Profit Bonds

#итоги В июне по одному из 2х брокеров (где не было активных вводов/выводов)

#заметкинаполях - сколько собственников эмитентов ВДО, посмотрев на ROE и на КС, задумались над целесообразностью продолжать? - почти не осталось бондов ниже ВВВ- - выбираю горизонт планирования не реже 1 раза в месяц, сразу после смотрю на портфель и принимаю решения - категоричность в своем мнении по рынку это грех - не все понимают отличия надёжных флоатеров и то, что некоторые из них мало чем от фикса отличаются (дьявол в деталях) - выдержка из ребалансировки портфеля ВДО: "на треть снижены доли выпусков АйДиКоле06 и ЭНИКА 1Р04 (оба рейтинг BB+), чтобы сократить долю выпусков с низкими рейтингами... В портфель включён выпуск ХайТэк 1Р1 (без рейтинга)..." - как и ожидал пошли апсайды в качественном фиксе - 4 из 9 идеи дали 1.5-2% за неделю - по всем эмитентам в портфеле хорошо бы знать Interest coverage ratio - не снимая ответственности с Эмитента уверен, что дефолт бумаги в портфеле будет полностью моей ошибкой - узкая специализация все таки рулит - погружение в крипту, разные пары, акции и робота сказываются на портфеле бондов (все будет не зря, если по итогам года на одну специализацию станет больше) - Cbonds EM Corporate USD YTM Index 6.43%, ROISfix- 1Y 19.08% - на тему управления капиталом - экс-гендир и акционер Самолёт живёт в арендованной квартире - включил в портфель акции эко-системы, создаваемой на основе жилья - дивидендных истории пора разбавлять растущими, проинфояционными, квазигосударственными - заработок в рублях и трата в долларах спустя 2 года снова становится эффективной (повтор говорит о неслучайности процессов)

Пока выделил для себя эти флоатеры из всего многообразия (по купону, сложному проценту, способу расчета ставки и рейтингу). Не является инвестиционной рекомендацией (можете потерять деньги).

#кассастраны СТО растет (+19% к 21г, +82% к 23г). Экспорт -2% г/г, импорт -10%.

#Профайлер Гарант-Инвест Субъективное мнение психолога, его оценочные суждения и предположения на основе видео-интервью. Общее впечатление от гостя: Гость готовился к интервью (на большинство вопросов отвечал спокойно). Некоторые ответы сопровождались поиском опоры как потребность в поддержке, отводом взгляда от собеседника при неуверенности в точности, волнением через жестикуляцию. Желание расположить к себе собеседника (мимика, улыбка), аккуратно и правильно подбирались слова, акценты, обращения к собеседнику. При этом, не все ответы однозначны (обобщение для придания веса, много деталей для смещения акцента). В целом был расслаблен, уверен в своей позиции, в некоторых вопросах лукав, но верит в то, что говорит, хотя и предполагает некоторые «допущения». Максимальное напряжение было в момент обсуждения процентных расходов и доходов. 1.Открытие Вестмолл Гость более спокоен, чем интервьюер. Много пауз в речи, развернутые предложения. Обобщения («для всех это больно», «все мы понимаем»). При разговоре не всегда смотрит на собеседника. Акцент на феврале, обсуждение сроков сопровождается добавлением деталей (про плитку, разные месяцы и т.п.), жесты опоры, самоуспокоение, разделение ответственности («проблематика не у нас, а у арендаторов»). Больше спокойствия при указании более дальних сроков. 2.Прогноз по выручке и прибыли Отведение глаз, жесты опоры, подбор слов. Снижение важности сроков в противовес важности дохода и грандиозности проекта. 3.Обсуждение EBITDA Чувствуется нервозность, голос тише, быстрая речь, периодически сильная опора на руках, попытка установить дистанцию (желание защищаться). Появляются паузы (поиск ответа или способа уйти от него). При обсуждении планов усиленное моргание (волнение или проявление преувеличения). 4.Выручка Вестмолла Директивный ответ собеседнику, смотрит на собеседника, небольшое давление авторитетом, уверенность, ничего не скрывает, апелляция к коллективу («у нас во всех презентациях») для придания значимости. 5.Заполняемость ТРК Вопрос застал врасплох. Время для формулирования мысли, оправдание, повторение фактов для придания значимости. Появление тактичности через улыбку и прямой взгляд, уверенность в своих словах. 6.Проект в Люберцах. Новая инвестпрограмма. Темпы роста Уверенность, давление авторитетом, ничего не скрывает, гордость, спокойствие и уверенность. 7. Процентные расходы Взгляд-вызов собеседнику (неудобный или неожиданный вопрос), опора на стул (поиск поддержки). Попытка отвести взгляд (поиск ответа), акцент на слове «сбалансированный», моргание (волнение или преувеличение), детали для смещения акцента, давление авторитетом. Проявление волнения через напряженность в теле. 8.Управление ликвидностью. Рынки капитала. Восстановление уверенности, спокойствие, расслабленность позы, активная жестикуляция. Уверенность в ответах. 9.Текущее размещение облигаций Пауза (поиск ответа), элементы усталости, повторение для придание важности, уверенность.

#заметкинаполях - все что было на межбанке остаётся на межбанке - "Защита и обеспечение устойчивости рубля - основная функция ЦБ РФ" (ст.75 Конституции РФ) - курс бакса на этой неделе определялся юанем, курс юаня определялся фьючерсами на юань (аномальные объемы на срочном рынке и чуть выше стандартного на споте, аномальные закрытия длинных и коротких позиций юрлицами) - принудительное закрытие из-за волатильности было, но есть ощущение что основную роль сыграло закрытие хедж позиций со стороны импортёров/экспортеров из Китая - снижение доли продажи валютной выручки экспортерами с 80% до 60% стало препятствием для продажи фьючерсов $, набранных по 82-84 - фандинг в вечном баксе ноль - на этой неделе основные покупки были в акциях, si и бондах (от А+ до ВВВ-), позже поделюсь своими портфелями акций - мне нравятся паника/кризисы на бирже/экономике потому что приходят новые идеи в голову, видишь личные просчеты, очистка от неэффективностей, возникает потенциал, участники преодолев становятся сильнее - самая высокая доля физиков в бондах оказывается в сегменте ЗО - каждый 6й инвестор в бондах участвует в первичке - видимо популярность облигационного рынка среди населения растет раз у одного из Организаторов появился сайт-клон (ИК Диалот) - идею в оферте Азбуки закрыл, работаю над 3мя следующими - ловите момент - любая качественная бумага может вырасти на 1-2% в любой момент даже несмотря контекст с КС - Минфин при КС 17+ врядли разместит значимые объемы вне флоатеров - если предположить, что мы в июле будем на дне ставок, то логично было бы со стороны Минфина подогревать опасения и выходить с флоатерами (тогда 2х зайцев убьет - план размещений выполнит и сэкономить вдолгую

#ПортретИнвестора Инвестор: Денис Козлов, основатель и автор телеграм-канала "Высокодоходные облигации" (@russianjunkbonds) Доля биржевых активов в общем капитале: Менее половины. Структура активов на биржах: Основу моего портфеля составляют акций (2/3) и облигации (1/3), а цели - долгосрочные, не спекулятивные. Делать сложный портфель не вижу смысла, так как это требует большого внимания и времени, которое для меня дорого. Как давно торгуете на бирже? Сколько времени в день/неделю тратите на торговлю? На биржевой рынок я пришёл в 2014 году одновременно с основанием ИК "Септем Капитал". Я не спекулянт и активно не торгую. Для меня важнее достижение долгосрочных целей. Могу в месяц провести всего 1-2 сделки. Источники информации при принятии решений, есть ли платные подписки: Из платных подписок использую только CBonds и Контур.Фокус. В открытом доступе есть большой объём информации для принятия решений, которого мне достаточно для проведения анализа. Какой брокер/ы нравится? Если вы умеете пользоваться Quik, то можно быть клиентом любого брокера из ТОП-10, для вас не будет разницы. Если вы пользуетесь мобильным приложением для торговли на бирже, то лучше использовать 2-3 приложения из ТОП-10, так как это поможет пользоваться преимуществами разных брокеров. Я бы выделил ВТБ за максимальный доступ к инструментам и Совкомбанк за низкие тарифы и оперативную поддержку. Доходность биржевого портфеля и капитала в прошлом году: В конце 2023 года неплохо выступили акции, которые позволили получить по итогам года доходность выше 50% годовых (после НДФЛ). Максимальная доля бумаги-идеи в портфеле? Средний срок идеи в портфеле? Диверсификация - наше всё, конечно, но имён у меня в портфеле, немного, поэтому на одно имя может приходиться до 20%. В целом, удержание ценных бумаг составляет от одного года и более. Доля валютных активов в портфеле: Практически нет валюты в моем портфеле. Мои доходы и расходы в рублях, и моя задача - обогнать рублёвую инфляцию. Какие инвест.идеи лучшего всего сработали за последний год? 2023 год - это год интересных IPO, которые позволили неплохо заработать. Часть портфеля, которая пришлась в прошлом году на ВДО, в связи с ростом КС ЦБ, оказалась сильно позади. Однако, в 2024 году я неспеша снова меняю структуру портфеля от акций в сторону облигации с рейтингами ВВВ+/ВВВ-. Примеры допущенных ошибок в инвестициях: Пытаться торговать против рынка. Пару раз я решил, что рынок неправ, и справедливая стоимость бумаги другая, однако на рынке никому не важна справедливость, надо лишь следовать рыночному тренду. План действий на рынке бондов на ближайшие 3 мес.: Поиск интересных ВДО с рейтингами ВВВ+/ВВВ-. К сожалению, таких размещений стало меньше в условиях высокой КС ЦБ, но они всё ещё есть. Купон 19% для рейтинга ВВВ - это щедро, я покупаю. Какие идеи в инвестициях на ближайший год: Всё ещё жду интересные IPO. Их немного, поэтому весь портфель они не займут, но точно не перестану за ними следить. Последние ваши выводы об инвестициях: - Никакой уровень КС ЦБ не закрывает рынок первичных размещений на 100%. Всегда есть эмитенты, которые готовы занимать и предлагать инвесторам высокие купоны - Дефолты в ВДО всегда подкрадываются неожиданно, как зима в ноябре, но не потому, что их не ждут, а потому, что обычно ждут в другом месте. - Нет плохого времени для инвестиций, есть только неправильная оценка риска и доходности. Инвестировать надо в любое время, а самое удачное время - когда страшнее всего. Cоветы начинающему инвестору на рынке облигаций: Начинайте с коротких ОФЗ и постепенно повышайте риск и дюрацию. Не бросайтесь с головой сразу в ВДО. Всегда следите за новостями о своих эмитентах. Подписывайтесь на наш канал.

Разновидности курсов с которыми столкнулся сегодня: - 84.5 безнал тут - 88.5 нал тут - 92.0 usdt там Воспользовался первым.