Inside Era

🏭 НЛМК остается под давлением НЛМК сохраняет нисходящую динамику, и текущая картина пока не дает убедительных сигналов на разворот. Бумага находится под давлением как технически, так и фундаментально. Отчет по РСБУ за I квартал 2026 года показал ухудшение результатов: выручка снизилась до 145,6 млрд руб., а чистый убыток вырос почти в пять раз. На компанию одновременно давят слабые цены на сталь, рост затрат на сырье и логистику, а также высокие процентные ставки. Даже традиционно сильная операционная эффективность НЛМК сейчас уже не компенсирует неблагоприятную внешнюю конъюнктуру. ▪️Идея Финам #идея #HLMK

📝 Комментарии к идеям брокеров от 27 мая   🔷 Идея: Финам: Северсталь CHMF, покупка до июня 2026. Апсайд – 11%   ♦️ Мнение: Неоднозначная идея – никаких фундаментальных драйверов роста нет. ЦБ в июне снизит ставку на 0,5 п.п., что уже заложено в рынок. Основной расчет – на отскок рынка после длительного падения.   🔷 Идея: Т-инвестиции: Русал RUAL, покупка до июня 2026. Апсайд – 26%   ♦️ Мнение: Нереальный апсайд. Сработает только при значительной эскалации или наземной операции США в Иране или резкого ослабления рубля. Драйверов роста алюминия нет. Такой апсайд возможен минимум на годовом отрезке.   🔷 Идея: Финам: Мосбиржа MOEX, покупка до июня 2026. Апсайд – 7%   ♦️ Мнение: Тоже идея на отскок рынка либо на потепление геополитической повестки. При отскоке котировки может поддержать неплохая див. доходность – 11%.   🔷 Идея: Финам: ВТБ VTBR, покупка в шорт до июня 2026. Даунсайд – 7% ♦️ Мнение: ПОСТ БЫЛ ПОДГОТОВЛЕН ВЧЕРА ДНЕМ Реалистичная идея в свете затягивания дивидендного вопроса. Все еще не решили с payout, что намекает на 25% ЧП. Плюс покупка финансовых активов WB – риски новой допэмиссии в перспективе.   🔷 Идея: ПСБ: VK VKCO, покупка до мая 2027. Апсайд – 52% ♦️ Мнение: Завышенный апсайд. Компания в 2 раза дороже Яндекса, а динамика прибыли неоднозначная и волатильна к/к. К тому же, крайне маловероятен запуск дивидендов.   #комментарии

Займер: прогноз по дивидендам на 2026 год 📊 Ключевые цифры ▸ Текущая див. доходность — 17.24% ▸ Прогноз на текущий год — 18.66% ▸ Ближайшая отсечка — 25 Июня 2026 ✏️ Комментарий Inside Era Ожидаем снижения дивидендов в ближайшие 12 месяцев из-за ухудшения спроса на фоне отраслевых ужесточений, трат на развитие новых продуктов и приобретение новых бизнесов. Мы повысили процент прибыли, который пойдет на дивиденды. НО из-за снижения прибыли дивиденд меньше, чем за 2025 будет. #дивиденды #ZAYM

📱 VK впервые за долгое время показывает не только рост, но и дисциплину VK представила сильный отчет за I квартал 2026 года и показала явный сдвиг в сторону операционной эффективности. Выручка выросла на 6% до 37,6 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 27% до 6,4 млрд руб., а рентабельность поднялась до 17%. Одновременно компания заметно сократила долговую нагрузку. Основной вклад в результат дали контроль расходов и улучшение показателей по всем сегментам. Быстрее всего рос VK Tech, где сохраняется высокий спрос на облачные и корпоративные сервисы. На этом фоне менеджмент уже повысил ориентир по EBITDA на весь 2026 год, а целевой уровень по акциям на горизонте года оценивается в 377 руб. ▪️Идея ПСБ #идея #VKCO

🏦 ВТБ теряет опору ВТБ подает сигналы ухудшения как по технике, так и по фундаменталу. Пробой поддержки восходящего тренда указывает на риск смены краткосрочной тенденции, а финансовые результаты за I квартал 2026 года не добавляют уверенности: чистая прибыль снизилась на 6,2% до 132,6 млрд руб. Давление создают рост расходов, слабая динамика прочих доходов и неопределенность с дивидендами. Менеджмент ждет улучшения только во второй половине года, но до этого момента бумаги могут оставаться под давлением. ▪️Идея Финам #идея #VTBR

📈 Мосбиржа может получить новый импульс Акции Мосбиржи отскакивают от локальной поддержки и пытаются закрепиться выше верхней границы нисходящего канала. Такая картина указывает на ослабление давления продавцов и создает условия для продолжения роста. Фундаментально бумагу поддерживают восстановление активности частных инвесторов, рост комиссионных доходов и приближение дивидендного сезона. Дополнительным плюсом остается стабильный дивидендный профиль, благодаря которому Мосбиржа сохраняет привлекательность среди бумаг финансового сектора. ▪️Идея Финам #идея #MOEX

ЮГК: прогноз по дивидендам на 12 месяцев 📊 Ключевые цифры ▸ Текущая див. доходность — — ▸ Прогноз на 12 мес — 4.5% ▸ Ближайшая отсечка — 15 Июня 2026 ✏️ Комментарий Inside Era Ожидаем возобновления дивидендов в ближайшие 12 месяцев из-за сильного роста цен на золото и продажи доли государства #дивиденды #UGLD

🏭 Русал может стать одной из первых бумаг на отскок Идея роста в Русале сохраняется, несмотря на недавнюю просадку вместе с рынком. Ключевой драйвер — сильная ситуация в отрасли: цены на алюминий остаются высокими из-за дефицита предложения, а стоимость глинозема, напротив, снижается, что улучшает экономику компании. Такое сочетание способно заметно поддержать финансовые результаты уже в этом году. На этом фоне текущая оценка Русала выглядит сдержанной, а после завершения общей коррекции бумага может получить импульс к переоценке. ▪️Идея Т-инвестиции #идея #RUAL

🏭 Северсталь подает сигнал на отскок Акции Северстали подошли к важной зоне поддержки после затяжного снижения и теперь формируют признаки разворота. Техническая картина указывает на возможное завершение коррекции: бумага выглядит перепроданной, а структура торгов допускает переход к восстановлению в ближайший месяц. Фундаментально история остается слабой из-за спада в металлургии, высоких ставок и отсутствия дивидендов, однако именно это уже во многом заложено в цену. При улучшении внешнего фона интерес к бумаге может быстро вернуться. ▪️Идея Финам #идея #CHMF

📝 Комментарии к идеям брокеров от 20 мая   🔷 Идея: Финам: Хэдхантер HEAD, покупка до мая 2027. Апсайд – 47%   ♦️ Мнение: Неоднозначная идея – зависит от того, ускорит ли ЦБ темп снижения ставки. Скорее всего, при текущей ДКП с учетом хороших дивидендов и байбека можно рассчитывать на 20-30%. Выше – нужно, чтобы уже в июне ставку снизили на 1 п.п., т.к. рынок труда реагирует с лагом.   🔷 Идея: ЛМС: Фосагро PHOR, покупка до мая 2027. Апсайд – 19%   ♦️ Мнение: Реалистичный потенциал, но только при ослаблении рубля. Есть риски коррекции удобрений после завершения иранского конфликта или в случае увеличения китайского экспорта. Это спровоцирует коррекцию PHOR – от тех уровней апсайд будет надежнее.   🔷 Идея: Синара Инвестбанк: Роснефть ROSN, покупка до мая 2027. Апсайд – 27%   ♦️ Мнение: Тоже идея в расчете на ослабление рубля и облегчение долговой нагрузки по мере снижения ставки. Котировки на минимумах прошлого года – чем сильнее будет ослабляться рубль, тем выше вероятность реализации потенциала.   🔷 Идея: АКБФ: Казаньоргсинтез KZOS, KZOSP, покупка до мая 2027. Апсайд – 13% ♦️ Мнение: Реалистичный апсайд с учетом отсутствия дисконта в оценке и в расчете на оживление производственной активности в начале 2027.   🔷 Идея: Риком-Траст: СПБ Биржа SPBE, покупка до августа 2026. Апсайд – 14% ♦️ Мнение: Идея сработает только при появлении более-менее весомого геополитического позитива, например, 3-сторонней встречи или приезда Уиткоффа в Москву. Сложно прогнозировать, пока наоборот, заявления отодвигают дипломатический прогресс. Но шанс есть.   🔷 Идея: ПСБ: Циан CNRU, покупка до мая 2027. Апсайд – 27%   ♦️ Мнение: Реалистичная идея, апсайд может быть выше. Компании благоприятствует оживление на рынке недвижимости. Второй драйвер – надежды на ускорение снижения ставки. Третий – 16% див. доходность.   #комментарии

🏠 Циан превращается в дивидендную историю Циан рекомендовал дивиденды за I квартал 2026 года в размере 53 руб. на акцию, что дает более 8% доходности по текущим котировкам. Выплата соответствует ожиданиям и подтверждает, что компания делает ставку не только на рост бизнеса, но и на регулярный возврат капитала акционерам. Дополнительным фактором остается вероятность еще одной выплаты ближе к концу года, которая может составить 40–60 руб. на акцию. На этом фоне бумага сохраняет привлекательность как история с сочетанием дивидендов и потенциала роста. ▪️Идея Риком Траст #идея #SPBE

Татнефть: прогноз по дивидендам на 12 месяцев 📊 Ключевые цифры ▸ Текущая див. доходность — 10.73% ▸ Прогноз на 12 мес — 6.32% ▸ Ближайшая отсечка — 14 Июля 2026 ✏️ Комментарий Inside Era Ожидаем снижения дивидендов в ближайшие 12 месяцев из-за сохранения профицита на рынке нефти #дивиденды #TATN

📈 СПБ Биржа снова в игре СПБ Биржа вновь оказалась в центре внимания после резкого роста на фоне улучшения геополитических ожиданий. За несколько дней бумаги прибавили более 20%, и теперь для продолжения движения важен выход выше 220 руб., что может открыть путь в диапазон 230–235 руб. При этом история остается крайне волатильной: котировки по-прежнему в первую очередь реагируют не на отчетность, а на новости о санкциях и переговорах. Дополнительную поддержку дают и внутренние изменения в бизнесе: биржа резко нарастила объемы торгов российскими бумагами, увеличила число активных счетов и продолжает развивать сегмент цифровых финансовых активов. ▪️Идея Риком Траст #идея #SPBE

🧪 Казаньоргсинтез просел слишком сильно Казаньоргсинтез завершил 2025 год слабее прошлого: чистая прибыль по МСФО снизилась на 31% до 7,3 млрд руб., EBITDA — до 23,4 млрд руб., выручка — до 99,9 млрд руб. Давление на показатели оказали остановки производств, слабые внутренние цены и охлаждение стройсектора, на который приходится основная часть спроса. Однако в 2026 году ожидания по рынку полимеров выглядят лучше, а запуск новых инфраструктурных проектов может поддержать восстановление спроса. На этом фоне потенциал роста акций, особенно привилегированных, по-прежнему сохраняется. ▪️Идея АКБФ #идея #KZOS

🛢 Роснефть может стоить дороже: рынок пока не верит в новый нефтяной фон Акции Роснефти заметно просели за последний месяц, хотя внешняя конъюнктура для нефтяного сектора остается сильной. Давление на бумагу выглядит избыточным: цены на нефть удерживаются на высоких уровнях, а риски для мировых поставок сохраняются. При этом прежние оценки, основанные на более консервативном сценарии по нефти, теперь выглядят слишком осторожными. На таком фоне бумаги Роснефти могут получить пространство для переоценки, а текущая слабость котировок повышает привлекательность идеи на среднесрочном горизонте. ▪️Идея Синара Инвестбанк #идея #ROSN

🌾 ФосАгро нарастила прибыль, но дивидендная интрига выглядит куда скромнее ФосАгро завершила 2025 год с сильным ростом финансовых показателей: выручка увеличилась на 13% до 573,6 млрд руб., чистая прибыль — на 35,2% до 114,2 млрд руб. Основную поддержку дали рост продаж удобрений и положительный эффект курсовых разниц. Однако свободный денежный поток снизился, а это ограничивает дивидендный потенциал. После уже проведенных выплат за первое полугодие доплата за вторую половину года может оказаться умеренной. Дополнительная неопределенность связана с ситуацией на рынке удобрений, где рост цен на продукцию сопровождается давлением на себестоимость. ▪️Идея ЛМС #идея #PHOR

Сургутнефтегаз П: прогноз по дивидендам на 12 месяцев 📊 Ключевые цифры ▸ Текущая див. доходность — 4.55% ▸ Прогноз на 12 мес — 2.16% ▸ Ближайшая отсечка — 15 Июля 2026 ✏️ Комментарий Inside Era Ожидаем дивиденды за 2025 на уровне обыкновенных акций из-за отсутствия ослабления рубля в сравнении с концом 2024 года #дивиденды #SNGSP

💼 Хэдхантер просел слишком сильно Несмотря на ожидаемое охлаждение рынка труда и более осторожный подход к дивидендам в 2026–2027 годах, бумаги Хэдхантера сохраняют заметный потенциал роста. Компания, вероятно, временно снизит норму выплат до нижней границы дивидендной политики, чтобы сохранить запас ликвидности на фоне давления на выручку и прибыль. Однако по мере стабилизации бизнеса дивидендный профиль может вновь улучшиться. Даже с учетом более сдержанных предпосылок оценка акций остается привлекательной, а основными драйверами могут стать снижение ставки и восстановление финансовых результатов после периода слабой конъюнктуры. ▪️Идея Финам #идея #HEAD

📝 Комментарии к идеям брокеров от 13 мая   🔷 Идея: ЛМС: Новабев BELU, покупка до апреля 2027. Апсайд – 29%   ♦️ Мнение: Рабочая идея – по EV/EBITDA оценивается дешевле всех ритейлеров, есть понятный драйвер в виде расширения Винлаба. Часть апсайда может реализоваться при IPO Винлаба. Но вся идея будет зависеть от того, сохранится ли прежний темп снижения ставки.   🔷 Идея: БКС: Т-Технологии T, покупка до апреля 2027. Апсайд – 42%   ♦️ Мнение: Завышенный потенциал. Будет буст от активизации кредитования по мере снижения ставки. Но, во-первых, нужно, чтобы ЦБ хотя бы не брал паузы в смягчении ДКП. Во-вторых, с P/B 1 в оценке нет сильного дисконта. Поэтому максимальный апсайд – 25-30%.   🔷 Идея: ВТБ: Газпром GAZP, покупка до января 2027. Апсайд – 58%   ♦️ Мнение: Идея сработает, если в течение года завершится СВО. Апсайд даже больше указанного будет. Но все идеи по Газпрому привязаны только к геополитике. Пока там без фактического продвижения.   🔷 Идея: Финам: Астра ASTR, покупка до июня 2026. Апсайд – 27% ♦️ Мнение: Зимой была похожая идея в расчете на активизацию спроса по мере снижения ставки. Этой активизации в том секторе, где работает компания, пока нет, текущей ставки недостаточно. Отскок в конце апреля не привел к позитивным сущ. фактам, поэтому апсайд на таком горизонте нереалистичный. Пока он применим к горизонту от 1 года. #комментарии

Газпром нефть: прогноз по дивидендам на 12 месяцев 📊 Ключевые цифры ▸ Текущая див. доходность — 8.59% ▸ Прогноз на 12 мес — 4.31% ▸ Ближайшая отсечка — 07 Июля 2026 ✏️ Комментарий Inside Era Ожидаем снижения дивидендов в ближайшие 12 месяцев из-за сохранения профицита на рынке нефти #дивиденды #SIBN