ПРО Финансы

#IMOEX Доброго утра, уважаемые подписчики. Думаем настроение у всех, глядя на свои портфели не очень. 📍Скажем честно, это тоже не было нашим базовым сценарием - уход в коррекцию по рынку. На сегодняшний день рынок скорректировался уже на 17,5% от локальных максимумов. Вообще считается, что рынок переходит от бычьего к медвежьему, когда коррекция составит более 20% (и наоборот). Пока, судя по графикам мы близки к "сваливанию" в медвежий рынок. Причин этому может быть множество, как мы и писали ранее, от опасений по поводу решения ЦБ по ставке до банальной паники и фиксации маржин-коллов. 🎯Мы все еще имеем небольшой запас ликвидности в наших основных портфелях, которые планируем направить в рынок, а в #ПубличныеПортфели сделали еженедельные пополнения по 5 т.р. и расскажем завтра на что их потратили. Мы верим в российский рынок, фундаментально он силен и недооценен, поэтому спокойно продолжаем инвестировать и наблюдать за ситуацией.

​​#Акции #MTLR #MTLRP Наш "любимый" Мечел в свободном падении. Подбор ссылок на посты про Мечел вот здесь. Надеемся вы читали наши посты и не имели открытых позиций в акциях Мечела. В отличие от аналитиков и брокеров, которые до сих пор загоняют своих клиентов в акции этой компании, мы считаем, что тут нет положительного фундаментала и акция продолжит свое падение до уровня 150-170 руб. 🎯Не то, чтобы акции Мечела стоят именно 150-170 рублей, просто на этих уровнях находится исторически сильная линия поддержки, если они уйдут ниже, то падение может продолжиться и дальше. Для инвесторов с агрессивным риск профилем - это возможность открыть короткие позиции.

​​#Акции #MSNG МосЭнерго (MSNG) - самая крупная из территориальных генерирующих компаний Российской Федерации и технологически неотъемлемая часть Единой энергетической системы России. Компания является крупнейшим производителем тепла в мире. Ранее в декабре 2023 года мы уже писали, что не видим перспектив в акциях данной компании. Дивидендная доходность на тот момент времени составляла 5-6% и не покрывала даже инфляцию. Поэтому такое серьезное снижение после дивидендного гэпа для нас более чем очевидно. В целом компания способна генерировать стабильные дивиденды (см. скрин ниже👇), но при текущих ставках депозитов и доходности в ОФЗ их стоимость выглядит переоцененной. 🎯Считаем, что акции Мосэнерго и далее будут снижаться и уйдут ниже 2 рублей за акцию.

Доходность акций индекса Мосбиржи с 08.07.24-14.07.24. Индекс МосБиржи с начала недели потерял почти 6%, опустившись ниже 3000 п. по итогу недели. Причиной падения послужили дивидендные гэпы крупнейших компаний, таких как Роснефть, Сбербанк, Татнефть, МосЭнерго, ФосАгро и пр. Индекс ОФЗ (RGBI) на этой неделе продолжил торговаться вблизи двухлетних минимумов (105 п.) на фоне негативных данных об инфляции. Средневзвешенная доходность по индексу достигла 16,06% — максимум с 2015 года. Разберем сегодня лидеров падения и причины, которые на них повлияли.

#IPO Мы ранее заявляли, что не считаем IPO самым интересным мероприятием для инвесторов. По большому счет IPO - это возможность компании продать ее часть по максимально возможным ценам, упаковав все это в красивую упаковку. В подтверждение своей позиции мы приводили статистику по IPO в 2023 году, сравнивая цену размещения и цену, по которой потом можно было купить акции компании с рынка. Получилось, что 2/3 компаний впоследствии можно было купить дешевле.🖊 Давайте посмотрим на статистику IPO за 1 полугодие 2024 года: Делимобиль (DELI) - цена IPO 265 руб. Текущая цена 280 руб. Цена опускалась ниже цены размещения ⛔️ Диасофт (DIAS) - цена IPO 4 500 руб. Текущая цена 5 000 руб. Цена не опускалась ниже цены размещения✅ Алкогольная группа Кристалл (KLVZ) - цена IPO 9,5 руб. Текущая цена 6,136 руб. Цена опускалась ниже цены размещения⛔️ Европлан (LEAS) - цена IPO 875 руб. Текущая цена 866 руб. Цена опускалась ниже цены размещения⛔️ Займер (ZAYM) - цена IPO 235 руб. Текущая цена 175,1 руб. Цена опускалась ниже цены размещения⛔️ МТС-Банк (MBNK) - цена IPO 2 500 руб. Текущая цена 1 812 руб. Цена опускалась до цены размещения⛔️ ГК Элемент (ELMT) - цена IPO 0,2236 руб. Текущая цена 0,1772 руб. Цена опускалась до цены размещения⛔️ IVA Technologies (IVAT) - цена IPO 300 руб. Текущая цена 260 руб. Цена опускалась до цены размещения⛔️ ВсеИнструменты (VSEH) - цена IPO 210 руб. Текущая цена 187 руб. Цена опускалась до цены размещения⛔️ ❗️Итак, статистика опять не в пользу инвесторов. 8 из 9 компаний (89%) после IPO можно было купить дешевле. Единственное исключение составляет компания Диасофт - и это действительно качественная история по разумной цене с сильным потенциалом. Мы участвовали в 3 из 9 IPO: Диасофт, МТС-Банк (небольшим объемом) и IVA (небольшим объемом). К сожалению самым не успешным решением стало вложение в МТС-Банк (разбор этого IPO здесь), хотя мы понимали риски и говорили о том, что входим небольшим объемом, все таки такую коррекцию для нас видеть странно. Мы докупаем банк по текущим ценам (считаем интересной любую цену ниже 2 000 руб. за акцию). 🎯Если резюмировать общую статистику, то получается, что рынок перегрет на новые IPO. Сейчас вокруг них просто хайп. Любое IPO закрывается с большой переподпиской по верхнему ценовому сегменту. Поэтому для себя мы приняли решение участвовать только в действительно качественных историях по приемлемой оценке. Все остальное будем пропускать.

#IMOEX Доброго утра, уважаемые подписчики. Рынок сегодня продолжает борьбу за уровень 3 000 пунктов. то важный технический уровень с точки зрения дальнейшего движения графика. Кстати, сегодня на рынке прям какой-то "день энергетика"🙂 По объему торгов в лидерах генерирующие компании. Думаем это связано с желанием инвесторов на период волатильности переложиться в более спокойные активы. 🎯Кстати, сегодня начало торгов компанией Промомед. Не успели подготовить разбор по компании, тем не менее напишем, что мы не участвуем в данном IPO, так как считаем оценку компании завышенной. А для вас опубликуем сегодня результаты проведенных IPO за 1 полугодие 2024 года. Как всегда там интересная статистика и выводы🙂

​​#ПубличныеПортфели 3️⃣Агрессивный портфель А вот Агрессивный портфель выглядит наихудшим образом (доходность -2,09% против - 3,22% по рынку). Это в принципе закономерно. В него входили высокорискованные акции, которые имеют бОльшую волатильность (т.е. при снижении рынка снижаются быстрее него). Единственная причина почему портфель находится в меньшем минусе, чем сам индекс только в том, что были качественные доходные сделки с фьючерсами и валютой. Тем не менее, считаем, что до конца года портфель еще покажет себя. Именно поэтому сегодня делали достаточно активные действия в портфеле. 🔥Мы полностью закрыли ликвидную позицию в LQDT (на 110 тыс. руб.) и переложились в акции🔥 Новые покупки: Астра (ASTR) - 50 шт. Диасофт (DIAS) - 3 шт. Позитив (POSI) - 9 шт. Софтлайн (SOFL) - 50 шт. Европлан (LEAS) - 12 шт. ❗️Как вы видите, мы практически полностью потратили кэш на акции технологичных компаний значительно нарастив их долю в портфеле. Считаем, что потенциал роста их бизнеса далеко не исчерпан и они будут расти быстрее рынка, а текущая коррекция - прекрасная возможность зайти в них дешевле. Оставшуюся ликвидность в объеме 30 тыс. руб. оставили пока на счете, не приняли окончательного решения, либо приобретем на них "золотые" облигации Селигдара, либо фьючерсы на иностранные акции. Открытая ссылка на Агрессивный портфель - ссылка

​​#ПубличныеПортфели 2️⃣Сбалансированный портфель Сбалансированный портфель снижается вслед за рынком, но с учетом наличия в нем более сильных акций чем в индексе и подушки безопасности (которая менее волатильна) в виде облигаций, он дает доходность выше рынка (+4,37% против -3,22%) и в целом чувствует себя не плохо. У нас не было запаса ликвидности по данному портфелю, поэтому тут каких-либо действий мы не предпринимаем. Мы видим, что портфель в целом выглядит лучше рынка и после возврата к росту, мы ожидаем, что он будет показывать лучшую динамику. Открытая ссылка на Сбалансированный портфель - ссылка

​​#ПубличныеПортфели Итак, как же чувствуют себя наши портфели. 1️⃣Консервативный портфель Консервативный портфель по доходности приблизился к нулю 1,2% годовых. К слову сказать на текущий момент времени - это лучше, чем доходность по индексу Мосбиржи с начала года (-3,22%). Он состоит из облигаций, поэтому текущая коррекция не сильно повлияла на него. В этом и есть его смысл, если вы долгосрочный консервативный инвестор, которому нужно спокойствие и сохранение капитала, то этот вариант вам подойдет как нельзя кстати. В этом портфеле мы не предпринимаем никаких действий, наблюдаем вплоть до решения ЦБ по ставке и дальнейшей риторике. Открытая ссылка на Консервативный портфель - ссылка

#IMOEX Доброе утро, уважаемые подписчики. 📉Не так давно мы писали, что наши ожидания по движению рынка до конца лета в "боковике" от 3 100 до 3 300 пунктов. Вынуждены признать, что рынок повел себя иначе и опустился до 2 950 пунктов (сейчас 2 975). Коррекция была обусловлена двумя факторами: 1️⃣Это большое количество дивидендных гэпов, пришедшееся на текущую неделю 2️⃣Банальная паника и маржинколлы, спровоцированные ими Сейчас идет борьба за определенные уровни. Если на конец недели рынку не удастся выйти на уровень выше 3 000 пунктов, то тогда возможна более глубокая и затяжная коррекция, сейчас идет борьбы за этот уровень. 🎯Мы пока никак не меняем свои прогнозы, ведь фундаментал никуда не делся. Сегодня расскажем, как чувствуют себя наши портфели и что мы делаем в текущей ситуации.