Дмитрий Голубовский
Экономика, политика, рынки. Материалы канала не следует рассматривать как инвестиционные рекомендации. По вопросам сотрудничества и для СМИ: @golubovsky
Больше1 798
Подписчики
+2824 часа
+277 дней
+1030 дней
- Подписчики
- Просмотры постов
- ER - коэффициент вовлеченности
Загрузка данных...
Прирост подписчиков
Загрузка данных...
Фото недоступноПоказать в Telegram
Почему-то не спросили о вполне разумном, на мой взгляд, сценарии подъема ставки на 50 б.п. (0.5%). Я бы поставил на него. Сильный подъем ставки уже не усилит пропорционально сберегательную активность. Народ уже принес в банки то, что сравнительно безболезненно оторвал от своего потребления. Льготную ипотеку, в основном, свернут с середины лета. Ужесточают нормы выдачи необеспеченных кредитов. И стоило бы вернуть USD/RUB в район 94, где он уже был, чтобы создать бюджету запас прочности на случай дальнейшего снижения нефти. Но не выше. При таких вводных инфляция начнет притормаживать с июля. Соответственно, умеренным подъемом ставки можно дать понять рынку, что ЦБ видит такую перспективу и, вероятно, ставит вершину в цикле ужесточения.
Посмотрим, что решат в пятницу.
@dmigolub #центробанк #рубль
👍 1
Repost from MMI
МОЖЕТ ЛИ РУБЛЬ ПРОДОЛЖИТЬ УКРЕПЛЯТЬСЯ?
В продолжение предыдущего поста.
Причина происходящего с рублём – это отчасти повторение 2К22, когда санкции обрубили импорт. Сейчас масштаб намного меньше, но проблемы с платежами, возникшие ещё в декабре и с тех непрерывно нарастающие, оказывает негативное влияние на импорт (на экспорт, похоже, они действуют в меньшей степени). С одной стороны, мы получаем рост рубля, но с другой – в какой-то момент можем получить и проинфляционные шоки со стороны предложения (какие-то товары не доедут, и возникнет дефицит на полках). Плюс тарифы с 1 июля. Плюс ухудшившиеся из-за погоды виды на урожай. Плюс снижение нефтяных цен – надо иметь ввиду, что выручка от экспорта идёт с лагом, поэтому сейчас продаётся валюта от нефти выше $80, а Urals в моменте уже ниже $70. И это снизит объёмы продажи валюты летом. Возможно, снизятся продажи валюты и из ФНБ (объём инвестиций из ФНБ в 1П24 был небольшим, так что ЦБ может сократить операции по зеркалированию этих расходов во 2П24).
Резюмируя: не очень верится в сильное укрепление рубля. Если же оно произойдёт, то краткосрочно инфляция замедлится, но эффект может оказаться очень недолгим. Проинфляционные риски, скорее, увеличиваются.
👍 31🔥 3
Отработал сценарий похода к нижней границе. Уже недалеко. На следующей неделе налоги заплатят и, вероятно, повернут обратно.
🤝 17👍 1🤡 1
Показать все...
Банк России рассмотрит вопрос о повышении ставки на фоне перегрева экономики — зампред
Перегрев в экономике формирует устойчивовое инфляционное давление, оно прекратится, когда предложение догонит сложившийся уровень спроса, считает зампред Банка России Алексей Заботкин.
🔥 8🤔 5👍 1🤷♂ 1
Repost from MMI
Фото недоступноПоказать в Telegram
‼️ ВЕРОЯТНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ В ИЮНЕ ЗНАЧИМО УВЕЛИЧИЛАСЬ
По данным Росстата в апреле рост ИПЦ составил 0.50% мм / 7.84% гг. Это выше, чем показывали недельные оценки: 0.42% мм.
Текущие темпы роста цен, по нашим оценкам: 5.4% mm saar (5.1% в марте), при этом в продовольствии – около 3%, в непродах – 5.5%, в услугах – 9%.
Главный шок в апрельских данных – это резкое ускорение базовой инфляции (без плодоовощей, топлива, регулируемых тарифов) – в апреле этот индекс подскочил на 0.71% мм (8.27% гг), что соответствует текущим темпам роста, по нашим оценкам: 8.1% mm saar (6.7% в марте). Это недопустимо много…
За 13 дней МАЯ рост ИПЦ – 0.27%. В прошлом году было 0.09% за 15 дней. Т.е. сейчас цены растут втрое быстрее, чем год назад. В мае 2023г недельные данные показывали 0.27% мм, месячная оценка – 0.31% мм (5.0% mm saar по оценке ЦБ). Исходя из данных за 13 дней мая, в этом месяце mm saar может уйти выше 10%... Если к 7 июня это станет очевидным, то от ЦБ можно будет ждать +(200-300) бп.
🔥 15👍 5❤ 2🌚 2🤣 2
00:29
Видео недоступноПоказать в Telegram
RGBI, как и было сказано, пошел дальше вниз. Аукционы Минфина намедни провалились👈 Инвесторы хотят больше 14%. Настал очередной момент "офигительных историй"⬆️ про снижение ставки во 2-м полугодии🤣👍
цб.mp44.05 MB
👍 18😁 6👎 4❤ 1
Фото недоступноПоказать в Telegram
Конец месяца (продажи экспортеров, ожидания заседания Банка России и итоги этого заседания) обломали рост доллара к рублю. Пробили вниз квартальный тренд и поддержку 93. ТА теперь дает два сценария на второй квартал: продолжение медленного роста в рамках оранжевого канала или пробой его нижней границы с дальнейшим очень вероятным падением доллара к рублю вплоть до района 87-88. Первая половина мая покажет, что сработает.
@dmigolub #рубль #доллар #цб
👍 29🤪 2❤ 1
После апрельского заседания Банка России уже 99%, что "нет". Кто поторопился покупать длинный долг, тот потерял. Не думаю, что много, но дно по RGBI еще впереди.
👍 12🤔 1
Repost from Адские новости (подкаст)
🇷🇺🏦Коротко об итогах пятничного заседания Банка России.
Ставка оставлена на уровне 16% годовых. Может быть еще поднята в "альтернативном" сценарии. Экономика остается "перегретой", #инфляция снижается медленнее ожиданий, надежды на достижение цели 4% г/г в текущем году нет.
@adnovosti #РФ #центробанки #рынки
👍 7😢 1
Repost from MMI
Фото недоступноПоказать в Telegram
ПРИТОК СРЕДСТВ НАСЕЛЕНИЯ В БАНКИ НЕ ОСЛАБЕВАЕТ
По данным ЦБ, общий объём средств населения в банках в марте вырос на 2.0% мм (+914 млрд). Годовой прирост (за последние 12 мес) составил 27.2% гг (+10 068 млрд).
По оценкам ЦБ, чуть менее 30% прироста – это начисление процентов по депозитам, т.е. этот фактор – далеко не определяющий сильную динамику роста вкладов. А определяющий фактор – это крайне привлекательные ставки, которыми надо пользоваться! Сейчас не время тратить, время – сберегать, причём, в рублях.
👍 9🤔 5🎃 1