Русский Инсайдер

🔜​​Мировой нефтяной рынок ждет наступления лета 📊Пока мировые цены на нефть катаются на качелях в последний месяц, рынок находится в ожидании заседания ОПЕК+, которое состоится 2 июня. На данном заседании будут обсуждаться квоты на добычу не только на 3 квартал, но и, возможно, до конца 2024 г. ⚠️Ситуация на заседании может обостриться невыполнением некоторыми странами своих обязательств. Так, Ирак и Казахстан добывали в апреле на 270 тыс./барр. сут. выше своих объявленных квот. Также Россия по итогам апреля превысила план по добыче на 210 тыс./барр. сут. Вчера Минэнерго России опубликовало заявление, что страна придерживается соглашения ОПЕК+ и планирует компенсировать недовыполнение планов. Помимо этого, некоторые страны хотят пересмотреть свои квоты на 2025 г. в сторону увеличения. 📉Возможное послабление обязательств некоторыми участниками ОПЕК+ приведет к снижению цен на нефть, так как добыча странами вне ОПЕК+ по итогам 2024 г. может вырасти на 1,4 млн барр./сут., а глобальный спрос всего на 0,9-1,2 млн барр./сут. 👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку 🗿 - жду обзор на конкретные акции

🎺РАЗБОР ТМК 🔝Трубная Металлургическая Компания (TRMK) стала бенефициаром перенаправления экспорта нефти и газа на восток, прибыль выросла в 5 раз по отношению к докризисному 2021. ТМК будет обеспечена стабильным потоком заказов, а сырьё для производства труб рекордно дёшево за последние годы. 📊По P/E оценка немного завышена, 5,7х по сравнению со средней 5,62х за последние 4 года. EV/EBITDA 3,7х, что выглядит дешево. Рентабельность активов 6,7%, рентабельность капитала 60%, чистая рентабельность 7,2%, операционная рентабельность 17,2%, рентабельность по EBITDA 23,9%, что выглядит привлекательно относительно исторических показателей. То есть небольшой потенциал роста ещё есть. 💸СД ТМК рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 9,51 рубля на акцию. Это 4,3% по текущим ценам. Дата отсечки 3 июня. 👍/🔥/❤️ - крутой разбор 🗿 - жду новый разбор

⁉️МОЖНО ЛИ ШОРТИТЬ ДИВГЭП?   👀Возникает вопрос: если дивидендный гэп – это практически предсказуемое явление, то можно ли на нем заработать, открыв короткую позицию? Да, действительно, зашортить акцию перед дивидендным гэпом можно – и вы получите прибыль, равную размеру гэпа. Но что происходит дальше?   📌Давайте вспомним, что такое шорт (короткая продажа). Вы не владеете акцией, но продаете ее. По факту вы заключаете две сделки: берете у брокера эту акцию в долг, а потом откупаете ее, складывая разницу в карман. Но брокер берет эту акцию не из воздуха, а «занимает» ее у другого клиента. Итак, у вас одолженная «чужая» акция, которую вы шортите. А у клиента, купившего ее и фактически являющегося ее владельцем, ее нет. Но в день выплаты дивидендов именно настоящий владелец акции будет числится в реестре акционеров, а вы нет. А так как акции у него нет, то дивиденды настоящему владельцу акции должны будете заплатить именно вы. Причем не только сами дивиденды, но и налог (13%). (Да, не совсем понятно и справедливо, но по закону – всё именно так)   🔖Поясню на примере. Вы решили зашортить перед дивгэпом акцию НЛМК, которая стоит 250 рублей. Размер дивиденда – 18 рублей. Акция падает на 17 рублей, и именно 17 рублей вы зарабатываете на шорте. Но при этом с вашего счета спишется сумма в 18 рублей (дивиденд) и 2,34 рубля (налог). Убыток: 17 – 18 – 2,34 = –3,34 рубля.   ➕И мы еще не учли комиссию брокера за шорт. И комиссию за пользование заемными средствами. Так что в реальности в этой конкретной сделке убыток может запросто «дорасти» до 4 рублей.   ⚠️Таким образом, шортить дивидендный гэп можно, но не нужно, так как это влечет за собой лишние расходы и сводит положительное матожидание от сделки к нулю. 👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку 🗿 - жду обзоры на конкретные акции

⁉️Как использовать дивидендный гэп   📉Так как дивгэп – это, по сути, падение цены акции, то использовать гэп можно для увеличения своей позиции в бумаги, т.е. он может послужить еще одной точкой входа в акцию. 📊Покупают на дивидендном гэпе как долгосрочные инвесторы, которые хотят держать акцию несколько лет, так спекулянты, которые рассчитывают заработать на закрытии гэпа (т.е. для них закрытие гэпа будет точкой выхода).   ❓Но возникает вопрос: почему долгосрочники предпочитают не получать дивиденды? Ведь дивиденды – это денежный поток, который можно реинвестировать обратно в акцию? Тому есть две основные причины:   1⃣дивиденды перечисляются не сразу, и к тому моменту, когда инвестор их получит, цена акции может уже значительно вырасти 2⃣дивиденды облагаются налогом по ставке 13%   📊Именно поэтому опытные инвесторы, вкладывающие в долгосрок, предпочитают покупать акции после гэпа, а не в последний день начисления дивидендов. Во-первых, это дешевле. Во-вторых, если они будут держать акции дольше 3 лет, то с полученной курсовой стоимости смогут получить налоговый вычет (если сумма дохода через 3 года составит меньше 9 млн рублей, то налог им платить вообще не придется). А это выгоднее, чем платить налог 13% с дивидендов.   💥В целом стратегия заработка на закрытии дивидендного гэпа – одна из популярных идей на фондовом рынке. Большинство акций так или иначе закрывают гэп (правда, кто-то за несколько дней, а кто-то за месяцы и годы), исключения – буквально единицы (как правило, акции компаний-зомби – они просто вечно падают).   👀К тому же на котировки действует возврат дивидендов – в течение 1-2 месяцев эмитент перечисляет акционерам все дивиденды, которые часть инвесторов (и большинство фондов) вкладывают обратно в те же акции, провоцируя рост в котировках. Именно поэтому обычно гэпы закрываются в течение 1-1,5 месяца - из-за эффекта реинвестированных денег.   🔖Так что если вы хотите зарабатывать на дивидендных акциях, то, как ни парадоксально, не нужно покупать их за 1-2 дня до дивидендной отсечки – лучше взять на следующий день, чтобы заработать на закрытии гэпа. 👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку 🗿 - жду обзоры на конкретные акции

❓​ФосАгро планирует 27 мая опубликовать финансовые результаты за I квартал 2024 г - ждать ли дивиденды? 👀Мнение •Прибыль за I квартал 2024 г., скорее всего, снизилась на 36,8% г/г, до 20,2 млрд руб., из-за падения цен на удобрения. Впрочем, рублевая цена на фосфорные удобрения упала не так сильно. При этом разница цен за IV квартал 2023 г. и ожидаемых за I квартал 2024 г. не должна быть существенной. 📈Свободный денежный поток должен быть лучше, чем в IV квартале 2023 г. (снизился в IV квартале 2023 г. в том числе из-за сезонного роста инвестрасходов). В 2021–2023 гг. на I квартал пришелся минимальный размер инвестрасходов за год. 💸Дивиденды платятся из свободного денежного потока или могут составлять не менее половины чистой прибыли. Хотя решение по дивидендам неизвестно, ожидаем, что выплаты могут возобновиться. 🕯Взгляд на ФосАгро в среднесрочной перспективе не меняется и остается позитивным. Стоит обратить внимание, что капзатраты в 2024 г. могут вырасти г/г, что несет риски. ФосАгро ранее отчиталась о росте производства и отпуска фосфорных удобрений в I квартале 2024 г. 📌Итог Таким образом, результаты за I квартал 2024 г. могут оказаться ниже I квартала 2023 г. и, вероятно, будут сопоставимы с цифрами за IV квартал 2023 г. Также стоит обратить внимание на рост производства минудобрений в I квартале 2024 г. по сравнению с IV кварталом 2023 г. В целом взгляд «Позитивный» в среднесрочной перспективе на ФосАгро, поскольку ожидаются возобновления дивидендных выплат. 👍/🔥/❤️ - крутой разбор 🗿 - жду новый разбор

Хотите узнать, можно ли выйти на доходность от 25% годовых, инвестируя в недвижимость? Тогда этот pdf-файл для вас ⤵️ ➡️ Нажмите здесь, чтобы получить доступ В нашем pdf-файле вы найдете: — Проект редеволпмента офисов, планируемая дохдность которого от 41,4% годовых, срок от 10 месяцев; — Кейс во флиппинге, куда привлекли 150 млн руб, заработали 40+ млн руб, а доходность составила: 26,88% годовых. Забирайте pdf-файлс актуальными проектами и выбирайте, куда будете инвестировать с нами. Участвовать можно от 3 млн рублей! erid: LjN8KPFvW

📱ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ РАЗБОР МТС 📌МТС-банк опубликовал пресс-релиз по финансовым результатам по РСБУ за 4 месяца работы в 2024 году. 📈Относительно 1-ого квартала рост прибыли ускорился. Если в 1-ом квартале рост составил 32%, то за 4 месяца уже +39%. Нехитрыми математическими вычислениями получаем рост в апрель к апрелю 2023 года на +60%. 🔼Рост операционного дохода составил более 30% до 28 млрд рублей. Банк продолжает демонстрировать хорошие темпы роста. Рост портфеля физ. лиц составил +6% с начала года. За апрель добавили еще 1% к марту. Наибольший рост портфеля был достигнут в сегментах потребительских кредитов и кредитных карт. ❗️Высокие ставки, безусловно, влияют на динамику портфеля. Но мы видим, что темпы роста портфеля остаются высокими. Здесь есть 2 основных вывода. 1⃣МТС-банк неплохо справлялся с ростом и без нового капитала. Напомню, что IPO прошло только в конце апреля. Соответственно, полноценно новый капитал банк использует только с мая. 🔜В мае-июне банк также ожидает включения в регуляторный капитал субординированных облигаций на 6 млрд руб. Это также будет дополнительным источником роста. Без бессрочных облигаций норматив достаточности капитала (Н1.0) достиг 10,8%, то есть был запас в 2,8 п.п. относительно минимального значения (8%). 2⃣Второй и главный вывод — с новыми деньгами цели менеджмента станут еще ближе. Среднесрочная цель банка — это удвоение портфеля и клиентской базы с ростом рентабельности капитала до 30%. 27 мая банк опубликует результаты по МСФО, где в прошлых годах прибыль обычно немного превышала значения по РСБУ. ✔️Поэтому ждем отличного отчета 27 мая как и результатов за май-июнь, где компания начнет осваивать новый капитал. Банк торгуется около цен IPO, компания интересна долгосрочно 👍/🔥/❤️ - крутой разбор 🗿 - жду новый разбор

📱ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ РАЗБОР МТС 📌МТС-банк опубликовал пресс-релиз по финансовым результатам по РСБУ за 4 месяца работы в 2024 году. 📈Относительно 1-ого квартала рост прибыли ускорился. Если в 1-ом квартале рост составил 32%, то за 4 месяца уже +39%. Нехитрыми математическими вычислениями получаем рост в апрель к апрелю 2023 года на +60%. 🔼Рост операционного дохода составил более 30% до 28 млрд рублей. Банк продолжает демонстрировать хорошие темпы роста. Рост портфеля физ. лиц составил +6% с начала года. За апрель добавили еще 1% к марту. Наибольший рост портфеля был достигнут в сегментах потребительских кредитов и кредитных карт. ❗️Высокие ставки, безусловно, влияют на динамику портфеля. Но мы видим, что темпы роста портфеля остаются высокими. Здесь есть 2 основных вывода. 1⃣МТС-банк неплохо справлялся с ростом и без нового капитала. Напомню, что IPO прошло только в конце апреля. Соответственно, полноценно новый капитал банк использует только с мая. 🔜В мае-июне банк также ожидает включения в регуляторный капитал субординированных облигаций на 6 млрд руб. Это также будет дополнительным источником роста. Без бессрочных облигаций норматив достаточности капитала (Н1.0) достиг 10,8%, то есть был запас в 2,8 п.п. относительно минимального значения (8%). 2⃣Второй и главный вывод — с новыми деньгами цели менеджмента станут еще ближе. Среднесрочная цель банка — это удвоение портфеля и клиентской базы с ростом рентабельности капитала до 30%. 27 мая банк опубликует результаты по МСФО, где в прошлых годах прибыль обычно немного превышала значения по РСБУ. ✔️Поэтому ждем отличного отчета 27 мая как и результатов за май-июнь, где компания начнет осваивать новый капитал. Банк торгуется около цен IPO, компания интересна долгосрочно

🏦ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛА АКЦИЙ СБЕРБАНКА 📌Сбербанк опубликовал свои финансовые результаты за апрель. Вот самое важное из отчёта: 🔝Чистая прибыль в апреле выросла на 8,6% до 131,1 млрд рублей (соответствует рентабельности капитала 23,6%) благодаря росту кредитного портфеля, ускорению роста комиссионного дохода и снижению отчислений в резервы. 📈За четыре месяца 2024 года чистая прибыль Сбербанка $SBER составила 495,1 млрд рублей, рентабельность капитала 22,4%. Рост комиссионных доходов в апреле ускорился до 15% и за 4 месяца этого года составил +8,3%, что создает возможность роста по году на уровне 10%, как это ожидает менеджмент. 🔼Кредитная активность остается высокой: розничный кредитный портфель вырос на 1,3% за месяц, корпоративный портфель прибавил 1,5%. Рост средств клиентов ускорился за счет увеличения средств корпоративных клиентов (+7,7% в апреле). 🔜 Напомним, что 21 июня 2024 года состоится годовое собрание акционеров Сбербанка, которое рассмотрит вопрос выплаты дивидендов за 2023 год: рекомендация Набсовета предполагает выплату 33,3 рублей на акцию (доходность 10,5%). 📊В настоящий момент акции Сбербанка торгуются по мультипликаторам 2024 года с 23-32% дисконтом к своим историческим средним значениям. И такая оценка является излишне консервативной, учитывая потенциал роста активов банка и ожидаемую рентабельность капитала 24%. 💸Сбербанк $SBERP продолжает удерживать прибыль вблизи уровней прошлого года, и в данный момент прогноз по прибыли банка на весь 2024 год составляет 1,4-1,5 трлн рублей. Практически все инвестдома сейчас сохраняют рекомендацию «Покупать» по акциям Сбербанка. 🔗Так, средняя целевая цена акций Сбера на горизонте 12 месяцев находится в районе 350-360 рублей как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям. При этом краткосрочные ожидания от котировок Сбербанка составляют 330 рублей на ближайший месяц. 👍/🔥/❤️ - крутой разбор 🗿 - жду новый разбор

🏪ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ РАЗБОР МАГНИТ 📌Магнит представил финансовые результаты за 2023 год, отметив умеренные темпы роста. 🔼Выручка компании увеличилась на 8% за 2023 год, при этом магазины формата "у дома" показали рост на 12%. EBITDA выросла на 3,5%, а рентабельность составила 6,5%, что на 0,3 п.п. меньше, чем годом ранее. 🕯Общая торговая площадь на конец 2023 года составила 6,5 млн кв. м, что на 6% больше, чем годом ранее. Количество магазинов превысило 29 тыс., из которых 1,7 тыс. были открыты, преимущественно магазины формата "у дома". 📈Сопоставимые продажи выросли на 5,5%, в основном за счет увеличения среднего чека на 4,8%, несмотря на продуктовую инфляцию в 4,4%. Трафик магазинов незначительно увеличился на 0,6%. 📊Долговая нагрузка остается на комфортном уровне в 1x Чисты долг / EBITDA. Ликвидность остается высокой, с денежными средствами в размере 221 млрд рублей на конец 2023 года. Свободный денежный поток составил 68,4 млрд рублей, что обеспечивает доходность в 8%. 🔜Ожидается, что компания объявит о выплате дивидендов в ближайшие дни. Акции компании выросли на 26% с начала года, при этом индекс Мосбиржи полной доходности увеличился на 14%. Несмотря на опережающую динамику акций и умеренные операционные результаты, сохраняется нейтральный взгляд на бумагу.