[키움증권]스몰캡은 키움

[키움 스몰캡 김학준/오현진/조재원] Daily News 26.10.07 ▶️금융권 연쇄 해킹에 보안주 테마 7% 급등 … 샌즈랩·라온시큐어 상한가(뉴데일리) (26.10.06) :신한·KB국민 등 7개 금융사 침해 사고…AI 활용 공격 추정. "제로트러스트 관심 높아질 것…B2G·B2B 보안 기업 주목" https://tinyurl.com/272rufz8 ▶️S2W 서상덕 대표, 제2차 한영고위급포럼 참석...AI 주권 위한 공급망 보안 제안(데일리시큐) (26.10.06) :2027~2028년 양국 G20 의장국 시기 활용해 신뢰할 수 있는 공급망 보안 기준 국제 의제화 제안 https://tinyurl.com/23shkvdr ▶️국내 무단 로그인 공격 서버에 중국어 AI 해킹도구 흔적…신한銀 해킹에도 동원?(뉴시스) (26.10.02) :크리덴셜 스터핑' 공격 웹 서버에 중국어 AI 침투 테스트 툴 사용 가능성 제기돼. 지니언스 "ARTEX AI 활용됐을 가능성 보여주는 정황" https://tinyurl.com/2d2d6k5g ▶️美 전기차 리비안 판매 호조.. 알멕 등 부품업체 '강세'(글로벌이코노믹) (26.10.06) :리비안은 3분기 차량 1만9248대를 고객에게 인도해 시장 예상치인 1만8001대를 웃돌아. 분기 기준 역대최대규모 https://tinyurl.com/228yqahb

[키움 혁신성장리서치/스몰캡] 키움 스몰캡 전략노트 10 [학준’s Pick] - 10월 전략노트에 실린 기업들은 4Q 모멘텀 결과에 따라 내년 높은 성장성이 나타날 수 있는 업체들로 선정 - 적극적 CAPA 확장에도 마이크로덕과 미니 등의 판매 호조로 수요 걱정이 없을 것으로 판단되며 휴머노이드 완성품 경쟁이 치열해짐에 따라 밸류 상승이 기대되는 ‘로보티즈’ 주목 - 기존 고객사 외에 데이터센터향 방열소재, 자동차 방열소재, 램프향 칩 블록본딩 소재 등의 계약이 진행 중이며 유리기판 소재 또한 국내와 대만향 테스트를 진행 중인 ‘코스텍시스’ 관심 - 광고 특화 AI 에이전트 솔루션을 기반으로 광고 산업의 노동 집약적 부분을 대체하고 있으며 글로벌 데이터를 축적해 글로벌 진출을 도모하는 국내 고객사를 공략 중인 ‘매드업’ 주목 ▶️Top Pick: 코스텍시스(355150) [현진’s Pick] - 서버용 RDiMM 중심으로 납품처 다변화가 진행 중이며 27년 메모리 모듈 생산능력이 연간 2배 이상 확대될 것으로 전망되는 ‘드림텍’ 관심 - 전장용 MLCC 부문과 AI MLCC 고객사 확대로 실적 반등이 전망되며 AI MLCC 비중 증가에 따라 멀티플 리레이팅이 기대되는 ‘아모텍’ 주목 - 항공 무기 관련 재고 축적 움직임으로 방산 부품의 후속 수주가 기대되며 로봇, AI 데이터센터 관련 신규 사업 성과가 27년 이후 본격화되는 ‘대성하이텍’ 관심 [재원’s Pick] - 북미 연료전지 고객사향 제품 인증 완료로 연내 해당 매출 발생 예정이며 27년 데이터센터 UC 매출 100억원 이상이 기대되는 ‘LS머트리얼즈’ 주목 - 27년 다양한 고객사의 후속 수주를 통해 SMR 수주 가속화가 기대되며 일본 협력사와 개발을 통해 가스터빈 시장 진입 또한 준비 중인 ‘태웅’ 관심 ▶️ 리포트 : https://bbn.kiwoom.com/rfCI5713 *컴플라이언스 검필

[키움증권 리서치센터] 'Kiwoom Corporate Day, 스몰캡 구조대: 숨은 강소 기업을 찾아서' 26.10.15 예정된 키움 콥데이 안내드립니다. - 장소: 금융투자 교육원 7층(서울시 영등포구 여의나루로 67-8) Korea Premium Weeks 2026을 맞이하여 국내 강소 기업 15개사를 선별 초청하였습니다. 평소 IR 기회가 많지 않았지만 견조한 펀더멘털을 보유한 업체들 중심으로 선별하였으니, 투자자 여러분의 많은 관심과 참여를 부탁드립니다. 본 행사는 기관 및 개인 투자자 대상이며, 한정된 좌석으로 인해 일부 기업 세션은 당일 선착순 마감될 수 있습니다. 감사합니다.

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진] ▶️대성하이텍 (129920) : 27년 기대주 ◎ 정밀가공 기반의 공작기계 및 정밀부품 업체 - 동사는 정밀가공 전문 업체로 정밀부품, 스위스턴 자동선반, 컴팩트 머시닝센터의 총 3개 사업부문을 영위 - 1H26 매출 기준 사업 부문별 비중은 정밀부품 41%, 스위스턴 자동선반 39%, 컴팩트 머시닝센터 16%, 기타가 4% - 약 8,000여종의 부품을 고객사 요구에 따라 제작하며 공작기계 외에 반도체, 방위 산업에도 핵심부품 납품 ◎ 방산 산업 투자 확대에 따른 수혜 주목 - 25년 12월과 26년 3월 해외 E사향으로 총 330억원 규모의 항공 무기 시스템 부품 관련 수주를 공시 - 2H26~1H27 기간 중 집중 반영될 것으로 예상되며 후속 수주 가능성도 높다는 판단 - 최근 많은 국가들이 항공 무기 관련 재고 축적 움직임이 본격화되어 축적 사이클 장기화 전망 - 이에 따라 2분기말 기준 동사의 정밀부품 부문 수주잔고는 448억원(YoY 343%)로 확대 ◎ 27년, 신규 사업 성과 본격화 - 26년 실적은 매출액 1,161억원(YoY 22%), 영업이익 16억원(흑자전환)을 전망 - 본격적인 성장은 27년을 예상, 방산 부문 후속 수주 기대감 외에 로봇 및 AI 데이터센터 관련 성과를 기대 - 다양한 로봇 업체와 로봇 OEM 및 관련 부품 납품 사업을 진행 중이며 AI 데이터센터 내 냉각 부품 및 장비 사업도 확대 중 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12352 *컴플라이언스 검필

[키움 스몰캡 김학준/오현진/조재원] Daily News 26.10.06 ▶️스페이스X, ISS·구글 임무 성공에 주가 급등(파이낸셜뉴스) (26.10.03) :우주선 발사 성공해 국제우주정거장(ISS)에 우주인을 보내고, 구글 위성도 궤도에 안착 https://tinyurl.com/2axntfty ▶️솔루엠, 英 웨이트로즈 ESL 공급 200개점 돌파(서울경제tv) (26.09.30) :영국을 필두로 한 유럽 유통 시장에서 전자가격표시기(ESL·Electronic Shelf Label) 기반 매장 디지털 전환 사업에 가속도 https://tinyurl.com/26azltj4 ▶️디케이티, 테슬라·삼성에 BD까지 '글로벌 휴머노이드 로봇' 공급망 석권(프라임경제) (26.09.30) :현재 테슬라와 삼성전자에는 공급 확정, BD와는 최종 셋업과정 진행 중 https://tinyurl.com/2aq4p9xy ▶️아이쓰리시스템, 해외 방산업체와 618억원 규모 적외선 검출기 조립체 계약(데이터투자) (26.10.01) :계약 내용은 적외선 검출기 조립체 공급계약 https://tinyurl.com/278anefu

[키움 스몰캡 김학준/오현진/조재원] Daily News 26.10.02 ▶️아모텍 17.33% 급등…AI 데이터센터용 MLCC 투자 부각(잡포스트) (26.10.01) :MLCC 고객 승인과 양산 수율, 증자자금 집행 및 전장 부품 수익성이 상승세 지속의 조건 https://tinyurl.com/227m5e9g ▶️솔루엠, 유럽·동남아·오세아니아로… ESL 기반 해외 유통사업 확대(디지털타임스) (26.09.30) :최근 해외 유통시장에서 ESL 공급을 넘어 디지털 사이니지와 매장 데이터, 재고 운영 등을 연계하는 통합형 사업 모델을 확대 https://tinyurl.com/2artkg6v ▶️HT로보틱스, 산업부 '2026 월드클래스 플러스' 선정… 최대 50억원 R&D 지원 확보(머니투데이) (26.10.01) :향후 최대 4년간 국비 R&D(연구개발) 자금 최대 50억원을 지원 https://tinyurl.com/2amhps8t ▶️메쥬, LG생활건강 보유 원주 토지·건물 38억원 규모 매입(더바이오) (26.09.30) :자산총액 27.22% 규모 부동산 양수…R&D·생산공장 통합 추진 https://tinyurl.com/25adp36d

#마키나락스 https://www.etnews.com/20260930000357

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진] ▶️엠씨넥스 (097520) : 반등 시점을 주목 ◎ 26년, 바닥 다지는 중 - 동사의 상반기 매출은 매출액 5,982억원(YoY -11%), 영업이익 136억원(YoY -63%)으로 전년 대비 부진 - 메모리 가격 상승과 비우호적인 제품 믹스 등의 영향 - 3분기 실적은 매출액 3,208억원(YoY 6%), 영업이익 59억원(YoY -12%)을 전망 - 구동계를 납품 중인 폴더블 스마트폰 모델 출시 등의 영향으로 전분기 대비 외형과 수익성 모두 반등 예상 - 다만 환율 영향으로 반등의 폭은 제한적일 것이며 26년 실적은 매출액 1조 1,865억원(YoY -7%), 영업이익 250억원(YoY-52%)을 전망 ◎ 27년, 모바일 부문 반등 + 전장 부문 성장 가속화 - 27년 이후 모바일 부문의 점진적인 부품 가격 정상화를 전망. 향후 부품 시장 정상화 시 빠른 실적 반등 가능 - 전장 부문은 제품 고사양화와 센싱 카메라 수요 증가가 지속됨에 따라 견조하게 성장 중 - 27년부터는 인도 생산 거점 가동이 본격화됨에 따라 생산 효율화 및 고객사 확대 등을 기대 ◎ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 30,000원으로 하향 - 동사의 27년 실적은 매출액 1조 3,451억원(YoY 13%), 영업이익 386억원(YoY 54%)을 전망 - 현재 주가는 27년 기준 PER 8.7 배로 실적 우려를 반영한 것으로 판단 - 27년 이후 로보틱스 및 차량용 반도체 부문의 중장기 성장 산업도 성과가 기대됨에 따라 투자의견 BUY 유지 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12350 *컴플라이언스 검필

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 김학준, RA 이하곤] ▶️ 엘리스그룹 (비상장/IPO 기업 소개) : 모듈형 데이터센터 기반의 네오클라우드 업체 ◎ 인프라 구축부터 운영까지: AI 풀스택 네오클라우드 업체 - 동사는 모듈형 AI 데이터센터와 자체 AI 클라우드 SW를 바탕으로 네오 클라우드 사업을 영위하는 업체 - 모듈형 데이터 센터 자체를 직접 설계∙제조하고 관리 감독 및 운영까지 직접 수행하는 AI 인프라 풀스택 기업 - 1H 26 기준 동사의 매출 비중은 AX 23.80%, 클라우드 76.20%를 차지 ◎ 레거시 IDC 대비 신속하고 효율적인 AI PMDC - AI PMDC는 동사의 자체 개발 모듈형 데이터센터로 3~6개월만에 신속한 인프라 구축이 가능 - AI PMDC의 전력사용효율은 1.1로 최고 수치인 1.0에 근접하며 평균적인 데이터센터의 PUE 2.3에 비해 높은 효율성 - 이에 따라 동사는 경쟁 GPU 클라우드 서비스 대비 가격 경쟁력에서 우위 ◎ 수도권, 호남권 중심의 AI DC 인프라 확장 진행 중 - 동사는 기존 B2G 중심으로 사업을 영위, 특히 NIPA 주관의 인프라 구축 사업에 선정되면서 소버린 AI 정책의 직접적 수혜 - 민간 클라우드 사업 또한 빠르게 확대 중이며 26년 민간 AI 클라우드 누적 고객 1,200개 기업 달성 - 동사는 현재 수도권에 수전 기준 4MW의 AI DC를 운영 중, 연내 10MW 수준으로 확장 후 가동 예정 - 호남권에 수전 기준 40MW 규모의 기반 인프라를 연내 구축할 예정 ◎ AI 투자로 가시화된 성장 가능. 다만, 민간 클라우드로의 매출 전환을 확인하는 과정 필요. - AI 인프라 투자 가속화와 정부 중심의 소버린 AI 예산 집행에 따라 가시화된 성장이 가능 - 다만 정부 사업이 민간 기업 중심의 AI클라우드 계약으로 전환되면서 고객 확대를 확인하는 과정이 필요 - 추가 인프라 투자를 위한 자금 조달 수요가 지속될 가능성또한 있음 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5709

[키움 스몰캡 김학준/오현진/조재원] Daily News 26.10.01 ▶️코셈, 옥스포드 인스트루먼트에 이온 폴리셔 초도 공급...4.5억 규모(디일렉) (26.09.29) :유럽·북미·아시아 등 판매 예정 https://tinyurl.com/2ypgwo72 ▶️이수스페셜티케미컬, 10월 황화리튬 상업생산 돌입…전고체 배터리 '원가 장벽' 깬다(리드경제) (26.09.30) :울산 온산공장 마더플랜트 시운전 마치고 150톤 규모 본격 가동 https://tinyurl.com/2cx3ongt ▶️와이씨켐 14.75% 상승…EUV·HBM 소재 양산 기대(잡포스트) (26.09.30) :고객 인증과 출하 시점 주목 https://tinyurl.com/2abzhve6 ▶️제주반도체·에이팩트·FPT, 1억 달러 '하노이 동맹' 구축…OSAT 거점 설립 '급물살'(더구루) (26.09.14) :에이팩트·FPT코리아와 3자 연합…후공정 거점 구축 구체화. 11월 착공·2028년 1분기 생산 목표…1억 달러 이상 투자 https://tinyurl.com/29nb8rn6

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진] ▶️KH바텍 (060720) : 27년으로 시선 이동 ◎ 26년, 도움닫기 중 - 동사 3분기 실적은 매출액 1,484억원(YoY -12%), 영업이익 110억원(YoY -22%)을 전망 - 상반기 티타늄 IDC 매출 감소 및 폴더블 스마트폰 제조 일정에 따른 외장 힌지 납품 일정 변화에 따라 실적이 부진 - 주요 고객사의 폴더블 스마트폰 연말 주문량 확대 여부에 따라 외장 힌지 부문 추정치 상향 여지가 있을 것으로 판단 - 이에 26년 매출액은 3,726억원(YoY -12%), 영업이익 210억원(YoY -34%)을 전망 ◎ 27년, 전장·AIDC·로봇 분야에서 성과 주목 - 동사가 꾸준히 진행해온 사업 포트폴리오 다변화에 따른 성과 주목 필요 - 전장 부문은 전장용 브라켓과 Moving Mechanism 매출이 올해 연말 일부 반영을 시작해 27년 이후 본격 납품을 예상 - AI데이터센터 향 금속 부품 및 고방열 커넥터도 개발 중인 것으로 파악. 연내 고객 평가 이후 27년 본격 매출 계획 중 - 이에 더해 로봇 분야에서도 국내 로보틱스 업체 향으로 협동로봇 부품을 공급중이며 최근 자체 설계한 감속기도 성능 평가를 진행 중 ◎ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 15,000원으로 하향 - 동사의 27년 실적은 매출액 4,256억원(YoY 14%), 영업이익 308억원(YoY 46%)을 전망 - 모바일 부문을 보수적으로 반영하였으며, AIDC 등 일부 신규 사업 부문은 추정치에 반영하지 않은 수치 - 실적 추정치 하향으로 목표주가 또한 하향하였으나 27년 이후 신규 사업 부문 성과 구체화에 따라 추정치 상향 가능성이 높다는 점을 감안해 투자의견 Buy 유지 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12349 *컴플라이언스 검필

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진] ▶️엠에스바이오 (비상장) : 고성장·고수익의 재생의료 소재기업 ◎ 인체조직·콜라겐 기반 재생의료 플랫폼 업체 - 동사는 인체조직 및 돼지 유래 콜라겐 등 생체소재를 기반으로 손상된 조직의 복원·재생을 위한 제품을 개발·생산 - 사업 부문은 인체 유래 조직을 원료로 하는 조직은행 부문과, 돼지 유래 콜라겐 등을 원료로 하는 의료기기 부문으로 분류 - 25년 매출 기준 카테고리별 비중은 연조직재건 부문이 61%, 골재생 부문이 26%을 차지 - 동사의 25년 실적은 매출액 238억원(YoY 32%), 영업이익 86억원(YoY 43%)으로 주력 제품으로는 ‘MYGEN’과 ‘MYDERM RECON 보유 ◎ 제품군 확대 통한 신규 성장 동력 주목 - 먼저, 국내 최초의 비봉합 콘택트렌즈형 양막 ‘AM LENS’에 주목 필요. - 기존 봉합형 양막과 다르게 외래에서 착용만으로 시술이 가능하다는 장점 - 인체유래 ECM 기반 제품 ‘GCELLE REBORNNE’ 또한 2026년 3월 출시해 GC녹십자웰빙 영업망으로 유통 중 - 견조한 기존 제품 성장과 신제품 확대로 오창 공장 신축을 통한 생산 인프라 확장 또한 준비 중 - 증권신고서에 따른 동사의 26년 실적 전망은 매출액 356억원(YoY 50%), 영업이익 126억원(YoY 47%) ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5704 *컴플라이언스 검필

[키움 스몰캡 김학준/오현진/조재원] Daily News 26.09.30 ▶️RF머트리얼즈, 132억원 규모 공급계약 체결(데이터투자) (26.09.28) :계약내용은 루멘텀향 펌프레이저 패키지 공급 계약 https://tinyurl.com/25s8kwjr ▶️아크릴, 기술 키노트 'ACRYL NOW' 론칭…첫 편서 'GPUBASE 1.1' 공개(파이낸스 스코프) (26.09.28) :자사 제품 시연 및 성능 검증 소개하는 온라인 콘텐츠, GPU 100장 기준 연간 20억원 비용 절감 효과 제시 https://tinyurl.com/2b83sn2w ▶️로킷헬스케어, 인도 4개 병원서 탈모 신약 임상…12월 중간결과 발표(조선비즈) (26.09.28) :인도 뭄바이와 아메다바드 등 4개 병원에서 진행. 임상에는 120명 참여 https://tinyurl.com/2ataraxl ▶️라온시큐어 "가상 실습 환경, 사이버 보안 분야 적용"(ZDNET Korea) (26.09.18) :AI·XR 기반 ‘메타데미’로 사이버보안 인재 양성 청사진 제시 https://tinyurl.com/2c57mvty