한화 철강 권지우

화태증권 - 중장기적으로 부동산 시장 ‘추락 멈추고 안정’ 기반 마련 * 화태증권은 하반기 정책 지원으로 주택 시장의 안정화와 수요 회복을 기대하며, 1선 도시 부동산에 대한 낙관적인 전망을 제시 * 원저우시는 부부 공동 명의 주택공적금 대출 한도를 130만 위안으로 상향하는 등 주택 구매자의 자금 부담을 줄이는 정책을 시행 * 이러한 정책적 움직임은 중장기적으로 부동산 시장의 하락을 멈추고 안정화를 이끌 것으로 기대

이번 베이징 완화책을 기점으로 전국적 완화 기조 확산을 기대한다는 중국 현지 증권사 의견입니다 ======================== [궈진증권(国金证券) 부동산 주간동향] * 정책 변화: 베이징이 8월 초 주택시장 규제 완화의 ‘첫 신호탄’을 발사. 향후 타 지역으로 완화 기조 확산 가능성. * 거래 동향(8월 초 누적, 전년동기 대비): * 1선 도시: 베이징 -53%, 상하이 -23%, 광저우 -28%, 심천 -68%로 전반적 부진. * 2선 도시: 우한 +37%, 청두 -1%, 항저우 -17%, 난징·닝보 등 다수 도시 하락. * 3·4선 도시: 금화 +98%, 혜주 +61%, 일부 지역은 거래 급증했으나 대부분 여전히 부진 * 단기 전망: 8월 신규 분양(공급) 물량 증가가 단기 거래 회복 탄력을 제한할 가능성 * 중기 전망: 수요 회복은 점진적이며, 지역별 경기·정책 강도 차이에 따라 양극화 지속 예상 * 투자 시사점: 규제 완화 수혜 가능성이 높은 1선 및 핵심 2선 도시 위주 선별 접근 권고

US Inflation to Rise as Higher Tariffs Feed Through * 미국 7월 근원 소비자 물가 지수(CPI)가 관세 인상 영향으로 0.3% 상승하며 연초 이후 가장 큰 폭의 오름세를 기록할 것으로 예상 * 이는 연준의 인플레이션 우려를 키우는 동시에, 노동 시장의 둔화 조짐이 나타나면서 연준의 정책 결정 딜레마를 심화시키고 있음 * 한편 호주 중앙은행은 경기 둔화와 인플레이션 완화로 인해 세 번째 금리 인하를 단행할 것으로 전망되며, 중국의 7월 경제 지표도 주목됨 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-09/us-inflation-to-rise-as-higher-tariffs-feed-through

Zelenskiy Rejects Giving Up Territory to Russia for Peace * 젤렌스키 우크라이나 대통령은 전쟁 종식을 위해 영토를 포기하지 않겠다고 선언하며, 우크라이나를 배제한 어떤 평화 협상도 무의미하다고 비판 * 그는 우크라이나의 영토 문제는 헌법에 따라 결정될 것이며, 러시아에 영토를 내주는 일은 없을 것이라고 강조 * 젤렌스키는 모스크바의 욕심에 무너지지 않는 진정한 평화를 위해 트럼프 대통령과 협력할 준비가 되어 있다고 밝힘 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-09/zelenskiy-says-ukraine-won-t-give-up-land-to-russia-for-peace

美, 상호관세 발효한 날…"中에 유리한 WTO 체제는 자살협정" * 미국 USTR 대표가 WTO 중심의 자유무역체제가 미국에 불리하다고 비판하며, '트럼프 라운드'라는 새로운 보호무역 질서를 공식화함 * 미국은 관세 정책을 무기로 삼아 EU, 한국 등과 새로운 무역 합의를 이끌어냈으며, 합의 불이행 시 고율 관세를 부과하겠다고 경고함 * 전문가들은 글로벌 무역 질서가 WTO 중심에서 미국 주도의 양자 및 복수국 간 협정으로 재편될 것으로 전망함 https://www.hankyung.com/article/2025080802611

WTO 체제 끝났다 … “이젠 트럼프 라운드” * 미국 무역대표부(USTR) 대표가 30년간 이어진 WTO 체제의 종식을 선언하고, '트럼프 라운드'라는 새로운 무역 질서를 선포함 * 미국은 트럼프 관세를 통해 단기간에 해외 시장을 개방하는 성과를 얻었다고 자평하며, 미국 주도의 세계 무역 질서 재편을 공식화함 * 앞으로 WTO 분쟁 절차를 활용하지 않고, 합의 불이행 시 고율의 관세를 재부과하겠다고 경고하며 일방적인 통상 정책을 예고함 https://www.hankyung.com/article/2025080802691

Chile Copper Mine Damage Worse Than First Thought, Inspection Shows * 칠레 코델코의 엘 테니엔테 구리 광산 붕괴 피해가 예상보다 훨씬 심각한 것으로 확인되어, 광산 생산에 심각한 차질이 예상됨 * 피해는 기존 생산 구역까지 미쳐 코델코의 생산량 회복 계획에 큰 타격을 주었으며, 이미 불안정한 글로벌 구리 시장의 위축을 심화시킬 우려 * 이번 사고는 6명의 사망자를 낳았으며, 당국의 조사 결과 자연재해가 아닌 채굴 작업에 의한 사고일 가능성이 높은 것으로 나타남 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-08/codelco-damage-worse-than-first-thought-chile-inspection-shows?srnd=phx-markets

Orsted Is Said to Weigh Up to €5 Billion Rights Issue * 덴마크 에너지 기업 오스테드(Orsted)가 재무 안정화를 위해 최대 50억 유로 규모의 유상증자를 추진할 것으로 알려짐 * 높은 금리 및 건설 비용 증가로 인해 사업 모델에 차질을 빚었던 오스테드는 유상증자를 통해 재정 건전성을 확보하려는 전략 * 이 소식에 오스테드 주가는 하락했으며, 시장 상황에 따라 유상증자 규모 및 시기는 변동될 수 있음 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-08/energy-firm-orsted-said-to-weigh-up-to-5-billion-rights-issue

Trump Announces He’ll Meet With Putin in Alaska Next Friday * 트럼프 대통령이 푸틴 대통령과 알래스카에서 정상회담을 열고 러시아-우크라이나 전쟁 종식을 논의할 예정 * 회담에 젤렌스키 대통령이 배제되고 영토 맞교환 가능성이 언급되면서, 우크라이나의 양보를 강요하는 합의가 이뤄질 수 있다는 우려가 제기됨 * 이번 회담은 트럼프에게 정치적 승리가 될 수 있지만, 푸틴에게 외교적 정당성을 부여하고 우크라이나를 소외시킬 위험이 있음 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-08/trump-announces-he-plans-to-meet-with-putin-very-shortly?srnd=homepage-asia

US gold futures hit record high after Trump tariff blindsides global market * 이번 조치는 시장의 예상 밖의 일이었으며, 시장 참여자들은 CBP의 결정이 실수이기를 바라는 분위기 * 그러나 일부 트레이더들은 이미 관세 부과 가능성을 염두에 두고 미국 내 금 재고를 미리 확보해둬 가격 급등의 충격이 다소 완화 * 올해 금값은 인플레이션 및 정부 부채 우려로 인해 이미 약 30% 상승했으며, 이번 관세는 금의 안전자산으로서의 매력을 떨어뜨리고 시장의 변동성만 키울 것이라는 지적도 나옴 https://www.ft.com/content/5f5206ab-6557-4421-b977-83d396734616

Xi Tells Putin He’s Glad to See Attempt at Improving US Ties * 시진핑 주석은 푸틴 대통령에게 미-러 대화 시도를 지지하며, 미국의 압박에도 러시아산 원유 수입을 계속할 것임을 시사 * 트럼프 대통령은 러시아산 원유 구매를 이유로 인도에 50%의 관세 부과를 발표하며 양국 관계가 급격히 악화 * 미국의 압박에 맞서 인도는 중국과의 외교 관계를 강화하는 등 외교적 재편을 모색하는 움직임을 보임 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-08/xi-tells-putin-he-s-glad-to-see-attempt-at-improving-us-ties

China Is Key to Displaced Russian Oil’s Impact on Global Prices * 미국의 대인도 러시아산 원유 제재로 인해 하루 약 170만 배럴의 원유가 새로운 구매자를 찾아야 하는 상황에 직면 * 초과 물량을 중국이 흡수할 것으로 예상되지만, 중국 정유사들의 기술적 한계와 미국의 제재 압박이 변수로 작용 * 이로 인해 원유 공급에 차질이 생기면 국제 유가가 배럴당 10~20달러 상승할 수 있다는 분석이 나옴 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-08/china-is-key-to-displaced-russian-oil-s-impact-on-global-prices

WEEKLY: China BF mills' output dips for 3rd week, yet operations run hot * 8월 첫째 주 중국 고로 제철소의 가동률과 용선 생산량이 3주 연속 소폭 하락했으나, 시장의 생산 의욕은 여전히 강한 상태 * 생산량 감소는 수익성 하락에 따른 영향이지만, 8월 중순 이후 가격 반등 기대감으로 인해 시장은 여전히 낙관적 * 하지만, 8월 후반에는 생산량 감소 압력이 더 커질 수 있어 시장의 향후 동향에 주목할 필요가 있음 https://www.mysteel.net/analysis/5094855-weekly-china-bf-mills-output-dips-for-3rd-week-yet-operations-run-hot

중국 철강 수출 8월 이후 하락 요인 * 글로벌 제조업 경기 둔화: 7월 글로벌 제조업 PMI(구매관리자지수)가 49.3%로 하락하며, 세계 제조업 경기 회복 동력이 약해짐 * 수출 주문 지수 하락: 중국 제조업의 신규 수출 주문 지수도 47.1%로 하락하며, 향후 수출 주문량 감소를 예고 * 무역 보호주의 심화: 브라질, 호주, 캐나다, 일본, 남아프리카 등 여러 국가에서 중국산 철강 제품에 대한 반덤핑 및 보호 조치가 강화되면서 수출에 지속적인 제약이 가해짐 * 높은 기저 효과: 2024년 8월 철강 수출량이 950만 톤으로 비교적 높았기 때문에 2025년 8월 수출량은 전년 대비 하락 압력을 받을 수 있음

上海克而瑞信息技术有限公司: 6월 중국 부동산 특별채권 발행 급증, 시장 안정화 신호 * 2025년 6월, 중국의 부동산 관련 특별채권 발행액은 856억 위안으로 대폭 증가했으며, 이는 시장 안정화에 대한 정부의 강력한 의지를 반영 * 베이징은 도시 재생 사업에 517억 위안을 투입하며 모범 사례를 제시했고, 안후이성은 유휴 토지 회수에 집중하며 재고 소진을 위한 노력을 시작 * 하반기에는 유휴 토지 처리 관련 특별채권 발행이 가속화될 것이며, 이는 부동산 시장의 안정화와 새로운 발전 모델 구축에 중요한 역할을 할 것

중국 철강시장의 수급의 방향성 자체는 안정세로 갈 것으로 보입니다. 다만 주식시장의 투자자들이 원하는 속도 만큼은 아닐 수는 있습니다. 방향성이 중요합니다. ================================= 화태증권: 중국 부동산 산업 중장기 ‘하락세 멈추고 안정’의 기반 구축 중 * 화태증권은 부동산 산업이 중장기적으로 ‘하락을 멈추고 안정’될 기반을 구축하고 있지만, 완전한 회복에는 시간이 걸릴 것으로 분석 * 하반기에는 가격 안정, 수요 활성화, 재고 해소, 도시 재생 자금 조달 등 다양한 정책적 노력이 이어질 것으로 전망 * 일선 도시의 시장 회복을 긍정적으로 보며, ‘3좋은’ 개발업체와 안정적인 주택 관리 기업, 홍콩 현지 부동산 주식을 추천함

베이징 부동산 신정책 발표: 조건 충족 시 5환 외곽 주택 구매 수량 제한 없어 5환 외곽 주택 구매 제한 완화 - 베이징시는 8월 9일부터 '부동산 관련 정책 추가 최적화 조정 통지'를 시행 - 이 정책에 따라 베이징 시민 가구와 2년 이상 연속으로 사회보험 또는 개인 소득세를 납부한 비베이징 시민 가구는 5환 외곽의 신축 또는 중고 주택을 구매 수량 제한 없이 살 수 있게 됨 - 반면, 5환 내 주택 구매 정책은 기존대로 유지되어 베이징 시민 가구는 2채, 비베이징 시민 가구는 1채로 제한됨 - 성인 독신자의 경우, 가구와 동일한 주택 구매 제한 정책이 적용됨 주택공적금 대출 지원 확대 - 첫 주택 지원 범위 확대: 베이징에 주택이 없지만 전국적으로 주택공적금 대출 상환 기록이 1회 있는 신청자도 첫 주택 구매자로 인정 - 두 번째 주택 지원 강화: 두 번째 주택 공적금 대출 최고 한도가 60만 위안에서 100만 위안으로 상향되었으며, 녹색 건축 및 다자녀 가구 등 정책 적용 시 최대 140만 위안까지 대출 가능. 또한, 두 번째 주택 대출 시 최저 선수금 비율이 30%로 통일되어 5환 내외 구분 없이 동일한 혜택을 받음 - 대출 한도 증액: 공적금 납부 1년당 대출 한도가 10만 위안에서 15만 위안으로 상향되어, 120만 위안 대출에 필요한 납부 기간이 11년 1개월에서 7년 1개월로 단축됨 - 선수금과 대출 동시 신청: 주택공적금 인출로 선수금을 납부하는 동시에 공적금 대출을 신청할 수 있도록 허용

베이징 부동산 완화책이 나왔습니다. 철강 수급 측면에서도 긍정적일 수 있습니다. ======================================================== 北京楼市新政来了！符合条件家庭五环外购房不限套数 * 베이징시가 8월 9일부터 새로운 부동산 정책을 시행하며 5환 외곽 주택 구매 제한을 전면 폐지하고, 조건에 맞는 가구는 수량 제한 없이 주택을 구매할 수 있게 함 * 또한, 주택공적금 대출 지원을 대폭 확대하여 첫 주택 및 두 번째 주택 구매자의 대출 한도를 상향하고, 선수금 비율을 완화함 * 주택공적금 납부 1년당 대출 한도를 15만 위안으로 올리고, 선수금 인출과 대출을 동시에 신청할 수 있도록 해 주택 구매 부담을 경감할 전망 https://www.yicai.com/news/102765176.html

Copper prices face further downside as US tariff exemption impacts market * 미국 관세 면제와 재고 과잉으로 인해 구리 가격 하락세가 지속될 것으로 보이며, 미국이 잉여 구리를 수출할 경우 글로벌 가격 압박은 더 커질 것 * 글로벌 무역 둔화와 산업 수요 약화로 인해 구리 시장의 단기적 어려움은 가중될 전망 * 가격 하락은 장기적 관점의 투자를 고려하는 투자자들에게 매력적인 기회가 될 수 있음 https://www.hellenicshippingnews.com/copper-prices-face-further-downside-as-us-tariff-exemption-impacts-market/

Oil Heads for Major Weekly Slump With Russian Supplies in Focus * 국제 유가가 지정학적 리스크 완화와 공급 과잉 우려 등으로 6월 이후 최대 폭으로 하락 * 미국이 러시아산 원유를 구매하는 인도에 고율 관세를 부과하고, 트럼프-푸틴 회담 가능성이 공급 불안정 우려를 완화 * 향후 시장은 공급-수요 문제로 약세로 돌아설 수 있으며, 단기적으로 공급 시장 긴축 압력도 줄어드는 모습 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-07/latest-oil-market-news-and-analysis-for-aug-8