Ко-Фи для бизнеса

Из книги «Долг. Первые 5000 лет истории», Дэвид Гребер Деньги и долги появились в истории человечества одновременно. Жители Месопотамии записывали на глиняных табличках долги за аренду храмовых земель, измеряемые в зерновом и серебряном выражении. Удивительно, сколько всего в нашей жизни связано с понятием долга. Мало того, что кредит, возможно, стал прародителем денег и целых финансовых систем, он связывает общество в единую сеть, существует не только на уровне экономики, но и в моральном аспекте. Есть долги, которые вернуть невозможно, а некоторые отдавать просто неэтично. Об этом американский антрополог и анархист Дэвид Гребер пишет в своей книге «Долг. Первые 5000 лет истории». Мы выбрали самые интересные истории и факты из неё, которыми будем с вами делиться. Экономисты долгое время утверждали, что деньги появились задолго до долгов. Понятно почему: монеты хранятся куда лучше долговых записок. А до денег люди использовали натуральный обмен. Это — натуральный обман. Основатель экономической науки Адам Смит просто выдумал эту теорию, приписав «натуральный обмен» индейцам Северной Америки, о которых он мало что знал. Никто так и не открыл реальную страну меновой торговли. Главным экономическим «институтом», например, ирокезов были склады, в которых хранились запасы, распределяемые женскими советами среди членов племени. В каждом обществе была своя форма денег. В Абиссинии расплачивались солью, Ньюфаундленде — сушеной треской, в Индии — раковинами. Системы натурального обмена возникали уже в современных обществах — временно, после краха экономических систем. Но первыми появились «виртуальные» деньги: люди рассчитывались друг с другом долгами просто потому, что обычных металлических (тем более драгоценных) монет в нужном количестве просто не было. Монеты изначально были не средством обмена, а всего лишь долговыми расписками. #Дэвид_Гребер #литература

Когда пора брать займ? Четыре признака кредитной недостаточности бизнеса Кредит — как физкультура. Он может сделать сильнее здоровый бизнес, но навредить тому, кто болен. Если вы задумались о займах, варианта два: либо вы готовы выйти на новый уровень, либо испытываете проблемы с бизнесом. Осталось разобраться, как отличить одну ситуацию от другой. Пять «плохих» поводов для кредита: 1) Вы никогда не занимались бизнесом и ищете деньги для первого проекта. В банке или на краудлендинговой площадке кредит вам скорее всего не дадут, а если дадут, то на весьма невыгодных условиях. В западной литературе источники финансирования первого бизнеса описываются формулой 3F: Fools, Friends, Family. Лучше начать с них. 2) Вы вложились в рекламную кампанию, но покупателей по-прежнему нет. Нужны деньги на более широкое продвижение. Возможно, но сначала стоит проанализировать, почему не работает кампания: возможно, вы ошиблись с целевой аудиторией, неверно доносите преимущества продукта или переоценили спрос. Отдельный вопрос: готовы ли клиенты рекомендовать продукт своим знакомым? 3) Ваш бизнес терпит убытки, но если вы увеличите продажи, то сможете получить скидки при закупке сырья, повысите рентабельность активов и выйдете в плюс. Это распространённая иллюзия: на деле увеличение размера неработающего бизнеса приводит к масштабированию убытков. Лучше отладить процессы на небольшом масштабе, а рентабельность активов можно повысить, например, с помощью аутсорсинга. 4) Вам систематически не хватает денег, но при этом растёт количество товаров на складе или дебиторская задолженность. Кассовый разрыв в этом случае сигнализирует о проблемах с продажами или с платежами у клиентов. Заём здесь не поможет, нужно искать способы усилить соответствующие направления. 5) Вы хотите потратить заёмные средства на активы, которые не принесут прибыли, например офисную мебель или автомобиль представительского класса. Четыре «хороших» повода: 1) Спрос на ваши товары/услуги неожиданно вырос. Например, о вашем бренде рассказали на площадке с большими охватами, сработал эффект сарафанного радио или появился крупный оптовый покупатель. Так или иначе, вы перестали справляться с потоком заказов, нужно срочно закупать сырьё, расширять производство, нанимать персонал. 2) Скоро высокий сезон: вырастет спрос на товары для дачи, прохладительные напитки и отдых в вашем глэмпинге. Вы это знаете, потому что работаете не первый год и способны спрогнозировать рост выручки. 3) Выручка и рентабельность перестали расти. У вас отлажены бизнес-процессы, но вы достигли предела развития на местном рынке и хотите развиваться на новой территории: нужны деньги на продвижение, расширение производства, закупку материалов и дополнительный персонал. 4) Нужно закупать материалы для следующего заказа, но клиенты ещё не расплатились за оказанные услуги. Возник кассовый разрыв, для таких целей подойдёт краткосрочный заём. Даже если ваш повод для займа попал в список «хороших», торопиться не стоит. Есть индикатор, который позволит определить, пойдёт ли вашему бизнесу заём на пользу. Что с рентабельностью активов? Рентабельность активов (ROA) вычисляется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов. Она показывает, насколько эффективно компания использует всё, что у неё есть: здания, оборудование, сырьё, деньги. Формула: ROA = чистая прибыль / стоимость активов Чистая прибыль берётся из строки 2200 отчета о финансовых результатов (РСБУ), стоимость активов — из 1600-й строки баланса. Поскольку прибыль компания зарабатывает в течение всего года, в знаменателе можно использовать среднегодовую стоимость активов. Она вычисляется как среднее арифметическое стоимости активов на начало и конец отчётного периода. Дальше финансисты используют простой принцип: кредит выгоден, когда ставка по нему ниже вашей ROA. Что делать, если займ не проходит этот фильтр? Не спешить с масштабированием бизнеса и отлаживать процессы: работать над увеличением прибыли, избавиться от неработающих или нерентабельных активов.

Почему кредит — это не страшно? Бизнес не может расти и конкурировать без кредитов. Есть возможность закупить сырьё с хорошей скидкой, но по предоплате, а клиент ещё не рассчитался по контракту. Или вы хотите запустить новое направление, нужно новое оборудование и дополнительный персонал. Кассовые разрывы и развитие бизнеса — наиболее частые поводы для займов, согласно свежему исследованию ПСБ, «Опоры России» и MAGRAM Market Research. Давайте посмотрим, как определить, сколько кредитов вы можете себе позволить, исходя из показателей вашего бизнеса. Для этого нам понадобится рассчитать кредитную нагрузку. В абсолютном выражении это сумма, которую вы потратите на обслуживание кредитов, обычно в месяц, квартал или в год. Пример: у вас сеть по торговле мороженым. Ежемесячно вы получаете 500 000 руб. валовой прибыли. Вы решили открыть дополнительные точки и оформили займ на 3 млн руб. под 25% годовых на два года с погашением тела кредита в конце срока. В таком случае ваша кредитная нагрузка составит (3 млн * 25% * 3 года + 3 млн) / 36 = 145 800 руб. в месяц. Но сама по себе сумма ещё ни о чем не скажет. Чтобы понять, насколько она велика, её нужно с чем-то сравнить. Кредитная нагрузка и валовая прибыль Источником ваших платежей по кредиту будет валовая прибыль. Поэтому самый простой способ — разделить кредитную нагрузку на валовую прибыль за тот же период. В нашем примере кредитная нагрузка относительно валовой прибыли составит 145,8 / 500 = 29% от месячной валовой прибыли. Приемлемым в финансовой среде считается отношение кредитной нагрузки к валовой прибыли до 50%. Финансисты рассчитывают ещё несколько показателей, чтобы определить «кредитное здоровье» предприятия. Чистый долг / EBITDA EBITDA — это операционная прибыль до вычета налогов, платежей по кредитам и амортизации. Чистый долг — общая сумма займов минус деньги на счетах. Отношение этих величин показывает, сколько лет у вас уйдёт на погашение всех долгов. Если отношение не превышает 3, беспокоиться не о чем. Долг / собственный капитал Вычисляется делением всех обязательств на собственный капитал. Бизнес, как и любая инвестиция, — это риск и доход. Привлекая кредиторов, вы предлагаете им рискнуть вместе с вами и делитесь с ними доходами. Отношение ниже 0,25 говорит о том, что вы недоиспользуете эту возможность. 0,25–1 считаются нормальным диапазоном. Больше 1 — вы взяли слишком много займов. Но не всегда — многое будет зависеть от того, насколько грамотно используются долги для финансирования разных типов активов. Об этом вам расскажут два следующих показателя. Долгосрочная задолженность / внеоборотные активы Коэффициент показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счёт долгосрочных займов. Такие активы обычно стоят дорого и медленнее окупаются, поэтому грамотно брать под их приобретение именно долгосрочные кредиты. Значение меньше 1 может говорить о двух вещах: часть внеоборотных активов профинансирована вашими деньгами, и это нормально, или — за счёт краткосрочных займов, что требует внимания. Краткосрочная задолженность / Оборотные активы Показывает вашу способность погашать короткие долги. Значение от 1 и больше говорит о хорошей устойчивости предприятия. Как снизить кредитные риски 1) Исходите из того, что первое время обслуживать кредит вы будете из текущих, а не будущих доходов. 2) Стремитесь финансировать внеоборотные активы из долгосрочной задолженности, оборотные — из краткосрочной. 3) Сопоставляйте график платежей по кредитам и график поступления денег на счета компании. Вы можете допустить технический дефолт просто из-за того, что платить по кредиту нужно завтра, а клиент расплачивается за заказ послезавтра. 4) Держите небольшой объём наличности на накопительных счетах, в гособлигациях и т.д. на случай непредвиденных обстоятельств (см. п. 3). 5) Если сразу несколько вышеперечисленных индикаторов говорят о повышенной кредитной нагрузке, не спешите брать новый кредит: подумайте над тем, как снизить нагрузку. О том, как это сделать, расскажем в ближайшее время.

Почему кредит — это не страшно? Бизнес не может расти и конкурировать без кредитов. Есть возможность закупить сырьё с хорошей скидкой, но по предоплате, а клиент ещё не рассчитался по контракту. Или вы хотите запустить новое направление, нужно новое оборудование и дополнительный персонал. Кассовые разрывы и развитие бизнеса — наиболее частые поводы для займов, согласно свежему исследованию ПСБ, «Опоры России» и MAGRAM Market Research. Давайте посмотрим, как определить, сколько кредитов вы можете себе позволить, исходя из показателей вашего бизнеса. Для этого нам понадобится рассчитать кредитную нагрузку. В абсолютном выражении это сумма, которую вы потратите на обслуживание кредитов, обычно в месяц, квартал или в год. Пример: у вас небольшая сеть по торговле мороженым. Ежемесячно вы получаете 500 000 руб. валовой прибыли (выручка от продаж минус себестоимость товаров и услуг). Вы решили открыть дополнительные точки и оформили займ на 3 млн руб. под 25% годовых на два года с погашением тела кредита в конце срока (для простоты расчётов). В таком случае ваша кредитная нагрузка составит (3 млн * 25% * 3 года + 3 млн) / 36 = 145 800 руб. в месяц. Но сама по себе сумма ещё ни о чем не скажет. Чтобы понять, насколько она велика, её нужно с чем-то сравнить. Кредитная нагрузка и валовая прибыль Источником ваших платежей по кредиту будет валовая прибыль. Поэтому самый простой способ — разделить кредитную нагрузку на валовую прибыль за тот же период. В нашем примере кредитная нагрузка относительно валовой прибыли составит 145,8 / 500 = 29% от месячной валовой прибыли. Приемлемым в финансовой среде считается отношение кредитной нагрузки к валовой прибыли до 50%. Бизнес не настолько простая система, чтобы его устойчивость можно было определить одним показателем. Финансисты рассчитывают ещё несколько, чтобы определить «кредитное здоровье» предприятия. Все они связаны с общей суммой кредитов с разбивкой на краткосрочные (нужно отдать в текущем году) и долгосрочные. Чистый долг / EBITDA EBITDA — это операционная прибыль до вычета налогов, платежей по кредитам и амортизации. Чистый долг — общая сумма займов минус деньги на счетах. Отношение этих величин показывает, сколько лет у вас уйдёт на погашение всех долгов. Если отношение не превышает 3, беспокоиться не о чем. Долг / собственный капитал По-другому — коэффициент финансового рычага. Вычисляется делением всех обязательств на собственный капитал. Бизнес, как и любая инвестиция, — это риск и доход. Привлекая кредиторов, вы предлагаете им рискнуть вместе с вами, ускорить ваш бизнес и делитесь с ними доходами. Отношение ниже 0,25 говорит о том, что вы недоиспользуете эту возможность. 0,25–1 считаются нормальным диапазоном. Больше 1 — вы взяли слишком много займов, нужно снижать кредитную нагрузку. Но не всегда — многое будет зависеть от того, насколько грамотно долгосрочный и краткосрочный долг используется для финансирования разных типов активов. Об этом вам расскажут два следующих показателя. Долгосрочная задолженность / внеоборотные активы Коэффициент показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счёт долгосрочных займов. Такие активы обычно стоят дорого и медленнее окупаются, поэтому грамотно брать под их приобретение именно долгосрочные кредиты, итоговая переплата по которым может быть выше, но более комфортно распределена по времени. Значение меньше 1 может говорить о двух вещах: часть внеоборотных активов профинансирована вашими деньгами, и это нормально, или — за счёт краткосрочных займов, что требует внимания. Краткосрочная задолженность / Оборотные активы Коэффициент текущей ликвидности показывает вашу способность погашать короткие долги. Значение от 1 и больше говорит о хорошей устойчивости предприятия. В таком случае даже отношение долга к собственному капиталу более 1 может быть приемлемым. Как снизить кредитные риски 1) Рассчитывая комфортные для вас условия займа (например, отношение потенциальной кредитной нагрузки к валовой прибыли), исходите из того, что первое время обслуживать кредит вы будете из текущих, а не будущих доходов.

Сколько стоит мечта? Какую доходность вы получили на бирже за последние 12 месяцев? Например, акции, входящие в индекс Московской биржи, за последние десять лет приносили своим владельцам в среднем 17% годовых с учётом дивидендов. Много это или мало? Зависит от того, в какой точке мы находимся и куда хотим попасть. Главный вопрос, который стоит иметь в виду каждому инвестору: зачем он инвестирует? От параметров цели будут зависеть и доходность, и риск, и срок, и сумма. Расскажем на примере. Первый шаг — давайте оцифруем вашу мечту, поймём, сколько денег вам нужно и к какому сроку. Возьмём простой пример с ребёнком: вы хотите обеспечить его собственным жильём через десять лет. Однокомнатная квартира в Москве сейчас стоит порядка 10 млн руб., а через десять лет с учётом инфляции эта цифра скорее всего превратится в 20 млн. Заложим для реалистичности и рост зарплаты на 5% в год. Шаг два — какую часть доходов вы готовы инвестировать в мечту ежемесячно? Предположим, сейчас вы зарабатываете 150 000 руб. в месяц и обещаете себе откладывать треть этих денег. Шаг три — сколько вы уже накопили? По данным ЦБ, средний размер индивидуального инвестиционного счёта по итогам первого квартала 2024 года без учёта «пробных счетов» составил 713 000 руб. Пусть эта сумма будет вашим первоначальным взносом на мечту в нашем примере. Шаг четыре — с какой доходностью вы вкладываете эти средства? Допустим, вы готовы на риск ради своей мечты и вкладываете в акции. Если держите в портфеле достаточное количество акций разных эмитентов и достаточно опытны, чтобы не продавать бумаги во время падения рынка, то ваша среднегодовая доходность близка к среднерыночным 17%, а то, может быть, и превосходит её. Этих данных достаточно, чтобы сделать первый грубый расчет в Excel. Он показывает: если ежегодно держать сбережения на вкладе под среднюю ставку 17% годовых и не забывать добавлять половину зарплаты, через десять лет на ваших счетах соберется 18,5 млн руб. Очень неплохо, но недостаточно. Поэтому шаг пятый — самый интересный: подбираем нужные условия. Что если поднять ставку до 20% годовых? Сумма вырастет до 21,9 млн руб. И на жильё хватит, и на ремонт останется. Возможны ещё варианты: например, если копить на год дольше со ставкой 17%, вы соберёте уже 22,6 млн руб. Квартира к этому времени подорожает до 21,6 млн. — укладываемся в бюджет. Можно откладывать по 60 000 руб. в месяц вместо 50 000. Или повышать свой доход не на 5%, а на 8% в год. Всё это также позволит уложиться в десять лет при ставке 17%. Легко говорить — поднять ставку, откладывать больше, расти в зарплате. Нельзя просто так прийти на биржу и попросить ставку повыше. Выход один — обратить внимание на варианты с большей доходностью. Да, риски у них будут тоже выше, но на 10-летнем периоде их влияние будет не так велико. Например, 10-летние государственные облигации сейчас обещают инвестору порядка 15% годовых (правда, на пятилетнем горизонте их полная доходность всего 9%). А займы на платформе Ко-Фи приносили инвесторам в среднем целых 23,3% годовых за последние 12 месяцев. Что в итоге? 1) Финансовый план — это хорошо. Легче будет отвечать на вопрос, сколько денег вы можете позволить себе потратить в этом месяце, какая зарплата вам нужна в следующем году и какой риск нужно взять на себя, чтобы получить нужную доходность и реализовать мечту. 2) Вкладывать всё в один инструмент неразумно: либо доходность будет слишком низкой, либо риск слишком высоким. Комбинируйте разные варианты: например, вклад + ценные бумаги + займы бизнесу. Причем, на начальном этапе доля вклада может быть минимальной, а чем ближе к «точке Б», тем выше доля низкорисковых инструментов. Это ускорит ваше продвижение к мечте и повысит вероятность её достижения. Немного практики Хотите попробовать сами спланировать свою мечту? Скопируйте эту Google-таблицу (или нажмите Файл -> Скачать -> Microsoft Excel), меняйте значения в колонках «B» и «I» и наблюдайте, сколько времени вам понадобится, чтобы исполнить задуманное.

Займы бизнесу vs Вклады и облигации: что выгоднее? В 2023 году инвесторы Ко-Фи получили среднюю доходность 23,3%. Много ли это? Давайте разбираться. Возьмём для сравнения банковский вклад и облигацию. Помимо доходности опытные инвесторы смотрят ещё на два параметра: велик ли риск и как быстро можно вернуть деньги (ликвидность). Посмотрим и мы. Вклад Что с доходностью у вкладов? В январе 2023 года вы могли положить деньги в банк на годовой вклад в среднем под 5,3% годовых (данные ЦБ). Вчетверо меньше. С рисками тут всё прекрасно. Почти по всем государство гарантирует возврат основной суммы и процентов до 2,4 млн руб. Случаев банкротства банков в 2023 году не было. Поэтому и доходность такая низкая. А вот с ликвидностью всё не очень. Закрыть вклад досрочно можно, но проценты сгорят. Облигации Окей, вклады — это такие «мальчики для битья» среди вариантов вложить деньги: все что угодно доходнее вклада. Есть вариант посерьёзнее: ВДО (высокодоходные облигации). Эту особую категорию долговых бумаг выпускают небольшие малоизвестные компании. Чтобы продать облигации, им приходится обещать максимальную на бирже доходность. Так вот, даже такие облигации «на стероидах» обеспечили своим держателям 13% доходности на вложенный капитал, подсчитали в ИК «Регион». Почти вдвое меньше. Причём с рисками у ВДО значительно хуже, чем у вкладов. Гарантий нет, зато есть дефолты: на 6,4 млрд руб. Это 15% от объёма размещения в 2023 году, по данным ЦБ. С ликвидностью у таких бумаг тоже есть проблемы. Выставить её на продажу на бирже можно в любой момент, но ждать покупателя можно не один день. Займы бизнесу Итак, мы выяснили, что займы бизнесу из наших вариантов самые выгодные. Что у них с риском? Это легко выяснить. На платформе Ко-Фи за 2023 год объём неисполненных обязательств составил менее 1% от объёма всех выданных предпринимателям средств. Далеко не все из них дефолты, часть составляют просрочки. Многие заёмщики со временем возвращаются в график платежей, а за время просрочки выплачивают инвесторам повышенные проценты. Как насчёт ликвидности? Отозвать займ досрочно нельзя. Но зато сам займ краткосрочный, на 3–6 месяцев, это плюс. На такой дистанции финансовые потребности спланировать не сложно. Что в итоге? Займы бизнесу: - по доходности выигрывают у вкладов и облигаций; - по рискам выигрывают у облигаций, но проигрывают вкладам; - по ликвидности сопоставимы с облигациями и проигрывают вкладам. Вкладывать все деньги в один инструмент не стоит, как и в любой другой. А вот вложить часть сбережений на небольшой срок для повышения общей доходности будет вполне здравой идеей. Как инвесторы на Ко-Фи снижают риски, расскажем в следующих постах. Удачных сделок!

Друзья! Нам очень интересно, как вы получаете профессиональные новости и каким источникам, связанным с инвестициями, вы доверяете. Выберите один или несколько вариантов или напишите свой.

Законы для бизнеса: последние обновления 2024 год принёс бизнесу изменения в законодательстве — одни уже вступили в силу, другие планируется принять в ближайшее время. Рассмотрим наиболее важные для пользователей нашей платформы законы: 1. Лицензии на импорт и экспорт в ЕАЭС онлайн. С 24 июня можно будет получить лицензию на торговлю со странами ЕАЭС в электронном виде через личный кабинет Федеральной таможенной службы. Предоставлять бумажные копии при этом не нужно. 2. Изменения в маркировке товаров. Перечень товаров, которые требует маркировки «Честный знак», постоянно меняется. Так, с 1 июня станет обязательной маркировка безалкогольных напитков. Изменения можно отслеживать на Честный знак.рф. 3. Изменения в сертификации ПО. С 1 июня начнут действовать новые правила сертификации ПО для защиты информации — обновлённые версии нужно будет сертифицировать дополнительно. Приказ об этом размещён на сайте ФСТЭК России. 4. НПД для мастеров народного промысла. Мастера смогут стать самозанятыми или ИП. Подробности можно прочитать здесь. 5. Отмена комиссии за переводы между своими счетами. С 1 мая кредитные организации не могут взимать комиссию за переводы до 30 млн руб. в месяц между счетами одного физлица в разных банках. Информация об этом размещена на сайте Банка России.

Делимся с вами своей подборкой: - sMart-lab — один из первых трейдерских ресурсов в РФ. Здесь можно следить за котировками, читать новости и блоги, а также общаться на форумах с другими инвесторами. - Тинькофф Журнал — портал про финансы: новости, онлайн-курсы для инвесторов, калькуляторы трат, бизнес-статьи и сообщество для общения. - РБК Pro — статьи от экспертов в финансовой сфере, а также инвестидеи, прогнозы и онлайн-встречи с топ-менеджерами банков, аналитиками и успешными предпринимателями. - All Finance Links — агрегатор инвестиционных новостей, скринеры акций, аналитика и ТГ-каналы, посвящённые инвестициям. - ИнвестИдеи — идеи и рекомендации от опытных брокеров. Сохраните себе, чтобы не потерять!