Ленивый инвестор

Итоги недели: “ставка на ставку” не даёт рынку расти 🇷🇺 Индекс Мосбиржи ниже 3000 п., -5.6% за неделю. Сильно лучше рынка смотрятся ВТБ и X5, но это потому, что они сейчас не торгуются 😎. 📉 Коррекция достигла -17% с майского пика, тогда график ходил выше 3500 п. Главные виновники падения - ожидание повышения ставки 26 июля и дивидендные гэпы, особенно Сбера, а также Роснефти и Татнефти. Сбер в первый же день отыграл почти треть потерь, но в пятницу расслабился и стал сползать вместе с рынком. Впереди еще отсечки Сургута, Магнита, МТС и Транснефти. 💸 В ближайшие недели на счета упадёт денежка, но захочет ли она возвращаться обратно в рынок, при таких доходностях на денежном рынке, - вопрос на миллион. В любом случае, при желании выкупать просадку, будьте внимательны с долговой нагрузкой и высокими мультипликаторами. 💲 Курс рубля к юаню и доллару вошел в боковик возле уровней 12 и 88. Ослабнуть не дает потерявший в объёме импорт: проблемы с платежами через сторонние банки пока не решены. Укрепляться дальше причин тоже нет. Да и не дадут, судя по сокращению продаж валюты со стороны Минфина и ЦБ и поблажкам для экспортеров. Скоро стартует налоговый период, который добавит рублю поддержки. Буду мониторить курс на предмет докупок по интересным ценам. 🏆 Топ событий недели 🔸Правительство включило «Русагро» в список экономически значимых организаций (ЭЗО). Компании из списка подлежат принудительной редомициляции. 🔸Доходность длинных ОФЗ на аукционе Минфина достигла рекорда за всю историю наблюдений - 15.65% годовых. 🔸В ВТБ опять заговорили о возможной выплате дивидендов за 2024 г. “при соблюдении некоторых условий”. 🔸В Казахстане попросили вывести со счетов бумаги с российским ISIN в связи с санкциями США. Дедлайн - 10 августа. 🔸Путин подписал законы о прогрессивной шкале НДФЛ со ставками 13-22% и о повышении налога на прибыль с 20% до 25% (для IT 5%) с 2025 г. 🔸”Промомед” разместился по верхней планке 400 руб. и удержался выше нее в первый день торгов. 💥 Всем хороших летних выходных! #неделя #рынки #итоги

​​Сократить свои риски - это не так уж и сложно! 📅 13 августа истекает лицензия OFAC американского Минфина, выданная на завершение операций с Мосбиржей и НРД. Заранее слышу в ответ: “Да какая разница, всех уже обложили, всем плевать на санкции”. Но периодически выясняется, что не всем. 🇰🇿 Очередной звоночек поступил из дружественной юрисдикции. Инвесторам, которые держат российские ценные бумаги (с ISIN “RU”) в инфраструктуре Казахстана, предложили вывести их до 1 августа. Причину озвучили честно - санкции США против НРД. На выход попросили заблаговременно - на 2 недели раньше, чем заканчивается лицензия OFAC. 🇨🇳 Но сегодня другая тема. Интерес прикован к торгам юанем на Мосбирже. Не хочу разгонять неоправданные опасения, но в ближайшие недели повышается вероятность сюрпризов. Август - вообще исторически у нас месяц непредсказуемый. Кстати, вам о чём-то говорят просевшие в последние дни объемы в паре CNYRUB? (см. график👇). Хотя с чего бы, ведь юань остался единственной ликвидной валютой на Мосбирже! 👉 Повторю свой тезис: Китаю невыгодно исключать Россию из зоны влияния юаня, этим он затруднит себе выгодный товарообмен, в первую очередь получение дешевых энергоресурсов. Стойкого ощущения, что нас отрубят от торгов юанем, у меня нет. С другой стороны, как-то не очень хочется проверять эту гипотезу на себе! Что я думаю по теме вероятности тех или иных событий. 🎓 Когда мы говорим о финансах и инвестициях, не важно, во что вы верите или не верите. Не важно, какой новостной фон преобладает: он может оказаться не более чем инфошумом. А если что-то в итоге случится, журналисты и блогеры вовсе не обязаны компенсировать ваши потери. ⚡️ Если риск существует, он не должен игнорироваться, а по возможности - должен купироваться. Тем более что действия, которые нужно предпринять - простые и не требующие больших телодвижений: всего лишь не держать значимые для вас суммы валютного кэша на брокерском счете! Что касается юаневых инструментов на российской инфраструктуре, то они в любом случае не пострадают, если не считать временных проблем с курсообразованием. 🌤 Всем спокойного, не слишком жаркого лета и успешных инвестиций! #валюта #юань #торги

🖼 Ну красивая картинка, грех не поделиться! 📉 В минусе только обычка и префы Сбера, которые торгуются без дивидендов. Рынок сегодня сильный, выкуп просадки идет активно и по всему фронту. 🤨 При таком раскладе Сбер, пожалуй, сможет закрыть гэп за пару недель. Но только если сила тренда сохранится, что не факт: до заседания ЦБ по ставке еще поболтает. #SBER #SBERP #IMOEX

Число частных инвесторов в России продолжает расти 👥 По состоянию на июнь счета на бирже открыли порядка 32 млн россиян (+45% г/г). В современных условиях инвестирование уже не выглядит как дремучий лес для новичков. Единственное, что может остановить молодого инвестора - это непонимание базовых инструментов. В таких случаях проще зайти на биржу, опираясь на помощь друга, ведь так оно всяко легче! 💼 Помочь в этом могут СберИнвестиции, которые как раз сейчас раздают подарки за приглашенного товарища. Чтобы их получить, нужно поделиться приглашением в мобильном приложении или отправить ссылку. ✅ После того как приглашенный пользователь перейдет по ссылке, он уже получит 1 акцию от Сбера в подарок. А чтобы ее продать, другу нужно положить на свой брокерский счет 3 000 рублей, за что вы получите 1 000 рублей. В итоге в плюсе останутся все, что дает мотивацию приглашать друзей. #SBER #инвестирование #брокеры

​​🛩 Пристегнули ремни, полет нормальный! Нормальный в том смысле, что всё - в рамках ожиданий и без сюрпризов. Перечислим самые очевидные причины отрицательного роста. ✔️ Дивидендный гэп Сбербанка забрал у индекса около 1.5%. Это расчетная величина при весе бумаги 15% (с префами). ✔️ Всё более привлекательная доходность фондов денежного рынка, депозитов и флоатеров, у ОФЗ - рекордная за всю историю наблюдений. У кого-то срабатывает логика “Зачем мне акции Сбера, если есть депозит того же Сбера под 18%?” ✔️ Ожидание скорого повышения ключевой ставки психологически давит на рынок акций. ✔️ Инфляция в 9.25% годовых как бы намекает на неизбежность дальнейшего ужесточения ДКП. 💼 Выкупать ли уже сейчас просадку - каждый решает сам. Но стоит иметь в виду, что впереди еще 26 июля - решение ЦБ по ставке, а также еженедельная статистика по инфляции. Они еще могут придавить котировки, возможно, в район 2800 п. по индексу Мосбиржи, а это уже более весомый стимул слезть с забора и подобрать что-то в долгосрок. 📊 Пойдем туда или нет - на сегодняшнем рынке, где рулят импульсивные действия “физиков”, предсказывать сложно. Но волатильность как минимум до конца месяца нам обеспечена - как раз то время, когда потребуются лучшие качества инвестора: стрессоустойчивость, умение пережидать турбулентность, готовность следовать долгосрочным планам! #IMOEX #акции #инвестиции

​​Что-то пошло не так... 📉 Индекс IPO (#MIPORR) заметно отстал от индекса Мосбиржи полной доходности (#MCFTRR). Несмотря на это, бум размещений никто не отменяет, в очереди десятки новых имен. 📊 В индекс IPO входят 17 эмитентов, ставших публичными за последний год. Не буду здесь разбирать отдельные кейсы - места в посте не хватит. Сфокусируемся на общей тенденции и как нам к ней относиться. ❓Начнем с того, откуда взялся бум размещений. При таких высоких ставках по облигациям и кредитам, гораздо выгоднее выйти на биржу, вложиться в маркетинг и привлечь практически бесплатные деньги инвесторов. Особо выделяется сектор IT, который остро нуждается в финансировании, конкурируя за импортозамещение и дефицитных специалистов. Попробуем разобраться в причинах снижения относительно широкого рынка. 🔎 Для сегодняшних IPO характерна минимальная аллокация, которую забирают в основном “физики”. Они изначально планировали заработать на ажиотажном спросе и сразу продать. При этом есть вероятность SPO, ведь некоторые компании используют двухступенчатый выход на биржу: ▪️ Старт с минимальным free float, что позволяет разместиться по верхней планке; ▪️ Последующее увеличение free float - для повышения ликвидности, попадания в индекс и т.д. (пример - Астра) Что важно учитывать сегодня 1️⃣ Текущая ситуация не показательна: падает весь рынок. Имея высокую бету, небольшие по размеру “новички” более волатильны и падают быстрее индекса. Есть шанс, что отскочат тоже быстрее. Правда, вопрос в горизонте: ставка будет давить на акции еще долго. И вообще, любое сравнение относительно. Можно взять Газпром и сравнить с индексом, там картинка будет похуже, чем в IPO. 2️⃣ Горизонт наблюдения не показателен: индексу меньше 3-х месяцев. Для долгосрочного анализа - ни о чём. Вполне возможно, что и результаты будут другими, но позже. Но это, как всегда, зависит от потенциала каждого конкретного эмитента. 🎓 Общий вывод. Не нужно, и даже опасно смотреть на IPO как на шанс быстро разбогатеть. Это всего лишь инструмент, как и любой другой. Само по себе IPO мало чем выделяет компанию среди других. Для нас - ничего нового: обязательный фундаментальный анализ перспектив бизнеса, выбор единиц из десятков и сотен вариантов. #акции #ipo #MIPO

Финитоги Сбера за полугодие 📈 Чистая прибыль банка выросла на 5,6% и достигла 768,7 млрд рублей с начала года, а рентабельность капитала составила 22,9%. 🏦 Кроме того, важно обратить внимание и на увеличение кредитного розничного портфеля на 8,1% — с начала года этот показатель успел достичь 16,8 трлн рублей. 👨‍💻Так как в скором времени банк выдаст рекордные дивиденды (33,3 рубля за бумагу), акции Сбера все еще сохраняют популярность у частных инвесторов. По данным Мосбиржи, доля акций банка в «Народном портфеле» выросла до 34%, что выше на 2 п.п. по сравнению с маем. 💵Одна из причин, по которым банк продолжает удерживать высокие позиции рынка — продление срока оформления вкладов со ставкой в 18% годовых линейки «Лучший %». За месяц количество клиентов по всем вкладам и накопительным счетам Сбера выросло на 1 млн, а количество открытых вкладов – на 1,6 млн.

🕯 Стоит ли свеч игра в отсечку? 📅 Наступил пик отсечек и выплат дивидендов, совокупно до 2 трлн рублей (если считать с мажорами, государством и заблокированными нерезами). Из “крупняка”: ✔️ Сбер - закрытие реестра 11.07 / выплата до 25.07; ✔️ Роснефть - 09.07/23.07; ✔️ Татнефть - 09.07/23.07; ✔️ Башнефть - 12.07/26.07; ✔️ Магнит - 15.07/29.07; ✔️ МТС - 16.07/30.07; ✔️ Сургут - 17.07/01.08. Самые популярные вопросы по теме: ❓ Как отсечки и выплаты повлияют на весь рынок? ❓ Стоит ли пытаться заработать на отсечке? 👉 Ответ на первый вопрос в этом году отличается от предыдущих. Мы впервые попали в длительную фазу высокой ставки. Были всплески в 2014 и 2022 гг. (до 17% и 20%), но они длились всего пару месяцев. Сегодня мы видим явное преимущество в доходности депозитов, фондов ликвидности и облигаций (кроме длинных, их время еще впереди). Поэтому объёмы реинвестирования полученных сумм под большим вопросом, ведь дивдоходность рынка в среднем 9%. А вот на фоне гэпов, особенно на Сбере, может потрясти! 👉 На второй вопрос однозначного ответа нет. В целом, суету вокруг точки входа/выхода под отсечку сложно назвать долгосрочной стратегией, скорее поиск тактических выгод, даже если вы придерживаетесь этой тактики много лет. Определенный смысл в этом есть, если уметь анализировать три фактора. 1️⃣ Текущая фаза рынка. Если тренд устойчиво восходящий и сильный, покупка на низах после дивгэпа отыграется быстрее, и наоборот. 2️⃣ Сила самой бумаги, как исторически она закрывала гэпы, как соотносилась глубина падения с дивдоходностью. Самый очевидный пример - Сбер, который возвращает потери стабильно и сравнительно быстро, за исключением пары лет (в 2014-м - почти год). 3️⃣ От чего зависит закрытие гэпа. Есть особые случаи, как префы Сургута - прокси на курс рубля. Мы не знаем, каким он будет на конец года, а значит игра в отсечку несет риск застрять в просадке надолго. 💼 Каков мой подход? Если уж у вас есть навык анализа рынка и конкретных бумаг, то он заслуживает лучшего применения. Тактически: наибольшую выгоду приносит вход до объявления дивидендов, когда рост на ожиданиях еще в самом начале. Стратегически важен прогноз по крайней мере на ближайшие годы: как компания способна генерировать денежный поток, платить акционерам в кризисные времена, придерживаться дивидендной политики. 💰 Всем успешных инвестиций и заработка на дивидендах! #акции #дивиденды #стратегия

Investfunds назвал самый крупный ОПИФ на российском фондовом рынке — им стал «Фонд смешанный с выплатой дохода» от УК «Первая» 💼 Стоимость чистых активов ОПИФа оказалась более 100 миллиардов рублей, фонд вкладывает средства в акции и облигации крупных российских компаний. ✅ Выплаты поступают пайщикам на счет каждый квартал. За первые 6 месяцев 2024 года фонд выплатил почти 4,3 миллиарда рублей. Прирост стоимости пая составил 5,32 процента. Доход на один пай «Фонд смешанный с выплатой дохода» в первом квартале - 1475 рублей (2,34%), во втором — 1501,05 рубля (2,27%). 💸 Увеличить итоговый доход пайщика помогает использование управляющими свободных средств в сделках репо или хранение на вкладах или счетах с неснижаемым остатком.

Зачем инвестору знать о рейтингах и где их теперь искать 📊 Рейтинги присваиваются эмитентам и финансовым инструментам специально обученными агентствами. До февраля 2022 г. у нас доминировала "большая тройка" - S&P, Moody"s и Fitch (95% глобального рынка). Теперь их место заняла наша "четверка" - Эксперт РА, АКРА, НРА и НКР. 💼 Рейтинг дает представление о кредитоспособности и финансовой устойчивости. При выборе корпоративных облигаций - обязательная опция. Многие компании не раскрывают часть информации из-за санкций. Но к ней имеют доступ уполномоченные агентства и отражают её в рейтинге - например, от ААА+ до D (дефолт). 💰 Для эмитента хороший рейтинг позволяет получить меньшую ставку по кредитам и выпускам бондов. Также без него нельзя быть допущенным к торгам на бирже. 🔈 Хорошая новость в том, что теперь не нужно самому искать рейтинги на сайтах агентств. ЦБ сегодня утром запустил единую платформу - репозиторий, где все выдается в "одно окно". #рейтинги #эмитенты #репозиторий