나쁜양파 실적알리미

#Retail - 동일점매출(SSS) +3.7% (객단가 +3.3%, 트래픽 +0.4%) — 트래픽 플러스 전환 지속 - 매장 9,436개(분기 중 신규 75개), 멀티프라이스 포맷 약 6,600개로 확대 - 매출총이익률 42.9%(+850bp), 관세 환급 순효과 +680bp 반영 #FCF_CapEx - OCF $922M · CapEx $247M · FCF $675M (CapEx/OCF 26.8%) - 분기 중 자사주 $605M 매입, 잔여 매입여력 $2.5B #ROIC (회계연도 기준) - 8.3% → 8.9% → 12.0% (증분 ROIC -20.0%) - 투하자본 $14.3B → $10.6B → $10.1B (-4.7% YoY), NOPAT +9.1% #Comments 🟢 관세 환급 $383M 반영 EPS $2.70(전년비 +260%), 환급 제외해도 매출·마진 개선 뚜렷 🔴 3분기 가이던스 EPS $0.80~0.95, 전년동기($1.20) 대비 역성장 전망 — 환급분 재투자 $0.50 영향 - 핵심: 일회성 관세환급 제외한 구조적 마진 개선 지속 여부, 3~4분기 트래픽 추세 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

달러트리 · $DLTR · 2026 2Q 실적 (장전) 북미 대표 저가($1~5) 소매체인, 매장 9,436개 운영 · 시총 $25.4B 종가 $132.18 🔴 -1.71% 장전 $126.80 🔴 -4.07% #Financial_Results 🟢 Rev $4.90B (Est. 4.86B, +0.8%) 🟢 OP $690M (Est. 317M, +118%) 🟢 EPS $2.70 (Est. 1.16, +134%) 🟢 FCF $675M (Est. -113M, +788M)

#Ads_Segment - 광고 RMB3.13B (+28% YoY, 매출비중 39%) — 광고상품·효율 개선이 총매출 성장 견인 - 모바일게임 RMB1.39B (-14% YoY) — 전년 「삼국:모정천하」 고기저 역기저, 성숙기 진입 - VAS RMB2.97B (+5% YoY), IP파생 RMB450M (+2% YoY) #ROIC (회계연도 기준) - -55.6% → -27.2% → 58.0% (증분 ROIC -171.4%) - 투하자본 $7.0B → $2.6B → $1.2B (-53.8% YoY), NOPAT -184.6% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +8.9% YoY, EPS +3.3% YoY #Comments 🟢 순이익 RMB339M (+55% YoY), 16분기 연속 매출총이익률 개선(37.2%) — 흑자기조 안착 🔴 모바일게임 매출 -14% YoY — 신작 부재 시 역기저 장기화 우려 - 핵심: 3분기 광고 성장 지속 여부, 신작 게임 파이프라인 확인 필요 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

빌리빌리(Bilibili) · $BILI · 26년 2분기 실적 (장전) 중국 Z세대 겨냥 동영상 스트리밍 커뮤니티, 독자 탄막 댓글 기능으로 유명 — 시총 $6.8B 종가 $16.15 🔴 -2.53% 장전 $16.53 🟢 +2.35% #Financial_Results 🟢 Rev RMB7.94B (Est. RMB7.92B, +0.2%) 🔴 OPM 4.7% (Est. 5.17%, -0.5%p) 🟢 EPS RMB1.58 (Est. RMB1.55, +2.1%)

#Segment - Retail 매출 -4%(유기적 -3%) · 이익 -4% — 칠면조·PB견과 부진, SPAM·Applegate·호멜칠리 성장 - Foodservice 매출 +2%(12분기 연속 유기적 성장) · 이익 +3% — 프리미엄 조리식품·페퍼로니·Jennie-O 견인 - International 매출 -5%(유기적 -4%) · 이익 -254%(브라질 매각손실·인니 손상차손 반영, 조정 기준 보합) #FCF_CapEx - OCF $241M(+54% YoY) · CapEx $68M(-6% YoY) · FCF $173M · CapEx/OCF 28% #ROIC (회계연도 기준) - 8.2% → 7.8% → 6.4% - 투하자본 $10.3B → $10.1B → $10.1B (+0.0% YoY), NOPAT -25.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +0.3% YoY, EPS +25.3% YoY #Comments 🟢 조정영업이익률 9.0%로 컨센 상회, Foodservice 12분기 연속 성장 지속 🔴 매출 컨센 하회, GAAP EPS $0.11로 급감 — 브라질 매각손실·인니 손상차손·소송합의금 등 일회성 항목 반영 - 핵심: 매출·GAAP EPS 가이던스 하향, 조정 EPS 가이던스는 상향($1.45-1.51) — 포트폴리오 재편 이후 이익 개선 지속이 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Hormel Foods(호멜푸드) · $HRL · FY26 Q3 실적 (장전) 스팸·호멜칠리 등 브랜드 육가공식품 제조사, 시총 $13.4B 종가 $23.71 🔴 -0.29% 장전 $22.93 🔴 -3.29% #Financial_Results 🔴 Rev $2.96B (Est. 3.04B, -2.5%) 🟢 Adj. OPM 9.0% (Est. 8.7%, +0.3%p) 🟢 Adj. EPS $0.37 (Est. 0.354, +4.5%) 🟢 FCF $173M

#Fleet_TCE - 벌크선 뉴캐슬맥스 스팟운임 $46,198/day (전년比 +100%), 탱커 수에즈맥스 스팟 $123,405/day (+207%) — 호르무즈해협 사태로 탱커 시황 급등 - 오프쇼어에너지 CSOV 용선료 $64,451/day — 풍력 O&M 수요 견조 속 가동률 高 - 계약잔고(backlog) $3.26B 안정적 유지 (CSOV 2년물 2건·VLCC 1년물 1건 신규 추가) - Fortescue와 암모니아추진 뉴캐슬맥스 최대 12척 용선 계약, 2분기~3분기초 신조선 9척 인도 #ROIC (회계연도 기준) - 18.1% → 11.1% → 5.8% (증분 ROIC -2.4%) - 투하자본 $2.9B → $3.8B → $8.0B (+110.5% YoY), NOPAT -25.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +10.7% YoY, EPS +675.7% YoY #Comments 🟢 탱커·벌크 시황 동반 강세 + 선박매각차익(2Q $127M)으로 순이익 전년 적자에서 $364M 흑자 전환 🔴 VLCC·수에즈맥스 스팟운임 급등은 호르무즈해협 리스크 프리미엄 반영 — 지정학 긴장 완화 시 운임 조정 리스크 - 핵심: 3분기 이후 탱커 운임 정상화 속도 및 최근 50년래 최대 탱커 발주잔량(VLCC·수에즈맥스 620척) 소화 여부 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

CMB.TECH · $CMBT · 2026 Q2 실적 (종가) 벨기에 종합 해운사 — 탱커·벌크선·컨테이너·오프쇼어에너지 선단 약 250척 보유, 수소·암모니아 연료사업 병행 (시총 $5.1B) 종가 $17.65 🔴 -2.86% #Financial_Results 🟢 Rev $703.9M (Est. 578.93M, +21.6%) 🟢 EBITDA $552.8M (+146.7% YoY) 🟢 EPS $1.26 (Est. 1.19, +6.3%)

#DataCenter - 데이터센터 매출 $89.0B (+18% QoQ, +117% YoY) — 전체 매출의 92.5% 차지 - GAAP·Non-GAAP 매출총이익률 동일 75.0%, Q3 가이던스는 매출총이익률 ~74.0%(±50bp)로 소폭 둔화 전망 - Q3 매출 가이던스 $108.0B(±2%)는 중국向 데이터센터 컴퓨트 매출 전액 미반영 #ROIC (회계연도 기준) - 118.7% → 190.6% → 145.7% (증분 ROIC 67.2%) - 투하자본 $28.1B → $46.1B → $105.8B (+129.5% YoY), NOPAT +56.8% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +82.3% YoY, EPS +82.1% YoY #Comments 🟢 GAAP 순이익 $59.7B(+126% YoY)·EPS $2.46(+128% YoY), 분기 주주환원 $26.0B(잔여 buyback $99.0B) 🔴 총부채 $8.5B→$33.4B 급증, 영업비용도 $8.4B(+55% YoY)로 매출 증가폭 웃도는 속도로 팽창 - 핵심: 中 데이터센터 매출 재개 여부와 Vera Rubin 램프업 속도가 하반기 마진 방향의 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

엔비디아 · $NVDA · FY27 2Q 실적 (장후) AI 가속컴퓨팅용 GPU·데이터센터 반도체 설계기업 — 글로벌 시총 1위, 시총 $5.08T 종가 $209.66 🔴 -1.59% 시간외 $206.74 🔴 -1.39% #Financial_Results 🟢 Rev $96.2B (Est. 92.18B, +4.4%) 🟢 OP $63.7B (Est. 61.01B, +4.4%) 🟢 EPS $2.22 (Est. 2.09, +6.1%)

#PersonalSystems - 매출 $11.8B, +18% YoY (컨슈머 +10%, 커머셜 +22%), OPM 4.6% - 판매대수 -16% (컨슈머 -19%, 커머셜 -14%) — 대수 줄어도 프리미엄·AI PC 믹스로 매출 견인 #Printing - 매출 $3.9B, -2% YoY, OPM 18.1% - 소모품 매출 -3%, 하드웨어 대수 -7% #FCF_CapEx - OCF $1.74B · CapEx $0.19B · FCF $1.57B (+7% YoY), FCF/OCF 90% - FY26 FCF 가이던스 $3.0~3.2B로 상향 #ROIC (회계연도 기준) - 66.6% → 55.1% → 52.1% (증분 ROIC -40.0%) - 투하자본 $6.6B → $6.3B → $6.8B (+7.9% YoY), NOPAT -5.6% #Comments 🟢 매출 컨센 8.7% 상회 — 메모리 공급 정상화 및 프리미엄·AI PC 믹스 개선 효과 🔴 GAAP EPS -11% YoY, 비GAAP OPM도 -0.6%p — 부품원가 압박 지속, 전년 일회성 세제이익 기저효과 겹침 - 핵심: Q4 비GAAP EPS 가이던스 $0.69~0.79 달성 여부와 부품원가 압박 완화 시점 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

HP Inc. · $HPQ · FY26 3분기 실적 (장후) PC·프린터 하드웨어 글로벌 최상위권 제조사, 시총 $27.9B 종가 $30.52 🟢 +3.39% 시간외 $27.74 🔴 -9.11% #Financial_Results 🟢 Rev $15.68B (Est. 14.43B, +8.7%) 🟢 OP $0.89B (Est. 0.86B, +3.2%) 🟢 EPS $0.83 (Est. 0.69, +19.9%) 🟢 FCF $1.57B (Est. 1.07B, +46.9%)

#Vault_CRM - 구독매출 $766.8M(+16% YoY), 전문서비스 등 매출 $161.2M(+24% YoY) — Vault CRM 톱20 바이오파마 커밋 12곳(8월 2곳 추가), 라이브 고객 180개+ - Veeva Falcon(임상·규제·안전 에이전틱 플랫폼)·Vault AI 확장, Copli 인수로 AI 역량 보강 #ROIC (회계연도 기준) - 57.0% → 75.1% → 92.5% (증분 ROIC -200.0%) - 투하자본 $0.7B → $0.8B → $0.7B (-12.5% YoY), NOPAT +40.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +13.1% YoY, EPS +11.9% YoY #Comments 🟢 Rev·OPM·EPS 전지표 컨센 상회, Q3 가이던스 매출 $932~935M·EPS $2.33~2.34, FY27 매출 $3.682~3.687B·EPS 약 $9.21로 동반 상향 🔴 이연수익 $1.49B(1/31)→$1.31B(7/31)로 감소, 자사주매입 6개월간 $472.7M 집행 — 계절성 vs 수요둔화 구분 필요 - 핵심: Veeva Falcon·Vault AI·Copli 인수 기반 에이전틱 전환이 구독매출 성장률(+16%)을 추가로 끌어올릴지가 밸류에이션 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

비바시스템즈 · $VEEV · FY2027 2분기 실적 (장후) 글로벌 제약·생명과학(Life Sciences) 산업 전용 클라우드 SW(CRM·콘텐츠관리·데이터) 기업 · 시총 $39.8B 종가 $244.72 🔴 -0.83% 시간외 $263.50 🟢 +7.67% #Financial_Results 🟢 Rev $928.0M (Est. 905.26M, +2.5%) 🟢 OPM 44.8% (Est. 43.6%, +1.2%p) 🟢 EPS $2.35 (Est. 2.22, +5.8%)

#DesignAutomation - Design Automation 매출 $2,003.0M (+52.7% YoY, 비중 80.9%), 조정 OPM 45.2% — EDA 코어 + 앤시스 통합 견인 - Design IP 매출 $473.8M (+10.8% YoY, 비중 19.1%), 조정 OPM 26.5% — IP 매출 YoY 플러스 전환 #FCF_CapEx - OCF(9개월 누적) $2,298.6M · CapEx(9개월 누적) $156.1M - FY26 가이던스 상향: OCF ~$2.8B · FCF ~$2.6B · CapEx ~$225M (매출·EPS·마진과 함께 전사 상향) #ROIC (회계연도 기준) - 25.1% → 23.3% → 3.9% (증분 ROIC -1.2%) - 투하자본 $5.2B → $5.6B → $39.7B (+608.9% YoY), NOPAT -30.8% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +13.2% YoY, EPS +37.8% YoY #Comments 🟢 매출·EPS 모두 가이던스 상단 초과, FY26 매출·EPS·마진·현금흐름 가이던스 전사 상향 — AI발 EDA 수요 지속 🔴 컨센 상회에도 시간외 -3.93% — 앤시스 인수 여파로 GAAP OPM 14.4%까지 하락, 투하자본 +608.9% 급증에 ROIC 3.9%로 붕괴 - 핵심: 앤시스 통합 시너지가 ROIC·GAAP 수익성 개선으로 이어지는지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

시놉시스 · $SNPS · FY26 Q3 실적 (장후) 반도체 설계자동화(EDA) 1위 + 실리콘 IP 라이선싱, 작년 앤시스(Ansys) 인수로 시뮬레이션SW까지 확장 · 시총 $78.5B 종가 $410.00 🟢 +0.30% 시간외 $390.84 🔴 -4.67% #Financial_Results 🟢 Rev $2.48B (Est. 2.44B, +1.6%) 🟢 OPM 41.6% (Est. 40.3%, +1.3%p) 🟢 EPS $3.91 (Est. 3.67, +6.5%)

#Segments - LDG(생명과학·진단) Rev $746M (+11%, core +10%) OPM 23.5% - ACG(크로스랩·서비스) Rev $786M (+6%, core +5%) OPM 34.3% - AMG(응용시장) Rev $346M (+7%, core +7%) OPM 24.9% #ROIC (회계연도 기준) - 17.8% → 16.9% → 16.5% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $7.0B → $8.0B → $8.3B (+3.8% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +5.9% YoY, EPS +7.8% YoY #Comments 🟢 GAAP·Non-GAAP 영업마진 각각 +290bp·+320bp YoY 확대, 3개 부문 전부 매출 성장 — FY26 매출·EPS 가이던스 동반 상향 🔴 Non-GAAP 마진 확대분 중 약 110bp는 관세 환급 일회성 효과 — 제외 시 실질 개선폭은 더 작음 - 핵심: 관세 환급 효과 소멸되는 Q4 이후에도 마진 확장세 유지되는지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Retail - 리테일 부문 매출 +8.0%, 동일점매출 +6.2% (FP그룹 +10.0%, 어반아웃피터스 +8.4%, 앤트로폴로지 +3.0%) - Nuuly 구독매출 +28.6%(평균 활성 구독자 +30.4%), 홀세일 +18.6% - 매장 801개(연초 784개 대비 +17, 출점 23·폐점 6) #ROIC (회계연도 기준) - 10.8% → 13.4% → 15.0% (증분 ROIC 33.3%) - 투하자본 $2.7B → $3.0B → $3.3B (+10.0% YoY), NOPAT +25.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +7.5% YoY, EPS +16.3% YoY #Comments 🟢 매출 +10.4% 가속, Nuuly·홀세일이 리테일 성장 견인(Nuuly +28.6%, 홀세일 +18.6%) 🔴 재고 +11.8%($82.3M 증가), 앤트로폴로지 마크다운 확대로 6개월 조정매출총이익률 -6bp, SG&A +11.0%(YTD) 디레버리지 - 핵심: 관세환급 일회성 효과 제거한 조정 EPS 흐름과 재고 소진 속도가 하반기 마진 방향성의 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

애질런트 · $A · FY26 Q3 실적 (장후) 생명과학·진단·화학분석 계측기기 전문기업, 시총 $43.9B 종가 $155.16 🟢 +0.26% 시간외 $160.00 🟢 +3.12% #Financial_Results 🟢 Rev $1.88B (Est. 1.84B, +2.1%) 🟢 EPS $1.62 (Est. 1.49, +9.0%)

어반아웃피터스 · $URBN · FY26 2Q 실적 (장후) 어반아웃피터스·앤트로폴로지·프리피플 등 캐주얼 의류 리테일 + 구독형 렌탈 Nuuly 운영 · 시총 $7.06B 종가 $82.95 🟢 +9.46% 시간외 $80.06 🔴 -3.49% #Financial_Results 🟢 Rev $1.66B (Est. 1.65B, +0.6%) 🟢 GPM 37.7% (Est. 37.5%, +0.2%p) 🔴 EPS $1.72 (Est. 1.73, -0.4%)