김봉찬의 트레이딩 룸

현물을 축적해라 박스권에 갈리지 마라 노이즈를 차단하라

며칠 전 라이브 방송에서 했던 이야기이지만, 가끔 유동성 이야기를 하면 “$1T가 풀린다고 그 돈이 전부 비트코인으로 들어오는 것도 아닌데 무슨 의미가 있냐” 라는 이야기가 나옵니다. 물론 맞는 말입니다. 예를 들어 시장에 $1T의 새로운 유동성이 생긴다고 해도 그 돈이 전부 암호화폐로 들어올 가능성은 거의 없습니다. 가령 단순하게 미국 주식 70% 채권 20% 금 8% BTC 2% 정도로 흘러간다고 가정해보겠습니다. 그러면 BTC로 들어오는 돈은 전체 유동성의 고작 2%, 약 $20B입니다. 전체 $1T에서 보면 정말 작은 비중입니다. 하지만 중요한 건 비중이 아니라 그 돈을 받아내는 시장의 크기라고 생각합니다. 미국 주식이나 채권 시장은 크립토와 비교할 수 없을 정도로 거대한 시장입니다. 반면 BTC와 크립토 시장은 상대적으로 훨씬 작습니다. 그래서 전체 유동성의 아주 일부만 크립토로 흘러들어와도 그 돈이 가격에 미치는 영향은 훨씬 클 수 있습니다. 결국 제가 유동성을 볼 때 중요하게 생각하는 건 “풀리는 돈이 전부 크립토로 들어오는가?” 가 아닙니다. “늘어난 유동성 중 일부라도 크립토 시장으로 들어오는가?” 이게 더 중요합니다. 그리고 크립토로 들어온 유동성이 시장 전체에 골고루 퍼질 필요도 없다고 생각합니다. 그 돈이 밈이든, 어떤 알트코인이든, 그 순간 시장에서 가장 강한 내러티브와 기대수익이 있는 곳으로 흘러들어가면 됩니다. 전체 유동성에서 보면 고작 1~2%밖에 안 되는 돈이라도, 그 돈이 크립토로 들어오고 다시 특정 섹터나 몇몇 자산에 집중된다면 가격에 미치는 영향은 훨씬 커질 수 있습니다. 그래서 저는 단순히 “얼마나 많은 돈이 풀리는가” 만 보는 게 아니라, “그중 얼마가 크립토로 들어오는가” 그리고 더 중요하게는 “그 돈이 지금 어디로 가고 있는가” 를 같이 봐야 한다고 생각합니다. 전체 유동성의 작은 일부만 들어와도 됩니다. 그 돈이 밈이든 어떤 알트코인이든 흘러들어오기 시작한다면, 크립토는 전통 금융시장보다 훨씬 작은 시장이기 때문에 그 작은 유동성만으로도 충분히 큰 움직임이 나올 수 있다고 생각합니다.

며칠 전 라이브 방송에서 했던 이야기이지만, 가끔 유동성 이야기를 하면 “$1T가 풀린다고 그 돈이 전부 비트코인으로 들어오는 것도 아닌데 무슨 의미가 있냐” 라는 이야기가 나옵니다. 물론 맞는 말입니다. 예를 들어 시장에 $1T의 새로운 유동성이 생긴다고 해도 그 돈이 전부 암호화폐로 들어올 가능성은 거의 없습니다. 가령 단순하게 미국 주식 70% 채권 20% 금 8% BTC 2% 정도로 흘러간다고 가정해보겠습니다. 그러면 BTC로 들어오는 돈은 전체 유동성의 고작 2%, 약 $20B입니다. 전체 $1T에서 보면 정말 작은 비중입니다. 하지만 중요한 건 비중이 아니라 그 돈을 받아내는 시장의 크기라고 생각합니다. 미국 주식이나 채권 시장은 크립토와 비교할 수 없을 정도로 거대한 시장입니다. 반면 BTC와 크립토 시장은 상대적으로 훨씬 작습니다. 그래서 전체 유동성의 아주 일부만 크립토로 흘러들어와도 그 돈이 가격에 미치는 영향은 훨씬 클 수 있습니다. 결국 제가 유동성을 볼 때 중요하게 생각하는 건 “풀리는 돈이 전부 크립토로 들어오는가?” 가 아닙니다. “늘어난 유동성 중 일부라도 크립토 시장으로 들어오는가?” 이게 더 중요합니다. 전체 유동성에서 보면 1~2%밖에 안 되는 돈이라도 크립토 시장 입장에서는 결코 작은 돈이 아닙니다. 그리고 여기서 한 단계 더 내려가면 더 중요해집니다. BTC로 들어온 유동성의 일부가 ETH로, ETH에서 알트로, 알트에서 더 작은 시총의 자산으로 이동하기 시작하면 시총이 작아질수록 같은 금액의 유동성이 가격에 미치는 영향은 더욱 커질 수밖에 없습니다. 그래서 저는 단순히 “얼마나 많은 돈이 풀리는가” 만 보는 게 아니라 “그중 몇 %가 크립토로 들어오는가” 그리고 “그 돈이 크립토 안에서 어디까지 내려오는가” 를 같이 봐야 한다고 생각합니다. 전체 유동성의 작은 일부만 들어와도 됩니다. 크립토는 그 작은 일부만으로도 충분히 크게 움직일 수 있는 시장이니까요.

밈코인을 준비해야 하는 이유 왜 알트 불장이 밈코인 쪽으로 왔는가 저는 지난 사이클을 보면서 계속 이런 생각을 했습니다. 알트 불장이 사라진 게 아니라, 그 형태와 장소가 바뀐 게 아닐까. 2020~21년 사이클을 보면 당시 알트코인들은 지금보다 훨씬 가벼웠습니다. 코로나 폭락이 본격화되기 전인 2020년 3월 3일 기준으로도 LINK 약 $1.60B ADA 약 $1.26B XLM 약 $1.18B TRX 약 $1.15B 수준이었습니다. 심지어 코로나 폭락 직후에는 LINK와 ADA가 $700M대까지 내려가기도 했습니다. 물론 이건 극단적인 폭락 구간이니 그 가격만 떼서 비교하는 건 의미가 없겠지만, 중요한 건 폭락 전에도 당시 시장에서 이미 메이저로 취급받던 알트들이 $1~2B 수준이었다는 겁니다. 그리고 본격적인 2021년 알트 불장이 시작되기 직전인 2021년 1월 1일에도 ADA 약 $5.46B BNB 약 $5.47B LINK 약 $4.74B XLM 약 $2.90B DOT 약 $7.44B 정도였습니다. 당시에는 이미 시장에서 충분히 알려진 메이저 알트들조차 몇 B 수준에서 새로운 상승 사이클을 시작했습니다. 그러니 유동성이 들어오면 $1B → $5B $2B → $10B 같은 상승이 지금보다 훨씬 수월했고, 그보다 작은 잡알트들은 10배, 20배, 많게는 수십 배가 가능했습니다. 말 그대로 당시에는 알트 현물 자체가 레버리지와 비슷한 역할을 했습니다. 그런데 이번 사이클은 시작부터 구조가 달랐습니다. 신규 프로젝트들이 아직 제대로 시장에서 검증되기도 전에 $3B, $5B, $10B 이상의 FDV를 가지고 상장하기 시작했습니다. 2024년 주요 신규 토큰 22개의 평균 출시 FDV가 약 $4.7B 수준이었고, STRK 약 $19.5B W 약 $13.3B ENA 약 $11.8B 수준의 FDV로 시작했습니다. 시가총액과 FDV는 당연히 같은 개념이 아닙니다. 하지만 오히려 저는 그 차이가 이번 사이클의 문제를 잘 보여준다고 생각합니다. 높은 FDV 낮은 초기 유통량 지속적인 Unlock VC와 초기 투자자 물량 이런 구조로 시작하다 보니 겉으로 보이는 유통 시총보다 실제 시장이 감당해야 할 밸류에이션은 훨씬 컸습니다. 2021년 알트 불장 직전 LINK의 전체 시총이 약 $4.74B였는데, 이번 사이클에는 신규 알트들의 평균 출시 FDV부터 그 정도였던 겁니다. 그럼 과거처럼 이런 알트를 다시 5배, 10배씩 올리려면 어떻게 될까요? $5B → $25B $10B → $50B 까지 가야 합니다. 전체 크립토 시장의 유동성이 무한하다면 가능하겠지만, 유동성이 부족한 상황에서는 과거처럼 수많은 알트들을 동시에 5배, 10배씩 올리는 게 훨씬 어려워졌다고 생각합니다. 가격을 움직이는 주체 입장에서도 마찬가지입니다. 과거에는 작은 시총의 알트에 상대적으로 적은 자본을 투입해도 큰 가격 상승을 만들 수 있었고, 그만큼 손익비도 좋았습니다. 하지만 지금은 상장하는 순간부터 몇 B짜리인 알트를 몇 배씩 움직이려면 필요한 자본 자체가 달라졌습니다. 그리고 저는 과거 알트코인이 담당했던 이 역할의 상당 부분이 DEX의 밈코인으로 이동했다고 생각합니다. DEX에는 여전히 $5M → $50M $10M → $100M $50M → $500M 같은 움직임이 가능합니다. 즉 과거 저시총 알트들이 가지고 있던 낮은 시총 높은 변동성 적은 자본으로 큰 상승 이라는 구조가 밈코인 시장에서 다시 나타난 겁니다. 실제로 지난 사이클에서 모두가 기다렸던 전통적인 의미의 알트 불장은 결국 기대만큼 오지 않았습니다. 반대로 솔라나를 중심으로 한 DEX와 밈코인 시장에는 엄청난 유동성이 몰렸고, 밈코인 열풍 당시 Solana DEX 하루 거래량이 $40B를 넘어설 정도로 온체인 거래가 폭발했습니다. 지난 사이클에서 가장 강력했던 투기 시장이 어디였느냐고 묻는다면 저는 알트가 아니라 밈이었다고 생각합니다. 그래서 저는 알트 불장이 없었던 게 아니라고 봅니다. 과거 CEX의 저시총 알트들이 담당하던 불장의 형태가 CEX → DEX 알트코인 → 밈코인 으로 이동한 것에 가깝다고 생각합니다. 물론 이번에도 밈코인만 오른다는 이야기는 아닙니다. 알트코인도 유동성이 들어오면 충분히 큰 상승이 나올 수 있습니다. 다만 이번에도 시장의 유동성이 제한되어 있다면 이미 몇 B 단위로 무거워진 알트 전체를 동시에 5배, 10배씩 끌어올리는 것보다, 훨씬 가벼운 온체인 시장에서 폭발적인 상승이 먼저 나올 가능성이 높다고 생각합니다. 그래서 다음 사이클을 준비한다면 “나는 밈코인은 안 해.” 라고 처음부터 닫아놓기보다는 DEX와 밈코인 시장에 유동성이 어디로 움직이는지는 반드시 봐야 한다고 생각합니다. 밈코인을 무조건 사라는 이야기가 아닙니다. 어떤 시장이 좋고 나쁘고, 근본이고 사기고를 떠나서 결국 우리가 봐야 할 건 하나라고 생각합니다. 돈이 어디로 가고 있는가. 저는 지난 사이클의 알트 불장이 사라진 게 아니라, CEX에서 DEX로, 알트코인에서 밈코인으로 형태를 바꿔서 왔다고 생각합니다.

하락멈춰 https://youtube.com/live/xhYTIdH1qsg?feature=share

https://t.me/+P_H6ig36PhVkYWU9 23~25년 사이클 동안 제가 적었던 글들 중 다시 한번 볼 만한 글들을 아카이브해두었습니다. 지난 사이클에 적었던 글들 중에는 맞았던 글도 있고 틀렸던 글도 있습니다. 당시 제가 어떤 생각을 했는지, 그리고 그때 비트코인과 알트코인이 어느 위치에 있었는지 함께 보면서 저란 사람은 장기 사이클을 어떤식으로 큰 그림으로 봤고, 참고 정도로 봐주시면 좋을 것 같습니다. 저도 다시 쭉 보면서 느낀 점은, 정말 열심히 분석하고, 잘 준비하고, 철저하게 계획했지만 결국 저 역시 환희에 젖어 제가 계획했던 것들을 하나도 제대로 이행하지 못했구나. 아직 멀었습니다.

https://youtu.be/_a-LsYcfU_g?si=UWlOKyijgBiq_tK0 사이클을 대비해 어떤 알트코인을 사야 할까

저 라인을 하락돌파 하기 전 까진 계속해서 레버리지를 터는 꼬리 무빙에 과감히 떨롱 입니다.

첫 상승파동에서는 계속해서 반복적으로 추격 레버리지를 터는 무빙이 나옴니다. 0.5에 계속해서 매수를 걸어두세요.

ZAMA 매수

XPL 매수

아침 방송에 말한대로 푹찍 계속 기다리기 0.5

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코인과세는 1400만명의 표심을 잃고, 세수는 오히려 줄이는 과세정책입니다. 국민동의청원 링크는 여기로