나쁜양파 실적알리미

#Banking - 캐나다 개인·상업은행(P&C) 순이익 C$2.10B(+7% YoY), 매출 C$5.52B(+5%), 효율성비율 38.6%(전년 39.4%) - 미국뱅킹 순이익 C$1.07B(+41% YoY, 조정 +12%), ROE 10.2%(+310bp) - 홀세일뱅킹 순이익 C$743M(+87% YoY), 매출 +25% YoY, ROE 16.7% - 그룹 전체 충당금(PCL) C$917M(전년 C$971M, -5.6%) · CET1비율 14.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 EPS +8.2% YoY #Comments 🟢 4개 사업부 전 부문 순이익 증가, 그룹 효율성비율 50.2%로 전년 55.7%서 개선 — 비용통제 효과 🔴 미국뱅킹에 BSA/AML 규제대응 비용 잔존, 홀세일뱅킹 +87% 급증은 트레이딩 환경 의존도 높아 지속성 불확실 - 핵심: Q4 NIM 소폭 상승 가이던스 달성 여부, US Banking AML 리스크 완전 해소 시점 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

TD은행그룹 · $TD · FY26 3Q 실적 (장중) 캐나다 대형 은행지주, 캐나다·미국 전역 리테일·홀세일뱅킹 영위 · 시총 $197B 장중 $119.81 🟢 +0.32% #Financial_Results 🟢 Rev C$16.89B (Est. C$15.22B, +10.9%) 🟢 순이익 C$4.62B (YoY +38.3%) 🟢 EPS(조정) C$2.77 (Est. C$2.47, +12.0%) 🟢 효율성비율 50.2% (전년 55.7%)

#HSA - HSA 계좌 10.7M (+8% YoY), 투자형 HSA 0.9M (+20% YoY), 신규개설 202K건 (+24% YoY) - Total HSA Assets $37.9B (+14% YoY) — 현금 $17.4B + 투자자산 $20.6B - 수탁수익 $175.9M(+10.0%) > 서비스수익 $124.4M(+5.6%) > 인터체인지 $50.4M(+4.7%) — 자산기반 수익이 성장 견인 #ROIC (회계연도 기준) - 3.7% → 6.2% → 8.9% (증분 ROIC -100.0%) - 투하자본 $2.6B → $2.9B → $2.8B (-3.4% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +7.6% YoY, EPS +14.1% YoY #Comments 🟢 매출·순이익·EBITDA·EPS 전 지표 기록 경신, FY27 가이던스 全항목 상향(Rev $1.411~1.421B, 비GAAP순익 $392~398M) 🔴 가이던스 반영시 하반기 순이익 임플라이드 $107~113M — 상반기 실적($135.1M) 대비 둔화 시사 - 핵심: 수탁수익(예치자산 기반) 고성장이 성장 엔진 — HSA자산($37.9B, +14%) 증가세 지속 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

HealthEquity(헬스에퀴티) · $HQY · FY27 2Q 실적 (장전) 美 HSA(건강저축계좌) 수탁 1위 · 소비자 디렉티드 베네핏 리더, 시총 $8.7B 종가 $104.42 🔴 -0.92% 장전 $104.00 🔴 -0.40% #Financial_Results 🟢 Rev $350.7M (Est. 349.2M, +0.4%) 🟢 OPM 28.1% (Est. 27.6%, +0.6%p) 🟢 EPS $1.24 (Est. 1.19, +3.9%)

#NewBusiness - APE 매출 $3,428M (+3% CER), PVNBP $15,667M (+4% CER) - 신계약마진 40% (+2%p, 전년 38%) — 고수익 상품믹스 지속 - 홍콩·ASEAN 견조 성장, 중국 본토는 방카슈랑스 수수료 규제로 신계약이익 정체 — FY26 중국 신계약이익 전년 수준 전망 #Capital_Return - 자사주매입 $1.2B(2026)에 +$0.3B 추가(총 $1.5B, 26년말까지), 2027년 $1.3B 별도 예정 - 1차 중간배당 8.88¢ (+15% YoY), 상반기 주주환원 총 $1.0B - Free surplus ratio 209% (전년말 221%), 주주 GWS 커버리지 268% #Comments 🟢 신계약이익·Adj영업이익 두 자릿수 성장에 자사주매입까지 추가 확대, 주주환원 강화 기조 뚜렷 🔴 IFRS 순이익은 -27%로 Adj.지표 대비 괴리 큼, 중국 방카슈랑스 규제로 신계약 성장 둔화 - 핵심: 하반기 중국·홍콩 실적 회복 속도와 FY26 두 자릿수 성장 가이던스 달성 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

프루덴셜 · $PUK · H1 2026 실적 (장전) 홍콩·아시아·아프리카 생명보험·자산운용 그룹(美 Prudential Financial과 무관) — 시총 $35.6B 종가 $28.30 🔴 -0.46% 장전 $27.98 🔴 -1.13% #Financial_Results 🟢 신계약이익(NBP) $1,384M (+8% CER) 🟢 Adj.영업이익(세후) $1,523M (+10% CER) 🟢 Adj.EPS 58.4¢ (+17% CER) 🔴 IFRS 순이익 $995M (-27%)

#Banking - Wealth Management 순이익 C$1,442M (+32% YoY) — 시장 상승·자산유입 견조 - Capital Markets 순이익 C$1,544M (+16% YoY) — IB·주식트레이딩 전반 강세 - Commercial Banking C$936M (+12% YoY), Personal Banking C$1,923M (-1% YoY, HSBC캐나다 통합비용 영향) - 총 PCL C$1.0B (+14% YoY), PCL on loans 36bp(+1bp YoY) — Capital Markets·개인금융 중심 충당금 확대 #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +6.2% YoY, EPS +5.9% YoY #Comments 🟢 전부문 고른 성장 속 순이익·EPS 사상 최대, ROE 17.9%로 프리미엄 수익성 유지 🔴 PCL 14%↑·개인금융 순이익 소폭 감소, HSBC캐나다 통합비용 지속 부담 - 핵심: CET1 13.5% 유지 속 자사주매입 지속 여부 및 캐피탈마켓 모멘텀 지속 가능성 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

로열뱅크오브캐나다(RBC) · $RY · FY26 3Q 실적 (장전) 캐나다 최대 종합은행 — 개인금융·상업금융·자산관리·보험·캐피탈마켓 전부문, 시총 $288.5B 종가 $207.21 🟢 +0.06% 장전 $208.97 🟢 +0.85% #Financial_Results 🟢 Rev C$18.54B (Est. C$18.18B, +2.0%) 🟢 순이익 C$6.0B (+11% YoY) 🟢 EPS C$4.23 (Est. C$4.03, +5.0%) 🟢 ROE 17.9% (+60bp YoY)

#Retail - 전사 동일점매출 +4.1%(작년 +1.6%), 컴퓨팅·홈시어터·AI글래스 견인, 게이밍 부진 일부 상쇄 - 국내 동일점매출 +4.5%, 온라인 comp +5.1%(온라인 비중 33.1%, +0.3%p) - 해외 매출 $709M(-4.2%), 동일점매출 -1.8%(FX역풍, 작년 +7.6%) #FCF_CapEx (상반기 누적) - H1 OCF $1.30B(+65.5% YoY) · CapEx $344M(+0.9%) · FCF $952M(+115.4% YoY) - CapEx 가이던스 약 $750M 유지 #ROIC (회계연도 기준) - 25.2% → 22.7% → 25.0% (증분 ROIC 100.0%) - 투하자본 $5.6B → $5.3B → $5.4B (+1.9% YoY), NOPAT +8.3% #Comments 🟢 마켓플레이스·광고 성장 + 관세환급($34M)으로 마진 개선, FY27 매출·조정EPS 가이던스 상향($42.3-42.8B / $6.70-6.90) 🔴 헤드라인 서프라이즈에도 장전 급락 — Q3 OPM가이던스 4.1~4.2%(금분기 4.3%대비 둔화) 부담 추정, 해외 comp -1.8% 지속 - 핵심: 11/1 CEO 교체(Barry→Bonfig) 이후 전략 연속성 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

베스트바이 · $BBY · FY27 2Q 실적 (장전) 미국 최대 가전·전자제품 전문 소매체인, 시총 약 $18.4B 종가 $87.44 🟢 +2.52% 장전 $83.00 🔴 -5.08% #Financial_Results 🟢 Rev $9.78B (Est. 9.59B, +1.9%) 🟢 OPM 4.3% (Est. 4.03%, +0.3%p) 🟢 Adj EPS $1.47 (Est. 1.38, +6.8%)

#Retail - SSS +3.5% (트래픽 +2.0%, 객단가 +1.5%) — 5분기 연속 트래픽 증가, 6분기 연속 SSS 플러스, 소모품·시즌·홈·의류 全부문 성장 - GPM 32.6%(+127bp YoY) — 관세환급 효과 +81bp 기여, LIFO충당금·물류비 감소가 견인, 마크다운·운송비 증가는 역풍 - 2분기 신규매장 126개(美125+멕시코1), 리노베이트 665개·엘리베이트 711개 리모델 진행 #FCF_CapEx - 상반기(26주) OCF $1.5B, CapEx $758M → FCF 약 +$742M (분기 단독 수치는 비공개) - CapEx 세부: 매장 리모델·신규 $414M, 물류·운송 $168M, 신규매장 시설 $133M, IT/기술 $31M - FY26 CapEx 가이던스 $1.4~1.5B 유지(변동 없음) #ROIC (회계연도 기준) - 8.1% → 5.6% → 7.2% (증분 ROIC -50.0%) - 투하자본 $24.3B → $23.9B → $23.1B (-3.3% YoY), NOPAT +30.8% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +4.2% YoY, EPS +9.2% YoY #Comments 🟢 EPS 서프라이즈 +23.5%, FY26 가이던스 EPS $7.20-7.45→$7.80-8.00 큰 폭 상향 — 저소득층 소비 방어력 확인 🔴 EPS 상향분 중 $0.25는 관세환급 일회성 효과, 하반기엔 소멸 예정이라 실질 서프라이즈는 이보다 작음 - 핵심: 관세환급 소멸 후에도 GPM +127bp 확장 동력(LIFO·물류비 개선)이 자체 지속되는지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

달러제너럴 · $DG · FY26 Q2 실적 (장전) 美 최대 소형 할인점(달러스토어) 체인 — 저소득·농촌 지역 대상 생필품/잡화 판매, 시총 약 $270억 종가 $122.78 🟢 +0.16% 장전 $133.44 🟢 +8.68% #Financial_Results 🟢 Rev $11.3B (Est. 11.19B, +0.9%) 🟢 OP $769.2M (Est. 639.2M, +20.3%) 🟢 EPS $2.48 (Est. 2.01, +23.5%)

#Retail - 동일점매출(comp) +2% (전년 +5%, 2년 누적 +7%), 총매출 +11%(신규 149개 순증 매장 기여) - 매출총이익률 46.2%(+250bp YoY), 관세환급 $55M 제외 시 상품마진 자체는 +70bp - 재고 $1,541M(+9% YoY, 신규매장+동일점재고 +11%) #FCF_CapEx - OCF $334.6M(전년 $150.5M) · CapEx $532.4M(전년 $589.2M) · FCF -$197.8M(전년 -$438.7M) — 상반기(H1) 누적 기준, 적자 폭 55%↓ - CapEx/OCF 159%(전년 391%), FY26 CapEx 가이던스 $875M(순증 매장 115개 계획) #ROIC (회계연도 기준) - 8.4% → 10.0% → 10.2% (증분 ROIC 11.1%) - 투하자본 $4.9B → $5.7B → $6.6B (+15.8% YoY), NOPAT +20.0% #Comments 🟢 관세환급 제외 기준 Adjusted EPS +38%·Adjusted EBIT마진 +100bp — 15분기 연속 두자릿수 EPS 성장 지속 🔴 3분기 가이던스 Adjusted EPS $1.60-1.70(전년 $1.80 대비 감익), Adjusted EBIT마진 -60~80bp — 관세환급 재투자 영향 - 핵심: 매출 소폭 미스에도 마진 서프라이즈 지속 여부, 4분기 관세환급 60% 재투입 이후 실적 흐름 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

벌링턴 스토어스 · $BURL · FY26 2Q 실적 (장전) 미국 오프프라이스 의류·잡화 리테일러(TJX 경쟁) · 시총 $19.8B 종가 $313.99 🔴 -0.41% 장전 $304.90 🔴 -2.89% #Financial_Results 🔴 Rev $2.998B (Est. 3.029B, -1.0%) 🟢 OPM 7.0% (Est. 6.4%, +56bp) 🟢 EPS $2.37 (Est. 2.19, +8.4%)

#Banking - Wealth Management 순이익 C$1,442M (+32% YoY) — 자산 상승·순유입에 수수료수익 급증 - Capital Markets 순이익 C$1,544M (+16% YoY) — IB 오리지네이션·주식트레이딩 강세 - Personal Banking 순이익 C$1,923M (-1% YoY) — HSBC 캐나다 통합비용·PCL 증가로 정체 #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +6.2% YoY, EPS +5.9% YoY #Comments 🟢 자산관리·캐피탈마켓 동반 호조로 순이익 사상 최대치 경신, ROE 17.9%로 프리미엄 수익성 유지 🔴 Total PCL C$1.0B로 전년비 +13%, Personal Banking 순이익은 HSBC 통합비용 부담에 뒷걸음 - 핵심: HSBC 캐나다 통합비용 소멸 시점과 PCL 추세가 향후 마진 방향성의 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

로열뱅크오브캐나다(RBC) · $RY · FY26 3Q 실적 (장전) 캐나다 최대 상업은행 · 개인금융·자산관리·캐피탈마켓 아우르는 종합금융그룹 · 시총 $288.5B 종가 $207.21 🟢 +0.06% 장전 $210.00 🟢 +1.35% #Financial_Results 🟢 Rev C$18.54B (Est. C$18.18B, +2.0%) 🟢 순이익 C$6.02B (+11% YoY) 🟢 EPS C$4.23 (Est. C$4.03, +5.0%) 🟢 ROE 17.9% (+60bp YoY)

#Banking - NIM(자산기준) 1.63% (전년 1.58%), 트레이딩 제외 2.07% (전년 1.94%) - CET1 13.4% (전분기 13.6%↓), 레버리지비율 4.3%, LCR 127% - 대손충당금 C$564M (+C$5M YoY), 캐리비안은행 매각 관련 일회성비용 C$269M (EPS -C$0.26) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -0.3% YoY, EPS +25.7% YoY #Comments 🟢 전 부문 두자릿수 순이익 성장, 자본시장(+34%)·미국상업금융(+23%) 부문 특히 호조 🔴 CET1 비율 전분기比 소폭 하락(13.6%→13.4%), 캐리비안은행 매각 일회성비용 지속 부담 - 핵심: AI 투자 확대(CAI 2.0 등)에 따른 비용 증가 대비 마진·효율성 개선 지속 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

CIBC · $CM · FY26 3Q 실적 (장전) 캐나다 5대 은행 중 하나, 개인·상업금융 및 자본시장 전반 영위 · 시총 $107.8B 종가 $118.20 🔴 -0.11% 장전 $119.45 🟢 +1.06% #Financial_Results 🟢 Rev C$8.37B (Est. C$8.05B, +4.0%) 🟢 Net Income C$2.65B (+26% YoY) 🟢 EPS C$2.73 (Est. C$2.52, +8.2%)

#Retail - 동일점매출(SSS) +3.7% (객단가 +3.3%, 트래픽 +0.4%) — 트래픽 플러스 전환 지속 - 매장 9,436개(분기 중 신규 75개), 멀티프라이스 포맷 약 6,600개로 확대 - 매출총이익률 42.9%(+850bp), 관세 환급 순효과 +680bp 반영 #FCF_CapEx - OCF $922M · CapEx $247M · FCF $675M (CapEx/OCF 26.8%) - 분기 중 자사주 $605M 매입, 잔여 매입여력 $2.5B #ROIC (회계연도 기준) - 8.3% → 8.9% → 12.0% (증분 ROIC -20.0%) - 투하자본 $14.3B → $10.6B → $10.1B (-4.7% YoY), NOPAT +9.1% #Comments 🟢 관세 환급 $383M 반영 EPS $2.70(전년비 +260%), 환급 제외해도 매출·마진 개선 뚜렷 🔴 3분기 가이던스 EPS $0.80~0.95, 전년동기($1.20) 대비 역성장 전망 — 환급분 재투자 $0.50 영향 - 핵심: 일회성 관세환급 제외한 구조적 마진 개선 지속 여부, 3~4분기 트래픽 추세 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

달러트리 · $DLTR · 2026 2Q 실적 (장전) 북미 대표 저가($1~5) 소매체인, 매장 9,436개 운영 · 시총 $25.4B 종가 $132.18 🔴 -1.71% 장전 $126.80 🔴 -4.07% #Financial_Results 🟢 Rev $4.90B (Est. 4.86B, +0.8%) 🟢 OP $690M (Est. 317M, +118%) 🟢 EPS $2.70 (Est. 1.16, +134%) 🟢 FCF $675M (Est. -113M, +788M)