[흥국 반도체/디스플레이 이의진]

Skyworth reportedly to take over LGD Guangzhou plant LG Display's 8.5G LCD fab in Guangzhou, China is reportedly up for sale and may be acquired by Chinese firm Skyworth, according to industry sources. https://www.digitimes.com/news/a20230828PD219/display-panel-lg-display-skyworth.html

[흥국 IT 이의진] - 8/25(금) HPSP-불황을 이겨내는 기술력 ■ 대안이 없는 실적 - 2분기 매출액은 479억원(+56% YoY), 영업이익은 266억원(+60% YoY, OPM 56%)을 기록 - 하반기는 메모리향 고객사의 Capex 축소 영향을 받을 것으로 예상(메모리 매출 비중은 32%에서 올해 22%로 감소할 것으로 예상) ■ 더 좋아질 일만 남았다 - 23년 매출액은 1,829억원(+15% YoY), 영업이익은 981억원(+54% YoY, OPM 54%)을 전망 - 주요 시스템향 고객사를 모두 확보한 상황에서 레거시 공정의 테크 마이그레이션이 진행되며 지속적으로 수요가 발생할 것으로 예상 - DRAM과 NAND의 선단화 및 고단화로 인해 고객사 및 어플리케이션 지속 확대 예상 - 24년에는 공장 이전을 통해 하반기부터 Capa가 2배 확장될 예정 - 고압 산화막 장비는 이르면 내년 3분기부터 양산되며 동사의 제품 포트폴리오 확대에 기여할 것 ■ 투자의견 BUY, 목표주가 42,000원 상향 - 독점적인 기술력을 바탕으로 한 안정적인 실적과 내년부터 본격적으로 나타날 구조적 성장에 대한 확신이 주가에 반영될 것 보고서: https://zrr.kr/WyVT 흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech 흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 8/14(월) 솔루엠-경쟁사를 압도하는 이익률 ■ 2Q23 Review : 매출액 +19%, 영업이익 +120% YoY - ESL 매출액은 전분기 대비 감소하였으나, 컬러 및 대면적 등 커스터마이징 ESL 비중이 증가하면서 ASP가 상승하며 마진 개선 ■ 주요 고객사 매출 의존도 감소추세 - ESL은 1.45조원 수주잔고를 바탕으로 올해도 고성장할 것으로 예상 - 3in1보드는 TV 시장 여전히 부진한 상황으로 전년대비 연간매출 하향이 불가피하지만, TV 패널 및 세트 모두 재고 정상화 국면에 있기 때문에 상저하고의 실적이 예상 ■ 투자의견 BUY, 목표주가 40,000원 상향 - 동사의 올해 예상 P/E는 12.8배 수준으로 Peer 대비 저평가 국면으로 판단 보고서: https://zrr.kr/nkoF 흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech 흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

<덕산네오룩스 2Q23 실적발표> 매출액: 427.4억원 (컨센서스: 404억원) 영업이익: 89.5억원 (컨센서스: 80억원) 매출액 컨센대비 6% 상회 영업이익 컨센대비 12% 상회

차량용 디스플레이 OLED로 '대전환'···아우디 초대형 발주 나온다 270만대 역대급 물량 아우디는 30인치대 OLED 패널을 주문할 것 삼성·LG디스플레이 수주전 https://v.daum.net/v/20230809144203062

'갤Z5' 폴더블폰 사전판매 신기록....전작의 1.9배 https://n.news.naver.com/mnews/article/092/0002300597

<이녹스첨단소재 2Q23 실적발표> 매출액: 1,204억원 (컨센서스: 1,030억원) 영업이익: 201억원 (컨센서스: 138억원) 매출액 컨센대비 +16% 상회 영업이익 컨센대비 +44% 상회

[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 7/28(금) 덕산네오룩스- OLED 소재 TAM의 확대 ■ 2Q23 Preview: 매출액 Flat %, 영업이익 -26% YoY - 매출은 4월부터 본격적으로 정상화 된 것으로 파악. 또한 6월에는 폴더블과 북미향 모바일 패널향 플래그십 모델의 매출이 본격적으로 반영 - 영업이익률의 경우 이전 재료구조의 채택으로 전년대비 감소할 것으로 예상 ■ 하반기부터 내년까지 본격화 될 OLED - 하반기에는 플래그십 모델향 매출이 본격적으로 반영되며 실적을 견인할 것 - 24년 매출액 증가에 대한 근거는 발광 및 비발광소재의 적용 어플리케이션 확대 ■ 투자의견 BUY, 목표주가 59,000원 상향 - 내년부터 발광 및 비발광소재의 적용 어플리케이션 확대가 예상되는 상황에서 현재 주가는 저평가 국면으로 판단 보고서: https://zrr.kr/qkkR 흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech 흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 7/27(목) LG디스플레이-단기 불확실성 vs 턴어라운드 기대감 ■ 2Q23 review: 매출액 -16%, 영업이익 적자지속 YoY - 출하면적은 패널 재고와 수요의 일부 정상화로 중대형 패널 출하 증가하며 +11% QoQ 기록 - 면적당 판가는 계절적 비수기의 영향으로 인한 모바일 POLED 출하감소 ■ 중요해진 POLED 출하 시점 - POLED 수율안정화가 이루어진 이후 당초 계획한 수준의 출하를 기대해볼 수 있을 것으로 판단 - IT LCD는 올해 매출비중 37%를 차지할 것으로 예상되는데, IT LCD 패널 판가가 6월부터 소폭 상승하고 있으나 TV 대비 약한 수요 환경으로 -7% 수준의 적자가 예상 - 하반기 실적은 안정적인 POLED 출하와 IT LCD 패널가 반등 여부가 중요한 것으로 판단 ■ 투자의견 BUY, 목표주가 17,000원 하향 - 향후 안정적인 POLED 출하를 통해 수주형 사업 비중을 확대시킬 것으로 기대되는 상황이나, 올해는 출하 시점에 따라 실적 변동성이 존재할 것 보고서: https://zrr.kr/4tEU 흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech 흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[LG디스플레이 2Q23 실발] - 매출액: 4.7조원 (-16% YoY) - 영업이익: -0.9조원 (적지 YoY)

DSCC supplies the dissenting opinion: Although several articles have reported that LGD was having technical issues for the narrower bezels on the iPhone 15 Pro models, our supply chain sources have noted that LGD has solved those issues. https://9to5mac.com/2023/07/24/iphone-15-pro-launch-less-doomed/

삼성D·LGD, OLED에 '저굴절 CPL' 적용 검토...광효율 향상 기대 동진쎄미켐·호도가야·랩토(SDC), 피엔에이치테크(LGD) 등 도전 기존 고굴절 CPL에 저굴절 CPL 추가하면 광효율↑ https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=22133

[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 7/20(목) 피엔에이치테크-하반기는 아이폰, 내년 상반기에는 아이패드 ■ 2Q23 Preview : 2Q23 Preview: 매출액 -19%, 영업이익 -17% YoY - 2분기 매출액은 아이폰 신모델 양산 실적이 반영될 것으로 기대했으나, 고객사의 재고조정 및 매출 인식이 이연되며 예상치를 하회할 것으로 전망 ■ 잠시 쉬어가지만, 앞으로 남은게 많다 - '23년 매출액은 450억원(+29% YoY) 영업이익은 90억원(+87% YoY, OPM 20%)를 기록할 전망 1) 고객사의 아이폰 패널 출하 증가로 인해 하반기 높은 실적 성장이 전망 - '24년 매출액은 631억원(+40% YoY), 영업이익은 138억원(+54% YoY, OPM 23%)을 기록할 전망 1) 아이패드향 신규매출이 발생할 것으로 예상 (연간 123억원 추정) 2) 고객사의 전장용 OLED 패널 출하량 증가로 인해 전장 매출비중 또한 증가할 것으로 예상 ■ 투자의견 BUY, 목표주가 35,000원 유지 - '22년 평균 P/E인 26배를 적용하는 것은 무리가 없다는 판단. 향후 높은 매출액 증가와 영업레버리지 효과가 본격적으로 나타날 것으로 전망되기 때문 보고서: https://zrr.kr/jUWv 흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech 흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

Unity's Game Development Tools for Vision Pro Now Available in Beta Unity's "PolySpatial" development platform for visionOS is available in beta as of today, providing a way for developers to create and port over 3D experiences like games to Apple's Vision Pro headset. https://www.macrumors.com/2023/07/19/unity-tools-for-vision-pro-beta/

[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 7/18(화) 이녹스첨단소재-편안한 구간 ■ 2Q23 Preview : 매출액 -26%, 영업이익 -55% YoY - 2분기 매출액은 1,065억원(-26% YoY, +31% QoQ), 영업이익은 144억원(-55% YoY, +226% QoQ, OPM 14%)을 전망 - 3분기는 고객사의 재고소진이 완료되며, 하반기에는 성수기 효과와 함께 폴더블 스마트폰과 아이폰 신규 모델 출시 효과로 상고하저의 실적을 보일 것 ■ WOLED 패널 출하 확대와 2차전지 신사업 - '24년 매출액은 5,737억원(+21% YoY), 영업이익은 1.085억원(+41.7% YoY, OPM 18.9%)를 기록할 것 1) 내년 W-OLED 패널 고객사 확대로 인해 WOLED향 매출액이 +37% 증가할 것 2) 패널 면적 또한 77인치 이상의 대면적 패널로 봉지재의 ASP가 상승할 것으로 예상. - 2차전지 신사업인 수산화리튬 라인은 3Q24 셋업 완료된 이후 3Q25 중으로 양산 예정(1호기). 수산화리튬의 고객사 납품이 성공적으로 이루어질 경우 이후 추가 고객사 확보를 통해 안정적인 사업을 구축할 것 ■ 투자의견 BUY, 목표주가 56,000원 유지 보고서: https://zrr.kr/RlKC 흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech 흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.