Станислав Бернухов LIVE

Приветствую всех, уважаемые! Давно не выходил на связь ) Если коротко - у меня хорошо, надеюсь у вас тоже. Хитросплетения пост-ковидного мира занесли нашу семью в Турцию, где обновляем документы для Кипра ) Я думал что нет такого сценария при котором я могу оказаться в Анталии или Кемере. Оказалось, есть ) Но сегодня хочу написать несколько слов по рынку. Следующая неделя обещает быть волатильной, поскольку намечается сразу несколько событий: выборы в США, плановое заседание ФРС по монетарной политике и публикация данных по занятости в конце недели. Паттерн, который наблюдается на рынках почти всегда, выглядит так - за несколько дней (или примерно неделю) до выборов, фондовые индексы приходят в движение и начинают идти в одном направлении, пока не будут ясны результаты выборов (после этого следует фиксация прибыли и разворот, возможно краткосрочный). Вчера, как мы видели, на рынке начинается бегство в акции больших технологических компаний (Nasdaq закрылся в плюсе, в то время как остальные индексы просели), которые сегодня воспринимаются как "тихая гавань". Золото при этом не движется совсем, хотя ранее оно выполняло функции защиты. Падает нефть и весь энергетический сектор, доллар укрепляется ко всем валютам. Все это сопровождается подъемом VIX который закрепился выше отметки в 30 пунктов, что обычно является свидетельством повышенной "готовности" рынка и того, что, возможно, многие игроки рынка держут руку на кнопке "закрытия позиций". Рынок сейчас закладывает шансы победы скорее Байдена чем Трампа, поэтому в случае изменения шансов, волатильность может еще увеличиться. Новые пакеты стимулирования приняты не были, поэтому, как обычно, все взгляды будут направлены на ФРС и продолжение бесконечного QE ) Интересно здесь, конечно, другое - а именно, как в такой ситуации торговать. Валюты: наиболее технически сильным выглядит GBPUSD, но зона поддержки по нему находится примерно в районе 1.2950, поэтому если он протестирует эту зону, можно подумать об аккуратных покупках на развороте из этой области - лучше сниженным объемом (в случае чего позже можно будет добавиться). Нефть под давлением и по ней давно назревает "пролив" вниз (который уже начал развиваться вчера-сегогдня). Аккуратно собирать шорт на откатах с целью ниже (картинка прилагается). Золото пока стоит в "базе" и по нему не заметно каких-либо движений. Если волатильность продолжит увеличиваться, то золото, скорее всего, тоже сможет попробовать пробить базу в нисходящем направлении (поскольку золото ранее выступало как скорее рисковый актив чем защитный и коррелировано с фондовыми индексами). Биткоин ушел на 13500 - это новый максимум, и обычно покупать на пике сильного движения может быть не лучшей идеей. Для удержания позиция он выглядит неплохо, но для открытия - спорно. И подчеркну отдельно, что текущая перспектива - краткосрочная, не далее 2 ноября.

Похоже этот год стал "високосным" не только для путешественников и музыкантов, но и для Рэя Далио. Вкратце: основной фонд фирмы Bridgewater который называется Pure Alpha II отчитался об убытках около 20% year-to-date. В январе они были агрессивно настроены на рост и сделали неверную ставку перед обвалом, далее поменяли параметры алгоритмов под "новую нормальность" (вмешательство центробанков в рынки и локдауны). Но рост рынка не взяли. Такая история. Ceo компании уволилась и засудила Bridgewater за низкое выходное пособие и гендерную дискриминацию. Хорошо хоть что не за харрасмент ) В общем, високосный год у Рэя, это точно. Пишут что одной из причин, по свидетельству сотрудников, стало то что Далио слишком углубился в "общественную жизнь" (конференции, книги, "Принципы"). Также компания стала слишком большой чтобы вовремя отреагировать на изменения. Пожелаем конечно мистеру Далио восстановиться, а то такими темпами скоро на рынке останутся только пассивные стратегии. https://fortune.com/2020/09/15/the-losses-continue-to-pile-up-for-hedge-fund-king-ray-dalio/

Всех с первым сентября, коллеги! Пусть немного поздно, но с днем знаний нас ) Пока календарь готовится перевернуться а костры рябин еще не горят, сделаем краткий дайджест этого лета. Чем оно нам запомнилось? Внутренний туризм, пустые пляжи мировых курортов и закрытые границы. "Путешествия" с социальной дистанцией и защитными экранами на лицах. Политические протесты. Apple достигла капитализации в 2 триллиона долларов. Падение доллара к мировым валютам и бегство инвесторов в акции крупных технологический компаний и золота. Tesla по $2000 (до сплита). Эпичный взлет золота до $2000 и маржин-коллы покупателей после того как оно провалилось до $1900 за считанные часы. "Русская вакцина" от Covid-19. Как гласят шутки в интернете, сценарий 2020-го года написал Стивен Кинг а снял его Квентин Таррантино. По-другому и не скажешь ) Но мы продолжаем двигаться дальше, запасаясь внутренней устойчивостью для жизни в этой "новой нормальности". Многие люди вполне сознательно ждут и приближают конец года, надеясь что "високосный год уйдет навсегда", но куда важнее, на мой взгляд, иметь инструменты для того чтобы не только выживать но и быть впереди в условиях любого "идеального шторма". Трейдинг и работа на финансовых рынках позволяет не только быть на волне изменений, но и в какой-то степени "возглавить их". Многие люди не понимают что происходит сейчас на рынках, но не всегда нужно это понимать: иногда достаточно "торговать то что видишь а не то что думаешь" как гласит старый принцип price action. Я же напомню тем кому вдруг это будет интересно: если вы хотите укрепиться в трейдинге с моей помощью, через 2 недели старует базовый курс по работе на популярных мировых рынках и есть пара мест в группе. Подробности на сайте Tradeology.ru (или можете задать вопрос в телеграм @bernuhov если сайт вдруг не открывается) Скоро я, скорее всего, сделаю стрим на youtube-канале с обзором текущей ситуации. С днем знаний и будьте здоровы!

а здесь показана парковка денежных средств в фонд QQQ

Скорее всего, небольшие рыночные “песочницы” еще будут продолжать существовать. Весь вопрос в том - как найти себя в этом новом дивном мире если вы “рыночник”, или предприниматель по духу. Победит ли “толпа” или индивидуализм? https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-09-04/michael-burry-explains-why-index-funds-are-like-subprime-cdos

Всем привет! В fb сегодня разместил пост-размышление, решил поделиться и здесь. Возможно, вам будет интересно. Порефлексируем на тему будущего, хотя я не фанат футурологов. Поговорим, конечно, о будущем финансовой системы, хотя все системы в мире взаимосвязаны. Сперва предыстория. Если кто-то из вас смотрел фильм “Big Short” (Игра на понижение), вы помните персонажа доктора Майкла Бурри, который предсказал крах рынка ипотечных облигаций перед кризисом 2008 года. В конце 2019 года он рассказал Bloomberg что видит надувающийся пузырь на рынке коллективных инвестиций (ETF и взаимные фонды). Ссылка на статью будет в конце поста, а пока привожу точную цитату: “Central banks and Basel III have more or less removed price discovery from the credit markets, meaning risk does not have an accurate pricing mechanism in interest rates anymore. And now passive investing has removed price discovery from the equity markets”. Если перевести кратко, то центральные банки убили рыночный механизм на рынках облигаций, а пассивно управляемые фонды сделали это с рынком акций. Трейдеры и активные управляющие, думаю, уже давно заметили, что фондовые рынки сегодня напоминают футбольный матч, в котором судья (ФРС) явно подыгрывает одной стороне (покупателям) и демотивирует вторую сторону  (продавцов). Большинство падений не развиваются и “обволакиваются” плотной ликвидностью, а если все-таки рынок удается на время напугать, он падает камнем, и в основном путем гэпов и ценовых шоков. Это не только означает что торговать в таком рынке становится сложно (это печаль для трейдеров, но, возможно, хорошо для инвесторов?), это означает в целом поломку рыночного механизма. Ничего хорошего в этом нет, поскольку девальвируются любые методы фундаментального анализа и эффективность самого бизнеса уходит на задний план, а инвесторы вознаграждаются тем что просто следуют индексам. С технологическими компаниями этот эффект известен уже давно - многие из них могут быть убыточными и несмотря на это показывать долгосрочные растущие тренды. Чего стоит, например, компания Hubspot, про которую иронично писал Дэн Лайонс в книге “Disrupted”. Не зарабатывая никакой прибыли, она успешно вышла на IPO в 2014 году, показав 1 (!) прибыльный квартал за все годы существования. Акции ее выросли примерно в 10 раз с момента выхода на IPO. Но ладно, про "технологический пузырь" сегодня говорят все. Вернемся к рыночному механизму. Его задачей всегда было обеспечение эволюции на рынке: вознаграждать ресурсом эффективные модели и уничтожать те модели что не работают. Сегодня механизм другой. Средства “паркуются" а не инвестируются. И это легко увидеть если посмотреть на динамику “flows” (движение капитала) в больших ETF-ах. Например, каждую неделю в среднем несколько миллиардов долларов просто “заходит” в ETF под названием QQQ (самый популярный ETF на индекс Nasdaq). В этом ETF (как и в самом индексе) треть занимают акции Apple, Amazon и Microsoft. И если рост Apple мы можем объяснить фундаментально, то стоимость, например, Tesla, уже никак объяснить нельзя (и таких примеров много). Логичным выводом из происходящего можно было бы считать приближающийся крах: пузырь на долговом рынке, пузырь на фондовом рынке. Чем сильнее пузырь - тем мощнее обвал. Но штука в том, что издержки этого краха для экономики будут слишком велики. Не похоже на то, чтобы кто-то был готов позволить “проткнуть" этот пузырь. "Футбольный тренер” всегда готов добавить на поле еще десяток игроков для любимой команды, чтобы ее соперник не смог перемещаться по полю. Проще убить механизм рыночного аукциона совсем и перейти к социализму (конечно, в его современном выражении). Активная левая политическая повестка в Америке и в целом, на западе,  показывает что общество к этому готово.  Безусловный доход - это только один из современных трендов. На самом деле происходят и более глубинные смысловые вещи - уничтожение индивидуализма как ценности, но это тема для совсем другого разговора. Идея в том, что переход экономики на рельсы нового социализма поддерживается в обществе.

Всем привет! Воскресенье и есть время подготовиться к новой неделе. Пока мы видим продолжение все тех же трендов: снижение волатильности и рост фондовых рынков. Правда, пятница несколько внесла "ложку дегтя" в этот бесконечный тренд ) Трамп, по сути, иниициировал новый раунд противостояния с Китаем и ударил по софтверному сектору (заявив что будет запрещать Тик Ток в США если его не купит какая-нибудь крупная американская компания). Правда, он же объявил продолжение программы стумулирования в субботу - посмотрим как это повлияет на рынки в понедельник. В целом, биржевого обвала в пятницу, как ожидали армагеддонщики, не случилось. Мягкая и довольно деликатная посадка Nasdaq, при этом плюсовали Доу Джонс и Russell2000. Доллар немного вырос и золото скорректировалось. Вообще, август-сентябрь - это сезонное окно на снижение по индексам, и они хотели бы скорректироваться, но большая подушка ликвидности им не дает. Последние два месяца есть довольно повторяющийся паттерн - упавшие внутри дня активы покупают последние два часа и на следующий торговый день следует рост. В таких условиях, конечно, можно не придумывать велосипед а продолжать торговать в направлении тренда и даже скажу более - держать активы в направлении тренда. VIX перешел на новый минимум и мы видели ранее что это приводило к росту волатильности через какое-то время. Но здесь главное не попасть в "ловушку повторяемости": он может оставаться там неопределенное время и не обязательно должен отскакивать. Общий тренд волатильности очевиден - она продолжает идти вниз. На мой взгляд, есть вполне реальный шанс что год будет закрыт в плюсе по индексам и по нему не случится обвала в ноябре как многие ждут (хотя, влияние ковида на экономику было крайне негативным в этом году). Если кто-то из вас помнит, в конце прошлого года я делал стрим и описывал модель SСT (Santa Claus Rally), согласно которой несколько растущих дней по S&P500 в конце года и два растущих дня в начале года увеличивают шансы на закрытие года в плюсе до 75%. Это, конечно, статистическая модель и этот год, мягко говоря, необычен по своим базовым условиям. Но статистика есть статистика, поэтому я бы тут не стал "армагеддонить" и непременно готовиться к "обвалу в ноябре". Сезон отчетов почти подходит к концу и второй квартал многих удивил. Но это все мнения. Как говорят острые языки на западе, "Opinions are like assholes - everybody got one". Что касается действий, то я пока удерживаю лонговый портфель по нескольким растущим бумагам но держу руку на пульсе. Как наметятся какие-то изменения, сделаю стрим на канале. Лета всем!

Всем доброго дня, друзья! Определились планы проекта на осень. Мне часто приходят запросы от трейдеров по поводу группы обучения (будет/не будет, “если будет то когда”), но в этом году я был в основном включен в трейдинг и управление. Итак, ближайшие планы определились: в сентябре будет запущен следующий поток группы обучения c фокусировкой на ликвидные рынки (валюты, основные фьючерсы и т.д.). Необходимое требование для участников: начальные знания рынков (можете подготовиться до начала группы, если опыта совсем нет). Старт группы 15 сентября, продолжительность 10 недель. Занятия будут проходить в виде еженедельных живых вебинаров и просмотра предзаписанных видео + рабочий telegram-чат. Провел небольшой ребрендинг проекта: называться он теперь будет “Трейдология” и состоять из 10-недельной группы и менторской программы (по запросу). Внимание: Как водится, в честь запуска, до конца этой недели на любой вариант участия в группе будет действовать скидка в 25%. Для этого используйте код купона tradeology2020 при оформлении заказа. Перейти на сайт курса: https://www.tradeology.ru/ Всем хорошей недели!

Всем доброго дня! Вот и подъехала запись утреннего стрима. Изложил свое видение по рынку. Всем удачи и хороших выходных! https://youtu.be/06g7mgrIYIE

Друзья, в субботу в 10-00 мск проведу живую трансляцию по рынкам. Если вдруг кто-то не подписан на канал, то можете это сделать чтобы не пропустить (+ нажать "колокольчик"). Приходите, задавайте вопросы, или присылайте их заранее на @bernuhov. Увидимся! https://youtu.be/06g7mgrIYIE

Доброго всем дня! Напишу свои мысли по рынку, поскольку, видимо, в понедельник картина поменялась, хотя, на первый взгляд ничего необычного не случилось. Но случился довольно заметный день распределения (красный день) по индексам: Nasdaq упал на 2%, остальные индексы тоже упали. Произошло это, причем, почти на закрытии сессии - начало рынок более-менее уверенно держал. В чем отличие текущей коррекции (на самом деле, не очень большой, бывали и более серьезные провалы) от остальных? Отличие в том, что это уже третий большой день распределения по Nasdaq, и обычно это создает остановку для тренда. При этом S&P500 сегодня открылся с гэпом вверх и тестирует текущие максимумы. Конечно, мы вряд ли можем точно сказать что произойдет в текущем рынке, но третий большой "красный день" уже может быть достаточным для остановки тренда. Вчера отчитался Goldman Sachs и его прибыль на акцию увеличилась по сравнению с ожиданиями аналитиков. Эта неделя, вообще - неделя банковских отчетов. Инвестбанковская группа отчиталась неплохо, у Wells Fargo упала прибыль во втором квартале, и завтра мы узнаем как отчитается Bank of America. Но пока мы видим что рынок уже не так позитивно реагирует даже не хорошие новости. При этом, имеем новые случаи ковида в США - снова закрыли заведения в Калифорнии. Статистически, существует сезонное окно на снижение с июля по сентябрь по индексам. Ждать ли более сильного снижения? (второй волны кризиса). Посмотрим. Пока наблюдаю, но точно воздержусь от покупок. По развитию ситуации напишу, а лучше проведу стрим в ближайшее время.

Приветствую вас, друзья! Как вы думаете, в чем основная сложность работы на рынке? Нет, не только в убытках и рисках. Она в том, что развитие здесь идет довольно медленно: мы накапливаем опыт, набиваем шишки и думаем – а что мы сделали не так? Могут пройти годы пока мы осознаем базовые принципы торговли и поймем чего не следует делать (что приводит к потерям на дистанции), а что стоит делать больше (что имеет положительное матожидание на дистанции). Взгляд со стороны может ускорить этот процесс значительно. Именно для этого существует моя программа персонального ведения трейдеров (программа “Ментор”). Однако я понимаю, что не у всех есть время и ресурс участвовать в 3-месячной программе. Поэтому теперь есть “лайт-версия” индивидуальной работы, которая, тем не менее, может дать мощный толчок для движения вперед. Особенно будет это полезно тем кто находится в определенном “тупике” и не знает что сделать чтобы поменять свои результаты (купить еще один обучающий курс, еще одну книгу, подписаться на торговые сигналы или вложить в робота) Базовое условие: вы уже торговали ранее или торгуете сейчас и у вас накопилась торговая статистика не менее чем за 2-3 месяца (от 30-40 сделок и выше). Я назвал эту услугу "Аудит торговли". В рамках такой работы, я провожу углубленный анализ вашего журнала, формирую персональные рекомендации для дальнейшей работы, и мы проводим две встречи: начальную и закрепительную (постфактум). Читайте полные условия и описание здесь: https://www.bernuhov.com/?p=6810

Приветствую вас, уважаемые. Пару слов о рынках. Если вы помните из предыдущего обзора, я обозначил риск резкого взлета волатильности и резкого же ее падения. Как мы увидели, примерно так и случилось. Индексы показали мощный день распределения 11 июня с взлетом VIX до 40-го значения, и далее индексы снова отреагировали ростом. Понемногу вступает в силу отчетный период за 2 квартал по акциям, и мы видели что вчера на пост-маркете некоторые акции (LULU, MU) взлетели, хотя по MU (Micron) вышел довольно скверный отчет. Но компания уже дала позитивный guidance (прогноз) на следующий квартал. Я бы здесь крайне осторожно сейчас вступал в покупки и продажи, поскольку основная волна притока оптимистов уже, видимо, прошла, и сейчас могут формироваться многочисленные "бычьи" и "медвежьи" ловушки на рынках. Акции будут взлетать на отчетах, затем снова падать, и так далее. На фондовом рынке интересное наблюдение в том, что за июнь шорты по S&P500 сократились с примерно 7% до 4.9% (Источник: https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-06-29/hedge-funds-are-rushing-to-get-out-of-bearish-u-s-stock-bets?sref=LuztaiK6) Это показывает что несмотря на хрупкий характер этого ралли (происходит оно в условиях мощного ковид-кризиса), фонды опасаются играть на понижение. В связи с этим, могут интересно выглядеть растущие акции с высокими параметрами short float. Например Zynex (ZYXI, short float 22%), Chegg (CHGG, short float 12.8%). Что по ликвидным рынкам? Неплохо выглядит золото, как обычно. Но стоит оно прямо перед максимумом, который сформировался несколько дней назад, поэтому я бы подождал более адекватной точки входа. Для внутридневной торговли вполне можно попробовать брать золото на поджатии к максимуму от 24 июня (с небольшими целями). Импульс по нефти выглядит ослабленным, что не означает что ее нужно продавать прямо сейчас, но можно присмотреться. Если в ближайшее время она не протестирует максимум от 23 июня, здесь может возникнуть неплохая точка входа в шорт. На этом пока все, удачи!

Приветствую, уважаемые! Надеюсь, вы здоровы и дела движутся вперед несмотря на очень странный год. Ковид-19 нарушил многие планы в этом году ) Я тут "подзастрял" в Таиланде, но с другой стороны, здесь уже почти нет ковида, и пересидеть этот период в "стране улыбок" было не худшим решением. Недавно говорил с другом-музыкантом из Москвы: сейчас он временно работает курьером ибо индустрия временно-постоянно поставлена на паузу. Кто-то открыл кафе прямо перед кризисом. Малый бизнес переживает сложные времена. У меня когда-то тоже был малый бизнес - небольшая сеть интернет-кафе, поэтому я знаю что означает быть на "той стороне". Когда-то это закончится и времена поменяются. Но пока так как есть. Сложилось так, что закрыл я свой бизнес в 2007 году и в 2008 году перешел полностью в трейдинг. По стечению обстоятельств, мировой финансовый кризис 2008 года пришелся на тот период когда я активно торговал фьючерсами: это был интересный год для спекуляций. ФРС не вмешивался в рынок, и заработать на падении можно было очень серьезно, что я и сделал тогда. Это был момент, который ярко показал, что трейдинг, несмотря на весь связанный с ним стресс, особенно ценен именно в такие моменты. Инвесторы (те кто покупает на падении), тоже получили хорошую прибыль. Сегодня рынок, конечно, поменялся в связи с работой печатного станка, но возможности на нем есть всегда, каждый день. Если вы гибко используете несколько стратегий и рынков (фондовый рынок, фьючерсы, криптовалюты), то вы можете получить инструменты не только защиты от кризисов, но и серьезно заработать. Если вам нужна помощь в этом процессе, обращайтесь. Группы обучения я сейчас не провожу уже более полугода, но есть одно место на индивидуальную работу. В такой работе я могу вам помочь ускорить развитие и выработать индивидуальный стиль торговли почти для любого рынка (тот, что подойдет именно вам). Описание программы здесь: https://www.bernuhov.com/?p=5282 Кейсы и примеры работы здесь: https://www.bernuhov.com/?p=5533 Отзывы в комментариях к посту: https://www.bernuhov.com/?page_id=1212 Если вам интересно, пишите в телеграм @bernuhov, на почту berrr@mail.ru или в скайп bernuhov. Удачи вам! В итоге, все будет хорошо.