RationalAnswer | Павел Комаровский

Когда я понял, что пора менять карьеру с управленческого консалтинга на что-нибудь другое, одним вариантов, который я рассматривал – было пойти преподавать в «Вышку». С этой затеей в итоге не сложилось (да и хорошо – нести идеи в массы через блог даже веселее!), зато теперь вот наконец могу закрыть гештальт сотрудничества с НИУ ВШЭ (1-е место в рейтинге топ-100 российских вузов по версии Forbes, если что) посредством тэга #честная_реклама. В ВШЭ сейчас активно развивают идею «цифрового университета»: это когда ты получаешь высшее очное образование (со всеми последствиями – отсрочка от армии, полноценный диплом гособразца по окончанию, и т.д.), но при этом всё обучение происходит на 100% онлайн. То есть, учиться можно вообще из любой точки глобуса (а параллельно еще и работать, при желании). В таком формате обучения Вышка предлагает сейчас 4 бакалаврских и 13 магистерских программ: от дата-сатанизма и машинного обучения до финансов с маркетингом. Нас с вами тут, наверное, больше всего могут заинтересовать две финансово-бизнесовые программы – можно покликать по ссылкам ниже и посмотреть, что может быть актуально конкретно для вас (в обеих прием идет до 19 августа – за раннюю регистрацию, вроде как, обещают большие скидки): - Master of Finance – это магистерская программа, построенная на базе программы обучения крутой международной программы CFA (все три ступени которой я, наконец, досдал в прошлом году). - Master of Business Analytics – магистратура в области аналитики бизнеса (стратегическая отчетность, долгосрочное создание ценности в бизнесе – вот это всё). Юлия Ремезова, директор по онлайн-обучению НИУ ВШЭ, пишет, что студентам онлайн-образование заходит хорошо: в среднем этот опыт оценивается ими на 4,7 из 5. Помнится, в моем интервью с Михаилом Дмитриевым мы дискутировали на тему будущего онлайн-образования: если вдруг у вас есть опыт такого (именно университетского) обучения – напишите в комментах, было бы интересно узнать из первых рук, как оно. //Disclaimer: Это #честная_реклама. Я постарался честно написать о предмете рекламы, но допускаю, что конфликт интересов мог побудить меня где-то представить его в более положительном свете, чем я бы это сделал в отсутствие такого конфликта.

Александр спрашивает: «Как диверсифицировать свой портфель по брокерам? Какие критерии по выбору юрисдикций? Верно ли, что нужно иметь счета как у западных, так и у восточных брокеров?» Александр, начнем с того, что ответы на эти вопросы сильно зависят от размера капитала вопрошающего. Если речь идет про небольшие суммы (условно, несколько месячных зарплат) – то особого смысла диверсифицироваться между зарубежными брокерами нет. Можно смело думать в сторону инвестиций в основном внутри родной юрисдикции. Для обладателей крупных капиталов же эта тема действительно весьма актуальна. Я бы разделил все юрисдикции на несколько групп: - Россия. Иметь какую-то часть капитала в РФ «на черный день» может оказаться полезным, где бы вы ни мыслили свое будущее в настоящий момент. - Страны СНГ/ЕАЭС. Скорее всего, у местных финансовых институтов будет пониже надежность, зато чуть лучше налажены мосты движения капитала с Россией (ну и в целом отношение к российским клиентам при прочих равных ожидается чуть полояльнее). - США. Несмотря на всю грозную риторику Штатов, в настоящий момент счета российских клиентов у американских брокеров чувствуют себя относительно неплохо (хотя, конечно, всё может поменяться достаточно быстро). - Европа. Европейцы, похоже, на текущий момент настроены наиболее враждебно к россиянам – наибольшее количество новостей по трудностям в обслуживании исходят именно из этого региона. - «Развитая» Азия. Из всех стран, готовых работать с ритейловым клиентом из России, слышал только о сингапурском Tiger Brokers – да и тот сейчас новые счета россиянам не открывает. - Все прочие страны, которые еще не признаны «недружественными». По логике, именно здесь многие хотели бы поиметь «уютный защищенный счет». Но список таких возможностей не особо велик. В условном Китае, как бы вам этого ни хотелось, вас на самом деле никто не ждет. В условном ОАЭ – может быть, и ждут, но надо быть готовым к немаленьким сопутствующим расходам на организацию всего процесса открытия и обслуживания счета. Идеальной диверсификацией в вакууме было бы пооткрывать по парочке счетов в каждой из указанных юрисдикций, чтобы иметь возможность в случае чего переводить свои активы туда-сюда в рамках разных зон. И заполировать это всё еще каким-нибудь страховым полисом Unit-linked, внутри которого заморозить активы еще более непросто. Но это в теории, на практике же любая диверсификация такого рода является небесплатной – и речь тут идет не только о денежных затратах (которые могут быть весьма существенными), но и в том числе о временных, затратах внимания, и т.д. Так что подходящую точку на шкале соотношения бенефита от инфраструктурной диверсификации и сопутствующих ей затрат каждому придется выбирать сообразно собственным возможностям и уровню (здоровой?) паранойи. #нетвойне #РазумныйОтвет [пишите ваши вопросы мне в личку]

Продолжение громкой истории про «айтишницу Юлию»: она подтвердила, что по итогу скандала в Твиттере она лишилась работы. Написал про это пару слов: https://vc.ru/hr/481005-estonskaya-aytishnica-yuliya-rasskazala-o-tom-chto-na-volne-skandala-v-tvittere-ee-uvolili-odnim-dnem #нетвойне

О рекламе на канале RationalAnswer Полтора года назад я написал манифест о рекламе. С тех пор количество подписчиков выросло в два с половиной раза – и пришло время его немного подкорректировать. Самое важное изменение касается отчислений на благотворительность: до текущего момента я перечислял 20% от всей рекламной выручки в организацию эффективных альтруистов GiveWell. Сейчас же произошло два существенных события: во-первых, эмиграция на Кипр вылилась в увеличение эффективной налоговой ставки по таким доходам с 6% до 35%; а во-вторых – я начал сотрудничать с рекламным агентом (его контакты есть в описании канала), который тоже берет себе определенную долю от дохода. При сохранении старого правила по благотворительности, мне на руки уже практически ничего не оставалось бы – так что я принял решение с сегодняшнего дня снизить отчисления в GiveWell до 5% от чистой выручки. Остальные ключевые положения рекламной политики RationalAnswer остались неизменными: 1. Я не рекламирую за деньги ничего, что связано с финансами, инвестициями или криптой – чтобы полностью избежать конфликт интересов. Если вы что-то читаете у меня по профильной для блога теме – можете быть уверены, что это мое честное мнение, на которое не могли повлиять никакие скрытые финансовые стимулы. 2. Я не публикую скрытой (так называемой «нативной») рекламы. Любое оплаченное размещение на канале обязательно будет помечено тегом #честная_реклама. 3. Я пишу рекламные тексты сам и стараюсь не только сделать их интересными, но и выразить в них свое честное мнение. Конечно, ручаться за 100% фактическую корректность всех предоставленных рекламодателем тезисов я не могу, но если я понимаю, что какие-то элементы предлагаемой рекламы не соответствуют действительности – я их публиковать не буду. Надеюсь, что при поддержке агента поток рекламных размещений станет более стабильным и регулярным. Понятно, что подписчики канала хотели бы видеть на нем как можно меньше рекламы, но из всех вариантов честной монетизации – этот кажется мне наиболее приемлемым. По крайней мере, делать закрытый канал для платных подписчиков мне бы точно не хотелось – я за то, чтобы интересные и полезные материалы RationalAnswer оставались доступными совершенно бесплатно для максимально широкой аудитории.

Леша Подклетнов написал очередной топовый лонгрид про консалтинг – на этот раз про развенчание мифов о профессии. Я там тоже докинул несколько историй из своей жизни! Внутри, кстати, есть ссылка на нетленку пятнадцатилетней давности под названием «Кактусы и розы», которая с изрядной точностью описывает вообще все нюансы консалтинга – рекомендую. Недавно перечитывал, много смеялся. Читать статью: https://vc.ru/hr/477106-mify-pro-konsalting-ne-grozi-zavodu-s-yuzhnogo-urala-popivaya-sok-u-sebya-v-ofise P.S. Как обычно апвоуты статьи на VC строго приветствуются!

Стоит ли подходить к инвестициям в крипту по принципу составления широко диверсифицированного индексного портфеля, или лучше ходлить что-нибудь одно, любимое? И если ходлить, то что: пушистый Дожкоин, ушастый Эфириум или антиприродный Биткоин? Подумать в сторону этих вопросов может помочь сегодняшний лонгрид. Из него можно узнать, как связаны между собой щиткоины и дегены (и что это вообще такое), а также выяснить, почему криптомонет в мире становится всё больше, а их финансовые результаты – всё печальнее. Читать статью: https://vc.ru/crypto/469760-proklyate-shchitkoinov-kak-insaydery-nazhivayutsya-na-prodazhe-svoih-monet-kripto-homyakam P.S. В последнее время мои статьи про крипту часто публикуются в The Bell на день раньше публикации на остальных платформах (вот и этот материал вышел там еще вчера). Если вы хотите читать такие статьи прямо самыми первыми — рекомендую подписаться на их еженедельную технорассылку по этой ссылке.

Новый выпуск RationalNews: еженедельное развлекательное шоу для тех, кто хочет не пропустить самые главные новости из мира финансов за неделю и узнать, что в них может вызвать улыбку. Видео на YouTube для просмотра за завтраком: https://www.youtube.com/watch?v=aWoABjVeFoM Аудиоподкаст для прослушивания на прогулке: https://pod.link/1457434451/episode/a3b4005ec8fcb328a2ab394a78a903d5 Текст на VC со ссылками на первоисточники: https://vc.ru/finance/477250-glavnye-finansovye-novosti-za-nedelyu-obval-na-rossiyskom-rynke-otkladyvaetsya-a-kriptany-vypuskayut-pikselnyy-etf Этот выпуск впервые записал на айфон вместо веб-камеры. А еще старый пикчер уехал в отпуск, так что я начал сотрудничать с новым – новый прямо от души запилил заставку! #нетвойне

Сегодня у нас #честная_реклама московского жилого комплекса Level Причальный – это четыре корпуса высотой до 33 этажей с квартирами бизнес-класса, расположенные на Шелепихинской набережной. Ну там, видовые квартиры на набережной около Сити – вот это всё. В достоинствах проекта значатся: - Двухуровневый двор с пешеходным мостом - Большой игровой комплекс для детей, лаундж-зоны и амфитеатр во дворе - Виды на Москву-реку, башни Сити и высотку МГУ - 2-уровневый паркинг на 685 мест Есть более 80 всяких разных планировок: от студий до семейных вариантов с пятью комнатами (я бы назвал не «семейный» а «богатый вариант», лол). Квартиры продаются в трех форматах: без отделки, white box, дизайнерская отделка. Вариант с одной спальней стоит от ₽15,3 млн, с двумя спальнями – от ₽21,6 млн. Под это всё обещают ипотеку от 0,01% годовых. (Европейцы, которым как раз недавно начали поднимать учетную ставку процента, в бессильной зависти скрежещут зубами!! Ну, если серьезно – я так понял, что там просто застройщик субсидирует %. Надо бы внимательно поизучать нюансы, конечно.) В августе действуют акции: - Скидка 20% при оплате 100%, рассрочке или покупке в ипотеку без субсидий; - Скидка 100 000 рублей при одновременной покупке квартиры и семейного машино-места. Получить презентацию, планировки, цены или записаться на показ можно через Телеграм: @sales_office_moscow Застройщик АО СЗ Инспайр, проектная декларация на наш.дом.рф //Disclaimer: Это #честная_реклама. Я постарался честно написать о предмете рекламы, но допускаю, что конфликт интересов мог побудить меня где-то представить его в более положительном свете, чем я бы это сделал в отсутствие такого конфликта (ну и вживую я этот ЖК не видел ввиду моего постоянного пребывания на Кипре).

В Твиттере последние несколько дней гуляет увлекательная история про гремучую смесь из айтишницы, Эстонии, налогов, и небольшого количества твиттерской магии. Если вы вдруг пропустили этот казус – то я вот тут в статье пересказал основные моменты. Плюс мне, как и в прошлый раз, помогли разобраться с юридическо-налоговой стороной дела ребята из FTL Advisers (спасибо им за это). Краткий практический TLDR по налогам и эмиграции: - Всегда, я повторяю, ВСЕГДА берите консультацию налоговых специалистов как в точке отправления, так и в точке назначения. - Если в России налоговое резидентство определяется по «правилу 183 дней», то это не значит, что в другой стране будут похожие принципы. - В частности, в Эстонии можно оказаться налоговым резидентом сразу по факту получения ВНЖ, независимо от календарной даты приезда. - Наличие между двумя странами Соглашения об избежании двойного налогообложения само по себе не означает, что если вы заплатили налог в одной стране – то доплачивать во второй не придется. - Если вам пришла в голову светлая мысль, как оптимизировать свою налоговую нагрузку – возможно, не лучшей идеей будет писать в Твиттере «…и вот как я плачу в 60 раз меньше налогов, чем вы тут все местные, лол!» (ну, по крайней мере, не посоветовавшись с юристом). Читать статью: https://vc.ru/finance/475332-rossiyskaya-aytishnica-pohvastalas-v-tvittere-optimizaciey-nalogov-i-ee-poobeshchal-nakazat-lichno-eks-prezident-estonii P.S. Если материал оказался для вас интересным и полезным – буду благодарен за ваш апвоут на VC и Habr!

Сегодня будет #добрый_пиар крутого канала, который я начал читать/смотреть совсем недавно. Но вообще, на волне дискуссий про инфоцыганство и монетизацию «канала для души» у нас в чате – надо бы уже наконец заняться зарабатыванием бешеных денег на вот этом всём (а не так, как у меня обычно получается). Так что, если у вас есть чего хорошего порекламировать (напоминаю, не про инвестиции, финансы или крипту) – то смело пишите мне в личку, договоримся. Так вот, обратно к доброму пиару: в Твиттере недавно наткнулся на рекомендацию посмотреть видеоролик Андрея Загудаева, который ведет канал Кроненберг нефильтрованный. И был поражен: насколько, с одной стороны, он делает крутые и профессиональные документальные фильмы про известные киноленты – и насколько у них сейчас мало просмотров на YouTube (в сравнении с качеством материала). Мы с Катей пока посмотрели три ролика, от всех получили огромное удовольствие: - Про «Крестного отца» Копполы - Про «Врата рая» Майкла Чимино - И про «Апокалипсис сегодня» Копполы же Короче, моя личная рекомендация – если вам нравится кинематограф, то подписывайтесь на канал Загудаева, это топ: @Cronenberg1664 P.S. Спасибо за поддержку вчерашней статьи! На VC она набрала больше тысячи лайков и вошла в пятерку самых популярных статей за всё время; а на Хабре я временно стал самым популярным автором ресурса. В итоге даже ребята из ЦБ написали в личку – в том смысле, что «респект, но пасаран!». P.P.S. Обратно включил на канале реакции. Посмотрим, готовы ли Чечуботы на перемирие – я не пишу новые статьи про них, а они больше не устраивают эти свои бесчинства на моем канале. Ставьте сердечко, если вы за!

Меня часто спрашивают, почему мои посты про инфоцыган такие резкие. Отвечаю – я их ненавижу. Они хотят смерти нам, нормальным блогерам. И пока я жив, я буду делать всё, чтобы они исчезли. Короче, сегодняшний лонгрид – очень важный! Если вы помните, весь последний месяц прошел в беспрерывной борьбе с Чечуботами, которые прямо сейчас продолжают гадить моему каналу и каналам моих товарищей. Собственно, этой всей истории и посвящена статья. В этом противостоянии всё предельно просто и понятно: одна сторона всё время юлит, лжет и действует исподтишка. Другая – выступает за открытость и честность. Если вы сможете поддержать меня в этой истории репостом, или хотя бы просто апвоутом статьи на VC или Habr – буду вам очень сильно благодарен! Читать статью: https://vc.ru/social/473064-menya-zakazal-infocyganskiy-avtoritet-kak-moy-telegram-kanal-pytayutsya-unichtozhit-lyudi-kotorym-ya-pereshel-dorogu

Запускаю новый формат: обзор самых интересных новостей из мира финансов за прошедшую неделю. Можно запустить видос на YouTube и повтыкать 10 минут за завтраком (там же внутри в описании есть ссылка на аудио-версию): https://www.youtube.com/watch?v=-jX__nM4I9g Можно прочитать то же самое текстом на VC со ссылочками на первоисточники: https://vc.ru/finance/472494-glavnye-finansovye-novosti-za-nedelyu-recessiya-v-ssha-uzhe-nachalas-no-rynki-pri-etom-bodro-rastut Напишите потом в комментах, пожалуйста – как вам такой формат? А, ну и как обычно – буду крайне благодарен вам лично, если вы поставите статье апвоут на VC, чтобы она не затерялась в ленте! #нетвойне

Не успели мы неделю назад порадоваться снижению штрафов за валютные нарушения, как подоспел свежий повод сдвинуть бокалы за либерализацию валютной регуляторки! Про это – наш сегодняшний мидлрид (это как лонгрид, только не такой длинный). На этот раз помимо старины Ложкина вгрызаться в гранит юридических формулировок мне помогают ребята из FTL Advisers (вы должны их помнить по отличным сводным таблицам про текущие валютные ограничения, которые регулярно появляются в нашем новостном FOMO-канале). Краткий TLDR: - Указ президента № 430 с 5 июля отменяет ковровый запрет на зачисление валюты на зарубежные счета. Если раньше было запрещено всё, что не разрешено отдельным Указом – то теперь наоборот: разрешено всё, что прямо не запрещено. - Таким образом, запретов на операции с валютой остается не так много: нельзя вывозить больше $10 тыс. налички и переводить за рубеж больше $1 млн в месяц, есть ряд ограничений на выдачу займов, операции с недвижкой, некотируемыми бумагами и на взносы в уставный капитал – которые на практике коснутся немногих. - Также Указ № 430 запрещает выводить за рубеж дивиденды от российских компаний. В самом «жестком» прочтении это означает, что перечислять на иностранные счета любые деньги с брокерских счетов, на которые зачислялись российские дивиденды, никак нельзя (как говорится, «это наша дивидендная корова – и мы ее доим!»). - Еще один нюанс связан с уведомлением ФНС об открытии зарубежных счетов. Раньше боялись, что неуведомление ФНС в такой ситуации может повлечь признание всех операций по незадекларированному счету незаконными – с соответствующими штрафами до 40% от оборота. Но Конституционный суд еще год назад, оказывается, прямо сказал, что так оно не работает (в постановлении по громкому делу Николая Кузнецова). Читать статью: https://vc.ru/finance/471215-na-radost-investoram-i-emigrantam-rossiyskie-valyutnye-ogranicheniya-smyagchili-namyli-i-sdelali-belymi-i-pushistymi P.S. Как обычно, буду благодарен, если вы поставите статье апвоут на VC или Habr – чтобы она не затерялась там в ленте!

На ютуб-канале MyGap вышел новый видос про стейблкоин Tether/USDT – я там тоже в процессе создания немного поучаствовал. По-моему, получилось довольно прикольно! (В Телеграм-комментах матерые криптаны по традиции заявили, что я ничего не понимаю в теме – правда, тайным знанием о конкретных ошибках почему-то так и не поделились.) В общем, буду благодарен, если напишете мне обратную связь о таком коллабе: https://youtu.be/Y9ZHr2rbC7s Также призываю вас подписаться на Телеграм-канал самого MyGap, он делает очень талантливые ролики: @MyGapTelegram Кстати, затаившие на меня зуб инфоцыганские авторитеты теперь щедро наливают по тысяче ботов всем каналам, которые я упоминаю. Надеюсь, Гэпу вот сейчас тоже по-братски отсыпят! Предлагаю называть их «чечуботами» (ведь каждый из них, наверное, в душе ощущает себя советником бывшего советника Центробанка).

Помните, я тут недавно в мае рекламировал канал @disruptors_only от чувака из консалтинга? Так вот, Алексей Подклетнов (так его зовут) у меня в личке потом поинтересовался: посоветуй – как, дескать, по уму продвигать свой канал? Я и пошутил, типа «пиши статьи на VC лучше и интереснее, чем у меня» (я так многим говорю, кто спрашивает). А он реально взял и начал писать – и первыми же статьями про Эрдоганомику меня просто капитально обставил по всем фронтам. Вот и советуй людям после этого всякое, никакого уважения… =) Anyway, у Алексея сегодня вышла статья про управленческий консалтинг – очень толковая (я тоже там помог в подготовке, но совсем чуть-чуть). Если вам интересно почитать про отрасль, которой я отдал четыре года своей карьеры, и которая наложила очень сильный отпечаток на весь мой жизненный путь и взгляд на мир – то рекомендую ознакомиться с этим лонгридом. Читать статью: https://vc.ru/hr/458033-konsalting-v-rossii-vzlet-i-pererozhdenie-odnoy-iz-redkih-professiy-gde-mozhno-zarabatyvat-bolshe-aytishnikov P.S. Как обычно, будет круто, если вы поможете нашему бро и поставите статье апвоут на VC! P.P.S. И на канал Алексея тоже подпишитесь – помяните мое слово, он точно скоро войдет в список самых топовых и интересных авторов регулярных лонгридов: @disruptors_only

Готова текстовая расшифровка эфира RationalRadio с Антоном Назаровым из @m0rtymerr_channel про волчистую волчистость в IT. Ну, вы помните, про что там: принятие решений в условиях ограниченной информации, мощность пушистых лапищ, как максимально быстро стать программистом – и как наиболее эффективно выгореть, работая одновременно на двух работах. Enjoy! Читать расшифровку: https://www.rationalanswer.ru/2022/07/25/anton-nazarov/ P.S. Забанил вчера на канале 20 тысяч подписчиков, которые плохо себя вели. Оставил только умных и красивых ламповых няшей (таких как вот вы, если вы эти строки еще можете читать). Но режим комментирования записей на канале пока по-прежнему спартанско-лаконический: комменты могу оставлять только те, кто вступил в наш чат.

В прошлом году был запущен Книжный клуб RationalAnswer (кстати, книгой на июль мы выбрали «Ложную слепоту» Питера Уоттса – я уже прочитал, весьма топовый sci-fi). В числе первых и бессменных членов клуба был (и остается) Костя Ковалев, психиатр и психотерапевт: он тогда одновременно паковал особо буйных пациентов в скорой психиатрической помощи, и параллельно умудрялся вести свою личную психотерапевтическую практику. А сейчас вот Костя уже полностью переключился на развитие своей практики и на ведение профильного канала про тревогу, депрессию и вот это всё – что, на мой взгляд, в нынешние непростые для кукухи времена крайне актуально. Док Ковалев в своей работе опирается на сугубо разумные подходы: доказательная медицина, когнитивно-поведенческая терапия – короче, всё, что и мы тоже уважаем! Несколько интересных заметок с канала Кости: - Как психотерапевты лечат депрессию - Чем отличаются психолог, психиатр и психотерапевт (лично я всё время путаю нюансы) - Почему прокрастинация часто возникает из-за стресса - Самоэффективность: вера в себя здорового человека Рекомендую подписаться на канал Дока (ну а дальше уже, как обычно, сами решите – достоин ли он оставаться в вашей ленте): @Doctor_Kovalev Не проходите мимо нашего бро, короче! Потом и записи встреч Книжного клуба будет интереснее смотреть. =) //Disclaimer: Это #честная_реклама. Я постарался написать честное мнение о канале, но допускаю, что конфликт интересов мог побудить меня где-то представить его в более положительном свете, чем я бы это сделал в отсутствие такого конфликта.

Ровно неделю назад (13 июля) был окончательно подписан новый закон 235-ФЗ по валютному регулированию, который существенно снижает риски для всех, у кого есть иностранные счета, и кто «балуется» операциями с валютой. По уже сложившейся традиции, подготовил для вас при поддержке Константина Асабина из @alfawealth и Васи Ложкина лонгрид с расстановкой всех точек над i: - В первой части статьи вспоминаем самые жуткие случаи с последствиями валютных нарушений, когда люди получали штрафы в размере 75–150% от суммы операции; - Затем кратко проходимся по основным положениям валютного регулирования, о которых надо помнить; - И, наконец, детально разбираемся с облегчительными изменениями, которые нам принесли свежепринятые поправки. По последствиям новых поправок – вот вам краткий TLDR: 1. Штрафы за совершение валютных правонарушений теперь снижены с 75–100% до 20–40% от суммы незаконной операции. Штрафы при этом снижаются ретроспективно: теперь даже за прошлые правонарушения вас не смогут оштрафовать более, чем на 40%! 2. Появилась возможность исправить ошибку: даже если вы совершили незаконную валютную операцию – сейчас можно в течение 45 дней перечислить всю сумму по этой операции в российский банк, и получить автоматическую «индульгенцию». 3. Введена санкционная оговорка: теперь все операции с 28.02.2022 по 31.12.2022, обусловленные антироссийскими санкциями, не могут считаться валютным правонарушением (правда, критерии «обусловленности» пока немного размыты). Читать статью: https://vc.ru/finance/463153-shtraf-v-150-ot-stoimosti-prodannoy-kvartiry-uzhasy-valyutnyh-narusheniy-i-kak-ih-izbezhat P.S. Если материал оказался для вас полезным, поставьте ему апвоут на VC и Habr, а канал @alfawealth поблагодарите подпиской – без их помощи его не появилось бы! Константин Асабин из «Альфа-Капитала» опять мне там на пальцах разложил те нюансы нового закона, которые я сам недопонял. =) @RationalAnswer

Завтра будет новая, большая и подробная статья про валютное регулирование (как вы любите, с картинами Ложкина). А сегодня хотел привлечь внимание к адовой истории, происходящей прямо сейчас с NFT-художником из Вастрик-клуба, который в прошлом году заработал неимоверную кучу денег на алгоритмическом искусстве – а сейчас имеет гигантские проблемы с латвийскими правоохранительными органами. Как обычно, апвоуты статьи приветствуются! Читать статью: https://vc.ru/crypto/465779-ilya-shvembldr-borisov-zarabotal-8-7-mln-na-prodazhe-nft-a-potom-ego-obyavili-prestupnikom

Высокодоходные облигации, или «доходность для дураков» В продолжение вчерашнего поста про высокодоходные облигации – хорошее исследование по теме от Verdad, которое вышло в 2019 году. Оно короткое, рекомендую прочесть полностью. Ниже – совсем уж сжатая тезисная выжимка. 1. Доля дефолтов по мере ухудшения кредитного рейтинга облигаций растет нелинейно. Бумаги с рейтингом BBB (нижняя граница инвестиционного рейтинга) за 5 лет в среднем дефолтятся в 1,5% случаев, а вот BB (это уже «мусорные» облигации) – в 8,2%. Бумаги же категории B (двачеры, молчать!) вообще не платят в 20,7% случаев. 2. Показатель YTM (Yield to Maturity – доходность к погашению), на который обычно ориентируются при приобретении отдельных бондов или облигационных фондов, рассчитывается без учета дефолтов и предполагает полное выполнение обязательств эмитентом. Соответственно, «привлекательная» доходность к погашению высокодоходных облигаций на самом деле, скажем так, несколько завышена. 3. Как бы финансовая теория не учила нас, что «больший риск вознаграждается большей доходностью», с junk bonds это работает не всегда. Фактически реализованная доходность растет вплоть до рейтинга BB, а вот бумаги с рейтингом B исторически уже приносили меньше (с учетом реализовавшихся дефолтов). Именно поэтому авторы исследования называют их «fool’s yield», или «доходность дураков»: на бумаге «ожидаемые» циферки красивые, но по факту выходит ерунда какая-то – риск больше, доходность ниже. 4. С точки зрения соотношения доходности к риску, самыми выгодными получаются облигации инвестиционного грейда – AA, следом за ними BBB. Самый «надежный» грейд мусорных облигаций, BB, в принципе достигает близких к ним показателей (то есть, компенсация за риск там относительно адекватная). Но по мере дальнейшего погружения в пучины «высокодоходности» облигаций (рейтинги BB и C), этот показатель резко падает практически вдвое. 5. Чтобы держателям JNK уж совсем грустно не становилось – вот исследование от Verdad посвежее про текущее состояние высокодоходных облигаций. Основная идея – что мусорные бумаги сильнее падают в кризисные времена, но зато и сильнее отскакивают обратно. Соответственно, любители потаймить рынок могут на них подзаработать, в нужный момент прикупив себе портфель «из мусора to the moon!». Но тут надо помнить, что в теории маркет-тайминг работает на практике, но на практике почему-то чаще всего оказывается, что он работает только в теории. 6. Добавлю уже вывод от себя: на мой взгляд, пассивным инвесторам в облигационной части своего портфеля стоит тяготеть к надежным бумагам инвестиционного грейда – они, по крайней мере, хоть как-то стараются выполнять свою консервативную функцию (в отличие от junk bonds, которые в кризисы демонстрируют просто замечательную положительную корреляцию с акциями). #нетвойне P.S. Напоминаю, что из-за атаки ботов комментирование доступно только для тех, кто вступил в чат.