УК «ФБ «АВГУСТ»

Управляющий активами УК ФБ Август, Алексей Бачеров Конечно, на фоне последних новостей моё интервью для Financial One, которое опубликовали вечером во вторник, будет не самым интересным. Между тем, многое о чём я там говорил имеет достаточно фундаментальные и долгосрочные основы, так что оно не стало неактуальным, а может даже наоборот. https://youtu.be/lYjpV8N0FvA Тайм-коды: 0:00 Вступление 0:16 Впечатления Алексея от ПМЭФ 3:31 Что будет со ставкой ЦБ 8:23 Чем привлекательны облигации 12:02 Что ждать от заседания ЦБ в июле 20:30 Что происходит с рынком гособлигаций 25:19 Проблемы на российском рынке труда 30:08 Проблемы на российском рынке IPO 38:23 Заключение

Всем бодрого утра! Управляющий активами УК ФБ Август, Алексей Бачеров Дождались! Долго США тянули с введением санкций на Московскую Биржу и НКЦ. Много было разговоров на эту тему, ещё с прошлого года, да и вообще с начала СВО. Похоже всё идёт совсем не по плану, и перед саммитом мира в Швейцарии, который уже окрестили как провальный и лицемерный, надо было что-то выкатить. Но в текущих условиях санкции на MOEX уже несильно на что-то влияют, а ЦБ имел резервный план, который и был введен в действие, что отразилось в оперативном пресс-релизе, который был опубликован вчера на сайте Банка Россия. Теперь курс доллара и евро у нас будет устанавливаться исходя из следующего порядка (из указания от 03.10.2022 № 6290-У «О порядке установления и опубликования Центральным банком Российской Федерации официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю»): По долларам США, евро и китайским юаням: 1. Официальный курс на завтра устанавливается по данным торгов ВАЛЮТА_TOM на МосБирже 2. По сделкам на валютных рынках из отчетности кредитных организаций, если не работает п.1 3. По данным цифровых платформ внебиржевых торгов, если не работает ни п1., ни п.2 Устанавливают курс на уровне предыдущего дня, когда расчет невозможен Ставят по кросс-курсу другие валюты Могут поменять указание, но не предусмотрели никаких кросс-курсов относительно юаня для официальных курсов доллара США и евро Поспешила всех успокоить и Московская Биржа, которая уже в своем пресс релизе разъяснила как будут проводится торги в новых условиях: ✅ на валютном рынке и рынке драгоценных металлов торги осуществляются по всем инструментам, за исключением валютных пар с долларом США и евро; ✅ на фондовом и денежном рынках, рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) торги осуществляются по всем инструментам, за исключением инструментов с расчетами в долларах США и евро; ✅ на срочном рынке торги проводятся в обычном режиме. В общем велика вероятность повышенной волатильности сегодня, и думаю краткосрочные трейдеры потирают руки, чтобы "ловить ножи". Лично в моем портфеле на MOEX нет долларовых активов и нет долларов. Держусь намеченным курсом и как всегда не паникую, чего и всем желаю. Всем удачных инвестиций! А мне ещё сегодня слушать ребят на защите дипломов. Это дело куда как более важное, чем вся эта санкционная канитель.

Изменения в инвестиционной декларации Контролёр УК ФБ Август, Сергей Лагода С 11 июня в инвестиционную стратегию «Накопления» будут добавлены следующие инструменты: ✅ AQUA - Акции обыкновенные ПАО "ИНАРКТИКА" - Первый уровень (с 16.10.2023) Инарктика — крупнейшая российская компания по выращиванию и товарной реализации лосося и форели. Компания охватывает полный цикл производства: от закупки икры до продажи переработанной рыбы через поставщиков либо напрямую ритейлерам. ✅ EUTR - Акции обыкновенные ПАО "ЕвроТранс" - Первый уровень (с 21.11.2023) ЕвроТранс управляет сетью АЗС в Москве и Московской области под брендом ТРАССА. ✅ LEAS - Акции обыкновенные ПАО "Лизинговая компания "Европлан" - Первый уровень (с 29.03.2024) Европлан – лизинговая компания, которая финансирует для юридических и физических лиц приобретение автомобилей в лизинг. Компании имеет историю 25 лет и порядка 150 000 клиентов. ✅ MBNK - Акции обыкновенные ПАО "МТС-Банк" - Первый уровень (с 26.04.2024) МТС Банк — цифровой коммерческий банк с более чем 30-летней историей, оказывает широкий спектр услуг частным лицам и компаниям. Входит в число 30 крупнейших банков России по величине активов. С полным перечнем действующих Инвестиционных деклараций УК ФБ Август можно ознакомиться на официальной странице Управляющего по адресу: https://www.fbaugust.ru/o-kompanii/raskrytie-informatsii/

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 07.06.2024 Доходность посчитана на срок: ✅ неделя ✅ 1 месяц ✅ 1 квартал ✅ Полгода ✅ 9 месяцев ✅ 1 год ✅ к началу года Активы представленные в расчете: ✅ IMOEX – основной индекс MOEX ✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов) ✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний ✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний ✅ MOEXBC – индекс голубых фишек ✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации Отраслевые индексы: ✅MOEXOG - нефть и газ ✅MOEXEU - электроэнергетика ✅MOEXTL - телеком ✅MOEXMM - металлы и добыча ✅MOEXFN - финансы ✅MOEXCN - потребительский сектор ✅MOEXCH - химия и нефтехимия ✅MOEXTN - транспорт ✅MOEXIT - IT сектор ✅MOEXRE - строительные компании ✅MOEXINN - инновационные компании Индексы облигаций: ✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций ✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов) ✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН ❌RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций ❌RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций ✅RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX

P.S. На приведённых графиках приведены мои действия с золотом (в данном случае в рублевом эквиваленте), которое входит в мой портфель в виде фондов. Графики честно демонстрируют мои решения, и я могу сказать, что все кто давно управляют деньгами однозначно скажут, что поймать дно и выйти на пике не удастся, либо это будет просто везение. Отсюда следует и мой ответ: «Я не трейдер и таких прогнозов не делаю» на вопрос: «Стоит ли сейчас начать инвестировать, или подождать пока рынки просядут?». Напомню, что в моей интерпретации: SELL - снижение доли в портфеле BUY - повышение доли в портфеле HOLD - оставить долю без изменений LONG - решения, имеющие долгосрочный характер SHORT - решения, имеющие краткосрочный характер P.S.S. Если вы ходите получить достойный результат с минимально возможными рисками, и вас не устраивают американские горки при инвестициях только в акции, то ждём вас в качестве клиентов на нашей Стандартной стратегии Инвестинг! Удачных всем инвестиций!

Две распространённые ошибки начинающих инвесторов Управляющий активами УК ФБ Август, Алексей Бачеров В своей практике работы с инвесторами я встречаю две распространённые ошибки, которые в подавляющем большинстве характерны для начинающих. Но бывает, что люди в теме тоже могут их повторять. Первая, это неправильное соотнесение действующих ставок и результатов инвестиций. Очень часто люди смотрят на результат инвестиционной стратегии (фонда) и сравнивают его с действующей ставкой (обычно со ставками депозитов в банках). Если хочется сделать подобное сравнение, то необходимо взять результат стратегии и сравнить с той ставкой, которая действовала на начало периода сравнения. Например, на этой неделе я опубликовал результаты моего портфеля, там был представлен результат за 1 год - с мая 2023 по май 2024, он составил +15,4%. Если посмотреть на текущие средневзвешенные ставки по депозитам для физических лиц по данным ЦБ РФ (на момент написания настоящих строк они есть до марта 2024), то вклады до одного года дают - 14,47% годовых, свыше одного года 12,23% (в мая 2024 они должны быть выше). Отсюда инвесторам становится непонятна выгода, особенно если ещё учесть волатильность стратегии или возможные просадки. Но сравнение некорректно, так как в мае 2023 ставки были совсем другими: до года - 5,44%, свыше года - 7,29%. Получается, что премия за риск (очень близка по своей сути к ставки ERP) составила от 8 до 10 процентных пунктов. Эта ошибка возникает из-за простой экстраполяции последнего результат в будущее. Люди склонны брать последнее значение и опираться на него, как повторяемое, а это в корне неправильно. Опять же, на примере моего портфеля, доходность за период с апреля 2023 по 2024, была +21,7%, с марта 2023 по март 2024 +23,6%, а результаты за календарный 2023 год +26,54%. То есть простая экстраполяция последнего результата в будущее в сравнении с текущей ставкой точно дело неправильное. Возникает резонное желание и этому нас учит инвестиционная наука посчитать среднюю годовую доходность стратегии или долгосрочные темпы роста (а по хорошему ещё и волатильность), но тогда сравнение с текущей ставкой по депозитам (а правильнее с безрисковой ставкой) становится некорректным (но отнюдь не бесполезным, но это тема отдельного большого разговора). Как минимум для корректного сравнения, стоило бы сделать тоже математическое упражнение со ставками по депозитам и уже получившиеся результаты сравнивать между собой. Но это уже не вопрос краткосрочного размещения денежных средств, это долгосрочные инвестиции. Вторая ошибка, не в малой степени продиктована первой, хотя и не только ей. Это вопрос «Когда выгодней начинать инвестировать?». У всех инвесторов есть желание поймать то самое пресловутое дно. Но как показывают многие исследования, а также практика - это не удаётся практически никому, а если удаётся один раз, то не повторяется в будущем. В ожидании таких прекрасных моментов для входа, люди часто упускают периоды длительного роста. Локальные коррекции вообще не дают значимых выигрышей на долгосрочном горизонте. Не так давно я публиковал пост на эту тему: «Есть ли лучшее время для инвестиций?». Если бы в инвестициях всё было так просто, то никто бы не занимался портфельными инвестициями, можно было бы купить опционы на все деньги и очень быстро разбогатеть. Но мир куда сложнее, к сожалению. 👇👇👇

Сегодня на РБК наш управляющий активами Алексей Бачеров вместе с ведущим Даниилом Бабичем обсудили несколько горячих вопросов: акции Мосбиржи (MOEX), IPO и SPO Элемента (ELMT), и даже успели немного пройтись по американскому IT. https://tv.rbc.ru/archive/rynki/6661be352ae5963325493ccd

Результаты стандартной стратегии Инвестинг! Продолжаем публикации результатов наших стратегий! Сегодня - стандартной стратегии Инвестинг. С начала работы (01.02.2022) стратегия принесла 14.5% чистой прибыли. Что с учётом 2022 года - отличный результат. Так, например, фонд повторяющий индекс Московской биржи прибавил только 3.8% за тот же период. За год доходность составила 6.6%, что соответствует заявленной доходности в инвестиционной декларации. Комментарий управляющего активами, Алексея Бачерова: "Май для инвесторов стал месяцем распродаж. Реализовалась старая поговорка "Sell in may and go away", что на российском рынке бывает нечасто. Но падения на российском рынке в пределах 10% дело обычное. Стратегия Инвестинг просела меньше чем на 6%, и это с учётом комиссий. Я продолжаю набирать позицию в длинных облигациях, и уверен, что это положительно скажется на портфеле уже к концу года." Если вы ходите получить достойный результат с минимально возможными рисками, и вас не устраивают американские горки при инвестициях только в акции, то ждём вас в качестве клиентов на нашей Стандартной стратегии Инвестинг!

Статистика. Доходность различных активов по состоянию на 31.05.2024 в валюте активов Доходность посчитана на срок: ✅ неделя ✅ 1 месяц ✅ 1 квартал ✅ Полгода ✅ 9 месяцев ✅ 1 год ✅ к началу года Активы представленные в расчете: ✅ SBMX – биржевой фонд, копирующий индекс IMOEX с учетом дивидендов, которые платят компании, входящие в индекс ✅ SBRB – биржевой фонд, копирующий индекс рублевых корпоративных облигаций с учетом купонов по ним ✅ SBGB – биржевой фонд, копирующий индекс рублевых государственных облигаций с учетом купонов по ним ✅ SPY – ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий индекс S&P500 ✅ QQQ — ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий индекс NASDAQ ✅ SHV — ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий индекс коротких государственных облигаций США, сроком до 1 года ❌ SHY — ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий индекс среденсрочных государственных облигаций США, сроком от 1 года до 3 лет ✅ TLT — ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий индекс долгосрочных государственных облигаций США, сроком более 20 лет ✅ GOLD – золото ✅ BRENT OIL – нефть марки BRENT ✅ VTHR – ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий индекс широкого рынка Russell 3000 ✅ EWJ — ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий индекс MSCI Japan ✅ MCHI — ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий индекс MSCI China ✅ EZU — ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий индекс MSCI Eurozone ✅ DBC — ETF с учетом реинвестирования дивидендов, копирующий диверсифицированный индекс товаров, торгующихся на биржах, такие как металлы, углеводороды и т.п. ✅ VIXY — ETF с короткими фьючерсами на индекс волатильности VIX

Ещё о конференции Тюльпаномания - Аномалия! Алгоритмы как стратегия стабильности в условиях непредсказуемости, которая прошла в мая 2024 Мероприятие «Тюльпаномания», организованное компанией Викинг 18 мая, прошло в теплой дружественной атмосфере. Весенняя природа, теплое солнце и близость воды создало приятную атмосферу для обмена мнениями участников по широкому кругу вопросов. Большой состав спикеров конференции позволил слушателям получить много интересной информации. С точки зрения управлениями рисками инвестиционной компании наиболее интересными были доклады о возможных причинах «кризиса» Тюльпаномании в 17 веке в Голландии, который многие исследователи называют первым «лопнувшим пузырем на финансовых рынках» в истории человечества. Второй интересной темой – было нахождение способов и методов практического использования искусственного интеллекта вообще, и в частности, нейросетей (таких как ChatGPT). Ключевой информацией про Тюльпаноманию стала идея о том, что триггером для этого кризиса возможно стало «перекладывание» местных поставщиков и покупателей луковиц тюльпанов из форвардных контрактов в опционы «колл». Как оказалось, в то время уже использовались прообразы тех финансовых инструментов, которые сейчас торгуются на всех биржах мира, конечно, с поправкой на меняющиеся во времени законодательные и правовые нормы. Данная информация позволяет сделать вывод, что любой кризис чаще всего имеет два обязательных условия: глубинную причину (читай – сложившуюся неэффективность в стоимости актива) и сиюмоментный триггер (какое-то событие, которое запускает процесс лавинообразной реализации кризиса). Касательно доклада использования нейросетей, можно сделать вывод, что этот процесс будет только нарастать. От этого никуда не деться, и вопрос будет лежать только в плоскости того, как и каким образом использовать нейросети. В частности, в каком виде и объеме предоставлять данные искусственному интеллекту для анализа. Большое количество данных: должно позволить получить более правильные ответы, но это как минимум сложно технически и дорого. Небольшое количество данных позволяет получать ответы в режиме «он-лайн», но они не всегда могут оказаться верными. Скорее всего, правильным как всегда окажется некий «средний» ответ: нейросети использовать можно и нужно, но контролировать результаты их работы все равно должен сам человек.