Металл и Минерал

Таблица финансовой устойчивости компаний ГМК.  где зелёным цветом выделил лидеров по фин. устойчивости, жёлтым - середнячков, а красным - аутсайдеров  Цель таблицы: наглядно отразить текущие кредитные риски компаний и динамику опер. эффективности для более взвешенного принятия решения инвесторами перед покупкой акций или облигаций.

Снижение качества минерально-сырьевой базы в РФ — переход от руд с содержанием золота от 10 грамм на тонну к забалансовым запасам в 1–3 грамма на тонну — требует пересмотра подходов к обогащению. Учитывая, что методом флотации перерабатывается до 45% добываемого сырья, эффективность флореагентов становится критически важным фактором экономики ГОКов. Один из главных структурных рисков сегодня — это зависимость от импортных поставок (в частности, пенообразователя МИБК). Технологическим ответом становится локализация производства и разработка специализированных линеек, таких как SIBEX MINING от СИБУРа. В отличие от универсальных продуктов мировых поставщиков, отечественные решения (Оксаль Т-92, Неонол) адаптируются под морфологию конкретных месторождений. Как поясняет эксперт СИБУРа Даниил Нужный, полная локализация технологической цепочки внутри страны позволяет оптимизировать себестоимость продукта. Он подчеркивает, что специализированные реагенты обеспечивают более стабильное извлечение на сложных апатит-нефелиновых и калийных рудах, где импортные аналоги часто уступают в селективности. При этом, по его мнению, переход от простой закупки «молекул» к комплексной экосистеме решений позволяет предприятиям существенно сократить издержки на проведение НИОКР и внедрение новых режимов обогащения.

В структуре потребления кислоты, используем при производстве меди лишь 16-17% идет в металлургию, 50% это удобрения. Что создает риск ценового давления.

Структура НЛМК добилась ареста счетов бывшего предприятия «Металлоинвеста» на полмиллиарда рублей Структура Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) — Стойленский горно-обогатительный комбинат (ГОК) — добилась в арбитраже принятия обеспечительных мер по активам «Уральской стали» (ранее контролировалась холдингом «Металлоинвест»). Спор между предприятиями в суде начался в конце прошлого года. Истец требует взыскать с ответчика 597,8 млн рублей долга по договору поставки еще от апреля 2020-го. ГОК подал заявление о наложении ареста на 601 млн рублей на счетах «Уральской стали», а также запрета на отчуждение ее активов. Структура НЛМК указала, что размер кредиторской задолженности ответчика превышает его чистую прибыль за прошлый год, и это говорит о его высокой финансовой нагрузке. По состоянию на сентябрь 2025-го по сравнению с аналогичным периодом 2024 года выручка компании существенно упала (82,6 млрд рублей против 123,5 млрд рублей), чистый убыток составил 12,616 млрд рублей против прибыли в 5,484 млрд рублей. Кроме того, по состоянию на начало февраля в производстве арбитражных судов находится более 200 дел, в которых «Уральская сталь» является ответчиком на общую сумму 3,3 млрд рублей, а требования ГОКа на 475 млн рублей уже признаны обоснованными и составляют кредиторскую нагрузку ответчика. Суд наложил обеспечение лишь на банковские счета «Уральской стали» в размере 556,2 млн рублей, а в остальной части иска отказал структуре НЛМК. «Металлоинвест» продал «Уральскую сталь» Загорскому трубному заводу в марте 2022 года, инвестировав в оренбургское предприятие с 2006 года порядка 1,2 млрд долларов.

💲Китайские медеплавильные заводы зарабатывают больше на кислоте, чем на меди. Когда в сентябре прошлого года БПЛА нанесли удары по российскому Астраханскому ГПЗ, китайские медеплавильные предприятия получили неожиданную выгоду.Астрахань была крупным производителем серы, из которой производят серную кислоту, используемую в горнодобывающей промышленности, производстве удобрений и аккумуляторов. Цены на кислоты выросли на 41% за девять месяцев до этого, но после того, как Россия прекратила экспорт серы, к концу года они почти удвоились. Этот всплеск меняет экономику медеплавильного производства в Китае. Поскольку доходы от основного бизнеса снижаются, плавильные заводы все больше полагаются на серную кислоту как на основной источник прибыли. Это делает их уязвимыми на нестабильном рынке, не связанном с их основным бизнесом, где, по прогнозам, цены будут снижаться, даже несмотря на то, что традиционные комиссионные сборы за обработку платежей продолжают уменьшаться. Рост цен на серную кислоту примерно на 500% за два с половиной года принес китайским медеплавильным заводам в прошлом году прибавку в размере около 1,5 миллиарда $, поскольку традиционные сборы за выплавку металла резко упали. Yunnan Copper продажа серной кислоты принесла 24% валовой прибыли, а ранее на долю кислоты приходилось примерно 1% выручки. Кислота должна быть побочным продуктом, а не основным источником прибыли. Это создает риски Как правило, плавильные заводы зарабатывают деньги, перерабатывая медный концентрат в металл за плату, известную как плата за обработку и рафинирование (TC/RC). Волна новых плавильных заводов — особенно в Китае, крупнейшем производителе меди — усилила конкуренцию за концентрат, дефицит которого возник из-за закрытия шахт и перебоев в работе.В декабре 2024 года эталонные индексы TC/RC упали ниже нуля, а в январе достигли рекордно низкого уровня в минус 49 долларов. Цены на серную кислоту, напротив, двигались в противоположном направлении. В январе они достигли 145 долларов $. 🇿🇲В сентябре Замбия запретила экспорт кислоты, чтобы сохранить запасы для своей горнодобывающей промышленности. Поскольку около 40% поставок серы в Китай зависят от импорта, рост мировых цен быстро отразился на внутреннем рынке кислот. Спрос также расширяется за пределы производства удобрений. Потребление, связанное с сектором добычи никеля в Индонезии, выросло почти до одной десятой от общего спроса на серу, а в сегменте литий-железо-фосфатных аккумуляторов в Китае наблюдается аналогичный рост спроса на серную кислоту. Хотя по сравнению с удобрениями и другими промышленными сферами эти быстрорастущие сегменты все еще невелики, они привели к сужению рынка, который на протяжении многих лет характеризовался ограниченным новым спросом/ В результате на серную кислоту теперь приходится более 64% выручки плавильных заводов от побочных продуктов и других источников, не связанных с TC/RC, по сравнению с историческими 27%. 🇨🇱В декабре чилийская горнодобывающая компания Antofagasta в ходе переговоров с некоторыми китайскими плавильными заводами согласовала нулевые общие затраты на добычу. Аналитики ожидают снижения цен в ближайшие месяцы, падение на 10–30%. Ожидается снижение спроса из-за роста цен, начала новых проектов, а также на решение Пекина в ноябре ограничить экспорт и оставить больше кислоты внутри страны для нужд производства удобрений. Любое существенное падение цен в сочетании с отрицательными показателями TC/RC (соотношение затрат и выгод) наводит на мысль о сокращении производственных мощностей.

Казахстанский золотодобытчик займет $100 млн в Германии на уникальный завод «Ертис» Золотодобывающая компания Solidcore Resources, порлучит кредит у немецкого банка KfW IPEX-Bank на $100 млн. Средства необходимы для строительства ГМК «Ертис», который должен стать первым в стране подобным заводом по переработке золотосодержащей руды. Solidcore Resources удалось достичь предварительного соглашения о выделении кредитной линии сроком на семь лет на сумму $100 млн с проектно-экспортным банком из Германии KfW IPEX-Bank. Средства направят на финансирование строительства «Ертис» гидрометаллургического комбината (ЕГМК), включая затраты на инфраструктуру и оборудование. В Solidcore отметили, что это только первый этап финансирования проекта. Всего компания планирует привлечь в этом году $600 млн у других банков. Общие затраты на проект оцениваются в $978 млн. Он будет финансироваться за счет операционного денежного потока компании и кредитных средств. Гидрометаллургический комбинат «Ертис» – это первый в Казахстане крупномасштабный проект завода полного цикла по автоклавному окислению для переработки упорных руд (руды, трудные для извлечения металлов. – прим. ред.). Предприятие сможет перерабатывать до 300 тыс. тонн золотосодержащего концентрата и производить до 500 тыс. унций золота в сплаве доре в год. На комбинате будут постоянно работать до 500 сотрудников. Solidcore Resources – ведущий производитель золота в Казахстане, акции которого котируются на бирже МФЦА AIX. В портфеле компании два месторождения – Бакырчик в Абайской области (Кызыл) и Варваринское и Комаровское в Костанайской области. В 2024 году компания также приобрела 55%-ную долю в редкоземельно-полиметаллическом месторождении Сырымбет в Северо-Казахстанской области за $82,5 млн. Ранее сообщалось, что компания Tin One Mining, входящая в Solidcore Resources, планирует запустить в 2028 году горно-обогатительный комбинат на месторождении Сырымбет в Айыртауском районе Северо-Казахстанской области. Сумма инвестиций составит $227,8 млн.

https://raexpert.ru/researches/gold_2026/ Золото на мировых рынках в 2025 году установило многочисленные рекорды – как с точки зрения роста цен (+44% г/г), так и увеличения физического объема спроса, который превысил 5 тыс. тонн. Ключевой причиной этой тенденции стали геополитические факторы и глобальный уровень неопределенности – в 2025 году золото в полной мере продемонстрировало свою роль в качестве безопасного актива. Аналитика от РА Эксперт.

В новостях появилась инфо, что Казахстанская Eurasian Resources Group (ERG) после четырехлетнего перерыва возобновила поставки железорудного сырья на ММК, но ERG опровергает эту информацию

🇷🇺🇨🇳Россия предложила Китаю отменить пошлины на уголь на время спада цен

⚠️Открыта регистрация на IV Федеральный форум по цифровизации и ИТ в химической и нефтехимической промышленности Цифровая Химия 🗓 19 марта 2026 г. 📍 отель Continental (г. Москва, ул. Тверская, д. 22) 🧪 Форум «Цифровая Химия» — это экспертная площадка для обсуждения и обмена опытом по ключевым вопросам цифровизации и автоматизации в химической, нефтехимической и фармацевтической промышленности, практике внедрения отраслевыми компаниями импортонезависимых ИТ-систем и средств промышленной автоматизации, знакомство с инновационными разработками, решениями, продуктами отечественных разработчиков и производителей ИТ-решений и программного обеспечения. 🔸 Регистрация: https://www.comnews-conferences.ru/digitalchemistry2026/registration 🔸 Программа: https://www.comnews-conferences.ru/digitalchemistry2026/program ✉️Оргкомитет форума: conf@comnews.ru

🇷🇺 Минтруд РФ - российская экономика входит в период затяжного дефицита рабочей силы. По оценкам экспертов, системная нехватка работников сохранится на ближайшие 10–15 лет. Вот некоторые прогнозы Минтруда:   ♦️К 2030 году численность россиян в возрасте 30–39 лет — одной из наиболее продуктивных категорий на рынке труда — уменьшится почти на 8 млн человек. ♦️В течение ближайших пяти лет потребуется заместить около 11 млн рабочих мест. Основная причина — массовый выход сотрудников на пенсию. Ситуацию осложняет исторически низкий уровень безработицы (по методологии Международной организации труда он составляет 2,4%), что фактически ограничивает внутренние резервы для пополнения кадров.   Ранее министр труда оценивал дополнительную потребность рынка труда к 2030 в 2,4-3 млн человек.

Экспортные цены на удобрения в начале 2026 года растут. Этому способствуют увеличение стоимости сырья и геополитические риски — Ведомости

🛢Китай перехватывает российскую нефть, от которой отказалась Индия Поставки российской нефти в Китай в феврале 2026 г. достигли рекордных 2,07 млн баррелей в сутки. Это третий месяц подряд с ростом импорта. Одновременно поставки в Индию упали до 1,1 млн б/с в январе – минимум за три года. США договорились с Нью-Дели о прекращении закупок российской нефти в обмен на отмену 25%-ных пошлин. Скидка на нефть марки Urals достигла $12 за баррель к эталону Brent, что делает ее привлекательной для китайских НПЗ. Китай частично компенсирует потерю венесуэльской нефти (600-700 тыс. б/с), которую ранее получал по долговым обязательствам. При этом Китай способен принять дополнительно 0,5-0,7 млн б/с, но не весь объем, который раньше шел в Индию. Последняя, вероятно, сохранит минимальные поставки (400 тыс. б/с) для НПЗ Nayara Energy с участием «Роснефти», остальное сократится до 0,4-0,6 млн б/с. Полная замена индийского рынка маловероятна: Китай может насытиться, перестроить логистику или снизить закупки при восстановлении поставок из Венесуэлы и Ирана. Россия зависит от трех покупателей – Китая, Индии и Турции, на которых приходится 98% экспорта. Потеря одного из крупных рынков создает риски для добычи: в 2025 г. экспорт составлял две трети от добычи в 512 млн тонн. Если экспорт провалится, добыча может снизиться. Эксперты предупреждают: чрезмерная зависимость от Китая грозит повторением иранского сценария, когда доминирующий покупатель начнет диктовать цену.

🇲🇳 Каждый гражданин Монголии получит дивиденды в $18 за экспорт угля по итогам 2025 года. #уголь В 2008 году, власти Монголии вернули месторождения в государственную собственность - и часть акций новой компании поровну разделили между всеми гражданами государства. Они теперь акционеры - и соответственно получают свои бонусы.

🇰🇿 В 2025 году внешняя торговля Казахстана достигла рекордных $143,9 млрд Однако этот результат обеспечен не ростом экспорта, а расширением импорта. Поставки за рубеж сократились на 3,2% до $79 млрд на фоне снижения экспорта нефти, урана, меди и ферросплавов, из-за чего торговый профицит упал на треть до $14,2 млрд, минимального уровня с 2020 года. Несмотря на уверенный рост отдельных несырьевых позиций, компенсировать потери сырьевой выручки полностью не удалось. Импорт, напротив, вырос на 7,4% до $64,8 млрд. Причем его структура указывает не на потребительский перегрев, а на инвестиционно-производственный характер расширения. Быстрее всего росли поставки инвестиционных (+11%), продовольственных (+15%) и энергетических товаров (+28%), непродовольственный потребительский импорт даже снизился.

За 45 лет доля Китая в мировом потреблении электроэнергии выросла в 5 раз — доля России снизилась в 5 раз относительно СССР в 1980г Объём потребления электроэнергии в мире в целом в 1980 г. и 2025 г., а также показатели отдельно по России (ранее СССР), США и КНР (данные округлены): 1980 год • 🌍 Мир в целом: 5,200 млрд кВт·ч • 🇺🇸 США: 1,800 млрд кВт·ч (~35% от мира в целом) • 🚩 СССР: 900 млрд кВт·ч (~17%) • 🇨🇳 Китай: 300 млрд кВт·ч (~6%) 2025 год • 🌍 Мир в целом: 32,000 млрд кВт·ч • 🇨🇳 Китай: 9,000 млрд кВт·ч (~28%) • 🇺🇸 США: 4,200 млрд кВт·ч (~13%) • 🇷🇺 Россия: 1,100 млрд кВт·ч (~3.5%) За 45 лет мировое потребление электроэнергии выросло почти в 6 раз. При этом более трети всего мирового прироста обеспечила Поднебесная. В период с 1980 г. по 2025 г. её энергопотребление выросло в 30 раз, с 300 ТВт·ч до 9,000 ТВт·ч (рост доли в мире с 6% до 28%). Если 45 лет назад Штаты превосходили китайцев по показателю общего потребления электроэнергии в 6 раз, то ныне они им уступают более чем в 2 раза. Интенсивное развитие энергетической отрасли и профильной инфраструктуры позволяет с оптимизмом смотреть на шансы Китая по упрочению своего места в мировой экономике. На этом фоне положение России удручает. Если в 1980 г. на СССР приходилось ~17% мирового потребления электроэнергии, то ныне на РФ приходится едва ли 3.5% — спад доли от общемирового значения почти в 5 раз за полтора поколения. В 1980-х энергопотребление Советского Союза было немногим меньше 50% от объёмов США, ныне доля РФ равна около 24% от США.

Возвращаясь к теме изменений на рынке труда. По опросам руководителей предприятий можно определить состояние отраслей, по тому, как менялся приём/увольнение в 2025 году. Худшее состояние испытывали металлургия и торговля. где доля уволенных была выше доли принятых на работу. Так, в металлургии о сокращении говорили 64% руководителей предприятий, о приёме – 27%; в торговле – 52% и 17% соответственно. (данные – «Обзор рынка труда и заработных плат в России 2025-2026» от Get Experts)