꿈을 담는 단지

우리는 SK하이닉스가 DDR5와 낸드 플래시 모두에서 하이퍼스케일러(대규모 데이터센터 업체)에 집중하며, 수정된 장기 공급 계약(LTA)을 더 많이 체결하기 위해 지속적으로 노력하고 있다고 판단합니다. 해당 계약들은 5년이 넘는 기간 동안 예상 물량 및 가격의 약 60~70%가 고정되므로, 향후 실적에 대한 가시성을 더욱 높여줄 것으로 믿습니다. 한편, SK하이닉스는 2026년 2분기에 루빈(Rubin)용 HBM4를 대량으로 인도하기 시작한 것으로 보이며, 이는 사양을 충족하기 위한 최종 디자인 수정을 마쳤음을 시사합니다. by SK Hynix : Three key catalysts ahead by UBS

26년 SK하이닉스 OP 26.1Q : 37.6조 26.2Q : 68.5조 26.3Q : 100.2조 26.4Q : 120.6조

SK Hynix : Three key catalysts ahead by UBS

CXMT CXMT bit shipment 비중 2022년 1%, 2023년 1%, 2024년 4%, 2025년 7%, 2026년 7%, 2027년 8%. Figure 31에서 capacity 비중이 2027년 14%까지 올라가는 것과 비교하면, bit shipment 비중은 8%에 그침. 이 차이가 중요. 생산능력은 빠르게 늘지만, 실제 bit 공급 기여도는 그보다 낮음. 이유는 기술 수준, 수율, 제품 믹스, 고성능 제품 비중 차이 때문. 고급 DDR5나 서버용 DRAM, HBM 같은 영역에서는 선두 3사와 격차가 있음. 따라서 UBS는 CXMT의 성장을 인정하지만, 2026~2027년 메모리 부족을 해소할 만큼의 공급 증가로 보지는 않는 것으로 해석

2026년에는 Nvidia 중심의 시장이었다면, 2027년에는 Google TPU와 AMD GPU가 더 큰 축

삼성전자 OP 1Q : 57조 (Actual) 2Q : 84조 3Q : 120조 4Q : 140조 DRAM ASP chg (1Gb eq.) 1Q : 91% 2Q : 44% 3Q : 20% 4Q : 13% Nand chg (1Gb eq.) 1Q : 89% 2Q : 57% 3Q : 34% 4Q : 15%

2026E 글로벌 DRAM/NAND ASP 전망치 상향: 전년 대비 +234%/+236% (기존 +200%/+186% 대비) 우리는 AI CPU 수요로 인한 예상보다 양호한 서버 DRAM 가격에 힘입어 2026E 글로벌 DRAM ASP가 전년 대비(YoY) +234% 증가할 것으로 전망합니다. 분기별 기준으로, 우리는 2Q/3Q/4Q26E ASP 성장률이 전분기 대비(QoQ) +44%/ +20%/+13%가 될 것으로 전망합니다

Index : 1) Public Software(연회색): 상장 소프트웨어 기업들(SaaS 등)의 합산 순증 ARR. 스트리트 컨센서스 추정치 기반. 2) Hyperscalers(진회색): AWS, Azure, GCP 등 클라우드 대형 사업자. 3) AI Labs(파란색): OpenAI, Anthropic 등 AI 연구소 기업들. 분기별 흐름이 말하는 것 Q4 2025 : Public Software $39B, Hyperscalers $32B에 비해 AI Labs는 $7B로 미미한 수준 Q1 2026 : AI Labs는 $34B로 급증하며 Hyperscalers($28B)를 이미 추월했고, Q2 2026 추정치에서는 $45B로 세 그룹 중 1위 두 분기 만에 AI Labs의 순증 ARR이 6배 이상 커진 셈 투자 관점에서의 함의 첫째, 성장 자본의 재배분 신호. 기업 IT 예산의 한계 지출(marginal dollar)이 전통 SaaS에서 AI 모델/서비스로 이동하고 있다는 해석 둘째, AI 인프라 Capex 지속 논리의 수요 측 근거. AI Labs의 매출이 분기당 $45B씩 순증한다면, 이를 뒷받침할 컴퓨트 수요 — 즉 하이퍼스케일러 Capex, HBM/DRAM 수요, 전력·냉각 인프라 — 가 꺾이기 어렵다는 논리로 이어짐.

삼성전자 2Q OP : 72조 -> 84조 (by Citi, Peter Lee)

Meta Compute Unlocks Capacity (and FCF) for Meta's Superintelligence Ambitions by Citi

나 : 와이프야, 내가 잔고를 확인한 건 아니지만 주식 투자 역사상 오늘 최고 손실 금액을 기록한 것 같아 와이프 : 내 생각에는 한 특정 회사가 AI 산업 흐름을 거스를 수는 없다고 생각해

짜르르..

글로벌 AI 경쟁에 대해 매우 긍정적입니다! 중국 모델들이 오픈라우터(OpenRouter)에서 토큰 소비량이 +195%나 폭발적으로 증가한 반면(30T → 89T), 미국 모델들은 +69%라는 견고한 성장을 기록했습니다. 더 많은 플레이어들이 참여할수록 더 많은 혁신이 일어나고, 비용은 낮아지며, 전 세계 모든 이들의 발전이 더 빨라질 것입니다. AI라는 파이가 빠르게 커지고 있으며, 이는 전 세계의 개발자들과 사용자들 모두에게 윈윈(win-win)입니다!