Игра на понижение (OptionsWorld)

​​Рубль и царящий на валютном рынке хаос Не могу не прокомментировать царящий на валютном рынке хаос. Курс с момента санкций по паре CNYRUB падал от своих пиковых значений более чем на 10 процентов и это всего за 5 торговых сессий. Напомню, во всем мире валютный рынок считается одним из самых низковолатильных, где колебания более 0.5% за торговую сессию считаются существенным движением. Причины: 1. Ключевая причина и это уже очевидно - новые ограничения и эффект неопределенности, который заставил большую часть инвесторов продавать валюту и безусловно, какую - то часть не покупать валюту. 2. К этом добавилась необходимость конвертировать экспортерами валюту для выплат дивидендов и налогов. 3. Также технически были у важной поддержки, пробой которой усилил продажи. И получилось 😱..... В общем, что получилось, то получилось. Что с этим делать: 1. Паниковать и продавать все свои валютные сбережения, на мой взгляд, не стоит. 2. Бежать брать кредиты и покупать валюту на все, я бы тоже не стал. Хотя сегодня увеличил позицию. Когда, где и почему может быть остановка: - значимая поддержка по доллар/рублю располагается в районе 80.5-81. (ориентируюсь на вечный фьючерс). Ниже не жду, но там докуплю в портфель уже до максимальной доли. Что может делать ЦБ и сотоварищи (ибо государству не выгодно): - отменить/приостановить обязательную продажу валютной выручки экспортерами - перестать продавать валюту в рамках бюджетного правила. В этом месяце напомню, ЦБ продает по 8.1 млрд. руб. валюты в день - попытаться вербально успокоить инвесторов В целом ничего супер критичного не вижу - просто нашли повод выйти из длительной консолидации и реализовали его. Быстрого возвращения не жду, но фундаментально рубль определенно должен быть дешевле 💡#рубль #доллар #валюта

​​Ключевые ответы на валютные вопросы (USD, EUR) 💵💶 Как будут формироваться курсы доллара и евро? Курс будет полностью формироваться на внебирже. Страшного здесь глобально ничего нет у большинства стран в мире он так и формируется. Публиковаться будет он посредством анализа кассовых оборотных ведомостей банков Что для участников может стать ориентиром?   - торговля CNY на МосБирже остается доступной, поэтому можно примерно ориентироваться на CNY/RUB и мировые (кросс-курсы USD/CNY и EUR/USD)   - торговля производными беспоставочными инструментами на USD и EUR на срочном рынке продолжается в прежнем режиме. Можно также опираться на данную историю   Что будет с замещающими облигациями? - ничего. Расчеты по ним ведутся в рублях в привязке к курсам. Курсы будут определяться на внебирже. Почему так укрепился курс сегодня? - рост валютных рисков заставляет участников избавляться от валюты - возможны локальные проблемы с импортом из-за вторичных санкций. Данная тенденция скорее краткосрочная чем наоборот - среднесрочно ничего кроме расчетов не поменялось. #доллар #евро #рубль

Минфин США ввёл санкции против Мосбиржи, НКЦ и НРД... Пресс-служба Мосбиржи сообщила, что в связи с санкциями США торги долларом США и евро не будут проводиться на площадке с 13 июня 😢

Акции после заседания ЦБ РФ По акциям решил по большей части открытой на прошлой неделе позиции зафиксировать прибыль и переместить ее в денежный рынок и замещающие облигации. Оставил лишь такие компании как Мосбиржа, Сбер и ИнтерРао и немного Озона. Ключевой причиной данного действия сейчас считаю то, что ожидания по росту ставок на ближайшем заседании стали существенно выше, а чувствительность большинства компаний индекса к росту ставки значительная. Буду снова присматриваться к отдельным активам после следующего заседания 26 июля или в случае значительной коррекции #акции

Ключевая ставка осталась на уровне 16% ❗️❗️❗️ По итогам своего заседания Банк России сохранил ключевую ставку на отметке в 16% годовых. ЦБ: Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. При этом для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле. 

​​Увеличиваю позиции в акциях В последнее время не делал активных действий, находясь в облигациях (флоатерах и с постоянным купоном), а также денежном рынке и замещающих облигациях. По-прежнему считаю данные инструменты актуальными и интересными на ближайший год/два💡. Но вот часть денежного рынка решил сегодня добавить в отдельные активы на рынке акций. Причины: - увеличение налога на прибыль на 5% - это безусловно негатив для акций, но скорее локальный, чем глобальный и по разным оценкам эффект на капитализацию компаний Мосбиржи должен быть не более 7%. И частично этот эффект уже закладывался еще до мая. - разочарование отдельными дивидендными историями. В моменте безусловно негатив, но опять же оставшиеся денежные средства компании могут эффективно использовать для увеличения прибыли в будущем. - падение цен на нефть и укрепление рубля. В моменте экспортеры получили заметный удар от одновременного влияния двух этих факторов. Но у нас на фондовом рынке торгуются не только представители нефтегазового сектора и определенно есть из чего выбрать. И черное золото так или иначе будет поддерживать летом автомобильный сезон и ОПЕК+. Да и сильная поддержка уже совсем рядом по сорту Brent. А рубль рано или поздно вернется 90+ по отношению к доллару как на фоне падающего экспорта, так и более выгодного при текущем курсе импорта. И в целом сильный рубль, как показывает история, это лишь короткие истории, заменяющиеся значительными трендами ослабления - также стоит отметить что мы у сильной поддержки по ММВБ и 2 последних заседания Банка России (а оно уже 7 июня) являлись локальными минимумами Впрочем, хочу отметить, что долю в акциях увеличиваю краткосрочно. В случае быстрого роста на 7-10% снова закрое их в пользу облигационных историй. (не является торговой рекомендацией) #акции

​​Увеличиваю позиции в акциях В последнее время не делал активных действий, находясь в облигациях (флоатерах и с постоянным купоном), а также денежном рынке и замещающих облигациях. По-прежнему считаю данные инструменты актуальными и интересными на ближайший год/два💡. Но вот часть денежного рынка решил сегодня добавить в отдельные активы на рынке акций. Причины: - увеличение налога на прибыль на 5% - это безусловно негатив для акций, но скорее локальный, чем глобальный и по разным оценкам эффект на капитализацию компаний Мосбиржи должен быть не более 7%. И частично этот эффект уже закладывался еще до мая. - разочарование отдельными дивидендными историями. В моменте безусловно негатив, но опять же оставшиеся денежные средства компании могут эффективно использовать для увеличения прибыли в будущем. - падение цен на нефть и укрепление рубля. В моменте экспортеры получили заметный удар от одновременного влияния двух этих факторов. Но у нас на фондовом рынке торгуются не только представители нефтегазового сектора и определенно есть из чего выбрать. И черное золото так или иначе будет поддерживать летом автомобильный сезон и ОПЕК+. Да и сильная поддержка уже совсем рядом по сорту Brent. А рубль рано или поздно вернется 90+ по отношению к доллару как на фоне падающего экспорта, так и более выгодного при текущем курсе импорта. И в целом сильный рубль, как показывает история, это лишь короткие истории, заменяющиеся значительными трендами ослабления - также стоит отметить что мы у сильной поддержки по ММВБ и 2 последних заседания Банка России (а оно уже 7 июня) являлись локальными минимумами Впрочем, хочу отметить, что долю в акциях увеличиваю краткосрочно. В случае быстрого роста на 7-10% снова закрое их в пользу облигационных историй. (не является торговой рекомендацией) #акции

Налоговые выплаты в апреле очень существенны❗️ Поэтому несмотря на то что в долгосрочном периоде скорее за рост доллара, то до конца месяца не исключаю локального укрепления рубля💡 27 апреля Страховые взносы: 832 млрд руб. Выплата 1/3 НДС: 500 млрд руб. Выплата НДПИ: 1050 млрд руб. Выплата акцизов: 241 млрд руб. Выплата налога на прибыль: 1.174 млрд руб. НДД: 522 Обратный акциз на нефтепродукты с демпфером: -300 млрд руб. Объем экспортных пошлин на газ, нефть, нефтепродукты, которые выплачиваются в течение всего календарного месяца и не суммируются с другими налогами составляет, примерно: 97 млрд руб. ИТОГО: 4.116 млрд руб. #рубль

​​Золото, промышленность и сырьевые активы Как только промышленность в мире начала разворачиваться вверх, существенным спросом начали пользоваться практически все сырьевые активы. В качестве основного индикатора разворота промышленности использую деловую активность, которая в марте в США впервые за долгое время превысила 50 - водораздел между ростом и падением. В результате медь только с начала апреля прибавила более 8%, никель больше 6%, алюминий больше 8%, ну а про нефть и золото думаю итак все знают. Быстро такие импульсы не затухают, но отдельно хотел немного поговорить про золото. Жёлтый металл, на мой взгляд, уже имеет все признаки перегрева❗️ Сам все позиции в нем ликвидировал. Ключевая причина: реальные ставки в США уже значимо положительные, что делает госдолг сильно более интересным. Как правило ранее госдолг США и золото всегда соревновались за деньги тех, кто ищет максимально безрисковый актив для защиты сбережений. И когда ставки становились положительными золото становилось менее привлекательным. Сейчас очевидно еще добавилась геополитика, но премия уже очень солидная, что говорит о возможности существенной волатильности в золоте, если геополитическая составляющая начнёт исчезать. Какая альтернатива: замещающие облигации в валюте по-прежнему выглядят привлекательно. #золото #облигации (не является торговой рекомендацией)

Выборы прошли, с завтрашнего дня спекулятивно буду работать в сторону укрепления рубля 😀. Особенно учитывая текущие цены на нефть и налоговый период. #рубль