宋一雯 & King & 张叶 的策略分享群

CZ提出希望美国成为加密货币之都，也提到明晰法案仍在推进，说明美国对加密行业的监管正在逐步走向清晰，也有利于机构资金长期进入市场。 ​

分析师：比特币或正形成底部，200 周 SMA 再成关键观察位 Ali Charts 表示，比特币当前走势显示市场底部或正在形成，现阶段可能是过去十年来较具吸引力的长期布局窗口之一。 其指出，200 周简单移动平均线（SMA）长期以来一直是判断比特币周期底部的重要技术指标。历史数据显示，比特币在 2015 年、2018 年、2020 年及 2022 年触及或跌破该均线后，均开启了新一轮上涨周期，因此该位置通常被视为长期资金的宏观累积区。 目前，比特币 200 周 SMA 约位于 63,500 美元，而现价约为 60,000 美元，仍略低于这一关键水平。Ali Charts 认为，若后续能够重新站上并确认 200 周 SMA 成为支撑，历史经验显示这往往意味着新一轮牛市进入早期阶段。 不过，他同时提醒，比特币仍存在进一步回调至 54,000 美元甚至 40,000 美元的可能，因此建议长期投资者可在 58,000 美元至 40,000 美元区间分批布局，以降低建仓成本。需要注意的是，上述观点仅代表分析师个人判断，并不构成投资建议。

6月27日午间重要动态一览 1.伊朗高级官员：特朗普不遵守谈判和停火原则 2.中国5月今年迄今规模以上工业企业利润年率 18.8% 3.阿里上线千问输入法官网并发布macOS版 4.中国核聚变堆超导磁体研发取得重要突破 5.韩国政府组建跨部门机构应对涉AI犯罪 6.DRAM基金大调仓：三星电子跃居第一重仓，A股兆易创新首次入列前十大 7.昨日比特币ETF净流出4.445亿美元，以太坊ETF净流出1280万美元

大摩笃定：美联储年内不加息，但埋下两大加息警报 6月27日，摩根士丹利维持了美联储将持续维持利率不变直至年底。但该行警告称，若失业率降至4%以下或通胀持续高企，可能会迫使美联储重新考虑加息问题。 在一份发给客户的报告中，摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen表示，自6月联邦公开市场委员会会议以来收到的数据使其对不加息的基本预测“略微感到更加安心”，他列举的理由包括美伊谅解备忘录后油价下跌，以及关税转嫁现象即将结束的预期。

Strategy CEO：目前已累计持有全球4%的比特币 据市场消息：Strategy 首席执行官 Phong Le 表示，全球市场和各行业正经历不确定性，而在此期间，Strategy 已累计持有全球 4%的比特币。

CryptoQuant CEO：从传统周期视角看，比特币或尚未接近本轮底部 加密数据分析机构 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 表示，目前尚不能确认比特币已处于本轮周期底部。其基于对数尺度图表分析指出，按照传统周期规律，比特币当前价格看起来仍未接近底部区域。 他进一步表示，随着价格接近投资者成本基础，风险回报比通常会明显改善；而历次主要周期中，比特币价格均曾触及已实现价格。若本轮周期未出现这一情况，则可能意味着市场结构与以往不同。

CLARITY加密法案进入7月关键窗口期 美国两党联合的加密监管法案7月13日后时间紧迫，众议院计划本月投票落地。 目前还有几大分歧没谈拢：公职人员炒币禁令、非托管开发者豁免规则、稳定币收益相关条例。 灰度表态，法案一旦顺利通过，15个低估值加密协议有望迎来价值重估。 ​

美国参议院7月冲刺《清晰法案》等立法，时间窗口收窄 6月26日，据The Block报道，美国参议院面临紧迫日程，需在7月推进《清晰法案》等多项立法，包括国防授权法案、农业法案及住房法案。共和党参议员Lummis预计7月4日公布法案文本后推动投票。关键争议包括禁止官员参与加密交易的道德条款、非托管开发者安全港条款，以及稳定币奖励问题。 民主党参议员Alsobrooks表示需解决道德和非法金融条款。业内人士警告若7月无法通过，窗口将关闭，法案可能推迟至11月大选后的跛脚鸭会期。区块链协会CEO称7月投票“绝对可实现”。

刚出的PCE数据直接戳破短线假象，年率飙升至4.1%，三年首次破4%，通胀彻底反扑，美联储年内加息预期直接拉满！刚才那波30美元拉升纯纯诱多陷阱，提前看透数据内核的我压根没跟风追多，反手布局空单稳稳拿捏。 之前还幻想降息、盲目抄底的人全踩坑，中东冲突推高油价、关税叠加消费走强，通胀根本下不去，9月加息概率大幅飙升，美元和美债收益率马上走强，黄金大空头趋势彻底坐实。

今日（6月25日），比特币一度跌破6万美元，盘中跌幅一度超过3%。截至发稿，比特币下跌1.80%报6.16万美元；以太坊、BNB、XRP、Solana、XLM、艾达币等纷纷跟跌。 CoinGlass数据显示，24小时内，加密货币全网爆仓金额接近10亿美元，爆仓人数超过17万人。其中，多单爆仓近8亿美元。 市场分析人士指出，比特币近期带头杀跌，主要受两大利空打击：一是价值近100亿美元的比特币期权将于明日（6月26日）到期；二是，美联储加息预期升温引发美元走强，以比特币为首的风险资产因流动性收紧而承压。

6月25日午间重要动态一览 1.黄仁勋股东大会放言：本轮AI基建周期长达数十年； 2.Sonic宣布今年不增发$S，正探索停止代币通胀机制； 3.俄罗斯加密监管法案推迟生效，无法按期于7月1日通过； 4.Coinbase获卢森堡MiCA牌照，将以卢森堡作为欧盟业务总部； 5.Coinbase溢价指数连续46天为负，美国机构比特币需求持续低迷； 6.江卓尔：本轮比特币熊市或于Q4见底，目标区间4.2万至4.4万美元； 7.Grayscale研究主管：很多能产生收入的加密协议的市盈率已相当诱人。

江卓尔：本轮比特币熊市或于Q4见底，目标区间4.2万至4.4万美元 6 月 25 日，莱比特矿池创始人江卓尔发文表示，当前 Strategy 的 mNAV 已跌至 0.72，接近上一轮熊市期间 2022 年 5 月创下的 0.7 低点，结合近期 STRC 脱锚等市场情绪事件判断，目前已处于本周期 mNAV 底部区域。 mNAV 往往领先 BTC 价格见底约 6 个月，并基于「四年周期」及波动率递减模型推算，本轮比特币熊市或于 2026 年 10 月至 12 月见底，目标价格区间为 4.2 万至 4.4 万美元。 江卓尔表示，其近期中短期策略仍以卖出现货并做空为主，待预期底部到来后再转为买入现货做多。

黄仁勋股东大会放言：本轮AI基建周期长达数十年 6月25日，在当地时间6月24日的英伟达2026年度股东大会上，股东批准了该公司全部10名董事会成员提名。英伟达CEO黄仁勋在股东大会上还进行了发言，强调“有用的AI时代”已经到来，并释放了对AI基础设施建设将继续的信心。就AI基础设施建设的可持续性，黄仁勋则表示，算力越多，token越多，收入也就越多。这轮建设将以数十年为单位来衡量，涉及电网、互联网等关键基础设施建设。相信这将成为人类历史上规模最大的基础设施建设。

中东冲突缓和之际 美债收益率下滑 6月24日，随着美伊和平谈判继续以及原油期货下跌3%，美债收益率下降。 《华尔街日报》的一项调查显示，定于美东时间上午10点（北京时间22点）公布的美国5月份预售屋销量预计将增长1.6%，而4月份为萎缩6.2%。尽管美元走强，收益率依然下降。 Bannockburn分析师Marc Chandler表示，汇率走势受到美元空头头寸平仓的影响，而收益率则受到美国经济韧性的驱动。

最有经验的那批老韭菜，似乎并不着急离场。 他们经历过多个周期。 如果他们都选择继续持有，本身就是一种态度。 不过这不是马上暴涨的信号。 历史上很多时候： 长期持有者停止抛售 市场先横盘几周甚至几个月 然后才进入真正的趋势行情 这更像是： 底部特征正在增加，而不是上涨已经开始。 ​

分析师：美国长期国债收益率或将上升 6月24日，第一集团银行分析师在一份报告中表示，由于通胀前景的不确定性，美国长期国债收益率未来几个月可能会上升。 他们指出，市场对于通胀持续性的疑虑可能加剧，而美国通胀数据也有可能超出预期。“美联储将在多大程度上对此作出反应，仍有待观察。”分析师认为，结合美国政府持续的扩张性财政政策，当前环境预示着长期收益率将上升。 与此同时，短期收益率已经反映出市场预期的加息次数超过了该集团分析师的预期，短期内市场对加息的猜测将持续存在，这预示着短期收益率的波动性可能维持在较高水平。

以太坊1610附近做多，止损1550，止赢1700-1750

大饼60800附近做多，止损，59300，止赢63500～65000

6月24日午间重要动态一览 1.民调：美国超半数民众不认可对伊动武； 2.Binance Alpha将于6月24日上线NES空投活动； 3.贝森特：强势美元概念并不是单纯的汇率水平； 4.大摩：韩股暴跌仅短期休整，维持9000点目标价； 5.韩国已将约40家未注册虚拟资产服务提供商移交执法部门； 6.获加密行业政治行动委员会支持的Adrian Boafo赢得马里兰州民主党初选； 7.Cap Labs：代币CAP将于6月26日正式上线，初始流通占总供应量的15.6%。

北京时间6月24日凌晨，美股三大指数全线收跌，道指跌0.09%，纳指跌2.21%，日内跌近580点，标普500指数跌1.44%。科技股集中度更高的纳斯达克100指数重挫3.3%。 美股开盘后，AI相关概念股——半导体、光通信等板块大跌，费城半导体指数暴跌超7%。 大型科技股多数下跌，特斯拉大跌5.79%，英伟达跌超4%，市值跌破5万亿美元，苹果跌近1%，微软逆势涨1.8%。 SpaceX涨0.98%，结束三连跌，最新股价报156.11美元。 芯片股昨夜哀鸿遍野，此前亚洲市场已遭大规模抛售。费城半导体指数重挫近8%，闪迪、美光科技跌超13%，ARM跌10%，高通、西部数据跌8%，台积电、英特尔跌超6%，AMD、希捷科技跌超5%。 光通信股大幅下挫，应用光电大跌近14%，Lumentum、康宁跌超7%，诺基亚跌5%。量子计算概念股走高，INFQ涨逾14%，IBM涨5%，据证券时报，特朗普22日签署行政命令，要求加快建设用于科学研究的高性能量子计算机。 中概股跌多涨少，中概科技龙头集体下跌，阿特斯太阳能跌超8%，小马智行跌近7%，京东、小米集团、比亚迪股份、腾讯ADR均跌超3%，美团、阿里巴巴跌超2%。 大宗商品方面，黄金、白银价格低位徘徊，现货黄金报4102美元/盎司，盘中一度跌破4100美元，日内跌0.11%，现货白银报61.53美元/盎司。 国际油价持续下行，纽约原油今日开盘跌0.12%，最新报73.12美元/桶，布伦特原油跌超1%，最新报76.67美元/桶。 加密货币市场主要币种均下跌，比特币跌超2%，最新报62610美元/枚。 据券商中国，有分析人士指出，AI（人工智能）相关个股的高估值开始令投资者感到担忧。同时，市场开始质疑谷歌等超大规模云计算公司是否能够证明其庞大AI投资的合理性。高盛警告称，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构。 另外，市场对美联储的加息预期升温，也加剧了科技股的回调。美国银行证券在最新发布的报告中表示，预计美联储将于2026年9月至12月累计加息75个基点。这一转变标志着该机构由预期降息转为预期加息。