WealthBuilder

היום ב21:00 לייב פתוח לכולם

דמיינו את זה: השנה היא 1893, בנאי בשיקגו ומנכ ל חברת פלדה בפיטסבורג קוראים את אותו עיתון בוקר. המנכ״ל רואה פריחה כלכלית חזקה. Carnegie's mills פעלו 24 שעות ביממה. בינתיים, רוקפלר פרץ דרכים חדשות מהר יותר ממה שיוצרי המפות יכלו לצייר… והון זרם למסילות ברזל, בתי זיקוק ודינמו, בקצב שהעולם מעולם לא ראה. אבל הבנאי רואה משהו אחר לגמרי... הוא ראה שכר קבוע, משכנתאות מתחת למים ומחירי חיטה שריסקו קהילות חקלאיות. עד הקיץ, הפאניקה של 1893 תסגור 500 בנקים ותגרור כמעט אחד מכל חמישה אמריקאים לאבטלה. עבור שני האנשים ההיפותטיים הללו, הם יכלו באותה מידה לחיות במציאויות נפרדות לחלוטין. אם זה נשמע מוכר ,זה בסדר... מצד אחד, יש לנו פריחת רווחי חברות שלא דומה לשום דבר שראינו מלבד התאוששות ממיתון. צמיחה משולבת של 27.1% ברווחי S&P 500, או יותר מכפול ממה שציפו האנליסטים. בנוסף, בלומברג צופה כעת הוצאות הון מצטברות של 5 טריליון דולר בבינה מלאכותית בהיפר-סקיילר בחמש השנים הבאות, כאשר 2028 לבדה מתקרבת לטריליון דולר. קורנינג (GLW) חתמה על עסקה עם אנבידיה להגדלת קיבולת הקישוריות האופטית בארה"ב פי 10. סי-טיים (SITM) רשמה צמיחה של 88% בהכנסות ברבעון השמיני ברציפות והכל בזכות בינה מלאכותית ומרכזי הנתונים. מצד שני, מנכ"ל ווירלפול (WHR) השווה את הביקוש הנוכחי למכשירי חשמל, למשבר הפיננסי העולמי... וקיצץ את תחזית הרווח למניה לשנה כולה, בחצי. הסיבה היחידה שמקדונלד'ס היכתה את התחזיות היא משום שצרכנים עברו לתפריטים זולים יותר. הזמנות חדשות של ISM קרסו ב-12% בחודש אחד. ומספר המשרות הפנויות נמצא מתחת למספר המובטלים כבר שבעה חודשים רצופים. זוהי תזת ההתפצלות שאני מדבר עליה כבר חודשים, המתבטאת בנתונים חיים, וההשלכות על תיק ההשקעות שלכם הן מיידיות,דחופות ודורשות התערבות מצדכם.

סן פרנסיסקו של 1849 היא שם נרדף לבהלה לזהב, אבל רוב האנשים לא התעשרו ממציאת זהב... החולמים והספקולנטים נהרו לגבעות קליפורניה, אבל אלה שהתעשרו הכי מהר היו אלה שמכרו מבחר בגדים, ג'ינסים וכלים לכל מי שנואש מספיק כדי לשלם. אני מסביר כבר די הרבה זמן את הנקודה הזאת של ה-picks-and-shovles. בעיקרון, כשההמון נוהר למקום מסויים, חפשו את מה שהם לא יכולים להסתדר בלעדיו. זה ה-take away של השבוע. ביום שני, הכלכלה נראתה רחוקה מלהיות מברירית. מדד ISM הייצור זינק ל-52.6, והזמנות חדשות זינקו ל-57.1 - נתוני "חזרנו לעניינים". ובכל זאת, משלישי עד חמישי, המשקיעים התנהגו כאילו השמיים נופלים: דאגות ממינוי קווין וורש ליו"ר הפד השאירו את עצבי הריבית מבעבעים, הגיאופוליטיקה תפסה את מרכז הבמה, ושוק העבודה הבזיק אורות צהובים (הפיטורים בינואר עלו ב-118% משנה לשנה, משרות פנויות ירדו ל-6.5 מיליון, ויחס המשרות הפנויות למובטלים ירד ל-0.87). ואז הגיעה הפאניקה האמיתית... תוכנה כשירות (SaaS) נמחקה כאשר השקות מודלים חדשים הציתו מחדש את החששות החלפת התוכנות האלה ע״י Ai.. התוכנה (IGV) ירדה כעת ביותר מ-30% בארבעה חודשים (מכירת יתר ברמת 2008) וזה גלש לכל השאר, כולל שמות Ai שמראים ביקוש אמיתי. הנה החלק שהשוק מתקשה לנגח: ההוצאות לא מאטות. הן מאיצות. אלפאבית הכריזה  על 180 מיליארד דולר בהוצאות הון עצמי בשנת 2026 (בערך 50% מעל הציפיות). אמזון העלתה את ההוצאות ההון העצמיות שלה בשנת 2026 ל-200 מיליארד דולר. תסכמו את הכל, ותראו שחמשת חברות הבינה המלאכותית המובילות בשוק ההיפר-סקיילרים לשנת 2026 צפויות להוציא יחד כ-710 מיליארד דולר - כמעט 2 מיליארד דולר ליום. בינתיים, חברות שרשרת אספקה ​​מובילות כמו (AMD, Lumentum (LITE ו- SMCI היכו את התחזיות, נתנו צפי גבוה יותר ותיארו ביקוש בלתי פוסק למרכזי נתונים. אז מדוע מניות הבינה המלאכותית ירדו... ואז זינקו  ביום שישי, כמעט ללא חדשות טובות? מכיוון שזו לא הייתה קריסה שנבעה מנתונים פונדמנטלים גרועים. זה היה טכני. אולי אפילו קצת רגשי. איפוס של 10% לאזור הממוצע הנע של 100 עד 200 יום, כאשר מדד ה-RSI חזר ל-30 הנמוכים - השוק מכחכח בגרונו, לא מסיים את הסיפור. בסקירות היומיות של השבוע , אני מפריד בין רעש לסיגנאל, ממפה את אזורי הקנייה הבאים, ומראה היכן יתרון ה"picks-and-shovles" עדיין קיים כאשר המכונות ממשיכות להוציא כסף. לסקירות היומיות, פוזיציות ותיקי מומחים, לייבים וובינרים וסקירות על מניות ספציפיות, הצטרפו לכוורת שלנו: marketmakersil.com

אולי כבר שמעתם על "הכוורת" של עושים שוק - קהילת המשקיעים הכי מקצועית בישראל, בהובלת נבחרת מנהלים (ביניהם, עבדכם הנאמן) שמסקרים עבורכם את כל מה שקורה בשוק, משתפים בסקירות, רעיונות השקעה וניתוחים חדשים, ובשורה התחתונה - עוזרים לכם להגדיל את התשואות שלכם בתיק, ולהשקיע בביטחון! דיברתי עם שאר המנהלים, והחלטנו להציע עכשיו, ול-72 השעות הקרובות בלבד - הנחה של 30% על המנוי למי שיצטרף לשנה במסלול הפרימיום. מה תקבלו במסגרת השירות? * לייבים מקצועיים וסקירות יומיות/שבועיות בלעדיות - ממני ומיתר המנהלים * עדכונים בזמן אמת כשאנחנו (ויתר חברי קהילה - קרוב ל-600) מבצעים פעולות קנייה ומכירה * אנליזה של התיק שלכם (במידה ותרצו) * איתותי חדשות ותובנות * גישה להקלטות וובינרים VIP שערכנו לאחרונה: רשימת המניות החמות ל-2026 (בשנה שעברה - הרשימה המקבילה ניצחה את המדד ביותר מפי 2) + עדכון תיק הקונצזוס (רשימת מניות שכל המנהלים מאמינים בהן לרסק את המדדים בשנים הקרובות) להצטרפות ופרטים נוספים - שלחו וואטסאפ למנהל הקהילה, אורן, במספר: 0524662292

🗣סיכום שבועי🗣 נושא אחד המשיך לצוץ השבוע: פריחת הבינה המלאכותית בסדר גמור... העצבים של השוק, לא. ביום שני, פתחתי את המחשב רק כדי לראות את ​​הירידות האכזריות שפגעו במניות. כותרות מונעות מפחד צעקו שהשוק השורי הסתיים, אבל פירטתי מדוע הפאניקה סביב "הוצאות יתר" של בינה מלאכותית וציפיות שינוי של הפד הייתה שגויה - ומדוע מפת דרכים להתאוששות כבר התגבשה. עד יום רביעי, השווקים התייצבו, בקושי. המשקיעים התכוננו לדו"ח של Nvidia ולמסר פוטנציאלי מרכזי של הפד, וחזרתי על כך שהטון של פאוול, ולא התוצאה הבינארית של קיצוץ ריבית, כנראה יפתח את הצעד הבא של העלייה. המסר היה פשוט: סבלנות. ואז הגיע יום חמישי - המסחר הדרמטי ביותר של השנה. המניות זינקו ב-2% בפתיחה בעקבות המספרים המפלצתיים של אנבידיה ודוח תעסוקה חזק... רק כדי להתהפך כמעט 4% עד הסגירה. הגורם? חרדה גוברת סביב אופן מימון פריחת הבינה המלאכותית. סיפרתי לכם על העלייה בחשבונות הלקוחות באנבידיה, על השיחות על מימון מעגלי, ומדוע החששות, למרות שהם מובנים, אינם תואמים את היסודות. הצמיחה של אנבידיה מאיצה, לא מאטה. ולבסוף, ביום שישי, אפילו הערות יוניות של יו"ר הפד של ניו יורק, ג'ון וויליאמס, לא הספיקו כדי לשמור על השוק בתנופה. דיברתי על נרטיב המימון המעגלי - הנושא השולט בשיחות המוסדיות - והסברתי מדוע היום אינו דומה כלל לבניית יתר של חברות התקשורת בסוף שנות ה-90. אז, הביקוש קרס. כיום, הביקוש לבינה מלאכותית עולה, ניתן למדידה ומניב רווחי פריון אמיתיים. זה ההבדל בין בועה מתפוצצת... לבין שוק שורי שנבחן. כשמסתכלים קדימה, השבוע סיפר סיפור אחד: פריחת הבינה המלאכותית נותרה חזקה, אך הפסיכולוגיה של המשקיעים שברירית. הפחד חזק כרגע, אבל היסודות חזקים יותר - וברגע שהשוק יקבל זרז אמיתי, הלחץ כלפי מעלה מתחת לפני השטח אמור סוף סוף להשתחרר. הסבלנות עדיין משחקת תפקיד הסטאפ לקראת סוף השנה נותר בעינו. וכמו תמיד, נישאר מוכנים לתפנית. לכל הסקירות היומיות המלאות, ולעוד דברים מעניינים ..הצטרפו לכוורת של עושים שוק marketmakersil.com

🐻סיכום שבועי 10-14/11/2025🦬 אם השבוע שעבר הרגיש כמו צפייה בשוק שורי שרץ ודורס כל מה שנמצא בדרכו, השבוע היה הרגע שבו הוא נכנס בקיר. בכל יום, סיפרו לסוחרים את אותו הסיפור בסגנון שונה: "בינה מלאכותית מאטה... הגאות הסתיימה... תסובבו למשהו בטוח יותר..". אך בכל יום, הנתונים טענו בשקט את ההפך. על פני השטח, ראינו הכל: השבתה ממשלתית על סף סיום... סיבובים אלימים מתוך בינה מלאכותית אל תוך מחזוריות של הכלכלה הישנה... מכירה טכנולוגית מלאה... ואז היפוך עז שמשך את הנאסד"ק מאדום עמוק לירוק. מתחת לפני השטח, הכל היה פשוט: הממוצע הנע של 50 יום נשמר, הרווחים נותרו חזקים, ובניית הבינה המלאכותית המשיכה להאיץ. בעוד שהפרשנים היו אובססיביים ל"עייפות הוצאות בינה מלאכותית", העולם האמיתי היה עסוק בהפרכת הנרטיב. חברות היפר-סקיילר הכריזו על עשרות מיליארדים בפרויקטים חדשים של מרכזי נתונים. יצרניות שבבים הכפילו את תחזיות שוק ה-AI לטווח ארוך. מחקרי פרודוקטיביות הראו שאפילו חיסכון צנוע בזמן בעזרת הAI, יכול להיות מתורגם לטריליוני דולרים בתמ"ג נוסף. וחברות ברמות הגבוהות ביותר - החל מרשתות ועד חברות חצאי מוליכים ותוכנה - דיברו על כך שהביקוש לא מאט, אלא מתפוצץ. במקביל חל שינוי שקט נוסף: תפקידה של וושינגטון בפריחה הזו. השבוע התחיל עם פתרון לשביתה... עוד הצגה פוליטית צדדית שהשוק היה צריך להתעלם ממנה. אבל ככל שהימים חלפו, הכותרות סיפרו סיפור אחר. חוזי בינה מלאכותית ממשלתיים מצטברים. סוכנויות נועלות קיבולת ארוכת טווח. שחקני גרעין ואנרגיה מציינים את הביקוש למרכזי נתונים שעובר יותר ויותר דרך ערוצי המגזר הציבורי. לאט לאט, כמעט בחוסר רצון, הממשלה מתנהגת פחות כשופטת של מחזור הטכנולוגיה הזה ויותר כלקוח מוביל ומקצה הון - מעין "עמק הסיליקון החדש" עם תקציב רכש במקום קרן הון סיכון. עד יום שישי, המסר מהשוק היה ברור... נכון, אנחנו בתיקון. נכון, התנודתיות חזרה. אבל מגמת העלייה העיקרית - והמגה-סייקל של ה-AI שמניע אותה - נותרה שלמה. מוסדות מגנים על קו תמיכה מרכזי. תאגידים מעדכנים צפי של הוצאות בינה מלאכותית כלפי מעלה, לא כלפי מטה. והדוח של אנבידיה בשבוע הבא נמצא כעת במרכז הכל, מוכן לאמת או לאדות את סבב הפאניקה האחרון של ה-AI. שיהיה לכם סוף שבוע שקט… נ.ב, לסקירות היומיות המלאות, לרעיונות השקעה, לייבים , תיקי המומחים ועוד, הצטרפו ל"כוורת" של עושים שוק בלינק הבא: https://www.marketmakersil.com

אז מה היה לנו השבוע? מה אם אני אגיד לכם ש"השבוע הגרוע ביותר מאז אפריל" הוא נקודת הכניסה הטובה ביותר שתקבלו כל השנה? לכאורה? בזמן שהכותרות מתנשפות יתר על המידה על פיטורים וסנטימנט, סיפור שקט ועשיר יותר מתפתח שבו נוצר הון: בניית בינה מלאכותית כה עצומה עד שהיא גוררת את שאר הכלכלה - בועטת, צועקת ולעתים מוכרת - אל העתיד. המשקיעים נלחמים בקרב של אתמול. הם רואים מדד ISM חלש, ריבית 10 שנים קופצנית וצרכן חמוץ, ואז זורקים את המניות שמממנות את תזרימי המזומנים של מחר. *הפחד הוא קל. המשמעת היא קשה.* ורוב תיקי ההשקעות מבלבלים בין השניים. תסתכלו מעבר לרעשים. חברות היפר-סקיילינג פשוט חתמו על צ'קים עם יותר אפסים ממסגרת התקציב בוושינגטון: הסכם GPU של אמזון וחכירת קיבולת ארוכת טווח; רכישות מחשוב של מיליארדי דולרים ומרכזי נתונים חדשים של מיקרוסופט; גיוס חוב חדש של גוגל לצורך בניית בינה מלאכותית נוספת. בצד התוכנה והאתרים, המספרים מדברים בצורה ברורה יותר מאשר הפרשנים - הזמנות מטורפות של Palantir , הביקוש של AMD ל-MI300, הזינוק של Arista (ANET) ברשתות, Astera Labs (ALAB) ו-Lumentum (LITE) חוות פריחה של חיבורים, בעוד Unity (U), Lemonade (LMND) ו-Toast (TOST) רושמות עליות בולטות בשולי הרווח המונעות על ידי בינה מלאכותית. וול סטריט אומרת "בועה". אני אומר "דיפיוזיה במחיר שגוי". הזינוק בפיטורים בדוח של צ'לנג'ר? זה פחות "קריסת ביקוש" ויותר "יעילות בינה מלאכותית". כואב בצד של החברה והאנשים, נכון - אבל זה מדד גרוע לרווחים בטווח הקרוב. אם זו 1999, זה החלק שבו מניחים את הצנרת... לא החלק שבו האורות כבים. whenever there is a doubt- zoom out

💥סיכום שבועי 27-31/10/2025💥 ישנם רגעים שבהם השווקים מרגישים כאילו הם עוצרים לרגע, מסדירים את הנשימה, לפני הקפיצה הגדולה הבאה. השבוע הזה לא היה אחד מהם. מוושינגטון דרך וול סטריט ועד עמק הסיליקון, היה ברור: העולם לא מאט. הוא מתחזק. מתחי הסחר שאיימו בעבר לחנוק את המסחר העולמי מפשירים לפתע. הנשיא טראמפ ושי ג'ינפינג האריכו את הפסקת המכסים. בקרות היצוא מוקלות. פולי סויה זורמים שוב. לראשונה מזה שנים, שתי הכלכלות הגדולות בעולם נראות מעוניינות יותר בסגירת עסקאות מאשר הכרזת מלחמה. זה לבדו היה מספיק כדי להרים את המניות. אבל זה לא היה הסיפור הגדול ביותר. אפילו לא קרוב. כי מאחורי כותרות הדיפלומטיה, מנוע גדול בהרבה שאג לחיים - המירוץ העולמי לתדלוק מהפכת הבינה המלאכותית. קוואלקום (QCOM) ירתה את יריית הפתיחה עם שבבי AI200 ו-AI250 החדשים שלה, וסימנה שינוי סייסמי מאימון לכיוון הסקה - פריסה בעולם האמיתי של בינה מלאכותית. AMD ,שותפות של מיליארד דולר עם משרד האנרגיה לבניית מחשבי-על של בינה מלאכותית המסוגלים להתמודד עם כל דבר, החל מסרטן ועד אנרגיה נקייה. והאיחוד האירופי החל להקים קרן ריבונית של 5 מיליארד אירו לבינה מלאכותית. ואז הגיעה יריה נוספת של ממשלת ארה"ב: שותפות של 80 מיליארד דולר עם Westinghouse לבניית כורים גרעיניים במפורש, להפעלת בינה מלאכותית. OpenAI המשיכה עם דרישהשל 100 ג'יגה-וואט של ייצור חשמל חדש בשנה - בקשה נועזת שמבהירה לאן הסיפור הזה הולך. נכנסנו לעידן הבינה המלאכותית הריבונית - כאשר ממשלות, לא רק חברות טכנולוגיה, מממנות את התשתית לבינה עצמה. ועם זאת, הקשר בין בינה מלאכותית לאנרגיה יוצר את עמוד השדרה של כלכלה עולמית חדשה. עד אמצע השבוע, הדוחות אישרו את מה שסוחרים כבר חשו: הבום הזה לא דועך.. הוא מתפשט. מ(Seagate Technology (STX ומ- (Modine Manufacturing (MOD ועד (Bloom Energy (BE ואופרה (OPRA), חברה אחר חברה דיווחה על צמיחה המונעת ישירות על ידי ביקוש לבינה מלאכותית. שרתים זקוקים לכוננים. מרכזי נתונים זקוקים לקירור. מודלים של בינה מלאכותית זקוקים לכוח. גלגל התנופה מסתובב, מהר יותר ויותר. אפילו ה-Sell off של יום חמישי - שנגרם על ידי חששות פתאומיים סביב הוצאות חברות הטכנולוגיה הגדולות - התבררה כלא יותר מרעש. מיקרוסופט , מטא וגוגל לא "פספסו". הן התרחבו. ההוצאה ההונית הכוללת שלהן תעלה על 250 מיליארד דולר בשנה הבאה ותזנק ליותר מ-360 מיליארד דולר בשנת 2026 - עלייה של למעלה מ-40% בשנה אחת. זהו מרוץ חימוש. וביום שישי, האמת הייתה בלתי ניתנת להכחשה. צמיחת AWS של אמזון הואצה מחדש. אפל רמזה על רנסנס של "אפל אינטליג'נס". רדיט (RDDT), אטלסיאן (TEAM) ואילומינה (ILMN) רשמו כולן רווחים המונעים על ידי בינה מלאכותית. אנבידיה חתמה על עסקאות ענק חדשות באסיה. הנרטיב המכונה "האטה בבינה מלאכותית" נקבר אחת ולתמיד. בקיצור, הסיפור הגדול של השוק לא השתנה - הוא רק הולך ומתחזק. כלכלת הבינה המלאכותית מתרחבת ברחבי העולם, ומושכת אליה ממשלות, חברות, יצרני שבבים ויצרני חשמל כאחד. הפסקת מלחמת הסחר הוא הרקע. אנרגיה היא צוואר הבקבוק. בינה מלאכותית היא הזרז. ויחד, הם יוצרים את קוקטייל הצמיחה החזק ביותר שראינו בזכרון האחרון. העולם לא מתקרר... הוא מתחמם. השלב הבא של פריחת הבינה המלאכותית החל. לקריאת הסקירות היומיות המלאות, רעיונות השקעה ועוד, היכנסו לכוורת..מבטיח לכם שלא תפסידו..:) marketmakersil.com

💥סיכום שבועי💥 השבוע החל באופוריה. ביום שני, השווקים התעוררו לחיים לאחר ש-AMD הכריזה על שותפות עם OpenAI - עסקה רב שנתית בשווי מיליארדי דולרים שעשויה להוסיף יותר מ-10 מיליארד דולר להכנסות שנתיות ולמצב את AMD כיריבה אמיתית ל-Nvidia. ההכרזה חשמלה את וול סטריט, הציתה עלייה של ממש בקרב שמות הקשורים לבינה מלאכותית, תוך שהיא מותירה את שאר השוק מאחור. לרגע, הפיצול בין "כלכלת הבינה המלאכותית" ל"כל השאר" מעולם לא נראה ברור יותר. ענקי הטכנולוגיה זינקו, בעוד ששמות הצרכנים והתעשייה פיגרו. התחושה הייתה חד משמעית: אנו חיים בבהלה לזהב מודרנית, וכוח מחשוב הוא הנפט החדש. עד יום שלישי, המציאות נראתה ברורה יותר. יצא דו"ח שחשף את שולי הרווח הדקים כתער של אורקל (ORCL) בתחום ענן הבינה המלאכותית - רק 15%, בהשוואה ל-70% אופייניים לחוזי ענן מסורתיים. הגילוי עורר מכירה חדה ברחבי המגזר, מה שהצית חששות שמנוע הרווח של הבינה המלאכותית עלול להיות חם מדי, מוקדם מדי. אבל, כך בדיוק מתחילות מהפכות טכנולוגיות: קודם מגיעה בניית התשתית, אחר כך עקומת הרווח האקספוננציאלית. חברות סוללות כבישים מהירים דיגיטליים עכשיו; המונטיזציה תגיע מאוחר יותר. מתחת לכאב לטווח הקצר הייתה אמת לטווח ארוך - זוהי הלידה המבולגנת והיקרה של כלכלה חדשה. יום רביעי הביא גאולה. כאשר אנליסטים ואפילו ג'נסן הואנג מ-Nvidia נכנסו להגן על אורקל, השוק ביצע התאוששות חזקה. הביטחון חזר במהירות. xAI של אילון מאסק הבטיחה מימון חדש של 20 מיליארד דולר. אלפבית הכריזה על הרחבה מסיבית של מרכזי נתונים בהודו. סופטבנק רכשה יחידת רובוטיקה תעשייתית כדי להכפיל את ההשקעה ב"בינה מלאכותית פיזית". וג'יימי דיימון מג'יי.פי. מורגן הציע אישור מהמשמר הוותיק: השקעות בבינה מלאכותית כבר הניבו תשואה חיובית על השקעה (ROI). וול סטריט שמה לב - פריחת הבינה המלאכותית לא הייתה גחמה, אלא תופעה עולמית של ממש. יום חמישי הסתיים בנימה זהירה יותר, כאשר דיבורים על "קצף בועות בינה מלאכותית" התפשטו ברצפות המסחר. אבל בעוד שמדד ה-500 S&P נראה מתוח, הסיפור הבסיסי לא השתנה. הוצאות מרכזי נתונים של בינה מלאכותית עדיין צפויות לעלות על 500 מיליארד דולר השנה וכמעט להכפיל את עצמן עד 2028. המכירות המשגשגות של TSMC ומקרי שימוש חדשים בבינה מלאכותית - מרובוטקסי ועד משקפיים חכמים - הדגישו את כוח העמידה של המגמה. נכון,הערכות השווי לוהטות. אבל "כלכלת כל השאר" עשויה להתנדנד דווקא משום שהאנרגיה - והעושר - של העתיד כבר נדדו לבינה המלאכותית. המסר למשקיעים היה ברור: ירידות לטווח קצר הן רעש. הסיפור נותר שורי. Buy the dip. ואז הגיע יום שישי, טראמפ פתח את הפה וסידר לנו הנחות לסופ״ש…. שבת שלום!

⚡️סיכום שבועי ⚡️ ביום שני, השווקים זינקו שוב, לא בגלל הפד, אלא בגלל פריחת הבינה המלאכותית שממשיכה לשלוט. אנבידיה גנבה את הכותרות עם התחייבות של 100 מיליארד דולר לבניית 10 ג'יגה-וואט של מרכזי נתונים של בינה מלאכותית בשיתוף פעולה עם OpenAI. כדי לשים זאת בפרופורציה, זה עולה על הקיבולת המשולבת של מיקרוסופט , אמזון ו**גוגל**. זה פרויקט שישפיע על כל שרשרת האספקה ​​- משבבים ומערכות קירור ועד רשתות וחשמל. במקביל , אורקל ו-META מנהלות מגעים על עסקת מחשוב של 20 מיליארד דולר, אנבידיה השקיעה 500 מיליון דולר-Wayve, ואוקלו (OKLO) פרצה את הדרך לבניית הננו-כור הגרעיני הראשון שלה, Aurora. זרם החדשות הוא בלתי פוסק, אם כי מתחילים להופיע סימנים מדאיגים... אורקל מתאוששת בקצב שלא נראה ב-25 שנה, ומניות מיקרו-קאפ מזנקות בפראות. המסקנה שלי? אולי אנחנו בטריטוריית בועה, אבל זה עדיין לא מתפוצץ. הפליי בוק שלי כרגע: לרכב על הגל הזה לפחות ב-12 החודשים הקרובים. יום שלישי הביא נימה זהירה יותר כאשר ג'רום פאוול נשא נאום ניצי שטלטל את השוק. הוא החדיר אזהרות לגבי האינפלציה, סיכוני תעסוקה ומכסים, והבהיר שהפד אינו מוכן להתחייב לקיצוצים. עם זאת, אפילו פאוול הכיר בנקודת אור אחת: בינה מלאכותית. וזה מה שחשוב. ההכרזה של Nvidia ו-OpenAI על סך 100 מיליארד דולר מראה שהוצאות הבינה המלאכותית חסינות מפני לחצי הריבית. בעוד שהשוק הרחב סבל, מניות הבינה המלאכותית החזיקו מעמד, ואני ממשיך לראות בירידות הזדמנויות קנייה. בטווח הבינוני, אני רואה סימנים של "קצף" ופער הולך וגובר בין הפריחה של וול סטריט המונעת על ידי בינה מלאכותית לבין הקשיים של שוק המניות הכללי. אבל עד שמחזור ההשקעות בבינה מלאכותית יתקרר - ככל הנראה בסוף 2026 או אחריו - מניות בינה מלאכותית יישארו במצב פריצה. ביום חמישי,ההשקעות בבינה מלאכותית לא הואטו. בתוך יום אחד בלבד, ראינו יותר מ-10 מיליארד דולר בהוצאות חדשות על בינה מלאכותית: OpenAI הרחיבה את עסקת CoreWeave (CRWV), קטאר ו-Blue Owl התחייבו ל-3 מיליארד דולר, ו-Nscale גייסה 1.1 מיליארד דולר עבור פרויקטים חדשים. השקעות מבניות כאלה מתרחשות ללא קשר למדיניות הפד. בינתיים, הנתונים הכלכליים בארה"ב נותרו חזקים, כאשר צמיחת התמ"ג מתוקנת כלפי מעלה, הוצאות הצרכנים עולות ו**תביעות האבטלה** יורדות. החוזק הזה מפחית את הדחיפות בקיצוצי הפד, שהשוק בבירור רוצה, אבל "כלכלת הבינה המלאכותית" לא צריכה. החולשה האחרונה במניות הבינה המלאכותית נראית יותר כמו נסיגה אופיינית מאשר היפוך. כל ירידה מאז אפריל עקבה אחר אותו דפוס: ירידה קלה, ואז חזרה לעלייה חזקה יותר. אני צופה שגם הפעם לא יהיה שונה. בתמונה הגדולה יותר. ייתכן שאנו עדים לפריחה הגדולה ביותר מאז 1999, המונעת על ידי בינה מלאכותית. אבל מתחת לפני השטח, חלק ניכר מהכלכלה הריאלית מתנדנד, עם פשיטות רגל בשיא של 15 שנה ותעשיות מפתח תקועות בהתכווצות. מחקר של MIT אפילו מראה שרוב החברות המאמצות בינה מלאכותית רואות מעט תמורה בטווח הקרוב. זה נראה כמו בועה עם מנוע יחיד - בינה מלאכותית. כמו כל הבועות, זה ייגמר בשיא האופוריה, ואז בהתרסקות. לדעתי, 12 החודשים הקרובים עשויים להביא לעלייה במניות הטכנולוגיה שתתחרה ב-1999, אך צריך להתכונן גם לחשבון נפש שיבוא לאחר מכן. לסקירות היומיות המפורטות ולעוד חומרים מעניינים, כנסו לפה: http://www.marketmakersil.com

💥סיכום שבועי💥 המניות זינקו בתחילת השבוע כאשר המשקיעים נהרו למניות לקראת הורדת הריבית המיוחלת של הפד. מדד ה- S&P 500 עלה ביותר מ-3% במשך שבועיים, והגיע לרמות קניית יתר, כאשר מניות טכנולוגיה ובינה מלאכותית הובילו את המהלך. הפד הוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס ביום רביעי והוביל לדיבר על עוד שתיים עד סוף השנה, אך השווקים נרתעו מהתחזית ל-2026 - צפי לפחות הורדות מהצפוי. "הורדת ניהול הסיכונים" של פאוול עורר ירידה בסגנון "Buy the rumor-Sell the news". עד יום חמישי, וול סטריט התעלם מהאכזבה. נתוני תביעות אבטלה חזקים ומגמת בינה מלאכותית מתמשכת, כמו Nvidia , Microsoft , Meta , Palantir ו-OpenAI, שכולם הכריזו על השקעות של מיליארדי דולרים, הציתו מחדש את העלייה. גם Small-caps פרצו לשיא בפעם הראשונה מאז 2021 - איתות שורי מבחינה היסטורית. השבוע הסתיים עם קונסולידציה של המניות קרוב לשיאים. משקיעים רואים בכך מחזור "טוב" של הורדות ריבית: הפד מקל בעוד שהכלכלה נותרת איתנה, הוצאות הצרכנים יציבות ומהפכת הבינה המלאכותית מאיצה. בשורה התחתונה: השוק נמצא בדיוק בנקודה הנכונה - הורדות פרואקטיביות של הפד, מומנטום חזק של הרווחים והוצאות מסיביות על בינה מלאכותית. סביר להניח שיהיו כמה "מנוחות" למניות פה ושם בטווח הקרוב, אך מגמת השוק השורי לתוך סוף השנה, נראית שלמה לחלוטין. לסקירות היומיות המלאות, ולעוד הרבה דברים מעניינים, כנסו לכוורת.. http://www.marketmakersil.com

⚡️סיכום שבועי⚡️ ביליתי את השבוע האחרון במעקב אחר כל מה שהתרחש ב- All in summit בלוס אנג'לס,.היו שם כמה מהשמות הגדולים ביותר בעולם הטכנולוגי שהציגו חזונות נועזים לעתיד. מאנרגיה גרעינית ועד תרופות להרזיה ורובוטים המונעים על ידי בינה מלאכותית, השיחות היו מלאות ברעיונות שיכולים לעצב מחדש את השווקים לשנים הבאות. ביום שני שמעתי טיעון חזק לכורים מודולריים קטנים משר האנרגיה האמריקאי כריס רייט, פרשנות אופטימית על כדורי הרזיה GLP-1 מאת דייב ריקס מ-Eli Lilly (LLY), ותחזית גורפת מקתי ווד על טכנולוגיות פורצות דרך שמתכנסות כדי להגביר את הפרודוקטיביות. המסקנה הייתה ברורה: אנרגיה גרעינית, טיפולי GLP-1 ובינה מלאכותית נותרו חלק מסיפורי הצמיחה המרתקים ביותר על הפרק. ביום שלישי, המוקד עבר לבינה מלאכותית פיזית. רובוטים מ-Untree, Boston Dynamics ו-Chef Robotics הוצגו, והדגישו את המהירות שבה המגמה הזו עוברת מהייפ למציאות. דמיס חסאביס מ-Google DeepMind הציג התקדמות בבינה מלאכותית רב-מודאלית, רנה האס מ-Arm טען כי הביקוש לשבבי בינה מלאכותית למכשירים עלול להאפיל על זה של מרכזי נתונים, ודארה קוסרשאהי מאובר (UBER) צייר עתיד של מכוניות אוטונומיות ומוניות מעופפות. האווירה הייתה אופורית - ובצדק. יום רביעי חתם את האירוע עם אילון מאסק שקידם את אופטימוס כמוצר לשוק ההמוני, אלכס קארפ מ-Plantir (PLTR) דיבר על בינה מלאכותית בהגנה, ואריק שמידט הזהיר מפני ההובלה של סין בבינה מלאכותית בקצה. הרווחים המדהימים של Oracle (ORCL), המונעים על ידי ביקוש למחשוב בינה מלאכותית, הוסיפו דלק לעליות בוול סטריט. בחזרה לשווקים, נתוני האינפלציה באמצע השבוע הגיעו מספיק חלשים כדי לשמור על הפד על המסלול להורדת ריבית, מה שהצית עלייה רחבה שנמשכה מעבר למדד 7 המופלאים. הנתונים הטכניים נותרו תומכים, ועם אימוץ הבינה המלאכותית המואץ, נראה שהסט אפ חזק לקראת סוף השנה ומעבר לה. יום שישי הביא תזכורת מפוכחת לכך שהצרכנים האמריקאים עדיין נמצאים תחת לחץ כבד, כאשר הסנטימנט שוקע לרמות שלא נראו מאז המשבר הפיננסי. עם זאת, המניות נותרו בשיא כל הזמנים, בעיקר הודות לפריחה העצומה של הוצאות הבינה המלאכותית. הניתוק הזה לא יכול להימשך לנצח, אך לעת עתה, המסר פשוט: הבינה המלאכותית שומרת על השוק הזה בחיים, וירידות בטכנולוגיה נותרות הזדמנויות קנייה.

בוקר טוב, אז מה היה לנו השבוע? השבוע התבסס על מתח ברור: סיכונים מקרו וגיאופוליטיים גוברים לעומת מנוע שורי המונע על ידי בינה מלאכותית, שעדיין הצליח לדחוף את השווקים קדימה. לאחר ה-Labor Day, המשקיעים מכרו מניות עקב חששות מסטגפלציה וכותרות על מכסים, כאשר פרשנות ISM שלילית הזכירה לחץ מתקופות משבר. אני שותף לדאגה אך לא לפאניקה. לדעתי צריך להתייחס לנסיגות כאל מניות שניתן לקנות כל עוד פריחת הבינה המלאכותית נותרת בעינה. אני מעדיף להמתין לאישור טכני כאשר מדד S&P 500 והנאסד"ק יבחנו מחדש רמות מפתח, ובמידת הצורך, את הממוצעים הנעים של 50 יום. באמצע השבוע, נתוני JOLTS חלשים יותר הגבירו את הסיכויים להורדת ריבית, וניצחונה של גוגל בבית המשפט הקל על החששות , הצית מניות ענק והעלה את המדדים. מתחת לפני השטח, לעומת זאת, הרוחב נותר נמוך כאשר מניות קטנות וחברות בעלות בטא גבוהה ירדו, מה שגרם לעלייה הזו להיראות יותר כמו הקלה מאשר פריצה אמיתית. אני שומר על תחמושת ונשאר סבלני, כי התכנון לטווח הבינוני-ארוך - הגלים הבאים של בינה מלאכותית בתוספת הורדות ריבית פוטנציאליות - נותר משכנע, גם אם הנתונים הטכניים לטווח הקרוב עדיין מעורפלים. עד יום חמישי, הרווחים של Salesforce (CRM), Credo Technology (CRDO) ו-Ciena (CIEN) הדגישו כי הביקוש לבינה מלאכותית הוא כבר חלק תקציבי, לא איזה דמו. Agentforce זוכה באלפי עסקאות, Credo רשמה צמיחה של 274% בהכנסות, ו-Ciena רוכבת על שיקום אופטי. נתוני ADP ו-Challenger רכים יותר נוספו לטיעון של הורדות הריבית. הפלייבוק שלי כאן הוא פשוט: להתגבר על חולשה, לשמור על מזומנים מוכנים ולחכות לאותות נקיים יותר בכל הנוגע לרוחב, מנהיגות, נפח והמשכיות. אני אופטימי מבחינה טקטית, אבל לא פזיז. לאחר מכן הגיע דו"ח התעסוקה של יום שישי, שנראה נורא - רק 22,000 משרות נוספו, האבטלה עלתה ל-4.3%, צמיחת השכר התקררה ל-3.7%, ותיקונים כלפי מטה לחודשים קודמים. ובכל זאת, זהו סוג הרע "המושלם". הוא היה חלש מספיק כדי להכניס את הפד למצב הקלה, כאשר השווקים מתמחרים כעת הורדת ריבית בספטמבר ומסלול למספר הורדות ב-15 החודשים הקרובים, אך לא חלש כל כך עד ששוק העבודה יתפרק. ההיסטוריה מראה שמחזורי הורדות שאינן מיתון קודמים לריצות גדולות במניות. אז אני יושב חזק על התמיכה, מוכן לקנות את הירידה ולרכוב על העלייה הבאה - מכוער היום, יפה מחר.

⚡️סיכום שבועי⚡️ השבוע הזה הזכיר לי אמת פשוטה: הטכנולוגיה מתקדמת מהר יותר מכסף. בינה מלאכותית דוהרת קדימה - חברות רושמות צ'קים פתוחים עבור כרטיסי מסך, מרכזי נתונים ואוטומציה - בעוד וול סטריט ממשיכה להתעמק בפרסומי אינפלציה וקשקושי הפד. יום שני הרגיש כמו הנגאובר אחרי העלייה של השבוע שעבר. עד יום שלישי, השוק נסחר הצידה, מחכה ש-Nvidia "תחשוף את הקלפים שלה". יום רביעי הביא את השקט שלפני הסערה. ואז ביום חמישי, המספרים הגיעו: הכנסות Nvidia זינקו ב-56%... ההנהלה מצפה להוצאות של 3-4 טריליון דולר על תשתית בינה מלאכותית... ולפתע, היקף הפריחה הזו היה בלתי ניתן להכחשה. ההוכחות נשפכו לכל עבר –Pure Storage , CrowdStrike , MongoDB , Dell Ambarella כולן מאשרות את אותו הדבר: בינה מלאכותית היא לא רק הייפ, אלא הזמנות, משלוחים ורווחים אך ה-sell off ביום שישי הזכיר לי את עידן הדוט-קום... הזדמנות אדירה כעת, אך עם זרעי קריסה שכבר נזרעים. האינפלציה זוחלת מעלה, לא מהר מספיק כדי להרוג את הגאות, אבל מספיק כדי לזרוע ספק. משקיעים עדיין מאמינים שזה סיפור "שוק". זה לא. זה סיפור טכנולוגי עם השלכות שוק. הפיצול ברור: כלכלה שדוחפת באיטיות בקמעונאות, מזון ומוצרי צריכה בסיסיים... וריצה נוספת בבינה מלאכותית. אי אפשר להרשות את זה לעצמנו ולשחק את זה כמו מחזור שוק רחב. האסטרטגיה הזו מתה ברגע שחברות החליטו שהדולר הבא שהן יוציאו לא יהיה עבור מלגזות או אדמות חקלאיות... אלא עבור כרטיסי מסך. בשבוע הבא, סיפור האינפלציה ימשיך להדהד וקיצוצי הריבית ימשיכו להיות במרכז הבמה. אבל הסיפור האמיתי הוא זה: בינה מלאכותית נותרה מנוע העושר החזק ביותר בשוק כיום שחקו נכון, והפריחה הזו עשויה לממן את העשור הבא של עליות. שחקו לא נכון, ותישארו ללא כיסא פנוי כשהמוזיקה תפסק…..

צהריים טובים! @everyone כמובטח - יש היום לייב, עם יוסי, אילן וברוך - בשעה 15:00. אז כוונו שעונים, הפעילו התראות, וניפגש בלינק: https://www.youtube.com/live/072Pn8UApLE

🚀סיכום שבועי 🚀 השבוע, צפינו בשוק מניות שמתנדנד בין פחד לחמדנות - כאשר השינוי של פאוול והדוחות הקרובים של אנבידיה מכינים את הבמה לצעד הנפיץ הבא. בתחילת השבוע, השווקים לא הלכו לשום מקום. נתוני דיור חלשים ואינפלציה עיקשת הורידו את הסיכויים להפחתת הריבית, כשהמשקיעים דאגו מהנאום של פאוול בג'קסון הול. לחץ המכירות גבר באמצע השבוע, כאשר מניות הטכנולוגיה הובילו את הירידות על רקע אינפלציה, זהירות תאגידית ורעש פוליטי. עבור רבים, נראה היה שהעלייה מאבדת כוח... אבל מתחת לרעש, פריחת הבינה המלאכותית המשיכה לשאוג. התוצאות פאלו אלטו (PANW) הוכיחו שהביקוש לאבטחת סייבר מבוססת בינה מלאכותית היא הכנסה אמיתית, לא הייפ. אפילו כאשר מדד S&P והנאסד"ק ירדו לממוצע של 20 יום, ההיסטוריה הצביעה על כך שירידות לרמות האלו היו קניות בשוק השורי הזה. ואז יום שישי סיפק את האישור: פאוול מצמץ. הרמז שלו על קיצוץ ריבית בספטמבר שלח את המניות לראלי הרחב ביותר שלהן מאז האביב. כל פריחה מסתיימת בקריסה - אנחנו יודעים את זה. אבל לא היום. כרגע, הפד נוטה להיות שורי, ההוצאות על בינה מלאכותית מאיצות, ואנבידיה עומדת לשפוך דלק על המדורה. הסיכון אינו לפספס קריסה. הסיכון הוא לפספס את העלייה הבאה. בשבוע הבא, אנבידיה מדווחת. ואם העבר הוא מדריך כלשהו, ​​התוצאות עשויות להדליק את הגפרור שפאוול השאיר. תעקבו מקרוב, תהיו מוכנים להסתער על מניות בינה מלאכותית כשהראלי הבא מתעצב. לעת עתה, המצב די פשוט: stay long-stay strong ותרכבו על הרכבת הזו כל עוד האורות הירוקים מהבהבים. שבת שלום!