기 때문. - 2H22 불확실성 속 4Q22에 재고를 2023년까지 이연 하면서 운영할지 혹은 가동률을 조정해야 할 지 결정해야 할 것. 어떤 경우든지 4Q22 ASP는 하락폭이 전분기 대비 확대될 수 있음. - 현 주가는 12M Fwd 기준 P/B 1.0x로 과거 역사적 P/B 밴드 하단이나, 불확실한 환경이 지속되고 있고, 2H22 이후 실적 컨센서스 하향 조정이 추가적으로 반영되어야 할 것이므로 투자의견 Hold, 목표주가 118,000원을 유지함. URL: https://bit.ly/3vjWoyq