צוף בר אור

״כמעט כל הקופאונדרים, מחזיקי הפטנטים והעובדים המשמעותיים הגיעו מהחברה הקודמת של המנכ״ל, SeaMicro, שנרכשה ע״י AMD ב2012, אחרי שלוש שנים המנכ״ל עזב (של SeaMicro) וAMD רשמו הפסד של 76 מיליון דולר על העסק״ ״לפני כן, מנכ״ל סרברס עבד בחברת Riverstone, שם הוא הואשם ע״י הSEC (רשות ניירות ערך האמריקאית) והודה בעבירות חשבונאיות. החברה פשטה רגל״. וזהו. אלה החלקים המעניינים. מוזמנים לקרוא עוד בפוסט שלהם. מאד מעניין בעיני. וזה לא כל הסיפור. אם אתם חושבים שזה גורם לג׳נסן של Nvidia לישון טוב בלילה, תחשבו שוב, כי החברה הזו גם פרסמה תזת שורט על אנווידיה במאי (שלא ברור לי אם עוד נמצאים בה). הם טוענים שאנווידיה תלויה בסין הרבה יותר מאשר המשקיעים חושבים, ומסתירה המון הכנסות שמגיעות באופן לא ישיר מסין, וככל שיהיו מגבלות גם מהצד של סין על אנווידיה עצמה ההכנסות האלה יעלמו. אבל זה לא פוסט על אנווידיה, נחזור לסרברס. הלו״ז פה משחק תפקיד חשוב. ב14 במאי סרברס יצאו להנפקה במחיר של 185$ למניה. לפני יומים, ב27 באוקטובר, סרברס מודיעים על שיתוף פעולה עם ארוקל, המניה עולה 10%. אתמול, ה28 לאוקטובר, 19.4 מיליון מניות של סרברס משתחררות מlock up, כלומר מניות שהיו שייכות לעובדים ולבעלים, ויש ווליום מסחר גבוה די משמעותית מהרגיל. המחיר צונח ב5.6%. במקביל, מתפרסם דו״ח השורט של Culper. חשוב לציין שזה לא שכל המניות האלה נמכרו כמובן, אבל נפח המסחר היה של כמעט 19 מיליון מניות. מה שאנחנו יודעים הוא שהCTO של סרברס מכר 60,000 מניות, בשווי של כמעט 7 מיליון דולר כחלק מתכנית מכירת מניות ידועה מראש (מחודש מאי), לא בהפתעה. ואחרי כל זה, שווה להסתייג. חלק מהטענות של Culper מבוססות על נתונים אמיתיים, אבל המסקנה שהשבבים מתים אחרי שנתיים עדיין לא הוכחה. בין השאר, הם משתמשים במודל הזדקנות שמבוסס על צריכת חשמל, בלי לדעת מה הטמפרטורה האמיתית של השבבים. ויש גם טענה נגדית מעניינת: אפילו Nvidia מריצה לפעמים חישובי Dummy. השאלה היא לא רק האם Cerebras עושה את זה, אלא מה המחיר ההנדסי והכלכלי של הפתרון שלה. לסיום, ב־9 בנובמבר צפויה להסתיים כל מגבלת ה־Lock-up על המניות, וב־12 בנובמבר סרברס צפויה לפרסם דוחות רבעוניים.  אז.. מה דעתכם? יש דרמה? אין דרמה? :) (כאמור, אין המלצה לפעולה או שום דבר בשוק ההון) אשמח לטראפיק על הפוסט בX גם אם קראתם כאן: https://x.com/tsoofbaror/status/2115852708297207830

לא בלתי מעניין: חברת המחקר Culper, חברה שעושה שורטים על מניות ומבוססת בניו יורק, פתחה פוזיצית שורט על חברת Cerebras. למי שלא מכיר, Cerebras היא חברה שמייצרת צ׳יפים יעודיים שעושים Inference מהיר, או במילים אחרות: מייצרות מלא טוקנים לשניה (וגם מאפשרים אימון, תכלס) אין המלצה לשום פעולה בשוק ההון כמובן, הפוסט למטרות ידע, בידור ואסקפיזם מהבחירות בלבד. אפשר לחשוב עליהם כסוג של מתחרים של Nvidia, אבל לא באמת. מדובר בScale קטן הרבה יותר של ייצור, גם של דאטה סנטרים שלמים. יצא לי האמת לשבת בפאנל שלהם לפני כמה שנים. הם די דומים לGroq במובן הזה (לא Grok), שעושים דבר דומה. הצ׳יפים של Cerebras ענקיים, הצ׳יפים של Groq רבים וקטנים. אבל זה לא כזה משנה. בינואר OpenAI הכריזו על שיתוף פעולה עם Cerebras שיאפשר להם להגיש מודלים במהירויות סופרמן. בפברואר כבר הושק Codex-Spark, שרץ על Cerebras והגיע ליותר מ־1,000 טוקנים בשנייה. מאז לא ברור מה קרה עם שיתוף הפעולה הזה, ולפי השיח בטוויטר, דווקא מוד ה־Ultrafast החדש של קודקס רץ על Nvidia. בכל מקרה, למה שורט? לטענתם, אורך החיים של הצ׳יפים שלהם מתברר כקצר במיוחד, 1.5-2.5 שנים. כאן שווה להזכיר שאצל אנווידיה רואים תופעה הפוכה. למשל, ה-H100 SXM, שהושק עוד ב-2022, התייקר בשנה האחרונה ב-16.3% בשוק היד השנייה, ומחיר ההשכרה שלו לשעת חישוב עלה בכ-35% מתחילת 2026, ומדובר בצ׳יפ מ2022. ״המנכ״ל של סרברס״, טוענים בCulper, ״אומר שהחברה פתרה בעיה בת 75 שנה של בנית צ׳יפים בגודל של Wafer שלם וספציפית בעיות של התרחבות הצ׳יפ בתגובה לחום, פרקטיקלי המציאו חומר חדש. בניגוד לטענות האלה, גילינו שהחומר הזה הוא חומר בן 40 שנה מחברה קטנה ממסצ׳וסטס בשם Paricon Technologies. אנחנו לא מאמינים שסרברס באמת פתרו את הבעיה הזו״. ״עובד לשעבר בסרברס אישר לנו שהחומר הגיע מספק חיצוני. כדי לפתור את הבעיה, סרברס מתכנתים את הצ׳יפים שלהם להשתמש המון במה שנקרא dummy operations בכמויות בחלקים הלא פעילים של הצ׳יפ״. וכאן אסביר, הרעיון כאן הוא שחלקים בצ׳יפ בעצם עובדים על ריק. נותנים גז בניוטרל, כדי לשמור על חום\חשמל יציבים. בעצם מה הבעיה? הAI רוצה לעבוד ומחמם חלק מהצ׳יפ, ואז חלק אחר נהיה קר, ופוגע בו. הרעיון הוא להריץ חישובים סתם על החלקים האחרים כדי לשמור על יציבות. ״כתוצאה מכך,״ הם ממשיכים, ״הצ׳יפים נשברים די מהר. יותר מלקוח אחד אמר לנו שהמערכת כשלה מוקדם מהצפוי, לקוח אחד מתאר שהכל היה צריך החלפה אחרי שנה, לקוח אחר אומר שהם היו צריכים להחליף את המערכת שלו פעמיים״ ״במודל ההערכה הפנימי שלנו, אנחנו מעריכים שהצ׳יפים של סרברס מזדקנים פי 3-3.5 מהר יותר משבב GPU רגיל״ כאן מדובר על סוג של מודל מתמטי שבודק הזדקנות של צ׳יפ כתלות בטמפ׳ שמוסקת מצריכת חשמל. ״סרברס כבר אמרו את זה בעצמם בהנפקה. מ2025, הם נתנו אורך חיים של 1.5 עד 3 שנים. ארבעה חודשים לאחר מכן, הם העלו את אורך החיים ל3 עד 5 שנים, ולא נתנו שום הסבר לשינוי״ פה אני אסייג ואומר שמקצת קריאה זה לא בדיוק נכון, החברה שינתה גם מה בדיוק היא מעריכה, לא נכנס לזה כי זה מאד חשבונאי ולא פרקטי (אורך חיים לצורך פחת.. עזבו). ״המעבר של סרברס לענן מסתיר את הבעיה. לקוחות לא רואים יותר פירוק של העלויות, ובענן סרברס יכולים להחליף שבבים בשקט ולתעד את ההוצאה כCapex (השקעות הוניות)״ ״עובד לשעבר אמר לנו: הלקוחות לא רואים את האמינות הירודה, אבל סרברס צריכים לייצר יותר ציוד לגיבוי, והם די הסתירו את זה מהלקוחות.״ הם ממשיכים ואומרים: ״סרברס נותנים את העסקה עם OpenAI כחותמת של אמינות. זה הפוך, לדעתינו. סרברס נתנו לOpenAI הנחה ענקית על כוח המחשוב שלהם, ואחרי שלוקחים בחשבון את אורך החיים הקצר של השבבים, אנחנו מאמינים שהעסקה הזו תהיה value-destructive״ כאן אני מוסיף: המספרים מאחורה מעניינים. ההסכם של Cerebras עם OpenAI מוערך ביותר מ20 מיליארד דולר, אבל לטענת Culper, אם השבבים אכן מחזיקים רק שנתיים וחצי, העסקה עלולה להיות הפסדית במיוחד. במודל הקיצוני שלהם הם מגיעים לשווי נוכחי שלילי של 13.8 מיליארד דולר לעסקה. לא פחות. זו כמובן הערכה שלהם בלבד. ועוד פרט חריג בהסכם: OpenAI העמידה ל-Cerebras הלוואה של מיליארד דולר וקיבלה אופציה לרכוש עד 33.4 מיליון מניות במחיר מימוש סמלי, בכפוף לתנאי הבשלה. זו המחשה עד כמה הקשר בין החברות עמוק ומורכב יותר מעסקת רכישת שבבים רגילה. OpenAI כבר מימשה קניה של 10 מיליון מניות ביולי (במחיר של 0.00001 דולר למניה). ״הטענות של סרברס מסתמכות על טענות המנכ״ל והקופאונדרים שאיתו, שהם הצליחו לפתור מה שתעשיית המוליכים למחצה לא הצליחה לפתור במשך 75 שנים. הרקרוד שלהם לא ממש נותן בנו אמון בהם״

מוכנים לפוסט ארוך ומאד מעניין בעיני? :)

זה לא יהיה המחיר לאורך זמן. גוגל מעלה את ארגון ל4$/20$, גם קרבון יעלה

פספסתי, ג׳מיני קרבון יעלה בהתחלה 2$/10$. זה מאד נמוך, חצי מסול 6.1. במחירים האלה הוא אמנם מדורג רביעי בFrontierSWE (פיתוח תוכנה), אבל מאד מאד משתלם

סימן לבאות: פייבל 5.5 והמודל הבא של אסטרה. OpenAI כבר יותר מידי זמן לא במקום הראשון.

עוד אין מחיר פר טוקן. עוד אין שחרור כללי לציבור.. כמו עם ארגון, שחרור איטי. מה שכן לא בלתי מעניין, הreasoning effort שמדווח הוא high. לא xhigh ולא max. מעניין אם גוגל הלכו פה על פחות דרגות ריזונינג

תופס את המקום הראשון בAA Index

גוגל מדביקה - ג׳מיני 4 ״קרבון״ (אחרי ארגון), מתחרה ישיר לאסטרה\אופוס 5.5

ואני כאן להזכיר שהבנצ׳מארקים לא תמיד קובעים את תוצאות האמת 😜

הולך להיות פה תיקו מפואר (למרות שאופוס יותר טוב, לכולם ברור)

קצת אסקפיזם AI מהימים האחרונים, תקציר: 1. יOpenAI משחררים את GPT 6.1 Terra לתדהמת הפיהוקים של כולם. מודל קצת יותר טוב, במחיר 1$/5$ שלא מאד מאד ברור באיזה קטגוריה מתחרה. אומרים שטוב בComputer Use. אולי qa? 2. אנת׳רופיק רשמית נכנסת לIPO, תסחר תחת הטיקר ANT, הפרטים עוד לא לגמרי ברורים (שווי, כמה מניות יצאו החוצה וכו). הגישה אתמול. הפסדית בטירוף כמובן עם צמיחת הכנסות משוגעת (כצפוי) 3. עוד בגזרת OpenAI - עוד סדרה של בעיות קשות שהמודלים פתרו, אחת ספציפית מעניינת את כולם כי קשורה לבעית הP=NP. למען הסר ספק, הם לא פתרו את P=NP. 4. קימי חדש יצא לפני כמה ימים, K3.1 Pro. זה לא מודל חדש אלא המשך אימון של קימי K3. ראש בראש עם הגדולים (אופוס, אסטרה) בבנצ׳מרקים. מחיר של 2$\10$ שזה חצי מאופוס 5.5. כמובן שזה לא מודל שאפשר להריץ ביתית. 5. אנבידיה משקיעה 3 מיליארד דולר במטא, כחלק משיתוף הפעולה על מודלי Muse, כלכלה מעגלית אמרנו... 6. מנכ״ל GitHub לשעבר משיק מתחרה ל־GitHub, שמיועד לסוכנים, מכונה Entire. עוד לא בדקתי מה האירוע, אבל הכיוון טוב: אני כבר הרבה זמן מדבר על כמה גיט וגיטהאב פשוט לא מתאימים לקצב העבודה עם סוכנים. 7. גוגל משיקה את Genie 4. הוא שייך לקבוצת מודלים שהם לא מודלי שפה ולא מודלי תמונה אלא ״״מודלי עולם״, כאלה שמייצרים סביבה אינטרקטיבית תלת מימדית, תחשבו על זה כמו מודל וידאו שמייצר פריים אחרי פריים אבל משחק מחשב שבונה את הסביבה בלייב. השילוב עם ג׳מיני יכול לצפות בסימולציה כדי להבין התנהגות ולעשות עליה reasoning. עוד לא ראיתי את הדברים האלה מביאים ערך בפועל, אבל הכיוון מגניב. אולי שווה לתת לזה במה נפרדת. עוד משהו?

יום בחירות שמח :) צאו להצביע

https://www.calcalist.co.il/calcalistech/article/syamdls2mx התראיינתי לכתבה קלילה בכלכליסט בנושא בנצ׳מרקים, מצרף כאן :)

אז Meta שחררו מודל בקוד פתוח. אם היה למישהו ספק, זה לא משהו שאפשר להריץ מקומית. https://x.com/tsoofbaror/status/2110815174953431530

(לא ממומן) 🚨*מקומות אחרונים למנהלי R&D - איך בונים AI SDLC בחברה אמיתית?* מחר, יום חמישי, 15 באוקטובר, מבית Latent AI בשיתוף עם Ironscales כולם מדברים על agentic SDLC אבל בודדים באמת הצליחו לבנות אחד שעובד בפרודקשן. ביום חמישי נפגוש את צוות הפיתוח של Ironscales שבנה שרשרת של אייג'נטים שמטפלים בפיתוח מ-PRD ועד ה-PR. נותרו מקומות אחרונים למחר 🚨 *להרשמה >> https://bit.ly/4ywdLKN*

👀👀👀

נקרא קצת על המודל, אבל קודם כל כבוד על הבדיחה. יש למודל שתי גרסאות Muse Wonder Muse Wonder Full ברגע הראשון אמרתי לעצמי ״איזה החלטה מוזרה לקחת מודל ופשוט לשים Full בגרסה הגדולה שלו״ ואז לקח לי שניה ״אהה חחחחח״

מטא חוזרים למשחק