Flipper's place

Nate Silver опубликовал свою модель. 131 день остался. А завтра первые в истории президентские дебаты в США с участием бывшего и действующего президентов...

❗️Совладелец «Русских фондов» Сергей Васильев задержан в Тверской области Совладелец инвестиционной группы «Русские фонды» Сергей Васильев и гендиректор компании Константин Бейрит были задержаны 22 июня правоохранительными органами в Тверской области, пишут РБК и «Коммерсант» со ссылкой на источники. По информации «Коммерсанта», Васильев, Бейрит находились в сговоре с задержанным ранее бизнесменом Евгением Новицким, когда продавали ему в 2016 году НПФ «Первый национальный пенсионный фонд», из которого позже было похищено 3,2 млрд рублей. Всего Новицкому, Васильеву и Бейриту инкриминируется участие в хищениях в 2018–2019 годах у шести негосударственных пенсионных фондов на 8,8 млрд рублей. Новицкий находится под домашним арестом, меря пресечения Васильеву и Бейриту будет выбрана сегодня. ❤ Читайте подробнее на сайте @fm_invest

https://www.sequoiacap.com/article/ais-600b-question/ Отрадно что такие авторитетные люди в индустрии публикуют реальный анализ публичный а не только хайп. Вопрос очень простой - AI spend это все по сути капекс. Должен быть где-то большой ROI чтобы его отбить. Например, не смотря на то что тот Микрософт сует допустим свой копилот уже чуть ли не в нотпад в винде - заплатили ли вы хоть один доллар больше за это Микрософту? Я нет. Конечно выручка от AI потенциальная это на данном этапе больше про корпорации, но и там по сообщениям все не радужно, корпорации чтобы оправдать очень высокие ожидания аналитиков по росту прибыли которые пока не оправдываются - начинают очень внимательно считать деньги и резать бюджеты на любой софт дорогой. Я кстати думаю что аргумент что новый чип приведет сразу к цунами спроса не очевиден - ну выйдет новый чип, цены на старые бу и их аренду сразу упадут....

Если почти никто не читает ваш телеграмм канал вы можете приободрить себя этой цитатой...

Почему я думаю нужно в серьез рассматривать вариант затяжного конфликта (ов) с прямым вовлечением США - на мой взгляд сейчас все движется к войне с Хезбаллой. Пишут, что европейские страны эвакуировали посольства в Ливане, в случае Киева немцы например уведомили Украину где-то за месяц до. США послали авианосец в Израиль, по сообщения Нетаньяху будет во второй декаде июля выступать в конгрессе США где понятно будет просить неограниченной поддержки. Я думаю сейчас, что все указывает на то, что к августу начнется военная операция. Она конечно начнется сначала с массированных бомбардировок, но Хезболла это гораздо более серьезная сила, чем Хамас, и без операции на земле победить их вряд ли удастся. Есть естественно далеко ненулевые риски что это перерастет в более широкий конфликт в итоге с вовлечением всех прокси Ирана в регионе и США и Ирана. Я бы рад ошибаться но пока все указывает на дальнейшую эскалацию.

На тему того как "китайцы воруют технологии". ЕС потребовало вполне официально критичные вещи от китайцев раскрыть вплоть до деталей тех процессов.

Еще одна очень интересная новость на неделе - это то что казначейство США поставило Японию в "список присмотра" на тему манипулирования валютой. Это конечно очень смешно, пока они манипулировали своей валютой в сторону ослабления и накапливали огромные резервы в долларах - все было хорошо, теперь когда у них в моменте нет других рычагов сглаживать колебания курса кроме интервенций (огромный долг не дает поднять ставки), США внезапно обеспокоились что Японцы будут из доллара выходить. Будет очень интересно поглядеть будут ли японцы такие сигналы слушать...

Если кто-то думает, что это все имеет отношения к рынку глобально (локально конечно не имеет), то это я думаю не так. Я писал уже много раз что единственный источник взять денег много сейчас для американского бюджета - это корпы. Популизм опять же на подьеме. Что случается когда деньги очень нужны мы можем видеть на примере например Газпрома:). Есть очень толковый экономист по этой теме - Brad Setter. Вот этот график его. Есть куча огромных корпораций и даже целые сектора типа фармы, которые показывают в США минимум прибыли и букируют по максимуму все в различных "приличных" офшорах. Рынок сейчас прайсит что эта ситуация будет продолжаться бесконечно. Может конечно оно так и будет, но поживем увидим.

По поводу ребалансировки XLK - я думаю это не особый ивент. Конечно будет какое-то влияние наверное, но для бумаги капитализацией 3.1 триллиона которая торгуется сейчас под 80 миллиардов в день чистая покупка на 10 миллиардов - это не много. Плюс скорее всего многие фонды, которые хотят сократить позиции и фиксануть прибыль потенциально ждут этого момента, чтобы проще было выйти. Вообще надо сказать что схема взвеса и ребалансиовки в этом продукте крайне убогая - я разного повидал как d1специалист по этой части, но это прям топ. Хуже любых юситсов. То что дата ребалансировки случайна с одной стороны может и в плюс - сложнее чуть фонтранить, с другой стороны не привязываясь никак к quad witching они не пользуются маскимальной доступной ликвидностью, что в значительной степени все портит.

Что меня всегда радует в этих прогнозах - это то, что никогда не прогнозируется рецессия, значимая война или и то и другое сразу. В случае просто рецессии можно уверенно говорить я думаю что дефицит подскочит как минимум до 12% ВВП на год или два. Если будут отягощающие обстоятельства типа широкого конфликта на БВ или в восточной азии - то гораздо больше скорее всего. В итоге скорее всего даже без войны придется в таком сценарии в еще не восстановившейся экономике резать расходы либо поднимать налоги. Ну или списывать их двузначной инфляцией. Я бы не сказал глядя на текущую обстановку всю что вероятность такого расклада очень низкая...