Bountar
Відкрити в Telegram
Investments in futures, closed sales, IDO, ICO NFT and Venture Projects. Ссылка для друга: @bountar Связь - через личку канала
Показати більше2 467
Підписники
-224 години
-147 днів
-46730 днів
Архів дописів
2 467
Pantera и Solana: кто на самом деле зарабатывает на «институциональной ставке» на SOL
Расследование о том, как криптофонд превратил собственный инвестиционный тезис в публичную финансовую машину
В сентябре 2025 года Pantera Capital объявила о сделке, которая на первый взгляд выглядела как очередная институциональная ставка на Solana.
Но если посмотреть на структуру сделки внимательнее, возникает гораздо более интересный вопрос:
что происходит, когда фонд, который уже держит миллиард долларов в SOL и публично называет Solana своей крупнейшей криптопозицией, получает возможность управлять компанией, чья основная задача — покупать ещё больше SOL?
Ответ находится не в рекламных презентациях Pantera, а в документах, поданных в SEC.
Миллиард долларов на одну ставку
В сентябре 2025 года основатель Pantera Capital Дэн Морхед публично заявил, что Solana является крупнейшей криптопозицией фонда.
Речь шла примерно о $1,1 млрд в SOL.
Это принципиально важно. Pantera в данном случае не является сторонним наблюдателем, который просто считает Solana перспективной технологией. У компании уже был огромный финансовый интерес в росте стоимости SOL.
И одновременно Pantera стала ключевым участником создания новой структуры — Solana Company, ранее Helius Medical Technologies, с тикером HSDT.
Сама Pantera описывала проект как публичную Solana treasury company — компанию, которая привлекает деньги на фондовом рынке и направляет их на накопление SOL.
Первоначальный раунд превышал $500 млн, а потенциальный объём финансирования был заявлен до $1,25 млрд.
То есть появился механизм:
инвесторы → покупают акции HSDT → HSDT получает капитал → покупает SOL → увеличивается институциональный спрос на SOL.
Но на этом схема не заканчивается.
Pantera здесь не просто инвестор
В документах SEC Pantera указана как asset manager Solana Company.
Это означает, что фонд участвует не только в продвижении идеи Solana, но и в непосредственном управлении treasury-стратегией.
В презентации проекта Pantera прямо описывает HSDT как инструмент, который должен увеличить количество SOL на одну акцию.
Более того, стратегия предусматривает не просто хранение SOL.
Компания должна:
— покупать SOL;
— стейкать его;
— получать staking rewards;
— использовать возможности on-chain;
— работать с капиталом рынка акций;
— выпускать различные финансовые инструменты;
— привлекать новый капитал;
— направлять этот капитал обратно в SOL.
Получается замкнутый финансовый цикл.
И вот здесь начинается самое интересное
Pantera одновременно утверждает:
Solana недооценена и имеет огромный потенциал роста.
И создаёт финансовую инфраструктуру, которая должна увеличивать спрос на SOL.
Это не обязательно означает манипуляцию рынком.
Но это означает наличие очевидной экономической заинтересованности.
Если SOL растёт — выигрывает существующая позиция Pantera.
Если HSDT становится успешной treasury-компанией — выигрывает структура, которую Pantera помогает управлять.
Если HSDT привлекает новый капитал и покупает SOL — увеличивается спрос на актив, который Pantera уже считает своей крупнейшей ставкой.
Это уже гораздо интереснее обычного инвестиционного фонда.
И возникает вполне логичный вопрос:
сколько реального органического спроса на Solana существует без финансового маховика, который создают сами владельцы крупных SOL-позиций?
@bountar
2 467
Но это определённо не нейтральная ставка на Solana.
И чем больше подобных treasury-компаний появляется вокруг SOL, тем важнее становится вопрос:
сколько реального органического спроса на Solana существует без финансового маховика, который создают сами владельцы крупных SOL-позиций?
Именно на этот вопрос рынку ещё предстоит дать ответ.
@bountar
2 467
Solana значительно меньше Bitcoin и Ethereum по капитализации, но имеет высокую активность пользователей, большое количество разработчиков и возможность получать доход от стейкинга.
Фонд также подчёркивает, что институциональное владение SOL исторически было значительно ниже, чем BTC и ETH.
Следовательно, если институционалы начнут догонять эти активы, потенциальный приток капитала может быть огромным.
На уровне инвестиционной логики всё звучит красиво.
Но есть важная деталь.
Pantera сама является одним из тех игроков, которые пытаются создать инфраструктуру для этого самого институционального притока.
То есть она не просто прогнозирует тренд.
Она помогает строить механизм, который этот тренд должен ускорить.
HSDT — это фактически «MicroStrategy для Solana»
Концепция очень похожа на то, что произошло с MicroStrategy и Bitcoin.
Компания получает доступ к рынку капитала.
Затем использует капитал для приобретения криптоактива.
Если стоимость актива растёт, стоимость treasury относительно капитала компании увеличивается.
После этого компания может снова привлекать капитал и покупать ещё больше актива.
Для Solana эта модель особенно привлекательна из-за стейкинга.
В документах HSDT говорится, что SOL размещается через институциональную инфраструктуру валидаторов, а полученные rewards автоматически реинвестируются.
В одном из ранних раскрытий компания сообщала о валовой staking yield выше 7%.
Получается потенциальный маховик:
капитал → SOL → staking → больше SOL → больше стоимость treasury → новый капитал → ещё SOL.
Но у любого маховика есть обратная сторона
Эта конструкция прекрасно работает при растущем рынке.
А что происходит при падении SOL?
Тот же механизм начинает работать в обратную сторону.
Стоимость treasury падает.
Акции компании могут торговаться с дисконтом к стоимости её SOL.
Новые размещения становятся менее привлекательными.
Плечо и финансовые инструменты могут усиливать волатильность.
А инвестор получает не просто экспозицию к SOL.
Он получает экспозицию к:
SOL + акциям HSDT + капиталовой структуре HSDT + решениям менеджмента + условиям финансирования.
Именно поэтому HSDT нельзя автоматически считать более выгодной альтернативой покупке SOL.
Самая большая проблема — не Solana
И даже не Pantera.
Главный вопрос — конфликт стимулов.
Представим ситуацию.
Pantera считает SOL сильно недооценённым.
Pantera уже имеет крупную позицию в SOL.
Pantera публично рассказывает инвесторам о потенциале Solana.
Pantera помогает управлять компанией, которая покупает SOL.
Pantera получает варранты этой компании.
Компания выпускает новые финансовые инструменты для привлечения капитала.
А привлечённый капитал используется для покупки SOL.
В этом нет автоматически ничего незаконного.
Но инвестору необходимо понимать:
человек, который рассказывает тебе, почему SOL должен расти, одновременно участвует в создании механизма, который покупает SOL.
Это уже не обычная аналитика.
И это меняет вопрос
Поэтому вопрос должен звучать не:
«Верит ли Pantera в Solana?»
Ответ очевиден: да.
Гораздо интереснее другой вопрос:
«Насколько инвестиционный тезис Pantera является независимым прогнозом, а насколько он является частью стратегии по созданию спроса на актив, в котором Pantera уже имеет огромную позицию?»
Документы не позволяют автоматически обвинять компанию в манипуляции.
Но они позволяют увидеть совершенно реальную систему экономических стимулов.
И именно поэтому историю Pantera и Solana стоит рассматривать не как очередной рассказ о «криптофонде, который верит в технологию».
Это история о том, как инвестиционный тезис превращается в финансовую инфраструктуру.
Сначала фонд покупает актив.
Потом говорит рынку, почему актив недооценён.
Затем создаёт публичную компанию для накопления этого же актива.
Получает управление treasury.
Получает финансовые инструменты компании.
Компания привлекает капитал.
Капитал направляется в тот же актив.
А затем вся конструкция должна масштабироваться.
Это не обязательно пузырь.
Это не обязательно схема манипуляции.
2 467
Pantera и Solana: кто на самом деле зарабатывает на «институциональной ставке» на SOL
Расследование о том, как криптофонд превратил собственный инвестиционный тезис в публичную финансовую машину
В сентябре 2025 года Pantera Capital объявила о сделке, которая на первый взгляд выглядела как очередная институциональная ставка на Solana.
Но если посмотреть на структуру сделки внимательнее, возникает гораздо более интересный вопрос:
что происходит, когда фонд, который уже держит миллиард долларов в SOL и публично называет Solana своей крупнейшей криптопозицией, получает возможность управлять компанией, чья основная задача — покупать ещё больше SOL?
Ответ находится не в рекламных презентациях Pantera, а в документах, поданных в SEC.
Миллиард долларов на одну ставку
В сентябре 2025 года основатель Pantera Capital Дэн Морхед публично заявил, что Solana является крупнейшей криптопозицией фонда.
Речь шла примерно о $1,1 млрд в SOL.
Это принципиально важно. Pantera в данном случае не является сторонним наблюдателем, который просто считает Solana перспективной технологией. У компании уже был огромный финансовый интерес в росте стоимости SOL.
И одновременно Pantera стала ключевым участником создания новой структуры — Solana Company, ранее Helius Medical Technologies, с тикером HSDT.
Сама Pantera описывала проект как публичную Solana treasury company — компанию, которая привлекает деньги на фондовом рынке и направляет их на накопление SOL.
Первоначальный раунд превышал $500 млн, а потенциальный объём финансирования был заявлен до $1,25 млрд.
То есть появился механизм:
инвесторы → покупают акции HSDT → HSDT получает капитал → покупает SOL → увеличивается институциональный спрос на SOL.
Но на этом схема не заканчивается.
Pantera здесь не просто инвестор
В документах SEC Pantera указана как asset manager Solana Company.
Это означает, что фонд участвует не только в продвижении идеи Solana, но и в непосредственном управлении treasury-стратегией.
В презентации проекта Pantera прямо описывает HSDT как инструмент, который должен увеличить количество SOL на одну акцию.
Более того, стратегия предусматривает не просто хранение SOL.
Компания должна:
— покупать SOL;
— стейкать его;
— получать staking rewards;
— использовать возможности on-chain;
— работать с капиталом рынка акций;
— выпускать различные финансовые инструменты;
— привлекать новый капитал;
— направлять этот капитал обратно в SOL.
Получается замкнутый финансовый цикл.
И вот здесь начинается самое интересное
Pantera одновременно утверждает:
Solana недооценена и имеет огромный потенциал роста.
И создаёт финансовую инфраструктуру, которая должна увеличивать спрос на SOL.
Это не обязательно означает манипуляцию рынком.
Но это означает наличие очевидной экономической заинтересованности.
Если SOL растёт — выигрывает существующая позиция Pantera.
Если HSDT становится успешной treasury-компанией — выигрывает структура, которую Pantera помогает управлять.
Если HSDT привлекает новый капитал и покупает SOL — увеличивается спрос на актив, который Pantera уже считает своей крупнейшей ставкой.
Это уже гораздо интереснее обычного инвестиционного фонда.
Pantera получает ещё и собственную экономическую мотивацию
В сентябре 2025 года HSDT заключила с Pantera и Summer Capital Strategic Advisory Agreement.
В рамках сделки Pantera получила 5 175 883 варранта на акции компании.
Условия были необычными: цена исполнения составляла всего $0,001 за акцию.
SEC указывает, что компания признала около $171,3 млн неденежных финансовых расходов, связанных с этими advisory warrants и оценённых по модели Black-Scholes.
Это не означает, что Pantera получила $171 млн наличными.
Но это показывает масштаб экономической ценности предоставленного ей пакета инструментов.
И возникает вполне логичный вопрос:
где заканчивается роль независимого управляющего и начинается роль заинтересованного участника рынка?
Теперь посмотрим на саму рекламу Solana
Pantera объясняет свою ставку примерно следующим образом:
2 467
Какой курс доллара считать настоящим?
Сейчас в России одновременно можно увидеть курс доллара по 84, 85 и даже 88 рублей. Они все правильные, просто показывают разные рынки.
Нашли для вас удобный агрегатор по всем рынкам Рубля.
На что реально смотреть: курс ЦБ, курс Фьючерс, курс Usdt и Налички.
•Курс ЦБ - от него отталкиваются остальные рынки. Сейчас 85,1₽ за 1$.
•USD/RUB F - однодневный фьючерс. Показывает настроения трейдеров на будущую цену в течение дня. Сейчас 85,2₽
•USDT/RUB - крипто доллар сейчас торгуется примерно на 2₽ выше курса ЦБ. Его цена включает не только сам курс, но ликвидность и легкость в перемещении.
•Наличка - тоже отдельный рынок. Новые доллары в Москве идут примерно по 87,4, а старые купюры около 86.5. То есть даже между двумя одинаковыми по номиналу долларами рынок дает дисконт примерно 1₽ просто из-за года выпуска банкноты 😁
Слишком много долларов развелось…)
2 467
Repost from Банкста
США печатают доллары, чтобы помешать Японии сбросить 1,4 триллиона долларов американского долга. Интервенции США и Японии пока не смогли спасти иену. Министр финансов Скотт Бессент предупреждает ФРС: расширьте действие программы FIMA для Японии, иначе иена рухнет и потянет за собой рынок казначейских облигаций.
Механизм РЕПО FIMA позволяет иностранным центральным банкам привлекать доллары путем продажи казначейских облигаций США на счет Федеральной резервной системы и заключать обязательство по выкупу их обратно. @banksta
2 467
Хватит верить в сказки про «высшее образование»
По статистике, каждый четвёртый выпускник вуза не работает по своей специальности. А четыре года жизни и миллионы рублей, потраченные на обучение, уже не вернуть. Никто не говорит, что вышка не нужна, нет. Просто стоит понимать, что подходит она не всем, это - раз, ее наличие не гарантирует успех (и даже просто трудоустройство), это - два.
Современность диктует новые правила. Сегодня ценится не корочка, а реальные навыки: ёмкие, практические и востребованные здесь и сейчас. Никто не хочет тратить годы на обучение на устаревшем оборудовании, чтобы в первый же день на работе услышать: «Забудь всё, чему тебя учили - всё давно не так».
На вызовы современности отвечает образовательный центр «Школа Торговли на Фьючах» - ШТФ.
Здесь студенты учатся и работают одновременно. Программы разработаны по техническим заданиям от реальных работодателей (проп компаний), а обучение проходит под наставничеством действующих инженеров, скальперов, свинг трейдеров и p2p’шников - тех, кто ежедневно применяет знания на практике, а не пересказывает методички полувековой давности.
Такой подход реализован по всем 20 направлениям: будущие трейдеры стажируются у опытных специалистов и выбирают свое направление в трейдинге.
Более того, вы с самого начала знаете:
1) кому вы нужны,
2) в какой компании будете сдавать проп,
3) сколько вам будут платить
Все обучающиеся трудятся по своему профилю на бирже «BingX» - одной из самых передовых бирж мира. И нет, вопреки слухам, не всех отправляют на завод: там работают только те, чья специальность этого требует
К выпуску вы получаете: реальный опыт работы на финансовых рынках, карьеру и финансовую независимость, ну и самые финансово грамотные - ощутимые накопления/инвестиции.
Ваши дети будут стоять в очереди за «престижным» дипломом… или станут фундаментом новой экономики? Решать вам.
Цена - 1500$, старт потока 1 сентября. Писать в личные сообщения канала.
