20 نماد همتا

مقایسه PE نمادهای بانکی ✍🏻 مهدی رضایتی @hamtafund

#وپارس وپارس گزارش 12 ماهه را منتشر کرد و به سود 151 تومانی به ازای هر سهم (47 همت سود خالص) رسید. بنابراین بانک بعد از چندین سال به سود عملیاتی رسیده آن هم در سطحی که اکنون کمترین نسبت P بر E در بین نمادهای بانکی را دارد. نسبت کفایت سرمایه بانک هم در حالیکه در 6 ماهه اول 4.2 بود اکنون به 7.8 درصد رسیده است و تقریبا استاندارد 8 درصدی را پاس کرده است. اما بنظر می رسد تحول اساسی در سودآوری مدیران بانک را مجاب کرده به نحوی تمام سود ارزی را شناسایی نکنند. دلیل این ادعا آن است که خالص دارایی ارزی بانک حدود 1.5 میلیارد دلار بوده و در دلار در 6 ماهه دوم از 70 هزار تومان به 134 هزار تومان رسیده است. یعنی بانک می‌توانست نزدیک به 100 همت سود شناسایی کند اما 60 همت در 6 ماهه دوم شناسایی کرده است. برای بررسی دقیقتر باید منتظر صورت حسابرسی شده و تراز ارزی بانک باشیم. #وپارس ✍🏻 مهدی رضایتی @hamtafund

در مورد #رمپنا قیمت سهم مپنا آنقدر رشد نکرد تا سود از قیمت سبقت گرفت. این در شرایطی است که قیمت برق هنوز رشد نکرده و تا رسیدن به یک قیمت حداقلی باید چندین برابر شود. مشکل مطالبات و جریان نقد همچنان پابرجاست. بورس انرژی از ابتدای امسال فعال‌تر شده و بخش بزرگتری از تقاضای برق ملزم شده از این بازار خریداری کند که می تواند مشکل را بسیار کمتر کند. بنابراین هر چند امسال هم انتظار تقسیمی مطلوب نداریم اما آنقدر سودها رشد کرده است که با یک درصد تقسیم 10 تا 20 رسیدی، بازده نقدی بیشتر از متوسط بازار می شود. برای سال آینده هم انتظار رشد 80 درصدی سود را داریم، یعنی با درصد تقسیم 10 درصد بازده نقدی 7.5 درصد و با درصد تقسیم 20 درصد بازده نقدی 15 درصد خواهد شد. #رمپنا ✍🏻 مهدی رضایتی @hamtafund

نماد: رمپنا ▪️وزن در همتا : 4 درصد ▪️وزن هدف : 5 درصد ▪️قیمت سهم: 1675 تومان ▪️نسبت P بر E کارشناسی (اصلی) : 1.3 ▪️نسبت P بر E کارشناسی (تلفیق) : کمتر از نیم واحد ♾️ رمپنا در تلفیق به سود 3070 تومانی رسید و در شرکت اصلی به سود 694 تومانی. انتظار می‌رود سود فعالیت نیروگاهی در سال 1405 حدود 80 درصد رشد کند و بخش ارزی درآمد هم بستگی به قیمت دلار دارد. #رمپنا ✍🏻 مهدی رضایتی @hamtafund

▪️پرتفوی صندوق «همتا» ۲۶ خرداد 1405 @hamtaFund

در مورد سود عملیاتی و کفایت سرمایه #وپارس   سود عملیاتی   وپارس حدود 750 همت تسهیلات اعطایی دارد که 500 همت آن ارزی است. قاعدتا تسهیلات ارزی با نرخ 5 درصد بهتر از تسهیلات ریالی با نرخ 40 درصد است.  (مجموع سود 5 درصدی ارزی با رشد 40 تا 100 درصدی نرخ ارز، تسهیلات ارزی را جذاب‌تر می‌کند)   اما از لحاظ شکلی تنها 5 درصد سود در بخش عملیات بانک گزارش می شود و بخش اصلی سود این تسهیلات در بخش تسعیر ارز آورده می‌شود. این ترکیب پرتفوی تسهیلات در عمل به نفع بانک است اما شکل گزارش‌دهی شرایط را وارونه جلوه می‌دهد.   کفایت سرمایه و تقسیم سود:   کفایت سرمایه بانک در سال 1402 منفی بود که در سال 1403 به 4.2 رسید. عدد مطلوب برای بانک‌ها 8 درصد است. سرمایه نظارتی ( لایه یک و لایه دو ) بانک حدود 33 همت است. سرمایه لازم برای پوشش کفایت سرمایه حدود 60 همت است (دارایی موزون شده به ریسک 720 همت) . پس از انتشار گزارش 12 ماهه احتمالا 60 تا 80 همت به سرمایه نظارتی اضافه می‌شود که نسبت کفایت سرمایه را به بیش از 8 درصد می‌رساند.   باید دید با این نسبت کفایت سرمایه بانک مرکزی اجازه تقسیم سود به بانک می‌دهد یا نه. نسبت کفایت سرمایه در ونوین حدود 10 درصد است که وپارس می‌تواند بالاتر از 10 درصد را محقق کند. ✍🏻 مهدی رضایتی @hamtafund

نماد: وپارس ▪️وزن در همتا : 4.5 درصد ▪️وزن هدف : 5 درصد ▪️قیمت سهم: 185 تومان ▪️نسبت P بر E کارشناسی : کمتر از یک واحد ♾️ وپارس نزدیک به 1.5 میلیارد دلار دارایی ارزی دارد که نسبت به ارزش بازار بانک، بالاترین در میان بانک‌های بورسی است. ♾️ تصور عمومی بازار نسبت به وپارس آن است که عملیات اصلی بانک سودآور نیست اما در مطالب بعدی دلایل اشتباه بودن این دیدگاه شرح داده می‌شود. #وپارس ✍🏻 مهدی رضایتی @hamtafund

در مورد صنعت: قند و شکر قیمت شکر در سال جاری حدودا 90 درصد بیشتر از سال گذشته است و نرخ چغندر هم تقریبا به تناسب رشد کرده است. بنابراین با ثابت ماندن سایر شرایط احتمالا سود صنعت بین 80 تا 120 درصد رشد پیدا می‌کند. از طرفی قیمت تفاله که محصول جانبی اصلی است حدودا 3 برابر شده است و می‌تواند حاشیه سود را تقویت کند. از لحاظ حجم تولیدات هم با توجه به میزان بارندگی بنظر می‌رسد شرکت‌ها می‌توانند حداقل به اندازه سال قبل تولید کنند. در مورد #قچار قچار یک پتانسیل دیگر دارد و آن تملک 58 درصد از نماد قشکر در سال گذشته است. قشکر از بخش دولتی با زیان خریداری شد که در 6 ماهه امسال به سود 75 میلیارد تومان رسیده‌است. در صورتی که قچار موفق به تحول قشکر شود ارزش افزوده مطلوبی در پی خواهد داشت. نویسنده: مهدی رضایتی @hamtafund

▪️پرتفوی صندوق «همتا» 20 خرداد 1405 @hamtaFund

#کهمدا روند نرخ فروش داخلی و صادراتی. نویسنده: مهدی رضایتی @hamtafund

نماد: قچار ▪️وزن در همتا : 5 درصد ▪️وزن هدف : 5 درصد ▪️قیمت سهم: 455 تومان ▪️نسبت P بر E کارشناسی : 2.3 ♾️ قچار در مجمع پیش رو حدود 60 تومان سود تقسیمی دارد و سود کارشناسی برآوردی برای سال آینده حدود 150 تا 180 تومان است که P بر E سهم را به حدود 2.2 تا 2.4 واحد می‌رساند ♾️ این ارقام برای یک نماد قندی که ریسک‌های به مراتب کمتری نسبت به سایر صنایع دارد جذاب است. #قچار نویسنده: مهدی رضایتی @hamtafund

نماد : کهمدا ▪️وزن در همتا : 6 درصد ▪️وزن هدف : 5 درصد ▪️قیمت سهم: 300 تومان ▪️نسبت P بر E کارشناسی : 1.9 ♾️ شیشه همدان در مجمع پیش رو حدود 60 تومان سود تقسیمی دارد و سود کارشناسی برآوردی برای سال آینده حدود 100 تا 140 تومان است که P بر E سهم را به حدود 1.9 تا 2 واحد می‌رساند ♾️ بنابراین با وجود رشد 50 درصدی قیمت، استراتژی صندوق نگهداری این نماد است. #کهمدا نویسنده: مهدی رضایتی @hamtafund

▪️پرتفوی صندوق «همتا» 19 خرداد 1405 @hamtaFund

▪️پرتفوی صندوق «همتا» 16 خرداد 1405 @hamtaFund

📢 به کانال رسمی صندوق سرمایه‌گذاری سهامی همتا خوش آمدید صندوق همتا وارد فصل جدیدی از فعالیت خود شده است. بر اساس استراتژی سرمایه‌گذاری (IPS) جدید، رویکرد صندوق از سرمایه‌گذاری مبتنی بر شاخص هم‌وزن فرابورس به سرمایه‌گذاری فعال در 20 نماد منتخب بازار با وزن برابر (5 درصد برای هر نماد) تغییر یافته است. نمادهای سبد همتا بر اساس تحلیل بنیادی، ارزندگی، کیفیت سودآوری و چشم‌انداز شرکت‌ها انتخاب می‌شوند و به صورت مستمر مورد بازبینی قرار می‌گیرند. در این کانال تلاش خواهیم کرد با حداکثر شفافیت، گزارش‌های عملکرد صندوق، دلایل تغییرات سبد سرمایه‌گذاری، تحلیل نمادهای منتخب صندوق و همچنین بررسی سایر فرصت‌های بازار سرمایه را با سرمایه‌گذاران به اشتراک بگذاریم. هدف ما تنها مدیریت سرمایه نیست؛ بلکه ایجاد ارتباطی مستمر و مبتنی بر تحلیل با سرمایه‌گذاران صندوق همتا است.