차용호

<07/06> eBest Tech Daily News ▶️ Bottom 2) ASML -4.55% ■ ASML, 미국이 중국에 대한 수출을 제한할 것이라는 보고서에 주가 하락 https://reut.rs/3acNHyJ ▶️ 주요뉴스 ■ SK하이닉스, D램 공정용 THF 재료 조달 다변화 움직임 https://ift.tt/89yxK4u ■ 삼성, 2H22 메모리 가격 인하 고려 중에 있어 https://bit.ly/3bVhQTD ■ 그래픽카드 대란 끝?··· 엔비디아·AMD GPU 가격 1월 이후 57% 하락 https://bit.ly/3IkOmL4 ■ 테슬라, 이달 중국·독일 공장 가동중단…"증산 업그레이드" https://bit.ly/3P0ZRJw ■ Nanya, 22년에 자동차용 IC기판 매출 확장시킬 것 https://bit.ly/3Ig21mm ■ 인텔, 2H22 Intel4(7nm EUV 공정) 생산 계획대로 진행 중에 있어 https://bit.ly/3Rgr0dl ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

T10Y2Y

[남대종 반도체/디스플레이] SK하이닉스(000660): 2Q22 실적 기대치 부합 예상 ● 2Q22 실적 기대치 부합 예상 - 2Q22 실적은 매출액 14.1조원(+16%QoQ), 영업이익 4.0조원(+39%QoQ)으로 시장 컨센서스 영업이익 4.0조원에 부합할 것으로 예상. - 지난 분기 발생했던 일회성 비용(판매보증충당부채 약 3,800억원, 솔리다임 관련 일회성 비용 약 1,000억원)이 회복되고, 당초 목표보다는 미흡하지만 출하량이 DRAM 11%QoQ, NAND 19%QoQ 증가한 것으로 추정하며, 원/달러 평균환율도 약 4%QoQ 상승하여 매출 개선에 긍정적 영향을 미친 것으로 파악. ● 3Q22 사라지는 성수기 효과 - 3Q22 당초 DRAM bit growth +14%QoQ, NAND bit growth +19%QoQ를 예상했으나, 각각 +8%QoQ, +5%QoQ로 하향 조정. 모바일 및 PC 수요 부진과 일부 서버 수요 둔화가 영향을 미칠 것으로 예상하기 때문. - 통상 3Q는 성수기에 진입하여 수요가 큰 폭으로 증가하고, 메모리 반도체 업체들도 마이그레이션을 통한 Capa 증가를 준비했으나, 고객사들의 높은 재고 수준으로 성수기 효과는 미미할 전망. 2022년 연간 실적은 매출액 54.2조원(+26%YoY), 영업이익 13.8조원(+11%YoY)으로 기존 전망대비 각각 9%, 10% 하향 조정. ● 투자의견 Hold 유지, 목표주가 118,000원 하향 - 연간 실적 추정치 하향 조정을 반영하여 목표주가를 11/,000원으로 기존대비 11% 하향. - 현 주가는 12M Fwd 기준 P/B 0.9x로 과거 역사적 P/B 밴드 하단이나, 향후 실적 컨센서스 하향 조정이 반영되어야 할 것이므로 투자의견 Hold를 유지 https://bit.ly/3Il0yeD ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

[김광수 전기전자] LG이노텍 (011070): 2Q22 프리뷰: 계절성에도 꺾이지 않은 날개 ● 2Q22 실적 컨센서스 상회 전망 - 2Q22 실적은 매출액 3조 4,979억원(-11.5%QoQ, +48.5%YoY), 영업이익 2,715억원(-26.0%QoQ, +78.7%YoY)으로 시장 컨센서스 2,244억원을 상회할 것으로 전망. - 기존 계절성 효과로 다소 부진할 것이라 예상했던 2Q22 호실적 전망 배경은 전략고객의 Pro 모델 판매 호조로 해당 모델의 공급 비중이 높은 동사의 수혜가 클 것으로 판단하기 때문. 기판소재는 5G(AIP) 패키지기판부문이 실적을 견인하는 것으로 추정. ● 엇갈리는 하반기 수요 흥행전망에도 신모델 스펙 상향 기대감 유효 - 2022년 글로벌 스마트폰 시장 수요뿐 아니라 애플 아이폰 수요 전망에도 부정적인 의견이 일부 제시되고 있다음. 그럼에도 불구하고 북미 전략고객 내 탄탄한 입지(경쟁사 샤프의 소극적 투자와 중화 업체들의 기술경쟁력 격차 지속)를 기반으로 Q(물량)의 확보, 신모델 스펙 상향(프로 모델 카메라 해상도 12M→48M)에 따른 P(판가) 상승효과로 실적 기대감은 유효. - AF가 적용된 전면카메라 수주로 인한 물량 확보 및 전략고객의 카메라스펙('22년 해상도 증가, '23년 폴디드줌 탑재) 강화 기조로 P(판가) 상승효과가 지속될 것으로 전망함. 업계에 따르면 2023년 전략고객 폴디드줌 핵심부품(액추에이터) 공급업체에 포함되었고 공급 비중 또한 동사가 높을 것으로 추정함. ● 투자의견 Buy, 목표주가 460,000원 유지 - 투자의견 Buy, 목표주가 460,000원을 유지한다. 계절적 비수기를 무난하게 넘겼고, 하반기 실적모멘텀은 여전히 유효. - 컨센서스 상향과는 반대로 주가는 큰 폭의 조정을 거친 만큼 12M Fwd 기준 현재 P/B 1.6x와 P/E 6.7x는 매수 구간으로 판단. https://bit.ly/3bNFbGC ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

[김광수 전기전자] 삼성전기(009150): 2Q22 프리뷰: 우려 대비 선방 ● 2Q22 실적 기대치 부합 예상 - 2Q22 실적은 매출액 2조 4,519억원(-6.3%QoQ, +1.9%YoY), 영업이익 3,614억원 (-12.0%QoQ, +0.9%YoY)으로 시장 컨센서스 영업이익 3,664억원에 부합할 것으로 추정 - 계절성 요인 및 IT 수요 둔화로 컴포넌트 부문과 광학통신 부문의 실적이 부진했으나, 전장용 제품 비중 확대로 우려 대비 선방할 것으로 기대. 패키지 부문은 신제품 및 고부가 제품 믹스 확대 효과로 성장세를 지속하며 실적을 뒷받침 할 것으로 전망. ● IT 제품 부문 실적 불확실성 확대되나, 성장산업 비중 증가 긍정적 - IT 수요 둔화 및 대외 환경 악재 기인 실적 불확실성 확대로 IT 용 MLCC, 카메라 제품 실적 약세가 지속. 특히 중화 고객향 매출 감소가 부담으로 작용할 것이다. 다만 성장산업의 비중이 확대되고 있음에 주목할 필요가 있음. - 최근 MLCC의 경우 전장('22년 비중 10%수준 예상)과 서버/네트워크('22년 비중 10%후반 예상) 향 매출 비중이 높아지고 있으며, 광학통신은 북미 전기차 업체 신규 모델 향 공급 확대가 확실시 되고 있음. 또한 패키지기판용 대규모 투자(1.6조원)의 주요 수요처 또한 서버/네트워크 산업으로 진행되는 만큼 향후 매출 구성의 경우 IT 제품 의존도를 축소하고 성장 산업 향 매출이 지속적으로 증가하며 안정적인 수익 창출이 가능할 것 ● 투자의견 Buy 유지, 목표주가 200,000원 하향 - 목표주가를 200,000원(기존 대비 -14%)으로 하향한다. 12M Fwd 실적에 target PBR을 과거 PBR 밴드 2.3x에서 중상단 1.9x로 하향 조정한 것. - 벨류에이션 멀티플을 하향 조정한 것은 1) IT 수요 위축과 2) 중화권 매출 불확실성 확대가 주된 요인. 다만 현재 PBR 1.2x는 최근 5개년간 바닥권으로 이하 구간은 매수 구간으로 판단. https://bit.ly/3bNFbGC ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

<07/05> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성·LG전자, 이번 주 2분기 잠정 실적 발표…악조건 이겨낼까 https://bit.ly/3AqtnEz ■ 삼성전기, 전장 사업 본격화…테슬라 등 공략 https://bit.ly/3afTzHo ■ SK실트론, 고객사와 'SiC 웨이퍼' 샘플 테스트 3분기 시작 https://ift.tt/49SJyOk ■日 PCB 제조업 투자액 전년비 50% 증가할 것으로 전망 http://naver.me/x9LYvJYY ■ 가트너 "올해 완제PC 출하량 9.5% 감소 전망" https://bit.ly/3Ra3QVV ■ 미국과 중국, 로보택시 서비스 진행 중에 있어 https://bit.ly/3yiSXsf ■ 파운드리 수요 감소에 반도체 장비 제조사들의 내년 매출 하락 전망 https://bit.ly/3R2mG1g ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

<07/04> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ TMSC, AMD 애플 엔비디아 등의 5nm 주문 오더 컷 https://bit.ly/3a99gjo ■ 테슬라 2분기 출하, 25만4695대...1분기보다 18%↓ https://bit.ly/3NECch0 ■ 애플, 日서 아이폰 가격 20% 올려…엔저 영향 https://bit.ly/3nz3pab ■LCD 접은 삼성디스플레이, 차량용 올레드에서 새 먹거리 찾는다 https://bit.ly/3IeOz2m ■ "재고 안줄어"... 삼성 TV사업부 패널구매 중단 통보 https://bit.ly/3Iqqg1z ■ 반도체 회사들, Micron의 수요 둔화 예상에 주가 하락 https://reut.rs/3yE3T5g ■ AMD 서버 CPU 점유율 상승 https://bit.ly/3nAE7IN ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

[eBest Tech Brief] 마이크론 실적 Review - 수요 부진과 재고 증가 ● FY3Q22(CY2Q22) 실적 기대치 소폭 상회 FY3Q22(CY2Q22) 실적은 매출액 $8.6B(+11%QoQ), 영업이익 $2.8B(+14%QoQ), EPS $2.59로 시장 컨센서스 EPS $2.43를 소폭 상회했다. DRAM 출하량은 전분기대비 10%초반 증가했고 ASP는 전분기대비 소폭 하락했으며, NAND 출하량은 전분기대비 10%후반 증가했으나, ASP는 전분기대비 소폭 하락했다. DRAM 1a 노드와 NAND 176단이 주력 제품으로 자리잡았으며, 차세대 공정으로DRAM 1b와 NAND 232단은 CY2022말까지 양산할 계획이라고 언급했다. ● FY4Q22(CY3Q22) 가이던스는 컨슈머 제품 수요 감소를 반영 FY4Q22 가이던스는 매출액 $7.2Bil ± $400Mil, $1.63 ± $0.20를 제시했으며, 중간값 기준으로 매출액과 EPS가 각각 17%, 37%감소할 것으로 전망하고 있다. 주요 원인은 모바일 및 PC와 같은 컨슈머 제품의 수요 부진과 이에 따른 재고 증가가 부정적인 영향을 미치고 있기 때문이라고 언급했다. 다만 데이터센터 부문의 수요에 대해서는 자신감을 피력했으나 이는 글로벌 시장 상황과는 다소 상반된 의견이라고 판단한다. 매출액 감소폭보다 이익률 감소폭이 더 큰 이유는 원자재 가격 상승, 재고 증가에 따른 관리 비용 증가 등이 영향을 미칠 것이기 때문이다. ● 메모리 반도체 시장에 대한 불확실성은 당분간 지속 반도체 업종 투자의견 Neutral을 유지한다. 마이크론은 FY3Q22말 컨슈머 시장의 수요 약세로 심각한 메모리 반도체 수요 감소를 목격했고, CY2022 산업 수요의 성장이 장기 CAGR(DRAM - mid to high teens % / NAND - high 20s %)를 하회할 것으로 예상한다고 언급했다. 이는 기존 예상치 DRAM mid to high teens %, NAND 30%대비 각각 5%p 이상 하향 조정될 수 있다는 의미로 해석하며, 2H22 메모리 반도체 산업에서 DRAM과 NAND의 가격 하락이 지속됨에 따라 메모리 반도체 업체들의 실적 컨센서스 하향 조정이 이어질 것으로 예상한다. https://bit.ly/3OV9o4K ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech