Металл и Минерал

Кажется, Северсталь таки дождалась извинений от Филимонова. Оперативно, что тут сказать. Вообще, сегодняшнее интервью вологодского губернатора Филимонова в РБК - это, конечно, что-то с чем-то. И, без преувеличения, большая журналистская удача - настолько ярко и выпукло продемонстрировано, что скрывается за всей этой развесной клюквой чиновничьей "суверенной патриотичности" и "идеологичности" à la manière de Сергей Кириенко. Абсолютное, звенящее ничто. Так, комментируя свой конфликт с Северсталью, крупнейшим региональным налогоплательщиком, Филимонов объяснил его истоки "некой квазилиберальной ориентацией менеджмента" (цитата!) и "позицией компании по поддержке патриотических идей" г-на Филимонова.

В регионе с момента нашего прихода стало новым словом вообще развитие патриотизма. До нашего прихода де-факто негласно эта идеология была под запретом (к сведению г-на Филимонова, у нас в стране идеология в принципе под запретом. Конституционным). Возможно, это определяется личным мировоззрением владельца этой организации, его ментальными установками.

То есть, Филимонов, будучи, видимо, не очень умным человеком, не стесняется прямо, публично, в прессе, на всю страну говорить: истоки конфликта региональной власти и крупной промышленной компании, в которой, на секундочку, работают тысячи людей, которая платит налоги на которые в том числе содержатся региональные школы, больницы, которая в свою очередь является крупным потребителем товаров и услуг в том числе регионального малого и среднего бизнеса, в моей личной, Филимонова, неприязни к ее владельцу и его нежелании по первому моему слову давать неограниченные деньги на все мои "патриотические" закидоны, включая такие, безусловно важные для возрождения любви к Родине инициативы, как, например, возрождение "Опричнины". Нас иногда, когда мы пишем о ситуации в Вологде, в комментариях упрекают в том, что мы выступаем на "стороне олигархата". Во-первых, не олигархата, а крупной промышленной компании одного из ключевых секторов экономики, вне зависимости от того, кто ей владеет. Во-вторых, да, мы на стороне промышленного предприятия. И не только в этом конфликте, но в нем - особенно. Потому что, конечно, очень весело наблюдать с дивана все эти клоунские эскапады регионального недоСталина, но не стоит забывать, что каждый виток информационной войны в той или иной степени осложняет работу компании, которая что создает и производит. В то время как клоун г-н Филимонов за свою жизнь не произвел и ржавого гвоздя.

К началу мая экспортные цены на российскую сталь опустились до минимумов с конца 2022 года. Основные причины — перепроизводство и торговые конфликты Стальная заготовка на условиях FOB Черное море стоит 34,7 тыс. руб. за тонну, горячекатаный прокат — 37,7 тыс., холоднокатаный — 47,8 тыс. Эти уровни ниже себестоимости для части производителей, особенно неинтегрированных. По данным НРА, до лета мировые цены могут упасть ещё на 5%. Избыток сталеплавильных мощностей уже составляет 640 млн тонн и может вырасти до 720 млн к 2027 году. Коэффициент их загрузки — около 76%, что сигнализирует о переизбытке предложения. Регионализация становится главным трендом 2025 года. Разница в ценах на одну и ту же марку стали между США, Европой и Азией может достигать сотен долларов. США испытывают дефицит из-за сокращения импорта, в то время как азиатские поставки усиливают давление на «свободные» рынки. При этом Китай продолжает рекордный экспорт стали: в первом квартале он вырос на 6,3%, до 27,4 млн тонн. Европейские и американские пошлины лишь усиливают давление на прочие рынки. На фоне слабого внешнего спроса российские металлурги переориентируются на внутренний рынок, где цены выше на $100+. Однако внутренний спрос не способен переварить все объёмы: при потреблении в 47 млн тонн металлурги производят около 70 млн. Рост импорта и слабая инфраструктурная активность лишь усугубляют дисбаланс

🌕#Золото = +5% за 2 дня BBG пишет про возвращение на рынок спроса со стороны Китая после праздников

30 апреля Киев и Вашингтон подписали ресурсное соглашение. Документ подразумевает создание американо-украинского Инвестиционного фонда восстановления (Reconstruction Investment Fund — RIF). Фонд будет инвестировать в добычу металлов и минералов. В соглашение вошли 57 полезных ископаемых — речь идет о добыче алюминия, сурьмы, мышьяка, барита, бериллия, висмута, церия, цезия, хрома, кобальта, меди, диспрозия, эрбия, европия, фтора, плавикового шпата, гадолиния, галлия, германия, золота, графита, гафния, гольмия, индия, иридия, лантана, лития, лютеция, магния, марганца, неодима, никеля, ниобия, палладия, платины, калия, празеодима, родия, рубидия, рутения, самария, скандия, тантала, теллура, тербия, тулия, олова, титана, вольфрама, урана, ванадия, иттербия, иттрия, цинка, циркония, нефти и природного газа (включая СПГ). Украина и США начнут получать финансовую выгоду от соглашения о добыче полезных ископаемых не раньше, чем через десятилетие. В сделку не входят ресурсы, которые уже приносят доход Украине, — и любая прибыль зависит от значительных инвестиций для разработки новых месторождений и добычи полезных ископаемых. Полное владение ресурсами и контроль над ними остаются за Украиной — именно она решает, где и что добывать.

#Севергрупп действует стремительно. Буквально на следующий рабочий день после новости о приобретении сети #ОБИ в России (в неуказанном размере долей, но все все понимают) — в компании появился новый ген. директор, им стала бывший ген. дир. Фамилии — Светлана Можаева. Светлана за 9 лет работы в компании она доросла до генерального директора.

#Evraz третий год не может опубликовать годовой отчет и финотчетность по МСФО из-за отсутствия аудитора ◾ Evraz третий год подряд не будет публиковать годовой отчет и отчетность по МСФО из-за невозможности найти аудитора на фоне введенных в отношении компании санкционных ограничений. ◾ «Годовой отчет и финансовую отчетность за 2024 год невозможно опубликовать в соответствии с правилами раскрытия, прозрачности и листинга, а также закона Великобритании о компаниях», — говорится в сообщении Evraz. ◾ Компании не удалось назначить аудитора, «несмотря на активные усилия и изучение всех доступных вариантов», что препятствует также завершению подготовки для публикации финансовых результатов за 2023 и 2022 годы. ◾ Evraz отмечает, что совет директоров рассмотрел неаудированную консолидированную отчетность, но так как отсутствуют подтверждения того, что результаты были подготовлены в соответствии со стандартами бухгалтерского учета и обеспечивают достоверное и справедливое представление активов, обязательств и финансового положения, она не может быть утверждена советом директоров. В середине апреля миллиардер Роман Абрамович внезапно наведался в Екатеринбург. Причём прибыл туда не один, а с главой ельцинской администрации Александром Волошиным, его предшественником Валентином Юмашевым и его женой, дочкой Бориса Ельцина - Татьяной

Фрезерные обрабатывающие центры с ЧПУ по металлу Вертикальные обрабатывающие центры VTM 9 Размер стола -1050x500 мм Максимальная нагрузка - 650 кг Шпиндель - 7.5/11 кВт, 10000 Об/мин Литая чугунная станина, прошедшая термообработку, обеспечивает устойчивость конструкции к деформациям. ШВП с предварительным натягом класса С3 обеспечивают максимальную точность и долговечность. Предварительное натяжение по всем осям минимизирует термическую деформацию. Станки в наличии на складе. Доставка по России, Пусконаладка, Сервис, Гарантия. Узнать больше #реклама 16k20.ru О рекламодателе

Смотрим на сектор 👀. Металлурги ⛏ Все компании из сектора "Металлурги" отчитались за 2024 год + вышли отчеты за 1 квартал 2025 году у Северстали и ММК, поэтому предлагаю сделать короткое вью по сектору + отмечу основные тезисы по каждой компании на основании вышедших отчетов. 📌 Общие тенденции — Кризис. Из-за жесткой ДКП со стороны ЦБ строительные сектор встал (основной канал сбыта продукции металлургов) + большинство компаний откладывают инвестиционные проекты, поэтому спрос на продукцию черных металлургов ниже плинтуса 📉 Потребление стали в 2025 году в РФ на уровне ковидного 2020 года! Действия ЦБ (очередной привет лысому З.) страшнее мировой чумы! — Сapex и FCF. Российские металлурги понимают тяжесть ситуации, поэтому пользуются моментов, отправляя доменные печи на капитальный ремонт (рано или поздно нужен ремонт, поэтому пользуются моментом из-за низкого спроса). Ремонт доменных печей ведет к росту Capex, поэтому FCF обнуляется и черные металлурги не платят дивиденды (разумный подход!), так как размер дивиденда зависит от FCF ⚠️ — Запас прочности. Если у агрессивных Мечела и ТМК ситуация близка к катастрофе из-за долговой перегрузки, то у трех сестер нулевой чистый долг, поэтому переживут любые катаклизмы => чем тяжелее ситуация, тем больше личное желание купить НЛМК/Северсталь в портфель, так как отрасль циклична: покупаешь на дне цикла, чтобы в будущем продать дивидендным сектантам с нулевой доходностью за 5 лет ‼️ 📌 Субъективный рейтинг 🧐 5. Мечел 🪨 Чистый долг в 230 млрд рублей (NET DEBT / EBITDA = 4) не оставляет шансов на камбек, мыслимые и немыслимые ковенанты нарушены: компания работает на овердрафтах и пытается привлечь через облигации смешные 500 млн рублей для компании таких масштабов! 4. ТМК 💿 Выплата дивидендов в долг (чистый долг 260 млрд рублей) в прошлом привели компанию к NET DEBT / EBITDA = 3, по EV компания недешевая! В прошлом сигналом на лонг выступал байбек от Пумпянского, но мажоритарий ''типо'' отошел от дел, передав 90% акций менеджменту (ждем байбека от них)! 3. ММК 💿 Ожидаемо не выплатили дивиденды за второе полугодие 2024 года + отчет за 1 квартал 2025 у компании слабее отчета Северстали, так как рентабельность по EBITDA составила 12% против 22% у конкурента, существенная разница в эффективности! Из-за санкций на металлургов конкуренты ММК переориентировались с европейского на российский рынок, что усилило конкуренцию на внутреннем рынке и ухудшило ситуацию для компании, поэтому только 3 место в субъективном рейтинге! 2. Северсталь 💿 Наиболее эффективная компания в секторе, но у компании в 2025 году запланирован Capex на 169 млрд рублей (cтроительство завода окатышей), что на 50 млрд рублей больше 2024 года, поэтому жду слабый FCF, что создает низкую форвардную дивидендную базу (в акции засело приличное количество дивидендных сектантов) для зрелой компании + возможно временное разочарование у толпы (2 квартала подряд ожидаемо нулевые дивиденды)! 1. НЛМК 💿 Компания закрылась от акционеров, публикуя отчеты раз в полгода с задержкой, но в отличии от конкурентов не внесена в SDN (идет экспорт слябов на западные рынки) + не выплачивала дивиденд за 2024 год (кэша у компании на 140 млрд рублей против дешевого долга, чистая позиция в 70 млрд), что дает дополнительное преимущество против Северстали и ММК! Вывод: ситуация тяжелая, но дно цикла близко (по объемам утаптываемся, осталось по ценам на продукцию нащупать дно). Северсталь, ММК и НЛМК с честью проходили и мировой кризис 2008 года, и Крым 2014 года, и пандемию 2020 года, и движуху 2022 года, поэтому один некомпететный лысый персонаж из ЦБ - это ничто по сравнению с прошлыми катаклизмами! Фух, надеюсь список был полезным, лайк лучшая награда для меня 👍

#RASP РАСПАДСКАЯ РСБУ 1кв 2025г = прибыль упала в семь раз, против года ранее.

✈️ Сегодня неожиданно состоялась репетиция воздушной части парада. 🛜 Впервые полностью пропала мобильная связь и мобильный интернет в столице…

🚂 Погрузка на сети РЖД в апреле 2025г снизилась на 8,6% г/г до 92,9 млн т, за 4 мес 2025г погрузки снизились на 6,8% г/г В апреле выросла погрузка цветных металлов (+14,7%), удобрений (+2,4%) и металлических руд (+2,3%). Основные потери в объёмах в январе-апреле связаны с внутрироссийскими перевозками строительных грузов (-21,3%), каменного угля (-6,4%), а также в сегменте перевозок металлургического сектора — чёрных металлов (-23,3%) и металлолома (-25,5%) из-за сокращения спроса со стороны потребляющих данную продукцию отраслей экономики.

Суд на 90 суток остановил горные работы на горизонте рудника #Евраз ЗСМК после аварии «Суд признал АО „Евраз ЗСМК“ виновным в совершении административного правонарушения, предусмотренного ч.1 ст.9.1 КоАП (нарушения требований промбезопасности). По предварительным подсчетам, объем глинистой обводненной горной массы, которая попала в горные выработки горизонта +185 м, составляет 200 кубометров. 30 апреля после аварии работники рудной шахты были выведены на поверхность, один человек — сотрудник военизированной горноспасательной части - пропал. 2 мая СУ СКР по Кемеровской области сообщило, что он найден погибшим. Рудная шахта «Шерегешская» — градообразующее предприятие поселка Шерегеш, на котором трудоустроено порядка 70% местных жителей — является одним из основных поставщиков сырья для меткомбината «Евраз ЗСМК». Ежегодно здесь добывают порядка 4,9 млн тонн железной руды. Выемка руды на месторождении ведется с 1952 года.

Экспорт премиального вида угля – антрацита – из России в I кв 2025 г. составил 3,9 млн тонн, что на 12% больше г/г, при падении общего угольного экспорта. В I квартале 2025 года экспорт российского антрацита увеличился на 12% в годовом выражении — до 3,9 млн т. Лидером по поставкам остался «Сибантрацит», отправивший 2,1 млн т через Дальний Восток — в 5 раз больше, чем годом ранее. Основные отгрузки шли через порты Суходол, Ванино и Восточный, а также через погранпереходы с Китаем. Новый игрок — «Коулстар» с разрезом «Богатырь» — экспортировал 240 тыс. т. В то же время «Мечел» снизил поставки в 4 раза — до 230 тыс. т. Южные порты нарастили отгрузки до 430 тыс. т (+72%), а через северо-запад отгрузки сократились в 2,6 раза — до 1 млн т из-за высоких фрахтов и крепкого рубля. Цены на антрацит на базе FOB Черное море колебались в апреле в диапазоне $130–170 за тонну, на индийском рынке — $120–125 CFR. При этом антрацит составляет около 9% общего угольного экспорта России (17 млн т в 2024 г.) и 5% от добычи (21,8 млн т из 427 млн т). В то же время общий экспорт угля из РФ снижается третий год подряд, составив 195,9 млн т в 2024 г. (-8%). Эксперты отмечают, что спрос на антрацит в Китае и Индии сохраняется, однако цены приближаются к уровням себестоимости. Прогнозируется рост доли антрацита в экспорте до 15–17% к концу 2025 года

💿 Обзор по компании НЛМК #NLMK #обзор Сектор: Производство стали Последний обзор по НЛМК я делал 17 марта, тогда акции стоили 158 р. и я ожидал, что сначала мы упадем до 144, а от туда пойдем на 168. По факту акции до 119 р., а от туда был отскок до 137 р. Падение оказалось более глубоким, чем я предполагал, так случилось по многим компаниям, волатильность из-за новостной паники оказалась сильнее. Сейчас акции торгуются по 127 р., давайте посмотрим, чего ожидать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 9.1B$ ▪️ P/E — 6.19 ▪️ P/S — 0.77 ▪️P/B — 0.88 ▪️EPS — 20.32 ▪️EBITDA — 209B р. ▪️EV/EBITDA — 3.56 ℹ️ По метрикам акции компании стали оцениваться дороже, чем в прошлом обзоре. Вышел отчет за 2024 год, его мы и разберем. 🗞 Новостной фон ▪️НЛМК - ПРИБЫЛЬ МСФО 2024Г = +121.8 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +209.7 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ ▪️ПУТИН РAЗРЕШИЛ ЗAO "БAЛЧУГ КAПИТAЛ" ПРИOБРЕСТИ У GOLDMAN SACHS AКЦИИ РЯДA РOССИЙСКИХ КOМПAНИЙ, ВКЛЮЧAЯ НЛМК ▪️НЛМК - РСБУ 2024г: прибыль = +52.3 млрд руб (против прибыли +221.4 млрд годом ранее) 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал по итогу 2024 года сократился на менее 0,5%, практически без изменений. В 2023 году СК показал рост на 38%. ▪️Чистый долг отрицательный, но он сократился на 91% с минус 112B р. до минус 10B р. ▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, кэша больше, чем долгов перед финансовыми организациями. ℹ️ Финансовое здоровье отличное, но 2024 год оказался слабее 2023, рост СК оказался отрицательный против роста на 38% в 23 году. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка в 2024 году выросла на 5%, а в 2023 году выросла на 4%. ▪️Прибыль в 2024 году упала на 42%, а в 2023 году росла на 26%. ▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал на 45%. 🔮 Будущее, оценки ▪️ Свежих оценок нет. Два старых прогноза: от 256 до 258 за акцию в июне-июле 2024 года. 🤵‍♂️ Основные акционеры 79,3% — Лисин В.С. (через компанию Fletcher Group Holdings Limited) 🆚 Сравнение с конкурентами НЛМК входит в 5-ку крупнейших по капитализации компаний в своем секторе. По метрикам оценивается в среднем по рынку. По долговой нагрузке лучше рынка. По метрикам рентабельности немного слабее рынка. По росту выручки за 5 лет немного слабее рынка. 🤑 Дивиденды В 2024 году дивиденды составили 9,96%, в 2022-2023 годах не выплачивали. В 2021 — 17,22%. Т.е. если плохо дела — то компания не залезает в долг, а просто не платит дивиденды. Обычно компания платит около 10% в год или немного выше. Прогноза на дивиденды в 2025 году пока не озвучивали. 📈 Технический анализ Индикаторы на дневном ТФ предсказывают падение. Я думаю, что основное падение уже закончилось и сейчас в поиске дна. Возможно сходим к ~110 р. Но от туда я ожидаю все же роста, так как у компании ничего критического не произошло по основным метрикам, разве что прибыль сократилась из важного. В рамках нескольких месяцев (2-4) я ожидаю увидеть акции НЛМК в районе 160 р. С текущих это +27%. 🧠 Выводы Компания замедлилась в 2024 году по сравнению с 2023 и упала прибыль. В условиях санкций и торговых войн из-за которых падают цены на ресурсы, это нормальная ситуация. Более того компания по СК даже практически не изменилась. У компании сохраняется отличное финансовое здоровье. По дивидендам пока молчат, но теоретически у них достаточно ресурсов, чтобы их выплачивать. НЛМК это одна из тех компаний, кто может быть среди бенефициаров, если начнется перемирие. Так как её продукция потребуется при восстановление новых территорий. На мой взгляд акции НЛМК интересны и сейчас, но могут сходить немного пониже. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы ✈️ Навигация — тут более 140 разборов компаний России 😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких 📊 FinanceMarker.ru — источник визуальных данных ⭐️ Проголосовать за канал

рубрика выходного дня #чтопосмотретьчтопочитать рекомендую вам интервью с философом и преподавателем Андреем Макаровым. И если вы послушаете его под неспешные воскресные домашние дела, то узнаете много совершенно небанальных вещей. -Что провоцирует конфликт между Х-ми и Z-ми; -Как Z-ты отвечают на упрек «Да что с вами будет, когда ваших родителей не станет!»; 📍И что происходящее прямо сейчас в мире - это истерика предыдущих поколений.