КОРПФИНГУРУ l Олег Балабаев, CFA

10 признаков, что облигация скоро рухнет (проверено на Евротрансе и других)!   Друзья, сегодня делюсь с вами опытом быстрой оценки вероятности дефолта облигации. 10 красных флагов. Ни один не даёт 100% гарантии, но когда их набирается 2-3 на эмитента, пора бежать!   Мой пост будет актуален сейчас, т.к. долговой рынок «лихорадит». На днях «Эксперт РА» понизил рейтинг «Евротранса» с ruA- до ruC. Не погасили вовремя «народные» облигации…   10 красных флагов:   ▪️Отрицательный OCF (операционный денежный поток) несколько кварталов подряд. Бизнес не генерит деньги. Компания не может жить постоянно за счет рефинансирования (Монополия, Глобал Факторинг).   ▪️Чистый долг / EBITDA > 3x и ICR < 1,5x — зона опасности (Уральская сталь, Кокс, Делимобиль). Лучше не лезть.   ▪️Технический дефолт (ruC) — не ждите «грейс-периода», выходите (Глобал Факторинг).   ▪️Налоговые долги, суды, блокировки счетов — конец ликвидности (Евротранс, ВЗВТ, Омега).   ▪️Резкое понижение кредитного рейтинга / «на пересмотре» (Монополия). Выходите сразу, когда сходу даунгрейд на пару ступеней. Потом будет поздно.   ▪️Крупные оферты / погашения в ближайшие 12 мес. при снижении доверия инвесторов на рынке (Евротранс, Уральская сталь).   ▪️Рисковый профиль погашения долга. Короткий долг (<1 года) при слабом OCF + нет неиспользованных кредитных линий, мало денег. Привет, кассовый разрыв!   ▪️Бизнес-модель с падающей маржой в высококонкурентной отрасли в период высоких ставок (Делимобиль, ВУШ, МВидео). А еще ВУШу нужно дождаться включение в «белые списки»!   ▪️Проблемы у бенефициаров (Гарант-Инвест). В дек 2024 ЦБ отозвал лицензию у банка «Гарант-Инвест». Банк не входил в группу ФПК «Гарант-Инвест», но у него и компании был общий бенефициар.    ▪️Оценивайте реальную ликвидность – не верьте только балансовым остаткам денег. Учитывайте возможность их ареста. Отчетность может быть «нарисована».   P.s. В мае выпускаю гайд по фин. анализу эмитентов с пошаговыми алгоритмами оценки фин. устойчивости, диагностикой манипуляций, анализом профиля долга и прогнозированием дефолта. Будет практично и полезно для вас. Stay tuned! 🔗Скачать гайд про облигации и бонусы к нему Подпишитесь на меня в MAX 💬 #инвестпортфель

Ребалансировка облиг под гитару: +2,5% к доходности в ритме бременских музыкантов.   Друзья, делюсь живым кейсом. На днях, как обычно, анализировал портфель облиг и понял: облигация РусГидро БО-002Р-08 с YTM 14,8% и дюрацией 2,1 года — стала очень дорогой! Покупал еще 21 окт 2025 г. с YTM 16,3%. Тогда ставки были выше, а цены ниже... Пора перетрясти!   Как ребалансировал? ▪️Продал 400 бумаг РусГидро. ▪️На вырученные деньги с продажи собрал балансировочный пакет из 6 бумаг (не ИИР!): А101 1P02 (YTM 17,4%), ВИС ФИНАНС БО-П11 (YTM 18,3%), АФК Система 002P-06 (YTM 18,0%), Селигдар 001P-08 (YTM 17,5%),  АФ Банк 001P-15 (YTM 16,2%), ПКТ 002P-01 (YTM 16,1%).   Считаем результат: ▪️Эффективная доходность (YTM) выросла с 14,8% до 17,3% (+ 2,5%!). ▪️Денежный поток вместо 61,9 тыс руб. в год теперь 72,2 тыс руб. получу. Доп +10 300 руб. пассивно.   Что ещё круто: ▪️Дюрация сократилась с 2,1 до 1,9 года — пакет из 6 облиг чуть менее волатилен к изменению КС. ▪️Вместо 1 эмитента теперь 6 высоколиквидных бумаг из разных секторов: девелопмент, стройка, золото, банки, транспорт.   Минус? Да, кредитный рейтинг чуть ниже (был AAA, стал AA– / A+). Но доля бумаг с рейтингом A+ — всего треть пакета, и это компенсируется доходностью. В пределах моей риск-толерантности.   Cделка удалась: доходность выросла, риски распределились, дюрация чуть упала. Пассивный доход генерится эффективнее.   Мои рекомендации для вас (преимущественно для активных инвесторов): ▪️Не превращайте портфель в музей. Раз в квартал (минимум!) устраивайте ревизию. ▪️Смотрите, какие бумаги торгуются значительно дороже вашей цены покупки. ▪️Ищите замены с более высокой доходностью и сопоставимым риском и дюрацией. ▪️Считайте не только YTM, но и итоговый денежный поток. Cash is king! ▪️Дробите крупные позиции (особенно при пробитии лимитов на эмитента) на облиги нескольких эмитентов из разных отраслей — диверсификация снижает риски. Если пост был полезен, поддержите лайком и перессылкой!😉 🔗Скачать гайд про облигации и бонусы к нему Подпишитесь на меня в MAX 💬 #инвестпортфель

Дорогие девушки-инвесторы, с 8 Марта!   Вы составляете 30% подписчиков канала, но 100% его души!   Вы — единственные, кто может одновременно считать WACC и обсуждать, какие тюльпаны сейчас в «Ашане». Этот баланс цифр и жизни греет душу больше любой доходности!   С вами даже новости о санкциях на LKOH звучат мягче. Вы вносите в наш суровый аналитический мир столько света, что хочется верить в лучшее даже на просадках SBER.   В общем, спасибо вам за эту уютную атмосферу. За то, что в мире сухих цифр вы остаётесь живыми, тёплыми и настоящими. Без вас канал был бы просто заседанием инвесткомитета)   Пусть ваши портфели зеленеют быстрее весенних листьев, а риски обходят стороной. Пусть доходность радует, а жизнь — вдохновляет.   С праздником, девушки! Вы — наше вдохновение на пути к 3000 пунктов по iMOEX! 🔗Скачать гайд про облигации и бонусы к нему Подпишитесь на меня в MAX 💬 #инвестиции

Топ‑11 мыслей с конференции Cbonds & Smart-Lab для облигационеров!   Всем привет! Только что закончилась крупнейшая тусовка облигационеров в Москве. Законспектировал для вас самые полезные тезисы про макру, облиги и выживание на рынке:   1. Бюджетное правило смягчат через пару недель (цена отсечения сейчас $60 за баррель Urals). Оценки: $40-$55. Минфин будет меньше продавать юаней, но рублю сложно сильно упасть: экспорт всё ещё выше импорта, оттока капитала почти нет. 2. Если расходы бюджета не сократят — вырастет эмиссия ОФЗ (негатив для длинных бумаг). Если сократят — мощный дезинфляционный фактор. 3. Кредитные риски будут расти при крепком рубле. Дефолтов облиг может стать больше, чем в 2025‑м. Корпоративное кредитование продолжит сжиматься. 4. Банкам сложнее платить дивиденды — до 30% прибыли уйдёт на капитал из‑за новых требований ЦБ. Но акции банков сейчас исторически дёшевы. 5. Резкое снижение ключевой ставки опасно — длинные облиги рухнут, т.к. возможна новая волна инфляции. ЦБ уже прошёл большую часть пути к балансу. 6. Всепогодный портфель в РФ хорошо работает: фиксы + флоатеры + валюта. Линкеры тоже годятся для диверсификации. Но кредитные риски эмитентов с А‑грейдом резко выросли, а рейтинги запаздывают. 2026‑й — год кредитных вызовов. 7. У банков проблемы с капиталом — потребкредиты «пакуют» в СФО и выводят на рынок. Доходность выше, но риски для не профессионалов — тоже. Портфельные управляющие плечи под СФО не берут. 8. Дисконтные облиги интересны эмитентам (не платят проценты сейчас). Инвесторы экономят на налогах (ЛДВ), но из‑за длинной дюрации они крайне волатильны. 9. Снижение КС сузит спред (дифференциал ставок) между рублёвыми и валютными облигациями с 8‑9% до 5‑6%. Валютные облиги станут привлекательнее. 10. Банковские суборды с негарантированными купонами — очень опасны. Остерегайтесь их. 11. Пример спокойного портфеля: 33% ОФЗ с погашением через 6‑7 лет, 33% корпоративных флоатеров на 2‑3 года, 33% валютных облигаций на 2‑3 года.   Мой вывод: 2026‑й — год роста кредитных рисков. Но возможности есть для тех, кто системно подходит к портфелю. Именно этому и посвящён мой гайд про облигации. 🔗Скачать гайд и бонусы Подпишитесь на меня в MAX 💬 P.s. Тимофею Мартынову, его команде и команде CBONDS, всем спикерам, огромное спасибо за крутую конфу! Трейдеру Ване и Павлу - great respect за крутую компанию! #инвестпортфель

Страховка для подписчиков: мой канал в MAX Всем привет! Вы все видите новости про Telegram. Есть высокая вероятность, что в апреле его могут заблокировать в РФ. Гадать не будем, но как человек системный, я только что создал канал «Корпфингуру» в MAX 💬.   Что там будет? Всё то же самое, что и в ТГ: минимум воды и максимум конкретики из практики инвестиций и финансового анализа. Уже сегодня я залил в MAX свои самые топовые посты по лайкам и пересылкам!   Зачем подписываться? Если в ТГ наступят перебои — мы не потеряемся. Если всё будет хорошо — ну, значит, у вас просто будет два канала с крутым контентом!   Вот ссылка на канал в MAX 💬: https://max.ru/join/BAf0AYBTfbrBgSFolGLNOit4eqBSvJsngswOsJew6kU Подписывайтесь, чтобы быть на связи. И с друзьями ссылкой поделитесь, пожалуйста.   Ну а в Telegram я продолжаю работать в обычном режиме и радовать вас полезным контентом! #шпаргалка

Таблица финансовой устойчивости 36 компаний из индекса Мосбиржи!   Всем привет! Сегодня полезный пост. Вангой недавно побыл, прогнозируя КС😉 Короче, я подготовил для Вас крутую таблицу, где зелёным цветом выделил лидеров по фин. устойчивости, жёлтым - середнячков, а красным - аутсайдеров!   Цель таблицы: наглядно отразить текущие кредитные риски компаний и динамику опер. эффективности для более взвешенного принятия решения инвесторами перед покупкой акций или облигаций. В комментариях прикрепил шпаргалку в pdf.   Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост и таблицу друзьям и коллегам. Давайте вместе снижать риски частных инвесторов! P.s. Кстати, мои коллеги уже разобрали 80+ копий гайда про облигации. Если хотите заменить интуицию на систему — присоединяйтесь! 🔗Скачать гайд и бонусы по промо цене для первых 100 покупателей! #шпаргалка

Вангую снижение ключевой ставки до 15,5% в пятницу! Всем привет! Проверю на практике свою способность предсказать ключевую ставку за день до решение ЦБ😉 Вот факторы за снижение КС (сугубо имхо): ▪️Корп кредитование снижается. Даже у Сбера. ▪️Бизнес-активность устойчиво снижается и приближается к лоям ковида. ▪️Напряженность на рынке труда не подтверждается. Индекс HH сейчас на самом высоком уровне. Кол-во вакансий значимо снизилось, а кол-во резюме выросло. Работу хорошую без норм рефа и связей почти не найти сейчас. ▪️Ценовые ожидания предприятий снизилась. Тупо спроса нет после индексации в янв. ▪️Огурцы перестали ракетить. Недельные принты по инфляции устойчиво снижаются. Хотя 2% инфляции накопили за мес при таргете 4%. Уверен, что тут самый дискуссионный вопрос будет у ЦБ. ▪️Инфляционные ожидания населения после хайка в янв. более не растут. ▪️RUONIA и депозиты устойчиво снижаются в послед нед. Банкиры чувствуют, что КС снизят? Пост - личное мнение и не ИИР. Делюсь с Вами ожиданиями по ключевой ставке с учетом своего анализа и обмен мнениями с проф. участниками. #инвестпортфель

Проверьте свои подписки на ТГ-каналы!   Всем привет! Сегодня речь пойдёт о блогерах, которые не учат вас думать, а стремятся заработать на вашей доверчивости.   Помните, как в 2022-2023 гг. ЦБ вскрыл схему: авторы каналов «разгоняли» низколиквидные акции («Россети Юг», «ГИТ»). Алгоритм: купить актив → дать хвалебный прогноз → подписчики разгоняют цену → автор выгодно продает. Инвесторы остаются с неликвидом.   Это не единичный случай. Это система, которая перекочевала в 2026 г. Вот ее красные флаги:   ▪️Автор заявляет, что знает, какие акции вырастут завтра. Знакомо? При большом потоке «прогнозов» какие-то сбудутся случайно, и на этом автор строит репутацию.   ▪️Внезапный, излишне оптимистичный разбор акции / облигации. Задайте себе вопрос: а не заказной ли это материал? Возможно, эмитент заплатил за рекламу.   ▪️Автор хвастается только победами. Цель достигнута — громкий пост. Акция провалилась — тишина.   ▪️Мантра про «инсайды». Часто это приманка, чтобы продать дорогую закрытую подписку или курс за 50 тыс руб.   ▪️Сверхдоходность портфеля. Photoshop, скрин демо-счета творят чудеса! Даже если стратегия работает у автора, она вероятно смертельна для вашего риск-профиля и целей.   ▪️Анонимность. Нет лица, подтверждённого образования и релевантного опыта. Кто тогда говорит с вами?   Как защититься:   ✔️ Спросите: Кто говорит? Релевантен ли его бэкграунд? Или вчера он советовал рестораны, а сегодня — облигации?   ✔️ Никогда не действуйте ТОЛЬКО на основе совета из канала. Призыв «купить/продать вот эту бумагу сейчас» — красный флаг.   ✔️ Помните: тайминг рынка — иллюзия, подверженная ошибкам (как говорил нобелевский лауреат Юджин Фама).   Заметили в своих подписках каналы с этими признаками? Возьмите паузу. Слепое следование за «сигналами» — верный путь к потере капитала.   Именно поэтому пора переходить от эмоций — к системе. В моём PDF-гайде вы найдете готовую систему для разумных инвестиций в облигации: от расчёта реальной доходности до работающих моделей диверсификации.   🔗Скачать гайд и бонусы по промо цене для первых 100 покупателей!   Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост коллегам. Повысим фин. грамотность! #поведенческая_экономика

Автомобили vs Инвестиции. Суровая правда!   Всем привет! Некоторые мои коллеги считают, что лучше в тачки вкладываться, чем облиги покупать. Я с этим не согласен. Сегодня сломаю миф: ваш автомобиль — не инвестиция, а финансовая яма. Цифры беспощадны (пришлось вчера изрядно по дата-майнить!).   ▪️Парадокс роста цен на новые авто на фоне утиля и санкций: среднегодовой темп роста цены нового авто (2022-2026 гг.) — оглушительные ~18% годовых! Казалось бы, обгоняет инфляцию (~9%), ОФЗ (~7%), акции с дивами (~4%)…   ▪️Суровая правда для водителя: реальная доходность вашего владения — рост цены б/у машины. И здесь провал: ~5% годовых. ЭТО НИЖЕ ИНФЛЯЦИИ! Ваша Audi A6, купленная за 3,8 млн, через 4 года стоит на вторичке ~4,3 млн. 3% рост в год против инфляции 9% в год. Вы потеряли 30% покупательной способности денег!   ▪️Куда ушла еще прибыль? Страховки, бензин, ТО и выход из салона съедают миллионы. Те же 3,8 млн в ОФЗ дали бы +32% БЕЗ вашего участия через 4 года. Правда, меньше инфляции...   ВЫВОД: Автомобиль — это комфорт и эмоции, а не актив. Вы платите двойную цену: прямыми расходами и колоссальной упущенной доходностью в сравнении с теми же облигациями.   Ну а для безопасных инвестиций в облигации я подготовил PDF-гайд — готовую систему для управления портфелем облигаций.   🔗Скачать гайд и бонусы по промо цене для первых 100 покупателей!   P.s. Мои коллеги ужу разобрали 70+ копий. Если хотите заменить интуицию на систему — присоединяйтесь!   Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост друзьям и коллегам. Повысим фин. грамотность! #инвестпортфель

Шпаргалка инвестора: 6 признаков будущего дефолта компании!   Всем привет! Я подготовил для Вас шпаргалку, которая поможет проактивно избежать возможного дефолта облигации. Цель – на реальных примерах показать 6 признаков будущего дефолта и дать Вам рекомендации по снижению рисков инвестирования в облигации.   Я разобрал 6 признаков будущего дефолта: проблемы у аффилированных лиц, хронический кассовый разрыв, технический дефолт, концентрация на одном кредиторе, запредельный долг, арест счетов. Делюсь с Вами своим опытом в кредитном анализе. Шпаргалка пригодится финансистам, частным инвесторам и всем, кому знакомы слова – дефолт и облигации. В комментариях прикрепил шпаргалку в отличном качестве в pdf.   По моему мнению, волна дефолтов продолжится в 2026 году. Из-за роста объема погашений облигаций в 2026 г. значительно вырастет конкуренция между эмитентами за ликвидность. И некоторым из них не удастся собрать ликвидность на DCM. Будьте на чеку!  

Избежать одного дефолта — это важно. Но настоящая финансовая устойчивость — это система, которая делает ваш портфель «всепогодным». В моём PDF-гайде про облигации вы получите именно систему: от расчёта реальной доходности (YTM) с учётом вероятности дефолта до готовых моделей диверсификации, снижающих удар в 11 раз. Это 90+ страниц практичных инструкций вместо разрозненных советов.

  🔗Скачать PDF-гайд и бонусы! Ссылка на скачивание материалов придет на email в теч. минуты после оплаты.   Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост и шпаргалку друзьям и коллегам. Давайте вместе продвигать инвест. науку! #шпаргалка

Ваш пропуск в топ-5% облигационеров открыт!   Дефолт МОНОПОЛИИ — 40% убытка за день. Рост ключевой ставки (КС) — просадка портфеля. Это не невезение, а ошибки 95% инвесторов, у которых нет системы. Сегодня я даю Вам эту систему:   ▪️Инвестируйте как портфельные управляющие — алгоритм сборки и управления портфелем. ▪️Выбирайте лучшие облигации за 5 мин. — чек-лист вместо ТГ-каналов. ▪️Создайте «всепогодный» портфель под любую КС. ▪️Применяйте риск-менеджмент как у проф. инвесторов — контроль рисков и ребалансировка по 4-м критериям. ▪️Исключите импульсные покупки — чек-лист поведенческих ошибок.   Ваши выгоды + бонусы (только для первых 100 покупателей): ▪️PDF-гайд «Практическое руководство по выбору лучших облигаций» ▪️Excel-шаблоны для расчета параметров облигаций. ▪️Цена 2990 руб. (вместо 3990 руб!)   🔗Скачать PDF-гайд и бонусы! Ссылка на скачивание материалов придет на email в теч. минуты после оплаты.   P.S. Мои коллеги уже разобрали 17 копий. Успейте занять свое место в топ-5%, пока действует цена 2990 руб. Ваш портфель заслуживает системного подхода.

Мой PDF-гайд про систему выбора облигаций уже получил оценку профи!   Я показал разделы гайда профессионалам в области инвестиций и финансов — их реакция была одинаковой: «Почему этому не учат в институтах?» Вот их оценка гайда:   ▪️Дружеруков Максим, зам. директора департамента корпоративных финансов АО «ПГК»:

Важно, что на примерах подчёркнуто, что диверсификация не панацея и не исключает потерь полностью, но помогает минимизировать шок от непредвиденных событий и сформировать устойчивую инвестмодель.

  ▪️Соколов Дмитрий, портфельный управляющий, ГД ЛФ «Белая Ладья»:

Таблица с вероятностями дефолтов по облигациям с рейтингом ruВВ позволяет трезво оценить ожидаемую доходность таких инвестиций.

▪️Александр Голубев, руководитель по опер. эффективности в ГК «Прогресс Агро»:

Раздел "Психология инвестиций в облигации" - исключительно ценный и структурированный взгляд на самую сложную часть инвестиций: управление собственными эмоциями от эксперта с безупречным бэкграундом.

  ▪️Наталья Маслова, директор по M&A в МКПАО «Эн+ Груп»:

По направленной главе "Виды доходностей облигаций" могу сказать, что хороший, емкий обзор ключевых показателей доходности облигаций, все по сути и без лишней воды.

  ▪️Владислав Бондаренко, руководитель группы стратегии и M&A в ГК «Росатом»:

В зависимости от требований к вашим инвестициям (срок, доходность, стартовый объем вложений, тип инструмента), приведенные советы Олега могут быть вам полезны. Если вы инвестор в ВДО (junk bonds), то стоит также обратить внимание на предлагаемый подход в гайде по снижению рисков портфеля.

  Их общий вердикт: «Наконец-то появился работающий инструмент вместо разрозненных знаний».   Напоминаю: завтра в 11:00 по МСК я открываю доступ к гайду. Первым 100 участникам — спецусловия и бонусы.   Готовьтесь! Ваш портфель ждет системного апгрейда.

Анонс PDF-гайда «Практическое руководство по выбору лучших облигаций»!   В облигациях все просто... пока Вы не столкнетесь с реалиями: доходность 49% оборачивается дефолтом облигаций МОНОПОЛИИ и обвалом на 40% за день. Рост ключевой ставки (КС) бьет по портфелю фиксов...   Как начальник отдела инвестиций, квал. инвестор с чартером CFA, еженедельно покупающий облигации с 2020 г., я вижу одни и те же проблемы у инвесторов:   ▪️Доходность вслепую: гонка за доходностью без поправки на дефолт → потери как в МОНОПОЛИИ. ▪️Псевдодиверсификация: 2-3 эмитента = риск потери годового дохода при дефолте. ▪️Уязвимость к ставке: 100% фиксов = просадка при росте КС. ▪️Стадный инстинкт: покупка "хайповых" бумаг из ТГ-чатов.   А если бы у Вас был алгоритм, отсекающий эти ошибки до покупки?   Такой алгоритм существует!

Уже в эту среду 21 янв. в 11:00 по МСК выпускаю то, над чем работал месяцы — готовую систему по созданию и управлению облигационным портфелем.

  Не «очередная блогерская теория», а система, которую сам использую для управления портфелем облигаций:   ▪️Алгоритм сборки и управления портфелем облигаций. ▪️Оценка риска вместо догадок — считайте YTM с поправкой на дефолт. ▪️Диверсификация работает — снижайте удар от дефолта в 11 раз. ▪️«Всепогодный» портфель под любую КС — стройте и управляйте портфелем из фиксов и флоатеров. ▪️Психология без ошибок — решения без влияния FOMO и эмоций.   Не пропустите. Перейдите от хаоса к системе, где портфель работает с мин. участием и обгоняет вклады — пока другие продолжают гадать.

Структурные облигации уничтожат ваш капитал!   Всем привет! Начну 2026 г. с полезного поста. Итак, если вам предлагают структурную облигацию с доходностью 50%, вас готовятся кинуть. Это не облигация, а ставка с банком, где правила написаны против вас…   Что это за зверь? Обычно это бумага сроком до года с купоном 0,1%. Весь расчёт — на разовый платёж при погашении, который зависит от поведения базового актива (акции, индекс, валюта). Шок пример:   ▪️В сент 2025 г. ВТБ досрочно погасил структурки ВТБ С1-519 номиналом 1000 рублей, выплатив по 315 рублей.   ▪️Выплаты зависели от 5 акций. Если одна падала < 85% от старта, выплата = цене самой упавшей бумаги. Акции «Самолёта» просели на 68,5%, и ВТБ выплатил держателям лишь 31,5%. Инвесторы в нокауте!   Может забить на риски?   ▪️Доходность структурок — пшик. Средняя доходность погашенных выпусков (Сбер, ВТБ, Альфа) — всего 3,2% годовых (по данным ЦБ, 2021-2024 гг.). НИЖЕ инфляции и ОФЗ.   ▪️«Скрытая комиссия» ~6%. Разница между доходностью структурок (3,2%) и доходностью ОФЗ в 2021-2024 гг (~9,4%) — ваша упущенная выгода!   ▪️Обычно нет гарантии возврата номинала. В убыточные выпуски (доходность < -50%) вкладывались в основном физлица. В высокодоходные (>30%) — институционалы.   ▪️Вторичного рынка практически нет. Это стратегия «купи и молись» — продать без огромных потерь невозможно.   ▪️Сложность оценки. Для анализа нужны модели Блэка-Шоулза и Монте-Карло с кучей допущений. Вас ставят в положение «профана».   Как защититься?   ▪️Требуйте ключевой информационный документ и программу выпуска. Не поняли формулу выплат — бегите.   ▪️Сравните с ОФЗ. Ответ убьёт интерес к структурке.   Структурки выгодны только брокерам. Список из 1 376 структурных облигаций в xlsx — в комментариях к посту. Держитесь подальше от них!   Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост друзьям и коллегам. Прокачаем инвест. грамотность! #инвестпортфель

Дорогие друзья, с наступающим Новым 2026 годом!   Инвестиции на российском фондовом рынке порой напоминают сценарий «Игры на понижение», где за блеском презентаций эмитентов для инвесторов скрываются риски…   Но именно вы — мое главное вдохновение! Огромное спасибо за ваше внимание, комментарии и ту самую лояльность, которая делает наше сообщество ламповым.   За год мы совершили рывок: ТГ-канал вырос в 2 раза до ~5,4 тыс. читателей! Среди вас — крутейшие профи: портфельные управляющие, банкиры, CFO, члены CFA Community, частные инвесторы, коллеги, все те, чьим мнением я очень дорожу!   И несмотря на то, что мы уже второй год подряд наблюдаем откат Индекса Мосбиржи, в душе каждого инвестора теплится надежда, что 2026 г. станет годом перезагрузки и началом новой восстановительной фазы.   Я все еще верю в потенциал рынка и, главное, в наш общий настрой! Давайте держать курс на знаковую отметку в 4 000 пунктов по Мосбирже. Когда мы её достигнем, я организую для нашего сообщества очное празднование, чтобы разделить этот успех лично!   В новом году я и дальше буду заряжать вас авторской (и зачастую уникальной в Рунете) аналитикой, чтобы ваши инвест. решения были взвешенными, снижали риски.   Безумно рад нашему знакомству и этой особенной атмосфере. Продолжим наш диалог и обмен опытом в 2026-м! Запускаем космолет к новым финансовым высотам!   С Новым годом, друзья! #НГ2026

Как снизить налоги на инвестиции перед Новым Годом? Cальдирование убытков!   Все привет! Чтобы легально сократить январский платёж НДФЛ, используйте сальдирование убытков. Продайте до конца года бумаги в убытке. Эта сумма уменьшит общую налогооблагаемую базу. Бумагу можно сразу выкупить обратно, обновив цену входа:   ▪️Продали сегодня SBER на 1 млн ₽ с прибылью 11% +110 000 ₽ (с 3 янв 25 г.) → налог 14 300 ₽. (НДФЛ 13%, например) ▪️А затем продали POSI на 0,1 млн ₽ с убытком -47% -98 000 ₽ (с 3 янв 25 г.) → снизили налоговую базу до 12 000 ₽, НДФЛ = 1 560 ₽. И после откупили POSI в тот же день. ▪️Экономия 12 740 ₽ на НДФЛ! Купим еще 12 облиг?   Ключевые нюансы сальдирования убытков:   ▪️Налог переносится на будущее — при следующей продаже прибыль будет больше на размер этого убытка.   ▪️Комиссии брокера — две сделки, двойное списание. Нужен тариф с мин. комиссиями.   ▪️Сброс срока для льготы за долгосрочное владение (3 года). При продаже и обратной покупке бумаги отсчёт начнётся заново.   ▪️Режим торгов Т+1 (сделка проходит на след. рабочий день) — чтобы сделка учлась в 2025 г., проведите её до 29 дек включительно.   ▪️Дивиденды убытками не уменьшаются. Сальдируются только доходы от продажи и купоны.   ▪️Учтите прогрессивную шкалу НДФЛ для инвестиционных доходов. 13% — до 2,4 млн ₽, 15% — свыше 2,4 млн ₽.   ▪️Если прибыльные и убыточные сделки были у разных брокеров, ни один из них не сделает общее сальдирование автоматически. Вам нужно будет подать декларацию 3-НДФЛ, чтобы всё учесть.   ▪️На ИИС сальдирование не работает — налог считается только при закрытии счёта.   Главное: если откупили проданную акцию обратно, после этого лучше держать её не менее 3-х лет, чтобы использовать льготу долгосрочного владения и не платить НДФЛ.   Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост друзьям и коллегам. Давайте вместе прокачаем инвест. грамотность! #инвестпортфель

Обновлённая шпаргалка по флоатерам — ваш ключ к реальной доходности!   Всем привет! На выходных я загрузил свежий прогноз ЦБ (от 24.10.2025) в модель и обновил шпаргалку для анализа флоатеров. Цель — дать вам реальное преимущество: оценивать доходность флоатеров с учётом будущего движения ключевой ставки (КС).   В чём ее уникальность? Ни один брокер не делает таких расчётов! Их YTM для флоатеров сильно завышен, так как использует фикс ставку КС 16,5%. Моя таблица «ломает» эту логику. И главное, ни у кого из аналитиков такого контента не нашел! Эксклюзив для вас)   Шпаргалка имеет допущения, в т.ч. в части прогнозной кривой КС. Ее можно использовать как отправную точку при сравнении флоатера с фиксом. Я ее уже во всю использую.   Проверил на живых выпусках — разница с «брокерским» YTM критична. Просто подставьте цену, спред и срок — и за 30 секунд сравните флоатер с фиксом, видя истинную картину.   Шпаргалка пригодится всем частным инвесторам. Скачивайте PDF-шпаргалку у меня в комментариях к посту.   Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост и шпаргалку друзьям и коллегам. Давайте вместе прокачаем инвест. грамотность! #инвестпортфель

Как спрогнозировать макропараметры на 2026 г? Лайфхак!   Наглядно и на практике показываю, как я на обеде спрогнозировал ключевую ставку, курс бакса и индекс Мосбиржи на 2026 г. Пользуйтесь лайфхаком, мои дорогие, подписчики!   А если серьезно, то все прогнозы сейчас – это гадание на кофейной гуще!   Лучше почитайте мои практичные прошлые посты про оценку фин. утойчивости компаний и красные флаги эмитентов. Они более применимы в жизни)   ▪️3 метода анализа краткосрочной ликвидности.  ▪️3 метода оценки фин. устойчивости компании.  ▪️Все о ROE, ROA, ROI, ROIC, ROCE!  ▪️Все о NPV, IRR, PI, PP, DPP!  ▪️Все о P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA!  ▪️Модель Дюпона для анализа ROE.  ▪️Манипуляция отчетностью – часть 1.  ▪️Манипуляция отчетностью – часть 2.   ▪️Для владельцев акций – 6 красных флагов!    Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост друзьям и коллегам. Давайте чуть подымем друг другу настроение! #юмор

Шпаргалка по созданию личного инвестплана!   Всем привет! Сегодня я подготовил для Вас шпаргалку на тему того, как создать личный инвестплан. Ваш личный финансовый GPS на 30 лет вперёд! Цель – показать наглядно основные этапы создания инвестплана на практике.   Мы вместе разберём 9 ключевых этапов инвестплана — от постановки цели до регулярного контроля. Для примера возьмем семью у которых финансовая цель - к пенсии выйти на пассивный доход, который будет полностью покрывать их траты и заместит зарплату. Как итог, Вы получите готовую схему, которую можно сразу брать в работу и «причесывать» под себя. В шпаргалке делюсь с Вами своим опытом портфельного инвестирования и практике следования своему инвестплану, который частично похож на пример. Шпаргалка пригодится всем частным инвесторам, кто хочет прийти к пассивному доходу, замещающему полностью активный доход. В комментариях прикрепил шпаргалку в отличном качестве в pdf.   Кому хочется поподробнее изучить практику инвестиционного планирования, почитайте мои посты (обещаю - будет интересно и полезно!): ▪️Супер таблица активов на Мосбирже. ▪️На сколько лет инвест. в акции РФ? ▪️Маркет тайминг не работает? ▪️Рублевые вложения против бакса! ▪️Ребалансировка 5/25. ▪️10 разрушительных ошибок начинающих инвесторов! ▪️10 правил пассивного инвестирования. ▪️Горизонт инвестирования. ▪️4 лайфхака для снижения налогов инвестора. ▪️Инвестиции большой суммы. ▪️Пассивные инвестиции vs активные инвестиции. ▪️Какие уроки полезно извлечь инвестору из дефолта в России в 1998 г?   Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост и шпаргалку друзьям и коллегам. Буду рад, если Вы также поделитесь постами из моей подборки выше. Давайте вместе продвигать инвест. науку! #шпаргалка

Почему я продолжаю покупать акции.   Друзья, вижу, как многих «выматывает» этот бесконечный боковик на Мосбирже. Руки опускаются, кажется, что так будет всегда. Но давайте сменим оптику. Для меня это не стагнация, а время возможностей. И вот почему:   ▪️Спреды по ОФЗ сужаются. В пике длинные ОФЗ на 15 лет (26248, например) давали YTM 17,5% при ключевой ставке (КС) 21% в нояб-дек 24 - спред 3,5%. Сейчас такие ОФЗ дают ~15% YTM при КС 16,5% - спред 1,5%. ЦБ на сент. заседании норм так пережестил с риторикой!   ▪️Дивдоходность vs ОФЗ. Прямо сейчас у ряда акций (TRFNP, HEAD, MTSS, BSPB – не ИИР!) прогнозная дивдоходность выше эффективной доходности ОФЗ. Дивиденды создают "пол" под ценой и ограничивают волатильность.   ▪️Деньги станут дешевле – это вопрос времени.  Держать КС 16,5% дольше – будет больно экономике. Ожидаю снижение КС в дек или фев. А возможное размещение флоатеров ОФЗ на трлн руб. в ноябре переставит YTM фиксов вниз и акциям будет также приятно.   ▪️Сильные бизнесы, возможно, переиграют ОФЗ на горизонте 3+ лет. Есть мощные компании (не ИИР!): SBER, YDEX, PHOR, PLZL, X5, T и др. Ожидаемая доходность по ним только растет при приближении 2 500 по IMOEX.   ▪️Долгосрочные инвестиции в акции РФ на срок от 6 лет в ~80% случаев давали доходность выше инфляции. Я ранее вот здесь про это писал. Боковики и паника – стат. шум на долгосрочном графике. Фундментал и тех. анализ уже давно не работают у нас. Поведенческие финансы и твиты Дональда рулят рынком!   ▪️Дивы и купоны вытягивают портфель. Бывают годы плохие для акций - тогда дивы акций и купоны облиг вытягивают доходность портфеля. В хорошие годы для акций, никакая облига не даст буст портфелю, как дивы 15% и переоценка хотя бы до исторического p/e рынка!   ▪️Сейчас слабые руки на маржин-коллах распродают активы. Сильные руки – их забирают. Не будьте в первых рядах.   Рано хоронить фонду РФ. Мы пройдём путь восстановления фондового рынка РФ вместе. Я с Вами.   Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост друзьям и коллегам. Поддержим миноритарных акционеров! #инвестпортфель