اکنون در دسترس! پژوهش تلگرام ۲۰۲۵ — مهمترین بینشهای سال 
Здесь вам не там
رفتن به کانال در Telegram
Израиль, репатриация, экономика, финансы, банки, деньги, управление капиталом, портфельные инвестиции, долгосрочное планирование, перевод денег, Алекс Бромберг, Ротем Лифшиц, Максим Кваша, Либрали, Libraly Finance и все это человеческим языком
نمایش بیشترکشور مشخص نشده استدسته بندی مشخص نشده است
512
مشترکین
+324 ساعت
+447 روز
+7630 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
هیچ دادهای
مشکلی وجود دارد؟ لطفاً صفحه را تازه کنید یا با مدیر پشتیبانی ما تماس بگیرید.
ابر برچسبها
هیچ دادهای
مشکلی وجود دارد؟ لطفاً صفحه را تازه کنید یا با مدیر پشتیبانی ما تماس بگیرید.
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
ژوئیه '26
ژوئیه '26
+43
در 2 کانالها
ژوئن '26
+48
در 0 کانالها
Get PRO
مه '26
+34
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+124
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '26
+75
در 2 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+220
در 1 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 06 ژوئیه | +2 | |||
| 05 ژوئیه | +4 | |||
| 04 ژوئیه | +11 | |||
| 03 ژوئیه | +19 | |||
| 02 ژوئیه | +6 | |||
| 01 ژوئیه | +1 |
پستهای کانال
Сегодня Банк Израиля опять понизил ключевую ставку - на 0.25%. Точнее, процентных пункта - но эти слова мало кто понимает, пусть будет так.
Судя по реакции рынка, ждали, скорее, 0.5%
| 2 | О нас пишут...
Если кто-то пропустил последний пост в рубрике #углеводородица или не смог разобраться в том, что там написано, вот вам пересказ от The Moscow Times (они в РФ нежелательные, для многих -- это знак качества).
В общем, конечно, приятно, когда наш канал цитируют в медиа с аудиторией в десятки или сотни раз больше. Но вообще-то к нам лучше обращаться с вопросами про израильскию финансовую системы. Про "русские дела" мы пишем только в тех случаях, когда они явно затрагивают интересы наших клиентов | 185 |
| 3 | #углеводородица #попятницам #конфискации
1 сентября в РФ должен вступить в силу закон о т.н. «конфискации недвижимости релокантов» -- примерно так его периодически описывают в мусорных СМИ и блогах.
Мы уже писали, что там не все так просто. Но чтобы расставить точки над «i», мы попросили известного московского адвоката (так он сам попросил себя называть, а я считаю его великим) – Андрея Рахмиловича – прочитать его текст и дать нам интервью.
В нем обсуждается:
-- что это за решение,
-- кто в группе риска,
-- как избежать ареста имущества,
-- что делать, если арест уже наложен.
Оказалось, что все очень сильно отличается от того, как этот закон описывали даже вменяемые СМИ. И самое главное, что аресты имущества угрожают не только уехавшим, но и оставшимся. Потому что превентивный арест имущества предусмотрен за «преступления, совершенные за границей» -- и не важно, где вы физически находились.
До разговора с Андреем мы были уверены, что 99,99% процентам собственников имущества в РФ этот закон ничем не угрожает. Теперь мы не столь уверены: профессиональный анализ показал, что риски серьезных неприятностей значительно вырастают и под них подпадают не только эмигранты, но и жители РФ.
Основной же вывод остается прежним: риск гораздо менее избирательных конфискаций и ограничений имущественных прав – все выше. А значит, если вы задумываетесь о сохранности своего капитала, стоит задуматься о его перемещении в безопасную юрисдикцию. И даже если вы не задумывались о том, что ей может стать Израиль, поговорите с #либрали – у нас есть решения для самых разных жизненных ситуаций.
https://telegra.ph/Arest-imushchestva-v-RF-komu-ugrozhaet-i-chto-delat-esli-07-03 | 437 |
| 4 | Libraly Finance – 4 года
2 июля компании Libraly Finance исполнилось 4 года. Возраст, конечно, младенческий, но подвести некоторые итоги уже можно. Попробуем «без воды»:
• Основной бизнес – управление активами – уверенно растет. Суммарный клиентский портфель приблизился к миллиарду шекелей. Мы сами удивились.
• В 2026 мы запустили наш первый фонд для квалифицированных инвесторов – на структурные ноты. 1 июля они уже получили первый квартальный купон. Одному из основателей #либрали – Алексу Бромбергу – есть чем гордиться.
• Клиенты нашего multi-family office– живут более, чем в 10 странах мира. Иногда приходится ломать голову – где именно. Но, в основном, конечно, в Израиле.
• Родной язык подавляющего большинства клиентов – иврит, примерно 20% -- русский, английский – тоже в ходу.
• Более 100 семей с нашей помощью прошли строжайший комплаенс в израильских банках. Включая, на первый взгляд, невозможные кейсы. Ответственность за 100%-ю результативность, в первую очередь, лежит на еще одной основательнице – Ротем Лифшиц.
• Благодаря нам, Израиль получил более 100 млн долларов частных инвестиций.
• Среди наших партнеров: банкиры, финансисты, аудиторы, адвокаты, риэлторы, различные консультанты. Не только в Израиле и РФ, но и во многих других странах. Мы их очень ценим, их работа помогает решать задачи наших клиентов.
• Мы не забываем о благотворительности. В частности, #либрали pro bono участвует в просветительском проекте одной из крупнейших израильских НКО.
Мы не любим рассказывать о планах и еще не реализованных проектах, но нам есть, что предложить – и в сфере корпоративных финансов, и в том, что касается управления частным капиталом. Звоните, пишите, пищите, зовите выпить вина и кофе. | 338 |
| 5 |  У #либрали есть особая категория клиентов – неграждане Израиля, которые доверили нам управление частью своего капитала. Естественно, они получают и полноценный банковский сервис.
И здесь они иногда сталкиваются с трудностями – оказывается, в частности, что привычные им кредитные карты, хоть и называются теми же словами, представляют из себя несколько иную сущность, чем они привыкли в России и других странах.
https://telegra.ph/CHem-izrailskie-kreditki-nepohozhi-na-russkie-06-28
Кстати, #угадайка - где было сделано фото? | 374 |
| 6 |  #углеводородица #попятницам
Если судить по иноагентским СМИ, в РФ начинается что-то вроде паники. А действия властей ее только разжигают.
Если смотреть на так называемые финансовые рынки РФ – вывод такой же: индекс МБ бодро сполз до долговременных минимумов, облигации – припали, рубль за считанные дни потерял процентов 8.
Версий того, что происходит, почему и что будет дальше, может быть миллион. Обсуждать их здесь не интересно.
Важно, что для владельцев рублевых активов, похоже, на ближайшие месяцы и годы остались только плохие и очень плохие сценарии.
Мы в #либрали крайне скептически относимся к рискам активов в РФ – финансовых, бизнесу, недвижимости. А в последнее время скепсис перерастает в алармизм.
Но даже если вы не 100% разделяете наш пессимизм, стоит задуматься о диверсификации, о возможности перемещения капитала в более безопасные юрисдикции. И даже если вы раньше не думали, что Израиль – одна из них, может, пора обсудить это с нами? | 358 |
| 7 | Хипстеры перепридумали рассрочку
На днях записывали очередную серию подкаста «Кумкум.Деньги» и речь зашла о «ташлюмим» -- разбивке на платежи. В Израиле это популярный способ (кстати, выберете лучший ответ):
А. Платежа
Б. Загнать себя в перманентный минус
И тут я удивил Ротем Лифшиц наблюдением, что в последние годы в России это тоже стало возможно. Не до такой степени, как здесь, конечно – бутылку кефира ты на платежи не разобьешь, но чемоданы на Озоне мне пытались продать таким образом еще три года назад.
А потом удивил еще сильнее. Вспомнив, что речь, по сути, идет о старой доброй советской конструкции «покупки в рассрочку». Интересно, помнили ли о ней хипстеры-маркетологи, которые внедряли «разбить на платежи» в нынешней России?
В Израиле просто традиция не прерывалась, а видоизменялась. И пришла, скорее всего, из времен мандата, «12 easy payments» -- популярнейшая уловка англосаксонских торговцев.
**
Ну и связанный с этим #советдня:
-- Когда вы разбиваете покупку на платежи, вы снижаете доступный лимит кредитки не на один платеж, а на всю стоимость покупки. Не удивляйтесь потом, что лимит «внезапно» закончился. | 322 |
| 8 |  #углеводородица #попятницам
Давние читатели нашего канала и моего фейсбука знают, что мы иронически относимся к паническим призывам и катастрофическим прогнозам. Но, кажется, пришло время для несвойственной нам алармистской интонации.
https://telegra.ph/Vremya-potoropitsya-06-19 | 383 |
| 9 | Квартира в Крыму – не приговор
Не так давно пришлось выслушать получасовую жалобу знакомого. Он когда-то купил квартиру в Крыму, не так давно ее продал, и попытался перевести деньги в Германию – живет он теперь там.
Он пытался делать все по уму. Сделка была заключена в Москве, банки были задействованы исключительно не санкционные, никаких наличных – аккредитив, никакой военной ипотеки, даже покупатель был зарегистрирован на традиционной территории РФ. В общем, с точки зрения привычной для #либрали израильской практики все было исключительно кошерно.
Не вышло. Ни один из банков, которые он обошел, не согласился. А он упорный, я помню, из людей, которым, как говаривала одна моя старинная приятельница, «проще дать, чем объяснить почему нет». Банки строго сказали: нет, санкции.
Дальше он наделал, на мой взгляд, глупостей – карты киргизского банка, попытки переводов то ли юанях, то ли дирхамах черт знает куда, кажется, еще и белорусская крипта поминалась. Разговор сегодня, впрочем, не об этом.
**
А о том, что в Израиль деньги от продажи квартиры в Крыму перевести можно. Причем, практически так же, как и любые другие, как описано в памятке #либрали.
Да, израильские банки – по крайней мере, пока – не сильно вдаются в подробности того, где именно была расположена собственность репатрианта. И комплаенс на выручку от продажи квартиры в Крыму практически такой же, как если бы она была в другом месте.
Оговоримся, правда, что с собственностью, скажем, в Донецке, может быть сложнее. Из-за того, что там сложнее получить непротиворечивые документы.
Это, видимо, тот самый редчайший случай, когда израильский комплаенс не такой жесткий как европейский. | 393 |
| 10 | Дверь для беспредела открыта
Что случилось?
В РФ одобрено, кажется, самое дикое решение в сфере экономической политики за последние годы.
Оговорка: если я правильно читаю чудовищный бюрояз российских законов, как следует обсудить его у меня не было возможности.
Что характерно, новость прошла практически незамеченной. Качество нынешних СМИ – без комментариев.
Речь идет о поправках в Бюджетный кодекс, в которых за горой плюс-минус технических подробностей спрятаны две совершенно одиозные поправки. Правительство по своему усмотрению, без внесения поправок в закон о бюджете сможет :
1. Повышать расходы бюджета,
2. Занимать на внутреннем рынке больше разрешенного законом.
Там есть еще несколько вещей, которые – в другой жизни – стали бы предметом дискуссии, например: существенное облегчение для региональных бюджетов «расходов, связанных с проведением СВО» и возможности для секвестра части бюджетных обязательств под видом «изменения подходов к расчету размера их индексации». Но за тектоническим характером двух главных поправок, это уже семечки.
А по-простому?
Представьте, что на пути к ничем неконтролируемому росту бюджетных, в первую очередь, военных расходов у вас была дверь, а на ней замок. Теперь замка на двери больше нет. Останется эта дверь прикрытой, войдут в нее осторожно, или вломятся «шумною гурьбою», -- я не знаю, но почему-то думаю, что закрытой она останется недолго.
Деньги на новые расходы надо откуда-то взять. С налогами в РФ не очень – дефицит бюджета и так много выше планового.
Значит, придется занять (см. п.2). Если делать это на рынке, ставки по ОФЗ, видимо, уйдут вверх (спрос-предложение, Экономикс101). Как ЦБ в этой ситуации понижать учетную ставку, чего, к слову, добивается уже и сам Путин?
Или не на рынке, ЦБ самому выкупать новые эмиссии госбумаг? То есть уже прям всерьез включать печатный станок, вставать на рельсы, ведущие к гиперинфляции? На этом месте я вспоминаю внезапно заболевшую главу ЦБ, и начинаю подозревать, что у Эльвиры Набиуллиной «дипломатическая госпитализация» -- чиновники старой школы так уходили от соучастия в неприятных решениях.
Или «не совсем занимать»? Принудительно конвертировать в средне- и долгосрочные госбумаги часть вкладов населения в банках? Мы уже писали, что это решение ударило бы в первую очередь по классово близким, но, наверное, для них это может быть как-то компенсировано. Не говоря, уже о том, что если это случится, можно будет предложить новый праздник – «день похорон финансовой системы РФ».
В общем, замок, видимо, снят с двери, ведущей к множеству разрушительнейших решений. Пессимист во мне говорит, что она будет открыта, реалист – что какое-то время ей будут пытаться пользоваться максимально осторожно, а оптимиста – почти не осталось.
Что делать?
Можно ответить парой старых анекдотов: про то, что евреи обожают Гагарина за то, что он первым сказал «Поехали!», и куда менее литературным – про «валить».
Мы в #либрали крайне скептически, если не сказать алармистски, относимся к рискам активов в РФ – финансовых, бизнесу, недвижимости. Но даже если вы не 100% разделяете наш пессимизм, стоит задуматься о диверсификации, о возможности перемещения капитала в более безопасные юрисдикции. И даже если вы раньше не думали, что Израиль – одна из них, может пора обсудить это с нами?
Кстати, наши маршруты переводов капитала в Израиль и другие страны работают как часы. Быстро, легально и надежно.
ЗЫ Если попросите, в комментариях могу выложить точные цитаты из поправок в БК.
#углеводородица | 401 |
| 11 | Большой, чужой и важный текст о принципах банковского комплаенса. Будет полезен тем, кому трудно объяснить происхождение капитала
https://telegra.ph/Otmyvanie-dlya-chajnikov-06-11 | 368 |
| 12 | 21 пакет санкций ЕС против РФ на подходе. Вероятно, будет принят в июле.
Судя по утечкам в СМИ, главное в нем -- санкции против огромного числа банков, не только в РФ, но и некоторых странах СНГ, в первую очередь -- Киргизии.
Для существующих клиентов #либрали в Израиле не изменится ничего. Скорее всего, на 100% сейчас нельзя быть уверенным. Мы стараемся заранее предусмотреть не только текущие, но и потенциальные риски.
Для будущих клиентов -- несколько предостережений:
1. Избегайте санкционных и потенциально санкционных банков в РФ.
2. Избегайте счетов в рискованных юрисдикциях: Киргизии, Таджикистане, вероятнее всего, также в Грузии и Казахстане
3. Избегайте переводов с непрозрачными или экзотическими маршрутами, особенно в юанях и дирхамах
4. При переводах в Европу особенно внимательно отнеситесь к требованиям комплаенса и структрурированию своих рублевых активов до перевода | 488 |
| 13 | Олимы, трейдинг, налоги
У новых репатриантов – огромная льгота: пассивные доходы из-за границы 10 лет не облагаются налогом. В том числе и доходы от ценных бумаг.
Но что, если человек зарабатывает торговлей на бирже?
И вот здесь скрывается опасная ловушка, о которой многие не знают. Мы обсудили ее с израильским аудитором, сотрудничающим с #либрали – Давидом Кушниром.
Как всегда, в таких случаях – дисклеймер: этот пост содержит упрощения и, ни в коем случае, не замена профессиональной консультации.
#QA #налоги
PS Это не последнее интервью с экспертом у нас на канале. Если у вас есть вопросы, можно их задать в комментариях или личным сообщением, попробуем на них подробно ответить.
https://telegra.ph/David-Kushnir-CHem-ranshe-uregulirovat-svoj-status-tem-luchshe-06-08 | 460 |
| 14 | Шекель слабеет. Надолго ли?
Дней десять назад я здесь предположил, что Банк Израиля, скорее всего, покупает валюту на рынке. И тем самым, противодействует чрезмерному укреплению шекеля. С тех пор случилось две вещи:
• шекель несколько ослаб – до 2,93₪/$. Пик был, напомню, 2,79₪/$
• БИ признал, что в мае действительно покупал валюту. На $800 млн.
Заявление, как и принято у центральных банкиров, -- максимально туманное. Из ясного там тоже две вещи:
• БИ отрицает систематическое воздействие на уровень курса
• Есть указание на валютные операции правительства, которые, похоже, «работали», наоборот, на укрепление шекеля. Причем на близкую сумму.
В общем, желающим лучше понимать динамику израильской валюты стоит следить и за деятельностью Минфина. Что, в общем, в условиях военного времени – более чем разумно.
**
На мой взгляд, заявление БИ стоит трактовать не столько как изменение политики банка, сколько как психологическую интервенцию, демонстрацию готовности противостоять спекуляциям. Тоже, в общем, обычный инструмент в арсенале денежно-кредитной политики. | 395 |
| 15 | Активные иностранные доходы репатриантов
Распространенная ситуация: человек – налоговый резидент Израиля, но работа или бизнес, а значит, и доходы у него за границей. И не хочется проблем с налоговой и банками. Как в такой ситуации правильно платить налоги и общаться с налоговиками?
У обычного израильтянина все относительно просто:
- Декларируешь иностранные доходы, платишь с них израильские налоги.
- Если ты заплатил иностранные налоги, используешь соглашение об избежании двойного налогообложения и либо доплачиваешь разницу, либо претендуешь на зачет переплаты в будущем.
Но если 10 лет с даты репатриации еще не прошли, начинаются нюансы. И о них мы поговорили с израильским аудитором, сотрудничающим с #либрали – Давидом Кушниром.
Как всегда, в таких случаях – дисклеймер: этот пост содержит упрощения и, ни в коем случае, не замена профессиональной консультации.
#QA #налоги
PS Это не последнее интервью с экспертом у нас на канале. Если у вас есть вопросы, можно их задать в комментариях или личным сообщением, попробуем на них подробно ответить.
https://telegra.ph/Nalogi-na-aktivnye-dohody-repatriantov-05-31 | 444 |
| 16 | Действительно ли в РФ разрешили конфискацию имущества уехавших?
Ненавижу жанр «копаться в голове людоеда», но, увы, иногда приходится. Как часто по пятницам, с вами рубрика #углеводородица.
Что случилось?
Госдума РФ приняла поправки в КоАП, которые расширяют применение ареста имущества в случае «административных правонарушений» людьми, до которых российская власть не может дотянуться – главным образом, уехавших. Теперь вашу квартиру или счета в банке могут арестовать в случае довольно рутинных вещей, включая ссылки на сайты нежелательных организаций.
Подробнее – много, где написано, найти легко. Только обратите внимание – большинство медиа раздувает новость в довольно панической форме. Дескать, теперь конфискуют собственность всех уехавших.
Важный штрих – обсуждение законопроекта сопровождалось очень резкими высказываниями. Вот, например, цитата спикера Госдумы Володина (вот уж не думал, что буду его цитировать:
«Те, кто сбежал за границу и оттуда на деньги западных спонсоров призывает к терроризму и экстремизму, оправдывает нацизм, оскорбляет наших солдат и офицеров, должны понимать, — ответить за содеянное придется. Как за уголовные преступления, так и за административные правонарушения»
На фоне чего?
Самое заметное, что происходило в русскоязычной медиа-сфере в последние недели – некое внутренне недовольство ситуацией в стране. В этом ряду -- и неожиданная политическая активность Виктории Бони, и высказывания патентованных телеграм-подонков, и «настораживающие» социологические данные, и слив якобы кремлевской презентации «как освещать победу», и разные другие сигналы с верхушек кремлевских башен.
По моему мнению, с почти 100% вероятностью это была одобренная на самом верху пиар-кампания. Подготовка к возможной заморозке конфликта с Украиной – в том или ином виде. Не хватало в ней только дополнительных мер по запугиванию тех, кто в состоянии крикнуть «а король-то голый!»
Ну, вот, получите. Теперь и они есть. Скорее всего, дальше – показательный арест имущества кого-нибудь заметного. С репортажами на НТВ и в СМИ-иноагентах.
А чего бояться и почему вы тогда постоянно напоминаете о грядущих конфискациях?
Не хотелось бы ошибиться, но эта законодательная новация – скорее всего, не фронтальная, коснется абсолютного меньшинства уехавших и уж тем более – оставшихся. Она про запугивание, а не про деньги.
Настоящая опасность появится, когда в рамках обсуждения, скажем, бюджета-2027 заговорят косноязычные бюрократы – типа, главы Минфина Силуанова. Или даже не заговорят, а в соответствующем многотомном бюроязе появятся, например, микроскопические поправки в Налоговый кодекс. Их, возможно, даже СМИ не разглядят.
Какие? Не будем подсказывать. Хотя, уверен, они там уже готовы, просто в ход не пошли – затрагивают интересы классово близких, а значит, годятся только на крайний случай. Спасения собственной шкуры, думаю.
Продолжение следует…
Закон должен вступить в силу 1 сентября. Не самая дурная идея, для тех, кто считает себя группой риска, -- до этого момента навести порядок в своих активах в РФ. Мы будем следить за происходящим, поговорим с хорошими русскими юристами и обсудим с ними нюансы новой репрессивной реальности и что делать, если вас она всерьез затрагивает.
Ну, и конечно, можно (и нужно) поговорить с #либрали – у нас обширный инструментарий перевода денег из РФ и управления ими за границей. Работающий, недорогой, надежный и с хорошим сервисом. | 377 |
| 17 | -- Скажите, а укрепление шекеля – искусственный процесс?
Автор этого вопроса оказался бессмысленным троллем и был (редкий случай) немедленно забанен. Это, кстати, повод напомнить, что хотя мы и приветствуем здесь комментарии, агрессию и воинствующее невежество – будем беспощадно банить.
Но сам вопрос – любопытный, позволяет порассуждать о возможных сценариях движения курса шекеля и процентной ставки. А по дороге еще и попытаться реконструировать логику Банка Израиля.
Начнем с напоминания. Мандат большинства центробанков мира – долгосрочное поддержание ценовой стабильности. Проще говоря, чтобы инфляция была низкая и примерно постоянная. Обычно, впрочем, от центробанков ждут еще и такой монетарной политики, которая хотя бы не мешала долгосрочному экономическому росту, сглаживала внешние шоки и т.д.
Конечно, на динамику цен влияет не только монетарная политика, но и куча других факторов. Центробанки по сути ограничены довольно узким набором инструментов: влиянием на процентные ставки и интервенциями на валютном рынке.
Теперь посмотрим на ситуацию, в которой оказался Банк Израиля после ковидного шока. Инфляция подскочила до уровней, сильно превышающих и средние в этом столетии, процентные ставки пришлось сильно поднять. Экономику это, при этом, не угробило. Потом война и сопутствующие ей инфляционные риски. Которая к тому же никак не заканчивается.
Получается, что быстро снижать ставку – рискованно, можно получить всплеск инфляции. Тем временем, в других развитых экономиках ставки ушли вниз, а израильские ценные бумаги стали более привлекательными. Обычно это приводит к притоку валюты, увеличения сальдо финансового счета платежного баланса. А здесь еще на фоне пертурбаций торгового баланса и счета услуг.
В общем, неопределенность на неопределенности. Ну и инфляция никак не уходила ниже 2% в год – стандартного таргета. Буквально до последнего времени.
В этой ситуации укрепление шекеля – на руку БИ, удешевление импорта (в шекелях) играет роль своеобразного валютного якоря для инфляции. Судя по салфеточным оценкам влияние этого фактора было значительным.
Так что же – действительно можно сказать, что БИ искусственно завышает курс шекеля?
Очень вряд ли.
Во-первых, валютные интервенции – мера грубая, нормальные центробанки к ней прибегают только при очень резких шоках (БИ в октябре 23 о них объявил, но использовать их почти не пришлось).
А во-вторых, судя по росту валютных резервов БИ, он покупает валюту. То есть, скорее, противодействует избыточному укреплению шекеля.
Что из всего вышеописанного следует?
1. Стоит ждать снижения процентных ставок. Не ясно насколько быстрого, очень вероятно, что осторожного и постепенного.
2. Снижение ставок, скорее всего (или возможно – это ни в коем случае не прогноз), будет сопровождаться стабилизацией или некоторым ослаблением шекеля (например, до 3 за доллар)
3. БИ будет смотреть на разное: дефицит бюджета, платежный баланс, ситуацию с занятостью, компоненты инфляции, динамику ВВП, скорее всего, даже на прогнозы экзитов и реализации опционов в хайтеке.
4. Но главное – на возвращение к мирной жизни. И вот здесь – вопрос, на который, скорее всего, ни у кого нет ответа: не принесет ли возвращение потребительского спроса новый всплеск инфляции и, соответственно, не придется ли удерживать высокие ставки, а значит и терпеть чрезмерно дорогой шекель, дольше чем хотелось бы.
PS и дисклеймер. Этот пост – не позиция #либрали и не аналитический отчет, просто «мысли вслух». Если интересно, мы в четверг вечером иногда будем себе такое позволять. | 291 |
| 18 | -- Скажите, а снижение ВВП на 3.3% -- это точные данные?
Я не смог пройти мимо этого вопроса читателя в комментариях к предыдущему посту, в нем сразу несколько пластов – очень типичного даже для инвестиционного сообщества – непонимания того, что такое статистика.
Короткий ответ – нет.
А чуть длиннее получается вот что:
Во-первых, большая часть статистических показателей – это не точные данные в обычном понимании. Это не монеты в кошельке, которые можно пересчитать с точностью до агоры. Это некая абстракция, результат модели, основанной на принятой методологии. В случае с ВВП это еще и очень непростая методология, которую мало того, что мало кто понимает в совершенстве, так еще и периодически корректируют.
Во-вторых, оперативные оценки ВВП всегда(!) -- и так во всем мире -- основаны на очень неполных данных и часто заметно меняются (корректируются) по мере поступления более полных данных.
В-третьих, речь шла о не очень знакомом русскоязычным читателям методе сравнения – 1 квартала 2026 с 4-м 2025 года. Естественно, не «в лоб», а после так называемой сезонной очистки – специфической математической обработке данных, позволяющей сравнивать не очень хорошо сравнимые вещи.
И в-четвертых, сравнение первых кварталов 25 и 26 года все же указывает на рост.
*
Ну и в этом канале мы, пожалуй, еще раз напомним, что хоть израильской статистике доверия сейчас гораздо больше, чем российской, анализировать ее без действительно глубокого понимания того, как она устроена, что означают и как собираются те или иные показатели – довольно самонадеянно и может приводить к ошибкам или заблуждениям. От смешных до опасных. | 283 |
| 19 | Вчера Банк Израиля понизил ключевую ставку, с 4% до 3,75%.
Само понижение – ожидаемое, возможно, запоздалое и, главное, -- недостаточное или символическое. Алекс Бромберг из #либрали даже называет его «насмешкой».
Судя по реакции рынка – так и есть. В ответ на это понижение ставки шекель не ослаб (как могла бы подсказать теория), а наоборот – заметно укрепился, с 2,88 до 2, 84 ₪/$. Теория в таких случаях говорит, что рынок ждал заметно более серьезного снижения ставки. Тем более, что инфляция уже опустилась до 1,9% в годовом исчислении.
Наверное, у Банка Израиля есть свои резоны. Прогнозировать платежный баланс и макропоказатели вообще в условиях военного времени – так себе занятие. Наверное, осторожничают.
Кажется, зря. Экономика в 1 квартале 2026 сокращалась на 3,3% по сравнению с 4 кв 2025 (когда она росла темпом 2,9%). Потребление падает, экспорт падает. Можно было бы и поддержать, тем более, что задача основного мандата – удержание уровня цен – выполнена.
Да и долгосрочные негативные последствия уже, кажется, начинают проявляться. В первую очередь, признаки голландской болезни*, мы уже писали об этом, когда шекель пробил уровень3 ₪/$. Впрочем, насколько «чрезмерно» крепкий шекель действительно лишает конкурентоспособности израильской промышленности и сельского хозяйства – предмет отдельного исследования.
В общем, ждем дальнейшего понижения ставки, скорее всего, -- более серьезного. И, возможно, даже вне графика заседаний Банка.
*
А для простых граждан важнее ставка Прайм (+1,5% к ключевой). К ней привязаны многие кредиты – и потребительские, и часть маршрутов машканты (ипотеки).
Для них процентная часть платежа по кредиту немного снизится. Например, при долге в 100 тыс. шек, экономия в месяц составит 20 шек. Килограмм курятины – не лишний, но и облегчением это назвать сложно.
__
*ситуация, когда чрезмерное укрепление национальной валюты ведет к оттоку из страны производства торгуемых товаров. Названо в честь ситуации после начала масштабной добычи газа в Голландии в 70-е годы прошлого века. | 320 |
| 20 | У новых репатриантов есть значительная налоговая льгота – втечение 10 лет они освобождены от налога на пассивные доходы ипродажу активов за границей. Это, вчастности, означает, что если вы продали квартиру за границей, то израильскиеналоговики не претендуют на доходы от этой сделки. А репатриировавшиеся до 2026даже не должны были декларировать собственность за границей.Но ин
огда все сложнее. Мы поговорили с Давидом Кушниром –израильским аудитором – о некоторых нюансах и более сложных случаях. Как всегда,в подобных ситуациях – дисклеймер: этот пост содержит упрощения ини в коем случае не замена профессиональной консультации.
#QA #налоги
PS Это не последнее интервью с экспертом у нас на канале. Если у вас вопросы, можно их задать в комментариях или личным сообщением, попробуем на них подробно ответить.
https://telegra.ph/CHto-esli-prodal-kvartiru-za-granicej-no-uzhe-ne-olim-05-24 | 394 |
