D의 테크 투자

📊 SpaceX's AI Push, Uber's Next Move and Zoox's Milestone | Bloomberg Tech 8/5/2026 ▶️ SpaceX의 연말 연환산 매출 1,000억 달러·2030년 매출 1조 달러 목표 — Starlink 현금창출력과 클라우드 성장이 받치지만 AI 투자와 Starship 재사용성이 성패를 좌우한다는 판단 ▶️ 로보택시는 단일 승자보다 플랫폼 생태계 경쟁 — Uber가 운행 시장을 7곳에서 연말 15곳으로 확대하고 Waymo·Zoox·Wayve 등 다수 사업자를 수요망에 연결하는 전략 ▶️ SpaceX 연결 사업의 핵심 이익원 지위 — 매출 50%, 이익 46% 성장과 이동통신 고객 확보 구상에도 지연시간·지상망 투자·가격전쟁이 제약 요인으로 부각 ▶️ Zoox의 연구개발 단계 탈피 — 라스베이거스 유료 운행, 향후 2년간 5,000대 배치 허용과 업계 평균 50%를 웃도는 가동률 목표가 상용성 검증 구간 ▶️ Uber 본업의 견조함 — 총예약액 22% 성장, 주당 3억 회 이상 운행, 미국 운전자 수입 8% 증가와 소비 둔화 징후 부재 ▶️ 반도체·미디어 실적의 엇갈린 해석 — AMD 데이터센터 성장 규모의 불확실성과 달리 Disney는 스트리밍·공원·상품을 잇는 IP 플라이휠을 경쟁력으로 제시 ▶️ AI 확산의 비재무 리스크 확대 — 모델의 무단 해킹·악성코드 삽입 시도, 월가 운용사 대상 사이버 공격과 AI 헤지펀드 충격이 동시에 드러난 국면

📊 모닝 브리핑. 미 증시 머스크가 흔들었다. 반도체주 움직인 발언 정리. 마감 후 나온 악재 영향은. 중동 정세 속보와 전망. 20년 기록 깬 코스닥. 강세장 3년은 더 간다? ▶️ 한국 증시 반등의 지속 조건은 외국인·기관 수급 — 개인 자금만으로 코스닥 상승을 주도하기 어렵다는 판단 ▶️ 코스피 대형주와 삼성전자의 이평선 밀집은 단기 승부처 — 며칠 안에 7만5000원 상향 돌파 또는 6만원대 재하락 가능성 부각 ▶️ 미국 증시는 대형주별 등락에도 위험자산으로 자금 유입 — 평균 4.5년, 4년을 넘긴 경우 평균 7년이라는 강세장 기대 유지 ▶️ 코스닥의 4일 연속 2% 이상 상승은 2008년 11월 이후 처음 — 낙폭 활용과 종목 장세의 시작이지만 조정·매물 소화 가능성 병존 ▶️ 스페이스X 보호예수 해제 물량 9억 주는 기존 유통주식 6억 주를 웃도는 수급 부담 — 반도체 관련 머스크 발언은 엔비디아·AMD·메모리주를 차별화 ▶️ 호르무즈 해협은 어떤 방식으로든 개방될 가능성 — 오만과 이란이 제시한 화물가치의 3%·7% 통행료 및 미국의 불인정이 협상 변수 ▶️ 엔 캐리 청산 공포는 현 데이터와 괴리 — 미·일 금리차 축소에도 엔화 약세가 이어지지만 일본의 급격한 금리 인상은 별도 위험이라는 조건부 판단

📊 반도체 사이클, 끝이냐 다시 시작이냐? ▶️ 현재 데이터만으로 AI 버블의 시작과 종료를 확정하기 어려운 구간 — 발화자는 긍정론이 다소 우세하지만 시장은 부정론을 반영 중이라는 판단. ▶️ 상방과 하방의 중심은 모두 반도체 — 긍정론이 맞으면 최대 수혜와 반등, 부정론이 맞으면 추가 하락 가능성 부각. ▶️ 낙관론의 핵심은 확대되는 빅테크 투자와 수주 — 2026·2027년 CapEx 전망 상향, 클라우드 RPO의 전년 대비 알파벳 82%·마이크로소프트 43%·AWS 37% 증가. ▶️ 재무 여력과 수요 탄력성도 긍정 요인 — 빅테크 장기부채 비율은 11% 수준이고, 저가 AI 모델은 토큰 가격 하락이 사용량을 늘리는 제번스의 역설로 연결. ▶️ 비관론의 핵심은 프론티어 랩의 고평가와 순환 매출 — PSR 21배 수준의 밸류에이션, 하이퍼스케일러 자금이 다시 RPO로 돌아오는 취약한 구조에 대한 경계. ▶️ 사모·특수목적법인·GPU 담보로 복잡해지는 조달과 생산성 J커브의 시차가 위험 요인 — 금리 상승이나 프론티어 랩 부실이 연쇄 충격으로 번질 가능성. ▶️ 단순 경제 논리 밖의 변수도 중요 — 미국 GDP 성장 기여와 미·중 패권 경쟁, 한국 등 소버린 AI 수요, 데이터센터 투자금의 3년 회수 가능성이 사이클 지속 논거.

📊 [8월 5일 수요일 한국시황] 각도기 역대급 분노폭발 | 한국증시 폭망 기원인가? | 금융위 블룸버그 본격 반박! | 광통신주, 건설주 급등! ▶️ 상속·증여 세제안은 주가 부양책이 아니라 기업에 주가 억제 유인을 제공한다는 강한 비판 — 시행 시 한국 시장의 구조적 할인 심화 가능성 경고. ▶️ 생산적 금융 ISA는 연 2,000만원·총 2억원·10년 구조지만 납입한도 이월과 일반 ISA의 주요 선택지를 없애 청년·월급생활자에게 실효성이 낮다는 판단. ▶️ 국내 증시는 코스피 3.76%, 코스닥 2.42% 급등과 압도적인 상승 종목 수를 기록 — 바이오·로봇·반도체·광통신으로 확산된 위험선호. ▶️ 미국 상위 5개사의 밸류에이션 프리미엄 축소는 주가 급락이 아니라 이익 증가에 따른 PER 하락의 결과 — 실적이 주가를 뒷받침하는 미국 시장 구조 부각. ▶️ 미국의 중국산 광통신 부품 규제 가능성과 용인 반도체 사업 진전은 국내 광모듈·건설·기계장비의 수혜 논거로 연결. ▶️ 호르무즈 협상은 60일 통행료 면제와 항로 정상화 가능성을 높였지만 실제 무상 통행 여부는 확인이 필요한 구간 — 중동 위험 완화 기대와 잔존 불확실성의 공존. ▶️ 미·일 금리차와 엔화 약세로 엔캐리의 효율이 과거보다 낮아졌다는 관찰 — 최근 금리차 축소, 선물 증거금 인상과 함께 지속 점검이 필요한 변동성 변수.

📊 "아직 팔지 마세요" 6,000~6,100 이탈 시나리오와 7,100~7,500에서 해야 할 일ㅣ홍선애, 박병창 MP파트너스 대표 [여의도 인사이트] ▶️ 저점 확인 이후의 정상화 구간 — 6,000~6,100을 깨면 매도하고, 유지되면 7,100~7,500에서 분할 매도한다는 대응 원칙. ▶️ 7월의 비정상적 급등락을 기준으로 삼지 말아야 한다는 판단 — 하루 3.76% 상승도 강세이며, 향후 상승 속도 둔화는 레버리지 거래대금 감소에 따른 정상화. ▶️ 현재 시장은 방향 확인을 기다리는 단계 — 6,500 안착과 거래대금 동반 양봉이 추가 상승 신호이고, 대금이 실린 음봉과 재돌파 실패는 경계 신호. ▶️ 보유 종목의 상대강도에 따른 포트폴리오 정비 — 먼저 회복한 주도주는 일부 현금화하고, 하락장에서는 약한 종목을 더 빠른 주도주로 바꾸는 가지치기·수평 이동의 중요성. ▶️ 삼성전자·SK하이닉스의 역할 부각 — 현재는 상대적으로 약하지만 지수가 7,500 이상으로 레벨업하려면 대형 반도체와 은행주의 참여가 필요하다는 판단. ▶️ 상반기의 ETF·FOMO 유동성 공식 약화 — 하반기는 무조건 보유하거나 하락 때마다 매수하는 장이 아니라, 지수 구간과 종목의 주도성을 확인하는 스킬 중심 시장. ▶️ 미국 메모리·설비투자 우려는 상당 부분 확인됐다는 평가 — 국내 대형 반도체의 부진은 펀더멘털보다 7월의 상처와 주주환원책 요구가 남은 심리 문제라는 해석.

📊 반도체 말고 '이것' 사라! 역대급 하락장 속에서 찾아낸 새로운 부의 이동 [판도] ▶️ AI는 별도 투자 테마가 아니라 산업 전반의 생산성을 바꾸는 기반 기술 — AI로 가는 세상에서 어디에 투자할지를 묻는 접근 필요 ▶️ 단기 주가 폭락과 달리 핵심 펀더멘털은 크게 훼손되지 않았다는 판단 — 다만 중국의 공급 도전과 하이퍼스케일러의 자금 조달·현금흐름이 새 장애물로 부각 ▶️ 미·중 기업 경쟁에서 국가 패권 경쟁으로의 전환 — 중국의 저가·오픈웨이트 전략과 미국 정부의 지원 확대 가능성이 맞물린 AI 진영 블록화 전망 ▶️ 메모리 반도체는 가격 급등보다 장기 공급계약을 통한 이익 안정화 국면 — 마진 성장률은 둔화해도 절대이익이 유지되면 8배 수준 밸류에이션 재평가 가능성 ▶️ 중국 AI의 핵심 전략은 수익성보다 시장 확보와 제조업 생산성 향상 — 데이터센터·스마트팩토리·디지털 트윈을 아세안으로 확장하는 AI 실크로드 구상 ▶️ 현 단계의 신뢰 회복 조건은 데이터센터의 실제 수익성과 AGI에 가까운 성능 진전 — 아마존의 3년 투자금 회수 설명이 자본시장 의구심을 완화한 사례 ▶️ 투자 기회는 하이퍼스케일러에 한정되지 않는다는 결론 — 물량 확대, 휴머노이드, 메모리, 제조업 효율화와 기존 산업의 비용 절감 기업으로의 수혜 확산 전망

📊 주식 시황. 증시 상승 만든 호재 두 개. 중동 사태 속보와 증시 영향. 거래 터진 종목, 급감한 종목. 주포와 주도주 등장. 추가 상승 가능성 높다? 뭉칫돈 유입. 그런데 실제는 ▶️ 반도체 강세와 중동 긴장 완화, 유가·금리 하락이 동시에 나타나며 시장 상승 여건 형성 — 외국인 매수도 여러 업종으로 확산됐다는 판단 ▶️ 코스닥의 4일 연속 2% 이상 상승은 2008년 11월 이후 처음인 바닥 신호 — 다만 매물벽 탓에 매끈한 V자보다 울퉁불퉁한 종목장 전망 ▶️ 나스닥의 4일 연속 1% 이상 상승은 역대 17차례뿐이며 이후 추가 상승 사례가 우세 — 미국 기술주 회복이 국내 증시에도 우호적이라는 기대 ▶️ 호르무즈 해협 합의 기대가 유가와 금리를 압박 — 미국 10년물 금리 4.75%→4.62%, 9월 금리 인상 확률 85%→57% 하락 ▶️ 코스피 3.7% 상승과 6,600포인트 회복, 시가총액 상위 30개 종목 전부 상승 — 삼성전자·SK하이닉스 기여분은 120포인트지만 시장 전반의 상승 폭이 더 넓었던 하루 ▶️ 외국인 코스피 매수의 85%가 전기전자에 몰렸으나 운송장비·제약·유통·금융·보험도 순매수 — 특정 업종 편중에서 안정적 분산 매수로 바뀌는 흐름 ▶️ 고객예탁금 약 7조 6천억 원 증가는 신규 자금이 아닌 결제 시차의 착시 — 10조 원 매도와 7조 5천억 원 반영을 감안하면 실제로는 2조 5천억 원 감소했다는 해석

📊 하반기 실적 장세 온다...단, 최대 변수는 '이것'ㅣ김한진 이코노미스트 ▶️ 반도체 급락의 본질은 펀더멘털 붕괴보다 과밀 포지션과 레버리지가 결합한 수급 충격 — 한미 시장의 공매수 레버리지는 약 75% 청산됐다는 판단 ▶️ 레버리지 정리는 상승의 충분조건이 아닌 필요조건 — 급락 뒤 박스권·낮은 계단식 반등을 거쳐 8~9월 실적장으로 전환할 가능성 부각 ▶️ 빅테크의 체력 저하는 사실이나 AI 데이터센터 수익성은 여전히 높다는 진단 — 알파벳 클라우드 영업이익률 35.6%, AWS·애저 35~40% 수준 ▶️ AI 투자 내부수익률 12% 안팎과 시장금리의 간격이 핵심 변수 — 회사채 발행 급증과 CDS 상승은 경고 신호지만 내년 투자 재원은 이미 확보된 상태 ▶️ 연준의 물가목표 미달을 감안하면 올해 25bp 인상 가능성은 존재하나, 임금·수요가 안정돼 연속 인상으로 번질 가능성은 낮다는 전망 ▶️ 미·일 환율 공조는 역사적이나 금리차가 유지되면 엔화 약세 반전에는 한계 — 정책금리 차 175bp, 10년물 차 185bp와 일본 정책 신뢰가 관건 ▶️ 1987년 블랙먼데이의 교훈은 수급 폭탄과 펀더멘털의 분리 — 과밀 청산은 경제가 건전해도 발생하지만 실적이 유지되면 장기 상승 추세는 복원된다는 판단