Коммерсантъ RSS

От дефекта до дисконта // Почему права на код определяют цену технологической компании сильнее, чем ее выручка https://www.kommersant.ru/doc/9063901 Стоимость технологического таргета складывается из кода, данных, команды и ожиданий роста, которые невозможно проверить по выписке из реестра — отсюда отложенные платежи и повышенное внимание к правам на программный продукт. Управляющий партнер ЭБР Александр Журавлев и советник Кристина Мкртчян — о том, какие дефекты рынок считает критическими и почему их нельзя устранить после подписания.

Бизнес с правом на возвращение // Как прекратить опцион иностранного акционера на обратный выкуп https://www.kommersant.ru/doc/9063903 Иностранный собственник продал российский бизнес, но сохранил право выкупить его обратно по опциону. Новый владелец наладил поставки, инвестировал в производство и не планирует возвращать компанию на прежних условиях. Можно ли прекратить право иностранца на возвращение и какие риски останутся у российского владельца? Летом 2026 года в законодательстве появился специальный механизм прекращения права на обратный выкуп, и о том, как он работает и что учитывать при прекращении опциона, рассуждают юристы Forward Legal — партнер Андрей Филиппенко и старший юрист Максим Игнатов.

Назад в будущее // Как в технологическом M&A покупают завтрашний бизнес https://www.kommersant.ru/doc/9063902 Продавец технологической компании не может гарантировать, что команда останется после сделки: подобное обязательство ничтожно в силу трудового законодательства. Не может он и обещать, что его следующий продукт не будет конкурировать с проданным, если граница «конкуренции» описана через исходный код. Юристам приходится искать обходные решения — от earn-out, привязанного к удержанию сотрудников, до неконкуренции, сформулированной через функциональность и целевые рынки. Как это работает в российских реалиях, “Ъ” рассказали эксперты практики корпоративного права / слияний и поглощений NEXTONS — партнер Булат Жамбалнимбуев и советник Николай Ряшин.

Продать до боя курантов // Как изменилась логика корпоративных сделок https://www.kommersant.ru/doc/9063905 Еще несколько лет назад налоговый блок в сделке M&A мог сводиться к паре страниц в отчете о due diligence и стандартным заверениям в договоре, но сегодня налоговые последствия в сделках становятся определяющим фактором. Они влияют на то, продавать ли бизнес вообще, в какой форме и — что особенно заметно в последние два года — когда именно. Как реформы последних двух лет изменили логику корпоративных сделок и к чему бизнесу готовиться в 2027 году, рассказывает партнер Orion Роман Баханец.

Код, который нельзя потрогать // Особенности M&A технологических компаний https://www.kommersant.ru/doc/9063904 Сделки с технологическими и ИИ-компаниями сохраняют привычную форму, но их экономическое содержание стало принципиально иным: стоимость теперь сосредоточена в интеллектуальной собственности, данных и команде, а не в основных средствах. Это меняет и структуру сделки, и выбор арбитражной площадки. Какие вопросы необходимо снять до подписания и почему российское право уже перестало быть «бедным родственником» английского, “Ъ” рассказал партнер, глава практики сопровождения сделок и проектов «Дякин, Горцунян и партнеры» Сурен Горцунян.

Эта Африка будет вечной // В этом можно было убедиться на двухдневном саммите в Кремле https://www.kommersant.ru/doc/9064068 29 октября президент России Владимир Путин на саммите «Россия—Африка» дал слово для выступления каждому африканскому лидеру, отчего пресс-конференция, посвященная итогам саммита, началась не в 16 часов, а в 20. И только после нее, рассказывает специальный корреспондент “Ъ”, стартовали шесть двусторонних переговоров с теми же лидерами. А с утра — с теми, с кем еще не переговорили вечером. Андрей Колесников из Кремля — о беспрецедентном марафоне.

Первый гейм // Законопроект о регулировании видеоигр могут принять в первом чтении до января https://www.kommersant.ru/doc/9064083 Госдума планирует доработать законопроект о регулировании видеоигр, чтобы разрешить спорные моменты и принять его в первом чтении уже в этом году. В частности, из законопроекта могут исчезнуть требования к авторизации пользователей, а также будут проработаны вопросы безопасности, в том числе маркировки контента.

Умел родить — сумей доказать // Минюст хочет изменить порядок регистрации детей при домашних родах https://www.kommersant.ru/doc/9063930 Установить материнство только на основании свидетельских показаний станет невозможно. Сейчас ребенка, рожденного не в больнице, можно зарегистрировать в загсе, указав мать по заявлению присутствовавшего при родах. В Минюсте считают, что такие правила приводят к случаям мошенничества с получением семейных выплат. Опрошенные “Ъ” эксперты указывают, что стремление снизить риск мошенничества может осложнить жизнь женщинам, решившим рожать дома.

«Самолет» издержек // Как застройщики жилья оказались в эпицентре финансовых проблем https://www.kommersant.ru/doc/9063909 Судьба крупнейшего российского застройщика ГК «Самолет» в руках кредиторов: сумма наколенных долгов группы многократно превысила ее стоимость. Это ознаменовало начало масштабного кризиса на рынке жилищного строительства. Финансовые трудности в моменте прослеживаются у 8,4–13,1% зарегистрированных компаний. Девелоперы не смогли вовремя предвидеть падение продаж и ухудшение условий по кредитам, а теперь вынуждены договариваться с банками.

В санации нашлось место для злоупотребления // На процессе по делу бывшего зампреда ВЭБа вспомнили про срок давности https://www.kommersant.ru/doc/9064039 Суд в Москве приступил к рассмотрению уголовного дела бывшего зампреда правления ВЭБ.РФ и гендиректора «Аэрофлота» Михаила Полубояринова. Ему вменяют злоупотребление должностными полномочиями при санации Связь-банка и банка «Глобэкс», кроме того, речь идет о выпуске экономически необоснованного векселя корпорации. Свою вину он не признает. Защита попросила прекратить дело подсудимого в связи с истечением срока давности, суд взял время на размышление.

Метры перемен // Алмаз Кучембаев о рисках для рынка жилья из-за проблем застройщиков https://www.kommersant.ru/doc/9063720 Финансовые проблемы крупных застройщиков предполагают последствия настолько серьезные, что вмешиваться в ситуацию приходится как государству, так и другим участникам рынка. Их действия будут направлены на то, чтобы не допустить остановку масштабных жилых проектов.

Крупнейшие банкротства девелоперов в России https://www.kommersant.ru/doc/9063978 Mirax Group, построившая с момента создания в 1994 году 1,192 млн кв. м и входившая в пятерку крупнейших московских девелоперов, столкнулась с проблемами в 2009 году. Тогда суд арестовал часть имущества компании по иску Альфа-банка на $241 млн.

Бюджет прочитан // Госдума утвердила финансовый план на трехлетку в первом чтении https://www.kommersant.ru/doc/9064027 Госдума 29 октября приняла в первом чтении проект федерального бюджета на 2027–2029 годы. Утверждаемая на этом этапе конструкция финансового плана на трехлетку — сдерживание расходов после трех лет их бурного роста, «подтягивание» к ним доходов за счет точечного повышения налогов, планирование безопасного, по мнению Минфина, дефицита на среднем уровне в 2% — возражений у парламентариев не вызвала. Законопроект был поддержан 372 голосами «за» при 51 воздержавшемся.

Автокредиты не въезжают // Банк России решил бороться с закредитованностью автовладельцев https://www.kommersant.ru/doc/9063983 С 1 января 2027 года вступают в силу новые макропруденциальные лимиты (МПЛ) по автокредитам, которые серьезно усложнят их выдачу на большие сроки. По мнению ЦБ, такая мера позволит ограничить искусственное занижение долговой нагрузки заемщиков за счет растягивания срока кредита. Эксперты ожидают, что в 2027 году кредиты сроком свыше восьми лет фактически исчезнут, а выдача займов под залог автомобиля сроком более пяти лет будет жестко ограничена.

У вице-губернатора имущество не сошлось с зарплатой // Надзор требует обратить в казну активы первого замглавы Кубани, его родных и доверенных лиц https://www.kommersant.ru/doc/9063945 В Краснодаре в закрытом режиме начался гражданский процесс по обращению в казну имущества первого вице-губернатора региона Игоря Галася, его родственников и доверенных лиц. По данным “Ъ”, в иске Генпрокуратуры отсутствуют сведения о получении чиновником взяток или о каких-либо других криминальных деяниях. Истец требует изъять у ответчиков имущество полностью, поскольку его стоимость в 970 млн руб. не соответствует легальным доходам ответчика. Первый замглавы края в настоящее время продолжает исполнять свои обязанности и участвует в обсуждении доходов регионального бюджета.

Нетаньяху попросили не задерживаться // Президент Израиля предложил премьеру уполовинить его срок во главе правительства https://www.kommersant.ru/doc/9063952 Президент Израиля Ицхак Герцог выступил за создание по итогам выборов в Кнессет, прошедших 27 октября, так называемого «ротационного правительства». В рамках этой инициативы правящий блок во главе с партией «Ликуд» премьер-министра Биньямина Нетаньяху должен будет создать правительство национального единства в коалиции с оппозиционным «Блоком перемен», учитывая то, что ни одна из этих сил не смогла добиться абсолютного большинства по итогам голосования. Президент предложил господину Нетаньяху пробыть премьером еще два года, после чего он должен уступить свое место представителю оппозиции и уйти из политики в обмен на помилование по всем связанным с ним коррупционным делам.

Атланте расправят плечи // Сергей Лавров проверит «Группу двадцати» на договороспособность https://www.kommersant.ru/doc/9063886 Глава МИД РФ Сергей Лавров 30–31 октября примет участие в министерской встрече «Группы двадцати», которая пройдет в Атланте (США). Поездка обещает быть напряженной: она была до последнего под вопросом, поскольку американцы медлили с визами, а на месте российского министра ждут в том числе критически настроенные коллеги из западных стран. В МИД РФ тем не менее выразили надежду, что встреча «пройдет в конструктивном и неангажированном ключе». Власти США пригласили президента РФ Владимира Путина на саммит «Группы двадцати» 14–15 декабря в Майами, однако в Москве пока не приняли решения о его участии в этом мероприятии.

А потом — сериал с холстом // В Берлине заново собрали цикл картин Ловиса Коринта https://www.kommersant.ru/doc/9063955 В музее «Берлинская галерея» открылась выставка знаменитого немецкого художника Ловиса Коринта (1858–1925). Едва ли не главной ее «приманкой» стала попытка заново собрать в одном месте 11 созданных Коринтом больше ста лет назад для одного частного дома картин. Рассказывает Эсфирь Штейнбок.

Полнопетражный фильм // На экранах историческое полотно «Рождение империи» https://www.kommersant.ru/doc/9063997 В прокат вышел исторический фильм «Рождение империи» Андрея Кравчука, рассказывающий о царствовании Петра I. На этом полотне, поставленном с имперским размахом, к сожалению Юлии Шагельман, совершенно стерлись характеры и судьбы живых людей, превращенных авторами в расходный материал большой истории.

От кокошников к гитарам // Вышел новый альбом Settlers https://www.kommersant.ru/doc/9063880 У санкт-петербургской группы Settlers, начинавшей карьеру с экспериментов с русским фольклором, вышел новый альбом «Разучимся плакать» — первый полностью состоящий из авторских песен, которые Игорь Гаврилов без каких-либо оговорок определил как русский рок.