Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Меня постоянно спрашивают, во что инвестировать, чтобы получить прибыль в 20-50%, например, за полгода. Вот для таких нетерпеливых совет — вложитесь в вентиляторы. Не сейчас, конечно, а зимой, когда они подешевеют. Сейчас же спрос на вентиляторы в России вырос на 80%. Ну и цена выросла, конечно же. И, судя по прогнозу погоды, спрос еще увеличится. Кстати, как вариант, вкладывайтесь в акции компаний, производящих климатическое оборудование. Тоже хороший вариант. Глобальное потепление же. Ну и напоследок хочу напомнить об одном гениальном стартапе: Закапываешь в землю картошку. Ждешь. Осенью откапываешь — картошки стало больше. Можно есть.

— Почему вы оставили предыдущее место работы? — Компания переехала. — Куда? — Они мне не сказали. Скоро таких брошенных сотрудников станет больше: к 2029 году в России снизится потребность в сотрудниках категории «руководители» — «лишними» окажутся 533,2 тыс. человек, занимающих сегодня эту позицию. Также стране нужно будет на 200 тыс. меньше «служащих, занятых подготовкой документации». Это следует из расчетов Министерства труда и социальной защиты для нацпроекта «Кадры», с которыми ознакомился РБК. Снижение кадровой потребности будет наблюдаться и среди «квалифицированных работников сельского и лесного хозяйства» — на 99,4 тыс. человек. В принципе, снижение потребности в руководителях и административных сотрудников связано с цифровизацией, развитием и внедрением новых технологий в производственные процессы, что вполне логично. Электронный документооборот, развитие беспилотной сельхозтехники и автоматизация сельскохозяйственных производств тоже играет свою роль. Хотя еще полгода назад сообщалось, что спрос на офисных сотрудников за 2023 год вырос в два раза, да и сельскому хозяйству работников не хватало. Из относительно хороших новостей — необходимость в «специалистах высшей квалификации», напротив, возрастет — на 1,395 млн человек. Также экономике потребуется дополнительно 502,3 тыс. «специалистов средней квалификации», 499,3 тыс. «операторов установок и машин» и 20 тыс. «работников сферы обслуживания и торговли». Общая потребность в кадрах к 2030 году возрастет до 73,6 млн (на 2,46 млн человек), следует из предварительной оценки Минтруда. То есть без работы никто не останется, но придется учиться, переучиваться и повышать квалификацию. Почему новость хорошая лишь относительно — потому что общую потребность внутренними людскими ресурсами не закрыть. А значит, что стране в большом количестве понадобятся мигранты. И хорошо, если они будут отвечать требованиям «специалиста высшей квалификации». Пока что мигранты к нам едут далеко не высшей квалификации. Кстати, процент мигрантов, не сдавших экзамен по русскому языку с января по май, вырос с 3% до 30%. Может быть, это связано со сложностью изучения русского языка. Или просто совпадение? Да нет, наверное...

Федеральный канцлер Германии Олаф Шольц рассказал, что каждый день отправляет главе Франции Макрону SMS со словами поддержки после поражения его коалиции на парламентских выборах. Это мило, вы не находите? Просыпается ночью Эммануэль с криками ужаса, а в телефоне уже короткое успокаивающее сообщение от Олафа. Интересно, что именно он пишет? Эммануэль, вся Германия с тобой? Дорогой друг, посылаю тебе лучи поддержки и слова любви? Сделаем Францию снова великой в следующий раз? Интрига... В общем, взаимоподдержка их вполне понятна — Европу (да и весь мир) лихорадит, поезд этот, кажется, уже не остановить. И частично в европейских неприятностях виноваты и их действующие лидеры. А отступать некуда — позади Москва.

На Финансовом конгрессе Банка России был очень серьезно поднят вопрос регулирования деятельности инвестблогеров. Вариантов было предложено множество — от мягких до весьма жестких. Сразу получил много звонков от журналистов по этому поводу. - Что я на эту тему думаю? - Как к этому отношусь? - Нужно ли это все? Знаете... Вопрос совершенно нетривиальный. В целом, эта инициатива мягкого регулирования отрасли — вещь вполне разумная. И правда пришло время навести во всем этом колхозе порядок. Ежедневно лично я наблюдаю множество недобросовестных практик. Ну и куча случайных людей в отрасли. Прочитали сами пару книг. Поработали пару месяцев в профессии. И вперед. Туда же. Учить людей. Чему? Как читать книжки? Так что насчет регулирования — все супер. Внешне. Но вот далее начинаются нюансы. У нас ведь как? Как только чиновнику даются полномочия и власть что-то регулировать... Ой, мама родная. Иногда начинает доходить до абсурда. В итоге все живое может быть убито. Ну а дальше что... да только хуже будет. Сейчас существует куча анонимных каналов, часть из них преднамеренно, а часть — из-за непрофессионализма или непонимания механизмов работы рынка дезинформируют людей. Люди шарахаются от источника к источнику, не зная кому верить. И если с регулированием переборщить, то все перейдут на анонимные каналы. Рай для мошенников. Рынку от этого только хуже будет. Но, к счастью в ЦБ, НАУФОРе и других организациях работают люди более чем профессиональные и умные. И они все это понимают не хуже меня. Уж поверьте. И они-то как раз за умное и мягкое регулирование. Но все же... а вообще регулирование это, пусть и мягкое, так ли нужно? По мне — более чем. К примеру — крайне важно, чтобы в рекламных объявлениях, в которых рассказывается о том, как люди регулярно зарабатывают и 300%, и 500%, должен быть хотя бы дисклеймер, что предыдущая доходность не гарантируется в будущем. Да и что-то я в такие доходности не особо то и верю. Ну, допустим, по отдельной бумаге-другой. Но скорее как удача. Не системно. Чудес, увы, не бывает. Опять же вопрос. А какой стаж в профессии нужен для того, чтобы иметь моральное право что-то писать? А сколько и чему надо учиться? Должно ли вообще быть профессиональное образование? А где и сколько должно быть дисклеймеров? И какие они должны вообще быть? Ну и еще важный момент. А должен ли быть тот, кто пишет на данные темы, инвестсоветником, или нет? Кстати, в статье в Ведомостях коллеги об этом неплохо высказались. А тема ИИРов? На мой взгляд, НАУФОР дал исчерпывающее определение того, что является инвестиционной рекомендацией, а что нет, поэтому вполне достаточно просто следовать установленным правилам, чтобы блогера не признали инвестсоветником. В принципе стандарты сейчас разработаны. И об этом тоже в статье Ведомостей написано. Ну а что касается меня. Поскольку являюсь членом Экспертного совета по защите прав розничных инвесторов при ЦБ, то идей много. Готов в любой момент подключиться. Так что… изменения в секторе назрели. Они невероятно важны. И нам всем совместно это все хозяйство менять надо. Главное аккуратно. По принципу «не навреди». Но быстро и эффективно.

Парадокс, но рост доходов населения в итоге, как ни странно, в нашей ситуации может приводить к росту долговой нагрузки. Почему? Люди не умеют соизмерять свои желания и возможности, и, как только многие начинают получать больше, они моментально начинают брать еще больше кредитов для реализации своих потаенных желаний, или, например, для исполнения детской мечты. Но размеры возможностей и размер кредита очень часто не совпадают (ну, такой у нас характер, раз что-то пошло в гору, то давайте «гулять во всю Ивановскую»). Можно сказать, что внутри каждого человека сидит большой ребенок. И как только он видит возможность реализовать свою мечту, он сразу это делает, невзирая на расчеты, стоимость этой мечты, размер кредита (что ведет к значительной закредитованности в будущем). И, самое главное, люди не смотрят на стоимость кредита — им все равно, будет ставка 20%, 25% или 30% годовых. Вот в этом проблема. Нам надо научиться соизмерять возможности и потребности. Сейчас чем больше человек получает, тем больше ему хочется. И он начинает гораздо больше тратить, будучи уверенным, что вот эти вот доходы большие, они надолго, навсегда. И он эти доходы свои видит уже и через два года, и через три, и через пять. И берет под эти будущие доходы кредиты. Только вот кредиты берут надолго. И доходы могут сократиться, а вот долги останутся. И это ударит как по самим заемщикам, так и по банкам. Вот с такими мыслями выступал я в Питере на Финансовом конгрессе Банка России. Но интересно, что это быстро докатилось по всей стране. Уже вижу статью в «Чита.РУ», да и по другим регионам разлетелось. Вот уж точно — слово не воробей. Надо будет к ним в гости заехать. Хотя... Уж очень далековато.

Часто получаю вопросы на тему шортов по рынку Главное: зачем упорствовать? Рынок идет верх. Все очень хорошо. Друзья, некоторые коллеги эмоционально называют происходящее за последнее время безумием. — Я же назову все это походом глупых денег наверх, или же спекуляцией невиданных масштабов. Рост происходит исключительно за счет разгона цены всего нескольких корпораций. Рано или поздно ситуация изменится. Рынок тянут вверх бесконечные байбеки этих корпораций и мечты о том, что ИИ кардинально изменит этот мир. Причем уже сегодня-завтра. Кстати, обратите внимание. Компании малой капитализации в США за последние три месяца в основном снижаются. — Например, динамика TZA за последние 3 месяца. Ее можно найти в приложении. — Посмотрите на VIX — индекс волатильности. Он за последние 2 месяца НЕ падает. Мой 30-летний опыт говорит, что это ситуация, про которую можно сказать smell fishy. И вполне она — эта ситуация — может достаточно резко завершиться сильными раздачами на рынках. Чтобы, разумеется, потом продолжиться. Большие деньги всегда любят зарабатывать. Так что немного терпения. А переживающим за шорты: обратить внимание. Если вы будете соблюдать разумные пропорции — о чем говорится постоянно — и, кроме шортовых инструментов, использовать и иные, о которых я напоминаю из раза в раз (и по золоту, и по серебру, и по газу, и по процентным ставкам), также, разумеется, соблюдая пропорции, то ничего плохого точно не будет. И вообще, работа на финансовых рынках — это прежде всего не трейдинг и реализация желания заработать здесь и сейчас, а ежедневный риск-менеджмент. Скучно, правда. А чего делать? 🙂 P. S. Кстати, недавнее падение битка и прочих криптовалют, как по мне, — тоже некий намек остальным: первый пошел, остальным приготовиться. Или вы так не думаете? Крипта, разумеется, отскочит. Вопрос лишь в том, как быстро. И фондовый рынок после возможной коррекции имеет шанс вновь отскочить. Такова жизнь. Но бдительность терять не стоит.

Жара наступает, желание работы отступает? Продолжаю «записки путешественника». Если Кыргызстан провожал меня выставкой золотых слитков, то Москва встретила 134-летним температурным рекордом на 2 июля (легкий дождик (ссылка на пост с видео с дождем) не в счет). Прочитал, что, по данным метеостанции ВДНХ, столбик термометра поднялся до 32°C. И конца этому не видно — лето 2024 года ожидается аномально жарким для европейской части России. Кажется, что погода в последнее время решила подстроиться под мировые события — одно бедствие за другим. То заморозки, то ливни, то ураганы, а теперь еще и палящее солнце... Перейдем от лирики к фактам: чем грозит наступление жары? Из очевидного — засухой. В Минсельхозе РФ не исключают, что аномальная погода в Ростовской области приведет к «корректировке цен» на зерно в стране. Иными словами, кто надеялся на падение цен на продукты питания, — видимо, не судьба. И пострадают от этого не только россияне. Из-за недавних заморозков и засухи Российский союз экспортеров зерна снизил оценку зарубежных поставок на 9,5% до 53,5 млн тонн. Но повторю то, что писал ранее в большом канале — эффект вряд ли будет долгосрочным, если только мы не увидим другие катаклизмы в мире, предпочтительно в Австралии и США. Теперь о неочевидном — жара усиливает агрессивно-импульсивное поведение, раздражительность, снижение настроения и выраженные когнитивные нарушения. В общем, люди станут еще менее дружелюбными на улице и менее продуктивными на работе. Вспомнился анекдот на злобу дня: — Рабинович, вы почему опоздали на работу? — Так жара, все трамваи переполнены. — И долго вы собираетесь пользоваться этой отговоркой? — Пока не наступят холода.

Ах, Москва, Москва… Собрался позавчера уже выезжать в Питер на Банковский форум и решил пообедать. Сел на веранде. И тут такое… Да, в Москве иногда дождики бывают, это прикольно.

Провел на днях эфир с очередной компанией, что решила выйти на IPO. На этот раз речь идет о компании «ВсеИнструменты.ру». Более чем интересный бизнес. Ребята с нуля создали лидера сегмента онлайн-торговли инструментами, различными стройматериалами. По сути, на наших с вами глазах сформировали одного из лидеров DIY рынка. Годовой оборот — уже более 100 млрд рублей. Ну а сейчас они решили выйти на IPO. Стать публичной компанией. Все понятно и логично. Для того чтобы компании — новички рынка акций стали более известными основной части инвесторов, и те, в свою очередь, принимали осознанные решения, я провожу с ними, такими компаниями интервью. Обычно беседую или с руководителями — топ-менеджерами, или с основными акционерами — основателями компаний. И вот здесь очень хотел бы донести до всех главную мысль. Моя задача — не дать рекомендацию — покупать ли акции компании новичка рынка. (Тем более, что я и по закону не имею права это делать.) Моя работа в данном случае — ОЗНАКОМИТЬ инвесторов с компанией. И задать ее первым лицам самые разные вопросы, порой даже и не самые удобные. Решение принимать в итоге НЕ МНЕ. А каждому инвестору САМОСТОЯТЕЛЬНО. Еще раз — познакомить с эмитентом и дать честную картинку. Но никак не жесткую рекомендацию. Читаю комментарии под видео. И порой оказываюсь в полном шоке. — Вы загоняете людей в плохие компании. И причем задорого… — Зачем давать рекомендацию покупать так дорого акции компании… Читаю и думаю… ребята. Опомнитесь. Вы настолько инфантильны, что привыкли жить не своим умом, но лишь на основе советов и рекомендаций? Еще раз. Моя задача — максимально и качественно ознакомить вас с компанией и ответить и вам, и себе на вопросы: — почему она идет на IPO, — почему цена компании такая, — на что пойдут деньги от IPO, — какие планы у компании по развитию бизнеса, — планирует ли она выплату дивидендов и в каких размерах, — и целую кучу других вопросов. Ну и в итоге постараться сформировать у аудитории понимание, что это за новичок на российском рынке. А уж определять — стоит ли или не стоит покупать его акции — задача все же ваша. И за вас я ее решить не могу. Да и не хочу.

Сегодня выступал на Финансовом конгрессе Банка России. Была очень интересная дискуссия о рисках для нашей финансовой системы. Большинство согласилось, что санкции — это главный риск. Но важно понимать, какие санкции особенно опасны. 🟢Я считаю, что нашей экономике больше всего угрожают санкции на экспорт. Потенциал вторичных санкций еще далеко не исчерпан и может проявиться при низких ценах на нефть. 🟢Еще один риск — это растущие долги населения. Культура потребления и стремление поддерживать имидж могут заставлять людей брать кредиты по любым ставкам. Сейчас доходы растут, но есть предпосылки для их стагнации в будущем. А привычки у людей, увы, не изменятся. Обсудили и выводы из последнего кризиса. Мнений было много, и даже не все согласны, что кризис закончился. 🚩Как инвестору, для меня важно, чтобы Банк России для борьбы с кризисом использовал рыночные методы, избегая административных. Рыночные механизмы дают гибкость, которая сейчас очень важна. Условия постоянно меняются — если не будем гибкими, попадем в кризис. ➡️ И в конце я отметил, как важно доверие людей к финансовой системе, включая доверие к регулятору. Его нужно укреплять, и начать стоит с тех, чьи сбережения оказались заморожены. #ЦБ 💰bitkogan