تراز

Covered Call    📌اختیار خرید پوشش یافته یا covered call یکی از محبوب ترین و معروف ترین استراتژی های معاملاتی مدیران پرتفوی در ایران است که به سرمایه‌گذارانی که فکر می‌کنند قیمت سهام در کوتاه‌مدت افزایش زیادی نخواهد داشت، جریان درآمدی ایجاد می‌کند.   📌در این استراتژی، سرمایه‌گذار دو کار انجام می‌دهد: 1. خرید سهام یک شرکت 2. فروش اختیار فروش روی همان سهام به تعداد سهام خریداری شده اصطلاح "covered" به این معنی است که سرمایه‌گذار دارایی پایه که در اینجا سهام است را در اختیار دارد، بنابراین اگر خریدار اختیار فروش تصمیم به اعمال اختیار خود بگیرد، می‌تواند سهام را تحویل دهد.   📌مزیت های این استراتژی می‌توان به موارد زیر اشاره کرد: 📌کسب درآمد: سرمایه‌گذار در ازای فروش اختیار فروش، حق‌المصالح (premium) دریافت می‌کند. این حق‌المصالح سود مستقلی از قیمت سهام است. 📌کاهش ریسک نزولی: اگر قیمت سهام کاهش یابد، ضرر سرمایه‌گذار تا قیمت خرید سهام به اضافه حق‌المصالح دریافتی محدود می‌شود. 📌کسب سود در بازار بدون روند( خنثی ): حتی اگر قیمت سهام ثابت بماند یا کمی افزایش یابد، سرمایه‌گذار می‌تواند از حق‌المصالح دریافتی سود کسب کند. 📌خروج از سهام با قیمت مشخص: اگر قیمت سهام از قیمت اعمال (Strike Price) اختیار فروش فراتر رود و خریدار اختیار فروش آن را اعمال کند، سرمایه‌گذار سهام خود را با قیمت اعمال به فروش می‌رساند.   📌از معایب این استراتژی می‌توان به موارد زیر اشاره کرد: 📌محدودیت در سود سهام: اگر قیمت سهام به طور قابل توجهی افزایش یابد، سرمایه‌گذار از تمام پتانسیل سود سهام صرف نظر می‌کند، زیرا ممکن است مجبور شود سهام خود را با قیمت اعمال اختیار فروش بفروشد. 📌سهم در روند نزولی: ریسک این استراتژی زمانی است که سهم نزولی شود و از قیمت خرید کم تر شود. در این صورت عملا هر چه سود از پرمیوم بدست می‌آید از بین خواهد رفت.   📌در کل این استراتژی مناسب افرادی است که تمایل به کسب درآمد جاری از دارایی‌های خود دارند، دیدگاه خنثی یا کمی صعودی نسبت به سهام دارند و می‌خواهند ریسک نزولی شدن قیمت سهام را تا حدی کاهش دهند. #آپشن #مفاهیم @tarazfinance

اقتصاد ایران با رنگ و بوی هلند   📌تا به حال عبارت "بیماری هلندی" به گوش شما خورده است؟ بیماری هلندی یک پدیده اقتصادی است که به رکود در بخش‌های تولیدی یک کشور به دلیل وابستگی بیش از حد به صادرات منابع طبیعی اشاره دارد. این فرآیند اولین بار در هلند با افزایش صادرات گاز طبیعی صورت گرفت و اقتصاد این کشور را با بحران رو به رو کرد. این فرآیند زنجیره ای از اتفاقات را شامل می‌شود که به ترتیب به آن اشاره خواهیم کرد.   📌با افزایش صادرات منابع طبیعی در کشوری که دارای منابع طبیعی فراوان است، تقاضای جهانی برای آن منابع افزایش خواهد یافت، و با افزایش قابل توجه درآمد صادراتی روبرو می‌شود. این افزایش درآمد ناشی از صادرات، تقاضا برای پول ملی آن کشور را افزایش می‌دهد و در نتیجه ارزش پول آن در بازارهای جهانی بالا می‌رود. افزایش ارزش پول، کالاهای تولیدی آن کشور را در بازارهای جهانی گران‌تر می‌کند و رقابت‌پذیری آنها را در برابر کالاهای تولید شده در کشورهایی با پول ضعیف‌تر کاهش می‌دهد. به دلیل از دست رفتن مزیت رقابتی، تولیدات صنعتی آن کشور با افت روبرو می‌شود و فعالیت‌های تولیدی کاهش می‌یابد. افت فعالیت‌های تولیدی، منجر به افزایش بیکاری در بخش‌های تولیدی می‌شود.   📌ایران سال هاست با این پدیده روبرو شده است. وابستگی اقتصاد ایران به خام فروشی همواره در چند دهه اخیر وجود داشته است. در اواخر دهه 80 با بالا رفتن قیمت نفت و رسیدن به سقف تاریخی 150 دلار و فروش 4 میلیون بشکه نفت، درآمد تاریخی بدست آمد که نتیجه آن تورم های عجیب در دهه 90، بالا رفتن نرخ ملک، و نابودی صنایع کشور بوده است. راهکار مقابله با بیماری هلندی ساده است. تنوع بخشی اقتصاد، راهکار قابل اجرایی است که در پیش روی مسیولین کشور بوده و تا به الان استفاده نشده است.   📌با گسترش صنایع مختلف در کشور و جلوگیری از خام فروشی و با سرمایه گذاری در محصولات بالادستی زنجیره تولید، ارزش افزوده بیشتری برای اقتصاد بدست می‌آید، اشتغال زایی صورت می‌گیرد و ارزش پول ملی حفظ می‌شود. حال با جمع آوری پول صادرات نفت و منابع طبیعی در صندوق توسعه و جلوگیری از تزریق بی حساب آن در کشور که موجب تورم در سال های بعد خواهد شد، می‌توان این منابع را در داخل و خارج کشور سرمایه‌گذاری کرد و پایه اقتصادی کشور را توسعه داد. #یادداشت #اقتصاد_کلان @tarazfinance

📌در تصویر نمودار درصد و روند تورم، نرخ بهره و اسپرد از سال 1389 تا 1402 به نمایش گذاشته شده است. 📌بجز 4 سال 1393 تا 1396 تورم به مراتب بالاتر از نرخ بهره بوده است. از قضا این چند سال تعامل ایران با کشور های دیگر در حداکثر خود قرار داشته است و اوضاع اقتصاد و حال کشور بهتر از سال های قبل و بعد از خود است. #آمار @tarazfinance

دوست همیشه همراه تراز به تازگی نظر جدیدی منتشر کرده که بد نیست در جهت گسترش سواد مالی به آن بپردازیم. دلار نیما چیست؟ دلاریست که صادر کنندگان کشور از فروش محصولات خود به کشور های دیگر بدست می‌آورند و موظف هستند تا با نرخ دستوری بانک مرکزی به خزانه تحویل داده و مبلغ ریالی آن را دریافت کنند. امروز دلار آزاد با نرخ ۶۴ هزار تومان معامله می‌شود، همینطور نرخ دلار نیمایی یا مبادله ای به ۴۱ هزار تومان رسیده است. این اختلاف بیش از ۵۵ درصد است. این اختلاف قیمت کاملا به ضرر شرکت های صادراتی ست که بخش بزرگی از تراز تجاری کشور را به دوش می‌کشند و ارز آوری می‌کنند. مخارج شرکت ها با دلار آزاد است و درآمد آن با پنجاه درصد نرخ کمتر! این کار باعث نابودی صنایع و اقتصاد می‌شود و فقط و فقط به نفع افراد خاصی ست که این دلار شرکت ها را برای واردات کالا های غیرضروری مصرف می‌کنند. دوست عزیز و همراه تراز، اقای جبراییلی، این دلار نیما اساسا به ضرر تولید و اقتصاد و به کام خواص و رانت‌خواران است! #سواد_مالی #یادداشت @tarazfinance

کسری تجاری؛ ویروس کشنده اقتصاد   📌کسری تجاری ایران در سال 1402 به 20 میلیارد دلار رسیده است که عددی بی سابقه برای اقتصاد ایران است. مازاد و کسری تجاری بر روی رشد اقتصادی، اشتغال و ارزش پول ملی تاثیر مستقیم دارد. مازاد تجاری باعث ارز آوری و افزایش ارزش پول ملی می‌شود، همینطور باعث افزایش تقاضا خارجی و در نتیجه افزایش تولیدات داخلی شده و واحد های تولیدی نیاز به نیروی کار خواهند داشت که این امر رشد اشتغال را در پی خواهد داشت. با کسری تجاری حجم واردات رشد خواهد کرد و این امر باعث تعطیلی واحد های تولیدی و نابودی صنایع خواهد شد.   📌چه عواملی باعث کسری تجاری ایران شده است؟ 1. تحریم های اقتصادی: تحریم برای کشور هایی که با ایران وارد معامله می‌شوند دارای ریسک و هزینه هایی است. به همین دلیل ایران مجبور به صادرات ارزان تر و واردات گران تر می‌شود. 2. نوسان قیمت نفت: به دلیل وابستگی زیاد ایران به نفت، قیمت نفت تاثیر زیادی بر اقتصاد ایران دارد. قیمت نفت در سال 1401 در محدوده قیمتی 90 تا 110 دلار معامله شد و با افت بیش از 20 درصد در سال 1402 به محدوده قیمتی 70 تا 85 دلار رسید. 3. ارزش پول ملی: با کاهش ارزش ریال نسبت به ارز های خارجی، واردات کالا هزینه و ارزش ریالی بیشتری را برای کشور خواهد داشت. 📌راه حل درمان کسری تجاری چیست؟ همیشه پس از بیان مشکل باید در پی پیدا کردن راه حل درمان آن بکوشیم. اگر راهکار های پیشنهادی انجام شود، مشکل کسری تجاری ایران حل خواهد شد. 1. رفع تحریم ها: تحریم ها یکی از مشکلات اساسی اقتصاد ایران است. با رفع تحریم ها و تعامل آزادنه با اقتصاد جهان می‌توان درآمد ارزی داشت و به رقابت با بازار جهانی پرداخت. 2. اصلاحات در تولیدات داخلی: افزایش کارایی، افزایش کیفیت محصولات برای رقابت پذیر شدن هر چه بیشتر با کالا های خارجی و وضع قوانین در راستای حمایت از تولیدات داخلی. 3. زیرساخت های کشور: سرمایه گذاری در زیرساخت های کشور مانند برطرف کردن عقب ماندگی در گسترش راه های جاده ای و ریلی باعث هزینه کمتر صادرات و رقابت پذیری بیشتر خواهد شد. 4. تنوع بخشی به اقتصاد: دور کردن اقتصاد ایران از نفت و توجه بیشتر به گردشگری، کشاورزی و تولید محصولاتی با ارزش افزوده بالا. 5. حمایت از صادرات: مشوق های مالی، تسهیلات و یارانه ها به صادر کنندگان غیر نفتی و تخفیفات مالیاتی برای آنها. #یادداشت #اقتصاد_کلان @tarazfinance

📈افزایش ریسک اعتباری اسرائیل در پی تنش‌های منطقه‌ای 📌اینکه تنش‌های بین ایران و اسرائیل فروکش خواهد کرد یا خیر، تخمین آن دشوار است؛ اما به نظر می‌رسد بازارها از هرگونه شوک اولیه عبور کرده‌اند. نفت خام وست تگزاس اینترمدیت پس از افزایش ۴درصدی در پی خبرهای جنگ، از اوج خود فاصله گرفته و تنها یک درصد افزایش قیمت به ۸۳ دلار در هر بشکه را تجربه کرده است. آتی‌های وابسته به داو جونز، اس‌اندپی و نزدک نیز بیش از یک درصد با این اخبار سقوط کردند، اما از آن زمان نیمی از این زیان را جبران کرده‌اند، درحالی که قیمت طلا تقریبا بدون تغییر باقی مانده است. 🔸تنها چند ساعت قبل از این، S&P Global رتبه اعتباری اسرائیل را یک درجه کاهش داد، از AA- به A+، و به Moody's در کاهش رتبه اعتباری این کشور پیوست. اس‌اندپی گفت: "ما پیش‌بینی می‌کنیم کسری بودجه دولت اسرائیل در سال ۲۰۲۴ به ۸درصد تولید ناخالص داخلی آن کشور معادل ۴۲.۴ میلیارد دلار برسد، که عمدتا ناشی از افزایش هزینه‌های دفاعی است. انتظار نداریم درگیری منطقه‌ای گسترده‌ای رخ دهد، اما به نظر می‌رسد جنگ اسرائیل و حماس و مواجهه با حزب‌الله لبنان در سراسر سال ۲۰۲۴ ادامه خواهد یافت. این موضوع برخلاف پیش‌بینی قبلی ما مبنی بر اینکه فعالیت‌های نظامی بیش از شش ماه طول نخواهد کشید، است." ◽️دو هفته پیش، Fithch اسرائیل را از "لیست نظارتی کشورها با رتبه منفی" خارج کرد و رتبه A+ آن را تأیید کرد. سرمایه‌گذاران منتظر هستند ببینند این امتیازات چه تأثیری بر اوراق قرضه اسرائیل و فشار بر پول ملی آن کشور «شکل»، خواهد داشت. 💎 برای سرمایه‌گذاری هوشمندانه، ما در کنار شما هستیم: ۰۲۱-۹۱۰۳۳۳۳۰ ‌@surenacapital — سبدگردان سورنا

Gerdau S.A 📌شرکت Gerdau S.A تولیدکننده مقاطع فولادی آمریکایی است که در آمریکای جنوبی چند کارخانه فعال دارد. یکی از کارخانه ها در کشور برزیل واقع شده است که از طرفی مقصد صادراتی این کارخانه کشور چین هست. 📌برزیل تعرفه بالایی بر واردات فولاد وضع نکرده است، به همین دلیل واردات فولاد ارزان از چین باعث شده Gerdau S.A قادر به رقابت نباشد و مجبور به تعدیل نیرو در برزیل شده است. در کنفرانس سالانه شرکت درباره چین صحبت های جذابی شده که به شرح زیر است. 📌چین در حال گذار از یک دوره رشد اقتصادی بالا به دوره تحول عمیق در ارکان پایه اقتصادی خود است. بخش زیرساخت و ساخت و ساز مسکونی که پیش از این بیش از نیمی از رشد اقتصادی چین را تشکیل می‌دادند، در حال ضعیف شدن هستند. این امر باعث ایجاد عدم تعادل ساختاری بین عرضه و تقاضای فولاد در بازار داخلی چین شده است. 📌برای حفظ اشتغال، دولت چین به تولید فولاد مازاد یارانه می‌دهد و این حجم را با قیمتی پایین تر از هزینه تولید به کشورهایی که تعرفه مناسب وضع نکرده‌اند، صادر می‌کند. رشد صادرات فولاد چین، عامل اصلی تاثیرگذار بر کسب و کارهای مرتبط با صنعت فولاد چین است. 📌برخی کشورها مانند مکزیک، ایالات متحده، اتحادیه اروپا و ترکیه به سرعت اقدامات تجاری محافظتی علیه صادرات فولاد چین را اعمال کرده‌اند. با این حال، تا زمانی که چین نتواند مصرف داخلی و اقتصاد سبز(فارغ از صنایع آلاینده، مثلا کنار گذاشتن زغال سنگ از صنایع خود) را تقویت کند، پدیده صادرات فولاد مازاد ادامه خواهد داشت. #فولاد #چین #اقتصاد_جهان @tarazfinance

در پتروشیمی پردیس چه میگذرد؟ در تصویر، نرخ فوب اوره ایران، خاورمیانه، برزیل و مصر را در پنج سال اخیر مشاهده می‌کنید. 📌سال ۱۴۰۰ و ۱۴۰۱ سال های درخشان اوره بوده‌اند. همواره اختلاف نرخ اوره در ایران با جهان ۱۷ درصد بوده است. در سال ۱۴۰۰ و ۱۴۰۱ به ترتیب اوره ایران ۸۴ و ۸۹ دلار کمتر از نرخ جهانی به فروش رسیده است. 📌همانطور که مشاهده می‌کنید با وجود افت ۴۰ درصدی نرخ جهانی اوره، پتروشیمی پردیس توانسته با فروش خوب فاصله ۱۷ درصدی با نرخ جهانی را به حدود ۱۲ درصد برساند. 📌همینطور پتروشیمی پردیس توانسته با ۱۱.۷ درصد افزایش مقدار فروش نسبت به سال گذشته عملکرد بهتری را ثبت کند. 📌یکی از مشکلات پتروشیمی پردیس ظرفیت ذخیره سازی است. نگهداری اوره در سایت پتروشیمی برای فقط ۳۰ هزار تن امکان پذیر است که فقط سه روز به ظرفیت نگهداری اضافه می نماید. به همین علت باید با نوسانات نرخ اوره محصول خود را بفروشد و نمی‌تواند فروش خود را به آینده موکول کند. 📌پتروشیمی پردیس برخلاف شرکت های دیگر نرخ حمل و نقل که حدود ۳۲ تا ۴۸ دلار است را در نرخ فروش لحاظ می‌کند در صورتی که باقی شرکت ها مانند شیراز و کرمانشاه در هزینه سربار آن را در نظر می‌گیرند. 📌پتروشیمی پردیس بصورت قرارداد بلند مدت سالیانه تا یک‌میلیون‌ تن صادرات دارد و مابقی یک تا یک میلیون و دویست هزار تن بصورت فروش هفتگی صورت می پذیرد درحال حاضر فروش پردیس به دو صورت CFR و FOB صورت می پذیرد. #شپدیس #پتروشیمی #تحلیل @tarazfinance

بازار بورس کی رشد می‌کند؟ عوامل موثر بر بازار بورس کشورها متعدد است. بورس برای رشد نیاز به تلنگر دارد که پول های کلان را به سمت خود هدایت کند. ۱. نرخ بهره: نرخ بهره تاثیر بسزایی در هدایت پول به سمت بازار بورس را دارد. ایران در حال حاضر برای مقابله با تورم بالاترین حد نرخ بهره تاریخی خود را تجربه می‌کند. این کار باعث تجمع پول در سپرده های بانکی می‌شود. برای خروج این پول از سپرده بانکی و روانه بازارهای موازی شدن(ازجمله بورس) نیاز به کاهش نرخ بهره است. ۲. نرخ دلار مبادله ای: تفاوت بین نرخ دلار ازاد با دلار مبادله ای به بیش از ۶۰ درصد رسیده است. نرخ مبادله ای در حال حاضر ۴۰۶۰۰ تومان و نرخ دلار آزاد حدود ۶۵۰۰۰ تومان است. انتظار می‌رود نرخ مبادله ای به نزدیکی ۵۰ هزار تومان برسد. با جبران این اختلاف می‌توان در شرکت های بورسی رشد درآمد ریالی را شاهد بود. ۳. رکود اقتصاد جهان: با رهایی از رکود اقتصاد جهان ایران هم می‌تواند سیاست انبساطی را پیش بگیرد و باعث رونق اقتصاد و صنعت شود. با به راه افتادن چرخ اقتصاد و صنعت کشور، صورت مالی ها درخشان تر خواهند شد و باعث رشد بازار بورس می‌شوند. #یادداشت @tarazfinance

📌ظرفیت فروآلیاژ ایران به تفکیک شرکت را در تصویر مشاهده می‌کنید. #آمار #فروآلیاژ @tarazfinance