현대차 시황/전략 김재승

[9월 22일 미국 증시 마감] 유가 하락 속 AI 기술주 강세, 나스닥 사상 최고치 - 미국 증시는 혼조. 나스닥 +0.45%로 사상 최고치, S&P500은 보합, 다우는 -0.36%. 유가 하락이 기술주 밸류에이션 부담을 완화한 반면 금융주 약세가 지수 상승을 제한. - 국제유가는 5거래일 연속 하락. WTI $94.59(-1.2%), 브렌트도 $100 아래로 내려옴. 사우디의 East-West 송유관 재가동 기대와 호르무즈 해협 관련 긴장 완화 기대가 공급 우려를 낮춤. 다만 이란의 해협 재개방 제안 보도는 이후 부인됨. - 국채금리는 높은 수준 유지. 2년물 4.749%, 10년물 4.966%, 30년물 5.302%. 리치먼드 연은 바킨 총재는 인플레이션 억제를 위해 한 차례 인상만으로 충분하지 않을 수 있다고 언급. - AI 테마는 지속. 메타는 -0.6%로 일부 차익실현했지만 9월 누적 약 +25%. Muse를 서비스에 도입하기로 한 Shopify +7.1%, 알리바바 ADR도 신규 고성능 AI 칩 공개에 상승. 반면 Schwab·LPL·Allstate 등은 AI 에이전트가 기존 금융서비스를 잠식할 수 있다는 우려로 약세. - 기타 종목은 Viking Therapeutics +36%, AutoZone +3.2%, Thor Industries +5.5%, Centene -2.6%. 금은 -0.2%, 구리는 6거래일 연속 상승하며 사상 최고치에 0.7% 이내로 접근.

메타 ‘Muse’, 금융업까지 흔드나…자산관리·증권·보험주 급락(WSJ) - 메타의 AI 에이전트 Muse가 빠르게 확산되면서 금융서비스 산업까지 AI가 잠식할 수 있다는 우려가 확대. 자산관리·증권·은행·보험주 전반에 매도세가 나타나며 S&P500 금융업종은 약 2% 하락. - 낙폭은 LPL Financial -7%대, Charles Schwab -6%대, Allstate -5%대, Ameriprise -4%대, Raymond James -3%대 등 자산관리·브로커리지 중심으로 두드러짐. 대형은행과 Booking Holdings 등도 약세. - Muse는 이미 PayPal·Plaid와 제휴하고 있으며 향후 결제, 재무설계, 보험상품 선택 등 소비자 금융의 기본 업무를 직접 수행할 가능성이 제기됨. 메타가 수십억 명의 기존 앱 이용자를 확보하고 있다는 점도 기존 금융사에 위협 요인. - 특히 AI 에이전트가 세금손실 수확, 자산배분, 현금관리 등을 24시간 자동 최적화하면 자산관리 수수료뿐 아니라 증권사 계좌에 남아 있는 유휴현금도 줄어들 수 있어 기존 금융사의 수익원 훼손 우려가 부각. - 다만 AI가 기존 금융사를 일방적으로 대체한다는 전망에는 신중론도 존재. 기존 업체들은 방대한 고객 데이터와 플랫폼을 보유하고 있으며, Anthropic의 Claude 금융 워크플로처럼 AI를 활용해 상담 생산성·고객자산 유입을 오히려 높일 가능성도 제기됨. - 시장에서는 최근 AI 신제품 출시가 이어지며 커뮤니케이션·IT 업종은 강세, 금융주는 최근 10거래일 약 4% 하락하는 차별화가 심화. 이날도 금융주 약세로 S&P500은 보합권에 머문 반면, 반도체 강세에 나스닥은 +0.5%로 사상 최고치를 경신. - 금융주는 AI 구조변화 우려에 더해 미 10년물 금리 4.966%의 고금리 환경까지 겹치며 투자심리가 추가로 위축된 상황. https://buly.kr/FhQaROC

사우디 동서 송유관 재가동 기대에 유가 2주래 최저(FT) - 사우디아라비아가 East-West 송유관 재가동과 홍해 연안 원유 수출 재개를 준비하면서 국제유가가 급락. 브렌트유는 장중 3% 가까이 하락해 배럴당 $98 아래로 떨어졌고 이후 $98.11, WTI는 3% 하락한 $92.94 기록. - 해당 송유관은 드론 공격으로 펌핑시설이 파괴되며 약 2주간 가동 중단됐으며, 관계자에 따르면 이번 주말까지 원유 흐름을 재개할 예정. 공식 수송능력은 하루 약 700만 배럴. - 동서 송유관은 사우디 동부 유전에서 서부 홍해 연안 얀부(Yanbu)까지 약 1,200km를 연결. 호르무즈 해협을 통과하지 않고 원유를 수출할 수 있어 이란의 해상 공격 위험을 우회하는 핵심 경로. - 실제 공급 증가 규모는 복구율에 따라 달라질 전망. 25%만 복구될 경우 추가 수출은 거의 없지만, 40%까지 회복되면 하루 약 100만 배럴의 추가 원유가 시장에 공급될 수 있다는 추정. - 송유관 중단 이후 사우디는 원유를 다시 호르무즈 해협 쪽으로 돌렸으며, 걸프 연안 주아이마(Juaymah)항 선적량은 8월 대비 5배 증가. 반대로 얀부발 유럽향 10월 물량은 일부 취소된 상태. - 유가 약세에는 공급 회복 기대뿐 아니라 미국·이란·중국 간 외교 협상에 대한 기대도 작용. 트럼프 대통령은 이번 주 이란 대통령과의 회동 가능성을 언급했으며, 중동 긴장 완화 기대가 최근 급등했던 유가의 되돌림을 강화. https://www.ft.com/content/5b4f8738-3b93-40c8-88d6-08c8ea684e83?syn-25a6b1a6=1

[9월 22일 미국 프리마켓] 전일 AI 급등 이후 반도체 중심 차익실현 - 지수 선물 소폭 약세: 다우 -0.19%, S&P500 -0.19%, 나스닥100 -0.33%, 러셀2000 -0.40%. VIX는 17.82(-0.66%)로 변동성 확대보다는 전일 급등 이후 숨고르기 성격. - AI·반도체 중심 차익실현: 전일 정규장에서 Meta +11.3%, AMD +10.0%, Intel +12.1%, ARM +17.2% 등 AI 관련주가 급등한 뒤 프리마켓에서는 MU -1.8%, AMD -1.7%, INTC -1.8%, NVDA -0.5%, AVGO -0.6%, MRVL -2.3%, TSM -1.8%, ARM -1.9%, AMAT -2.2% 등 대부분 약세. 전일 급등분에 대한 단기 차익실현이 우세한 모습. - 빅테크는 상대적으로 견조: AAPL +0.2%, MSFT +0.4%, AMZN +0.4%, GOOGL +0.5%, Meta 보합권. 반도체보다 플랫폼·소프트웨어의 상대강도가 높음. - AI 인프라 밸류체인도 조정: Lumentum -2.0%, Dell -1.2%, Nebius -2.3%, Bloom Energy -1.8%, SanDisk -1.2%. 전일 AI CAPEX 기대가 반도체·서버·광통신까지 확산된 이후 동반 되돌림. - 유가 반등: WTI $92.76(+0.42%), Brent $101.41(+1.07%). 최근 급락 이후 반등하면서 기술주에 우호적이었던 ‘유가 하락→인플레 부담 완화’ 모멘텀이 다소 약해짐. - 금리·원자재: 미 10년물 4.974%(+1.1bp), 30년물 5.290%(-0.6bp)로 혼조. 금 -1.18%, 은 -1.90%로 귀금속 약세, 구리는 +0.59%. - 환율: 달러/원 1,361.59원(-0.94%)으로 원화 강세. 달러/엔은 157.70(+0.22%), 유로/달러 -0.27%.

<주요 ETF테마 동향> - 여행/레저(+1.3%) └ 대한항공(+7.3%), 롯데관광개발(-1.5%) - 반도체(+0.7%) └ SK하이닉스(-1.1%), 파두(+9.2%) - 2차전지(+0.4%) └ 삼성SDI(-0.8%), 포스코퓨처엠(+4.8%) - 방위산업(-0.9%) └ 아이쓰리시스템(+3.0%), LIG디펜스앤에어로스페이스(-2.2%) - 전력인프라(-0.3%) └ 대한전선(+6.6%), LS ELECTRIC(+0.7%) - 석유화학(-0.3%) └ S-Oil(+0.5%), 한솔케미칼(+4.4%) *오후 2시 19분에서 24분 사이에 집계

[9월 22일 국내 증시] 코스피 7,000.60(-0.10%), 코스닥 831.82(-0.53%) <투자자별 매매동향> 코스피: 외국인 +1,467억원 순매수 / 기관 -484억원 순매도 / 개인 -16,080억원 순매도 코스닥: 외국인 -853억원 순매도 / 기관 -688억원 순매도 / 개인 +1,615억원 순매수 코스피200선물: 외국인 -617억원 순매도 / 기관 -2,855억원 순매도 / 개인 +2,120억원 순매수 국고채3년선물: 외국인 +7,083억원 순매수 / 기관 -6,876억원 순매도 / 개인 -208억원 순매도 <업종별> TOP3: 건설(+1.92%), IT 서비스(+1.82%), 운송/창고(+1.65%) BOTTOM3: 오락/문화(-1.92%), 음식료/담배(-1.33%), 유통(-1.20%) *오후 2시 25분 기준 국내 증시는 하락. 양 지수 상승 출발했으나, 이후 하락 전환 최근 미-이란 협상 기대감 재차 커지며 유가가 4거래일 연속 하락했으나, 금일 오전장부터 여전히 존재하는 공급차질에 대한 불안감에 유가가 소폭 반등한 영향으로 풀이 반도체, 인터넷, 전력인프라 업종은 메타 AI에이전트 뮤즈의 흥행 소식에 비교적 견조한 양상. 특히 전선주는 구리 가격 강세 영향까지 겹치며 크게 상승 웨스팅하우스 지분 투자 기대감에 원전주들 크게 상승 항공주도 추석을 앞두고 유가각 90달러대로 내려온 영향에 급등 LG전자는 엔비디아 냉각 솔루션 규격 승인 소식에 급등 반면 금융, 헬스케어, 화장품, 엔터, 음식료 등 업종은 소외되며 약세. 2차전지, 방산은 종목별 차별화

유가는 다시 오르고 있음

2건은 결정 안됨

김정관 "대미투자 추진 1건·추진계획 2건"…1호 프로젝트 곧 윤곽 정부가 3500억달러 규모 대미투자와 관련해 미국과의 최종 협상 타결 전인 22일 국회 보고 절차를 진행한다. 1호 프로젝트인 ‘텍사스 엔시날 가스복합발전소’ 추진을 결정짓고, 원전 건설 등에 대해서는 지속적으로 상업적 합리성을 결정하려는 것으로 보인다. https://naver.me/FgE9yPjG

[9월 22일 아침 매크로 브리핑) 1. Brent 다시 $100 아래…사우디 수출 회복이 예상보다 빠름 Brent는 장중 $100 아래로 내려 11일래 최저, WTI도 큰 폭 하락. 사우디가 20일 Ras Tanura에서 VLCC 7척에 약 1,400만배럴을 선적했고, 호르무즈를 통한 원유수출도 최근 일평균 290만배럴까지 회복. 8월 약 70만배럴과 비교하면 상당한 정상화임. 미국과 이란의 외교 재개 기대도 가격을 낮췄음. Trump 대통령이 이란 대통령과의 회담 가능성을 열어둔 가운데 이번 UN 총회를 계기로 중재 움직임이 재개될 수 있다는 기대가 반영됨. 다만 공급망이 정상화된 것은 아님. 주말 호르무즈 통과 상품선은 17척으로 전주 37척, 전쟁 이전 하루 평균 약 125척에 크게 못 미침. 원유가격의 위험 프리미엄은 빠지고 있지만 물류 병목까지 해소됐다고 보기는 이름. 2. Nasdaq 사상 최고…AMD +10%, 반도체 +4.3% 미국 증시는 S&P500 +1.49%, Nasdaq 사상 최고, Dow +0.71%. 필라델피아 반도체지수는 +4.3% 급등했고 AMD는 약 +10% 오르며 처음으로 시가총액 $1조를 넘어섰음. 지난주 AI 안전 논란 이후 반도체가 크게 흔들렸지만 실제 데이터센터·AI 투자 축소가 확인되지 않으면서 시장은 다시 AI 투자와 이익 증가 쪽에 무게를 둔 모습. AMD는 올해 들어 약 185% 상승했고 서버 CPU와 AI 시스템에서 점유율 확대 기대가 이어지고 있음. 주가 상승을 단순 금리 하락 효과로만 보기도 어려움. 미 10년물 하락과 유가 안정이 밸류에이션 부담을 낮춘 동시에 AI 이익 기대가 실제 주도주를 다시 끌어올린 조합임. S&P500 11개 업종 중 8개가 상승해 전주보다 시장 폭도 개선됐음. 3. Fed Musalem “추가 인상 필요”…시장은 내년 4월까지 3회 더 반영 세인트루이스 연은 Musalem 총재는 Reuters 인터뷰에서 추가 금리인상이 필요할 가능성이 높다며 늦게 큰 폭으로 움직이는 것보다 조기에 점진적으로 긴축하는 편이 낫다고 평가. 현재 3.75~4.00% 기준금리도 아직 경기제약적이지 않다고 봤음. 특히 중요한 부분은 에너지 이외 물가. Musalem은 공급요인을 제외해도 기조적 물가가 목표보다 약 1%p 높고 방향도 좋지 않다고 평가. 시장은 내년 4월까지 5차례 회의에서 25bp 인상을 약 세 차례 반영 중임. 반면 고용을 꺾을 필요는 없다고 강조. 노동시장은 완전고용 부근에서 균형적이고 소비·투자도 강하다는 평가임. 현재 Fed 긴축은 경기침체를 예상해서가 아니라 수요가 충분히 강해 추가 긴축을 감내할 수 있다는 판단에 더 가까움. 4. 위안화 3년 반 만의 최고…인민은행도 절상 제동 완화 위안화는 달러당 6.6950위안까지 올라 2023년 1월 이후 최고. 인민은행도 기준환율을 6.7487위안으로 고시해 2023년 2월 이후 가장 강한 수준을 허용했음. 주말 미·중 협상에서는 무역휴전 연장 합의까지 나오지는 않았지만 양측이 AI 안전 관련 공식 대화와 비상 연락체계 구축에 합의. Bessent 재무장관은 양국 관계가 지난해 이후 안정적이며 이를 유지할 것으로 기대한다고 평가함. 미·중 금리차와 중국 내수 부진을 고려하면 위안화의 구조적 강세 전환을 단정하기는 이름. 다만 정상회담 직전 중국 당국이 절상을 억제하지 않고 있다는 점은 CNH·원화·아시아 자산에는 단기적으로 우호적인 신호임. 5. 유럽은 유가 하락에 반등…하지만 가스의 물가 전가는 더 빨라짐 STOXX600은 +1.0%로 7월 이후 최대 일간 상승, 은행과 기술주가 각각 +1.7%. 유가 하락이 물가·추가 긴축 우려를 낮추면서 DAX도 +1.1% 상승했음. 다만 ECB 분석에 따르면 유럽 천연가스 도매가격은 전년 대비 140% 이상 상승했고, 절반 이상의 유로존 국가에서 도매가 변화가 소비자 가스가격에 반영되는 시차가 이제 1~3개월로 짧아졌음. 2022년에는 13~24개월이 걸린다는 국가가 약 40%였지만 현재는 5% 수준. 완충요인도 있음. 재생에너지 비중 상승으로 가스가격이 전력가격에 미치는 영향은 과거보다 낮아졌고, 독일 주요 연구기관들은 최근 2026~27년 성장률 전망을 상향하고 있음. 유럽도 단순 스태그플레이션보다 에너지 비용과 경기회복력이 맞서는 구간으로 보는 편이 적절함. 오늘 일정 및 핵심 리스크 오늘 미국에서는 9월 소비자신뢰, Richmond Fed 제조업지수와 Williams·Jefferson·Barkin 등 Fed 인사 발언이 예정. 지난주 인상 이후 추가 긴축 속도에 대한 Fed 내부 시각을 확인할 필요가 있음. 이번 주 최대 이벤트는 24일 Trump-Xi 정상회담. 그에 앞서 내일 OECD가 세계 및 G20의 성장·물가 전망을 새로 발표함. OECD 9월 경제전망 일정⁠ 정상회담 전까지는 CNH와 희토류·AI 협상, 에너지에서는 Brent보다 호르무즈 실제 통항량과 디젤·운임을 함께 보는 것이 중요함.

<9/22 Morning News> 트럼프 국정 지지율 32%…1·2기 재임기간 통틀어 최저치 https://n.news.naver.com/article/001/0016328101?sid=104 美AMD도 '시총 1조달러 클럽' 가입 https://ift.tt/I1WmjFs 美 국채가, 이란과 협상 열어 둔 트럼프에 강세 https://ift.tt/EF6nqjm 베선트 "中, 이란 제재에 매우 적극적으로 관여" https://ift.tt/Y7A0HCr 파키스탄 내무장관 이란 방문…"평화 진전 노력 관련 논의" https://ift.tt/GCNX5qn

[9월 21일 미국 급등주 및 주요 업종 변화] <급등주 분석> (1) AI 에이전트·서버 CPU, 실제 사용 확대 기대: 인텔(+12.1%)·AMD(+9.9%)·메타(+11.3%). 메타의 AI 에이전트 ‘Muse’ 인기가 상시 작동하는 AI 서비스와 서버 CPU 수요 확대로 연결될 것이라는 기대가 부각. 핵심은 GPU 일변도에서 CPU와 AI 서비스 운영 인프라로 수요 기대가 확산됐다는 점. - 시사점: 코스피에서는 서버용 DRAM·고부가 기판·MLCC의 상대강도 개선 가능성. CPU 서버 증설이 메모리·주변 부품 수요로 전달되는 경로에 주목. 다만 CPU 강세를 HBM 주문 급증이나 국내 파운드리 수주 확정으로 해석해서는 안 됨. (2) 항공, 유가 하락에 원가 부담 완화: 유나이티드항공(+5.2%). 중동 외교 진전 기대와 사우디 수출 회복 신호에 WTI 선물은 4.5% 하락한 95.78달러에 정산. 항공주는 공항 운항 차질에도 상승해, 당일 투자심리에는 연료비 부담 완화가 더 크게 반영된 흐름. - 시사점: 항공의 상대강도 개선에 우호적. 다만 실제 이익 개선은 항공유 가격·환율·운임에 달려 있어 원유 하락폭을 그대로 적용하기는 어려움. 정유·자원개발은 반대 방향의 가격 부담과 정제마진을 함께 확인할 필요. (3) 클라우드·보안, 금리 부담 완화에 동반 반등: 아카마이(+12.3%)·크라우드스트라이크(+4.9%). 장기금리 하락으로 성장주 부담이 줄어든 가운데 클라우드·보안 관련주가 강세. 두 회사의 사업 구조는 다르며, 공통 신규 계약이나 실적 상향이 확인된 수주 랠리로 단정하기는 어려움. - 시사점: 기업용 클라우드·보안 운영 IT서비스로 순환매가 확산되는지 주목. 미국 업체의 상승은 국내 매출 증가보다 투자심리·밸류에이션 경로가 우선. 실제 고객 예산과 반복 매출이 확인되는 기업을 구분할 필요. <주요 업종·테마 변화> 반도체·메모리: CPU 상승폭이 메모리를 상회 - AMD(+9.9%)·인텔(+12.1%)에 비해 마이크론(+2.8%)의 상승폭은 제한적. 반도체지수는 4.3% 상승했지만, 이날 가장 강한 재료는 메모리 가격의 신규 변화보다 AI 에이전트가 유발할 CPU 수요 기대. AI 서버: 완제품까지 반등 참여 - 슈퍼마이크로(+5.4%) 상승. 칩뿐 아니라 서버 완제품에도 매수세가 유입됐지만, 개별 종목 반등을 서버업체 전체의 신규 수주 증가로 확대 해석하기는 어려움. 대형 플랫폼·보안: 서비스 확산과 금리 효과를 구분 - 메타(+11.3%)는 Muse 이용 확대 기대, 크라우드스트라이크(+4.9%)는 소프트웨어 반등에 동참. 플랫폼의 제품 모멘텀과 보안업체의 성장주 반등을 동일한 실적 재료로 묶기는 어려움. 항공·에너지: 원가 소비자와 생산자의 방향 분리 - 유나이티드항공(+5.2%) 상승, 엑슨모빌(-3.2%) 하락. 원유 하락이 항공에는 비용 완화 기대, 에너지 생산업체에는 판매가격 부담으로 작용. 금융·필수소비재: 상승했지만 기술주 대비 제한적 - JP모건(+0.7%)·월마트(+0.7%) 상승. 두 대표주의 상승폭은 S&P 500에 못 미쳐, 이날 주도 흐름을 금융·방어주 중심의 순환매로 보기는 어려움.

[9월 21일 미국 증시 마감] 유가 급락·AI 낙관론에 기술주 급등, 나스닥 사상 최고 - 미 증시 강세: 다우 +0.71%, S&P500 +1.49%, 나스닥 +2.26%. 나스닥은 27,122.09로 6월 이후 첫 사상 최고 종가 기록. - 유가 급락이 위험선호 회복 촉발: 트럼프 대통령이 뉴욕 유엔총회를 계기로 이란 측과의 회담 가능성을 열어두면서 미·이란 협상 재개 기대 확대. WTI -4.5% $95.78, 브렌트 -3.4% $100.34로 4거래일 연속 하락. 호르무즈 해협의 유조선 통행도 최근 일부 회복. - 금리 부담도 일부 완화: 미 10년물은 4.962%(-3.3bp), 30년물 5.296%(-3.1bp)로 하락. 다만 2년물은 4.751%로 2024년 7월 이후 최고 수준을 기록해 추가 금리인상 기대는 지속. 금은 -0.9% $4,345.8. - AI·반도체가 상승 주도: 최근 AI 안전성·‘인류 멸종 위험’ 우려가 약화되면서 데이터센터·반도체 투자 기대 재부각. Meta +11%로 1년여 만의 최대 상승, 신규 AI 에이전트 Muse의 앱스토어 1위와 유료화 가능성이 호재. 하루 시가총액 약 $192bn 증가. - 반도체 확산: AMD +9.9%, 시가총액 처음으로 $1tn 돌파. 인텔도 약 +12% 상승하는 등 AI 인프라 관련주 전반 강세. 엔비디아는 자율주행 트럭업체 Einride와 생산 확대 협약 체결. - AI 정책 기대: 미·중 고위급 협상에서는 국가안보에 영향을 줄 수 있는 AI 사고에 대한 상호 통보 메커니즘도 논의. 이번 주 시진핑 방미를 앞두고 미·중 관계 개선 기대가 위험자산 심리를 지지. - 기타: Anthropic은 IPO를 예상보다 늦춘 11월로 계획. Warner Bros. Discovery는 Paramount의 $81bn 인수 관련 반독점 합의 진전 소식에 +11%. 트럼프 행정부는 이란전쟁으로 훼손된 중동 에너지 인프라 복구와 호르무즈 의존 축소를 위해 $5bn 규모 펀드 투자도 제안.

앤트로픽 $2조달러 가치, 과도하지 않을 수 있다는 논리(FT) - 앤트로픽은 IPO에서 약 2조달러 가치평가를 목표로 거론되지만, 초고속 성장과 거대한 AI 시장을 감안하면 반드시 과도한 수준은 아니라는 평가. 매출은 2023년 사실상 0에서 최근 연환산 약 $650억까지 급증했으며, 일부 투자자는 내년 말 $3,200억까지 확대될 가능성을 제시. 이 경우 2조달러는 2028년 예상 매출의 약 7배 수준. - TAM 접근법은 더 공격적. AI가 기업용 애플리케이션·지식노동·디지털 소비를 대체할 경우 시장 규모가 $30조~$60조에 이를 수 있다는 추정도 있으며, 앤트로픽이 일부만 점유해도 수조달러 가치가 가능하다는 논리. - 최대 위험은 AI 모델의 상품화. DeepSeek·Moonshot, Meta·Google 등의 저가·오픈모델 확산과 라우팅 기술로 고객이 가장 싼 모델을 선택하면서 토큰 가격 경쟁이 심화. 모델 자체의 마진이 축소될 경우 가치가 데이터·애플리케이션 사업자로 이동할 수 있음. - 이에 앤트로픽은 법률 플러그인 등 애플리케이션 영역으로 확장하며 SaaS 시장을 직접 공략. 기존 소프트웨어 기업들의 시가총액이 수조달러라는 점에서 새로운 가치 창출 가능성 존재. - AI 안전 우려도 양면적. 사고 발생 시 규제·배상 리스크가 크지만, 개발 속도 조절은 막대한 훈련비를 줄이고 현재 기술의 수익화와 비용 효율화를 촉진할 수 있음. 결국 초지능 기대를 낮추더라도 현재 AI의 매출·이익 창출 가능성을 높인다는 점에서 2조달러 가치평가가 오히려 현실적인 수준이 될 수 있다는 주장. https://www.ft.com/content/01a7b883-452c-4902-b40e-e3957de5d89e?syn-25a6b1a6=1

트럼프, 젤렌스키에 러시아 정유시설 공격 중단 압박…“디젤 가격이 핵심”(FT) - 트럼프 대통령이 젤렌스키 우크라이나 대통령과의 통화에서 러시아 정유시설에 대한 드론·미사일 공격을 중단하라고 요구한 것으로 전해짐. 핵심 이유는 러시아산 공급 차질이 글로벌 디젤 부족과 가격 급등을 악화시킨다는 우려. - 통화에 참여한 우크라이나 고위 당국자에 따르면 트럼프의 주된 메시지는 “디젤, 디젤, 디젤”이었으며, 러시아산 석유제품의 글로벌 시장 공급을 유지해 가격 부담을 낮추려는 데 초점. - 통화 직전 우크라이나는 모스크바에 사상 최대 규모 드론 공격을 가해 주요 정유시설에 화재를 일으킴. 러시아도 우크라이나의 에너지 인프라·주유소·창고 등에 대한 공습을 지속. - 트럼프는 앞서 러시아와 우크라이나가 상호 에너지 시설 공격 중단에 합의했다고 주장했지만, 우크라이나 측은 실제 합의는 없었다고 반박. 젤렌스키는 러시아도 동참하는 상호적 휴전이라면 수용 가능하다는 입장. - 기사는 미국이 러시아에도 동일한 공격 중단 요구를 했는지는 불분명하다고 지적. 푸틴은 겨울철 우크라이나 에너지 인프라에 대한 대규모 공습을 협상 지렛대로 활용하려는 것으로 전해짐. - 디젤 가격 급등은 중간선거를 앞둔 트럼프의 정치적 부담으로 부상. 다만 KSE Institute 분석은 글로벌 디젤·원유 공급 충격에서 우크라이나의 러시아 정유시설 공격보다 미·이란 전쟁의 영향이 훨씬 컸다고 평가. - 우크라이나 측은 트럼프가 최근 서명한 대러 제재법 시행을 협상 카드로 활용할 가능성도 거론. 젤렌스키는 러시아에 대한 군사적 압박을 지속하면서도 외교 협상을 병행해야 한다고 강조했으며, 이번 주 유엔총회 계기 트럼프와의 회담을 앞두고 있음. https://www.ft.com/content/adb80fa3-b54a-4b3d-8ed2-0ebe55a5e05e?syn-25a6b1a6=1

中 당국 "시진핑 주석, 23~25일 美 국빈 방문" 중국 정부는 성명을 통해 시 주석이 오는 23일부터 25일까지 미국에 머물 예정이라고 발표했다. 미국에서 시 주석은 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 갖는다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4435967

비트코인 8개월 최고치…ETF 유입·규제 기대에 8만5천달러 돌파(WSJ) - 비트코인이 4.7% 상승한 8만5,117달러까지 오르며 8개월 만의 최고치 기록. 지난주에도 약 6% 상승, 8월 19일 이후 상승률은 30% 이상으로 확대. - 최근 수차례 저항선이었던 8만달러를 확실히 상회. 가상자산 전반이 동반 강세를 보이며 추가 자금 유입 기대도 확대. - 시장은 Clarity Act 통과 실패와 연준의 25bp 금리 인상이라는 악재를 소화. 고금리 환경에서도 위험자산 투자심리가 유지되고 있다는 평가. - 상승 배경으로 비트코인 ETF 자금 유입 강화, 우호적인 규제 환경 변화, 기존 숏 포지션 청산 등이 지목됨. 최근 유가 하락도 인플레이션 부담 완화 측면에서 긍정적으로 작용. - 시장의 다음 관심은 목요일 예정된 트럼프-시진핑 정상회담. 현재 미·중 관세전쟁 휴전은 11월 10일 만료 예정으로, 무역 긴장이 완화될 경우 비트코인을 포함한 위험자산 투자심리가 추가 개선될 가능성이 있음. https://www.wsj.com/finance/currencies/bitcoin-jumps-above-85-000-to-8-month-high-050f3578?st=vMvE9J&reflink=article_copyURL_share

원전 투자, SMR보다 우라늄 농축업체 센트러스에 주목(WSJ) - WSJ은 원전 테마 내에서 센트러스에너지(Centrus Energy)가 SMR 업체보다 상대적으로 투기성이 낮은 선택지라고 평가. 주가는 지난해 고점 대비 약 67% 하락했지만, 여전히 선행 PER 약 52배로 절대적으로 싸지는 않음. - 핵심 경쟁력은 우라늄 농축 시장의 높은 진입장벽. 러시아·중국을 제외하면 대규모 공급자는 Urenco와 프랑스 Orano 정도이며, 미국은 러시아산 농축우라늄 수입을 금지했고 임시 예외조치도 2028년 1월 종료 예정. 농축가격은 2022년 2월 SWU당 65달러→현재 181달러로 급등. - 센트러스는 2029년 상업적 농축시장 재진입을 목표로 생산능력을 확대 중. 한국수력원자력과도 장기 공급계약을 체결. 기존 원전용 저농축우라늄이 주력 매출원이 될 전망이며, SMR 확대 시 필요한 고농축 연료에서도 수혜 가능. - 특히 미국 내에서 고농축우라늄 생산 NRC 허가를 보유한 유일한 업체이며, 미국산 부품만 사용해 해군 원자로 등 국가안보 수요에도 대응 가능. 미 에너지부로부터 올해 9억달러 규모 계약도 확보. - 위험은 상업 규모 생산능력 입증과 자금조달. 기술은 검증됐지만 실증 프로젝트는 원심분리기 16기 수준인 반면 상업시설은 수천 기가 필요하고 추가 증자·부채조달 가능성이 있음. - 다만 농축사업은 경쟁자가 적어 수익성이 높으며, Urenco의 2010~23년 평균 EBITDA 마진은 61%. WSJ은 센트러스가 SMR 상용화 여부에만 의존하지 않고 미국의 에너지 안보·탈러시아 공급망 재편이라는 구조적 수요를 동시에 보유했다는 점을 핵심 강점으로 평가. https://www.wsj.com/finance/investing/a-safer-way-to-bet-on-nuclear-2d9064f6?st=9HZaBg&reflink=article_copyURL_share

(오피니언)한국 증시, 세계 최고 수익률에도 ‘과도한 변동성’이 약점(FT) - 록펠러인터내셔널의 루치르 샤르마는 한국 증시가 올해 세계 최고 성과를 기록했지만, 극심한 변동성이 국가·시장 이미지에 부담이 되고 있다고 평가. 올해 변동성은 60%를 웃돌고 여름에는 100%에 근접해, 주요국 증시에서는 정상적인 경기 국면에 보기 어려운 수준이라고 지적. - 한국은 방산·뷰티·K콘텐츠·AI 데이터센터용 메모리 등 경쟁력 높은 글로벌 기업을 다수 보유. 그러나 높은 개인투자자 비중과 AI·반도체 중심 쏠림으로 주가 변동이 지나치게 커 외국인 장기투자자의 진입을 막는 요인으로 작용한다고 주장. - 기업지배구조 개선과 소액주주 보호 강화 등 ‘코리아 디스카운트’ 해소 정책이 추진됐지만 할인은 여전. 저자는 기존의 경기민감 산업구조·재벌 지배구조뿐 아니라 과도한 시장 변동성 자체가 새로운 코리아 디스카운트 요인이 됐다고 평가. - 이재명 정부는 코스피 상승 목표와 증시 부양 정책을 강조했고, 개인에게 삼성전자·SK하이닉스 등 단일종목 레버리지 ETF 투자 문호를 넓힌 점이 투기적 거래를 자극했다고 지적. 여름 조정 과정에서는 이러한 레버리지 포지션 청산이 낙폭을 키웠다고 설명. - 조정 이후에도 한국 증시는 랠리 시작점 대비 약 3배 높은 수준. 지난 1년 기업이익은 약 300% 증가했고 메모리 업종이 이를 주도. 한국 주식시장 자산가치는 약 1.5조달러에서 5조달러로 급증. - 한국 개인투자자의 위험선호는 해외에서도 두드러짐. 암호화폐의 ‘김치 프리미엄’, 2024년 원화 기준 암호화폐 거래량의 급증, 미국 증시에서 한국 투자자가 최대 외국인 개인투자자 집단으로 부상한 사례를 언급. - 저자는 고위험 ‘복권형 주식’ 선호가 자본을 생산적인 기업 투자에서 빼앗고 해외 장기자금을 위축시킬 수 있다고 주장. 기업이익의 약 75%가 해외에서 발생하는 코스피는 글로벌 경기의 선행지표 역할을 해왔지만, 최근의 과도한 투기성과 변동성이 ‘브랜드 코리아’를 훼손할 수 있다는 것이 핵심 논지. https://www.ft.com/content/6f0ceb7d-597d-4c83-ac8b-0fe7c8bd74f9?syn-25a6b1a6=1