Granite Trade | Торопов Степан

На что смотрят инвесторы при выборе фонда? Всем добрый вечер!) Инструменты коллективного инвестирования (ПИФы/Автоследование/доверительное управление/ETF) стали оказывать значительное влияние на фондовый рынок - объем активов под управлением растет и они могут сильно двигать рынок. Интересно узнать как люди выбирают фонды и на что смотрят при выборе. Все инструменты коллективного инвестирования для упрощения я называю в опросе фондами (автоследование/ПИФы/ДУ/ETF). Хочу проанализировать этот рынок подробнее, собрать больше информации. Заполните, пожалуйста, короткую форму - https://docs.google.com/forms/d/1giGp1sMSvE95nlfArb7BqrkPChKTFONzmW08yaKoxOw/edit Очень сильно поможете! Проанализируем рынок вместе. Время заполнения 3 минуты. Результатами потом поделюсь - хочу больше собрать аналитики по рынку. Думаю, можно найти что-то полезное. P.S А как вы выбираете фонды?

Япония: мои впечатления Part 3 После провинциального и тихого Киото, Токио кажется очень шумным и деловым. Неудивительно, Токио город бесконечных неоновых вывесок, небоскребов и непрекращающегося движения. По нему приятно слоняться растворяясь в этом муравейнике. Это относительно молодой мегаполис, из-за второй мировой и землетрясений в 1920-ых историческая часть города была фактически полностью разрушена. Если Киото это про классическую японскую культуру, то Токио это про то что Япония экспортируют культурно сегодня: Аниме, видеоигры, электроника - все это здесь есть. Аниме районы с мультяшными вывесками и сотнями игровых автоматов (в том числе хватайками с манящими игрушками) - все это выглядит очень колоритно (особенно обитатели этих кварталов). Бесконечные лабиринты зданий, сложная запутанная система городского метро (оно кстати частное), В Токио отличные парки, органично вписывающиеся с небоскребами, музеи, парки развлечений (Диснейленд или парк по Гарри Поттеру). Приятный зоопарк, храмы, рынки. Есть даже капибара кафе - где можно потрогать этих очаровательных животных (но нужно бронировать сильно заранее - так что я не успел их посетить). Забавная реклама в метро, по типу странных японских ТВ шоу. Самая дорогая недвижимость в мире - тоже здесь. В районе Гинза она стоит аж $600к за квадратный метр. Город очень многогранный и заскучать точно не даст. Интересные факты: 1)Японцы любят бегать и кататься на велосипедах. Причем делают это массово - вот в том числе один из их секретов долголетия. Толстых людей на улицах немного, что тоже удивляет. 2)Японцы работящие! В метро можно встретить кабинки с шумоизоляцией, зарядкой и Wi-if - все необходимое для звонка. Спят даже стоя в метро, 3)Очень много людей В метро на оживленных станциях есть реально работники, которые запихивают людей в метро. Толпы людей на улицах, в Токио ты ощущаешь себя всего лишь песчинкой. 4)Отличная кухня Тут и морепродукты, и знаменитая говядина, и разные десерты, и матча - всего не описать. Конвейерные ленты где бесконечно вращаются разные суши и ты можешь брать что тебе нравится. Правда моти с начинкой из фасоли мне не зашли - это слишком специфично. 5)Колорит в отелях: В японских отелях часто вместо бассейнов встречается ванные - неглубокие бассейны с водой под 40 градусов. Они называются сэнто и эдакий аналог наших бань, пусть и весьма далекий. Встречаются и кровати на полу - тоже прикольно, но немного непривычно. 6)Цены: дорого, но терпимо Ожидаешь что Япония это очень дорого, но по факту это просто дорого. По ценам что-то среднее между Москвой и Дубаем. Единственное, дорогой транспорт - 30 минутная поездка в метро в среднем стоит 200 рублей. Пообедать можно и за 400-500 рублей. Правда, добираться сейчас долго - с пересадкой в Китае. Резюме: Япония оставляет крайне приятное впечатление- сюда хочется возвращаться, может быть в сезон цветения сакуры или осенью когда клены одеваются в красную листву. Страна взрывает мозг в хорошем смысле слова, тут комфортно, аутентично. P.S дальше еду в Гонконг. C наступающим днем победы! P.S.2 Посты с обзорами рынка начнутся на следующей неделе

Япония: мои впечатления Part 2 Страна самураев и Сакуры давно меня манила. Это и уникальные стихи, когда немногим говорят многое, это и передовые технологии, и уникальная природа, и вкусная кухня. И японцы казались людьми с совершенно другими взглядами на жизнь как существа куда более общественные, чем люди с запада. Поэтому, решил воспользоваться возможностью посетить страну. Япония удивляет с самого начала. Если в других странах аэропорты нейтральных цветов, то тут тебя сразу встречают яркое розовое-желтый аэропорт. Яркость красок везде! Пока побывал в двух городах. Осака Органично вписывается старая архитектура с новыми небоскребами, и кучей зелени. Тут неплохой океанариум, движуха, старые замки, крутая кухня. Побывал тут на бирже - атмосфера волка с Уолл стрит. Киото Киото старинная японская столица. Город 1000 храмов с тесными тихими старинными улочками. Пагоды, храмы, сады, гейши - все это есть именно здесь. Тут не такая высокая застройка, город спокойный и уютный. Культурная столица Японии! Хоть хокку читай) Что интересного заметил: 1)Ютаи: плюшки для акционеров Тут очень распространены фишечки для акционеров. Например, владея акциями Диснея - тебе дают билет в их парк. Владея акциями Макдональдса - промокод на обед. Если у тебя акции авиакомпаний - тебе дают скидку на перелет. Причем платят их большинство компаний - это очень массовое явление. Вот тут писал про Ютаи подробнее - https://t.me/karsotel/137 2)Время работы Тут многие заведения работают и до 26 часов. У них так обозначают 2 часа ночи - ритм жизни бешенный, так что это актуально и удобно. 3Чистота на улицах На улице чисто, удивительно, притом что почти нигде нет мусорок. Тут активно практикуют раздельный сбор мусора. 4)Умные туалеты Абсолютно везде умные туалеты. Крупнейшая компания которая их производит продает их на миллиарды долларов в год. Это буквально другой мир! Очень многогранная страна с классной кухней, яркими пейзажами и совершенно другой культурой.

Япония: мои впечатления Япония страна с очень интересной культурой и историей, но не только. Начнём рассказ с социально-экономической сводки. Предыстория: Япония сильно пострадала от Второй Мировой войны - это была бедная и разрушенная войной экономика. Но благодаря трудолюбию, дешевому труду и развитию промышленности к началу 1980-ых страна преобразилась - случилось Японское экономическое чудо. В конце 1980-ых Япония это одна из самых быстрорастущих и технологичных экономик в мире. Низкие ставки поддерживают инвестиции и потребление - в стране все хорошо. Все хотят нести сюда деньги! Размах растет: Низкие процентные ставки, приток иностранных инвестиций - все это делает японцев чрезвычайно богатой нацией. Японцы скупают все: недвижимость во всем мире, знаменитые картины, автомобили. P/E индекса Nikkei 225 в это время колебался на уровне 70-80. Надулся пузырь, с максимумом в 1989 году по индексу. И лишь в 2024 обновил тот рекорд - потребовалось 25 лет чтобы выйти в ноль! Недвижимость стала настолько недоступной, что ипотеку можно было взять аж на 100 лет (дед берет, отец и сын всю жизнь ее платят). Похмелье: Деревья не растут до небес, в 1990-ых ожидания по стремительному росту экономики не оправдались, ставки повысились,а цены на акции и жилье рухнули (недвига падала в некоторых районах аж в 10-15 раз). Сдувание кредитного пузыря привело к кризису - японцы называют этот период потерянным двадцатилетием. Это привело к дефляции в стране (когда цены на товары не дорожают, а наоборот дешевеют). Чтобы простимулировать спрос, японское правительство ввело сначала нулевые процентные ставки, а потом уже и отрицательные и уже 20 лет они живут в такой парадигме. Сейчас ставка держится на уровне в 0%. Это приводит к сильной девальвации йены, люди могут взять кредит под 0% в Японии и купить американские гособлигации под 5% ( сделать Carry trade). По итогу это увеличивает спрос на доллар и вызывает обвал местной валюты - цена упала за последний год на 15% к доллару - так что путешествовать в моменте здесь стало выгоднее. Чтобы компенсировать девальвацию японцы тратят десятки миллиардов долларов на поддержание курса. Сейчас в Японии государственный долг/ввп держится аж на 263% (В России 18%), при таких ставках обслуживать долг не сложно, но а что если ставки все-таки придется повышать? Демографическая проблема: Причем тут одно из самых старых населений в мире и возраст его продолжает расти - японцы вымирают. За последние 30 лет население сократилось с 128 до 124 миллионов людей. При этом все плохо и с рождаемостью. Тут играют свою роль и недоступность жилья, и бешеный рабочий ритм, так и оттоком японцев в другие страны. Резюме: Производительность труда растет, но ВВП продолжают а 30 лет почти не выросло, всему виной демографический кризис. Япония уникальная в этом плане страна - живут уже десятилетия с дефляцией, при нулевых ключевых ставках, живой пример что может быть если заиграться с долгами.

Друзья, хочу напомнить о конкурсе, который мы с коллегами организовали в честь праздников! У вас есть высокий шанс выиграть денежный приз или получить доступ к эксклюзивным закрытым проектам. Всё, что вам нужно сделать, — это подписаться на подборку крутых инвестиционных каналов. Подробности здесь: https://t.me/karsotel/1160 Всего 3 секунды вашего времени на выполнение условий, а шансы выиграть велики. Решение за вами

Элемент: предстоящее IPO   По слухам, на биржу в ближайшие пару месяцев выйдет технологический гигант из сектора микроэлектроники - занимающий более половины рынка. Дочка АФК Системы и Ростеха - ГК «Элемент».   Что за бизнес? Элемент является лидером рынка микроэлектроники РФ с долей более 50%. Сейчас ГК «Элемент» - это компания с полным циклом производства, разработки и дизайна микроэлектроники, в которую входит 30 предприятий. Самое известное предприятие - зеленоградский Микрон, крупнейший российский производитель чипов. Компания активно растет вместе с рынком и проходит этап трансформации, вкладывает миллиарды рублей в производство - в будущем это позволит нарастить мощности и расширить продуктовый ассортимент. IPO в этом как раз поможет.   Драйверы роста:   1) Технологический суверенитет После 2022 года это стало особенно актуальным для государства, поэтому мы видим существенные вложения: Господдержка сектора в 2022 году составила 147 миллиардов рублей, в 2024 ожидаются аж 210 миллиардов рублей.   2) Рост рынка микроэлектроники По исследованию консалтинговой компании Kept, рынок микроэлектроники растущий, в 2023 он увеличился на 38%, до 2030 года среднегодовой темп роста рынка может составить 15%. Параллельно с этим будет расти доля отечественного производства (45% против нынешних 20%).   3) Экспорт на дружественные рынки: Тема микроэлектроники весьма политизирована, а это значит, что в этой части в глобальном масштабе все поделено на сферы влияния. Рынки дружественных стран РФ огромны - на них приходится около 40% от глобального рынка микроэлектроники, и тут условная Бразилия или ближний восток предпочтут закрыть свои потребности в микросхемах за счет партнерства с Россией, а не США.     Бизнес активно растет.   Отчет за 2023: На прошлой неделе компания представила МСФО за 2023 год. Выручка выросла на 46% г/г до 35.8 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 68% г/г до 8.7 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 93% г/г до 5.3 миллиардов рублей   Финансовое положение крепкое, чистый долг/EBITDA сократился с 1.8 до 1.3 на конец года.   Оценка: Ведомости пишут об оценке в 100-150 миллиардов рублей. Это дает оценку в 15-20 P/E 2024 или 12-15 EV/EBITDA 2024. Примерно на уровне публичных технологических компаний, например, Астры.   IPO на СПб бирже: Если прошлые размещения были на Московской бирже, то IPO Элемента, скорей всего, будет на СПб. Сама биржа не раз заявляла, что полностью готова к проведению IPO и теперь докажет это на деле.   Любопытно, что на фоне сообщений о выборе СПб Биржи в качестве площадки для потенциального размещения Элемента, ряд крупнейших брокеров подтверждают, что активно работают над восстановлением доступа к торгам. В скором времени восстановить доступ к площадке пообещал ВТБ, а у клиентов Альфы доступ к бирже появится после 15 мая. Это значит, что с ликвидностью проблем не предвидится.   Параллельно, рост желающих принять участие в развитии стратегической микроэлектронной отрасли может спровоцировать дополнительный интерес к размещению Элемента, а, следовательно, будет стимулировать бОльшее число брокеров обеспечить доступ своим клиентам к торгам.   Большим плюсом СПб является то, что инвесторам не стоит опасаться заморозки или блокировки акций – у российских бумаг такого риска нет. И вероятнее всего, участие в размещении будет доступно через всех брокеров, технически акции компании будут отображаться, как обычно, в наших брокерских приложениях.   Тоже своего рода первооткрыватель – думаю, и дальше увидим IPO на Санкт-Петербургской бирже, конкуренция играет на благо, да и санкционированных эмитентов становится все больше. Резюме: Клево, что компании из модного технологического сектора выбирают СПб биржу как способ привлечения финансирования, эти инвестиции помогают наращивать бизнесы компаниям. Элемент – технологичный лидер растущего рынка, из горячего сектора - размещение может вызвать повышенный спрос.   P.S Вчера вышла новость о выпуске дополнительных 100 миллионов акций - это приближает компанию еще на один шаг к IPO.

Шанхай: мои впечатления Пока в отпуске, а на рынке не происходит ничего интересного - вместо ежедневных постов расскажу о своем трипе. Первый раз посетил страну дракона, знакомство с ней начал с Шанхая. Деловой столицы Китая. Из аэропорта в город едешь на футуристичном поезде на магнитной подушке - держащим скорость в 300км в час. Технологии сразу встречают тебя в аэропорту. Что интересного: 1)Отсутствие карт и налички - почти везде платят QR кодами, али пей рулит. 2)Очень много камер. Буквально везде. Все эти истории про цифровое государство не шутка - для этого есть все возможности. 3)Зелень органично сплетается с небоскребами - в деловом районе приятно гулять. Буквально весь город утопает в зелени. 4)Фотки с белыми здесь тоже любят. Местные с покерфейсом фоткают, или даже могут начать стрим в местном тик-токе. Не Индия, но интерес тоже есть. Шанхай это такая гремучая смесь английского стиля, небоскребов и Венеции, с кучей зелени и китайской толкотней. Я был транзитом, так что не могу сказать что посмотрел в городе все, но сам город производит приятное впечатление. На шанхайскую биржу не попал - был выходной)

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи вырос на 0.3% до 3475 пунктов. Доллар вырос на 0.7%. Позитив для нефтянки? Минфин США разрешил до 1 ноября 2024 связанные с энергетикой транзакции с банками РФ По сути это продление старой лицензии OFAC 8H от октября 2023. Перед осенними выборами в США, резкий рост цен на черное золото не нужен, а нарушение платежных каналов приводит именно к этому. Ну для нефтянки это позитив, санкции это все-таки не прогулка по клубничной полянке. Компании: 1)ВСМПО-АВИСМА: отчет На прошлой неделе производитель титана неожиданно представил МСФО отчет за 2023. Выручка выросла на 25.5% г/г до 121,5 миллиарда рублей. Чистая прибыль выросла в 3.5 раза до 24,8 миллиардов рублей. Компания уникальная, лидер на своем рынке, Airbus плотно сидит на нашем титане. Однако акции не привлекательны в моменте - 19 P/E, дд в пару процентов - для третьего эшелона это перебор. Дешевыми их точно не назовешь. 2)ЛСР: последний день с дивидендами Дивиденд составит 100 рублей. ДД будет всего 9%! Бумагу могут повыносить на отчетах за 1-2кв, там для строителей будет все хорошо, ЛСР не исключение. Должен ли актив с таким отвратительным качеством корпоративного управления стоить столько?) Для меня точно нет. Нет ни прозрачной дивполитики, ни уважения к миноритариям. Прибыль будет высокой, но увидят ли эти деньги миноритарии? Или опять пойдет все в карман Молчанову, вдруг захочет себе пакет еще процентов в 10% акций. Так что я в стороне, есть компании в секторе поинтереснее. 3)GLTR: дивов не будет Вчера акционеры решили не выплачивать дивиденды за 2023 год. Удивляет реакция рынка - упали на пару процентов в моменте. Пока компания чисто технически не может платить дивиденды, так что теоретически котировка никак не должна реагировать на эту новость. Однако, наш рынок неэффективен - это даже плюс. Если умеешь думать и знаешь чуть больше остальных, то можешь на этих неэффективностях зарабатывать. Дивиденды будет либо в 2025, либо ближе к концу 2024. Резюме: Последний день апреля - закроем месяц красиво? Нефтяники тащат индекс вверх. Пока гипотеза о росте на майских подтверждается - на малом объеме гоним вверх. Пойдем пробивать 3500 по индексу мосбиржи? P.S завтра на бирже не торгуемся - праздник. Всем хорошего дня!

​РФ рынок: что нас ждет сегодня Пока все отдыхают, биржа работает. Сегодня не исключение - работаем! В субботу индекс мосбиржи вырос на 0.5% Доллар вырос на 0.4% Нефть торгуется на $88. Компании: 1)МТС: выкупаем иностранцев Правкомиссия одобрила МТС выкуп до 4.2% компании у иностранных акционеров по цене 95 рублей (при текущей в 312). Теперь выставят оферту иностранцам, наверное даже выкупят все акции в рамках разрешения. Выкуп акций позволит увеличить прибыль на акцию на 4.3% в случае их погашения. Хорошая новость, выкуп с таким дисконтом для акционеров даже круче дивиденда. Из интересного, следующим могут разрешить выкупить Лукойлу - на этом бумага пробила 8000 на вечеркой сессии. 2)Сургутнефтегаз: вагончик с деньгами Компания представила РСБУ отчет за 1кв 2024. Выручка составила 650 миллиардов рублей. Чистая прибыль составила 268.5 миллиардов рублей. Самое важное: 1)Увеличили долю рублей в кубышке где-то до 1/3. 2)кубышка составляет 5.8 миллиардов рублей. 3)2.5 рубля за 1кв дивиденда уже заработали. 6 рублей дивиденда на процентах и основном бизнесе заработают за 2024, с другой стороны дивиденд жду повыше, ибо по рублю я скорее медведь чем бык. Если доллар будет 100 рублей, то дивиденд будет 9 рублей (16.3% доходности если считать к цене акции после отсечки) - гэп может быть закрыть быстро. Еще 12 рублей заплатят этим летом - бумага с самой большой дд в моменте. Хорошая защитная история от девальвации рубля. Бумаг с див. доходностью в 30% на горизонте полутора лет на рынке нет - в том числе среди голубых фишек. Продолжаю удерживать в стратегиях. 3)ММК: дивиденды Компания заплатит 2.75 рубля дивиденда на акцию по итогам 2023 года (5% дд). Решили не тратить подушку и не нервировать Белоусова, и перейти на скромную выплату - заплатили только 100% FCF за 2023. Хотя кэша у них много - 1/4 капитализации - направят на CAPEX? Пока бумага остается самой дешевой в секторе, учитывая небольшие дивиденды в сравнении с конкурентами, дисконт может сохраняться и дальше. 4)Фосагро: прибыль под давлением. Компания представила МСФО за 2023 год. Выручка упала на 22.7% до 440.3 миллиардов рублей EBITDA упала на 29% до 183 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала на 53% до 86 миллиардов рублей. FCF упал на 30.3% до 70.2 миллиардов рублей. Пока так себе дела. Цены на газ в ЕС рухнули, вслед за ними пошли и удобрения (большая часть себестоимости в них - энергия). Заплатят 82 рубля дивиденда за 4кв (1.2% дд). Бумага торгуется за 5.2 EV/EBITDA, не сильно дорого, но пока и идеи здесь не видно. Котировка около справедливых значений, для появления привлекательности, нужен рост цен на газ в ЕС. Резюме: Выходные продолжаются, так что ликвидности на выходных не будет. С другой стороны людям скучно, деньги после МТС банка есть - покупки вполне возможны. Думаю, ближайшие пару недель будут зелеными - главное чтобы налоги не испортили настроение инвесторам. Также в субботу были разочарования в Мечеле на отказе от дивидендов (уже на 1/3 преф от хаев упал - жаль оптимистов из БКС), ОАК проводит допку (в пользу мажоров) на чем тоже валится вниз. А как вы проводите свои майские? Я вот поеду в отпуск, так что со среды посты могут не регулярно выходить.