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When SK Hynix Stock Could Peak
- Source: Blind (written by an SK Hynix employee)
As everyone knows, SK Hynix’s massive earnings growth and stock rally right now are mainly driven by a severe supply-demand imbalance in the memory market.
The key question is when demand slows down or supply starts increasing. Demand will likely remain strong for now, but supply is expected to surge after May 2027.
The biggest factor is the Y1 fab in Yongin. Construction is expected to finish in early 2027, and large-scale output should begin in the second half of 2027. Once that happens, DRAM prices will likely start falling.
The Y1 fab is reportedly the largest fab ever built, with capacity for equipment across three floors. Even if the company tries to control output, lower DRAM prices can still be offset by sheer shipment volume, meaning production will probably continue ramping aggressively through 2028.
If supply expands in 2H27, DRAM prices could begin declining around that time. And since the stock market typically prices things in about six months ahead, my expectation is that SK Hynix stock could start rolling over as early as late 2026.
That would create a strange situation where the company’s earnings continue improving while the stock price weakens. Institutions and foreign investors would likely dump shares onto retail investors while retail traders keep asking, “How can the stock fall when earnings are this strong?” while trying to catch the falling knife.
I still think the stock could reach KRW 3 million (~$2,150) by the end of this year. But starting next year, the market may begin pricing in falling DRAM prices ahead of time, creating a major disconnect between earnings momentum and stock performance.
Keep this in mind when investing.
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Repost from DYOR 투자 - 아는 것이 힘이다
외국계 증권사, 삼전닉스 밸류에이션 PER 채택
✍️팩트 및 요약
노무라證 "59만전자·400만닉스 가능…메모리 수요 5년간 폭증"
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013950095?sid=101
노무라증권은 "삼성전자와 SK하이닉스의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 약 6배 수준"이라며 "PER 20배 안팎인 TSMC 수준의 밸류에이션을 적용받아야 한다"고 설명했다.
JP모건, ‘삼전 48만·하이닉스 300만’ 목표가↑…“메모리株 구조적 성장 진입”
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004621796?sid=101
핵심은 LTA다. JP모건은 주요 클라우드서비스제공업체(CSP)와 메모리 제조사 간 LTA 논의가 기존 메모리 비즈니스 모델을 바꾸는 계기가 될 것으로 봤다
💡의견
- 삼전닉스가 TSMC 수준의 밸류를 받아야한다는 것에는 동의하기 어렵지만 논리에는 동의
- 메모리는 한국 미국 일본 과점체제인데 여기에 중국 업체들의 존재감이 상당. CXMT는 SMIC 대비 수익률도 월등히 좋음
- 국내사에서 PER 밸류채택한 곳이 있었는데 외사로 확산되는 것이 유의미
- 아직 실적 추가 상향 가능성이 있다고 생각. 현재의 주가는 리레이팅은 전혀 반영되지 않았음.
- 매크로, 중국의 존재, 26년 3분기부터 삼전닉스 이익 y-y 성장 둔화되는 것은 신경쓰이는 부분
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Samsung / SK Hynix accumulating thesis
💡 Thoughts
* KOSPI crashed -6% with sell-side circuit breakers triggered. I think algo + foreign flows could cause another 1-2 sell-side circuit breakers next week, so I’ve been rebuilding Samsung Electronics and SK Hynix exposure.
* No idea how long this drawdown lasts (expecting ~10-25% MDD), but for people underweight or with no exposure to Samsung / Hynix, this feels like a strong accumulation zone.
* Planning to aggressively reduce exposure if we get an overshoot rally after the launch of the leveraged Samsung/Hynix ETFs in late May. Also planning to significantly de-risk before the SpaceX IPO window around June-July.
* Korean equities lately feel like an amazing market for anyone sitting on cash.
Main risks I’m watching:
1. Rising US & Japanese bond yields
US 10Y: 4.53%
US 30Y: 5.07%
Japan 30Y: 4%
* Probably the biggest risk. US10Y above 4.5% feels like the “TACO” danger zone. Hoping Trump avoids random volatility and that incoming Fed chair Kevin Warsh maintains a dovish stance.
2. Korea National Pension Service (NPS) potential sell pressure
* NPS domestic equity allocation is reportedly above limits, creating concerns over massive future supply. My guess is political pressure could lead to a cap increase or delayed rebalancing.
3. Sam Altman vs Elon Musk lawsuit
* If Elon wins, sentiment toward OpenAI and semis could deteriorate badly. Jury verdict possible around late May to early June, final judge ruling potentially later in June or even months after.
* Hard to predict. OpenAI probably continues generating noise, though enterprise traction has at least been strong recently.
4. Samsung Electronics labor strike risk
* I think either negotiations end dramatically or the government steps in with emergency mediation powers.
5. SpaceX IPO
* Could become a major liquidity black hole around late June-July. Planning to reduce exposure beforehand.
6. US-China summit + rising Chinese memory competition
* I still believe the technology gap versus Korean firms is meaningful, but China’s memory push could negatively impact sentiment regardless.
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Repost from DYOR 투자 - 아는 것이 힘이다
삼전닉스 쥽쥽 아이디어
💡의견
- 국장 -6% 폭락, 매도 사이드카. 알고와 외국인 수급으로 다음주 매도 사이드카가 1-2번 정도 더 나올 수 있다고 생각하고, 삼전닉스 비중을 다시 늘리는 중
- 이번 폭락이 얼마나 지속될 지는 모르겠지만 (MDD 10~25% 수준으로 예상) 삼전닉스 비중 적거나 없는 사람들은 적극적으로 비중을 늘리기 좋은 시기일 듯
- 5월말 전닉 레버리지 ETF 출시 이후 오버슈팅이 나오면 비중을 확 덜어낼 생각. 6-7월 스페이스X IPO 전에는 비중을 확 줄일 계획
- 요새 국장은 현금 있는 사람이 매매하기에 너무 좋은 시장
- 아래는 내가 생각하는 중요 리스크
1. 미국, 일본 국채 금리 상승
미국채 10년 4.53%, 30년 5.07% 일본 30년 4%
- 가장 우려되는 부분. 미국채 10년물 4.5%는 TACO 경계선. 트럼프의 돌발행동 지양과 새 연준의장 케빈워시의 비둘기적 스탠스를 기대.
2. 국민연금 국내주식 비중 초과 및 잠재 매도 폭탄
국민연금 150조 매물 쏟아지나…국내주식 한도 꽉 찼다 '8천피의 역설' https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005358271
- 정치적 압박으로 상한선 올리거나 리밸런싱 유예하지 않을까 싶음.
3. 샘 알트만 vs. 엘론머스크 소송
엘론머스크가 이길 경우 오픈AI 및 반도체 투심 악화. 배심 평결: 5월 말 ~ 6월 초 가능성, 판사 최종 판결: 6월 이후, 경우에 따라 수 개월 후
- 어떻게 될 지 모름. 오픈AI 는 계속 노이즈를 만들 것 같은데 그나마 요새 엔터프라이즈 잘 팔려서 다행
4. 삼성전자 파업
靑 "삼성전자 파업 상황 없길…긴급조정권 결정할 단계 아니다" https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008947156?sid=100
- 극적 협상 타결되거나 정부가 개입해서 긴급조정권 발동할 것 같음.
5. 스페이스x IPO
스페이스X, 다음주 투자설명서 공개…6월8일 로드쇼 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4415040
- 6월말-7월 수급 블랙홀이 될 수 있음. 이전에 비중 줄여야함
6. 미중 정상회담 및 중국 메모리 부상
삼성 반도체 멈칫한 사이…中 메모리 공세 빨라진다 https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000084694?sid=101
- 한국 기업 대비 기술격차가 상당한 것으로 알고 있지만 센티에 악영향을 줄 수 있음
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Repost from Yeouido Lab_여의도 톺아보기
[속보] '하락전환' 코스피, 급락에 매도 사이드카 발동
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0016079348?rc=N&ntype=RANKING&sid=001
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Yesterday (05/13) Korean Stock Market
Foreigners were buying inverse exposure while Korean institutions were buying leverage lol
Top net buying by foreigners and institutions in the KOSPI market:
Foreigners
• Hyundai Motor
• Samsung Electro-Mechanics
• LG Display
• Kia
• KODEX 200 Futures Inverse 2X
Institutions
• SK Hynix
• Samsung Electronics
• Hyundai Motor
• KODEX Leverage
• Hyundai Mobis
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Crypto Condom: sell everything
that is crypto…
https://x.com/crypto_condom/status/2054735961322336461?s=46
