Альфа-Капитал

Как изменение налогов скажется на инфляции🧐 Власти продолжают дискуссию об изменениях в налоговой системе. В частности, обсуждаются предложения по многоступенчатой шкале НДФЛ и изменения в налоге на прибыль. Эксперт «Альфа-Капитал» Владимир Брагин поделился своими мыслями о том, как донастройка налоговой системы повлияет на инфляцию: 🔴Изменения в налоговой системе – это часть стратегии по увеличению ненефтегазовых доходов бюджета на фоне роста несырьевой части экономики. 🔴На длинном горизонте это скорее позволит стабилизировать инфляцию. Нефтегазовые доходы, формируемые за счет экспорта – это, по сути, эмиссионное финансирование расходов бюджета. Дело в том, что бюджет – это механизм, заставляющий часть экономики работать на нужды правительства, а не личного потребления (то есть перераспределение благ внутри страны). А так как производство товаров на экспорт – это работа на потребление других стран, то за деньгами, полученными от экспорта не стоят реальные товары и услуги, потребляемые внутри страны (перераспределять в пользу государства нечего). 🔴 Но нужно понимать, что если в этом виде инфляция работает как «скрытый» налог, то теперь налоговая нагрузка станет более явной. Первой реакцией может стать попытка переложить расходы на кого-то еще: компании могут повысить отпускные цены, а работники – потребовать повышения зарплат. Это создает дополнительный риск ускорения инфляции уже на коротком горизонте, впрочем, ограниченный во времени. 💵 При этом снижение доли нефтегазовых доходов также означает, что у правительства меньше стимулов искусственно ослаблять рубль для наполнения бюджета. И тот факт, что курс доллара уже вернулся к уровню ниже 89 рублей, может быть в том числе связан с этим: участники рынка меньше опасаются девальвации рубля в будущем. Наоборот, обязательство компаний-экспортеров продавать большую часть валютной выручки (и тем самым увеличивать предложение на рынке) останется в силе еще год.

Новый день — новые достижения! 🚀 👑 Наша программа привилегий для состоятельных клиентов Alfa Capital Wealth получила премию в области инноваций и достижений финансовой отрасли FinAward 2024. Мы очень любим нашу программу Alfa Capital Wealth, но, кажется, мало про нее рассказываем! Время исправлять 😎 ✨ Alfa Capital Wealth — это наша программа привилегий для состоятельных клиентов. В ней мы собрали самые интересные, эксклюзивные услуги и особые условия обслуживания более чем в 30 компаниях-партнерах. Если вам интересна программа, советуем заглянуть в наше мобильное приложение и узнать больше подробностей там 😉 Ну а мы поздравляем коллег и желаем им новых высот! Поддержать нас можно с помощью ❤️‍🔥 этому посту.

Завершаем рабочую неделю традиционным кружком (но в новом качестве😉): эксперт «Альфа-Капитал» Владимир Брагин расскажет, что происходит на рынках США, Европы и Китая. Ставьте ❤️, если вам нравится наш новый стиль

График недели: доллар ниже 90 рублей📈 Рубль медленно, но верно укрепляется: курс доллара опустился ниже 90 рублей, евро находится у отметки в 97 рублей. 🛢Основной фактор поддержки рубля, как и раньше, – это продажи валюты компаниями-экспортерами, которые могли дополнительно увеличиться в преддверии налогового периода, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Выход экспортеров на биржу не только увеличивает фактическое предложение валюты, но и позитивно влияет на настроения других участников рынка: если в феврале-марте на рынке были сомнения в том, как долго экспортеры еще будут продавать валюту, то теперь это обязательство продлено еще на год. 🏦 Кроме того, в мае Центральный банк в 10 раз увеличил продажи валюты по сравнению с апрелем и по графику должен ежедневно продавать по 6,2 млрд руб. валюты и золота.

Мы победили сразу в трех номинациях Investfunds Awards 😎 Рассказываем подробности 👇 🏆 Наш любимый фонд (о котором мы неоднократно рассказывали) «Альфа-Капитал Управляемые акции» AKME победил в номинации «Лучший БПИФ рынка акций — 2023». И это неспроста: в прошлом году он стал лидером по доходности среди всех биржевых фондов с доходностью 77,15%, в мае 2024 года его активы превышают 12 млрд рублей. 🏆 Фонд «Альфа-Капитал Управляемые облигации» AKMB был признан победителем в номинации «Лучший ПИФ рублевых облигаций — 2023». В прошлом году он показал лучшую доходность среди всех биржевых и открытых фондов, инвестирующих в рублевые облигации. 🍰 И самое сладкое — на десерт! Наша компания также стала победителем премии в номинации «Лучшее мобильное приложение управляющей компании — 2023». Мы продолжаем непрерывно работать, чтобы быть лучшими для вас 🫶

Также делимся записью эфира. Специально для тех, кто не успел к нам подключиться 😉

Провели эфир об IPO на российском рынке🧑‍💻 Важное о размещениях собрали в карточках, а здесь напомним, что совсем недавно у нас запустился фонд «Альфа-Капитал Новые имена», который инвестирует в акции компаний-новичков😎 Чем инвестиции через фонд интереснее самостоятельного участия в IPO: 1. Профессиональная экспертиза управляющего, который может провести оценку компании, сопоставить цену с темпами роста бизнеса и взвесить, стоит ли участвовать в сделке. 2. Возможность получить бОльшую аллокацию: эмитенты часто отдают предпочтение крупным институциональным инвесторам при распределении акций. 3. Готовый портфель из акций разных компаний для балансирования рисков. Инвестировать в фонд можно в нашем мобильном приложении!

Есть ли риск нового повышения ключевой ставки❓ В резюме последнего заседания ЦБ сообщил, что рассматривал повышение ключевой ставки до 17%. Это насторожило инвесторов и стало одной из причин роста доходностей с конца апреля. Как на днях заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин, вариант повышения ставки будет предметно рассматриваться и на заседании 7 июня. По его словам, поступившие с апрельского заседания совета директоров данные усиливают аргументы в пользу поддержания жесткой денежно-кредитной политики в течение продолжительного времени. 📊 Вероятность повышения ставки действительно выросла, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист. Если на последнем заседании ЦБ еще сдерживала умеренная инфляция в марте (4,5% в сезонно сглаженном выражении), то по итогам апреля показатель снова вырос, до 5,8% SAAR. Некоторые эксперты уже ждут дальнейшего роста показателя по итогам мая. 🍎 Кроме того, неожиданно вернулись к росту инфляционные ожидания населения, снижавшиеся с конца прошлого года: по данным майского опроса, оценка инфляции на год вперед выросла до 11,7% с 11% месяц назад. Впрочем, если посмотреть на разбивку по группам респондентов со сбережениями и без, видно, что инфляционные ожидания повысились только у людей без сбережений. С высокой долей вероятности эта группа респондентов активно пользуется кредитами и может быть более чувствительна к уровню ставок. Кроме того, как отметил Заботкин, инфляционные ожидания все еще остаются внутри того же диапазона, что и последние несколько месяцев. 👆При этом жесткость денежно-кредитных условий определяется не только уровнем собственно ключевой ставки. Важный показатель – это уровень доходностей на рынке: сейчас вся кривая ОФЗ превышает 14%, что также является признаком более жестких условий. Кроме того, в арсенале ЦБ есть различные меры для охлаждения кредитования (и, в свою очередь, спроса). То есть ДКП может ужесточаться и без повышения ставки. Так или иначе, если ЦБ и не повысит ставку, то, очевидно, будет держать ее высокой еще довольно долго. Как в этой ситуации действовать инвесторам на рынке облигаций? Те инвесторы, кто все это время оставался во флоатерах, пока могут продолжать пользоваться их преимуществами. Но мы все так же считаем, что на длинном горизонте длинные ОФЗ с фиксированным купоном выглядят привлекательно, хотя сейчас мы и находимся в тренде на снижение цен. 🏢Как долго он продлится, во многом зависит даже не от ЦБ, а от Минфина – предложение с его стороны более значимо для рынка на коротком горизонте. Пока Минфин продолжает размещать исключительно длинные бумаги с фиксированным купоном, давление на рынке сохраняется. Если он возьмет паузу, перейдет к размещению флоатеров или хотя бы прибегнет к словесным интервенциям, это позволит стабилизировать цены. И, конечно, любой сигнал о переходе ЦБ к снижению ставки (ждем этого на горизонте года) сразу станет триггером для роста цен облигаций.