Портфель инвестора | Как собрать портфель, в котором всего хватает?
Данный канал посвящен инвестициям, акциям, техническому и фундаментальному анализу. На этом канале вы найдете описание компаний в которые можно вложить свои деньги. Админ: @TG_Michel
نمایش بیشتر11 600
مشترکین
-3024 ساعت
-1007 روز
+3 54830 روز
- مشترکین
- پوشش پست
- ER - نسبت تعامل
در حال بارگیری داده...
معدل نمو المشتركين
در حال بارگیری داده...
🍷 Novobev Group (BELU) - результаты за 2023й год
▫️Капитализация: 95 млрд ₽ / 6000₽ за акцию
▫️Выручка 2023: 116,9 млрд (+20% г/г)
▫️EBITDA 2023: 19,3 млрд (+11% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023: 8,1 млрд (-4% г/г)
▫️скор. ЧП 2023: 8,2 млрд (+6,3% г/г)
▫️P/E TTM: 11,6
▫️P/B: 3,6
▫️fwd Дивиденд 2023: 11,3%
▫️fwd Дивиденд 2024: 6,5-13%
👉 «Novabev Group» (ранее Белуга Групп) — одна из лидирующих компаний российского алкогольного рынка, стратегическим направлением деятельности которой является выпуск ликероводочной продукции.
👉 Отдельно результаты за 2П2023г:
▫️Выручка: 69 млрд ₽ (+24,8% г/г)
▫️EBITDA: 11,7 млрд ₽ (+15% г/г)
▫️скор. Чистая прибыль: 5,5 млрд ₽ (+7,4% г/г)
✅ Прогресс компании по достижению целей Стратегии-2024:
▫️Выручка: 116,9 / 130 млрд (выполнено на 90%)
▫️Доля алкоголя помимо водки в выручке: 68% / 45% (цель достигнута)
▫️Магазины ВинЛаб: 1713 / 2500 (выполнено на 68,5%)
▫️Доля ретейла в выручке: 46% / 45% (цель достигнута)
✅ Несмотря на значительное сокращение экспорта, компания все равно продемонстрировала рост отгрузок по итогам года на 1% г/г до 17 млн декалитров.
Весь этот рост был обеспечен сегментом импортных брендов, где отгрузки выросли сразу на 64% г/г до 3,6 млн декалитров. По собственной продукции наблюдается сокращение на 1% г/г.
✅ За прошедший год на чистое погашение долгов было направлено 8 млрд рублей, но на фоне истощения денежной позиции чистый долг вырос до 32 млрд (ND/EBITDA = 1,66). Средневзвешенная годовая процентная ставка по обязательствам — 9,57%.
✅ Итоговый дивиденд за 2023г составил 680 рублей на акцию (+9% г/г). Всего на выплату дивидендов направлено чуть более 8 млрд рублей, что составляет 100% от ЧП за период и 110% от FCF.
❌ С 1 мая вступили в силу новые ставки на акцизы на вино, которые теперь составляют 108 рублей на литр (вместо 38 рублей ранее). Для импортных товаров данного сегмента - это негатив.
Помимо этого, обсуждается повышение пошлин для вина и другой алкогольной продукции из недружественных стран, что сделает их импорт менее рентабельным или как минимум снизит спрос на фоне роста цен.
❌ В 2023г Белуга получила 6 млрд рублей от продажи акций с баланса. То есть в денежном выражении продали примерно такой же объём, который был выкуплен с рынка в 2022г. Частично благодаря этому были профинансированы дивиденды и сокращен общий долг.
В связи с этим, есть высокая вероятность того, что за 2024й год дивиденды будут намного скромнее.
Вывод:
Несмотря на высокую базу 2022г, бизнес продолжает расти на операционном и финансовом уровне. Рентабельность по чистой прибыли и EBITDA снизилась г/г, но относительно 2021г показатели по-прежнему выше. Даже на фоне потенциального роста фискальной нагрузки в 2024г компания с высокой вероятность покажет новый рекорд ЧП в 10-11 млрд рублей.
На мой взгляд, учитывая перспективы на 2024г и сохранение распределения 100% ЧП на дивиденды, компания оценена дорого. Адекватная цена для акций Novobev Group около 5000 рублей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Белуга #BELU
❤ 12👍 10🔥 9🥰 8👎 3👏 1
🏥 ЕМС (GEMC) - какой дивиденд можно ждать по итогам 2023г?
▫️Капитализация: 84 млрд / 930₽ за акцию
▫️Выручка 2023: 270,5 млн € (-17,1% г/г)
▫️EBITDA 2023: 116 млн € (+4,2% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023: 104,2 млн € (+131,4% г/г)
▫️скор. Чистая прибыль 2023: 84 млн € (+26,3% г/г)
▫️ND/EBITDA: 0,8
▫️P/E ТТМ: 10,1
▫️fwd дивиденд 2023: 12%
👉 Результаты компании за 2П2023г:
▫️Выручка (в евро): 131,3 млн € (-21% г/г)
▫️Выручка (в рублях): 13,1 млрд ₽ (+25% г/г)
▫️EBITDA: 58,6 млн € (-2% г/г)
▫️Чистая прибыль: 50 млн € (+2% г/г)
▫️скор. ЧП: 47 млн € (+30% г/г)
✅ Не смотря на снижение годовой скор. выручки на 17,1% г/г (в основном снизилась выручка от менее рентабельных услуг), благодаря мерам по контролю за расходами, ЕМС удалось сохранить маржинальность по EBITDA на уровне 42,8%.
✅ Как я и ожидал, менеджмент принял решение сократить долг и направил на погашение кредитов и займов 54 млн €. Благодаря этому чистый долг снизился на 44% г/г до 93 млн € (ND/EBITDA = 0,8).
✅ Компания почти полностью избавилась от валютного долга и перешла на фиксированные кредиты в рублях. Сейчас такие займы составляют уже 61% кредитного портфеля, а средняя ставка по ним не превышает 10,9%.
❌ На конец года у ЕМС на балансе оставалось 34,2 млн € денежных средств и эквивалентов (около 3,3 млрд рублей). Даже с учетом ближайших денежных поступлений, я сомневаюсь, что компания решит направить на выплату дивидендов больше 10 млрд рублей (див. доходность 11,8%).
❌ По итогам года, число визитов и госпитализаций сократилось на 17,9% и 8,7% соответственно. Отчасти, это эффект отказа от менее рентабельных операций по ОМС, но главная причина такого падения — это сокращение клиентской базы.
Выводы:
Менеджмент сделал правильный выбор и частично использовал накопленную денежную подушку для инвестиций в рост бизнеса через M&A и сокращение долга. Это снижает потенциальный дивиденд за пропущенные периоды, но, в долгосрочной перспективе, это более грамотное решение для бизнеса.
На мой взгляд, в текущих условиях, адекватная цена для акций ЕМС — это не более 850₽.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #EMC #GEMC
🥰 12👎 8❤ 8🔥 6👍 4👏 4
🧑💻Дорогие подписчики, собрали для вас ТОП каналов этой недели. Подпишитесь.👍
Высокодоходные облигации от ведущих компаний РФ с ежегодной ставкой до 21% и сроком погашения до 4 лет. Гарантированные выплаты 1 раз в месяц или квартал. Надежность, гарантии. Только глупый сюда не зайдёт – @doxodnie
💸Осторожный инвестор – канал для тех, кто инвестирует или планирует начать, не любит большой риск и хочет получать надежный пассивный доход в 20-25% годовых. Опытный инвестор делится своими идеями, прогнозами и результатами.
💎 Деньги |Инвестиции – Рассказываем о деньгах вокруг: финансовая грамотность, банки, советы миллиардеров, инвестиции и многое другое.
Портфель инвестора | Как собрать портфель, в котором всего хватает? – Данный канал посвящен инвестициям, акциям, техническому и фундаментальному анализу. На этом канале вы найдете описание компаний в которые можно вложить свои деньги.
⚡ЧЭ – Экономика бизнеса, информация в мире бизнеса и не только!
Идеи для бизнеса и инвестиций – Самые актуальные и прибыльные способы зароботка и приумножения денежных средств. Подписывайся, реализуй идеи, богатей и развивайся.
♦️Цены делистингованных ADR российских эмитентов – Внебиржевые котировки.
❗️Только для наших подписчиков - САМЫЙ ИЗВЕСТНЫЙ ЗАКРЫТЫЙ КЛУБ в Telegram, ранее принимавший оплату в 300$, теперь бесплатно 👉: ЗДЕСЬ
#реклама @finadmbot
🌾 Фосагро (PHOR) - пошлины обнулили свободный денежный поток, дивиденды переносятся
▫️Капитализация: 847 млрд ₽ / 6540₽ за акцию
▫️Выручка 2023: 440 млрд ₽ (-22,7% г/г)
▫️EBITDA 2023: 183 млрд ₽ (-29% г/г)
▫️скор. Чистая прибыль 2023: 104 млрд ₽ (-42,9% г/г)
▫️ND / EBITDA: 1,2
▫️P/E ТТМ: 8,1
▫️P/B: 5,6
▫️fwd дивиденд 2023: 8,5-9,7%
👉 Отдельно выделю результаты за 4кв2023г:
▫️Выручка: 111,4 млрд ₽ (+1% г/г)
▫️EBITDA: 32 млрд ₽ (-45% г/г)
▫️скор. Чистая прибыль: 21,2 млрд ₽ (-34% г/г)
👉 Динамика средних цен на основную продукцию компании за 4кв2024:
▫️Карбамид: $319/т против ср. цены $573/т в 2022г
▫️MAP: $511/т против ср. цены $849/т в 2022г
✅ Несмотря на не самые благоприятные условия в секторе, компания вновь нарастила производство на 2,1% г/г до рекордного уровня в 11 млн тонн.
✅ По итогам 2023г себестоимость реализованной продукции сократилась на 7% г/г. Основной драйвер такого снижения — это сокращение трат на закупку серы и серной кислоты сразу на 29,3 млрд (-71,8% г/г).
✅ На фоне общего снижения рынка удобрений, представители отрасли обсуждают с правительством РФ возможный пересмотр экспортных пошлин. На сегодня установленный размер пошлины составляет от 7% до 10% таможенной стоимости в зависимости от курса доллара.
❌ Запасы на балансе увеличились до 48,5 млрд рублей (+23,2% г/г). Скорее всего, просто часть продаж перенесена уже на 2024г (возможно, менеджмент ждет принятия решения по изменению экспортных пошлин).
❌ ФосАгро завершает 2023г с чистым долгом в 223 млрд рублей (+23,8% г/г) при ND/EBITDA = 1,2. Долг вполне комфортный, но на 81% состоит из валютных обязательств, что будет частично компенсировать позитивный эффект от девальвации. Погашать долг компания не торопится.
❌ Рост капитальных затрат, слабая операционная прибыль и повышенная налоговая нагрузка привели к тому, что отдельно за 4кв 2023г компания зафиксировала убыток по FCF в 10,5 млрд рублей.
В связи с этим, СД ФосАгро решил отложить вопрос выплаты дивидендов до следующего собрания по итогам 1кв2024г. По див. политике мы имеем базу минимум в 10,6 млрд (50% от скор. ЧП), но вполне вероятно, что дивиденд по итогам 2023г будет отменён.
Выводы:
Как и ожидал, рост налоговой нагрузки для сектора удобрений привёл к ощутимому снижению финансовых результатов. Учитывая то, что на 2024г в планах у менеджмента инвестировать в рост бизнеса порядка 73 млрд (+14% г/г), а новые экспортные пошлины, скорее всего, будут применяться весь год, мы вполне можем увидеть снижение FCF до 50-60 млрд и вместе с этим снижение дивидендов или дальнейший рост долга.
Фосагро - самый интересный из представителей сектора удобрений, справедливая цена для акций компании около 6000 рублей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #фосагро #PHOR
🔥 14👎 12👍 5❤ 5🥰 4
🌐 Meta он же Facebook (FB) - переоценена ли крупнейшая платформа социальных сетей?
▫️Капитализация: 934 млрд
▫️Выручка TTM: 112 млрд
▫️EBITDA TTM: 55 млрд
▫️Прибыль TTM: 40 млрд
▫️fwd P/E 2021: 24
▫️P/B: 7,19
👉Meta Platforms - крупнейшая в мире платформа социальных сетей. Компания владеет сервисами Facebook, Instagram, WhatsApp. Число активных пользователей сервисов компании превышает 2,9 миллиарда человек.
👉Основной источник доходов компании - реклама, на нее приходится 97,5% от всей выручки. В 3кв2021 показы рекламы выросли на 9% г/г, а средняя цена за объявление выросла на 22% по сравнению с прошлым годом.
👉География бизнеса: 🌎Зона/💵Доля выручки/📈Динамика выручки/👥Выручка на пользователя
🌎Америка/💵46,9%/📈+34%/👥50,34$
🌎Европа/💵24%/📈+36%/👥16,19$
🌎Азия/💵18,8%/📈+29%/👥4,25$
🌎Остальной мир/💵10,3%/📈+49%/👥3,19$
✅Meta показывает активный рост выручки и прибыли от года к году. Прибыль 3кв2021 равна 9,2 млрд долларов, что на 19% выше прошлогодних значений.
✅Компания наблюдает рост числа рекламодателей, при этом увеличивается кол-во новых мест для размещения рекламы.
✅Компания активно перерабатывает приложение Messenger с числом пользователей превышающим 1 миллиард. Добавлена возможность создания чат-ботов, что должно повысить монетизацию платформы.
✅Meta генерирует значительный денежный поток. По состоянию на 30 сентября 2021 года денежные средства и их эквиваленты и рыночные ценные бумаги составляли 58,08 миллиарда долларов США. Такой объем позволит компании продолжать активную инвестиционную деятельность в инновационные проекты.
✅Компания имеет слабое распространение в странах Юго-Восточной Азии, что дает хорошие возможности для развития. Особый упор делается на продвижение продуктов компании на территории Индии, второй по населению страны в мире, с растущим и хорошо образованным средним классом, увеличением покупательной способности населения и быстрым внедрением смартфонов.
❌Компания допускает снижение доходов от рекламы из-за проблем в сфере туризма и автомобилестроения, а также из-за снижения эффективности рекламных объявлений после внедрения новый протоколов безопасности в iOS14 и 15.
❌Ряд крупнейших компаний, включая Starbucks, Coca Cola, Verizon, среди прочих, объявили о планах заморозить расходы на рекламу на платформе социальных сетей из-за того, что Facebook не принимает достаточно мер, чтобы искоренить высказывания, разжигающие ненависть, и дезинформацию.
❌Растет популярность контента в stories и коротких видео, однако данные виды контента приносят меньше выручки от рекламы, чем классическая лента.
❌Meta активно вкладывает в амбициозные проекты, подобные AR/VR и AI, а также в безопасность, что ведет к росту расходов. Так, в третьем квартале общие расходы и издержки увеличились на 38,4% по сравнению с предыдущим годом до 18,59 миллиарда долларов.
❌Ставка на увеличение числа пользователей в Азиатском регионе может не сработать из-за сохранения слабой распространенности интернета, а также не дать значительного роста выручки из-за низкой доли прибыли на одного пользователя, в сравнении с Америкой и Европой.
❌У компании множество юридических проблем, связанных с расследованиями со стороны FTC. Последние завершенные расследования наложили на компанию штраф в размере 5 миллиардов долларов (более 12% от прибыли).
❌Компания не платит дивиденды.
Вывод:
Хоть в компании и присутствует негатив, данный бизнес показывает стабильный рост на протяжении многих лет, а рисков, которые могли бы привести к серьезному падению доходов, на текущий момент нет.
Что касается оценок по мультипликаторам, то форвардная P/E 2021 равна 24, против медианных 23,7. Fwd P/S 2021 = 7,9, при средних 7,5. Учитывая, что нет дивидендных выплат и существуют определенные риски, текущую оценку я считаю вполне справедливой, покупать по текущим ценам точно не стану.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Meta #Facebook #FB
🔥 41🥰 11👎 5👍 4
Франшиза сервиса квартирных решений — Самолет Плюс
Откройте бизнес в сфере недвижимости за 2 месяца с поддержкой на всех этапах.
Узнать больше
#реклама
samoletplus.ru
О рекламодателе
👏 2❤ 1🔥 1
🗣️ HeadHunter (HHR) - обзор перспектив компании
▫️Капитализация: 228 млрд
▫️Выручка TTM: 13,9 млрд
▫️EBITDA TTM: 7,6 млрд
▫️Прибыль TTM: 5,4 млрд
▫️fwd P/E 2021: 38
▫️P/B: 42
▫️fwd дивиденд 2021: 1,8%
▫️Net Debt/EBITDA: 0,3
👉 HH - Крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России.
👉 92.5% выручки генерируют продажи в РФ.
54% выручки составляют Москва и Санкт-Петербург, регионы формируют чуть больше 1/3 продаж, однако рост данного сегмента более быстрый.
👉 Дивидендная политика предполагает выплаты не менее 50% чистой прибыли. По факту выплачивается значительно больше.
✅Компания растёт быстро, что частично оправдывает высокие мультипликаторы за 9мес2021 выручка выросла на 96% г/г, а EBITDA на 118% г/г.
По итогам 2021 года компания планирует вырасти на 81-84% в выручке относительно показателей 2020 года.
✅32% выручки формируют крупные компании, которые могут продлевать подписки несмотря на существенный рост тарифов.
✅У компании снижаются капитальные затраты. За 9мес2021 CAPEX снижен с 213 до 193 млн рублей, хотя их размер несоизмерим с высокой прибылью.
✅Чистый долг компании уменьшился до 2,3 млрд рублей, рост ключевой ставки ЦБ сильно не отразится на % расходах компании.
❌Компания занимает больше половины онлайн-сегмента рынка подбора персонала, органический рост в РФ возможен примерно еще в 2 раза.
Дальнейший рост компании будет зависеть от её ценовой политики. Существенного расширения на международные рынки ждать пока не стоит (тем более, CAPEX сокращается).
Для оценки FWD P/E = 38 у компании сильно ограничены возможности роста. Не забываем, что 2020 и 2021 годы - это высокая база от которой, скорее всего, бизнес не будет так расти в следующих годах.
Выводы:
Бизнес хороший, интересный, перспективный, но очень дорогой для текущего этапа развития компании. Считаю, что адекватная оценка такой компании примерно в 2,5 раза ниже текущей <2000.
Не забываем, что риск еще заключается во времени ожидании роста, большая вероятность, что рынки сильно скорректируются в ближайшие полгода-год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #HeadHunter #HHR
🥰 15🔥 9❤ 7👏 5👍 4👎 2
От клика к отклику: найдите свою рекламную пару
Чтобы предприниматель и контекстолог встретились, им нужно пройти пять ключевых этапов поиска. Яндекс Реклама запустила проект, в котором вы можете сделать это в игровом формате, чтобы потренироваться. А ещё найти своего реального заказчика или исполнителя. Подробности — на сайте.
Узнать больше
#реклама
yandex.ru
О рекламодателе
👍 3
MBA в Школе Бизнеса "Синергия"
Курсы управления и предпринимательства
Рост дохода после обучения от 43% ⚡
Обучение для руководителей
Узнать больше
#реклама 16+
synergy.ru
О рекламодателе
❤ 2
Кто подписан на телеграм Авто.ру, знает о машинах всё!
Ведь это настоящая энциклопедия автомобильных знаний. Тут вы найдёте всё: от новостей мира авто до тест-драйвов новинок, от юридических разборов до советов по обслуживанию
Как подготовить авто к весне, насколько подорожают «параллельные» машины, что делать в случае ДТП — это и многое другое разбираем в официальном канале Авто.ру.
Советуем подписаться!
Подписаться
#реклама
О рекламодателе
👍 4❤ 3😁 3