나쁜양파 실적알리미

Celldex Therapeutics(셀덱스) · $CLDX · 2Q26 실적 (장후) 마스트세포 표적 항체 치료제 개발 임상단계 바이오텍, 대표파이프라인 바르졸볼리맙(만성두드러기) 3상 진행 중 · 시총 $2.94B 종가 $41.56 🟢 +1.22% #Financial_Results 🔴 Rev $0.02M (Est. 0.86M, -97.4%) 🟢 EPS -$0.94 (Est. -1.06, +0.12)

#Segment - CTU 매출 $115.5M(+0.9%) · 영업이익 $44.5M(-5.1%, 소송비용 증가 영향) · 등록생 32,110명(+0.6%) - AIUS 매출 $57.2M(-1.8%) · 영업이익 $12.6M(+9.7%) · 등록생 10,510명(-1.0%) - USAHS 매출 $40.5M(+10.2%) · 영업이익 $3.6M(전년 -$1.7M 적자→흑자전환) · 등록생 4,210명(+6.0%) - 전체 등록생 46,830명(+0.7%) #ROIC (회계연도 기준) - 58.9% → 39.5% → 33.6% - 투하자본 $0.3B → $0.5B → $0.5B (+0.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +2.2% YoY, EPS +13.9% YoY #Comments 🟢 USAHS 매출·이익 두 자릿수 성장, 전체 등록생 플러스 전환 유지 🔴 CTU 영업이익 소송비용 부담으로 -5.1%, AIUS 등록생·매출 감소 지속 - 핵심: 분기배당 13.3% 증액($0.17) 단행했지만 CTU 법률비용이 다음 분기도 이어질지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

퍼도세오 에듀케이션 · $PRDO · 2Q26 실적 (장후) 온라인·캠퍼스 고등교육 운영사(CTU·AIUS·USAHS) · 시총 $2.17B 종가 $32.45 🔴 -1.76% #Financial_Results 🟢 Rev $213.4M (Est. $212.5M, +0.4%) 🟢 OP $54.9M (+6.8% YoY) ⚪ EPS $0.80 (Est. $0.80, +0.0%)

#Segment - Service Centers 매출 $367.9M (+8.3% YoY), OP마진 14.7% - Innovative Pumping Solutions 매출 $142.7M (+52.6% YoY), OP마진 18.7% - Supply Chain Services 매출 $65.8M (+0.6% YoY), OP마진 9.9% #FCF_CapEx - OCF $32.4M (전년 $18.6M) · CapEx $2.6M (전년 $10.3M) · FCF $29.8M - CapEx/OCF 8.1%, 전년 55.5%에서 급감 — 자본지출 축소가 FCF 개선 주도 #ROIC (회계연도 기준) - 13.9% → 13.9% → 12.8% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $0.8B → $1.0B → $1.1B (+10.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +6.4% YoY, EPS +18.0% YoY #Comments 🟢 인수 4건 반영 매출 성장 + 마진 확대, Adjusted EBITDA +22.8% YoY 로 모멘텀 견조 🔴 총부채 $842.5M, 순부채/EBITDA 2.30배 — 인수 지속 시 레버리지 부담 확인 필요 - 핵심: 유기적 매출(+11.1% YoY) 지속력과 하반기 추가 인수 클로징 속도가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

DXP 엔터프라이즈 · $DXPE · 2026 Q2 실적 (장중) 산업용 펌프·MRO 부품 유통 및 공급망 통합 서비스 기업, 시총 $2.30B 장중 $184.62 🟢 +9.65% #Financial_Results 🟢 Rev $576.5M (Est. 543.0M, +6.2%) 🟢 OP $55.5M (Est. 52.0M, +6.7%) 🟢 EPS $1.76 (Est. 1.58, +11.7%) 🟢 FCF $29.8M (Est. 13.0M, +129%)

#Banking - NII R$20.9B(+15.7% YoY), Gross NIM 9.1% / Net NIM 4.5% 안정 - 확장대출자산 R$1.137조(+11.6% YoY) — 개인 +8.4%, 기업 +14.1%, 담보중심 성장 - 충당금(LLP) R$9.99B(+22.6% YoY), 90일연체율 4.3%(+0.2%p YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +5.7% YoY, EPS +32.7% YoY #Comments 🟢 순이익 10분기 연속 성장, ROAE 확대 지속 🔴 90일연체율 소폭 상승(MSME 중심) + 브라질 고금리·가계부채 매크로 리스크 부각 - 핵심: 담보중심 대출확대로 리스크·수익성 균형 유지 가능할지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

브라데스코 · $BBD · 2Q26 실적 (장중) 브라질 대형 민간은행 · 리테일·기업금융·보험 영위, 시총 $36.8B 장중 $3.44 🔴 -1.15% #Financial_Results 🟢 Rev R$37.6B (Est. R$37.19B, +1.1%) 🟢 순이익 R$7.1B (+16.2% YoY) 🟢 ROAE 16.2% (10분기 연속 개선) 🟢 효율성비율 46.5% (-3.4%p YoY 개선)

#Utilities - Sempra Texas(Oncor 지분 80.25%) 귀속이익 $346M (전년比 +66%) — 신규 기준요금 6/1 발효 효과 - Sempra California(SDG&E·SoCalGas) 귀속이익 $297M (전년比 +15%) - Sempra Infrastructure 귀속이익 $230M (전년比 +219%) — SI Partners 지분 45% KKR 매각 3분기 완료 예정 #FCF_CapEx (상반기 누적) - OCF $3.12B (전년 $2.27B) · CapEx $4.69B (전년 $4.64B) · FCF -$1.57B (전년 -$2.37B) - CapEx/OCF 150%, 텍사스·캘리포니아 유틸리티 중심 대규모 투자 지속 #ROIC (회계연도 기준) - 5.2% → 4.2% → 2.3% (증분 ROIC -109.1%) - 투하자본 $59.5B → $65.5B → $66.6B (+1.7% YoY), NOPAT -44.4% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -1.0% YoY, EPS -9.7% YoY #Comments 🟢 텍사스·인프라 이익 급증 — GAAP·Adj EPS 컨센 동반 상회, 2026 EPS 가이던스 GAAP $5.02~5.55 업데이트·Adj $4.80~5.30 유지 🔴 매출 컨센 소폭 하회, ROIC 3개년 연속 하락 — 대규모 자본투자 대비 수익성 정체 우려 - 핵심: SI Partners 지분 45% KKR 매각 3분기 완료 여부, $65B 5개년 자본계획 집행 속도 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Sempra · $SRE · 2026 2Q 실적 (장중) 캘리포니아·텍사스 전력·가스 유틸리티 지주사, LNG 인프라 사업 병행 · 시총 $58.1B 장중 $84.53 🔴 -0.15% #Financial_Results 🔴 Rev $2.997B (Est. 3.102B, -3.4%) 🟢 EPS $1.21 (Est. 1.04, +16.5%) 🟢 Adj EPS $1.16 (Est. 1.06, +9.8%)

#Copper_Ops - Gibraltar 구리 생산 30.3M lbs(+53% YoY), C1원가 $2.41/lb(전년 $3.14/lb 대비 개선), 2026 가이던스 110~115M lbs 유지 - Florence Copper 첫 풀분기 가동, 캐소드 5.2M lbs 생산(1분기 1.5M lbs에서 급증), C1원가 $4.72/lb, 2026 가이던스 30~35M lbs 유지 - 몰리브덴 부산물 크레딧 lb당 $0.65(가격 $29.63/lb), Gibraltar 원가부담 상쇄 #ROIC (회계연도 기준) - 8.9% → 3.3% → 5.3% (증분 ROIC 50.0%) - 투하자본 $1.0B → $1.1B → $1.3B (+18.2% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +60.8% YoY, EPS +716.6% YoY #Comments 🟢 구리 강세 속 Gibraltar 분기 최대 EBITDA 경신, Florence 램프업도 순항 🔴 디젤·화약비 상승으로 Gibraltar 원가 2H에 lb당 $0.15 추가 부담 전망 - 핵심: Florence 웰필드 확장 속도와 Yellowhead 환경영향평가 진행이 밸류에이션 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

트레코 메탈스(Trekor Metals) · $TGB · 26년 2분기 실적 (장전) 북미 구리 생산업체 · 지브롤터(BC)·플로렌스(AZ) 구리광산 운영 · 시총 $2.99B 종가 $8.18 🟢 +4.47% 장전 $8.33 🟢 +1.83% #Financial_Results ⚪ Rev $330.6M (Est. 331.6M, -0.3%) 🟢 Adj EBITDA $125.1M (+618% YoY, Q2'25 $17.4M) 🔴 Adj EPS $0.11 (Est. 0.117, -6.0%)

#Pipeline - ZUSDURI 매출 $50.4M(전분기 +73%), 활성 처방시설 1,444곳·처방의사 452명(반복처방 비중 45%↑, 전분기 40%) - JELMYTO 매출 $22.0M(전년동기 $24.2M, -9.1%), FY26 가이던스 $97M-101M 궤도 유지 - UGN-103 6개월 DOR 94.5%(Phase3 UTOPIA), NDA 3Q26 제출 예정·잠재 승인 2027. UGN-501은 FDA IND 승인, Phase1 4Q26 개시 예정 #ROIC (회계연도 기준) - 67.9% → 86.1% → 113.7% - 투하자본 $-0.1B → $-0.1B → $-0.1B (+0.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +175.3% YoY, EPS +92.9% YoY #Comments 🟢 ZUSDURI 반복처방 비중 45%로 확대, 매출 전분기대비 +73% 고성장 지속 🔴 SG&A $48.4M(전년비 +12.0%)로 비용 확대, 손익분기 시점 불투명 - 핵심: UGN-103 NDA 제출(3Q26)·FDA 승인 여부가 차기 성장동력의 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

UroGen Pharma(유로젠파마) · $URGN · 2026년 2분기 실적 (장전) 방광암·요로상피암 치료제 상업화 바이오텍, ZUSDURI 판매 중 — 시총 $2.26B 종가 $46.43 🟢 +16.31% 장전 $45.00 🔴 -3.08% #Financial_Results 🟢 Rev $72.5M (Est. $63.5M, +14.1%)

#ROIC (회계연도 기준) - 23.1% → 28.2% → 26.3% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $0.6B → $0.6B → $1.1B (+83.3% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +23.4% YoY, EPS +25.4% YoY #Comments 🟢 3분기 매출 가이던스 $277M–287M(중간값 +10.6% QoQ), non-GAAP EPS $2.70–2.85 – 성장 모멘텀 지속 🔴 총마진 56.5%, 전분기 57.7%·전년동기 57.8% 대비 하락 – 믹스 변화 원인 확인 필요 - 핵심: GAA 전환·첨단패키징 수요 확대가 다음 분기 마진 반등으로 이어지는지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

노바(Nova) · $NVMI · 26년 2분기 실적 (장전) 반도체 박막·패키징 공정계측 솔루션 기업 · 시총 $12.79B 종가 $402.38 🔴 -2.69% 장전 $392.00 🔴 -2.58% #Financial_Results 🟢 Rev $254.96M (Est. $250.33M, +1.8%) 🔴 GPM 56.5% (Est. 59.0%, -2.5%p) 🟢 EPS $2.51 (Est. $2.41, +4.1%)

#Wholesale - Global Markets 순매출 ¥318.7B(Equities +82.6% ¥179.5B, FICC +11.4% ¥139.2B), IB 순매출 ¥50.4B(+33.0%) - Wholesale 세전이익 ¥93.3B(+122.7%), Cost-to-income비율 84%→75%로 개선 #Wealth_AM - Wealth Management 순매출 ¥145.4B(+37.5%), 세전이익 ¥71.1B(+83.4%), recurring revenue assets ¥31.7T(+13.6%) - Investment Management 순매출 ¥98.3B(+94.4%, Macquarie 인수 편입 효과), 세전이익 ¥45.0B(+109%) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.1% YoY, EPS +1.3% YoY #Comments 🟢 Wealth·IM·Wholesale 전부문 세전이익 동반 급증, 그룹 전체 세전이익 +32% 성장 🔴 Tier1자본비율 15.6%→14.7%로 하락(RWA ¥24.5T→¥25.5T 확대), IM부문 순유출 전환(-¥1.33T, 전년 +¥108B) - 핵심: Macquarie 인수 편입 효과 지속 여부, 자본비율 하락세 관리 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

노무라홀딩스 · $NMR · 2Q26(4-6월) 실적 (장전) 일본 최대 증권사 겸 종합금융그룹, Wealth·Wholesale·자산운용 겸영 · 시총 $28.8B 종가 $9.93 🟢 +1.95% 장전 $9.92 🔴 -0.15% #Financial_Results 🟢 Net Revenue ¥686.7B (+31.2% YoY) 🟢 세전이익 ¥211.5B (+32.0% YoY) 🟢 순이익 ¥145.6B EPS ¥49.90 (Dil. ¥48.34) 🟢 ROE 15.4%

#Auto_Display - 자동차 DDIC+TDDI 매출 두 자릿수 QoQ 성장, 자동차 부문이 전체 매출 50% 이상 차지(최대 비중) - 중소형 드라이버 매출 $162.3M (+19.6% QoQ, 비중 71.4%), 대형 드라이버 $19.2M (-21.0% QoQ, TV IC 재고조정 영향) - 논드라이버(Tcon 등) 매출 $45.9M (+17.7% QoQ, 비중 20.2%), 자동차 Tcon이 절반 이상 기여 #Next_Growth - CPO(Co-Packaged Optics) 고객 양산 램프 Q3 예정대로 진입, 2027년 출하량 2026 대비 큰 폭 증가 전망 - 스마트글래스: WiseEye 저전력 AI센싱 탑재 제품 글로벌 브랜드向 올가을 출시, 다수 프로젝트 2027 양산(MP) 목표 #ROIC (회계연도 기준) - 3.9% → 5.8% → 3.0% - 투하자본 $1.1B → $1.2B → $1.2B (+0.0% YoY), NOPAT -100.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +18.1% YoY, EPS +733.3% YoY #Comments 🟢 Q2 매출·GM·EPS 전부 자체 가이던스 상회, 자동차 IC 리플렌시먼트가 반등 주도(OPM 10.8%, 전분기 5.1%) 🔴 Q3 EPS 가이던스 8.0~10.0¢는 Q2 실적 11.4¢ 대비 낮음, 대형 드라이버(TV향) 매출도 -21.0% QoQ로 재고조정 지속 - 핵심: CPO·스마트글래스 신사업이 2027년부터 매출에 실질 기여할지가 중장기 리레이팅 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

히맥스(Himax) · $HIMX · 26Q2 실적 (장전) 대만 팹리스 반도체사, 디스플레이 드라이버 IC(DDIC) 전문 · 자동차·스마트글래스향 확대 중 · 시총 $2.33B 종가 $13.35 🔴 -5.85% #Financial_Results 🟢 Rev $227.4M (Est. 222.99M, +2.0%) 🟢 GM 33.1% (Est. 32.0%, +1.1%p) 🟢 EPS 11.4¢ (가이던스 8.6~10.3¢ 상회)

#Segment_Profit - Japan·APAC 부문이익 ¥289.81B(전년 52.20B, +455%) — 키옥시아(도시바 관련) 지분법 매각·평가이익 + SUGIKO 매각이익 반영, 전사 이익 성장 견인 - USA·Europe 부문이익 ¥63.00B(전년 10.59B, +495%) — ORIX USA PE투자 평가이익 확대 - Infrastructure ¥43.32B(전년 68.41B, -37%)·Insurance ¥27.96B(전년 24.06B, +16%) — 인프라는 전년 호텔 매각이익 기저 소멸, 보험은 생보료 증가 #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +13.1% YoY #Comments 🟢 순이익 ¥280.83B(+161.8%) 급증 — 도시바-키옥시아 지분법(TB Investment) 매각·평가이익이 세전이익 +178.8% 견인, FY27(3월기) 순이익 전망 ¥530.00B(+18.5%)로 상향 🔴 영업이익 증가율은 +11.7%에 그쳐 — 순이익 급증 대부분이 키옥시아 주가 연동 일회성 지분법 이익, 핵심 영업수익성 개선은 상대적으로 완만 - 핵심: 키옥시아 주가 변동성에 연동된 일회성 이익 지속 여부, 배당정책 개정(수정순이익 39% 또는 ¥156.10 중 높은 금액 적용)이 실제 배당으로 이어지는 속도 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions