Ящер в Законе
رفتن به کانال در Telegram
Семейный капитал как форма бессмертия. Архитектура и психология богатства, воспитание наследников. Для тех, кто уже выиграл игру, и не хочет проиграть её обратно. Здесь и на https://gapi.ru/stayrich
نمایش بیشترکشور مشخص نشده استدسته بندی مشخص نشده است
990
مشترکین
+224 ساعت
+437 روز
+21630 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
هیچ دادهای
مشکلی وجود دارد؟ لطفاً صفحه را تازه کنید یا با مدیر پشتیبانی ما تماس بگیرید.
ابر برچسبها
هیچ دادهای
مشکلی وجود دارد؟ لطفاً صفحه را تازه کنید یا با مدیر پشتیبانی ما تماس بگیرید.
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
ژوئیه '26
ژوئیه '26
+223
در 3 کانالها
ژوئن '26
+21
در 0 کانالها
Get PRO
مه '26
+465
در 10 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+159
در 2 کانالها
Get PRO
مارس '260
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+71
در 3 کانالها
Get PRO
ژانویه '260
در 1 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+95
در 1 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 31 ژوئیه | +2 | |||
| 30 ژوئیه | +2 | |||
| 29 ژوئیه | +2 | |||
| 28 ژوئیه | +1 | |||
| 27 ژوئیه | +6 | |||
| 26 ژوئیه | +6 | |||
| 25 ژوئیه | +9 | |||
| 24 ژوئیه | +17 | |||
| 23 ژوئیه | +45 | |||
| 22 ژوئیه | +81 | |||
| 21 ژوئیه | +1 | |||
| 20 ژوئیه | +2 | |||
| 19 ژوئیه | +3 | |||
| 18 ژوئیه | +2 | |||
| 17 ژوئیه | +5 | |||
| 16 ژوئیه | +7 | |||
| 15 ژوئیه | +28 | |||
| 14 ژوئیه | 0 | |||
| 13 ژوئیه | 0 | |||
| 12 ژوئیه | 0 | |||
| 11 ژوئیه | 0 | |||
| 10 ژوئیه | +1 | |||
| 09 ژوئیه | +2 | |||
| 08 ژوئیه | 0 | |||
| 07 ژوئیه | 0 | |||
| 06 ژوئیه | +1 | |||
| 05 ژوئیه | 0 | |||
| 04 ژوئیه | 0 | |||
| 03 ژوئیه | 0 | |||
| 02 ژوئیه | 0 | |||
| 01 ژوئیه | 0 |
پستهای کانال
Repost from Безумные роботы
Семья и золото, золото и семья
Вообще, конечно, у проблем Wildberries, которые мы сейчас наблюдаем в прямом эфире, есть один несомненный плюс.
Нам больше не придется никому долго объяснять, что такое инфраструктурные риски, и почему чрезвычайно важно учитывать их при инвестировании.
Теперь на вопрос "зачем мне эти твои глупости, и так всё норм?", есть прекрасный, и, главное, наглядный, ответ: "Чтобы не быть, как селлер, который взял на бизнес кредит под залог квартиры, а все товары сгорели на складе ВБ".
Тот же принцип зависимости от чужой инфраструктуры работает в любой другой области:
— зависимость от платформы (маркетплейс, агрегатор) в бизнесе;
— зависимость от сложной и временами откровенно враждебной цепочки владения для иностранных активов.
Если параноидально копать глубже, то, конечно, выяснится, что и более близкие активы также подвержены этому риску:
— любая ценная бумага — лишь цепочка механизмов (которые могут дать сбой), обеспечивающих владение базовым активом или обязательством;
— вы не контролируете инфраструктуру защиты прав собственности (не только на ценные бумаги, но и на недвижимость например), предоставляемую государством;
— вы не особо контролируете способность банка, где лежат ваши деньги, отвечать по своим обязательствам или не выводить ваши деньги на липовые кредиты;
— вы даже не контролируете покупательную способность денег, эмитируемых этим же государством.
И если параноить до упора, то выяснится, что на белом свете вообще есть только два типа активов с ужатым до минимума инфраструктурным риском:
Актив для сохранения богатства — физическое золото, которое вы храните в тайных схронах.
Производственный актив — большая и сплочённая семья. Потому что только живых людей, обладающих свободой воли, отнять практически невозможно.
Вы в колоссальной мере влияете на качество и количество этих активов. И у вас при этом есть все возможности противостоять превратностям судьбы, которые пытаются этих активов вас лишить. Даже в самых катастрофических сценариях.
Понятно, что и остальными активами глупо пренебрегать, потому что брать на себя риски — это на самом деле единственный способ заработывать.
Но на этом фоне очень хорошо понятно, почему на свете так много династий "старых", и даже "древних денег", для которых семья и золото — это единственная настоящая ценность.
🤖
| 2 | Дорогие друзья, прерываю затянувшуюся паузу с публикацией лонгридов и представляю вашему вниманию первую часть масштабного диптиха.
🔥 «СОСУД И ОГОНЬ». Часть 1.
Деньги когда-то были сосудом, в который можно было налить труд, риск, упорство, удачу, время — и попытаться донести до внуков. Плохо, криво, с потерями — но донести.
Римские императоры вынимали серебро из денария. Хубилай-хан заставлял принимать бумагу как золото под страхом смерти. Рузвельт объявил сбережение золота преступлением. В 1971 году Никсон — пятым пунктом скучной речи, за полторы минуты — отвязал мировую резервную валюту от последнего якоря. За прошедшие с того вечера 55 лет доллар потерял около 90% покупательной способности.
Деньги больше не сосуд. Деньги — талон с ковенантами. Поэтому семейный капитал XXI века — это не сумма, переданная детям, а система превращения денег в то, что не может быть напечатано, обесценено или отключено.
В первой части вас ожидают:
🧮 Задачка. Расставьте по накопленной за 35 лет инфляции: Турция, Аргентина, Бразилия, Иран, Россия. Записали? В тексте — реальный рейтинг. Там фотофиниш и результат, от которого я сам присвистнул, когда пересчитал.
🎩 Париж, 1720-й. Десять тысяч человек давятся на улочке шириной в одну карету, а один ирландский банкир мастерски, как не снилось современным акулам Уолл Стрит, отыгрывает величайший пузырь в истории — и сохраняет всё заработанное, до последнего ливра. Его именем позже будет назван эффект, объясняющий, почему после каждого включения печатного станка богатые богатеют, а бедные беднеют. В тексте — и механика, и её свежий кейс 2020–2022.
💸 Цифровой рубль — деньги, которые учатся помнить, вратарь для портфеля, тройной фильтр, через который стоит просеять всё, чем владеете или собираетесь владеть
... и многое другое.
Честно предупреждаю, это (пока) самый масштабный текст в истории проекта, заметно длиннее обычного. Надеюсь, что чтение на вечер доставит вам удовольствие.
Читать: Gapi | Sponsr
А часть 2 выйдет уже на этой неделе. В ней — зумеры и Pepe Coin, две старообрядческие купеческие династии из Нижнего, чугунные башмаки и один вопрос дороже любого состояния.
Stay rich. | 4 695 |
| 3 | Мы здесь много говорим о семейном капитале: о деньгах, наследовании, структурах, портфелях, фондах, трастах, протоколах и прочих необходимых, важных и сложных вещах.
Но в словосочетании «семейный капитал» главное слово — не капитал, а семья.
Потому что он начинается не с активов и продуманной структуры владения, а с глубокой связи между людьми, связи с партнёром, с детьми, с родителями, с теми, кто рядом не только в моменты триумфа.
Семейный капитал — это в первую очередь общее смысловое пространство.
Семейные традиции, ритуалы, поездки, воскресные завтраки, старые истории, которые уже все слышали по десять раз — но всё равно просят рассказать снова. Фильмы, которые вместе смотрели тысячу раз — и всё равно хотят посмотреть в тысяча первый, чтобы вернуть ощущение ТОГО волшебного вечера, когда его увидели впервые. Семейные мемы, словечки и шуточки, которые понимают только свои.
Именно это превращает группу людей с одинаковой фамилией в семью.
Деньги можно потерять и заработать. Структуры можно перестроить.
Но если есть крепкий семейный тыл, поддержка близких, чувство любви, нужности, смысла и настоящей эмоциональной связи — у человека уже есть капитал, который не торгуется на бирже, но стоит дороже большинства портфелей.
Сегодня, 8 июля, в День семьи, любви и верности предлагаю нам всем вспомнить об этом.
Берегите и обнимайте своих близких.
Stay rich. | 1 446 |
| 4 | Высшее образование в Москве стало критически недоступно: только 9% родителей могут оплатить обучение ребёнка в МГУ, ВШЭ и других топовых вузах. При этом почти половина москвичей всё ещё рассчитывают на бюджетное место, а около трети уже готовятся к платному обучению. Для 42% семей оплата вуза стала бы серьёзной финансовой проблемой.
По данным аналитиков «585 Золотой», 30% родителей готовы взять образовательный кредит. Если платить придётся из своих денег, 35% начнут экономить на товарах первой необходимости, 17% допускают залог драгоценностей, а 16% считают, что ребёнок должен оплачивать учёбу сам. @streetwall | 1 479 |
| 5 | Серьёзная аналитическая организация) И аналитика серьёзная, сразу с намёком - оплатите золотом входной билет в социальный лифт. | 1 384 |
| 6 |  А эти богачи они с нами здесь, в одной комнате?
Повсюду пишут, что по данным отчета UBS Clobal Wealth Report 2026 за последние пять лет россияне как то сказочно разбогатели (в компании с южными корейцами, норвежцами и хорватами)
South Korea has witnessed the most spectacular rise in our sample when measured in real terms in local currency:
since the year 2020, its real average wealth per adult has
ballooned by over 55%, far ahead of Russia’s 37%, Croatia’s
29% and Norway’s 27% - точная цитата
На всякий случай - средний рост богатства тут случился за счет прироста числа РФ-миллионеров и их состояния -за 2024–2025 годы число долларовых миллионеров в РФ увеличилось на 21 951 человек - на 5,2%. Всего их теперь 447 тысяч.
А медианное богатство нет, не выросло ⬆️
Да, "по неравенству" РФ на 2м месте в мире (к. Джини 0,82, как в Эмиратах)
Берегите себя | 1 245 |
| 7 |  بدون متن... | 1 388 |
| 8 | Найдено место протечки бумаг нерезидентов?
Даже если это и так, то вряд ли этот фактор был решающим, но даже если это 15-20% проблемы, то на таком тонком нервном рынке физиков каждая продажа может переполнить чашу и запустить маржин-коллы и другие каскадные эффекты.
А между тем коллеги с десков и казначейств шепчут про 100-120млрд. прошедших маржин-коллов... | 1 023 |
| 9 |  Фундаментально обоснованный мультипликатор P/E для России - х0.5-1
Математика примерно следующая: Средняя срочность пассивов банковского сектора - около 6 месяцев
Допустим, что депозиты - это не абсолютно идеальное прокси для определения срочности пассивов, и есть еще НПФ, рынок, страхование и тп. Тогда получим… 1 год с натяжкой
Как вы помните, мультипликатор - это 1/(r-g), где r -требуемая доходность на капитал, а g - долгосрочный рост
Теперь представьте себе упрощенную модель рынка акций, где инвесторы покупают портфель на 1 год, после чего принимают решение продавать или продолжать держать еще 1 год
Портфель стоит N руб.
Для того, чтобы как минимум не потерять на этих инвестициях, нужно, чтобы портфель стоил через 1 год N*(1+п), где п - это инфляция., ну а в идеале N*(1+rfr), где rfr - безрисковая ставка на этот период
Стоимость портфеля будет складываться из денежного потока за 1 год (aka дивиденды и байбэки), и стоимости бумаги через 1 год
Представим радикальный случай, когда все инвесторы решили продать портфель через 1 год. Как известно, когда продавцов больше, чем покупателей, цена снижается. Здесь покупателей 0, поэтому цена бумаги неизбежно будет стремиться к 0, даже если с бизнесом и экономикой все в порядке.
Тогда стоимость будет складываться исключительно из денежного потока. Из-за ограничений в предыдущем абзаце, каждая компания в вашем портфеле решили сама выкупить свои акции, т.е. сделать байбэк, чтобы не допустить прецедента, когда их цена схлопнулась в 0
На байбэк у компании остается фактически ее свободный денежный поток. Для упрощения примем, что это прибыль, хотя в реальности еще нужно учесть хотя бы капекс. То есть максимальная цена, по которой инвестор сможет продать свой портфель <1 прибыли
Альтернативно можно выплатить часть прибыли дивами и реинвестировать остаток в бизнес, а акции скупить за условно N->0. Коэффициент выплаты дивидендов у нас 40-60% (около того в среднем за годы). Тогда инвестор может рассчитывать на ~0.5 прибыли бизнеса
Останется продисконтировать это на сегодняшний день и получим:
от х0.5/(1+rfr) до x1/(1+rfr)
Rfr у нас в районе 13%, now do the math
На всякий случай, это ироничный анализ, пожалуйста, не шортите на его основе.
Но в нем есть фундаментальное зерно - срочность пассивов крайне важная для оценки рынка
Если вы проделаете точно такое же упражнение, но замените горизонт на 30 лет, то получите адекватное значение мультипликаторов для многих рынков
Еще раз напомним, что фраза «рынок дешев по P/E» - это bullshit.
- По P/E могут быть дешевы отдельные бумаги относительно рынка или друг друга
- Сравнивать РФ с международными рынками можно, когда рынок акций РФ являются частью глобального рынка. Но эта функция заблокирована на неопределенный срок.
- Анализ по мультипликаторам потому и называется СРАВНИТЕЛЬНЫЙ
- Но сравнивать рынок с собой в прошлом - это крайне странное упражнение, по возможности, избегайте его
Обваливаться - это просто свойство российского рынка. Ему для этого не нужны сюрпризы от ЦБ (снизить шаг снижение на 0.25пп как фактор распродаж, серьезно?), или плохая погода, или хорошая погода.
@unexpectedvalue | 990 |
| 10 | Вот вот.. Дисконтированный форвардный дивидендный поток на год, а дальше трава не расти, как будто за этим горизонтом нет вообще ничего. Sad, but true. | 738 |
| 11 |  بدون متن... | 897 |
| 12 |  У Ящера крупная аллокация на российский рынок, так что мне сейчас так же грустно, как и вам, друзья, и настроения писать (и читать) о разумном, добром, вечном сейчас как-то мало.. На некоторые бумаги цены такие, что как будто бы нужно man up & buy. Но много неизвестных, и всё может стать ещё хуже, прежде чем станет лучше.
А что, если происходящий, назовём его мягко, "репрайсинг" российского рынка акций - это не ожидание мобилизации, ядерки и ещё всяких ужасов (которые разгоняют не очень вдумчивые комментаторы), а просто подкатившее к участникам рынка осознание, что пятничное снижение ставки (с учётом того, что топливный кризис уже не локализуется в отдельных регионах, а разворачивается nationwide, и транслирует рост цены топлива в цены всех товаров в экономике) на 0.25% может стать последним в этом году?
С соответствующей подстройкой моделей, в первую очередь - DDF (российский рынок, к сожалению, редко смотрит дальше доходности ближайшего дивиденда).
И второй вопрос. А что, если этот кризис спекулятивно-эмоциональный, а не структурный, и за 3-4 недели рассосётся и таких кругов по воде не пустит, как все боятся? | 949 |
| 13 |  Уоррен Баффетт смотрит, как Илон Маск зарабатывает на акциях SpaceX за один день весь капитал, который сам Баффетт заработал за всю свою 70-летнюю карьеру. | 894 |
| 14 | Извините, не удержался) Дальше будет серьёзно. | 950 |
| 15 |  بدون متن... | 1 146 |
| 16 |  Период с середины мая до середины июня в Москве я не променяю ни на один другой месяц ни в одном другом городе мира. На втором месте, с небольшим отрывом, — indian summer в Нью-Йорке и окрестностях (старая личная слабость, о которой я как-нибудь расскажу отдельно).
И когда за окном дают вот такое — всё цветёт, природа в самом прайме, +26 и пустая дорога до горизонта — ноутбук закрывается сам собой (но не надолго, в ближайшие дни я не просто нагоню упущенное, а досыплю с горкой).
Помните, в самом первом эссе я приводил талебовский список настоящего богатства: крепкое здоровье, спокойный сон, частый смех, отсутствие обедов в одиночестве? Так вот он целиком умещается в одно утро на этой дороге. Капитал мы всю жизнь копим ровно ради таких дней — а не наоборот.
Когда за окном дают такой ограниченный в наших широтах (а в других это всё равно будет не то) ресурс, пожалуйста, не сидите дома, и не забывайте ЖИТЬ.
Иначе зачем всё это?
Хорошего дня, друзья! | 1 304 |
| 17 | Система РФ всё больше скрепляется госбанками и госкомпаниями (полугосударственными монополиями и олигополиями – потому что часть их капитала через биржу введена в частный оборот, как у Сбера, ВТБ, Газпрома, Роснефти и т.д.). Сейчас я думаю, что это тоже часть плана «реформ Андропова», либерал-чекистской страты позднего СССР.
Бывший помощник Андропова Игорь Синицын оставил небольшие воспоминания, как глава КГБ планировал реформировать страну. КПСС и министерства потеряли бы власть в стране, а руководство перешло бы к госбанкам. Идеалом Андропов видел Венгрию, которая с 1970-х из всех соцстран в наибольшей степени пошла на конвергенцию с Западом. Вот, в частности, какую роль в реформах Андропов отводил госбанкам, и это очень похоже на то, что мы имеем сейчас в России:
«По своим талантам и даже несколько мрачноватым, скрытным и молчаливым характерам, личной порядочностью и честностью Косыгин и Андропов были весьма похожи. Оба были своего рода белыми воронами в Политбюро. Косыгин в качестве образца видел югославский вариант обновления социализма, Андропов – венгерский (и отчасти чешский). Это ставка – на конвергенцию с Западом, гибрид социалистической и капиталистической системы.
О глубоком понимании Андроповым не только экономической теории, но и практики функционирования народного хозяйства говорит тот малоизвестный факт, что он серьёзно размышлял о ведущей роли банков в экономике. Юрий Владимирович вынашивал планы по отношению к ним. Несколько раз, готовясь к заседаниям Политбюро, Юрий Владимирович обсуждал со мной идеи преобразования банковской системы СССР и превращения её в главный инструмент экономики. Он приходил к выводу, что промышленностью должны управлять не отделы ЦК КПСС, не параллельные им отделы в Совмине и Госплане, а отраслевые банки. Каждая отрасль промышленности, по его мысли, должна была иметь свой головной банк, типа Промстройбанка или Сельхозбанка. Эти госбанки должны были стать ещё и управленческими, мозговыми центрами Системы.
Юрий Владимирович полагал, что его план идёт дальше реформы Косыгина, выводит предприятия из-под мелочной опеки райкомов, обкомов и отделов ЦК. Он понимал, что подобная реформа не стыкуется с «руководящей ролью КПСС».
Старый волжский матрос, Андропов, встав у руля Советского Союза, прикидывал, что курс можно менять не более чем на три румба (около 10%) в год. Таким образом, реформирование СССР должно было занять у Андропова минимум 10 лет». | 1 202 |
| 18 | Агрохолдинг «Русагро» перешел в управление Россельхозбанку
ПАО «Группа "Русагро"» перешло в управление к структуре Россельхозбанка — ООО «РСХБ — Финанс», указано в данных ЕГРЮЛ. Изменение в реестр внесли 28 мая.
#RAGR | 805 |
| 19 | Чеболизация продолжается... ВТБ - ОСК и теперь РВБ, Сбер - Озон, список очень длинный, теперь и это...
Но вот что интересно - оказывается это не косплэй корейского опыта, а заход в хорошо разработанную, но в своё время не реализованную историческую колею | 855 |
| 20 | Интересная и поучительная история на Смарт-Лабе про раунд-трип "от денег до денег" пайщиков одного из ЗПИФов недвижимости. Хорошая иллюстрация того, как пайщиков могут швырнуть в конце.
О том, как их могут кинуть в самом начале Yours Truly буквально вчера беседовал за завтраком с коллегами, кто каждый день с утра до вечера занимается упаковкой коммерческой недвижимости состоятельных людей в ЗПИФы.
Так вот, сейчас спрос на "упаковку" недвиги в целях продажи в розницу - БЕШЕНЫЙ!
Нанимаете очень умных и дорогих ребят - и ваш гараж на окраине Саранска превращается в "современный комплекс актуального формата light industrial в динамично развивающемся районе крупного регионального хаба".
Я посчитал необходимым подсветить эту тему, так как в последние полгода фонды недвижимости стали резко набирать популярность, число новых фондов и публикаций о них растёт, фон рисуется крайне радужный, и даже очень уважаемые мной авторы преподносят этот класс активов как безопасную гавань в российских реалиях и заработок, по простоте сравнимый с "охотой на акулу, лежащую в ванне, с дробовиком в руках". Как показывает история выше - это не всегда и не совсем так.
Причём в данном случае даже стандартная рекомендация внимательнее читать мелкий шрифт, проспекты и стандартные документы фонда не помогла бы, т.к., судя по пересказанной истории, мандат был определён разумно, но имели место крайне сомнительные решения УК на грани самоуправства. Так что, видимо, надо не просто читать документы, но проверять вообще ВСЁ, досконально, вплоть до выезда на локацию. Вплоть до пробива арендаторов по личным каналам.
Кстати, известный БЦ класса Prime (которые вроде бы в структурном дефиците и на которые бешеный спрос), о котором мы писали несколько месяцев назад до сих пор не заполнен, а паи фонда на такую трофейную локацию, которые должны были бы смести, до сих пор очень настойчиво предлагаются клиентам премиальных категорий обслуживания банка, владеющего УК...
Берегите ваши денежки. Stay rich. | 988 |
