ЕБИТДА

Кредитование физлиц в России начало быстро замедляться до многолетних минимумов по темпам роста Общий объем кредитного портфеля физлиц оценивается в 40.1 трлн руб на 1 декабря. Для оценки кредитного импульса имеет смысл оценивать относительную динамику, а не абсолютную из-за накопления высокой базы, что затруднит сопоставимый анализ с 2021 годом и ранее, однако для справки на графиках приведена динамика в кредитования в рублевом выражении. Под чистым приростом кредитного портфеля предполагается баланс валовой выдачи и погашений за отчетный месяц. В ноябре кредитный портфель физлиц вырос на 0.31% м/м, за 3м – 0.43%, 6м – 0.98%, 11м24 – 1.14% vs 1.88% за 11м23 и 1.67% за 11м21. Да, есть замедление, причем особо активно последние три месяца (в 5 раз менее интенсивный прирост, чем в 2023). ▪️Ипотечное кредитование (20 трлн руб) выросло на 0.4% м/м, за 3м – 0.30%, 6м – 0.74%, 11м24 – 0.88% vs 2.23% за 11м23 и 1.92% за 11м21. Присутствует очень сильное замедление (почти в 2.5 раз) с начала года в сравнении с прошлым годом и экстремально замедление (в 6.5-7.5 раз) по трёхмесячному изменению относительно темпов, которые были в 2023 и 2021 на пике ипотечного бума. Важно отметить, рыночная ипотека практически остановлена – 71 млрд валовой выдачи в ноябре vs 193 млрд в ноя.23 и 289 млрд в ноя.22. Среднемесячный темп за 10м24 составил 116 млрд vs 284 млрд в 2023. 71 млрд – это исторический минимум, так было только в разгар паники после начала СВО и в COVID кризис. ▪️Потребительское кредитование (15.7 трлн) выросло всего на 0.14%, за 3м – 0.11%, 6м – 0.80%, 11м24 – 1.10% vs 1.33% за 11м23 и 1.59% за 11м21. Несмотря на внушительные темпы роста потребительского кредитования с начала 2024, с сентября кредитная активность в этом сегменте практически остановилась. ▪️Автокредитование (2.6 трлн) замедлилось до роста на 1.21% в ноябре, за 3м – 2.79%, 6м – 3.69%, 11м24 – 3.83% vs 2.90% за 11м23 и 1.66% за 11м21. По итогам 2024 будет рекордный прирост кредитования за счет аномальной активности в начале и середине 2024, но последние два месяца кредитная активность резко замедлилась до темпов, характерных в 2018-2021. Кредитование физлиц замедляется по всем направлениям. Комплекс причин – высокие ставки, масштабное ужесточение стандартов кредитования (влияет жесткая денежно-кредитная и макропруденциальная политика, т.к. c 01.09.24 повышены макронадбавки практически по всем необеспеченным ссудам, кроме того, в 4кв24 действуют более жесткие макропруденциальные лимиты).

Российское вино: итоги 2024 Simple Group предупреждает: российские виноделы повысят свои цены из-за подорожания импортных напитков. Импорт дорожает в том числе из-за введения дополнительных, и увеличения существующих пошлин – эти меры лоббируют сами виноделы. Что происходит с виноделием? Отрасль развивается, но с несколькими утяжелителями: 1. Производство растет. За январь-апрель 2024 выпуск виноградных вин увеличился на 27,8% (до 11 млн декалитров), шампанского – на 36,5% (до 4,5 млн декалитров). 2. Качество улучшается. По данным Роскачества, доля россиян, считающих отечественное вино более качественным, выросла с 18% до 26%. Особенно хорошо себя показывают игристые вина – они "бьют западных конкурентов и по цене, и по качеству". 3. Господдержка работает. С 1 мая действует новая акцизная политика: для российских вин из свежего винограда сохраняется акциз в 1 рубль с литра (для игристых – 11 рублей). Плюс есть "обратный акциз" – налоговый вычет, который идет на развитие производства. При этом представители отрасли продолжают просить увеличить пошлины на импортное вино до 200% и ввести квоты для отечественного – до 50% в рознице и ресторанах. Некоторые стейкхолдеры (ритейлеры, например) считают такие меры избыточными. В чем проблема? Протекционизм необходим – он помогает отрасли развиваться (площади виноградников растут, производство увеличивается). Но важно соблюдать баланс. Чрезмерная защита рынка может привести к тому, что производители начнут злоупотреблять своим положением. В идеале соотношение должно быть 70/30 в пользу отечественного вина. Сейчас – 50/50. И двигаться к целевым показателям желательно не запретами, а развитием производства в каких-никаких конкурентных условиях.

Импортозамещение: большая кадровая перестройка Дефицита в рабочих местах Россия точно не испытывает. Скорее наоборот: в РФ большинству работодателей не помешало бы найти несколько (или больше) человек. И все же о кадрах продолжают думать, и условия для них с годами – все лучше. Масштабная программа импортозамещения – один из ключевых драйверов создания рабочих мест в регионах. Только в трех новых особых экономических зонах (ОЭЗ) появится более 10 тысяч вакансий. А что в целом по стране? Цифры впечатляют • Подмосковье планирует создать 20 тысяч рабочих мест в рамках 220 проектов импортозамещения с инвестициями более 175 млрд рублей. • В Тверской ОЭЗ "Эммаусс" восемь компаний создадут 8,4 тысячи рабочих мест в сферах машиностроения, металлообработки и производства стройматериалов. • В Мордовии первая ОЭЗ "Система" обеспечит работой 775 человек в производстве стройматериалов и электрооборудования. • На Дону ОЭЗ "Ростовская" даст региону 790 рабочих мест к 2034 году. • В Воронежской, Тульской, Московской, Ленинградской областях и Ставропольском крае создадут 1500 мест благодаря агрохолдингу "Эко-Культура". Более того: импортозамещение – это не только про новые места, но и про новейшие производственные кластеры. В Тверской области, например, разворачивается производство канатных дорог и комплектующих для газовых турбин. В Мордовии строят второй комплекс по производству оптоволокна – единственный в ЕАЭС. Барьеры Главная проблема на пути к новым производствам – нехватка кадров. Регионы решают ее по-разному: делают ставку на выпускников вузов и колледжей, на программу "Профессионалитет", создают особые образовательные программы. И все же большинство новых рабочих мест – высококвалифицированные. За год-два-три специалистов по производству сложных комплектующих для турбин (в тверском ГК "ВСК", например, ищут сразу 600 таких) не вырастишь. И все же снижение зависимости от импорта в ближайшие 10 лет обеспечит треть необходимого для устойчивого развития прироста национальной экономики. А это значит – еще больше рабочих мест в высокотехнологичных отраслях. Единственный вопрос – в людях.

💄 Российская косметика бьёт рекорды продаж В 2024 году продажи декоративной косметики российских брендов выросли на 72%, а спрос на отечественную уходовую продукцию — примерно на столько же. Наибольший прирост показали средства для ухода за волосами (+85%), за лицом и телом (+73%), а также парфюмерия (+61%). Ассортимент российских марок тоже расширился: количество брендов в категориях макияжа, парфюмерии и ухода за волосами увеличилось на 22%. Перед Новым годом спрос на косметику и парфюмерию традиционно подскочил. Лидерами продаж стали также бьюти-гаджеты (+120%) и товары для ухода за домом и собой, которые выросли в 1,5 раза.

Ритейл-дайджест: самые интересные события прошедшей недели 1. Tetra Pak повышает цены. С января 2025 года крупнейший производитель асептической упаковки в России поднимет цены на 9-22%. Базовая упаковка подорожает на 9%, импортные крышки и дизайн-работы – на 10%, а ленты tabs-strip – на 22%. Причины – девальвация рубля и рост издержек на импортные материалы. В 2024 рост цен не превышал официальную инфляцию. 2. Франчайзинг в России бьет рекорды. Спрос на франшизы вырос на 43% к 2023 году и на 132% к 2022-му. Лидеры роста – визовые центры (+240%), автотовары (+189%) и торговля на маркетплейсах (+124%). При этом 71,5% заявок приходится на франшизы стоимостью до 1 млн рублей. Интересный тренд – женщины стали покупать франшизы активнее мужчин (50,5% заявок против 46,4% в 2023 году). 3. Кения потеснила Шри-Ланку на чайном рынке РФ. Импорт чая в Россию вырос на 4% за год. Индия сохраняет лидерство (30% импорта), но за второе место развернулась борьба – Кения (+33%) обошла Шри-Ланку (+11%). 4. Минимальные цены на крепкий алкоголь вырастут. С 1 января 2025 года водка подорожает на 50 рублей (до 349 рублей за 0,5 л), коньяк – на 95 рублей (до 651 рубля), бренди и другие крепкие напитки – на 69 рублей (до 472 рублей). Это второе повышение за год: предыдущее было в июне 2024. 5. Красная икра дешевеет. После рекордного роста цен (до 13 тыс. рублей за кг) началось снижение. Эксперты прогнозируют дальнейшее падение цен на 10% после Нового года. Причина – избыток предложения: в 2023 было произведено более 25 тысяч тонн икры, из которых 16 тысяч тонн осталось на внутреннем рынке.

На фоне строгой ДКП и высокой ставки инвесторы и девелоперы еще долго будут вести себя аккуратно и экономно (даже несмотря на то, что КС сегодня решили не повышать). Все масштабные коммерческие стройки будут растягиваться во времени, чтобы сбавить финансовую нагрузку. Что до торговых центров – планирующиеся открытия увеличат долю свободных торговых площадей в столице с 7% до 8%. Суммарная площадь новых арендопригодных площадей составит 170 000 кв. м.

Доля платежей в рублях за экспорт в Европу превысила 65% в III квартале (данные ЦБ). Это рекорд за всё время ведения статистики. В 2019-м было 19%. Всё изменилось в 2022-м, когда РФ потребовала платить за энергоносители в рублях - в ответ на санкции в отношении российских банков. Но этот тренд характере не только для отношений с ЕС, но и с другими регионами - операции с рублем растут в торговле с Африкой (68% в рублях) и Азией (37%). Лидеры по рублевым расчетам с Россией - Армения, Беларусь, Индия и страны Африки. Скорее всего, даже если финансовые санкции будут сняты или скорректированы, позицию рубля в торговых отношениях это не сильно потревожит - способствовать этому будет тенденция стран БРИКС к дедолларизации.

🌳 Заоблачные цены: индекс восприятия инфляции в ноябре 2024 г. составил 7️⃣3️⃣п. #ВЦИОМ_Индекс Индекс обновил максимальное за 8 лет значение. Последний раз выше этого значения он был в I кв. 2016 г. (74 п.). Если в октябре этого года каждый второй россиянин называл инфляцию очень высокой, то в ноябре так отвечали 7 из 10 опрошенных (68%). 🖥 Подробный интерактивный график с годами доступен на сайте ВЦИОМ

Эмпирической базой для расчета индексов служат данные всероссийского опроса. Индекс восприятия инфляции показывает, насколько россияне ощущают инфляцию. Индекс строится на основе вопроса «Как бы Вы оценили рост цен (инфляцию) в течение последнего месяца-двух?» Ответу «Инфляция очень высокая» присваивается коэффициент 0,9, ответу «Инфляция умеренная» — коэффициент 0,5, «Инфляция незначительная» — 0,1. Индекс измеряется в пунктах и может принимать значения от 0 до 90. Чем выше значение индекса, тем более распространено мнение среди россиян о высоких темпах инфляции.

Как промышленность осваивает крипту Каждая третья крупная компания в РФ присматривается к майнингу или уже пробует майнить. Среди них – крупнейшие банки и металлургические гиганты. С финансовыми учреждениями все понятно, но зачем это промышленникам и бизнесу в целом? В 2024 майнинг официально вошел в правовое поле РФ – сферу начали регулировать. Теперь криптовалюты могут использоваться для расчетов, инвестиций, бартера, и у бизнеса есть два пути: 1. Классическая схема: если есть профицит электроэнергии, компания ставит майнинговое оборудование на свободных площадях. Окупаемость – 12-14 месяцев, потом еще 15-20 месяцев стабильной прибыли без обновления "железа". 2. Газовая схема: если свободной энергии нет, но у бизнеса есть доступ к магистральному газу и ему нужна крипта для расчетов. В этом случае ставят газопоршневые электростанции – электричество получается по 2,5-2,8 руб/кВт против обычных 4-4,5 руб/кВт. Проблемы тоже есть – их несколько: • 90% рынка графических ускорителей (необходимы для майнинга) принадлежит американской Nvidia, которая ушла из России • У намайненной крипты пока остается цифровой след. То есть, на криптовалюту "из России" все еще могут накладывать ограничения при расчетах • Крипта – не панацея от санкций: чисто инфраструктурно цифровые деньги пока не готовы к большим суммам – многое еще впереди Решение? Строить собственные дата-центры с новым оборудованием, генерировать криптовалюту и очищать ее от цифрового следа. Насчет разработок – "Ростех" уже работает над линейкой энергоустановок и мобильных решениях для майнеров. Собственный технологический суверенитет в этой сфере – единственный легальный способ использовать криптовалюту и извлекать из нее выгоду. Другая проблема – в текущем регулировании есть пробелы: под него не попадают, например, стейблкоины – крипта, курс которой привязан к реальным валютам (типа USDT). Исходя чисто из вводных они удобнее для трансграничных расчетов, и рано и поздно их зарегулируют – часть игроков даже предлагает запустить российские стейблкоины с реальным обеспечением.

Кстати, о маркетплейсах. Почему-то многие уверены, что обсуждаемый в последние месяцы законопроект об онлайн-торговле отвечает интересам исключительно госмашины - т.е. очередное желание зарегулировать то, что еще не зарегулировано. Но это узкий взгляд на вещи. Никто не отменял такого явления как конкуренция и равные правила игры между представителями одного вида. Вот и письмо АКОРТ - как раз об этом. Ассоциация, которая лоббирует интересы крупных офлайн-сетей, также включилась в обсуждение и вставляет свои пять копеек. Предложения ритейлеров сводятся к главному - условия для ведения бизнеса должны равными для всех участников. Если к офлайн-торговле у нас сейчас повышенные требования с точки зрения соблюдения прав покупателей и поставщиков (и это правильно), то почему с онлайн-площадок спрос ниже, и они получают конкурентное преимущество? Вопрос риторический. У маркетплейсов в России уже гигантские обороты, но не одним онлайном живет торговля в стране - по-прежнему существует классический формат магазинов. С точки зрения законы - это должны быть равные субъекты права. Иначе получается забег, в котором один из бегунов должен пользоваться только одной ногой.

Россияне и россиянки за год стали позволять себе более дорогую одежду: спрос на одежду и аксессуары премиальных марок вырос почти на 50% (+32%, если речь о всех ценовых сегментах). Драйвер - онлайн-торговля. Если раньше условный middle-class ездил закупаться в Европу, а потом в Дубай, то теперь, из-за курса доллара, такие шоптуры стали совсем невыгодными - и внимание переключилось на виртуальные закупки.

Денис Мантуров провел заседание госкомиссии по антиконтрафакту Одним из ключевых вопросов заседания стало обсуждение развития национальной системы маркировки и возможности ее использования для повышения эффективности контрольно-надзорной деятельности. ⚡️На сегодняшний день маркировкой охвачено почти 20% несырьевого ВВП страны в 24 товарных группах. Кроме того, проводится 13 добровольных экспериментов по новым товарным группам и 4 эксперимента по апробации возможностей системы для целей контроля и автоматического пресечения доведения до потребителя некачественных и небезопасных товаров. «Маркировка уже позволяет блокировать на кассах продажи гражданам товаров, не соответствующих обязательным требованиям. Только в отношении молочной продукции это позволило снизить реализацию просроченных товаров в 40 раз», – отметил Денис Мантуров. ⚡️По результатам заседания принят ряд решений, направленных на реализацию итогов эксперимента по использованию возможностей системы в целях обеспечения сопровождения товаров документами, подтверждающими их соответствие техническим требованиям. ⚡️Также поддержана инициатива по мониторингу российских производителей товаров, подлежащих обязательной маркировке средствами идентификации. ⚡️Дан ряд поручений по дальнейшей интеграции информационных систем профильных ведомств и системы маркировки. ⚡️Другим вопросом на повестке стало усиление контроля за производством и оборотом алкогольной продукции. Планируется проработать возможность установления запрета производства на одном обособленном подразделении организации коньячного дистиллята и коньяка, а также ввести меры по ограничению в госрегистрации основного технологического оборудования для производства этилового спирта в отношении лиц с неудовлетворительной деловой репутацией. ✔️Также ФТС во взаимодействии с Росалкогольтабакконтролем поручено обеспечить контроль за соответствием обязательным требованиям ввозимой бутилированной коньячной продукции.

Давно назревавшее решение - о чем мы уже не раз писали. "Серые" БАДы в свободной продаже - прямая угроза здоровью для огромного количества людей. И хотя маркетплейсы уверяют, что полностью (или почти) контролируют качество биодобавок, но одно дело - полагаться на совесть и чистоплотность торговой площадки, а другое - иметь по закону прописанные санкции в случае если продукция без лицензии окажется на рынке.

Госкомпании отказываются от российского ПО: в 2024 году закупки отечественного софта упали на треть Госучреждения и компании с госучастием в 2024 году сократили закупки импортозамещенного ПО и IT-услуг на 36% по сравнению с 2023 годом. Общая сумма закупок составила 196 млрд рублей (144 млрд пришлись на органы и 52 млрд на госкомпании). Что происходит с импортозамещением ПО в России? С одной стороны, есть явные успехи – это бесполезно отрицать: в сфере инфобезопасности и видеосвязи решения из РФ почти полностью заменили иностранные, а крупнейшие интеграторы собрали внушительные портфели российских продуктов. Но проблем пока все же больше, чем достижений: 1. Медленное внедрение даже самого базового ПО. Windows все еще используется на 93,8% компьютеров, а доля российских ОС составляет менее 2%. 2. Функциональное отставание. Российское ПО уступают западным по качеству и функциональности почти во всех категориях (кроме систем безопасности.) 3. Высокая стоимость перехода. Замена ERP-систем на промпредприятиях может занимать больше года и требует значительных инвестиций (они не появятся в условиях высокой КС). 4. Нехватка экспертизы. Интеграторам, которые раньше работали с международными вендорами, не хватает опыта внедрения российского ПО. В итоге самый популярный подход в бизнесе – сохранять иностранные системы (если те работают) и постепенно внедрять отечественные решения там, где это действительно необходимо. В итоге полное импортозамещение к 2025 году возможно только в отдельных сегментах и на объектах критической информационной инфраструктуры. Для остальных процесс растянется до 2030 года.

🚨 Минпромторг России подвёл итоги работы разрешительного режима на кассах ⚪️На XII Международном форуме «Антиконтрафакт» замглавы Минпромторга России Екатерина Приезжева рассказала об итогах работы разрешительного режима. 🔵 Для повышения контроля качества в этом году в России ввели разрешительный режим для 11 категорий товаров. Теперь, если товар не имеет данных о маркировке в системе «Честный знак» или у него истёк срок годности, продажа такого товара блокируется кассой. За последние полгода на кассах страны заблокировано: 🥛 не менее 22,9 млн литров просроченной молочной продукции; 💧 почти 67 млн литров воды с признаками контрафакта. 🔹Правительство расширит перечень товаров, на которые будет распространяться разрешительный режим. В 2025 году к ним добавятся: ✅ ветпрепараты; ✅ велосипеды; ✅ красная и чёрная икра; ✅ безалкогольное пиво и напитки; ✅ соки; ✅ техсредства реабилитации; ✅ медицинские изделия; ✅ кресла-коляски.

«Например, маркировка обелила рынок шуб на 1300%, воды на 40,5%, безалкогольных напитков на 25%. За счёт ухода контрафактной продукции легальные производители активно наращивают объемы продаж и производства. В этом году в России выросло производство шин. За 10 месяцев рост составил 12,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Производство воды также показало рост на 22%», — поделилась Екатерина Приезжева.

Подписаться на Минпромторг России

Исследования: чего боятся российские предприниматели в 2025 году По данным исследований ВТБ, РБК и Calltouch, российский бизнес входит в новый год с серьезными опасениями. Разбираемся, что тревожит предпринимателей больше всего. Главные страхи • 77% бизнесменов опасаются сохранения высокой ключевой ставки. В особенности касается металлургов (про другие риски на 2025 год писали здесь) • 72% предпринимателей боятся идти на риск. Многие не решаются инвестировать в развитие из-за неуверенности в будущем. Эксперты советуют диверсифицировать риски – распределять средства по разным направлениям • 69% переживают из-за конкуренции и возможной потери доли рынка. Ситуацию усугубляет рост цен на рекламу и продвижение – об этом говорят 44% опрошенных • 64% мучает страх упущенных возможностей. Но здесь есть позитивная динамика: треть респондентов стала быстрее принимать решения, а 28% – тщательнее анализировать перспективы • 62% боятся внедрять новые технологии. Малый бизнес тут – самый прогрессивный: 59% компаний автоматизируют бухгалтерию, 54% – маркетинг, 51% – продажи Для бизнеса это звучит контринтуитивно, но именно в таких условиях нужно идти на риск – например, разбираться с новыми и непонятными инструментами: искусственный интеллект, сервисы по оптимизации, интерактивные инструменты, платформы обучения сотрудников – все это поможет сохранить конкурентоспособность при меньших затратах.

Зумеры в бизнесе: неожиданные тренды • По данным банка "Точка", почти треть (32%) предпринимателей в возрасте 15-26 лет выбрали торговлю на маркетплейсах в качестве основного бизнеса – самый высокий показатель среди всех возрастных групп: у миллениалов – 18%, у старшего поколения – всего 10%. • Не одним е-комом едины. Зумеры-предприниматели осваивают другие ниши – 9% занимаются строительством и ремонтом, 8% – IT и разработкой, 7% – логистикой и курьерской доставкой. Молодые предприниматели зарабатывают в среднем вдвое меньше старших коллег – в торговле на МП их выручка на 46% ниже. • У такой разницы в доходах – две причины: 1) недостаток опыта и доверия клиентов; 2) особенности мышления поколения. Все та же "Точка" пишет:

"Они не перерабатывают, ценят work-life balance и не держатся за одну сферу, а вместо этого ищут себя"

• Отдельный тренд – рост числа женщин-предпринимателей, особенно среди молодых мам. Мы уже писали, как в 2023 женщины впервые обогнали мужчин по количеству регистраций новых ИП: 504 тыс. против 482 тыс. Причина №1 – именно маркетплейсы. • Нанимать зумеров не хотят. Опрос Intelligent показал, что 39% компаний избегают нанимать недавних выпускников из-за их "высокомерия, обидчивости и неготовности к стандартному графику". Молодежь чаще увольняется при трудностях. • Эксперты МГУ считают, что такое поведение связано с общим ростом благосостояния и низкой безработицей – у молодежи просто есть "подушка безопасности" для поиска идеального места. Однако психологи прогнозируют, что со временем на место оптимизма может прийти фрустрация.

Креативная экономика России: динамика впечатляет, барьеры остаются Свежие данные НИУ ВШЭ демонстрируют вполне позитивную картину развития креативного сектора. Если сравнивать ситуацию с 2021 годом (дата предыдущих замеров по РФ), то выяснится, что: • Доля в креативной экономики в ВВП выросла с 3,0% в 2019 до 3,5% в 2023 • Выручка за четыре года удвоилась – до 14,5 трлн рублей • В секторе работает 4,6 млн человек (6,2% всех занятых). Здесь цифры сократились – ранее это были 4,9 млн. человек при 6,8% всех занятых • Стоимость нематериальных активов увеличилась в 2,5 раза • IT-сегмент показал рекордный рост – почти 35% • Доля профильных специалистов выросла на 6,4 п.п. Самые сильные игроки – IT, мода и реклама. На них приходится 60% всей выручки сектора. При этом почти 70% сотрудников имеют высшее образование – в два раза больше, чем в среднем по экономике. Что тормозит? Барьеры тоже есть. Половина из них – нерешаема в краткосрочной перспективе. Другую вполне можно исправить за год-два успердной работы. Основные проблемы креативного бизнеса: • Деньги: 67% жалуются на нехватку стартового капитала, 46% не могут привлечь инвесторов • Кадры: почти половина (46%) отмечают дефицит специалистов с нужными навыками • Digital: каждый третий (33%) признается в нехватке знаний по цифровому продвижению • Информация: 54% не знают о доступных мерах господдержки Среди внутренних барьеров лидирует перфекционизм – его, как ни странно, отметили 67% опрошенных. На втором месте страх неудачи (50%) – типично для творческих профессий.