CryptoKogan

🚩Launchpool от Moca Network на Bybit Завтра в 13:00 по МСК стартует новый ланчпул Moca Network. Он продлится ровно 7 дней, до 18 июля 13:00 по МСК. В качестве криптовалюты для стейкинга принимаются MOCA, USDT или MNT. Всего среди участников будет распределено 45 миллионов MOCA. MOCA — нативный токен Moca Network. Он используется для оплаты комиссий в сети, покупки продуктов от партнеров, а также дает возможность участвовать в управлении проектом. Подробнее ознакомиться с Moca Network можно здесь. #launchpool

Как мы писали вчера, Пауэлл отчитывается во вторник-среду перед конгрессменами. Сегодня у него встреча с Банковским комитетом Сената, а завтра — с Комитет Палаты Представителей по финансовым услугам. Ожидания услышать важные для рынков слова оправдали себя уже сегодня. Однако верный своим традициям Пауэлл дал два разнонаправленных сигнала. Сначала сказал:

inflation is not the only risk we face (инфляция - не единственный риск, с которым мы сталкиваемся) easing too little, late could unduly weaken economy (недостаточное или запоздалое смягчение может чрезмерно ослабить экономику).

Рынки порадовались 🔼, интерпретировав это, как сигнал к скорым снижениям ставок ФРС. Однако не прошло и 5 минут, как Пауэлл выдал следующее:

easing too soon, too much could harm inflation progress (слишком раннее или слишком значительное смягчение может подорвать прогресс в борьбе с инфляцией).

Рынки перестали радоваться и вернулись на исходные позиции 🔽 По итогу имеем статус-кво. Ничего принципиально не изменилось — ждём пятничные данные по CPI и пресс-конференцию ФРС.

🤖 Рынок чипов, ИИ и геополитика: новая лекция Летней школы — сегодня! Акции чипмейкера Nvidia за последний год выросли на 200%, а техногиганты вроде Apple и Google борются за передовые технологии искусственного интеллекта.  ➡️ Что будет дальше и как на этом заработать?  Расскажем на открытой лекции «Рынок чипов. ИИ, геополитика и другие возможности и вызовы».  ⏰ 19:00 МСК сегодня, 9 июля 📍Летняя школа Bitkogan App Вы узнаете: ▫В чем разница между компаниями-производителями чипов.   ▫Какие факторы влияют на развитие сектора полупроводников.  ▫Насколько сектор перспективен для инвесторов. В конце эфира традиционно ответим на ваши вопросы. ❓Как попасть на открытые лекции Летней школы? Регистрируйтесь в Bitkogan App и переходите по ссылке на главном экране — она ведет прямо на эфир.  💰Скачать приложение. Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

NASDAQ и S&P 500 уже буднично поставили очередные исторические рекорды. Все полны оптимизма и продолжают покупать акции одних и тех же компаний из сектора бигтехов. А вот на рынке крипты и смолкэпов (Russell 2000) всё не так однозначно. Биткоин по-прежнему находиться в зоне консолидации, куда пришел в конце прошлой недели. Скорее всего, до заседания ФРС (11 июля) будет волатильный боковик, который позволяет хорошо зарабатывать, но лишь при торговле на малых таймфреймах. Рынки ждут данных по инфляции и слов Пауэлла. Кстати, глава ФРС появится завтра и в среду в Конгрессе с полугодовым отчетом. Это когда он будет сидеть перед конгрессменами, а те будут задавать ему каверзные вопросы о проделанной работе. Есть вероятность, что будут какие-то важные для рынка слова. А пока ничего интересного не происходит. Разве что, сегодня опять всех пугали “биткоинами правительства Германии”. И неплохо возросли объёмы — Solana практически вернулась к своей весенней норме в $4 млрд суточного оборота.

❗️На Bybit начались предварительные торги токеном HMSTR. Сеть заполонили мемы об увольняющихся с работы игроках в Hamster Kombat и школьниках-криптомагнатах. При этом Bybit не единственная платформа, на которой можно купить HMSTR: предварительный листинг уже стартовал на Gate.iо, также премаркет обещали запустить на KuCoin, но этого так и не случилось. Тем временем от разработчиков проекта до сих пор нет никакой информации о дате листинга, как и других подробностей. Во вкладке "Airdrop task" все так же висит одно единственное задание: привязать кошелек к аккаунту. Так что не отвлекаемся на шумиху, продолжаем тапать.💪🏻🐹 #hmstr #премаркет #мемы

В комментариях спрашивали о том, кто владеет BTC. На скриншоте представлено распределение биткоина между институциональными инвесторами. Стоимость указана на конец пятничной ОС в США (5 июля), когда последний раз торговались ETF. В рамках ETF топ-3 выглядит так: 1️⃣iShares Bitcoin Trust (Blackrock) (IBIT) — 307146.1 BTC 2️⃣Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — 274249.0 BTC 3️⃣Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) — 168687.1 BTC

Холд Холдер является своеобразным спекулянтом, который растягивает торговлю на годы. Точно также ежедневно смотрит котировки, как трейдер, но делает вид, что не переживает, когда крипта проседает. Главная его беда заключается в том, что он не имеет реалистичных целей, поэтому не продаёт свой актив по хорошей цене, упуская последнюю фазу бычьего цикла. Конечно, бывают разные случаи, но мы говорим о среднестатистическом холдере. Причина, по которой люди холдят — ФОМО. Все слышали про "сына маминой подруги, который купил биток по 20$ и теперь живет в Дубае”. Этими историями полон интернет и "сарафанное радио". Это всё то же самое, что “счастливая жизнь друзей в соцсетях”. Люди это видят, страдают от мысли, что у них не так, и в какой-то момент решают “не упустить свой шанс”. При этом не желают разбираться в вопросе и, уж тем более, торговать. Так рождается холдер. А разве Уоррен Баффет не является примером успешного холдера? Berkshire Hathaway не держит актив, если он не приносит прибыль. Более того, Berkshire периодически продает на бычьем цикле даже свои самые лучшие акции. Например, последняя продажа Apple на $17 млрд произошла в 1-м квартале 2024 года. Также не все инвестиции Berkshire являются успешными. Например, акции британского ритейлера Tesco были проданы с чистым убытком в $444 млн. А партнёр Баффета — Чарли Мангер — незадолго до смерти купил Alibaba по $245, усреднил по $181, потом по $145, затем продал по $115 и окончательно вышел по $73. Общий убыток сделки составил 59%. На момент написания статьи акции BABA стоят $74. То есть, если бы компания Мангера не продала акции, высвободив деньги для более перспективных идей, она бы по-прежнему сидела в них с огромным минусом. Кстати, что Баффет, что Мангер очень плохо отзывались о крипте. Последний говорил следующее: "это как если бы кто-то торговал дерьмом, а вы решили: ‘я не могу оставаться в стороне’”. Причина в отсутствии у крипты нормального фундаментала — инвестиции идут исключительно в хайп. Тот же Apple, помимо невероятно успешной бизнес-модели, имеет огромное количество денег на своих счетах и делает регулярные байбэки. При этом, даже такие компании могут сильно проседать (например, в 2022 AAPL упала на 30%, а в 2018 на 40%). Что уж говорить о криптоактивах. На верхнем графике представлены котировки компании PayPal. Наверняка все знают этот бренд. И, как видите, такой крепкий бизнес является плохим активом для buy and hold — компания торгуется на уровне 2017 года, а от пиковых значений 2021 упала на 77%. На втором графике представлена компания Skillz, в которую советовала инвестировать Кэти Вуд. Да, та самая, кого любят цитировать, когда говорят, что биткоин скоро будет $1 млн. Акции SKLZ потеряли более 99%. Как вам такой холд? Скáжите “ну это же шлак…” Но у Skillz есть реальный бизнес, есть офисы, есть патенты, есть аудитория в играх и кэш на счетах. Они даже делали байбэки. У крипты ничего этого нет. На самом деле, достаточно было бы просто посмотреть на дневной график BTC за несколько последних лет, чтобы концепция холда себя не оправдала. В нынешний бычий цикл мы выросли практически также, как в прошлый. Относительно пиковых значений 2021 года рост составил около 2%, то есть, меньше инфляции. Это за 3 года. Холдеры — преимущественно молодые люди, которые пока не имеют большого жизненного и профессионального опыта, зато очень пассионарны, и повсеместно высказывают своё мнение о "неизбежных иксах 🚀" . Своеобразные солдаты на службе хайпа. При это они не думают о том, что рост на десятки тысяч процентов от текущих значений в принципе невозможен. Это одноразовая история. Капитализация BTC сейчас составляет более $1 трлн, что соответствует примерно 1/100 от капитализации всех фондовых рынков мира. Поэтому повторить успех “знакомого из Дубая” уже не получится. Да, чуть не забыли про смешной аргумент "биткоинов ограниченное количество". Любых акций на бирже тоже ограниченное количество. Акций того же Skillz из примера выше 🙂 О том, когда холд имеет право на жизнь, в первом комментарии 👇

Мы постоянно пишем о том, что главным фактором, определяющим рост криптовалют, является наличие денег на фондовом рынке. Этим параметром управляют ФРС с помощью ставок (главным образом — Federal funds rate, которая сейчас составляет 5,25-5,5%). Соответственно, рынок всегда реагирует на поднятие и снижение ставок. Причем, основная логика тут следующая: чем хуже дела в экономике, тем больше вероятность, что ставки будут понижать, то есть, тем дешевле будет доллар (основная мировая валюта фондирования), тем больше будет денег в системе, что хорошо для рынков. Поэтому при выходе макроэкономических данных чаще всего работает принцип “чем хуже, тем лучше”. Однако это случается не всегда. Как ни странно, когда ставки снижаются, часто происходят рецессия и стагнация рынка. Иногда даже обвал. ➡️Почему так? Причина кроется в той же логике, что описана выше. ФРС начинает снижать ставки, когда дела в реальном секторе экономики становятся совсем плохи. Падают зарплаты, падает количество рабочих мест. А это, в конечном счете, начинает сказываться на квартальных отчетах компаний: они становятся хуже. Кроме того, у обычных граждан становится меньше свободных денег, которые они были бы готовы инвестировать. У людей возникает выбор: собрать ребенка в школу или купить акции/крипту/облигации. Большинство, конечно, выбирает первое. Таким образом, механизм снижения ставок и реального наполнения системы деньгами имеет инерцию. И на определенном этапе для фондового рынка начинает работать правило “чем хуже экономике, тем хуже рынку”. Сейчас мы приближаемся к моменту, когда ФРС начнет анонсировать снижение ставок. Однако это совсем не означает, что мы теперь "полетим 🚀 в космос". Скорее всего, этот анонс произведет положительное действие на компании типа Apple, Nvidia, Microsoft. В ковид было эмитировано столько денег, что у крупных инвестфондов с тех пор практически всегда есть “лишние” доллары, которые им нужно куда-то пристраивать. Даже quantitative tightening (QT) и год ставок на уровне выше 5% не вымыли все средства. Кроме того, для падения нужны продажи, а сейчас у всех есть почти религиозная уверенность в том, что бигтех будет только расти. Зачем тогда продавать? Кстати, неуязвимость бигтеха тоже не вечна. Но ситуация, когда будет рецессия, а “Apple и ко” продолжат рост, имеет право на жизнь по вышеописанным причинам. На графике приведены показатели ISM Manufacturing New Orders, индекс S&P 500 и три последние рецессии в американской экономике. New Orders отражает уровень новых заказов, полученных производственными предприятиями, и используется как важный индикатор состояния деловой активности. Пока ставки высокие, он традиционно снижается. Но, что самое важное, к росту он возвращается не сразу после понижения ставок, а с некоторым опозданием, что логично, так как деньги не сразу попадают в экономику, сосуд наполняется постепенно. Таким образом, у нас есть повод рассматривать сценарий, при котором американская экономика еще не прошла период рецессии, и ей только предстоит констатировать это состояние в ближайшем будущем. В этом случае, скорее всего, речи о росте высокорисковых активов быть не может. С точки зрения крипты мы можем находиться сейчас примерно в конце 2021 года. Писали об этом в отдельном посте. С тех пор, кстати, всё сильно упало и только усилило сходство. Но не забываем, что доктринерству нет места на рынке. Если в мире и экономике возникнут какие-то позитивные изменения, ситуация может сильно поменяться. Тот же ИИ-бум стал палочкой-выручалочкой для фондового рынка США. Поэтому продолжаем держать руку на пульсе. Последний показатель New Orders (июньский) составил 49.3, следующие данные выйдут 1 августа.

Людям, которые с пеной у рта доказывают, что биткоин — не спекулятивный актив, а “резервная валюта”, стоит запомнить нынешнюю просадку BTC на фоне новостей о переводах биткоина для компенсации пострадавшим от краха Mt.Gox. Казалось бы, все понимают, что это чисто техническая продажа, которая не означает, что все вдруг перестали верить в “BTC по $1 млн”. Но нет, даже рьяные сторонники этого культа спинным мозгом понимают, что BTC является главным образом спекулятивным активом, который нужен, чтобы зарабатывать на его колебаниях. Поэтому паникуют. Весь X и другие соцсети вчера и сегодня забиты Mt.Gox и битками правительства Германии. Криптоэнтузиасты сами себя накрутили. Но пройдет парочка дней, и они вновь будут рвать на себе рубаху с криками “откупал на всю котлету!” Самое главное, что в “спекулятивном активе” нет ничего плохого. Если в мире слишком много денег, то вполне логично появление инструментов, которые позволяют эту ликвидность куда-то пристраивать и на ней зарабатывать (последнее удается далеко не всем 🤷‍♂️). Акции Microsoft, Apple, Nvidia - это тоже спекулятивные активы. Просто с мéньшей бетой (β) и наличием фундаментала.

Данные по рынку труда вышли немного противоречивые. Рабочих мест оказалось больше, но уровень безработицы в процентах выше ожиданий. Рынок пока не знает, как на это реагировать и стоит на месте, хотя объемы в последние минуты сильно выросли. Одни бросились шортить, отреагировав на количество рабочих мест, другие — лонговать, принимая во внимание только показатель по безработице. Напишем чуть позже подробнее о том, в чем заключаются риски для высокорисковых активов даже на этапе снижения ставок.