YieldShift

#сша #мнение Есть один управляющий активами в США, который управляет сразу взаимным фондом и 2 ETF, Гайад Майкл. Он очень негативно смотрит на рынок и ожидает сильного обвала рынка на фоне наступления «кредитного события». Достаточно интересный персонаж. На фоне текущей конъюнктуры рынка с ним сложно не согласиться. https://investorplace.com/2023/11/small-cap-stocks-are-gearing-up-for-a-short-term-rally-dont-miss-out/

#сша #бонды На прошлой неделе приток в фонды облигаций США составил $10,4 млрд, что является самым высоким недельным притоком с июня. Народ начал тарить бонды в США. Все ждут, что ФРС закончил с повышением.

#сша #рынки #экономика Ситуация напоминает 2008 год. Аналитики повторяют ошибку, которую они совершили во время финансового кризиса 2008 года. Опережающий экономический индекс резко сокращаются. Но аналитики пересматривают свои оценки прибыли в сторону повышения.

#сша #бонды Помните пост ☝️, в котором писал, что доходности по высокодоходным бондам в Европе и США разъехались, хотя они всегда ходили с высокой корреляцией. Так вот вышла статистика по позиционированию. На данный момент в США начали сильно покупать HY Бонды. Уровень Лонгов достиг значений января 22 года. 🤔Добавят нереализованных убытков на миллиарды долларов в копилку?

#россия #рынки Хотим еще раз обратить внимание всех на происходящее на рынке ОФЗ. То что доходности за неделю в некоторых выпусках снизились уже более, чем на 1% не означает, что рынок развернулся и нужно бежать фиксировать доходности. Прошу всех не забывать, что стыка Банка России 15%, а по словам ЦБ пик инфляции будет пройден только весной 24 года. Мы конечно считаем, что в декабре ЦБ займет умеренную позиции и оставит ключ без изменений, но высокий темп роста цен может побудить ЦБ пойти еще раз на повышение. Я еще раз повторяю, что это шорт-сквиз, особенно коммуникация с контрагентами (топ банки РФ), доказывают этот факт. Основная проблема заключается в том, что рынок был слишком перешорчен и огромное количество портфельщиков набрали огромные короткие позиции по бумагам. А когда рынок начал отскакивать, народ начал пытаться фиксануть прибыль, чем только сильнее подогрел спрос на активы, который и так начал расти из-за интереса со стороны УК и НПФов. И таким образом, поскольку весь рынок встал в одну стороны, произошел шорт-сквиз. Но хочется предостеречь всех. Даже не смотря на то, что вроде бы еще есть дрова для продолжения разгона, в один день появятся продавцы, а желающих купить не будет. Поскольку кто захочет покупать по таким доходностям в текущих реалиях. И не удивляйтесь, когда кривую вернут опять на доходности 12+.

#сша #недвижимость Дефолты по коммерческой недвижимости растут. Сюда входят 2 вида кредитов: 1. Менее 50 миллионов долларов 2. Более 50 миллионов долларов Предприятия, купившие коммерческую недвижимость, например офисные помещения, изо всех сил пытаются обеспечить стабильный доход. В условиях политики «Выше – дольше» затраты на рефинансирование окажут дополнительное давление на эти предприятия.

#сша #техи Акции технологических компаний с мега-капитализацией в настоящее время обгоняют акции с малой капитализацией с наибольшей разницей со времен пика пузыря доткомов

#сша #рецессия Кривая доходности в США резко пошла вверх от инвертированных уровней. Такое развитие событий систематически происходит в период резкого экономического спада.

#сша #рынок Все мега-лонг в «Великолепной семерке».

#нефть Сырая нефть закрылась ниже скользящей 200-дневной средней впервые с июля. Персия за геполитический риск полностью ушла с рынка. Трейдеры начали обращать внимание на проблемы с устойчивостью спроса.

#сша #рынок_труда Возможно, на этот раз все по-другому, но за последние полвека: Каждый раз, когда уровень безработицы превышал 24-месячное скользящее среднее, это знаменовало начало значительного ухудшения ситуации на рынках труда.

#Корея Вот это по красоте конечно. Корейский технологический индекс подскочил вчера на 12% после того, как Южная Корея объявила, что короткие продажи запрещены до июня 2024 года. Это произошло после того, как индекс упал на ~32% с 26 июля.

#сша #сквиз 🤡Шортуны в американских акциях получили самые большие недельные убытки 🫎 почти за 2 года

#бонды #европа #сша Динамика высокодоходных облигаций в Европе и США разъехалась. Облигации Европы ведут себя значительно слабее американских мусорных бондов. Исторически их динамика имеет высокую корреляцию. На данный момент спред между ними расширяется. Выглядит как очень интересная инвестиционная идея

#сша #недвижимость Стоимость покупки дома сейчас на 52% выше стоимости аренды. ‼️Рекордная премия. Даже во время жилищного пузыря 2006 года этот показатель достигал максимума в 33%.

#сша #кредитование ⚠️Желание банков выдавать кредиты резко упала. Доступность кредитов снижается. Текущие уровни обычно предвещали наступление рецессии.

#сша #бонды #cot Хедж-фонды продолжают увеличивать свою короткую позицию по фьючерсам на казначейские облигации США, которая недавно стала крупнейшей короткой позицией в истории. Вот это сквизанет так сквизанет.

#россия #бонды 📈Решили освятить и прояснить происходящее на рынке гос. долга России. Наверняка все видели, что начиная со среды прошлой недели бумаги в среднем прибавил 3-4 фигуры по всей кривой. Доходности снизились на 70 б.п. Но на данный момент хочется сказать, что рынок выглядит очень перекупленным и текущая ситуация похожа на шорт сквиз. Давайте разберемся в цепочке событий и посмотрим более детально, что происходило. В среду МинФин проводит аукцион, на котором суммарно размещает 80 млрд. при совокупном спросе в 170 млрд. Первоначально был размещен новый выпуск 26244 на 67 ярдов. Основной объем размещения уходит большим игрокам, которые готовы были взять по рынку и которые не требовали значительной премии. Далее идет второй аукцион, люди которые не смогли взять 26244 устремились в 26238. Хочу объяснить, что именно произошло со вторым аукционом в прошлую среду. До его начала цена облигации была 63.2%, размещена облигация была по 63.75%. Хороший спрос по цене на 0.5% выше рынка. Что происходит дальше. Люди видят real money на бидах и что они готовы брать по ценам даже выше рынка, начали тупо выкупать все. Тут началась вторая часть этой прекрасной истории. В основном весь рынок сидит в лонге в ОФЗ. И большие ребята решили не прекращать этот рост, поскольку годовой бонус зависит от того сколько они смогут заработать. Поэтому была воплощена в жизнь отличная идея. Основные игроки просто убрали офера (перестали продавать) и сами начали вставать на биды (начали покупать). Таким образом рынок получился односторонним, когда все просто покупают. От этого и произошел такой колоссальный рост. При этом в пятницу оферов также не было, но не было и объемом. Физики начали покупать, надеясь урвать эту высокую доходность на «долгие годы» (что кстати так не работает). Но кто же смотрит у нас в стакан, можно же купить «по рынку». Таким образом народ просто нажимал покупать, а заявки на продажу все переставляли выше и выше. А роботы это вот эти заявки в стакане на 3000 бумаг на покупку и на продажу со спредом 0.25-0.5% все подтягивали рынок. Вчера была точно такая же ситуация. Но правда вечером появились хорошие офера и это прекрасное ралли сразу поутихло. По всей видимости никто не готов уже так рисковать и пытаться переставлять рынок выше 11.80%. А те кто сейчас побегут раскупать все налево и направо чтобы ну хоть 11.80% зафиксировать или те кто сидят в шортах и уже не могут терпеть этот «супер» рост точно смогут накупить столько, сколько смогут. Поскольку кто сделал этот памп, тот и будет разгружаться в этих авантюристов. Именно поэтому, считаем, что данное мероприятие - шорт сквиз.

#япония #стимулы То ли мир сошел с ума, то ли я что-то не понимаю, но печатанием денег с инфляцией не справишься…

#сша #2008 Как развивались события в 2008 году