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| 2 |  +1🇰🇷 The Bridge Summit - 2026년 9월 28일
9월 28일에 TV조선과 Bridge34가 The Bridge Summit 컨퍼런스를 개최하고 HackVC가 함께합니다.
The Bridge Summit 에서는 스폰서들이 부스를 운영하며 실시하는 에어드랍 외에 추가로 5000만원 상당의 경품풀을 별도로 만들어 지급합니다. 참석자들은 모두 응모가 가능합니다.
플레티넘 스폰서
OKX Wallet / Axis / 0G
골드 스폰서
Mantle / KGeN
실버 스폰서
Aptos / Orderly / Multipli / Starchild / berachain / EigenCloud / IOST / BlockStreet
... more to come
* 해당 이벤트는 참석승인을 득한 자만 입장 가능합니다.
* 참석신청 루마링크 | 112 |
| 3 |  +3오늘 9시 백팩 AMA 리마인드
주제 : 왜 지금 코인을 해야하는가
소개
2024년 업비트 125억, 바이낸스 누적수익 $10M의 트레이딩 1황 Degen 님을 어렵게 모셨습니다.
이전에 얘기 나눠본 경험으론 누적 수익은 단순 차트를 본다가 아닌 깊은 인사이트를 바탕으로 형성되었구나를 강하게 느꼈습니다. Degen님이 현재 바라보고 있는 코인을 해야하는 이유와, 뷰, 그리고 시나리오는 어떻게 될까요?
컨텐츠
1부 : DEGEN님과 존스미스님에 대한 질문
2부 : 코인시장에 대한 토론
입장방법
특히 오늘부터 커뮤니티를 살펴보니 진짜 코인해야할 이유가 눈에 드러나기 시작한것 같네요. 미리 채팅방 입장신청 부탁드립니다! 스캠때문에 승인제도라 AMA 도중에는 못받아드릴 수 있어요.
오늘 9시 기분좋은 마곤 채널의 채팅방에서 라이브 영상으로 진행됩니다!
Live 장소 : 햇재와 선동이 난무하는 각자 코인 선동방
이번 사이클 꼭 DEGEN님 채널 들어가기! 리딩방 가지마라..
한국 백팩 growth head인 Althea님과 레전드 CM인 존스미스님이 함께합니다. | 188 |
| 4 | 화성 갈끄니까 | 442 |
| 5 | $MARSCOIN listed on Binance spot | 152 |
| 6 |  KGeN에서 6시부터 한국경제TV 생방송을 진행합니다. 시청 리뷰 리벤트도 진행중이라고 하네요.
이제는 우리에게 상당히 친숙해진 케이젠 사장님 마니쉬가 약 30분 뒤 출연하는데요. 퇴근길에 잠깐 보시면서 인증하고 상품도 받아가시면 좋겠습니다.
이벤트 보상
- 베스트 후기 30명 - 모바일 상품권 1만원권
- 참여자 추첨 100명 - 메가커피 1잔
방송 시간 및 링크
약 1시간 뒤인 금일 오후 6시
- TV 채널 송출 : 한국경제TV
- 생방송 링크 : (링크 나올 시 업데이트)
이벤트 기간
2026년 9월 4일 18:00 ~ 9월 10일 자정까지
이벤트 참여 방법
1. KGeN 한국 공지방과 커뮤니티 모두 입장하기
2. 생방송 시청 후 인증샷 촬영하기
3. 네이버 블로그 또는 트윗으로 후기 작성하기 (#KGeN #한국경제 해시태그 필수)
4. 이벤트리를 통해 제출하기
#KGeN #KOL | 539 |
| 7 |  밈랜드에서 주최하는 행사에 감사하게 초대받아 왔어요. 밈랜드가 고흐피카츄 유통량의 15% 인가 홀딩중이라던데 플렉스 거하게 하네요. PSA 10등급이 하나에 400만원이라던데 제대로 털면…
오늘 제 인생을 건 구국의 결단을 해야할까 고민중입니다. | 1 576 |
| 8 |  마스코인 100m
켁님 “바낸스팟 가려면 시간이 필요할 것 같네요. 조정은 필연적이라고 봅니다” 라고 한마디 부탁드립니다 | 765 |
| 9 |  마스코인 100m
켁님 “바낸스팟 가려면 시간이 필요할 것 같네요. 조정은 필연적이라고 봅니다” 라고 한마디 부탁드립니다 | 16 |
| 10 |  마스코인 100m
켁님 “바낸스팟 가려면 시간이 필요할 것 같네요. 조정은 필연적이라고 봅니다” 라고 한마디 부탁드립니다 | 7 |
| 11 |  +1소소한 이벤트 소개
밈코 탑플레이어 Chit님이 최근 Microduck으로도 슈퍼플레이를 보여주고 계시는데 간단한 이벤트를 하나 진행하신다고 하네요.
어려운건 아니고 그냥 본인 트위터 PFP를 Microduck 이미지화하고 'Done' 댓글 하나 남겨두면 된다고 합니다.
총 $6,000 ($400 x 15명) 보상이니까 재미삼아 참여해보셔도 괜찮을 것 같아요.
AI에 본인 원래 PFP 넣고 첨부한 두 번째 이미지처럼 그려달라고 하면 됩니닷
https://x.com/2442lll/status/2095153981098197383 | 583 |
| 12 | 진심 장난 안하고 CEK 이사람하고 30분 전 택시 안에서 얘기했는데
이사람이 “마스 결국 바낸 가긴갈건데 시간이 좀 걸릴거에요 조정은 필연적이라고 봄”
라고 말하고 30분만에 선물감 | 2 452 |
| 13 | $MARSCOIN listed on Binance futures | 346 |
| 14 |  코인 투자는 마약을 하는 것과 같다
작은 돈은 있지만 큰돈은 없는 어느 중산층의 독백
2020년 3월 12일, 나는 8억원 정도를 들고 코인판에 뛰어들어 이더리움을 샀다.
이후 내 계좌잔고는 최고 200억원에 육박했다.
지금 돌아보면, 내 인생 최대의 비극은 이 순간이었을 것이다. 처음 카지노에 들어갔는데, 이겨버렸다.
카지노에 가는 사람이 첫판에 돈을 잃고 호되게 당하면, 그걸로 도박을 끊을 수도 있다.
정말로 집안이 거덜 나기 쉬운 사람은, 첫판에 돈을 따버린 사람이다.
나는 아마 반평생의 행운을 지난 강세장에 전부 써버린 것 같다.
그때는 돈 벌기가 정말 너무 쉬웠다.
유니스왑을 그냥 한번 써봤더니 UNI 에어드랍이 떨어졌다.
핫한 테마가 나오면 따라가기만 해도 YFI, YFII를 잡을 수 있었다.
세계 최고 부자가 직접 나서서 도지코인을 외쳤다.
도지코인을 놓쳤다고? 괜찮다, 시바코인이 있었다.
시바도 놓쳤다고? 온갖 동물원 코인들이 있었다.
그 시기가 나에게 준 느낌은 이랬다.
뭘 사든, 다 올랐다.
심지어 아주 무서운 착각까지 하게 만들었다.
원래 돈 버는 게 이렇게 쉬운 거구나. 코인판은 진짜 돈을 나눠주러 온 곳이구나.
사람이 한번 이런 돈 버는 속도를 경험하고 나면, 정상적인 세계로 돌아가기가 정말 어렵다.
코인판은 나에게 이런 경험을 시켜줬기 때문이다.
하루에 다른 사람 열 평생치의 돈을 벌 수 있다는 것.
이 자극은 돈에 대한 한 인간의 감각을 바꿔놓는다.
이후 이더리움이 조정을 받기 시작했다.
내 계좌는 하룻밤에 수십억씩 쪼그라들었다.
그때 처음으로 진짜 공포를 느꼈다.
그래서 포지션을 정리하고 출금을 시작했다.
그런데 출금 과정에서 검은돈에 얽혔고, 은행 계좌가 연이어 동결됐다. 전후로 한때 십여 곳의 공안 기관이 관련됐다.
그 이후로 나는 은행 카드에 큰돈을 넣어두는 게 무서워졌다.
문제는, 사람은 가만히 있지 못한다는 것이다.
특히 벼락부자의 맛을 이미 본 사람은 더더욱 가만히 있지 못한다.
돈이 온체인에 남아 있으니, 나는 참지 못하고 계속 굴렸다.
여기서 조금 사고, 저기서 조금 사고.
누가 토큰 이름 하나만 알려주면, 컨트랙트 주소를 찾아서 4~5억을 그대로 질러 넣었다.
거의 생각이란 걸 하지 않았다.
FEI Protocol에 지를 때는 수천만 위안을 아마 1분 정도만 고민했던 것 같다.
지금 돌아보면, 이건 담이 큰 게 아니다.
죽으려고 환장한 것이다.
10억, 20억, 50억이 나에게는 점점 화면 위의 숫자가 되어갔고, 현실 세계에서 보통 사람이 10억원을 벌려면 평생이 걸린다는 사실을 잊어갔다.
이런 성격은 상승장에서는 큰돈을 벌게 해준다.
하락장에서는 큰돈을 잃게 해준다.
강세장에서 올인은 배포라 불린다. 약세장에서 올인은 자살행위라 불린다. 문제는, 지금 이 시점이 강세장인지 약세장인지 판단할 수 없다는 것이다.
시장은 계속 내려갔고, 나도 계속 굴렸다.
사는 것마다 잃었다.
하는 것마다 틀렸다.
결국 인생을 회의할 만큼 잃었다.
마침내 결심했다.
그만한다.
전부 스테이블코인으로 바꿨다.
코인은 더 이상 안 하고, 얌전히 스테이블코인만 들고 있으면 되겠지, 라고 생각했다.
그런데 스테이블코인을 한가득 들고 있자니 또 이런 생각이 들었다.
이 많은 돈이 아무것도 안 하고 있는 건, 너무 아깝지 않나?
그래서 스테이블코인 이자 파밍을 연구하기 시작했다.
이리저리 갈아타다가, 결국 LUNA 생태계의 UST를 찾았다.
연이율 20%에 육박했다.
그때 나는 이게 나를 위해 맞춤 제작된 물건이라고 생각했다.
코인을 안 해도 된다.
추격 매수도 손절도 없다.
"스테이블코인"을 들고만 있어도 1년에 20% 수익이 나온다.
그래서 UST를 대량 매수했고, 겸사겸사 LUNA도 좀 담았다.
더 미친 것은, 이후 LUNA가 계속 올랐다는 것이다.
내 자산은 다시 200억원 가까이로 돌아왔다.
이 순간, 나는 완전히 자신감을 되찾았다. 내가 돌아왔구나.
그 몇 년간, 돈을 벌고 싶은 욕망이 여자에 대한 욕망까지 넘어섰다.
여자들이 놀자고 연락해오고, 노골적인 성적 암시를 보내고, 심지어 섹시한 비키니 사진까지 보내왔다.
귀찮아서 나가지도 않았다.
내 머릿속에는 오직 한 가지뿐이었다.
돈 벌기.
그 시기에는 돈이 주는 도파민이 섹스를 넘어섰기 때문이다.
이후, 돈이 생기니 문득 이민을 진지하게 고민하기 시작했다.
최종적으로 캐나다를 골랐다.
중개업체를 찾았다. 프로그램을 진행했다. 직업 허가를 받았다. 비행기표를 샀다.
탑승 전, 내 계좌에는 대략 200억원이 있었다.
비행기가 이륙했다.
휴대폰을 껐다.
열 몇 시간 후, 캐나다에 도착했다.
비행기에서 내렸다. 잠을 잤다. 시차 적응을 했다.
다시 휴대폰을 켰을 때—
LUNA가 무너졌다. UST가 디페깅됐다. 데스 스파이럴.
비행기에 탈 때는 200억원 가까이 있었다.
비행기에서 내려서, 자고 일어나서, 휴대폰을 다시 켰을 때—
200억이, 사라졌다.
그렇다. 잘못 본 게 아니다.
1년이 아니다. 한 달이 아니다. 일주일도 아니다.
하루 만에 200억이 사라졌다.
2021년부터 지금까지, 곧 6년이다.
가끔은 아직도 그 모든 게 꿈처럼 느껴진다.
내가 아직 제대로 깨어나지 못한 것처럼.
8억으로 들어가서.
200억 가까이 벌었다가.
200억에서 제로가 됐다.
나는 받아들일 수 없었다.
한때 8억으로 200억을 벌어봤는데, 왜 다시 못 하겠는가?
그래서 이 몇 년간, 집을 4채 더 팔아서 계속 굴렸다.
에어드랍을 파밍했다.
잡코인을 돌렸다.
샀던 프로젝트가 수백 개, 어쩌면 천 개가 넘는다.
나는 줄곧 다음 기회를 찾고 있었다.
다음 UNI를. 다음 SHIB을.
그러다 TRUMP와 WLFI를 또 잡았다.
WLFI가 바이낸스에 상장될 때, 내가 들고 있던 물량은 당시 가격 기준으로 다시 200억원에 육박했다.
정말로 해냈다. 8억에서 200억, 제로, 그리고 다시 8억으로 200억을 벌었다.
하지만, 전부 평가익이었다. 전부 찰나였고, 전부 꿈속의 물거품이었다.
WLFI는 계속 흘러내려 80%가 빠졌다.
이제는 진지하게 계산하기도 귀찮다.
대략 40억원 정도의 잔존 가치가 남아 있다.
게다가 프로젝트 측 락업도 있어서 2030년 전후가 되어야 전부 언락된다.
미래에는 제로가 될 수도 있고, 몇 배가 될 수도 있다.
지금 나에게는, 이미 그렇게 중요하지 않은 것 같다.
이 오랜 세월, 헛짓거리만 실컷 했다. 돈을 번 것도 아니고, 크게 잃은 것도 아니고, 결국 인생을 낭비하고 시간을 낭비했다.
이렇게 오래 굴러본 끝에, 마침내 한 가지를 천천히 깨달았기 때문이다.
코인 투자는 마약을 하는 것과 같다.
당신이 평범한 중산층이라면, 코인판에 들어오는 것을 권하지 않는다.
특히 이미 집이 있고, 저축이 있고, 안정된 생활이 있는 사람이라면.
코인 하지 마라.
코인 하지 마라.
코인 하지 마라.
코인 투자는 마약이다.
이기면 더 벌고 싶고, 잃으면 본전 생각나고, 점점 깊이 빠져들고, 무한 반복하다, 생명을 소진한다.
나는 영향력도 없고 능력도 없지만, 한 명이라도 말릴 수 있다면 말리고 싶다. 그것이 내가 살아서 이 세상에 할 수 있는 가장 큰 기여일 것이다.
어느 중산층의 아프지도 가렵지도 않은 독백이었다.
출처 | 7 426 |
| 15 |  메모리는 어디로 향하는가?
루빈 울트라가 HBM4로, 혹은 12단에서 8단 HBM으로 다운그레이드될 수 있다는 이야기를 소식통에게 들었을 때, 나는 무슨 질 나쁜 농담인 줄 알았다.
16단에서 12단 축소는 이해할 수 있었다. 수율이 안 나오는 제조상의 문제였으니까. 하지만 또다시 8단이나 HBM4로 너프하는 것은, AI가 갈수록 더 크고 높은 HBM 용량을 요구하며 이것이 메모리 월을 넘어설 유일한 길이라는 믿음에 정면으로 반하는 일이었다.
그래서 Anthropic이나 OpenAI 같은 모델 개발사들이 엔비디아에 4단 HBM4E까지 요청했다는 이야기를 들었을 때, 나는 더 깊은 혼란에 빠졌다.
이렇게 낮은 HBM으로도 충분하다면 HBM의 해자는 무너진 것 아닌가? 그러면 밀려올 중국발 공급의 홍수를 어떻게 피하나? 이것이 메모리 다운사이클의 시작인가? 온갖 부정적인 생각이 몰려왔고, 나는 패닉에 빠졌다.
하지만 업계 전문가들과 소식통들과 이야기를 나누며 답을 찾았다. 나조차 납득시킨 답이었기에 여기서 공유하고자 한다.
1. HBM이 왜 이토록 중요한가
메모리 제조사들에게 이번 사이클이 이전과 다른 점은 HBM이다.
이번 DRAM 공급 부족 전체가 HBM이 막대한 범용 DRAM 웨이퍼 캐파를 흡수하고 있기 때문에 생겨났다고 해도 과언이 아니다.
올해 초, 루빈 울트라가 1TB HBM4E를 탑재할 것으로 예상되던 시절, 일부 전망은 DRAM 설비투자가 늘어나는데도 실효 DRAM 공급 증가율이 겨우 1%에 그칠 것으로 내다봤다. 전부 HBM 때문이었다. 다시 말해, DRAM을 꾸준히 탈(脫)범용화시켜온 것이 바로 HBM이다.
HBM은 수율 관련 세 가지 엔지니어링 한계에 직면해 있다.
첫째는 다이를 수직으로 쌓는 데서 오는 패키징 단계의 수율 문제다. 둘째는 범용 DRAM 다이 대비 큰 다이 면적으로, 웨이퍼당 양품 다이(KGD)가 적게 나온다. 셋째는 적층 전 TSV를 형성하는 웨이퍼 공정 자체의 수율 손실이다.
둘째와 셋째는 HBM 제조의 피할 수 없는 비용이다. 첫째는 다르다. 4단이나 8단 적층은 12단이나 16단보다 훨씬 성숙한 공정이므로, 적층 높이를 낮추는 것만으로 더 많은 HBM이 나온다.
이는 곧바로 더 많은 가속기 출하로 이어지고, 최근 HBM 사양 하향의 원인 중 하나다.
2. 메모리가 예산에서 차지하는 비중이 너무 크다
너프 전의 루빈 울트라가 12단 HBM4E를 쓴다고 가정하고 HBM4 가격 인상분을 반영하면, 메모리가 전체 BoM의 무려 70%를 차지하게 된다. 엔비디아의 고객들이 도저히 받아들일 수 없는 가격이다.
엔비디아가 HBM 마진을 75%에서 50%로 낮추긴 했지만, 그래도 루빈 울트라는 너무 비싸지고 있었다.
그래서 OpenAI와 Anthropic을 포함한 고객들은 GPU 가격을 낮추기 위해 BoM 최대 항목인 HBM의 사양 하향을 적극적으로 밀어붙이기 시작했다.
일부 고객은 4단 HBM이면 충분하다고까지 주장했다. 내 이해로는 메모리 제조사들이 이를 거부했고, 사양 하향은 8단에서 멈췄다.
돌아보면 하이퍼스케일러를 포함한 메모리 구매자들은 7월부터 가격 인상에 저항하기 시작했다. 메타의 샌디스크 건이 한 사례였고, 루빈 울트라의 메모리 가격 반발이 또 하나의 사례다.
업계에 퍼지는 인식은, AI 발전에 쓰여야 할 예산이 과도하게 메모리에 쏟아부어지고 있다는 것이다.
3. HBM 용량을 계속 올릴 여지도, 예산도 없다
핫 칩스에서 배운 것 하나는, HBM에서 이제 용량보다 핀 스피드가 더 중요하다는 것이다.
HBM은 메모리의 가장 뜨거운 계층이 되어가고 있다.
모든 데이터를 HBM에 담아둘 필요는 줄어들고 있다. 모델은 여러 GPU에 분산되고, 프리필과 디코드는 분리되고 있으며, 상대적으로 차가운 KV 캐시와 모델 상태는 LPDDR, CXL, NAND 계층으로 내려가고 있다. HBM에 남는 것은 지금 당장 연산에 필요한 워킹셋뿐이다.
모델 개발사들의 소프트웨어 개선도 상상을 초월한다.
양자화, MLA 같은 기법들이 모델 가중치와 KV 캐시의 용량 증가를 알고리즘으로 상쇄해준다. 최소 워킹셋 용량이 확보되고 나면, 문제는 얼마나 많이 저장하느냐에서 매 토큰에 필요한 데이터를 얼마나 빨리 가져오느냐로 옮겨간다.
고용량이 불필요해졌다는 뜻이 아니다. 소프트웨어가 최소 필요 용량을 계속 낮추고 있으며, 그 임계점을 넘어서면 추가 가치는 용량보다 대역폭에서 나온다는 것이다.
게다가 더 높은 대역폭의 HBM은 더 많은 웨이퍼가 필요하다. 다이 중 제한된 비율만 스피드 비닝을 통과하므로, 요구 속도가 높을수록 웨이퍼당 양품 다이는 줄어든다. 이는 HBM의 과중한 DRAM 다이 소비를 심화시키고, DRAM 공급 부족을 악화시킬 위험이 있다.
그래서 HBM 구매자들은 용량과 대역폭을 맞바꿀 수밖에 없었다. 용량을 희생하더라도 더 높은 대역폭이 필요하고, 그 위에 고용량까지 확보할 여유는 없다.
그렇다면 이것이 메모리 제조사들에게 의미하는 바는? 개인적으로 오히려 호재라고 생각한다.
오늘날 제조사들은 기준 미달 불량 다이를 폐기하거나, 상태가 나은 것들을 좋지 않은 가격에 중국에 판다.
하지만 용량 포기가 HBM4와 HBM4E를 8단으로 판다는 뜻이라면, 더 높은 패키징 수율을 확보한다는 뜻이기도 하다. 더 많은 HBM, 더 많은 랙 출하를 의미하므로, 모두가 고용량을 고집하던 세계보다 총 HBM 수요는 오히려 증가한다.
결론: 앞으로 2년이 메모리 제조사들의 운명을 결정한다
HBM은 완벽하지 않다.
발열. DRAM 웨이퍼를 만성적으로 잡아먹는 선천적 식성. 자본 우위에 따라 흔들리는 할당 우선순위.
HBM에 대한 불만은 충분히 이해할 만하다. 창조자인 SK하이닉스 스스로도 완벽한 아키텍처가 아니라고 인정한 바 있다. 하지만 지금까지 만들어진 최고의 메모리 아키텍처라는 것은 부인할 수 없다.
HBM 덕분에 메모리는 덜 사이클리컬해졌다.
다운턴이 와도 HBM 수요는 줄지 않을 것이다. DRAM 가격이 떨어지면 제조사들은 HBM 생산을 늘려 하락을 방어할 수 있다. 이것이 지금까지의 모든 사이클과의 가장 큰 차이다. 다운턴이 와도 메모리 가격이 예전처럼 70%씩 폭락하지는 않을 것이다.
하지만 여기에 안주해서는 안 된다. 업계는 HBM 다음의 아키텍처를 만드는 데 집중해야 한다.
DRAM 웨이퍼를 덜 쓰거나, NAND를 대신 쓰거나, 완전히 다른 경로를 택하는 우월한 아키텍처가 등장할 가능성도 배제할 수 없다.
그리고 나는 그 아키텍처가 메모리와 로직이 결합하는 방향에서 나올 것이라 믿는다. 우리는 메모리와 로직이 서로의 영역을 침범하는, 수정된 폰 노이만 시대로 들어서고 있다.
메모리 제조사들에게 앞으로 2년은 향후 수십 년을 결정하는 분기점이다.
여기서 로직을 향한 방향을 붙잡는다면, 메모리보다 훨씬 큰 로직 시장 진입을 시도할 수 있고, 메모리의 해자도 더 단단히 굳힐 수 있다.
반대로 HBM 베이스 다이 같은 것들부터 조금씩 영역을 내준다면, HBM이 안겨준 탈범용화의 기회를 잃을 수 있다. 그러면 하청업체 위치에서 영원히 벗어나지 못하고, 이익은 HBM 이전 수준으로 돌아갈 수 있다.
제조사들도 이것을 안다. 삼성이 파운드리와 메모리 결합의 우월성을 설파하는 이유, SK하이닉스가 인텔과의 협력을 모색하는 이유다.
엔비디아를 포함한 로직 진영은 메모리 제조사들의 역할 확대를 원하지 않는다. HBF에 반대하는 이유다. NAND에서 HBM의 재판(再版)이 벌어져 주도권을 잃는 것을 피하고 싶은 것이다.
메모리와 로직의 힘겨루기에서 누가 이길지는 모른다. 지금 확신하는 것은 이것이다.
HBM은 언젠가 대체된다. 궁극의 방향은 메모리와 로직의 결합이다. 인류가 HBM의 벽을 우회하기 전까지, 메모리 제조사들의 이익은 HBM의 구조적 특성에 의해 보호될 것이다.
우리가 폰 노이만 아키텍처 이후 가장 중요한 분기점에 서 있다는 것은 확실해 보인다.
앞으로 5년은 죽지 말자. 이 변화를 보지 못하고 어떻게 죽을 수 있겠는가?
출처 | 945 |
| 16 | - 음.. 저를 아시는 분은 잘 아시겠지만 저도 밈코인이나 Dex play에 몇 년 미쳐봤는데.. 이제는 손도 안 대고 있고, 앞으로도 안 대야겠다는 생각을 한 이유는 확률론적 관점으로 내 삶을 바라보게 되었기 때문임.
Dex play 하시는 분들이 분명히 알아두셔야 하는 건 동인도회사 선원 이야기임.
동인도회사 선원과 Dex Player들은 상황이 비슷함.
- 네덜란드 동인도회사(VOC)는 1602년부터 1795년까지 4,700척에 약 100만 명을 태워 아시아로 보냈는데, 돌아온 사람은 셋에 하나였음.
괴혈병, 이질, 티푸스, 난파.. VOC가 세워지기 전인 1597년 하우트만 함대는 249명 중 87명만 살아 돌아왔음. 근데 그 항해가 "길이 있다"는 걸 증명해서 VOC가 만들어진 거임. 그랬는데도 저렇게 많이 죽은거임.
- 돈 쪽은 영국 동인도회사(EIC) 기록이 더 선명함.
EIC 선장 연봉이 £120이었는데 private trade(개인 화물칸 특권)로는 한 척당 £2,500 넘게 벌었음. 연봉의 20배.
1768년 한 해 32척의 private trade 총액이 £129,011이었는데, 그중 63%가 선장 몫이었음. 나머지 37%를 사관들이 직급대로 나눠 가졌고, 갑판 선원 몫은 사실상 없었음.
같은 배에서 같은 확률로 죽는데 말임.
- 밈코인 데이터를 보면..
2025년 1월 Dune 집계 기준, pump.fun 지갑 1,355만 개 중 실현수익 $10,000 이상은 0.412%였음.
$100,000 이상은 0.048%,
$1,000,000 이상은 293개로 0.002%.
이 데이터에 반박도 있음. pump.fun 쪽에선 지갑의 30% 정도가 매도 한 번만 친 봇이고, Raydium 졸업 이후 매수는 집계에서 빠져 있다고 했음. 분모가 부풀려져 있다는 얘긴데.. 맞는 지적이라 봄.
근데 봇 다 빼고 분모를 절반으로 줄여도 1% 안쪽임. 결론은 안 바뀜.
- "요즘은 수익 내는 비율이 73%까지 올라갔다"는 데이터도 있음. 2026년 4월 기준 73.3%.
이걸 그대로 받아들으면 안 되는 이유가 세 개임.
첫째, 월간 활성 지갑이 2025년 5월 520만에서 12월 180만까지 빠졌음. 판을 낸 건 진 사람들이고, CoinGecko도 이 반등을 "경험 있는 트레이더만 남은 결과"라는 가설로 설명함.
참고로 지갑 수는 26년 4월에 314만까지 회복했음. 사람이 줄어서 비율이 오른 게 아니라, 남은 사람의 구성이 바뀐 거임.
둘째, 그 보고서는 실현손익만 집계함. 0까지 떨어졌는데 안 판 사람은 통계에 아예 안 들어간다는 뜻임.
셋째, 이긴 사람들의 금액. 수익 지갑 230만 개 중 205만 개가 $1~500 구간임. 이긴 사람 10명 중 9명이 500달러 미만을 벌었다는 거임.
돌아온 배의 갑판만 세고 있는 거임. 가라앉은 배는 통계에 안 잡힘.
- 그래서 하고 싶은 말은.. 밈코인으로 성공할 확률이 동인도회사 선원 생환 확률보다 낮은데.. 굳이 여기 베팅할 이유가 전혀 없다는 거임.
그리고 애초에 구조 자체가.. 당신이 열심히 팔로우하는 인플루언서, 그 선장 배 불리는 구조일 수밖에 없는데.. 자기 시간이랑 돈 들여가면서 선장 키우기, 그걸 왜 하고 있냐는 말임.
- 참고로 동인도회사 선원들이 멍청해서 배를 탄 게 아님. 확률을 몰라서가 아니라 그 일밖에 없어서, 다른 선택지가 없어서 탄 거임.
- 그리고 이야기에서 배워야 할 건.. 그 시대의 진짜 승자는 배를 탄 사람이 아니라는 거임.
VOC 주가는 1602년 8월을 100으로 놓고 보면 1633년까지는 200을 못 넘다가, 17세기 후반엔 평균 450 근처에서 움직였음. 이건 배당 빼고 나온 수치임. 1690년부터 1760년까지는 단 한 번의 십년을 빼고 매 십년마다 유럽 쪽 잉여를 초과하는 배당을 뿌렸고.
이 사람들은 배를 안 탔음. 암스테르담에 앉아서 지분만 들고 있었음.
- 주식회사라는 발명 자체가 그거였음. 한 척이 침몰해도 포트폴리오의 일부일 뿐이고, 1611년에 세계 최초 증권거래소가 생기면서 마음에 안 들면 팔고 나올 수도 있었음. 리스크가 자본 쪽에서는 분산되고 노동 쪽에서는 집중되도록 설계된 구조임.
선원은 분산이 안 됨. 몸이 하나고 항해가 하나니까.
- 지금도 똑같음. launchpad는 수천 개 토큰에 분산된 주주고, 토큰이 죽든 살든 수수료를 가져감. pump.fun이 2026년 1분기에 1억 2,470만 달러를 벌었는데, 솔라나 전체 앱 매출 3억 4,220만 달러의 36%임. 밈코인 거래가 식었다던 그 분기에.
- 그래서 질문을 바꿔야 함..
"이 배를 탈까 말까"가 아니라 "나는 지금 선원인가 주주인가"임.
오해할까 봐 덧붙이면.. launchpad 토큰을 사라는 말이 아님. 종목 찍는 글이 아니고, 자기가 지금 어느 쪽에 서 있는지는 알고 있으라는 말임.
대부분은 자기가 주주라고 생각하면서 갑판에 서 있음..
한번 되물어 볼 필요가 있다고 봄.
https://x.com/gorochi0315/status/2093469952347140487 | 661 |
| 17 | Baseline 살려야지만 미래 있었을텐데 이것마저 망하면 난 다시는 베이스쪽 쳐다보고싶지도 않음
향후 얼마나 성공하던 개병신으로 기억될듯 | 1 035 |
| 18 | 다시는 베이스 믿으면 안되겠지요 | 1 009 |
| 19 | 오늘 나온 baseline은 o1 플랫폼에서 정식으로 출시된게아니라
플랫폼 허점을 이용해서 컨트랙트로 우회출시한거라고함
그리고 그과정에서 추가적인 unvested allocation을 받을수있게끔 설계가된것같음
그러니깐 튀셈 | 736 |
| 20 |  소셜 트레이딩과 에덴 동산
■ 크립토의 킬러 앱은 "소셜 트레이딩"이다
• 크립토는 수년간 돌파구가 될 소비자 앱을 찾아 헤맸지만, Web 2를 모방한 "Web 3"에 자본을 쏟는 동안 정작 답은 다른 곳에 있었음
• 화폐를 넘어선 블록체인의 첫 킬러 앱은 무허가 글로벌 24시간 트레이딩 — 현재 온체인 경제에서 가장 수익성 높은 섹터
• 투박한 지갑과 느린 체인이라는 제약이 해소된 지금, 크립토를 주류로 끌어올릴 새로운 폼 팩터가 등장 → 바로 소셜
• 소셜 트레이딩 = 소셜 미디어의 아이디어 공유 + 카피 트레이딩을 투명한 온체인 데이터 위에서 하나로 합친 것
■ 부상의 배경: 투기는 시대정신
• 2020년 중앙은행의 유동성 폭탄 이후 투기가 시대정신이 됐고, 스마트폰·규제 완화·소셜 미디어로 금융은 그 어느 때보다 민주화됨
• 인프라: 하이퍼리퀴드·솔라나 같은 체인이 "누구나, 어디서든, 무엇에든, 언제든" 베팅할 수 있는 기반 제공
• 애플리케이션: Fomo·Pump 같은 앱이 수익 인증, 카피 트레이딩, 아이디어 공유, 잡담을 한 화면에 통합 • 플라이휠 구조: 트레이딩이 콘텐츠를 만들고 → 콘텐츠가 관심을 모으고 → 관심이 다시 트레이딩을 부름
• Fomo·Pump의 DAU는 이미 폴리마켓·하이퍼리퀴드·팬텀급(각 6만~10만 명), 하이퍼리퀴드 빌더 코드 거래량의 약 33% 차지
• 이전 세대 핀테크와 달리 투기적 본질을 숨기지 않는 브랜딩("Fomo", "Pump")도 특징
■ 다음 단계: "당신을 위한" 금융 피드
• 온체인 트레이딩은 아직 글로벌 일일 트레이더의 0.5% 미만 — 산업은 여전히 초기
• 현재 소셜 트레이딩 앱들은 모두에게 같은 피드를 보여주는 "광장" 모델 수준
• 최대 기회는 개인화: 오프체인 소셜 데이터 + 온체인 거래 데이터를 결합하면 사용자의 투기 심리 자체를 학습하는 추천 알고리즘 구축 가능 • 같은 자산을 사람마다 다른 내러티브(애널리스트 분석/웃긴 영상/랭커의 매수 시그널)로 추천하는 것도 가능
• 이것을 풀어내는 팀이 AI 추천 알고리즘 + 24시간 글로벌 트레이딩을 결합한 "금융의 틱톡"이 될 것
■ 트레이딩은 금융화된 MMORPG가 된다
• 개미들은 이제 VC나 헤지펀드 매니저가 아닌 Ansem, GCR 같은 솔로 트레이더에게 열광
• 전통 금융은 13F 공시나 의회 자료를 기다려야 했지만, 온체인은 모든 것이 실시간 공개
• 핵심 아이디어: 플랫폼에서 쌓은 평판이 무명일 때보다 더 많은 돈을 벌게 해줌
• Pump는 이미 배포자들에게 4.5억 달러 이상 지급 — 메타가 2025년 페이스북 전체 크리에이터에게 지급한 금액의 15%를 극히 작은 규모로 달성
• 향후 전망: 소셜 금융 크리에이터가 톱 인플루언서급 수입, 솔로 트레이더의 공개적 수억 달러 수익, PnL 랭커의 셀럽화, 트레이딩의 스포츠화
• 모든 것이 공개되는 구조 자체가 자정 장치: 사기 치면 평판 상실, 돈 잃으면 팔로워 이탈
■ 투기는 "원죄"이자 모든 것의 시작점
• 크립토가 만든 유용한 것들은 전부 투기에서 첫 불꽃이 튀었음
• 스테이블코인 → 거래소 간 자금 이동용 / 예측 시장 → 틈새 베팅 상품 / 무기한 스왑 → 레버리지 베팅 도구로 시작
• 이더리움(ICO·일드 파밍), 솔라나(밈코인), 하이퍼리퀴드(레버리지) 모두 투기가 교두보
• 사용자들은 밈코인 스왑에 2~3% 수수료를 냄 — 바이낸스 현물의 20~30배. 투기의 흡인력을 보여주는 가장 확실한 증거
■ 에덴 동산의 갈림길
• DeFi 이론의 실현: Morpho가 코인베이스·로빈후드의 Earn을, 하이퍼리퀴드가 팬텀·메타마스크의 무기한 스왑을 구동 중
• 소셜 트레이딩 앱도 투기로 유저를 모은 뒤 토큰화 증권, 스테이블코인 저축 같은 안전 상품을 교차 판매할 수 있는 위치
• 단, 걸림돌 존재: 한번 굳어진 사용자 행동은 바꾸기 어렵고, "Fomo"·"Pump"라는 브랜드는 지속 가능성과 거리가 멀며, 밈코인은 유동성이 얕은 제로섬 게임이라 대규모 카피 트레이딩이 불가능 • 이미 밈코인 대신 무기한 선물·예측 시장으로 시작하는 팀들 등장 — 빠른 성장 대신 지속 가능성 선택
■ 결론
• 이 앱들이 더 넓은 소셜 금융 앱으로 진화할지, 투기라는 사과를 베어 문 대가로 추방당할지는 시간이 답할 것
• 확실한 것 하나: 소셜 트레이딩은 앞으로 수년간 기반 체인들에 막대한 거래량을 실어 나르는 가장 빠르게 크는 유통 채널이 될 것
• 그 과정에서 전통 금융의 유저들을 크립토로 끌어들이며 블록체인의 주류화를 앞당길 것
번역본 전문 읽기
출처 | 1 050 |
